2025 年 報 ANNUAL REPORT 2025 年 報 BOARD OF DIRECTORS Executive Directors Mr. Ng Wee Keat (Chairman) Ms. Sio Ion Kuan (Deputy Chairman) Ms. Ng Siew Lang, Linda (Chief Operating Officer) Ms. Lilian Ng Ms. Chen Ka Chee Mr. Yu Wai Man Ms. Huang Si Teng New Century Group Hong Kong Limited 新世紀集團香港有限公司 Annual Report 目錄 Contents | Corporate Information | 2 | | --- | --- | | 公司資料 | | | Group Structure | 4 | | 集團架構 | | | Key Financial Highlights | 5 | | 重要財務撮要 | | | Chairman's Statement | 7 | | 主席報告書 | | | Management D ...

报告基本信息 - 报告日期为2025年7月10日[1] - 附件99.1为2025年7月10日的新闻稿[6] 公司上市信息 - 公司普通股每股面值0.01美元，交易代码为MAIN，在纽约证券交易所上市[2] 报告签署信息 - 报告由总法律顾问Jason B. Beauvais代表公司签署[10]

收入和利润（同比环比） - 公司为7家设备供应商的授权分销商，2024年实现收益和销售量增长，收益达32800万港元[4] - 2024年公司收入从5130万港元增长6.4%至5460万港元[5] - 2024年公司毛利从2110万港元下跌12.9%至1840万港元，毛利率从41.1%下跌7.4%至33.7%[5] - 2024年公司综合溢利32630万港元，2023年为1250万港元，增长因一次性负债解除确认收益32800万港元[6] 成本和费用（同比环比） - 2024年行政开支减少35.1%至980万港元，2023年为1510万港元[7] - 2024年融资成本从1290万港元减少89.9%至130万港元[8] 各地区表现 - 香港医疗设备市场预计2025年扩张8.3%，2025 - 2030年复合年增长率为7.6%[4] 管理层讨论和指引 - 公司面临全球经济不确定性、财务结构、市场竞争等多项风险[9] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年12月31日至报告日期无重大影响事项[11] - 股份继续暂停买卖，待达成复牌条件[12]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度摊薄后每股收益为1.15美元，较2025年第一季度的1.00美元和2024年第二季度的1.08美元有所增长，同比增长6.5%[1][2] - 2025年第二季度总利息收入为1.943亿美元，较2025年第一季度的1.892亿美元和2024年第二季度的1.877亿美元增加[3] - 2025年Q2净利息收入为151,928,000美元，2024年Q2为147,325,000美元[24] - 2025年Q2核心非利息净收入为30,247,000美元，2024年Q2为32,085,000美元[24] - 2025年Q2普通股基本每股收益为1.15美元，2024年Q2为1.09美元[24] - 截至2025年6月30日的六个月，公司净利息收入为300,999千美元，较2024年同期的291,427千美元增长3.28%[29] - 2025年6月30日，公司普通股股东可获得的净收入为97,373千美元，较2024年的100,823千美元下降3.42%[29] - 2025年6月30日，公司非PCD贷款利息收入为279,487千美元，较2024年的270,713千美元增长3.24%[29] - 2025年6月30日，公司PCD贷款利息收入为30,908千美元，较2024年的33,138千美元下降6.73%[29] - 2025年6月30日，公司非利息收入为59,948千美元，较2024年的62,824千美元下降4.58%[29] - 2025年初至今，公司总生息资产平均余额为113.10263亿美元，利息收入为3.83569亿美元，收益率为6.84%；2024年初至今，平均余额为107.49306亿美元，利息收入为3.71084亿美元，收益率为6.94%[34] 成本和费用（同比环比） - 2025年6月30日，公司非利息支出为188,254千美元，较2024年的184,372千美元增长2.11%[29] - 2025年初至今，公司总付息负债平均余额为102.75464亿美元，利息支出为0.8257亿美元，成本率为1.62%；2024年初至今，平均余额为98.16806亿美元，利息支出为0.72339亿美元，成本率为1.63%[34] - 2025年初至今，NOW账户平均余额为32.02286亿美元，利息支出为0.30347亿美元，成本率为1.91%；2024年初至今，平均余额为34.60498亿美元，利息支出为0.41479亿美元，成本率为2.41%[34] - 2025年初至今，储蓄账户平均余额为21.06304亿美元，利息支出为0.10202亿美元，成本率为0.98%；2024年初至今，平均余额为20.31759亿美元，利息支出为0.09004亿美元，成本率为0.89%[34] - 2025年初至今，定期存款平均余额为18.0984亿美元，利息支出为0.27738亿美元，成本率为3.09%；2024年初至今，平均余额为15.16791亿美元，利息支出为0.21032亿美元，成本率为2.79%[34] - 2025年初至今，经纪存款平均余额为1.93132亿美元，利息支出为0.03997亿美元，成本率为4.17%；2024年初至今，平均余额为0.30152亿美元，利息支出为0.00824亿美元，成本率为5.50%[34] 各业务线表现 - 2025年第二季度新贷款产量为7.837亿美元，较2025年第一季度的5.589亿美元和2024年第二季度的5.890亿美元增加[9] - 2025年6月30日抵押贷款发放额为55,575千美元[32] - 2025年6月30日商业PR贷款发放额为253,874千美元[32] - 2025年6月30日商业美国贷款发放额为147,193千美元[32] - 2025年6月30日消费贷款发放额为76,757千美元[32] - 2025年6月30日汽车贷款发放额为250,269千美元[32] - 2025年6月30日贷款发放总额为783,668千美元[32] - 2025年上半年抵押贷款发放额为92,589千美元[32] - 2025年上半年商业PR贷款发放额为417,106千美元[32] - 2025年上半年商业美国贷款发放额为205,132千美元[32] - 2025年上半年贷款发放总额为1,342,609千美元[32] - 2025年Q2现金及等价物平均余额为746,356千美元，利息收入8,078千美元，收益率4.34%[33] - 2025年Q2投资证券平均余额为2,756,356千美元，利息收入29,282千美元，收益率4.25%[33] - 2025年Q2非PCD贷款平均余额为7,067,367千美元，利息收入141,797千美元，收益率8.05%[33] - 2025年Q2总贷款平均余额为7,963,890千美元，利息收入156,987千美元，收益率7.91%[33] - 2025年Q2总生息资产平均余额为11,466,602千美元，利息收入194,347千美元，收益率6.80%[33] - 2025年Q2 NOW账户存款平均余额为3,211,382千美元，利息支出15,451千美元，利率1.93%[33] - 2025年Q2总存款平均余额为9,963,960千美元，利息支出37,879千美元，利率1.52%[33] - 2025年Q2总借款平均余额为444,820千美元，利息支出4,540千美元，利率4.09%[33] - 2025年Q2总核心存款平均余额为9,736,301千美元，利息支出34,586千美元，利率1.42%[33] 其他财务数据 - 2025年第二季度末资产达122亿美元、核心存款99亿美元、投资贷款82亿美元，均创纪录[2] - 2025年第二季度末投资贷款为81.8亿美元，较2025年第一季度的78.5亿美元和2024年第二季度的76.4亿美元增长，环比增长4.2%，同比增长7.08%[8] - 2025年第二季度末客户存款为99亿美元，较2025年第一季度的97.6亿美元增加1.387亿美元，较2024年第二季度的96亿美元增加2.91亿美元[11] - 2025年第二季度末总借款和经纪存款为7.323亿美元，较2025年第一季度的4.215亿美元和2024年第二季度的2.012亿美元增加[12] - 2025年6月30日，公司总资产为12,231,510千美元，较2024年6月30日的11,259,085千美元增长8.64%[30] - 2025年6月30日，公司总存款为10,144,165千美元，较2024年6月30日的9,605,250千美元增长5.61%[30] - 2025年6月30日，公司总借款为483,993千美元，较2024年6月30日的200,741千美元增长141.00%[30] - 2025年6月30日，公司总贷款净额为8,009,599千美元，较2024年6月30日的7,503,142千美元增长6.75%[30][31] 财务比率指标 - 2025年第二季度净息差为5.31%，平均资产回报率为1.73%，平均有形普通股股东权益回报率为16.96%，效率比率为52.04%[3] - 2025年第二季度净冲销额为1280万美元，占平均贷款的0.64%，早拖欠率和总拖欠率分别为2.46%和3.59%，不良贷款率为1.19%[6] - 2025年Q2净利息收益率为5.31%，2024年Q2为5.51%[24] - 2025年Q2平均资产回报率为1.73%，2024年Q2为1.82%[24] - 2025年Q2平均有形普通股股东权益回报率为16.96%，2024年Q2为18.24%[24] - 2025年Q2效率比率为52.04%，2024年Q2为51.81%[24] - 2025年Q2贷款准备金覆盖率为2.32%，2024年Q2为2.06%[24] - 2025年Q2净冲销率为0.64%，2024年Q2为0.79%[24] - 2025年Q2早期逾期率（30 - 89天逾期）为2.46%，2024年Q2为2.81%[24] - 2025年Q2利率差为5.17%，净息差为5.31%[33] - 2025年净息差为5.37%，2024年为5.45%[34] - 2025年Q2、Q1、2024年Q4、Q3、Q2总净冲销额分别为1.2784亿美元、2.037亿美元、1.5862亿美元、1.7103亿美元、1.5013亿美元[35] - 2025年Q2、Q1、2024年Q4、Q3、Q2总净冲销率分别为0.64%、1.05%、0.82%、0.90%、0.79%[35] - 2025年Q2、Q1、2024年Q4、Q3、Q2平均投资贷款总额分别为79.6389亿美元、77.84757亿美元、77.17566亿美元、76.34511亿美元、76.12407亿美元[35] - 2025年Q2早期逾期贷款总额为179,259千美元，逾期率为2.46%[37] - 2025年Q2总逾期贷款（30天及以上）总额为262,001千美元，逾期率为3.59%[37] - 2025年Q2非执行资产总额为95,928千美元[37] - 2025年Q2非执行PCD贷款总额为8,836千美元，非执行PCD贷款率为1.00%[39] - 2025年Q2总PCD贷款持有投资总额为883,283千美元[39] - 2025年Q2总非执行贷款总额为97,401千美元，总非执行贷款率为1.19%[39] - 2025年Q2总贷款持有投资总额为8,180,591千美元[39] - 2025年Q2早期逾期贷款中汽车贷款为152,732千美元，逾期率为5.74%[37] - 2025年Q2总逾期贷款中汽车贷款为167,653千美元，逾期率为6.30%[37] - 2025年Q2非执行资产中商业贷款为54,003千美元[37] - 截至2025年6月30日季度末，非PCD信贷损失准备金余额为182,765千美元，PCD信贷损失准备金余额为7,179千美元，总计189,944千美元，信贷损失准备金覆盖率为2.32%[41] - 2025年Q2，股东权益总额为1,334,453千美元，无形资产为96,559千美元，非GAAP有形普通股权益为1,237,894千美元，有形普通股每股账面价值为27.67美元[43] - 2025年Q2，总资产为12,231,510千美元，无形资产为96,559千美元，非GAAP有形资产为12,134,951千美元，非GAAP TCE比率为10.20%[43] - 2025年Q2，平均股东权益总额为1,318,886千美元，平均无形资产为96,983千美元，非GAAP平均有形普通股权益为1,221,903千美元[43] - 2025年Q2，普通股一级资本为1,293,041千美元，一级资本为1,293,041千美元，总风险加权资本为1,409,447千美元，风险加权资产为9,245,125千美元[44] - 2025年Q2，普通股一级资本比率为13.99%，一级风险加权资本比率为13.99%，总风险加权资本比率为15.25%，杠杆比率为10.83%[44] - 2025年Q2，经调整后股东权益总额为1,383,235千美元，扣除不允许的商誉和其他无形资产后，普通股一级资本和一级资本为1,293,041千美元[44] - 2025年Q2，二级资本中符合条件的信贷损失准备金为116,406千美元，总风险加权资本为1,409,447千美元[44] - 2025年Q2与2024年同期相比，非GAAP有形普通股权益、有形资产、普通股一级资本等指标均有一定变化[43][44] 其他重要内容 - 多数PCD贷款因采用 accretion 方法被视为正常贷款，不纳入

财务结果发布说明 - 公司发布2025年第二季度初步财务结果新闻稿，数据未经审计且可能修订[4] 市值情况 - 2025年第二季度最后一个工作日，非关联股东持有的普通股总市值超7亿美元[6] 公司身份变化 - 截至2025年12月31日，公司将成为“大型加速申报公司”，不再是新兴成长型公司[6] - 截至2025年6月30日，公司不再符合外国私人发行人标准[7] 内部控制要求 - 自2025年起，公司独立注册会计师事务所将评估并报告财务报告内部控制有效性[6] 法规条款约束 - 自2026年1月1日起，公司高管、董事和主要股东将受《交易法》第16条“短线交易”利润追回条款约束[7] 股票信息 - 公司股票类别包括无面值A类普通股（交易代码PGY）和A类普通股购买权证（交易代码PGYWW），均在纳斯达克上市[2] 报告日期 - 报告日期为2025年7月17日[1] 公司联系方式 - 公司地址为纽约麦迪逊大道335号16楼，邮编10017，电话(646) 710 - 7714[1] 报告签署 - 公司首席执行官为Gal Krubiner，于2025年7月17日签署报告[13]

第四季度收入和利润（同比） - 2025财年第四季度营收增至26.7亿美元，较去年同期的24.7亿美元增长8.0%，同工作日基础上增长9.6%，有机营收增长率为9.0%[2] - 2025财年第四季度毛利润增至13.3亿美元，较去年同期的12.2亿美元增长9.1%，占营收百分比从49.2%增至49.7% [3] - 2025财年第四季度营业利润增长9.1%，达到5.975亿美元，占营收百分比从22.2%增至22.4% [4] - 2025财年第四季度净利润增至4.483亿美元，较去年同期的4.143亿美元增长8.2%，摊薄后每股收益为1.09美元，较去年同期的1.00美元增长9.0% [5] 全年收入和利润（同比） - 2025财年全年营收增至103.4亿美元，较2024财年的96.0亿美元增长7.7%，同工作日基础上增长8.6%，有机营收增长率为8.0% [6] - 2025财年全年营业利润增至23.6亿美元，较2024财年的20.7亿美元增长14.1%，摊薄后每股收益为4.40美元，较2024财年的3.79美元增长16.1% [6] - 2025年和2024年全年净收入分别为18.12亿美元和15.72亿美元[31] 全年现金流及相关财务活动 - 2025财年经营活动现金流增至21.7亿美元，资本支出为4.089亿美元，占营收的4.0%，收购业务花费2.329亿美元，支付现金股息6.116亿美元，较2024财年增长15.2% [7] - 2025财年公司按授权股票回购计划，以平均每股179.07美元的价格回购380万股普通股，总回购价为6.793亿美元[7] - 2025年和2024年全年运营活动提供的净现金分别为21.66亿美元和20.69亿美元，自由现金流分别为17.57亿美元和16.59亿美元[24] - 2025年和2024年全年运营活动提供的净现金分别为21.66亿美元和20.69亿美元，投资活动使用的净现金分别为6.24亿美元和6.03亿美元[31] - 2025年和2024年全年融资活动使用的净现金分别为16.19亿美元和12.48亿美元[31] 业务线收入表现 - 2025年和2024年三个月统一租赁和设施服务收入分别为20.31亿美元和19.11亿美元；第一急救和安全服务收入分别为3.24亿美元和2.78亿美元[27] - 2025年和2024年全年统一租赁和设施服务收入分别为79.76亿美元和74.65亿美元；第一急救和安全服务收入分别为12.18亿美元和10.67亿美元[27] 管理层指引 - 预计2026财年营收在110 - 111.5亿美元之间，摊薄后每股收益在4.71 - 4.85美元之间[10] - 预计2026财年净利息约为9800万美元，有效税率为20.0%，与2025财年相同[12] 其他财务数据对比 - 2025年和2024年5月31日现金及现金等价物分别为2.64亿美元和3.42亿美元[29] 收入数据补充对比 - 2025年和2024年三个月的收入分别为26.68亿美元和24.71亿美元，增长率为8.0%；全年收入分别为103.40亿美元和95.97亿美元，增长率为7.7%[26] - 2025年和2024年三个月工作日调整后收入分别为27.09亿美元和24.71亿美元，增长率为9.6%；全年分别为104.20亿美元和95.97亿美元，增长率为8.6%[26] - 2025年和2024年三个月有机收入增长率为9.0%，全年为8.0%[26]

报告基本信息 - 报告日期为2025年7月17日[1] - 公司于2025年7月17日发布新闻稿公布截至2025年6月30日季度的初步收入[5] - 公司首席执行官Fawad Maqbool于2025年7月17日签署报告[10] 公司基本信息 - 公司普通股每股面值为0.001美元[3] - 公司注册地为内华达州，委员会档案编号为001 - 40069，美国国税局雇主识别号为27 - 4566352[1] 报告附件信息 - 新闻稿作为8 - K表当前报告的附件99.1提供[5] - 附件99.1包含在8 - K表当前报告的2.02项中[6] - 报告的附件包括2025年7月17日的新闻稿（附件99.1）和封面交互式数据文件（附件104）[7] 报告信息性质说明 - 报告中2.02项信息为“提供”性质，不视为根据1934年证券交易法第18条提交[6] - 附件99.1不被视为纳入1933年证券法或1934年证券交易法的任何文件中[6]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入890万美元，摊薄后每股收益0.66美元[3] - 净利息收入增加350万美元，增幅22.3%，净息差从3.32%提升至3.78%[3][8] - 出售3400万美元企业投资证券，亏损360万美元，收益2.29%[3][11] - 2025年第二季度总手续费收入为2724.3万美元，上半年为5367.3万美元[24] - 2025年第二季度总利息收入为2363.9万美元，上半年为4702.8万美元[24] - 2025年第二季度持续经营业务净利润为516万美元，上半年为1371万美元[24] - 2025年第二季度基本每股收益为0.67美元，上半年为1.34美元[24] - 2025年6月30日季度，已终止经营业务的总收入为9,286,000美元，净收入为3,695,000美元[34] 成本和费用（同比环比） - 处理费增加26.6万美元，增幅1.6%，财务费用减少29.9万美元，降幅2.9%[7] - 人员费用增加150万美元，增幅5.7%[12] - 2025年上半年，已终止经营业务的总运营费用为8,448,000美元[34] 各条业务线表现 - 运输发票量884万张，较2024年第二季度下降0.5%，运输美元交易量94亿美元，增长3.2%[5] - 设施费用发票量410万张，较2024年第二季度减少1.4%，设施费用美元交易量55亿美元，增长16.1%[6] - 2025年6月30日季度，运输发票数量为8,837，运输金额达9,370,535美元[30] - 2025年6月30日季度，已终止经营业务的设施费用交易数量为126，金额为244,782,000美元[36] - 2025年上半年，公司运输发票总数量为17,192，运输总金额为18,013,673美元[30] 其他财务数据 - 股东权益自2025年3月31日以来增加660万美元[18] - 2025年6月30日，现金及现金等价物为2.18165亿美元，证券可供出售为5.99541亿美元[26] - 2025年6月30日，贷款净额为11.02708亿美元，较3月31日的11.27588亿美元有所下降[26] - 2025年第二季度平均生息资产为20.90366亿美元，上半年为20.97445亿美元[28] - 2025年第二季度平均贷款为11.25899亿美元，上半年为11.17758亿美元[28] - 2025年6月30日总负债为20.75196亿美元，股东权益为2.40822亿美元[26] - 2025年6月30日资产总额为23.16018亿美元，较3月31日的23.18457亿美元略有下降[26] - 截至2025年3月31日，公司已终止经营业务的资产为14,057,000美元，负债为18,988,000美元[32] 管理层讨论和指引 - 董事会批准每股0.31美元的季度股息，授权未来回购最多50万股普通股[19] 其他重要财务指标 - 平均股权回报率和资产回报率分别为15.35%和1.48%[3] - 截至2025年6月30日季度，公司平均净资产收益率为15.35%，平均资产收益率为1.48%[30] - 截至2025年6月30日季度，公司平均贷款收益率为5.64%，平均存款总成本为1.66%[30] - 截至2025年6月30日，公司普通股一级资本充足率为14.82%，总风险加权资本充足率为15.67%[30] 已终止经营业务收入 - 2025年上半年，已终止经营业务的处理费收入为7,630,000美元，金融费收入为888,000美元[34]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入1110万美元，较上一季度的1030万美元增长7.44%，每股收益1.16美元，较上一季度的1.08美元增长7.41%[5] - 2025年第二季度拨备前税前利润（PPE）为1470万美元，较上一季度的1370万美元增长7.25%[5] - 2025年上半年净收入2144.1万美元，2024年同期为2281.2万美元；2025年上半年摊薄后每股收益2.25美元，2024年同期为2.44美元[7] 利息收入和利差（同比环比） - 2025年第二季度总利息收入3180万美元，较上一季度的3040万美元增长4.41%[5] - 2025年第二季度净利息收入2173.8万美元，2024年同期为2123.2万美元[7] - 2025年第二季度净利息利差4.01%，2024年同期为3.78%；2025年第二季度净利息收益率4.96%，2024年同期为5.15%[8] - 2025年上半年净利息收入为4258万美元，2024年为4324.2万美元[9] - 2025年上半年净利息差为4.01%，2024年为3.74%[9] - 2025年上半年净息差为4.97%，2024年为5.15%[9] - 2025年上半年短期投资平均余额为2.42876亿美元，利息收入为524.3万美元，平均收益率为4.35%；2024年平均余额为1.74787亿美元，利息收入为457.3万美元，平均收益率为5.25%[9] - 2025年上半年总贷款平均余额为14.23776亿美元，利息收入为5629.3万美元，平均收益率为7.97%；2024年平均余额为13.62339亿美元，利息收入为5904.3万美元，平均收益率为8.69%[9] - 2025年上半年计息存款平均余额为12.18049亿美元，利息支出为1964.3万美元，平均利率为3.25%；2024年平均余额为11.04976亿美元，利息支出为2248.1万美元，平均利率为4.08%[9] 其他财务数据变化 - 2025年6月30日，银行一级杠杆率、一级风险资本比率和总风险资本比率分别为12.49%、13.90%和15.03%；公司合并基础上的一级杠杆率、一级风险资本比率和总风险资本比率分别为12.49%、13.89%和15.03%[2] - 截至2025年6月30日，总资产18亿美元，较之前增长2.83%；总贷款15亿美元，较之前增长5.17%[5] - 2025年6月30日，总存款15.94138亿美元，较2024年12月31日的15.15471亿美元有所增加[6] - 2025年6月30日，股东权益2.31859亿美元，较2024年12月31日的2.13213亿美元有所增加[6] - 2025年上半年非计息存款为3.18952亿美元，2024年为4.26696亿美元[9] - 2025年上半年股东权益为2.22686亿美元，2024年为1.80503亿美元[9] 各地区业务布局 - 公司是一家银行控股公司，通过子公司Bank7在俄克拉荷马州、得克萨斯州达拉斯 - 沃思堡都会区和堪萨斯州运营12个网点[10] 管理层讨论和指引 - 公司计划在目标市场选择性开设分行并进行战略收购以实现有机增长[10]

财务数据关键指标变化 - 2025年Q2净利润（未计非控股权益）为12.31亿美元，2024年同期为11.4亿美元；2025年上半年为26.43亿美元，2024年同期为25.64亿美元[13] - 2025年Q2综合收益为18.83亿美元，2024年同期为11.22亿美元；2025年上半年为36.39亿美元，2024年同期为23.32亿美元[13] - 2025年上半年净利润（未计非控股权益）同比增长3.1%，综合收益同比增长56.04%[13] - 2025年第一季度和上半年公司净投资收入分别为700万美元和1200万美元，而2024年同期分别为100万美元和200万美元[35] - 2025年6月30日止三个月和六个月，公司有效税率分别为25.2%和23.9%，2024年同期分别为27.1%和25.4%[36] - 与股份支付相关的超额税收优惠在2025年和2024年6月30日止三个月分别使有效税率降低0.2%和0.7%，在2025年和2024年6月30日止六个月分别使有效税率降低1.2%和1.6%[38] - 2025年和2024年上半年，公司未经审计的备考财务数据显示，2025年Q2收入69.76亿美元，2024年同期为66.95亿美元；2025年上半年收入140.49亿美元，2024年同期为136.28亿美元[96] - 2025年上半年其他综合收入（损失）为9.96亿美元，而2024年同期为 - 2.32亿美元[73] - 2025年3个月和6个月截至6月30日，公司发生的收购相关费用分别约为5800万美元和1.37亿美元，2024年同期分别为2100万美元和2900万美元[83] - 2025年第一季度，公司因对Carpenter Turner Cyprus Ltd.增加投资，重新计量先前持有的权益法投资至公允价值产生1300万美元收益[84] - 2025年第一季度，公司以约2500万美元出售MMA的TCAS业务，记录了1500万美元收益[85] - 2025年Q2和H1基本每股收益计算中归属于公司的净利润分别为12.11亿美元和25.92亿美元[66] - 2025年Q2和H1从期初合同负债中确认的收入分别为2.46亿美元和5.86亿美元[56] - 2025年Q2和H1从以前期间履行的履约义务中确认的收入分别为3000万美元和5700万美元[57] - 2025年Q2和H1风险与保险服务收入中信托基金利息分别为9900万美元和2.02亿美元[61] - 2025年Q2和H1公司记录的股份支付薪酬费用分别为9800万美元和2.1亿美元[69] - 2025年上半年收购的净现金流出为6200万美元，利息支付为4.42亿美元，所得税支付净额为6.4亿美元[67] - 2025年上半年经营活动净现金流为10.49亿美元，2024年同期为4.34亿美元[19] - 2025年上半年融资活动净现金流为 - 18.33亿美元，2024年同期为 - 3.84亿美元[19] - 2025年上半年投资活动净现金流为 - 0.95亿美元，2024年同期为 - 7.83亿美元[19] - 2025年Q2和H1，美国DC计划成本分别为5200万美元和1.08亿美元，英国DC计划成本分别为4200万美元和9800万美元，2024年同期美国分别为4800万美元和9700万美元，英国分别为3900万美元和9100万美元[133] - 2025年Q2和H1，公司对美国和非美国设定受益养老金计划的缴款分别约为1700万美元和3500万美元，2024年同期分别为2700万美元和5100万美元，预计2025年剩余时间缴款约4500万美元[132] - 2025年Q2和H1，公司重组活动总支出分别为1800万美元和5000万美元；2024年同期分别为4400万美元和8600万美元[143][144] - 2025年H1，公司回购270万股普通股，花费6亿美元，截至2025年6月30日，仍有权回购至多约17亿美元普通股；2024年H1，回购300万股普通股，花费6亿美元[146] - 2025年和2024年H1，公司因股票薪酬和员工股票购买计划分别发行约290万股股票[147] - 2025年1月、3月和7月，董事会分别宣布每股0.815美元、0.815美元和0.900美元的季度股息[148] - 2025年3个月内，风险与保险服务收入46.25亿美元，咨询收入23.71亿美元，总计69.96亿美元；2024年同期分别为40.22亿、22.16亿和62.38亿美元[163] - 2025年6个月内，风险与保险服务收入93.87亿美元，咨询收入46.85亿美元，总计140.72亿美元；2024年同期分别为82.95亿、44.30亿和127.25亿美元[163] - 2025年3个月内，风险与保险服务运营收入14.43亿美元，咨询运营收入4.56亿美元，总计18.99亿美元；2024年同期分别为12.97亿、4.10亿和17.07亿美元[163] - 2025年6个月内，风险与保险服务运营收入30.56亿美元，咨询运营收入9.12亿美元，总计39.68亿美元；2024年同期分别为28.62亿、8.42亿和37.04亿美元[163] - 2025年3个月内，马什收入39.15亿美元，盖伊·卡彭特收入7.10亿美元；2024年同期分别为33.42亿和6.80亿美元[165] - 2025年6个月内，马什收入74.35亿美元，盖伊·卡彭特收入19.52亿美元；2024年同期分别为64.23亿和18.72亿美元[165] - 2025年3个月内，美世收入14.98亿美元，奥纬咨询集团收入8.73亿美元；2024年同期分别为13.79亿和8.37亿美元[165] - 2025年6个月内，美世收入29.94亿美元，奥纬咨询集团收入16.91亿美元；2024年同期分别为28.04亿和16.26亿美元[165] - 2025年和2024年各业务间部分收入分别为400万美元、1800万美元、500万美元、3300万美元，对应2024年分别为400万美元、1300万美元、500万美元、2600万美元；2025年和2024年信托基金利息收入部分分别为9900万美元、20200万美元，对应2024年分别为1.25亿美元、2.47亿美元；2025年和2024年权益法收入均为1500万美元和1000万美元[166] - 2025年TCAS业务出售收益及权益法投资重新计量收益为2800万美元，2024年Mercer英国养老金管理和美国健康福利管理业务出售净收益为2100万美元[166] - 非美国业务收入受外汇波动影响的约占总收入的51%；主要货币汇率同向变动10%，全年净营业收入变动约1.05亿美元；若2025年6月30日汇率保持不变，外币收益换算将使全年净营业收入减少约400万美元[289][290] 各条业务线表现 - 公司业务分为风险与保险服务和咨询两个业务板块[22] - 风险与保险服务板块通过Marsh和Guy Carpenter开展业务，咨询板块通过Mercer和Oliver Wyman Group开展业务[23][24] - 公司2025年6月30日止三个月和六个月的财务结果包含McGriff Insurance Services的运营结果[27] - 其他非客户合同收入占总收入不到1%[54] - 2025年Q2和H1 Marsh业务国际收入分别为15.47亿美元和30.65亿美元，美国/加拿大收入分别为23.02亿美元和42.37亿美元[54] - 2025年上半年风险与保险服务部门完成5项收购，咨询部门完成2项收购，总收购对价为1.48亿美元[76] - 2024年风险与保险服务部门完成10项收购，咨询部门完成7项收购[86][88] - 2024年上半年收购的总购买对价为7.16亿美元，包括已支付现金6.62亿美元和递延及或有购买对价5400万美元[88] - 2024年上半年，公司支付了1000万美元递延购买对价和1.61亿美元或有购买对价用于以前年度收购[89] - 2024 - 2025年公司进行多项收购，涉及保险经纪、咨询、人力资源等多个领域[92] - 2025年收购的其他无形资产中，客户关系价值4600万美元，加权平均摊销期为11.6年；其他为200万美元，摊销期为5.0年[83] - 2025年6月30日和2024年12月31日，公司商誉期初余额分别为233.06亿美元和172.31亿美元，2025年新增1亿美元，其他调整5.13亿美元，期末余额为239.19亿美元；2024年新增4.3亿美元，其他调整 - 1.45亿美元，期末余额为175.16亿美元[98] - 2025年6月30日，风险与保险服务和咨询业务的商誉分配额分别为193亿美元和47亿美元[101] - 2025年6月30日和2024年12月31日，其他无形资产的账面净值分别为47.7亿美元和48.2亿美元[101] - 2025年Q2和上半年，无形资产摊销费用分别为1.4亿美元和2.79亿美元，2024年同期分别为8900万美元和1.79亿美元，未来预计总摊销费用为47.7亿美元[102] - 2025年5月，马什有限公司与白橡树达成和解，该和解可通过公司的错误与遗漏保险获得赔偿，对截至2025年6月30日的3个月和6个月合并损益表无影响[152] 各地区表现 - 欧洲大陆风险与保险服务部门续约收入一季度最多[291] 管理层讨论和指引 - 2025年7月4日，新的美国税收立法签署成为法律，公司评估认为不会对经营业绩产生重大影响[44] - 2024年第三季度，公司完成定性减值评估，认为商誉未发生减值[97] - 2024年12月31日，公司出售奥纬咨询集团的Celent咨询业务；2024年第三季度，公司获得监管批准，完成退出俄罗斯业务并将所有权转让给当地管理层[90] - 2024年11月FASB发布的损益表费用分类披露准则，2026年12月15日后财年及2027年12月15日后财年中期生效，公司预计仅影响披露[167] - 2023年12月FASB发布的所得税披露准则，2024年12月15日后年度生效，公司预计仅影响披露[168] - 2023年11月FASB发布的分部报告准则，公司2024年12月31日起采用，仅影响披露[169] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为23.98亿美元，2024年12月31日为16.77亿美元[15] - 截至2025年6月30日，总负债为42.605亿美元，2024年12月31日为45.02亿美元[17] - 截至2025年6月30日，总资产为564.81亿美元，2024年12月31日为585.55亿美元[15] - 截至2025年6月30日，总权益为159.76亿美元，2024年12月31日为135.35亿美元[17] - 截至2025年6月30日，公司普通股余额为5.61亿美元，额外实收资本余额为13.62亿美元，留存收益余额为270.88亿美元[20] - 2025年6月30日公司的总未确认税收优惠为1.14亿美元，2024年12月31日为1.12亿美元，未来12个月内可能减少约6900万美元[41] - 2025年6月30日，公司因监管要求持有的运营资金为5.43亿美元，而2024年12月31日为4.55亿美元[31] - 2025年6月30日合同资产为5.37亿美元，合同负债为9.65亿美元，较2024年12月31日有所增长[55] - 2025年6月30日净未收保费和赔款及相关应付款为182亿美元[62] - 2025年6月30日，养老金/退休后计划和外币折算调整的总余额为52.44亿美元，较2025年1月1日的62.4亿美元有所减少[71] - 公司将按公允价值计量的资产和负债分为三个层次，2025年6月30日和2024年12月31日，一级资产分别为3.69亿美元和5.54亿美元，三级负债分别为2.07亿美元和1.61亿美元[108] - 2025年6月30日和2024年6月30日第三层次负债期末余额均为2.07亿美元和1.21亿美元[109] - 2025年6月30日和2024年12月31日长期投资账面价值分别为2.86亿美元和2.57亿美元[110] - 2025年6月30日和2024年12月31日私募股权投资分别为2.09亿美元和1.82亿美元[111] - 截至2025年6月30日，公司对私募股权基金潜在未来投资承诺约为9400万美元[112] - 2025年6月30日和2024年12月31日对公私公司投资账面价值分别为7700万美元和7500万美元[113] - 2025年6月30日和2024年12月31日有确定市场价值的股权投资额分别为220