收入和利润表现（同比） - 2025年第三季度（截至9月30日）收入为57.966亿元人民币（8.143亿美元），同比增长28.2%[12] - 2025年第三季度调整后营业利润为10.223亿元人民币（1.436亿美元），同比增长14.8%，调整后营业利润率为17.6%[12] - 2025年前九个月收入为151.898亿元人民币（21.337亿美元），同比增长23.7%[14] - 2025年前九个月调整后净利润为20.455亿元人民币（2.873亿美元），同比增长6.1%[14] - 第三季度营收为57.97亿元人民币（8.14亿美元），同比增长28.2%[88] - 前三季度营收为151.90亿元人民币（21.34亿美元），同比增长23.7%[88] - 2025年第三季度公司总营收为57.97亿元人民币，同比增长28.2%[102] - 2025年前九个月公司总营收为151.90亿元人民币，同比增长23.7%[102] 净利润和调整后净利润 - 季度调整后净利润同比增长11.7%至7.668亿元人民币，调整后净利润率为13.2%[40][41] - 前三季度调整后净利润为20.455亿元人民币，调整后净利润率为13.5%[58][59] - 第三季度净利润为4.43亿元人民币（6226万美元），同比下降31.6%[88] - 前三季度净利润为13.49亿元人民币（1.90亿美元），同比下降26.1%[88] - 第三季度调整后净利润为7.66亿元人民币（1.08亿美元），调整后净利率为13.2%[96] - 前三季度调整后净利润为20.45亿元人民币（2.87亿美元），调整后净利率为13.5%[96] 成本和费用（同比） - 公司季度销售成本增长28.6%至32.066亿元人民币，毛利率为44.7%，同比略降0.2个百分点[29][31] - 销售及分销费用同比增长43.5%至14.299亿元人民币，主要由于对直营店的投资，截至2025年9月30日直营店总数达700家[32] 各业务线表现 - 2025年第三季度MINISO品牌在中国大陆的同店GMV实现高单位数增长[12] - TOP TOY品牌在2025年第三季度收入同比增长111.4%[12] - 名创优品品牌季度收入同比增长22.9%至52.215亿元人民币，其中海外市场收入增长27.7%，贡献占比达44.3%[25] - TOP TOY品牌季度收入同比大幅增长111.4%至5.745亿元人民币[26] - 前三季度总收入同比增长23.7%至151.898亿元人民币，名创优品品牌收入增长19.8%[43][44] - 2025年第三季度MINISO品牌海外营收为23.12亿元人民币，同比增长27.7%[102] - 2025年前九个月TOP TOY品牌营收为13.17亿元人民币，同比增长87.9%[102] 门店网络扩张 - 截至2025年9月30日，集团全球门店总数达8,138家，较去年同期净增718家，MINISO品牌门店达7,831家[17] - 截至2025年9月30日，公司在中国大陆门店总数达4,407家，净增157家[104] - 截至2025年9月30日，公司海外门店总数达3,424家，净增488家[106] 现金流状况 - 2025年第三季度经营活动产生的净现金为12.996亿元人民币（1.826亿美元），经营现金流与调整后净利润比率为1.7[14][22] - 前三季度经营活动现金流为23.138亿元人民币，资本开支为7.65亿元人民币，自由现金流为15.488亿元人民币[65] 现金及负债状况 - 截至2025年9月30日，现金状况为77.662亿元人民币（10.909亿美元）[17] - 截至2025年9月30日，公司现金状况（包括现金及等价物等）为77.662亿元人民币[64] - 公司总负债从2024年12月31日的77.646亿人民币上升至2025年9月30日的178.410亿人民币，增幅约129.8%[84][86] - 非流动负债中的贷款及借款从2024年12月31日的431万人民币大幅增加至2025年9月30日的56.223亿人民币[84] 调整后EBITDA - 前三季度经调整EBITDA同比增长14.0%至35.406亿元人民币，经调整EBITDA利润率为23.3%[60][61] - 2025年第三季度调整后EBITDA为13.54亿元人民币，调整后EBITDA利润率为23.4%[98] - 2025年前九个月调整后EBITDA为35.41亿元人民币，调整后EBITDA利润率为23.3%[98] 其他财务数据 - 第三季度调整后运营利润为10.22亿元人民币（1.44亿美元），调整后运营利润率为17.6%[92] - 第三季度每股基本收益为0.36元人民币（0.05美元），同比下降30.8%[88] - 第三季度调整后每股基本收益为0.62元人民币（0.09美元）[96] - 第三季度有效税率为33.9%，调整后有效税率为22.8%[94] - 2025年第三季度与权益挂钩证券相关的利息费用为5110万元人民币，其中非现金部分为4620万元人民币[100] - 2025年前九个月与权益挂钩证券相关的利息费用为1.41亿元人民币，其中非现金部分为1.27亿元人民币[99] 资产变动 - 总资产从2024年12月31日的181.201亿人民币增长至2025年9月30日的286.688亿人民币，增幅约58.2%[82][86] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的63.281亿人民币减少至2025年9月30日的30.991亿人民币，降幅约51.0%[82] - 存货从2024年12月31日的27.504亿人民币增加至2025年9月30日的32.877亿人民币，增幅约19.5%[82] - 归属于公司股东的权益从2024年12月31日的103.150亿人民币增长至2025年9月30日的107.436亿人民币，增幅约4.2%[84] - 使用权资产从2024年12月31日的41.721亿人民币增加至2025年9月30日的50.085亿人民币，增幅约20.0%[82] - 金融衍生品资产从2024年12月31日的0增加至2025年9月30日的11.089亿人民币[82] 运营指标与指引 - 2025年10月，MINISO中国大陆的初步估算同店GMV实现低双位数增长[23] - 汇率换算基准为1美元兑7.1190人民币（截至2025年9月30日）[72]

收入和利润（同比环比） - 2025年前九个月公司实现收入877,669美元，主要来自HPT许可协议和体育场活动[153][155] - 2025年第三季度收入为378,099美元，成本为72,594美元，季度毛利率高达80.8%[157] - 2025年前九个月公司毛利率为60.8%，毛利为533,981美元，收入成本为343,688美元[153][155] - 2025年前九个月公司净亏损为1,410,286美元，主要由与直接上市相关的1,193,841美元专业费用驱动[153][155] - 2025年第三季度净亏损为496,209美元，较2024年同期500,413美元略有改善，亏损收窄1%[157] - 公司2025年前九个月净亏损为141.03万美元，相比2024年同期的88.51万美元增加59.3%[164][165] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年前九个月运营现金流出增加主要与S-1表格申报及直接上市准备相关的专业费用有关[164] - 公司2025年前九个月应付账款因专业费用和销售成本增加123.22万美元[164] 现金流表现 - 公司2025年前九个月经营活动净现金流出为150.1万美元，相比2024年同期的18.59万美元大幅增加[163][164] - 公司2025年前九个月融资活动净现金流入为156.52万美元，主要来自关联方预付股款134.14万美元及可转换票据92万美元[163][166] - 公司2025年前九个月现金净增加6.41万美元，而2024年同期为净减少1.43万美元[163] - 截至2025年9月30日，公司现金仅为64,540美元，营运资本赤字高达4,171,735美元，持续经营能力存在重大疑问[159] - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为2,822,839美元[159] 融资活动与安排 - 公司与Yorkville签订备用股权购买协议(SEPA)，总承诺金额为3000万美元[122] - Yorkville通过可转换票据提供总额300万美元的预付款，分三批支付：50万美元（2025年5月22日）、50万美元（2025年7月2日）和200万美元（2025年11月4日）[125] - 可转换票据年利率为8%，违约情况下增至18%，到期日为2026年5月20日[126] - 根据纳斯达克规则，公司向Yorkville发行的股份不得超过SEPA签署时已发行普通股的19.99%（即交易所上限）[129] - 公司于2025年5月与第三方达成融资安排，后者将购买最多3000万美元普通股，其中已收到预付垫款100万美元[161] - Sportech同意在2025年至2027年间提供高达1000万美元资金支持公司运营[154] - 公司获得Sportech承诺，若成功在美直接上市，将在2025至2027年间提供最高1000万美元资金支持[161] 资本市场与公司结构 - 公司于2025年10月31日完成纳斯达克直接上市，股票代码"NOMA"[120] - 公司将授权股本总数从10亿股减少至1亿股，其中A类普通股从8亿股减至8000万股，C类普通股从7500万股减至0股[134] 业务发展与合作 - 公司与Cádiz CF签订为期3年的框架协议，可续签并可提前60天通知终止[119] - 公司与Cádiz CF签订为期10年的体育场协议，获得Mirandilla体育场使用权，无固定最低付款额[145][154] - 公司于2025年1月与Cádiz CF签订为期3年的框架协议，整合培训方法并协调国际球员注册[151] - 公司获得高性能训练计划(HPT)独家授权，自2022年启动以来已有约700名运动员参加[140] 重大项目与计划 - 公司计划建设Sportech City，面积约11万平方米，包含可容纳超4万人的场馆，截至2025年9月30日已支付租赁押金152.462万美元[135] - Sportech City建设计划于2026年开始，预计2030年左右完工，但公司目前尚无所需资金[139]

零售网络与运营规模 - 公司运营和特许经营约2200家服务中心，并通过Express Care平台支持超过240家门店[13][19] - 零售网络在过去五年中实现近50%的系统级门店增长，净新增718家门店[28] - 公司运营1,016家自营零售服务中心，并支持约2,200家门店网络[52] - 截至2025年9月30日，公司系统内53%的服务中心由加盟商运营[98] - 全系统门店数量达2180家，净新增170家，同比增长8.5%[200] - 2025财年全系统净新增170家门店，加大了对人才获取的需求[56] 财务业绩：收入与利润 - 2025财年净收入增长6%，达到35亿美元[181] - 2025财年净收入为17.103亿美元，同比增长5.6%[199] - 2025财年毛利润为6.585亿美元，同比增长6.4%，毛利率为38.5%，提升30个基点[199] - 2025财年持续经营业务营业利润为3.899亿美元[181] - 2025财年运营收入为3.899亿美元，同比增长6.2%，运营利润率为22.8%，提升10个基点[199] - 2025财年调整后EBITDA为4.668亿美元，同比增长5.5%，调整后EBITDA利润率稳定在27.3%[199] - 2025财年摊薄后每股收益增长2%[181] 财务业绩：成本与费用 - 销售、一般和行政费用增加4480万美元至3.499亿美元，同比增长14.7%[206] - 所得税费用为7750万美元，实际税率为26.5%，同比上升210个基点[211] 门店销售表现 - 公司在2025财年实现第19个连续财年全系统同店销售额增长[26] - 全系统门店销售额为59.8亿美元[181] - 全系统门店销售额为34.538亿美元，同比增长11.3%[200] - 全系统同店销售额增长6.1%[200] 现金流与股东回报 - 通过股票回购向股东返还3.071亿美元[181] - 经营活动产生的现金流量为3.071亿美元[181] - 董事会批准一项无到期日的4亿美元股票回购授权，截至2025年9月30日，剩余授权回购金额为3.25亿美元[171] - 其他收入净额增加2990万美元，主要因再特许经营交易确认7390万美元的销售收益[208] 债务与融资 - 截至2025年9月30日，公司未偿还债务为10.74亿美元，其循环信贷额度下的可用借款额度为3.416亿美元[125] - 公司计划于2025年12月借款7.4亿美元，用于收购Breeze Autocare，剩余收益将用于偿还现有债务[125] - 截至2025年9月30日，公司持有由各金融机构保管的现金及现金等价物为5160万美元[129] - 截至2025年9月30日，公司现金等价物中有260万美元存放于少数族裔存款机构[65] 人力资源与员工 - 截至2025年9月30日，公司在美国和加拿大拥有约11,400名员工（不包括合同工），其中全职员工约10,600名[52] - 员工分布：自营门店员工10,100名，中央支持团队成员1,300名，员工总数11,400名[53] - 新VIOC和GCOC员工在入职前60天内接受270小时培训以获得首次认证，并在接下来140小时内接受240小时培训以支持晋升[57] - 公司内部晋升策略：去年大多数服务中心经理、区域经理和市场经理晋升由从小时工职位开始的团队成员获得[58] - 公司服务网点的职位存在高流动率[107] 市场竞争与业务环境 - 公司面临来自汽车经销商、维修中心及其他快速换油运营商的高度分散市场竞争[34][35] - 公司面临来自更大规模、财务资源更雄厚的竞争对手的激烈竞争，这可能对价格和利润率造成下行压力[79] - 美国DIFM（为我做）机油更换总目标市场规模约为2.92亿次[23] - 业务受季节性影响，下半年因行驶里程增加通常更为强劲[45] - 零售服务包括约15分钟的免下车机油更换及免费18点车辆检查[13][19] 风险因素：运营与战略 - 公司业绩易受供应链成本上涨和中断的影响，2025财年新关税未产生重大影响，但未来变化可能产生不利影响[80] - 劳动力市场紧张和人才招聘保留困难可能影响公司实现战略目标的能力[93] - 公司增长战略面临风险，包括收购目标不足以及整合（如待收购的Breeze Autocare）可能无法实现预期效益[94][95] - 加盟商的财务健康状况和销售表现直接影响公司的特许权使用费和产品收入[98] - 经济衰退等不利经济条件可能导致客户推迟车辆保养，影响公司业务[104][105] - 客户可能因经济状况良好而更倾向于购买新车而非维护旧车，这对公司业务产生不利影响[106] - 电动汽车的普及减少了对润滑油服务的需求，但增加了对冷却液、液体和润滑脂等其他服务的需求[85] - 公司在2023财年出售Global Products业务后，规模变小且业务集中度更高，主要位于美国和加拿大[118] 风险因素：技术与系统 - 2024财年实施的新ERP系统导致了内部控制方面的重大缺陷[100][101] - 公司预计针对ERP系统重大缺陷的补救措施将在2026财年完成[103] - 公司依赖第三方服务提供商管理的信息技术系统[109] - 公司正在继续扩展、升级和开发其信息技术能力，包括核心ERP系统[112] - 公司面临与网络安全威胁相关的风险，已发生的事件尚未造成重大损失，但未来可能发生[110] - 公司采用基于NIST网络安全和隐私框架的网络安全风险管理计划[154] - 网络安全事件响应团队至少每季度召开会议审查网络安全计划[151] - 公司执行信息安全与隐私委员会每月审查关键指标并评估风险容忍度[156] - 公司遵守加州消费者隐私法案和加拿大个人信息保护与电子文件法案等数据隐私法规，合规成本可能很高[120][121] 风险因素：法律与合规 - 品牌共享安排（根据品牌协议）增加了品牌使用不一致或声誉受损的风险[88] - 环境健康与安全法规的合规导致公司产生并持续产生成本和资本支出[136] - 公司业务可能受到大流行病（如COVID-19）的干扰，影响供应链、劳动力市场和客户行为[116][117] 资产与知识产权 - 公司拥有约390个商标，并在全球70多个国家注册[41] - 公司持有约700个域名，用于推广服务[41] - 公司总部租赁约10.5万平方英尺办公空间[160] - 公司拥有或租赁1,016家自营零售服务中心[160] 供应链与供应商依赖 - 公司通过长期供应协议从Valvoline Global Operations采购绝大部分润滑剂产品[42] - 公司依赖VGO供应其门店几乎所有润滑油和某些辅助产品[143] 养老金与离职后福利 - 养老金计划资金缺口为7130万美元，截至2025年9月30日[131] - 养老金计划资金状况受投资资产回报、市场利率和贴现率等多种因素影响[131] - 贴现率下降可能导致养老金负债估值增加，影响报告的资金状况和未来缴款[131] 公司治理与股东信息 - 截至2025年11月18日，约有7,060名Valvoline普通股注册持有人[165] - 作为全球产品业务出售的一部分，双方同意就税务等问题相互赔偿[144] - 根据分离协议，Ashland同意就某些负债向Valvoline提供赔偿[145]

数字资产持有情况 - 截至2025年11月20日，公司数字资产总持有量约为82.815亿美元，主要由ETH和少量BTC构成[34] - 公司是全球最大的ETH库持有者，第二大全球库，仅次于持有641,692个BTC（价值610亿美元）的Strategy Inc[34] - 截至2025年8月31日，公司持有约1,874,926.8枚ETH和191.7枚BTC，账面价值分别为82.606亿美元和2092.2793万美元[166] - 公司数字资产累计未实现公允价值增值为8.05008462亿美元[166] 数字资产计量与价格风险 - 公司采用FIFO方法计量数字资产成本，账面价值反映自收购以来的最低报价[166] - 公司面临ETH和BTC市场价格波动的重大风险，可能对收益和资产账面价值产生重大影响[166][167][168] - 在截至2025年8月31日的财年内，ETH在Coinbase交易所的价格区间为1,566.15美元至4,779.57美元[166] - 在截至2025年8月31日的财年内，BTC在Coinbase交易所的价格区间为54,382.00美元至120,280.70美元[166] - 公司未使用衍生品对冲ETH价格风险，任何对冲策略将引入基差、流动性、交易对手和操作风险[168] 业务战略与运营重点 - 公司业务于2025年第三季度重新定位，优先发展ETH库运营、BTC生态系统服务等，同时缩减自营挖矿业务[25] - 公司计划长期积累和持有ETH，并可能在风险调整后回报、流动性和监管考虑可接受的情况下参与质押活动[32] - 公司维持灵活性，在市场经济学和风险回报有吸引力时开采或持有BTC[33] - 公司认为其公开公司治理、库纪律和数字资产基础设施运营经验使其能从以太坊生态系统的长期增长中受益[42] 融资与上市活动 - 公司通过公开募股和私募配售加强流动性，并设立ATM计划，允许在符合市场条件的情况下出售高达2000万美元的普通股[27] - 公司于2025年6月将普通股升级至NYSE American上市，并完成了承销公开发行[27] - 公司于2025年6月部署公开募股收益启动BTC库，购买了约154.167个BTC[28] 运营风险 - 公司数字资产集中于少数托管方，存在交易对手失败或运营中断的风险[169] - 网络安全事件可能产生类似于市场损失的财务影响[170] - BTC价格、全球算力、网络难度和电力成本等因素严重影响挖矿利润率和所持BTC价值[172] 人力资源 - 截至2025年8月31日，公司雇佣了3名员工（首席执行官、首席财务官和总裁）并聘用了4名专职承包商[48]

根据您的要求，我将关键点按照单一主题进行了分组。以下是归类结果： 财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025财年综合收入为1.108亿美元，较2024财年减少2480万美元，下降18.3%[145][149] - 公司2025财年综合毛利润为3290万美元，较2024财年减少1970万美元，下降37.4%[150] 各条业务线表现：智能水务板块 - 智能水务板块2025财年产品收入增长340万美元，达到3581.6万美元，增幅10.4%[145][153] 各条业务线表现：能源解决方案板块 - 能源解决方案板块2025财年总收入减少2730万美元，降至5070.6万美元，下降35.0%[145][155] - 能源解决方案板块产品收入下降1430万美元至4460万美元，降幅24.3%，租赁收入下降1300万美元至610.6万美元，降幅68.0%[145][155] - 公司能源解决方案业务的需求受原油价格波动影响，尽管2025财年无线产品销售走强，但客户资本资源有限等因素仍制约新地震设备的需求[179] 各条业务线表现：智能工业板块 - 智能工业板块2025财年运营亏损减少240万美元，降幅35.3%[145][158] 财务数据关键指标变化：现金流 - 公司2025财年运营活动所用现金为2220万美元，主要由于970万美元净亏损及760万美元库存增加[159] - 公司2025财年投资活动产生现金4270万美元，主要来自3040万美元短期投资出售和870万美元物业出售[160] 财务数据关键指标变化：现金与债务状况 - 截至2025年9月30日，公司持有2630万美元现金及现金等价物，且无债务[148][159] - 截至2025年9月30日，公司可用现金及现金等价物为2630万美元，其中包含80万美元由海外子公司和分支机构持有[164] 管理层讨论和指引：未来资本支出与融资 - 公司预计2026财年资本支出约为700万美元，将由手持现金及内部现金流提供资金[160] 管理层讨论和指引：信贷协议 - 公司修订了与Woodforest National Bank的信贷协议，获得为期三年、最高额度为2500万美元的循环信贷额度，未偿还借款的利息为30天期SOFR加年利率2.75%的利差[162] - 信贷协议要求公司维持最低合并有形资产净值8500万美元、最低流动性1000万美元以及最低资产覆盖率2.00:1.00[162] - 截至2025年9月30日，公司未动用信贷协议借款，并可额外借款约800万美元而不违反任何债务契约[163] 管理层讨论和指引：收购事项 - 公司在2025年8月收购Geovox时记录了初始或有对价负债250万美元，或有付款最高限额为330万美元[167] 管理层讨论和指引：2026财年业务展望 - 公司预计2026财年能源解决方案业务板块的油藏产品收入将因2025年第三季度签订的PRM合同而显著超过2025财年水平，合同期限预计约为18个月[181] - 公司预计2026财年智能水业务板块收入将因Hydroconn®产品需求增长和Aquana产品市场接受度提高而略高于2025财年水平[182] - 公司预计2026财年智能工业业务板块收入将因收购Geovox的Heartbeat Detector®以及对监控和国防产品需求增长的乐观预期而超过2025财年水平[183] - 公司预计2026财年能源解决方案业务板块的无线产品销售额将因新推出的Pioneer™和Mariner®系统而适度超过2025财年水平[180]

根据您提供的财报关键点和任务要求，我已将内容按照单一主题进行分组。以下是分组结果： 财务数据与流动性 - 截至2025年9月30日，2023年高级担保信贷安排项下无未偿还借款，适用保证金为2.00%至3.00%（当前为2.00%）[193] - 公司预计未来12个月内运营现金流、现金及现金等价物和可用借款额度足以支持运营和偿债，但无法保证[194] - 2023年高级担保信贷安排包含限制性条款，要求维持特定财务比率，若违约可能导致所有借款被立即要求偿还[196] 业务概况与市场 - 公司专注于为公共部门提供软件和支付解决方案，覆盖美国大部分地区和部分加拿大地区[28] - 公司主要服务市场包括技术欠发达市场、大型且增长中的可寻址市场、碎片化竞争格局、基于交易的收入机会以及抗市场周期性[29] 产品与服务 - JusticeTech产品类别包括法院系统全集成数字解决方案、电子归档和收入周期管理、计算机辅助调度及证据管理等[30] - Utilities产品类别涵盖数字客户互动平台、计费及后台管理软件，旨在提升公用事业运营效率[30] - Public Administration产品类别涉及政府基金会计软件、数字土地记录AI索引、税务征收管理等[30] - 公司拥有专有支付促进平台，整合支付处理服务，覆盖法院、税务、公用事业等场景[32][39] 技术与运营 - 公司采用云优先战略，与AWS和Azure建立规模合作，大部分托管资产已迁移至云端[36][37] - 截至2025年9月30日，公司拥有约30名销售人员和30名销售支持人员[43] - 截至2025年11月20日，公司员工总数约1,202名，分布在49个州和2个国家，其中48%在21个办公室工作，52%为远程或混合办公[53] 收入季节性 - 教育业务交易收入季节性显著，8月、9月、10月、1月和2月为高峰，6月和7月夏季收入较低[55] 监管与合规风险 - 公司因隐私法规需承担高额合规成本并面临民事处罚或罚款[62] - 公司间接受FERPA和PPRA约束，违规可能导致重大合同违约及声誉损害[63] - 医疗监管违规后果包括行政、民事和刑事处罚，以及被排除在医疗保险计划之外[64] - HIPAA要求对健康信息实施安全保障措施及违规通知义务[65] - 公司受BSA约束，需制定反洗钱计划并报告大额交易和可疑活动[67] - 公司可能因客户不公平或欺诈行为面临调查、罚款及资金追缴[68] - 预付卡业务受《信用卡法案》约束，限制休眠费且有效期需至少5年[71] - 公司需遵守支付网络规则（如PCI DSS），违规可能被罚款或暂停注册[74] - 公司为满足EMV标准投入大量资源，未合规将承担欺诈相关责任[75] - 公司在美国49个州受货币传输许可要求约束，需保持特定净资产水平[78] 公司结构与治理 - 公司为控股公司，无自身运营，依赖i3 Verticals, LLC的分配来支付税款和费用[199] - 截至2025年11月20日，持续股权所有者持有公司普通股合并投票权的约27%[203] - 根据税收收益协议，公司有权保留因未来普通单位赎回或交换所产生的美国联邦和州所得税节省的15%[204] - 在特定情况下（如控制权变更），税收收益协议下的支付可能被加速或远超公司实际获得的税收利益[205] - i3 Verticals, LLC在2025年1月进行了与2024年商户服务业务出售收益相关的税务分配（2025年LLC税务分配）[208] - 公司董事会将决定未来税务分配后剩余现金的用途，可能包括资本重组或支付A类普通股现金股息[209] 财务报告内部控制 - 公司需遵循《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，维持有效的财务报告内部控制，否则可能对业务和财务状况产生重大不利影响[210] - 公司内部财务报告控制若存在重大缺陷且未能及时补救，可能导致监管机构制裁、调查或违反纳斯达克规则而受到处罚[211] 股权结构与反收购条款 - 公司A类普通股授权但未发行的股份总数达126,016,875股，其中8,381,681股可因持续权益所有人赎回普通单位而发行[220] - 公司反收购条款规定，任何“利益股东”（连同其关联方）在过去三年内拥有公司已发行有表决权股份15%或以上投票权即被认定为利益股东[214] - 公司反收购条款规定，与利益股东的业务组合需获得非利益股东持有的至少66又2/3%的已发行有表决权股份的赞成票方可进行[218] - 公司组织文件中的反收购条款（如禁止累积投票、召集特别股东会议的限制）可能延迟或阻止控制权变更交易，并对A类普通股的市场价格产生不利影响[212][213][216] 股权稀释与市场风险 - 公司A类普通股的未来大量发行或销售，包括用于收购的股份，可能导致其市场价格下跌[221][222] - 未来可能发行的具有优先投票权的优先股会稀释A类普通股股东的投票权，或赋予优先股股东单独的否决权[223] - 未来可能发行的具有优先股息、转换权或清算权的优先股可能使A类普通股投资吸引力下降，从而对其市场价格产生不利影响[224] - 根据登记权协议进行的A类普通股销售，或此类销售的可能性，可能对其市场价格产生重大不利影响，并损害公司通过未来股权发行筹集资金的能力[225] - 公司为筹集资金（包括用于收购）可能发行额外证券，这可能构成届时已发行A类普通股的重要部分[226]

各业务线部门表现 - 北美解决方案部门拥有223台可用钻机，其中144台已签约，整体利用率为64.6% (144/223)[31] - 北美解决方案部门在德克萨斯州拥有129台超级规格FlexRig钻机，其中71台已签约，利用率为55.0% (71/129)[31] - 国际解决方案部门拥有137台可用钻机，其中88台已签约，整体利用率为64.2% (88/137)[35] - 国际解决方案部门在沙特阿拉伯拥有44台SCR机械钻机，全部44台已签约，利用率为100% (44/44)[35] - 国际解决方案部门在阿曼拥有25台SCR机械钻机，其中16台已签约，利用率为64.0% (16/25)[35] - 国际解决方案部门包括27台已签约但因合同暂停而未产生收入的钻机[37] - 海上解决方案部门拥有7台可用钻机，其中3台深水钻机已签约，整体利用率为42.9% (3/7)[38] 各地区业务收入贡献 - 北美解决方案部门2025财年贡献合并营业收入约63.0%（24亿美元），2024财年和2023财年分别为88.7%（24亿美元）和87.7%（25亿美元）[50] - 国际解决方案部门2025财年贡献合并营业收入约21.4%（8.024亿美元），2024财年和2023财年分别为7.0%（1.94亿美元）和7.4%（2.126亿美元）[51] - 离岸解决方案部门2025财年贡献合并营业收入约13.9%（5.204亿美元），2024财年和2023财年分别为3.9%（1.062亿美元）和4.5%（1.302亿美元）[60] - 沙特阿拉伯业务2025财年贡献合并营业收入约6.9%（2.59亿美元）[52] - 阿根廷业务2025财年贡献合并营业收入约4.2%（1.557亿美元），2024财年和2023财年分别为5.2%（1.425亿美元）和4.8%（1.374亿美元）[52] - 阿曼业务2025财年贡献合并营业收入约4.7%（1.779亿美元）[53] 客户集中度与市场份额 - 2025财年最大钻探客户收入占比12.0%（4.513亿美元），2024财年为11.0%（3.026亿美元）[43] - 北美解决方案部门最大客户2025财年贡献该部门收入约18.2%（4.294亿美元）[50] - 截至2025年9月30日，公司在美国陆地钻探市场总份额约为24.0%，超级规格市场份额约为33.7%[47] 合同与积压订单 - 截至2025年9月30日，公司拥有208台活跃钻机处于合同期内，高于2024年同期的170台和2023年同期的164台[73] - 固定期限钻井合同的最短期限通常为至少六个月至数年[76] - 基于绩效的合同通常具有较低的基准日费率，但可通过达到预定目标获得额外补偿[79] - 截至2025年9月30日，公司钻井合同积压订单为70亿美元，较2024年同期的15亿美元大幅增长[80] - 预计截至2025年9月30日积压订单中的22.6%将在2026财年履行[80] 公司收购与投资活动 - 公司完成对KCA Deutag的收购，总现金对价约为20亿美元，其中9亿美元为股权购买价，11亿美元用于偿还KCA Deutag现有债务[22] - 公司房地产投资包括一个约37.2万平方英尺可租赁面积的购物中心和约176英亩未开发地产[27] - 截至2025年9月30日，公司持有Tamboran Corp.权益证券，总公允价值为2600万美元，而2024年同期为2100万美元[383] - 2024年6月，公司一笔940万美元的Tamboran Corp.可转换票据转换为该公司50万股普通股[383] - 公司于2022年10月对Tamboran Resources进行了1410万美元的股权投资，获得1.06亿普通股[382] - 截至2025年11月10日，公司在Tamboran Corp.的剩余权益证券总公允价值降至约2540万美元[385] 公司规模与员工情况 - 公司是西半球最大的超级规格交流驱动陆地钻机供应商[40] - 截至2025年9月30日，公司在美国拥有约6200名员工，在国际业务中拥有约9500名员工[81] 债务与融资结构 - 截至2025年9月30日，公司未偿债务总额为21亿美元（面值），估计公允价值为19亿美元[381] - 公司高级无抵押票据总额为18亿美元，包括2027年到期的3.5亿美元（利率4.65%）、2029年到期的3.5亿美元（利率4.85%）、2031年到期的5.5亿美元（利率2.90%）和2034年到期的5.5亿美元（利率5.50%）[381] - 截至2025年9月30日，无担保定期贷款协议项下有2亿美元借款（将于2027年到期）[381] - 截至2025年9月30日，担保定期贷款协议包括3980万美元（于2033年到期）和4310万美元（于2034年到期）[381] 风险敞口与敏感性分析 - 公司自留工人赔偿、一般责任和汽车责任计划下的预期损失的大部分[99] - 公司无法获得大量保险来覆盖地下储层损坏的风险[99] - 截至2025年9月30日，美元相对于公司有外汇风险敞口的货币统一贬值10%，将导致税前亏损增加约560万美元[376] - 假设Tamboran Corp.权益证券的市场价格下跌10%，其公允价值将减少260万美元[384] 员工福利 - 公司为美国员工提供包含公司匹配供款的401(k)退休储蓄计划等福利[101] 法规遵循 - 运营受《清洁空气法》、《清洁水法》等环境法规约束，可能需重大资本支出[102] - 业务受美国《反海外腐败法》及其他反贿赂和反腐败法律约束[105]

员工与组织架构 - 公司员工总数从2023年12月31日的959人减少至2024年12月31日的549人，降幅约为42.8%[638] - 截至2024年12月31日，公司员工按职能分布为：编辑与生产71人，销售与营销254人，管理与行政98人，技术与研究126人[638] - 公司于2016年第四季度开始裁员，以将在线房地产经纪业务模式转变为特许经营和自营机构混合模式[638] 公司治理与委员会职责 - 补偿委员会负责审批金额等于或超过25万美元的员工贷款[630] - 补偿委员会负责管理2010年股票激励计划和2015年股票激励计划中关于高管和董事的期权授予事宜[632] - 任何董事或高管不得直接参与关于其自身薪酬的决定[633] - 补偿委员会至少每年审查一次其自身绩效以及其章程的充分性[628] - 补偿委员会至少每年评估一次独立审计师的资格、绩效和独立性[628] 股权结构与主要股东 - 根据2015年9月17日的认购协议，只要凯雷集团实益拥有公司至少1.0%的总流通股（按完全稀释基准计算），其关联公司Safari Parent Limited即有权提名一名董事[634] - 截至年报日期，公司已发行普通股总数为90,357,329股，其中A类普通股66,020,679股，B类普通股24,336,650股[641] - 公司总发行在外普通股为90,357,329股，其中约64.65%的A类普通股以美国存托凭证（ADS）形式存在[645] - 董事长Vincent Tianquan Mo及其关联实体拥有30,051,898股A类股（占45.5%）和21,586,290股B类股（占88.7%），合计投票权为79.5%[643] - General Atlantic Singapore Fund Pte. Ltd. 持有11,106,440股A类股，占16.8%，投票权为3.6%[643] - Evenstar Capital Management Limited及其关联实体持有12,970,340股A类股，占19.6%，投票权为4.2%[643] 财务风险敞口与管理 - 若人民币兑美元贬值5%，公司2022年亏损将减少360万美元，2023年亏损将减少860万美元，2024年亏损将减少140万美元[775] - 公司面临的主要市场风险是与浮动利率借贷相关的利率风险以及可能对经营利润产生不利影响的外汇风险[771] - 公司目前未进行任何对冲交易以规避外汇风险，且可供使用的对冲交易非常有限[776] 现金及投资状况 - 截至2024年12月31日，公司持有9480万美元的现金及现金等价物、受限现金、长期存款、定期存款和列为短期投资的证券[777] - 上述9480万美元金融资产中，82.8%存放于中国境内金融机构，17.2%存放于境外金融机构[777] - 截至2024年12月31日，公司持有5100万美元的结构性票据短期投资[778] 信用与应收账款风险 - 应收账款主要来自中国境内客户收入，公司通过信用评估和持续监控来降低风险[779] - 对长期逾期应收账款，公司在特定情况下会要求客户提供抵押品[779] - 应收资金代表第三方支付服务提供商应付款项，公司监控其信用状况以降低风险[780] - 公司面临贷款应收款的违约风险，每季度评估相关信用损失准备金[781] - 截至2024年12月31日，贷款组合中无单一借款人占显著比例[781] - 公司定期审查房地产开发商信用状况，在承诺保证金逾期时可能要求抵押品[781]

收入和利润表现 - 第三季度总收入为8.112亿美元，同比增长16%[18] - 前九个月总收入为23.594亿美元，同比增长16.5%[18] - 第三季度净利润为2.362亿美元，同比增长27.1%[18] - 前九个月净利润为6.647亿美元，同比增长28.2%[18] - 第三季度稀释后每股收益为1.40美元，同比增长23.9%[18] - 截至2025年10月31日的九个月，公司净利润为6.647亿美元，相比2024年同期的5.185亿美元增长了28.2%[24] - 截至2025年10月31日的三个月，净利润为2.362亿美元，相比2024年同期的1.858亿美元增长了27.1%[21] - 2025财年前九个月，公司净收入为6.647亿美元，基本每股收益为4.06美元，稀释后每股收益为3.96美元[64] - 截至2025年10月31日的三个月，公司总营收为8.112亿美元，同比增长16%[101] - 截至2025年10月31日的九个月，公司总营收为23.594亿美元，同比增长16%[101] - 截至2025年10月31日的三个月，运营收入为2.409亿美元，同比增长33%[100] - 截至2025年10月31日的三个月，净利润为2.362亿美元，同比增长27%[100] - 公司非GAAP净收入为10.06亿美元，较去年同期的8.03亿美元增长25%，GAAP净收入为6.65亿美元[134] - 公司非GAAP稀释后每股收益为5.99美元，较去年同期的4.87美元增长23%，GAAP稀释后每股收益为3.96美元[134] 订阅服务收入表现 - 第三季度订阅服务收入为6.825亿美元，同比增长17.5%[18] - 截至2025年10月31日的九个月，订阅服务收入为19.764亿美元，占总收入的84%[76][84] - 截至2025年10月31日的三个月，订阅服务收入为6.825亿美元，同比增长17%，占总营收的84%[101] - 截至2025年10月31日的九个月，订阅服务收入为19.764亿美元，同比增长18%[101] 成本和费用 - 截至2025年10月31日的三个月，总收入成本为1.99465亿美元，同比增长14%，其中订阅服务成本为9417.1万美元，专业服务及其他成本为1.05294亿美元[108] - 截至2025年10月31日的九个月，总收入成本为5.68542亿美元，同比增长10%，其中订阅服务成本增加2700万美元，专业服务及其他成本增加2300万美元[110] - 截至2025年10月31日的三个月，专业服务及其他毛利率为18%，低于去年同期的22%，主要因支持需求而扩大员工规模[111] - 截至2025年10月31日的三个月，研发费用为1.91883亿美元，同比增长11%，主要因员工薪酬相关成本增加1500万美元[114] - 截至2025年10月31日的九个月，研发费用为5.68593亿美元，同比增长11%，主要因员工薪酬相关成本增加5000万美元[115] - 截至2025年10月31日的三个月，销售和营销费用为1.10552亿美元，同比增长12%，主要因员工薪酬相关成本增加900万美元[118] - 截至2025年10月31日的九个月，销售和营销费用为3.18619亿美元，同比增长7%，主要因员工薪酬相关成本增加1800万美元[119] - 截至2025年10月31日的三个月，一般和行政费用为6848.3万美元，同比下降5%，主要因2018年授予CEO的股权奖励在上一财年已全额确认[121] - 截至2025年10月31日的三个月，其他收入净额为7193.3万美元，同比增长18%，主要因投资资产和现金余额增加导致利息收入增长[123] - 截至2025年10月31日的三个月，所得税前利润为3.12786亿美元，同比增长29%，有效税率为23.3%[124] - 股票薪酬费用为3.54亿美元，较去年同期的3.22亿美元增长10%[134] - 诉讼和解相关费用为3060万美元，而去年同期为500万美元[134] - 截至2025年10月31日的九个月，股票薪酬支出为3.572亿美元，相比2024年同期的3.282亿美元增长了8.8%[21] - 2025财年前九个月，股权激励总额为3.544亿美元[100] 现金流状况 - 截至2025年10月31日的九个月，经营活动产生的净现金为13.084亿美元，相比2024年同期的10.205亿美元增长了28.2%[24] - 截至2025年10月31日的九个月，投资活动所用净现金为9.366亿美元，相比2024年同期的6.844亿美元增长了36.8%[24] - 截至2025年10月31日的九个月，融资活动提供的净现金为1.687亿美元，相比2024年同期的530万美元有显著改善[24] - 截至2025年10月31日的九个月，公司经营活动产生的净现金为13.08亿美元，较去年同期的10.21亿美元增长28%[135][140] - 截至2025年10月31日的九个月，投资活动使用的净现金为9.37亿美元，较去年同期的6.84亿美元增长37%[135][143] - 截至2025年10月31日的九个月，融资活动提供的净现金为1.69亿美元，较去年同期的500万美元大幅增长[135][145] 资产和投资 - 现金及现金等价物为16.601亿美元，较财年初增长48.4%[15] - 短期投资为49.772亿美元，较财年初增长23.5%[15] - 应收账款净额为3.142亿美元，较财年初下降69.1%[15] - 股东权益为70.406亿美元，较财年初增长20.7%[15] - 截至2025年10月31日，总股东权益为70.406亿美元，相比2024年同期的55.014亿美元增长了28.0%[21] - 截至2025年10月31日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为16.623亿美元，相比2024年同期的10.467亿美元增长了58.8%[24] - 截至2025年10月31日，公司短期投资总额为49.78亿美元，较2025年1月31日的40.31亿美元增长23.5%[34] - 公司持有公允价值为12.65亿美元的美国国债[34] - 截至2025年10月31日，以公允价值计量的金融资产总额为54.90亿美元，其中Level 1资产为5.05亿美元，Level 2资产为49.85亿美元[43] - 截至2025年1月31日，按公允价值计量的金融资产总额为43.497亿美元，其中一级资产3.149亿美元，二级资产40.348亿美元[44] - 截至2025年10月31日，公司的现金、现金等价物和短期投资总额为66亿美元[135] 无形资产与摊销 - 公司商誉保持稳定，截至2025年10月31日和1月31日均为4.4亿美元[38] - 截至2025年10月31日，无形资产净值为3265万美元，较2025年1月31日的4446万美元下降26.6%[39][41] - 公司预计未来无形资产摊销费用为：2026财年剩余期间233.6万美元，2027财年892.2万美元，2028财年777.8万美元，2029财年778.2万美元，2030财年583.2万美元[42] - 2025年前九个月，无形资产摊销费用为1200万美元，与2024年同期的1400万美元相比有所下降[41] 递延收入与合同资产 - 截至2025年10月31日的九个月，递延收入减少4.661亿美元，相比2024年同期的3.211亿美元，降幅扩大了45.2%[24] - 递延成本（主要为递延销售佣金）从2025年1月31日的2600万美元微降至2025年10月31日的2500万美元[37] - 2025财年前九个月，公司从期初递延收入中确认收入10.9亿美元，去年同期为9.14亿美元[50] - 截至2025年10月31日，未开单应收账款为4500万美元，合同资产为1300万美元，较2025年1月31日分别增加1200万美元和500万美元[52][53] - 2025年前九个月，递延成本摊销费用为1200万美元，与2024年同期持平[37] - 公司计算账单额的定义为：当期收入加上递延收入的变化，再减去未结算应收账款的变化[88] 各地区表现 - 截至2025年10月31日的三个月，北美地区收入为4.835亿美元，占总收入的60%[73] - 截至2025年10月31日的三个月，订阅服务收入的地区构成为：北美60%，欧洲28%，其他地区（主要是亚太）12%[103] - 北美以外客户收入占总收入约41%（截至2025年1月31日财年）[184] 各业务线表现 - 截至2025年10月31日的三个月，研发解决方案收入为3.648亿美元，占订阅服务收入的53%[76][80] - 截至2025年10月31日的三个月，研发解决方案和商业解决方案分别推动订阅服务收入增长6300万美元和3900万美元[103] - 截至2025年1月31日，公司客户总数达1,477家，研发解决方案客户为1,125家[82] 运营指标与调整后业绩 - 截至2025年10月31日的三个月，调整后运营收入为3.649亿美元，同比增长20%[71] - 截至2025年10月31日的九个月，调整后运营收入为10.674亿美元，同比增长26%[71] - 截至2025年10月31日，长期资产为6,612万美元，较2025年1月31日增长18%[74] - 在截至2025年1月31日的财年，公司总收入为27.47亿美元，同比增长16%[81] 股权激励与融资活动 - 2025财年前九个月，股权激励产生的期权行权总内在价值约为1.14亿美元[59] - 截至2025年10月31日，未归属股票期权的未确认补偿成本为4.81亿美元，预计在2.2年内摊销[59] - 截至2025年10月31日，Veeva Systems普通股流通股数量为164,342,871股[57] 外汇与租赁 - 2025财年前九个月，外汇对冲带来的净已实现和未实现汇兑损失为700万美元[46] - 公司约83%的收入和81%的费用以美元计价[149] - 2025财年前九个月，经营租赁费用为1300万美元，去年同期为1000万美元[54] - 截至2025年10月31日，租赁负债总额为8979.6万美元，加权平均剩余租赁期为7.9年[55][56] 投资与市场风险 - 2025年10月31日，处于未实现亏损状态的待售证券公允价值为8.80亿美元，未实现亏损总额为1422万美元[36] - 利率立即上升100个基点将导致公司投资组合市场价值减少8000万美元[153] 客户与行业风险 - 公司业务高度依赖生命科学行业客户，几乎所有收入均来自该行业，行业的不利因素会直接影响公司[166] - 公司几乎所有收入都来自生命科学行业的客户[204] - 公司收入相对集中于少数关键客户，失去任何一个关键客户都可能导致收入下降[166] - 前10大客户收入占比分别为28%（2025财年）、28%（2024财年）、29%（2023财年）[181] - 行业整合可能导致用户订阅减少或订单不续签[205] - 早期生命科学公司融资环境恶化曾导致并可能导致未来销售减少[205] - 生命科学公司减少销售代表数量对Veeva CRM等商业解决方案销售产生负面影响[205] - 专业服务项目及大型订单续订面临更严格的审查，可能导致用户订阅减少[181][183] 竞争与运营风险 - 公司面临激烈的市场竞争，竞争对手可能提供价格优惠、更优付款条件或其他更有利的条款[174] - 公司的Veeva CRM解决方案主要与Salesforce竞争，且已有重要客户转向Salesforce的CRM解决方案[172][173] - 公司正在将其CRM客户从Salesforce平台迁移至自有的Vault平台，此过程复杂且可能导致业务中断或客户流失[166][179] - 公司正在将Veeva CRM客户迁移至Vault CRM[180] - 公司解决方案中的缺陷或服务中断可能导致需求下降、收入减少并承担重大责任[166][176] - 销售周期长且不可预测，新客户首次销售周期可能超过12个月[182] - 新销售人员的完全培训和生产力周期为6至9个月或更长[190] - 公司依赖“Work Anywhere”政策，长期可能对员工生产力和协作构成挑战[192] - 公司总部及主要基础设施位于地震活跃区，存在运营中断风险[193] - 收购活动可能消耗大量现金，导致股权稀释或产生商誉减值风险[196][198] 法律与合规风险 - 公司承认其披露控制和财务报告内部控制无法预防所有错误和欺诈，存在固有局限性[158] - 公司认为当前未涉及任何可能对其业务、经营成果、现金流或财务状况产生重大不利影响的法律程序[162] - 公司面临的主要风险包括网络安全漏洞可能导致客户数据被未授权访问，从而引发重大责任[166][167] - 公司解决方案需遵守《医生支付阳光法案》等法规，若未能协助客户及时准确报告将影响需求[208] - 公司依据欧盟《通用数据保护条例》和英国《通用数据保护条例》作为数据控制者和处理者[213] - 公司维持着欧盟-美国数据隐私框架、英国延伸框架和瑞士-美国数据隐私框架的主动自我认证[213] - 2023年5月爱尔兰数据保护委员会因数据传输风险对一家大型互联网技术公司处以巨额罚款[213] - 法规复杂性导致合规成本增加，并可能因不合规而面临重大处罚[213] - 公司可能面临政府机构对其客户合规性的检查或审计[210] 宏观经济风险 - 宏观经济和地缘政治因素（如通胀、汇率波动、俄乌战争、中东冲突）可能对公司的业务、财务业绩和股价产生负面影响[166] - 国际业务面临数据本地化存储、汇率波动及地缘政治风险（如俄乌冲突、中东地区紧张局势）[185][186]

业务合并协议与条款 - 公司于2024年7月22日与Cyabra等签订合并协议，并于2024年11月11日修订[144] - 合并后Cyabra股东及期权持有人可能获得总计高达300万股控股公司普通股作为额外对价[148] - 关键员工将在业务合并完成后获得总计40万股控股公司普通股[149] - 业务合并将伴随至少600万美元的PIPE投资，若信托账户余额超350万美元则相应减少[150] - 根据咨询协议，公司在完成初始业务合并后，同意支付相当于交易总对价1.5%的股权作为顾问费[202] - 公司于2025年10月28日与LifeSci签订新咨询协议，LifeSci将获得相当于105,000股PubCo股份的预付金以及1,050,000美元的咨询费[208] - 公司于2025年10月28日与Ladenburg签订咨询协议，Ladenburg将获得1,050,000美元的咨询费[209] 融资活动与贷款安排 - Alpha Capital向Cyabra提供了总额340万美元的可转换票据贷款，后续其他购买者追加260万美元，总额达600万美元[151] - Alpha Capital于2025年2月28日向Cyabra提供了总额100万美元的无息票据贷款[151] - 公司向保荐人发行的无息本票额度经多次修订，于2025年2月21日增至3,530,000美元[157] - 本票最大可借款额度于2025年5月29日增加500,000美元至4,030,000美元[180] - 本票最大可借款额度于2025年9月30日进一步增加300,000美元至4,330,000美元[182] - 截至2025年9月30日及2024年12月31日，营运资金贷款项下无未偿还金额[189] 业务合并期限延长与相关付款 - 为延长完成业务合并的期限，保荐人向信托账户存入总额2,379,439美元，将截止日从2024年3月31日延至2025年9月30日[154] - 保荐人于2025年10月10日存入11,649美元，将截止日从2025年9月30日延至2025年10月31日[156] - 保荐人于2025年11月4日存入11,649美元，将截止日从2025年10月31日延至2025年11月30日[156] - 截至2025年9月30日，发起人已累计向信托账户存入237.9439万美元以延长业务合并截止日[177] - 经股东批准，公司修订投资管理信托协议，可将完成业务合并的最终期限延长至2026年3月30日[212] 股份赎回与信托账户支付 - 2024年9月26日年度会议后，4,520,384股股份被赎回，信托账户支付约4977.4936万美元，每股赎回价约11.01美元[164] - 2025年9月29日年度会议后，2,046,800股股份被赎回，信托账户支付约2395.0427万美元，每股赎回价约11.70美元[166] - 2024年年度会议后，4,520,384股被赎回，从信托账户支付49,774,936美元，每股赎回价约11.01美元[185] - 2025年年度会议后，2,046,800股被赎回，从信托账户支付23,950,427美元，每股赎回价约11.70美元[187] 本票公允价值变动与债务清偿 - 本票于2025年7月29日注销，产生债务清偿损失622.2973万美元[158][159] - 截至2025年9月30日，第二次修订重述本票的公允价值为739.3329万美元[161] - 2025年第三季度公司净亏损369.3011万美元，其中包含本票公允价值变动收益285.6375万美元[168] - 2025年7月29日，公司记录债务清偿损失6,222,973美元[181] - 截至2025年9月30日的三个月及九个月内，公司确认本票公允价值变动收益2,856,375美元[182] - 截至2025年9月30日，第二次修订重述本票的公允价值为7,393,329美元[183] - 截至2025年7月29日，第二次修订重述本票的初始公允价值为9,964,704美元，截至2025年9月30日，其公允价值为7,393,329美元[218] - 本票公允价值估值使用的关键假设包括：估计deSPAC股价从5.76美元降至3.36美元，隐含成功完成初始业务合并的概率从70.0%升至74.4%[218] 本票本金与未偿还金额 - 本票未偿还本金于2025年9月30日为0美元，于2024年12月31日为2,529,445美元[180] 承销协议与费用 - 公司支付承销商每单位0.15美元的现金承销折扣，总额为1,035,000美元[200] - 公司同意支付承销商每单位0.30美元的递延承销佣金，总额为2,070,000美元[200] - 公司于2025年10月28日同意以1,035,000股PubCo股份支付递延承销佣金，替代现金支付[201] - 公司同意报销承销商与提供服务相关的所有自付费用，最高限额为50,000美元，超出部分在业务合并完成后报销[205] 净收入与净亏损 - 2025年第三季度公司净亏损369.3011万美元，其中包含本票公允价值变动收益285.6375万美元[168] - 2025年前九个月公司净亏损438.4093万美元[169] - 2024年第三季度公司净收入14.5328万美元[170] - 2024年前九个月公司净收入73.5207万美元[171] 流动资金与业务合并截止期限 - 截至2025年9月30日，公司运营银行账户可用流动资金仅为1.9183万美元[172] - 公司必须在2025年11月30日前完成业务合并，若完全延期则为2026年3月30日，否则将面临强制清算[191] 会计准则采纳与报告豁免 - 公司采纳ASU 2016-13的日期为2023年1月1日[222] - 公司选择延迟采纳其他新修订会计准则[222] - 公司财务报告可能与按上市公司生效日期采纳新准则的公司不可比[222] - 公司正在评估是否利用JOBS法案的其他简化报告要求[223] - 公司可能无需提供内部控制审计师鉴证报告[223] - 公司可能无需提供Dodd-Frank法案要求的部分高管薪酬披露[223] - 公司可能无需遵守PCAOB关于强制审计师轮换或补充审计报告的要求[223] - 公司可能无需披露高管薪酬与业绩关联性及CEO与员工薪酬中位数比较[223] - 上述豁免适用期为首次公开募股完成后五年或不再符合新兴成长公司资格之较早者[223]