财务数据关键指标变化 - 2023年、2024年、2025年的平均产能利用率分别为68.5%、68.7%、75.2%[161] - 2023年至2025年，公司总产能从4,674千片增长至5,163千片，总产出从3,201千片增长至3,885千片，产能利用率从68.5%提升至75.2%[159] - 2025年公司总产能为5,163千片12英寸约当晶圆，总实际产出为3,885千片，平均产能利用率为75.2%[159] - 2025年营业收入按客户总部所在地划分：台湾地区占38.6%，中国大陆（含香港）占15.8%，美国占22.0%，欧洲占8.5%[184] - 2025年按客户类型划分的晶圆销售占比：无晶圆设计公司占80.9%，集成器件制造商占19.1%[185] - 2025年按应用划分的晶圆销售占比为：通信41.4%，消费电子30.6%，计算机11.6%，其他16.4%[122] - 2023、2024、2025年研发支出分别为132.84亿新台币、156.16亿新台币、177.25亿新台币（5.65亿美元），占当年营业收入的6.0%、6.7%、7.5%[210] - 2025年获得国内外专利授权共计623项[210] - 截至2025年底，研发活动专业人员为1,591名[211] - 2023年出售京元电子股票2,300万股，处置收益13.31亿新台币[213] - 2023年出售欣兴电子股票200万股，处置收益2.93亿新台币[213] - 2024年出售富鼎先进股票1,300万股，处置收益2.23亿新台币[213] - 2025年出售Oak Hill Opportunities Fund投资，处置收益3.72亿新台币（1,200万美元）[213] - 2026年2月13日，新版《新加坡与台北避免双重课税协定》生效，导致公司递延所得税资产增加新台币19.47亿元（6200万美元）[87] 客户集中度与依赖 - 公司前十大客户营收占比在2023、2024和2025年分别为62.0%、55.6%和57.0%[51] - 晶圆制造部门最大单一客户营收占比在2023、2024和2025年分别为13.1%、10.4%和11.8%[51] - 2025年十大客户占其营业收入的57.0%[125] - 2025年前十大客户贡献了约57.0%的营业收入[182] 业务运营模式与周期性 - 公司运营收入受季节性波动影响，上半年通常为需求低谷期，主要因客户进行库存调整[32] - 公司运营结果季度间波动显著，受行业周期性、客户库存调整、大订单推迟或取消等多种因素影响[33][36] - 公司运营收入在很大程度上依赖于当季度收到的采购订单，通常没有显著的订单积压[52] - 公司采用以客户为中心的合作伙伴商业模式，旨在缩短产品上市时间和量产时间[136] 技术与研发进展 - 公司专注于40纳米、28纳米及更先进技术节点，服务于5G通信、AIoT和汽车应用市场[134] - 14nm FinFET技术相比28nm技术速度提升55%，功耗降低约50%，闸极密度翻倍[153] - 14nm嵌入式高压（14eHV）制程平台相比28eHV可降低功耗超过40%[155] - 公司成功开发22nm超低功耗（22uLP）和超低漏电（22uLL）技术，支持从1.0V至0.6V的电压域[154] - 2.5D硅中介层集成深沟槽电容（DTC）的解决方案已向主要客户出货，应用于HPC、云计算和AI大语言模型[157] - 2025年下半年，公司获得imec的iSiPP300硅光子技术授权，并开始进行12英寸硅光子技术的试产[158] - 公司于2025年12月与imec签署许可协议，获得其硅光子工艺技术，以加速其硅光子路线图[132] - 截至2025年底，公司拥有超过16,700项全球专利，其中超过7,490项为美国专利[207] 产能与制造设施 - 截至2025年12月31日，公司各制造厂总月产能估计值：Wavetek为26,564片（6英寸），Fab 8A为71,700片（8英寸），Fab 8C为41,800片（8英寸），Fab 8D为39,450片（8英寸），Fab 8E为43,700片（8英寸），Fab 8F为48,800片（8英寸），Fab 8S为39,000片（8英寸），Fab 8N为83,300片（8英寸），Fab 12A为136,279片（12英寸），Fab 12i为57,207片（12英寸），Fab 12X为31,500片（12英寸），Fab 12M为39,767片（12英寸）[147] - 12英寸晶圆厂Fab 12A在2025年产能最高，达1,629千片，制程技术范围为0.13至0.014微米[159] - 公司生产设施位于台湾、新加坡、中国大陆和日本[149] - 公司拥有多处生产设施，土地以租赁为主（如Fab 8A租约至2033年12月），建筑物均为自有[150] - 未来产能扩张将重点聚焦于12英寸晶圆设施[144] - 公司产能利用率定义为12英寸晶圆当量产出量除以估计总产能，是维持盈利能力的关键[70] - 制造良率定义为晶圆上可用的器件百分比，直接影响定价和客户维系[70] 战略合作与投资活动 - 公司预计与英特尔合作的12nm半导体工艺平台产品将于2027年投入生产[49] - 公司于2024年1月与英特尔达成合作，共同开发12纳米相关技术，预计2027年开始在美国生产[127] - 与英特尔合作开发12nm半导体工艺平台，预计2027年在美国开始12nm生产[140] - 与英特尔合作的12nm FinFET制程技术转移预计2026年完成认证，2027年开始生产[153] - 公司子公司和舰科技于2023年完成对厦门联芯共计5亿美元的投资，联华电子与和舰科技现持有厦门联芯100%股权[126] - 公司于2024年2月批准向联电资本注资不超过2200万美元，并向7V AI Capital LLC投资不超过2000万美元[128] - 公司于2024年3月批准向智原科技注资不超过新台币8亿元[128] - 公司子公司和舰科技于2024年8月以总价人民币7700万元（约新台币3.41亿元）出售其持有的联暻半导体（山东）所有权[129] - 公司于2025年12月批准向欣兴电子注资不超过新台币7亿元[133] - 与DENSO公司合作，在USJC的300mm晶圆厂生产功率半导体以满足汽车市场需求[142] 产能扩张计划 - Fab 12A（台湾南部科学园区）的300mm晶圆厂第6期（P6）扩建计划于2021年4月宣布[139] - 新加坡新建的300mm先进制造厂（Fab 12i P3）一期设计产能为每月30,000片晶圆，预计2026年下半年投产[139] 行业与市场需求风险 - 半导体行业在2023年初受到经济下行影响，导致消费电子等产品需求减少，进而影响公司业务与财务状况[28] - 半导体需求自2023年起出现下滑[72] - 公司业务依赖于为通信设备、消费电子和PC等产品制造半导体，这些终端市场需求或价格下降将直接影响公司服务需求与利润率[35] - 全球半导体产能过剩可能导致公司被迫降价或产能利用率不足，从而降低利润率和盈利能力[37] - 半导体代工行业竞争激烈，部分竞争对手拥有更雄厚的资本、产能及研发资源，可能进行更长期的激进竞争[43] 技术与竞争风险 - 半导体行业技术迭代迅速，若公司未能及时采用新技术，可能导致竞争力下降、客户流失及利润率降低[39] - 公司依赖技术合作伙伴（如IBM）和专利交叉许可协议来推进先进制程技术，若合作关系中断可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[40] 供应链与运营风险 - 公司高度依赖少数供应商，例如大部分硅片采购自信越化学、环球晶圆、胜高集团和Soitec等[67] - 主要硅片供应商为信越化学、环球晶圆、胜高集团和Soitec[167] - 半导体设备从下单到交付的周期可能长达12至24个月[69] - 主要设备包括扫描仪/步进机、清洗和轨道设备、检测设备、蚀刻机、炉管、湿法站、剥离机、离子注入机、溅射设备、CVD设备、探针台和测试机等[162] - 组装和测试服务外包给硅品精密和日月光等领先供应商[180] - 制造过程中使用硅烷和氢气等高度易燃材料，存在火灾风险[73] - 半导体制造过程使用多种气体、化学品及危险材料，违反环保安全健康法规可能导致罚款、停产、销售下降及运营成本增加[75] 地缘政治与贸易风险 - 美国于2025年2月和3月分别对中国进口商品加征10%关税，4月2日进一步对中国商品加征34%关税，对台湾商品加征32%关税[96] - 2025年4月9日，美国将对中国进口商品的额外关税提高至125%，并将台湾商品的关税调整为10%（剩余22%暂停90天），8月对台关税定为20%[96] - 美国宣布暂停对华加征的互惠关税，直至2026年11月10日[96] - 2025年4月，美国商务部启动对半导体及制造设备的进口调查，可能导致加征关税[96] - 2026年2月20日，美国最高法院裁定部分关税非法，随后美国根据《1974年贸易法》第122条对所有国家进口商品征收新的临时关税[96] - 2025年1月，美国工业与安全局发布新规，扩大对先进计算集成电路的全球管制，增加了公司的合规成本[98] - 美国对华出口管制法规限制向特定国家出口，若产品中源自美国的内容超过一定比例将影响公司对特定客户的直接或间接供应[98] - 台湾海峡的政治紧张局势，包括潜在的军事对抗，可能对公司的业务产生重大不利影响[98] - 公司国际销售收入占比较大，易受国际贸易环境中断、外国政府法规变动及国际经济衰退影响[80][81] - 中国大陆投资者若对任何台湾上市公司投资达到或超过其普通股的10%，需另行申请批准[111] 自然灾害与运营中断风险 - 2024年4月台湾发生7.2级地震，2025年1月台湾南部发生6.4级地震，对台南Fab 12A工厂的在制品晶圆造成损坏[74] - 公司大部分资产、运营及供应商位于台湾，易受地震、干旱（特别是南部缺水）等自然灾害影响，可能导致运营中断与财务表现受损[74] - 重大传染病（如COVID-19）的爆发可能扰乱公司在亚太等主要运营地区的业务，导致销售活动减少、订单下降和运营困难[42] - 2026年3月起，霍尔木兹海峡的关闭可能威胁半导体行业天然气供应，若持续可能中断公司晶圆厂能源并扰乱芯片生产[99] 财务与汇率风险 - 公司超过一半的营业收入以非新台币（主要是美元）计价，而超过一半的成本以新台币发生，面临汇率波动风险[62] 税务与法规风险 - 公司受益于台湾等多地政府的税收优惠，但优惠可能因未能满足投资里程碑或法规变更而被撤销，影响净利润[83][85] - 经合组织的税基侵蚀与利润转移行动及全球最低税等措施，可能导致公司未来所得税率上升，对净利润产生不利影响[86] - 公司因新加坡碳税及台湾碳费机制，运营与投资成本将增加；台湾标准碳费为每吨CO2e新台币300元，公司符合优惠费率资格为每吨新台币50元[77] 环境、社会及管治（ESG）与可持续发展 - 公司连续两年在标普全球企业可持续发展评估的半导体与半导体设备行业排名第一，并连续17年入选道琼斯最佳世界指数成分股，连续8年入选新兴市场指数[220] - 公司连续四年在CDP气候变化和水安全评级中获得双A级[220] - 公司计划到2030年，单位产品用水量、用电量和废弃物产生量较2015年分别减少30%、30%和50%[221] - 公司承诺到2050年实现净零排放，并成为全球首家设定此目标的半导体代工厂[222] - 公司加入RE100倡议，承诺到2050年使用100%可再生能源[222] - 公司于2024年12月签署企业购电协议，将在至少30年内购买超过300亿千瓦时的风电，以支持其2030年可再生能源使用率达50%的目标[130] - 气候变化可能导致极端天气事件加剧，推高能源、水、运输及原材料成本，并面临碳定价等机制带来的财务影响[76][77] 信息安全与网络安全 - 公司曾于2024年10月官网遭受分布式拒绝服务攻击，网络安全漏洞可能导致运营中断、声誉受损及产生补救成本[90] - 公司于2024年10月遭遇分布式拒绝服务攻击，未造成系统感染、损坏、入侵或数据泄露[202] - 公司建立了企业风险管理委员会和“企业安全处”以管理信息安全等风险[194] - 公司网络安全保险年度保额为1500万美元[201] - 公司于2025年更新了ISO/IEC 27001:2022信息安全管理系统认证[190] 质量认证与客户 - 公司所有晶圆厂均获得IATF 16949和QC080000 IECQ HSPM标准认证[174] - 公司客户包括联发科、瑞昱、联咏科技和德州仪器等行业领导者[137]

财务数据关键指标变化 - 2025年总收益为人民币363,008千元，与2024年的362,783千元基本持平[51] - 2025年总分部亏损为人民币23,712千元，较2024年亏损8,468千元有所扩大[51] - 2025年总分部EBITDA为人民币563千元，较2024年的24,462千元大幅下降[51] - 艺术平台分部2025年收益为人民币184,809千元，亏损37,869千元，EBITDA为负25,489千元[51] - 数码平台分部2025年收益为人民币178,199千元，溢利14,157千元，EBITDA为26,052千元[51] - 公司2025年录得股东应占亏损约人民币36,388,000元[130] - 公司2025年权益回报率（基于资产净值除年内亏损）为-15.4%，较2024年的-7.2%下降[148] - “NOWNESS”平台过去五年经营收入实现双位数复合增长，2025年收入同比增加21%[59] 成本和费用 - 2025年末373名雇员（2024年：379名），年度雇员总成本约1.153亿元人民币（2024年：1.133亿元）[80] - 2025年资本开支约278.1万元人民币（2024年：252.8万元）[74] - 公司于2025年12月23日同意以初始代价1160万元人民币现金收购现代数码控股有限公司股份，完成后持股比例将从约77%增至80%[74] - 公司参与捐助的伦敦V&A摄影中心第一阶段项目完成，花费300万英镑[41] 资产、债务与借款 - 截至2025年末未偿还借款总额约1.757亿元人民币（2024年：1.62亿元），其中包含有抵押银行借款约1.585亿元（2024年：1.353亿元）[73] - 2025年末资产负债比率上升至38%（2024年：31.7%）[73] - 2025年末租赁负债约754.1万元人民币（2024年：约1098.5万元）[73] - 2025年末无抵押银行借款约790万元人民币（2024年：约1354.1万元）[73] - 截至2025年末，借款由账面总值约1.721亿元人民币的物业抵押（2024年：约1.573亿元）[78] - 截至2025年12月31日，公司流动负债净额约为人民币5,013,000元[130] 现金流 - 公司2025年度经营活动现金流出净额约为人民币844.9万元[71] - 公司2025年度投资活动现金流出净额约为人民币765.2万元[71] - 公司2025年度融资活动现金流入净额约为人民币1624.3万元[71] - 公司2024年度经营活动现金流入净额为人民币2871.6万元[71] - 公司2024年度投资活动现金流入净额为人民币2558.7万元[71] - 公司2024年度融资活动现金流出净额为人民币5145.5万元[71] 各业务线表现 - 艺术平台分部2025年收益为人民币184,809千元，亏损37,869千元，EBITDA为负25,489千元[51] - 数码平台分部2025年收益为人民币178,199千元，溢利14,157千元，EBITDA为26,052千元[51] - 公司艺术平台由艺术营销、平面出版、空间杂志多个维度组成[16] - 公司艺术媒体矩阵包括《艺术界 LEAP》、ArtReview、《艺术新闻》及《收藏/拍卖》等[17] - 公司数码媒体矩阵中的“iWeekly周末画报”累计用户超1500万[58] - 旗舰杂志《周末画报 Modern Weekly》高踞周刊市场收益榜第一位[23] - 公司通过“优家荟”精英女性俱乐部会费获得稳定收入[23] - 公司主办的首届上海国际当代影像节联合近20家艺术机构，采用“1场艺博会+12场主题展览+15场平行联展”模式[62] - 公司主要业务包括在香港、中国及英国发行杂志期刊、广告代理、数字出版、艺术品买卖及拍卖、艺术展览、教育及餐厅运营[160] 战略发展与投资 - 公司于2022年更名为超媒体控股有限公司，标志着从“现代”迈向“超现代”的战略升级[7] - 公司收购了全球青年创意文化视频平台“NOWNESS”及拥有超75年历史的国际艺术权威媒体“ArtReview”控股权[7] - 2025年，公司正式入股东京现代艺术博览会“Tokyo Gendai”，扩展亚洲全球艺术生态网络[7] - 公司上线AI艺术平台MC2.Art全球网站及社交平台，并推出自主研发的“shao.ai”和“超媒体AI”应用程序[9] - 公司以三十二载、一百五十万字媒体经验为思考引擎，实现从PGC到UGC再到AIGC的关键转型[9][14] - 公司全球专业艺术品交易平台“weart艺享”上线，以技术和数据推动艺术市场数字化[9] - 公司秉持“无IP不商业，无AI不创业”的发展原则[9] - 公司未来将深耕“科艺商潮”融合生态，以AI为核心驱动力[15] - 公司定位从“媒体集团”向“数字生命体”蜕变，核心原则为“无IP不商业，无AI不创业”[31] - 公司联合ArtReview和NOWNESS打造了AI艺术平台MC2.Art，以重新定义未来图像生产[32] - 公司通过收购ArtReview、NOWNESS及入股东京现代艺术博览会，构建了完整的国际艺术生态链[32] - 公司已正式上线“超媒体AI”应用程序，实现向AIGC（人工智能生成内容）的关键转型[54] - MC2全球网站与社交媒体平台于2025年7月正式上线，标志着公司全面迈入智能AI时代[56] - 全球艺术品交易平台“weart艺享”于2025年正式上线[57] - 公司未来将推进垂直产业链整合，发展艺术及元宇宙分部，并寻求收入来源多元化及提高成本效益[161] 市场与用户表现 - NOWNESS应用程序累计下载量超1300万次[28] - NOWNESS平台过去五年经营收入实现双位数复合增长率[29] - 公司旗下拥有累计超过1500万用户的中文移动数字媒体iWeekly[28] - “NOWNESS”应用程序累计下载量超1300万次[58] - 公司五大供應商合計採購額佔總採購額約12.45%，單一最大供應商佔比約3.22%[175] - 公司五大客戶合計銷售額佔總銷售額約26.15%，單一最大客戶佔比約8.46%[175] 管理层讨论和指引 - 公司计划为“Art Review”平台投入更多资源以强化品牌影响力，包括建立英文网站[54] - 公司持续加大在人工智能（AI）领域的战略性投入，预计未来业绩将稳步提升[52] - 公司计划在2026年9月举办东京现代艺术博览会[67] - 公司与Dazed Media合作，将于2026年正式推出“Dazed China”[66] - 公司将于2026年6月正式启动《DAZED China》杂志[19] - 公司预计与上海张园的合作将逐渐成长为重要创收IP项目[64] - 公司致力于通过业务发展实现可持续盈利增长，并视情况稳定派息以回报股东[159] - 公司保留溢利用於加強業務基礎、增長現有業務和發展新業務[169] - 公司股息政策考慮因素包括流動資金狀況、財務業績及資本需要等[170] 公司治理与董事会 - 董事会于2025年共召开4次会议，所有6名董事（包括3名执行董事和3名独立非执行董事）均100%出席了任期内的全部会议[91] - 董事会主席邵忠先生同时兼任集团行政总裁，董事会认为此架构有利于业务策略执行和运营效率[101] - 在六名董事会成员中，有三名为独立非执行董事，占比50%[101] - 2025年内，全体董事均完成了以问卷形式进行的董事会独立性评估，结果令人满意[102][103] - 全体董事在2025年均定期接收了集团业务、运营、风险管理和企业管治事宜的最新资料[96] - 公司已为董事及高级行政人员的责任投保[100] - 董事会由6名董事组成，其中独立非执行董事3名，执行董事3名[116] - 董事会成员性别构成为男性4名（66.7%），女性2名（33.3%）[116][120] - 董事会成员年龄组成为41-50岁2名，51-60岁1名，61-70岁3名[118] - 董事会成员国籍构成为中国籍5名，加拿大籍1名[122] - 执行董事的服务合约为期三年，独立非执行董事的初始任期为两年[95] - 公司已为董事投购董事责任保险，并在整个财政年度内生效[198] 委员会运作 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，于2025年举行了2次会议，所有成员均出席了全部会议[106][107] - 薪酬委员会由三名独立非执行董事组成，于2025年举行了1次会议，所有成员均出席了会议[111] - 提名委员会在2025年举行了1次会议，所有3名成员均出席[113] - 环境、社会及管治委员会在2025年度内未举行任何会议[115] - 审核委员会主席每年向董事会作至少两次报告，汇报其工作和提出任何重大事项[107] - 审核委员会的主要职责包括审阅集团半年度及年度财务报表，以及监督财务汇报和内部监控流程[106][110] - 薪酬委员会的主要职责包括审阅及厘定集团的薪酬政策以及董事和高级管理人员的薪酬待遇[111] - 审核委员会在年度内的工作包括审阅外聘核数师的独立性及客观性，并与外聘核数师商讨2025年审核性质及范围[107][110] - 薪酬委员会在年度内的工作包括审阅执行董事的薪酬及评估其表现[112] - 董事会与审核委员会在截至2025年12月31日止年度内，就外聘核数师的甄选及委任不存在任何分歧[109] 员工与高管 - 2025年，公司高级管理层（不含董事）年薪在100万港元及以下的有2人，在100万至150万港元的有1人，在200万至250万港元的有1人[98] - 公司全体员工性别构成为女性283名（75.9%），男性90名（24.1%）[120] - 高级管理层性别构成为女性2名（66.7%），男性1名（33.3%）[120] - 其他雇员性别构成为女性279名（76.7%），男性85名（23.3%）[120] 风险与持续经营 - 公司存在对持续经营能力产生严重怀疑的重大不确定性[130] - 公司已实施多项计划以改善流动性，并基于现金流预测认为拥有足够营运资金[131] - 公司现金预测覆盖自2025年12月31日起至少12个月，预计有足够营运资金应对到期财务责任[132] - 最终控股股东邵先生已确认向集团提供财务支持，以确保自2025年12月31日起持续经营至少15个月[132] - 公司正积极与外部各方及银行商洽，以获取新融资或收入来源[132] - 公司业务面临中国及香港宏观经济波动、GDP实际增长、CPI、信贷需求及失业率等因素影响[160] - 公司业务面临品牌广告商削减预算及奢侈品消费受反腐措施打击的风险[160] 股东与股权结构 - 執行董事邵忠先生持有公司327,870,000股普通股，佔已發行普通股總數約74.80%[180] - 執行董事楊瑩女士持有公司110,000股普通股，佔已發行普通股總數約0.03%[180] - 控股股东邵忠先生的配偶周少敏女士被视为拥有公司327,870,000股普通股，约占已发行普通股总数的74.80%[186] - 控股股东邵忠先生对一家网上搜索公司的持股比例，已从2020年12月31日的约6.4%下降至2025年12月31日的低于5%[191] - 公司已根据证券及期货条例，详细披露了邵忠先生通过一系列受控法团（如广州现代资讯、广州现代图书、珠海银弧、珠海超媒文化等）间接持有北京雅格、上海格致、深圳雅格致美等多家实体100%股权，以及北京雅格80%、上海雅格90%等不同比例股权的情况[184] - 公司股本年內並無變動[173] 股息与派息政策 - 公司董事会不建议派付2025年度的任何末期股息[69] - 公司不建議派發截至2025年12月31日止年度的末期股息[172] - 公司2025年不派付任何末期股息，以保留更多财务资源应对市场困局[148] 关连交易与合约安排 - 截至2025年12月31日年度存在若干关连交易，其中包含不获豁免的持续关连交易[200] - 公司通过2009年订立的合约安排获得中国经营实体的合法控制权，集团未在其中直接持股[200] - 合约安排涉及珠海科技与中国经营实体（包括出版及投资控股企业、销售企业、制作企业）订立的管理及顾问服务协议[200] - 根据协议，中国经营实体需按独家基准委聘珠海科技提供管理、销售、市场推广等顾问服务[200] - 中国经营实体每年年末需向珠海科技支付费用，费用等于其总收益减去所有相关费用、开支及税项[200] - 该管理及顾问服务协议自2009年8月24日生效，并将永久保持有效[200] 其他重要事项 - 公司已投身特殊教育事业16年，在湖北松滋县协助建设了“现代传播特殊教育学校”并建立了同名基金会[44] - 公司于2025年6月27日举行了股东周年大会，除独立非执行董事魏蔚女士外，其他董事均出席了会议[93] - 根据授权程序，涉及金额低于2000万港元且相关百分比比率不高于5%的交易可由任何两名执行董事批准[93] - 公司2025年，外聘核数师中汇安达提供的审计服务费用为人民币1,130千元[135] - 公司2025年，外聘核数师中汇安达提供的非审计服务费用为人民币150千元[135] - 公司外部公司秘书陈诗婷女士在年度内接受了至少15个小时的相关专业培训[137] - 公司下一届股东周年大会将于2026年6月26日举行[143] - 公司股份过户登记分处为卓佳证券登记有限公司，热线为(852) 2980 1333[144] - 公司股东沟通政策于2012年2月29日采纳，经审阅认为其有成效[141][143] - 公司环境、社会及管治委员会于2016年设立[149] - 公司董事会多元化政策于2013年8月采纳[151] - 公司确认，年内未根据已届满的“期满计划”授出、行使、注销任何购股权，截至2025年12月31日该计划下无尚未行使购股权[187] - 公司确认，年内未实施上市规则第17章项下的任何股份激励计划或股份计划[188] - 年内，公司任何董事（包括其配偶及未成年子女）均未获授或行使认购本公司股份或债券的权利[189] - 董事（包括独立非执行董事）经检阅后认为，控股股东邵忠先生年内遵守了不竞争承诺，其持股低于5%的网上搜索公司业务目前未与公司业务构成竞争[191][192] - 公司未订立或存在与整体或重要业务相关的管理及行政合约[199] - 公司持有位於中國北京市朝陽區的商業投資物業，權益為100%[176]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第一季度总收入为73.7亿美元，同比增长9.1%[40] - CRH第一季度总营收为74亿美元，同比增长9%[2] - 公司报告净亏损1.8亿美元，上年同期净亏损为0.98亿美元；摊薄后每股亏损为0.27美元[40] - 2026年第一季度净亏损为1.83亿美元，摊薄后每股亏损0.27美元[58] - 2026年第一季度经减值调整前净亏损为1.35亿美元，摊薄后每股亏损0.20美元[58] - 第一季度净亏损为2亿美元，净亏损率为-2.4%[2][4] - 调整后EBITDA为5.86亿美元，同比增长18.4%；调整后EBITDA利润率提升至8.0%，同比增加70个基点[50] - 第一季度调整后EBITDA为6亿美元，同比增长18%，调整后EBITDA利润率为8.0%[2][4] 财务数据关键指标变化：成本、费用与现金流 - 经营活动现金流净流出6.16亿美元，投资活动现金流净流出7.22亿美元[43][45] - 2026年第一季度确认了4800万美元的财产、厂房和设备及无形资产减值损失[58] - 第一季度资本支出为6.01亿美元，并动用3.32亿美元回购普通股[43][45] 各条业务线表现 - 美洲材料解决方案部门总营收同比增长21%，调整后EBITDA同比增长75%[6][27] - 美洲建筑解决方案部门总营收同比下降1%，调整后EBITDA与去年同期持平[7][31] - 国际解决方案部门总营收同比增长5%，调整后EBITDA同比增长32%[8][34] - 国际解决方案部门调整后EBITDA同比增长32%，利润率提升130个基点[37] - 道路解决方案部门中，沥青销量与价格分别同比增长8%和5%[36] - 建筑与基础设施及户外生活解决方案总收入同比增长4%[37] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年指引：预计净利润在39亿至41亿美元之间，调整后EBITDA在81亿至85亿美元之间[5][21] - 公司2026年调整后EBITDA指引中点值为83亿美元[52] - 公司提供了关于2026年全年业绩的前瞻性陈述，包括对净利润、调整后EBITDA、摊薄后每股收益等的预期[61] - 公司指出了可能影响业绩的风险因素，包括经济状况、竞争、成本上涨、法规变化和地缘政治冲突等[63] - 公司使用有机收入和有机调整后EBITDA作为评估现有业务业绩的额外绩效指标[55] 资本配置与股东回报 - 公司宣布季度股息为每股0.39美元，同比增长5%，并启动额外的3亿美元股票回购[5][18][19] - 加权平均摊薄普通股股数从2025年第一季度的6.767亿股降至2026年第一季度的6.685亿股[58] 资产与债务状况 - 截至2026年3月31日，总债务为185亿美元，净债务为158亿美元[16][17] - 净债务从2025年3月31日的126.86亿美元增至2026年3月31日的158.28亿美元，增长24.8%[54] - 截至第一季度末，净债务为（长期债务160.71亿美元 + 短期债务24.78亿美元 - 现金及等价物32.4亿美元）约152.89亿美元[42] - 现金及现金等价物从2025年12月31日的40.96亿美元降至2026年3月31日的32.93亿美元[54] - 短期和长期债务从2025年12月31日的176.53亿美元增至2026年3月31日的185.49亿美元[54] 业务组合调整 - 第一季度完成了价值1.9亿美元的非核心业务剥离，并同意以19亿美元剥离三项非核心业务[5][10][12]

财务数据关键指标变化：收入构成 - 2023年、2024年和2025年，航空性服务收入分别占总收入的61.8%、60.6%和63.8%[13] - 2023年、2024年和2025年，航空性服务收入占航空与非航空性收入合计的比例分别为77.3%、74.8%和74.7%[13] - 2025年，受最高费率监管的服务收入占所允许总收入上限的97.4%[33] - 2025年公司航空与非航空总收入中，82.7%来自其13个机场中的7个及OMA Logística[131] - 2025年航空收入中，VivaAerobus、Volaris和Aeroméxico及其关联方分别占41.4%、21.5%和18.6%[136] 财务数据关键指标变化：旅客与收入细分 - 2023、2024、2025年，公司机场国际航班乘客中往返美国的占比分别为79.1%、79.2%、80.1%[85] - 2023、2024、2025年，公司客运收费收入中国际旅客贡献的占比分别为21.5%、24.1%、25.6%[85] - 2023、2024、2025年，公司机场国内航班乘客占比分别为88.9%、87.0%、86.4%[85] - 2023、2024、2025年，公司客运收费收入中国内旅客贡献的占比分别为78.5%、75.9%、74.4%[85] - 公司机场的国内旅客占比在2023年、2024年和2025年分别为87.7%、85.7%和85.3%[191] 各条业务线/机场表现 - 蒙特雷机场是最大收入来源，贡献了总收入的46.0%[131] - OMA Logística、库利亚坎、奇瓦瓦、华雷斯城、马萨特兰和圣路易斯波托西机场分别贡献总收入的6.5%、6.4%、6.1%、6.0%、5.7%和3.2%[131] - 墨西哥军方运营的机场网络在2025年总计服务旅客510万人次，较2024年增长1.6%[43] - 墨西哥城国际机场2025年旅客量为4460万人次，较2024年有所下降[43] - 费利佩·安赫莱斯国际机场2025年旅客量为705万人次[43] - 萨尔蒂约国际机场2025年旅客量约为1.75万人次[46] - 墨西哥城国际机场的国内旅客占比在2023年、2024年和2025年分别为36.0%、33.0%和29.6%[102] 各地区/市场表现 - 2023年、2024年和2025年，往返美国的航班旅客量分别占总旅客量的3.3%、4.5%和5.4%[32] 管理层讨论和指引：监管与费率 - 截至2025年12月31日的五年期，最高费率适用的年效率调整系数为0.7%[16] - 2026年1月1日至2030年12月31日的五年期，最高费率适用的年效率调整系数为0.8%[16] - 公司收入很大部分来自受管制的航空性收费，这些收费受最高允许费率和定期审查约束[92] 管理层讨论和指引：战略与投资 - 公司计划在2026-2030年总体规划中，在6个额外机场（阿卡普尔科、雷诺萨、圣路易斯波托西、坦皮科、托雷翁和萨卡特卡斯）继续投资安检技术[125] - 公司已对行李安检基础设施进行重大升级，包括用计算机断层扫描X光机替换大部分旧系统[125] - 公司当前总体发展计划有效期至2030年12月31日，已于2025年12月18日获批并于2026年1月1日生效[169] - 2026-2030年总体发展计划中，已确认743，892千比索（以2024年比索计）的历史土地收购支出[174] - 仍有673，045千比索（以2024年比索计）的历史土地收购支出待确认，计划纳入2031-2035年总体发展计划[174] - 蒙特雷机场为未来扩建收购了约519公顷（2.0平方英里）的邻近土地[174] - 公司设定了到2030年领导职位女性占比达到30%的目标[188] 风险因素：运营与客户 - 公司面临关键航空公司客户（如VivaAerobus与Volaris合并）运营变化或破产带来的风险，可能严重影响收入[136][137] - 2025年Magnicharters占公司总客运量的0.4%，2026年第一季度降至0.1%，并于2026年4月11日宣布暂时停运[139][140] - 2020年，Interjet占公司总客运量的5.7%，后因财务问题停止运营并于2023年4月被宣布破产[136] - 公司业务依赖第三方服务（如空中交通管制、燃油供应），墨西哥政府2023年10月的燃料进口限制令可能影响未来航空燃油供应[152] - 公司面临因普惠发动机召回和波音737-9 MAX停飞导致的运营中断风险[182][183][184] - 公司面临因未能遵守反洗钱法规或未能发现第三方非法活动而遭受罚款和声誉损害的风险[185] 风险因素：市场与经济 - 国际燃油价格波动可能影响航空公司运力、航线规划和定价策略，从而可能减少客运量[93] - 公司业务高度依赖墨西哥的航空客运量，易受该国经济恶化、比索贬值、高通胀和高利率的影响[191] - 墨西哥实际GDP增长率在2023、2024、2025年分别为3.1%、1.1%和0.8%[194] - 国际货币基金组织预测墨西哥GDP在2026年将增长1.5%，2027年增长2.1%[194] - 欧洲布伦特原油现货价格从2023年12月31日的每桶77.69美元降至2024年12月31日的每桶74.58美元，并进一步降至2025年12月31日的每桶61.35美元[96] 风险因素：财务与汇率 - 2024年12月31日至2025年12月31日，墨西哥比索对美元汇率从20.86比索/美元升值至18.00比索/美元[36] - 2023年12月31日至2024年12月31日，墨西哥比索对美元汇率从16.90比索/美元贬值至20.86比索/美元，贬值幅度为23.4%[36] - 2026年4月24日的汇率是17.39比索/美元[36] - 2025年墨西哥平均基准利率较2024年下降258个基点[195] - 2023、2024、2025年28天短期墨西哥国库券平均年化利率分别约为11.1%、10.7%和8.1%[195] - 截至2025年12月31日，公司30.9%的长期债务为浮动利率，均与28天TIIE或TIIE de Fondeo基准利率挂钩[195] 风险因素：监管与合规 - 违反特许经营权条款可能导致特许权被立即终止[39] - 同一违规行为在10年内收到超过两次处罚，特许权可能被撤销[39] - 未能满足特许权附加条件可能导致罚款及其他制裁[39] - 公司若未遵守实益所有人信息披露规定，可能面临每名所有者50万至200万比索的罚款[50] - 2026年经济方案下的税务改革加强了审计与执法，但未修改公司所得税率[52][53] - 2026年生效的关税表修订，修改了大量税目的关税税率[56] 风险因素：法律与地缘政治 - 美国于2026年1月3日采取军事行动导致委内瑞拉前总统马杜罗被捕[71] - 美国与以色列于2026年2月28日对伊朗军事、政府及核相关设施发动协同军事打击[72] - 美墨加协定（USMCA）的联合审查定于2026年7月1日进行[81] 风险因素：运营与基础设施 - 墨西哥城国际机场的最大起降架次在2024年1月8日起暂时降至每小时43次，并于2025年5月26日获准临时增加至每小时44次[105][106] - 为缓解拥堵，墨西哥城国际机场约40公里（24.9英里）外的一处军用机场被改建为民用的费利佩·安赫莱斯机场，并于2022年3月21日开始运营[104] - 根据2023年2月的一项总统令，除客货混运外，所有国内和国际货运运营商需将其业务从墨西哥城国际机场迁至费利佩·安赫莱斯机场[106] - 公司于2024年10月18日披露了一起网络安全漏洞，涉及勒索软件加密部分文件和数据外泄，但未对运营、业绩或财务状况产生重大不利影响[112] 风险因素：劳动力与环境 - 墨西哥宪法修正案规定，法定最高工作周将从2027年1月1日起每年减少2小时，至2030年1月1日达到40小时，且不得导致工资或福利减少[61] - 墨西哥劳动法修订于2026年1月15日生效，强化了平等、非歧视和免于暴力的工作场所权利[62] - 墨西哥最低工资在2022年至2026年间逐年上调，涨幅分别为22%、20.0%、20.0%、12%和13%[144] - 截至2025年12月31日，工会员工占公司员工总数的43.5%[145] - 公司2025年约76.6%的电力消耗由一份将于2028年到期的自供电协议供应[67] 风险因素：自然灾害与特殊事件 - 2023年10月，阿卡普尔科机场因飓风奥蒂斯导致客运量同比下降4.7%[162] - 2023年11月，阿卡普尔科机场客运量因飓风影响同比大幅下降79.2%[162] - 2023年12月，阿卡普尔科机场客运量同比仍下降62.8%[162] - 2024年全年，阿卡普尔科机场客运量较2023年下降32.7%[162] - 2017年9月，公司国际客运量因飓风影响同比下降1.2%[161] 其他重要内容：市场事件影响 - 2023年10月4日，公司股票价格因监管修订下跌26%[14]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度净利润为4410万美元，摊薄后每股收益为0.19美元，较2025年第四季度的1.112亿美元（每股0.48美元）大幅下降[2][3][8] - 2026年第一季度净收入为4409万美元，较上一季度1.11187亿美元大幅下降60.4%，与去年同期4379.1万美元基本持平[42] - 2026年第一季度净利息收入为1.79亿美元，较上一季度下降2.2% (182.98百万美元)，但较去年同期增长39.4% (1.28454亿美元)[42] - 净利息收入环比下降2.2%至1.790亿美元[50] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 存款总成本为1.28%，较2025年第四季度的1.43%有所下降[3] - 总存款成本（含不计息存款）环比下降15个基点至1.28%[51] - 计息存款平均余额环比下降4.0%至120.2亿美元，成本环比下降22个基点至1.97%[50] - 非经常性收购及整合成本为480万美元，高于前一季度的350万美元[3][8][12] - 信贷损失拨备为780万美元，而2025年第四季度为拨备回拨322万美元；其中650万美元与地缘政治不确定性导致的定性因素调整有关[3][8][10] - 有效税率为28.7%，高于前一季度的17.8%，部分原因是170万美元的递延税资产重新计量[8][13] 财务数据关键指标变化：盈利能力与效率比率 - 净息差从3.50%上升至3.61%，主要得益于存款成本下降[9] - 2026年第一季度净息差为3.61%，高于上一季度的3.50%和去年同期的3.45%[46] - 净息差环比下降9个基点至3.61%，净利差扩大至2.79%[50] - 2026年第一季度效率比率为65.2%，显著高于上一季度的49.5%[46] - 效率比率（非GAAP）环比上升14.9个百分点至61.6%[53] - 2026年第一季度平均资产回报率为0.82%，低于上一季度的1.97%和去年同期的1.08%[46] - 平均有形股本回报率（非GAAP）环比下降14.52个百分点至11.07%[53] 资产与负债状况 - 总资产为214亿美元，较2025年末的224亿美元减少100亿美元；总贷款为139亿美元，较上季度末的142亿美元减少32.47亿美元[3][13][16] - 总资产从2025年12月31日的223.51亿美元下降至2026年3月31日的213.89亿美元，环比下降4.3%[40] - 公司资产总额环比下降4.3%至213.9亿美元[56] - 截至2026年3月31日，公司总资产为214亿美元[30] - 贷款总额从2025年12月31日的141.77亿美元降至2026年3月31日的138.52亿美元，环比下降2.3%[40] - 2026年第一季度总贷款余额为138.52亿美元，较上一季度的141.77亿美元下降2.3%[44] - 生息资产平均余额环比下降3.0%至201.2亿美元，贷款平均余额下降2.8%至140.0亿美元[50] - 总存款为182亿美元，较上季度末的190亿美元减少78.22亿美元；其中无息存款为65亿美元，占总存款的36%[3][13][17] - 存款总额从2025年12月31日的190.25亿美元降至2026年3月31日的182.43亿美元，环比下降4.1%[40] - 2026年第一季度末存款总额为182.43亿美元，较上一季度的190.25亿美元下降4.1%[45] - 无息活期存款为65.12亿美元，占总存款的35.7%[40] - 现金及现金等价物大幅减少，从2025年12月31日的10.30亿美元降至2026年3月31日的4.84亿美元，环比下降53.1%[40] 资本与权益状况 - 普通股一级资本（CET1）比率为13.91%，总风险资本比率为16.15%[2][3] - 截至2026年3月31日，总风险资本比率为16.15%，一级杠杆比率为8.66%[20] - 截至2026年3月31日，股东权益总额下降7100万美元至28亿美元，有形普通股权益下降6380万美元至17亿美元[19] - 股东权益总额从2025年12月31日的28.62亿美元降至2026年3月31日的27.91亿美元，环比下降2.5%[40] - 截至2026年3月31日，每股账面价值降至12.61美元（2025年12月31日为12.93美元），每股有形账面价值降至7.53美元（2025年12月31日为7.81美元）[19] - 2026年第一季度末普通股每股账面价值为12.61美元，低于上一季度末的12.93美元[46] - 每股有形账面价值（非GAAP）环比下降3.6%至7.53美元[56] - 有形普通股权益比率（非GAAP）环比上升9个基点至8.57%[56] - 留存收益从2025年12月31日的4.57亿美元降至2026年3月31日的4.08亿美元，环比下降10.7%[40] 贷款与存款比率 - 贷款与存款比率（Loans-to-deposits ratio）为76%，较上季度的75%略有上升[3] - 2026年第一季度末贷存比为75.93%，高于上一季度的74.52%[46] 信贷质量 - 截至2026年3月31日，总拖欠贷款为7700万美元，占总贷款的比例为0.56%（2025年12月31日为9310万美元，占比0.66%）[22][23] - 截至2026年3月31日，不良资产为5310万美元，占总资产的比例为0.25%（2025年12月31日为5180万美元，占比0.23%）[22][24] - 截至2026年3月31日，贷款信用损失拨备为1.56796亿美元，占总贷款的1.13%（2025年12月31日为1.53319亿美元，占比1.08%）[22][27] - 贷款损失准备金为1.57亿美元，占贷款总额的1.13%[40] - 2026年第一季度，贷款净冲销额占平均贷款的年度化比率为0.12%（2025年第四季度为0.38%，2025年第一季度为0.40%）[25] 流动性及借款能力 - 截至2026年3月31日，公司拥有来自联邦住房贷款银行61亿美元、美联储42亿美元及其他金融机构51亿美元的可用借款额度[21] 公司治理与股权结构 - 福特金融基金及其关联方控制公司约77%的投票权[36] - A类流通股数量包含可转换的11,144,480股，该部分由1,114,448股B类流通股转换而来[57] - 每1股B类流通股可转换为10股A类流通股[57] - 在计算经济权利（如公司清算或宣布股息/分配时），B类流通股按1:10的比例视为A类流通股处理[57] 未来展望与重大事项 - 公司完成HomeStreet合并后，债务水平将增加[36] 人力资源 - 2026年第一季度末全职等效员工为1890人，较上一季度末的1921人略有减少[46]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第一季度净营收为49.69亿美元，同比增长6%（有机增长3%）[4] - 2026年第一季度净营收为49.694亿美元，同比增长6.0%[44] - 公司总净收入同比增长6.0%至49.694亿美元，美洲地区收入增长5.2%至39.984亿美元[52] - 2026年第一季度GAAP营业利润为7.761亿美元，同比下降5.2%；经调整后营业利润为7.947亿美元，调整后营业利润率达16.0%[46] - 2025年第一季度GAAP营业利润为8.189亿美元，经调整后营业利润为7.597亿美元，调整后营业利润率达16.2%[49] - 第一季度调整后营业利润率为16.0%，同比下降20个基点[4] - 公司总调整后EBITDA同比增长3.6%至8.813亿美元，但利润率从18.1%微降至17.7%[52] - 2026年第一季度归属于公司的GAAP净收益为5.844亿美元，同比下降3.4%；经调整后持续经营业务每股收益为2.63美元[46] - 第一季度调整后持续经营每股收益为2.63美元，同比增长7%[3][4] - 2025年第一季度经调整后持续经营业务每股收益为2.45美元[49] - 公司归母净利润同比下降3.4%至5.844亿美元，主要受税费及利息支出等影响[57] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度调整项目包括并购交易成本1250万美元、收购积压无形资产摊销720万美元及重组成本收益110万美元[46] - 2026年第一季度其他收入/（费用）中包含一项收购先前持有投资产生的非现金收益2260万美元[46] - 2025年第一季度调整项目包括并购交易成本200万美元及或有对价非现金调整负的6.12亿美元[49] - 2026年第一季度GAAP有效税率为18.5%，经调整后有效税率为19.0%[46] 各业务线/部门表现 - 美洲商用暖通空调业务订单增长近40%，推动公司创下107亿美元订单积压，较2025年底增长超30%[5][6] - 美洲地区调整后运营利润增长6.0%至7.17亿美元，利润率从17.8%提升至17.9%[52] - EMEA地区收入增长11.5%至6.395亿美元，但调整后EBITDA利润率从16.1%下降至13.5%[52] - 亚太地区收入增长5.5%至3.315亿美元，调整后EBITDA利润率从22.5%提升至23.7%[52] 各地区表现 - 美洲分部第一季度订单额为55.081亿美元，同比增长30%（有机增长29%）[8] - 欧洲、中东和非洲分部第一季度有机订单下降9%，有机营收下降1%[12][15] - 亚太分部第一季度订单额为43.92亿美元，同比增长29%（有机增长26%）[14] 订单表现 - 第一季度订单额为66.91亿美元，同比增长27%（有机增长24%）[4] 现金流表现 - 截至2026年3月31日，经营活动产生的现金流为6.36亿美元，自由现金流为5.73亿美元[17][23] - 经营活动现金流（持续经营）大幅增长84.1%至6.362亿美元，自由现金流增长149.1%至5.733亿美元[63][66] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026年全年指引：预计报告营收增长约9.5%，有机营收增长约7%；预计全年GAAP及调整后持续经营每股收益约为14.75至14.95美元[23] 其他财务数据（资产、债务、现金等） - 现金及等价物环比减少6.891亿美元至10.742亿美元，主要由于投资活动净流出7.557亿美元[60][63] - 应收账款同比增长19.4%至37.703亿美元，存货周转率从6.4降至5.4[60][66] - 总资产同比增长6.2%至227.548亿美元，主要由商誉及无形资产增长驱动[60] 非GAAP指标说明 - 公司提供了调整后息税折旧摊销前利润、自由现金流及营运资本等非GAAP指标的定义和计算方法[31][34][41]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年营业额为人民币227.977亿元，同比增长21.7%[30] - 2025年全年毛利为人民币36.105亿元，同比增长69.7%[30] - 2025年母公司拥有人应占盈利为人民币12.632亿元，同比增长178.0%[30] - 2025年每股盈利为人民币0.80元，同比增长177.7%[30] 财务数据关键指标变化：收入结构（按产品） - 2025年收入按产品类别划分：锂金属和锂化合物占56.3%（收入128.387亿元），锂电池占35.7%（收入81.364亿元），其他占8.0%（收入18.226亿元）[32] - 2025年毛利按产品类别划分：锂金属和锂化合物毛利5.450亿元，锂电池毛利11.045亿元，其他毛利19.610亿元[36] 财务数据关键指标变化：收入结构（按地区） - 2025年收入按销售地区划分：中国占93.5%，海外占6.5%[34] 各条业务线表现：锂化合物与金属锂业务 - 锂化合物业务板块是赣锋生态系统的核心，主要产品包括电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂、氯化锂、氟化锂等[10] - 公司的金属锂产品产能排名全球第一[11] - 金属锂产品主要用于锂电池负极材料、医药反应催化剂、合金及其他工业品材料[11] - 公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力[6] 各条业务线表现：锂电池业务 - 锂电池业务主要使用自锂化合物业务板块客户处采购的负极材料、正极材料及电解液进行生产[11] - 公司确立三大核心业务板块为“先进材料、电池与回收、储能”[39] - 公司动力电池产品中，高安全产品的高能量密度版本已超过193Wh/kg[166][167] - 公司高性能电芯电池系统电量覆盖范围为10kWh至1,000kWh[166][167] - 公司两轮车动力电池中，255Wh/Kg高能量密度C3持续倍率放电电芯已批量出货[166][167] - 公司消费类锂电池两大基地（新余赣锋电子、惠州赣锋锂电）合计产能为150万只/天[164][165] 各条业务线表现：固态电池技术 - 公司较早布局固态电池技术，并推进其研发、生产和商业化应用[16] - 公司为固态电池技术的早期参与者，自主研发生产的氧化物电解质和硫化物粉末材料具有更高的离子电导率[17] - 新一代混合固液锂电池在多点针刺和加热测试中表现出卓越的安全性能[17] - 高比能电芯满足长续航需求，并在极寒条件下保持强劲的动力输出[17] - 400Wh/kg固态电池循环寿命已突破1，100次并完成工程验证[170] - 全球首款500Wh/kg级10Ah锂金属电池产品实现小批量量产[170] - 公司固态电池实现eVTOL装机并完成载人试飞[51][53] 各条业务线表现：储能业务 - 储能业务在2025年正式成为公司三大核心业务板块之一[52][54] - 2025年公司储能业务出货量跻身全球前十，并助力投运国内单体最大构网型储能电站（100万KW/400万KWh）[52][55] - 2025年，公司储能电芯产品中，314Ah电芯持续放量出货，并完成了392Ah和588Ah大容量电芯产品的开发[168] - 2025年公司推出了6.25MWh集装箱储能系统[176] 各条业务线表现：锂电池回收业务 - 公司开展锂电池回收业务，以实现锂、镍、钴、锰等金属的资源综合循环利用[16] - 锂电池回收业务因电动汽车和消费电子产品的使用增长而拥有广阔的市场和巨大的经济潜力[18] - 回收业务可丰富锂原料的多元化供应，实现锂、镍、钴、锰等金属资源的综合回收[18] - 电池回收业务网点已扩展至全国8大城市[51][53] - 电池回收业务磷酸铁锂回收市场占有率行业领先，锂综合回收率达94%，镍钴金属回收率达99%[184][187] - 2025年公司在全国八大城市建立了规范化的退役电池综合回收利用基地[184][187] 各地区表现：上游锂资源全球布局 - 公司上游锂资源布局包括澳大利亚、阿根廷、爱尔兰和中国青海、江西等地[10] - 公司现用的主要锂资源为澳大利亚Mount Marion项目[10] - 公司持有Mount Marion锂辉石项目50%股权，项目资源量为219万吨LCE[140] - 公司持有Pilgangoora锂辉石项目4.36%股权，项目资源量为1，159万吨LCE[140] - 公司持有马里Goulamina锂辉石项目65%股权，项目资源量为714万吨LCE[140] - 公司持有阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目46.67%股权，项目资源量为3，770万吨LCE[140] - 公司持有阿根廷Mariana锂盐湖项目100%股权，项目资源量为812.1万吨LCE[140] - 公司持有阿根廷PPGS锂盐湖项目67%股权，项目资源量为2，179万吨LCE[140] - 公司持有墨西哥Sonora锂黏土项目100%股权，项目资源量为882万吨LCE[140] - 公司持有青海一里坪盐湖项目49%股权，项目资源量为165万吨LCE[140] 各地区表现：海外项目进展 - 公司位于非洲的Goulamina锂辉石项目一期已于2025年正式投产，目前处于产能爬坡阶段[71] - 公司位于南美的Cauchari-Olaroz盐湖项目正在稳定产能爬坡过程中，预计将逐步产出电池级产品[73] - 公司位于南美的Mariana项目一期已于2025年初正式投产[73] - Cauchari-Olaroz项目2025年生产3.41万吨碳酸锂，预计2026年生产3.5万至4万吨，公司获得其规划年产4万吨LCE中76%的产品包销权[147] - Goulamina项目公司持有65%权益，一期规划年产50.6万吨锂精矿，2025年全年产出精矿33.66万吨（干）[152] 各地区表现：国内项目与产能 - 公司已建成多个锂化合物及金属锂生产基地，其中丰城赣锋（氢氧化锂）于2024年投产，四川赣锋（碳酸锂、氢氧化锂）于2025年投产[134][135] - 青海赣锋的金属锂生产基地目前处于试生产阶段[134][135] - 四川赣锋年产5万吨锂盐项目于上半年完成调试，产能逐步释放；碳酸锂产能满负荷生产[159][161] - 青海赣锋一期年产1000吨金属锂项目处于试生产阶段，生产线正爬坡至最优状态[159][161] - 江西新余万吨锂盐基地氢氧化锂设计产能为81，000吨/年，碳酸锂为15，000吨/年，氯化锂为12，000吨/年，丁基锂为2，000吨/年[163] - 四川赣锋基地碳酸锂与氢氧化锂设计产能各为25，000吨/年[163] 管理层讨论和指引：产能与资源战略 - 公司通过现有产线技术改造和新建产线来扩充产能，以满足市场对锂产品快速增长的需求[134] - 公司计划在2030年或之前形成总计不低于60万吨的锂产品年设计产能[193][195] - 公司正加速推进四川、青海、江西、内蒙古等重点锂盐与金属锂项目的建设与产能释放[193][195] - 公司同步推进阿根廷盐湖项目产能爬坡与技术优化[193][195] - 公司致力于提高资源自给率，并优化锂资源成本结构[194] - 公司积极确保澳大利亚Mt Marion、澳大利亚Pilgangoora及非洲马里Goulamina等锂辉石项目的产能供应[194] - 公司通过内蒙古Gabús铌钽矿项目开发锂云母型资源[194] - 公司建立了矿石提锂、盐湖提锂、回收提锂的多元协同产能体系[193][195] 管理层讨论和指引：技术与研发方向 - 公司积极发展锂电池回收业务，以利用不断增长的退役电池数量并创造额外收入来源[197][199] - 公司在高安全长循环新型磷酸铁锂电池体系、固态电池等多个锂电池技术领域保持领先地位[196][198] - 公司致力于通过产学研合作提升研发创新能力，并改进锂提取及高纯度锂加工技术[200] - 公司正积极研发高能量密度、高功率的航空动力电芯及动力系统产品[17] - 公司电池级硫化锂产品主含量≥99.9%，D50≤5μm，已通过客户质量认证并向多家下游客户供货[159][161] 其他重要内容：市场环境与行业趋势（锂资源供需） - 2025年全球锂资源供应量预计为154.2万吨LCE，同比增长19%[62][63] - 预计2026年全球锂资源供应量将达到196.3万吨LCE，同比增长27%[62][63] - 2025年锂资源供应中，锂辉石、盐湖及锂云母来源占比分别为52%、37%和11%[62][63] - 2025年12月，5%-6%锂辉石精矿中国到岸价格约1，560-1，590美元/吨，较年初850-900美元/吨上涨25%-31%[71] - 2025年6月下旬电池级碳酸锂价格跌破人民币6万元/吨，创2021年以来新低[77][78] - 2025年10月中旬至年底，碳酸锂价格上涨超60%[77][78] - 预计2025年全球锂资源需求为166万吨LCE，其中新能源汽车占比59%，储能占比25%[85][86] - 预计2026年全球锂资源需求为211万吨LCE，其中新能源汽车占比降至56%，储能占比升至30%[85][86] 其他重要内容：市场环境与行业趋势（下游应用） - 2025年全球新能源汽车销量达2，019.1万辆，同比增长18.7%，渗透率达24%[91] - 2025年中国新能源汽车产销量分别为1，662.6万辆和1，649万辆，同比增长29%和28.2%[95] - 2025年中国动力和储能电池累计产量为1，755.6 GWh，同比增长60.1%[89] - 2025年全球储能电池需求量约591GWh[120][121] - 2026年全球储能电池需求量预计约943GWh，同比增长60%[120][121] - 2025年全球锂需求中，储能电池出货量超预期增长成为最大亮点[77][78] - 中国低空经济市场规模预计到2025年将达到人民币1.5万亿元，到2035年有望达到人民币3.5万亿元[127][128] 其他重要内容：政策与法规 - 个人消费者以旧换新购买新能源乘用车单车补贴最高人民币1.5万元[100] - 2024年1月1日至2025年12月31日购置的新能源汽车免征车辆购置税，每辆新能源乘用车免税额不超过人民币3万元[100] - 动力电池“不起火、不爆炸”从技术建议升级为强制要求，新标准于2026年7月1日实施[102] - 国务院通过动力电池回收利用体系行动方案，要求构建全链条可追溯体系[102] - 欧盟电池法规中经济运营商电池供应链尽职调查义务实施时间推迟两年至2027年8月18日[104] 其他重要内容：ESG与可持续发展 - 丰城工厂通过使用生物质燃料与屋顶光伏，单位产品碳排放强度下降约10.2%[48] - 2025年公司ESG评级创下历史新高[52][56] - 2025年公司全球员工总数超过1.9万人，员工满意度超过80%[52][56] - 2025年公司助力江西宜春经开区、重庆两江新区、江西丰城项目入选国家级/省级零碳园区[183][186] 其他重要内容：研发与知识产权 - 截至2025年底，公司累计获得授权国家专利1，367个，包括中国国家发明专利262个，实用新型专利1，021个，外观专利65个，国际专利19个，软件著作权27项[189][191] - 公司参与制定的国家标准、行业标准、团体标准共计83项，其中16项标准获奖[188][190] - 报告期内，公司承担省级科技重大专项项目2项，参与国家重点研发项目1项[188][190] 其他重要内容：公司基本信息 - 公司A股每股面值为人民币1.00元，在深交所上市（股票代码：002460）[19] - 公司H股每股面值为人民币1.00元，在联交所主板上市（股票代码：1772）[19] - 报告期指2025年1月1日至2025年12月31日[20] - 公司年度股东大会将于2026年5月20日举行[19]

收入和利润（同比/环比） - 报告期收入为12.63269亿元人民币，同比下降1.2%[4] - 报告期毛利为4.39056亿元人民币，同比下降26.6%[4] - 报告期经调整毛利为4.5785亿元人民币，同比下降25.8%[4] - 报告期经调整本公司股权持有人应占纯利为2.88833亿元人民币，同比下降33.5%[4] - 报告期本公司股权持有人应占纯利为2.70248亿元人民币，对比去年同期（含已终止经营业务）的4.05788亿元有所下降[8][10] - 报告期持续经营业务期内利润为2.72473亿元人民币，去年同期为3.90518亿元[9] - 报告期每股基本盈利为0.06元人民币，去年同期为0.11元[10] - 期内利润为27.25亿元人民币，较上年同期的40.74亿元人民币下降33.1%[11] - 持续经营业务利润为27.25亿元人民币，较上年同期的39.05亿元人民币下降30.2%[11] - 综合收入总额为26.25亿元人民币，较上年同期的51.25亿元人民币下降48.8%[11] - 截至2026年2月28日止六个月期内利潤為2.72473亿元人民币[33] - 截至2026年2月28日六个月期内利润为3.905亿人民币，较上年同期的4.074亿人民币下降4.1%[36] - 截至2026年2月28日止六个月，公司股权持有人应占利润为2.70248亿元人民币，较去年同期的4.05788亿元人民币下降33.4%[49][52] - 截至2026年2月28日止六个月，每股基本盈利为0.06元人民币，较去年同期的0.11元人民币下降45.5%[49] - 截至2026年2月28日止六个月，每股摊薄盈利为0.06元人民币，较去年同期的0.10元人民币下降40.0%[52] - 截至2026年2月28日止六个月，公司收入为人民币12.633亿元，较去年同期减少1480万元或1.2%[81] - 截至2026年2月28日止六个月，公司股权持有人应占纯利为人民币2.702亿元，纯利率为21.4%[78] - 截至2026年2月28日止六个月，经调整公司股权持有人应占纯利为人民币2.888亿元，较去年同期减少1.457亿元或33.5%[80] - 经营利润为人民币267.2百万元，同比下降32.8%；经营利润率从31.1%降至21.2%[89] - 公司股权持有人应占纯利为人民币270.2百万元，同比下降33.4%；纯利率从31.7%降至21.4%[93] - 经调整公司股权持有人应占纯利为人民币288.8百万元，同比下降33.5%；经调整纯利率从34.0%降至22.9%[93] 成本和费用（同比/环比） - 收入成本同比大幅增加，从6.80177亿元增至8.24213亿元，是毛利下降的主要原因[9] - 截至2026年2月28日六个月雇员福利开支为3.925亿人民币，同比增长24.1%[41] - 截至2026年2月28日六个月学生培训及奖学金开支为7954万人民币，同比增长62.5%[41] - 截至2026年2月28日止六个月，收入成本为人民币8.242亿元，较去年同期增加1.44亿元或21.2%[82] - 截至2026年2月28日止六个月，销售开支为人民币1680万元，与去年同期持平[85] - 财务收入为人民币9.5百万元，同比下降20.7%[91] - 财务开支为人民币8.4百万元，同比下降62.5%[92] - 薪酬成本总额为人民币388.9百万元，较去年同期的人民币319.3百万元增加[103] 各业务线表现 - 收入主要來自大學及職業學院分部，達11.8795亿元人民币，佔總收入約94.1%[33] - 高中分部收入為7531.9万元人民币，佔總收入約6.0%[33] - 大學及職業學院分部期內利潤為2.74118亿元人民币[33] - 截至2026年2月28日六个月总收入为12.781亿人民币，其中大学及职业教育部贡献12.032亿人民币，占比约94.1%[36] 财务表现指标 - 截至2026年2月28日六个月毛利润为5.979亿人民币，毛利率为46.8%[36] - 截至2026年2月28日六个月经营利润为3.973亿人民币，经营利润率为31.1%[36] - 截至2026年2月28日止六个月，公司毛利率为34.8%，较去年同期的46.8%下降12个百分点[78][83] - 流动比率为0.76，较2025年8月31日的0.75略有改善[95] - 资本负债比率降至0%，而2025年8月31日为7.2%[96] 现金流状况 - 经营活动所得现金净额为103.20亿元人民币，较上年同期的106.81亿元人民币下降3.4%[15] - 投资活动所用现金净额为37.16亿元人民币，较上年同期的55.89亿元人民币减少33.5%[15][16] - 融资活动所用现金净额为64.33亿元人民币，较上年同期的130.69亿元人民币减少50.8%[16] 资产负债和权益变化 - 现金及现金等价物为175.05亿元人民币，相比期初的173.04亿元人民币增加1.2%[13] - 总资产为1220.20亿元人民币，相比期初的1230.86亿元人民币下降0.9%[13] - 总权益为911.88亿元人民币，相比期初的883.99亿元人民币增加3.2%[13] - 合约负债为123.63亿元人民币，相比期初的84.06亿元人民币大幅增加47.1%[14] - 公司流动负债超过流动资产5.75555亿元人民币[22] - 公司合約負債（預收學費和寄宿費）為12.36306亿元人民币[25] - 解除合併後應付款項淨額為6.94184亿元人民币[25] - 集團現金及現金等價物為17.5049亿元人民币[25] - 截至2026年2月28日六个月总资产为122.02亿人民币，较2025年8月31日的123.09亿人民币略有下降[35][39] - 现金及现金等价物为人民币1,750.5百万元，与2025年8月31日的人民币1,730.4百万元基本持平[94] 资产与投资活动 - 截至2026年2月28日六个月添置非流动资产为2.922亿人民币，较上年同期的5.77亿人民币大幅减少49.4%[35][39] - 截至2026年2月28日，物业、厂房及设备账面净值为71.5763亿元人民币，期内折旧及摊销为3.37146亿元人民币[53] - 截至2026年2月28日，使用权资产总额为17.32065亿元人民币，其中土地使用权占16.22689亿元人民币[55] - 截至2026年2月28日止六个月，使用权资产折旧费用为2987.3万元人民币[56] - 截至2026年2月28日，并无房屋所有权证的楼宇账面值为3.96021亿元人民币[53] - 贸易及其他应收款项总额从2025年8月31日的20.65亿元人民币下降至2026年2月28日的16.58亿元人民币，降幅约19.7%[58] - 贸易应收款项（应收学生款项）总额从9230万元人民币增至1.61亿元人民币，增幅约74.5%，但减值拨备占比从59.5%升至55.3%[58][60] - 出售泰国附属公司应收款项（非流动部分）从10.70亿元人民币微降至9.97亿元人民币[58] - 政府划拨的土地使用权账面值从4.31亿元人民币微降至4.24亿元人民币[59] - 贸易应收款项账龄中，1年以上部分从3443万元人民币增至6296万元人民币，占比从37.3%升至39.1%[60] - 购买物业、厂房及设备应付款项从3.46亿元人民币大幅下降至1.20亿元人民币[62] - 公司确认一笔来自第三方的应收款项，公平值为1506.8万美元（约人民币1.07029亿元），截至2026年2月28日账面值为10344.8万元人民币[70] 负债与融资 - 公司借款总额从2025年8月31日的6.37亿元人民币大幅降至2026年2月28日的0元，期内已全部偿还[63] - 应付受影响的业务款项净额为6.94亿元人民币，较2025年8月31日的6.74亿元人民币略有增加[62] - 递延所得税负债净额（对销后）从-4.35亿元人民币变为-4.31亿元人民币[67] - 公司于2025年10月行使了2259.69万份认股权证，发行等额股份，收取现金约1129.8万港元（约合1031.3万元人民币）[61] 其他收益与税务 - 财务开支净额改善，从净开支1.0536亿元转为净收入104.8万元[9] - 其他收益/（亏损）—净额改善，从亏损3151.8万元转为收益343.4万元[9] - 截至2026年2月28日六个月其他收益净额为343万人民币，主要得益于终止确认长期无法支付负债648.5万人民币[42] - 截至2026年2月28日六个月所得税抵免为424万人民币，主要源于递延所得税负债减少[43] - 公司一所大学湖南涉外经济学院向其税务机关缴纳企业所得税1.20632亿元人民币[47] - 公司全资附属公司西藏元培信息科技有限公司的企业所得税税率为15%[47] - 报告期后，公司旗下湖南涉外经济学院需缴纳企业所得税人民币1.20632亿元[71] 学校网络与运营 - 公司于2026年2月28日在中国拥有9所学校，较去年同期的10所减少1所海外大学（泰国斯坦福国际大学）[74][75] - 雇员人数为7,563名，较去年同期的7,806名减少[102] 交易与处置 - 出售泰国附属公司总代价为2.4亿港元，截至2025年8月31日已收取1.94亿港元，余下4600万港元于2025年11月收取[69] 法律与合规 - 公司无任何重大诉讼或仲裁，截至2026年2月28日也无待决或面临重大诉讼[112] - 公司32项非湖南涉外经济学院学校自有物业中有11项未取得正式产权证或必要证书，占比34.4%[113] - 公司已申请但尚未取得湖南涉外经济学院学校所占用的48栋楼宇的相关正式证书[113] 股本信息 - 截至2026年2月28日，已发行普通股加权平均数为43.03212亿股[49]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年总收益约为2.77亿元人民币，较2024年下降约21.5%[14] - 2025年收益约为人民币2.77亿元，较2024年的约3.53亿元下降约21.5%[32][37] - 公司2025年录得年度亏损约1000万元人民币，而2024年为盈利约1100万元人民币[14] - 2025年录得年度亏损约人民币1000万元，而2024年录得利润约人民币1100万元[46] - 年内亏损约人民币10百万元，而去年同期为溢利约人民币11百万元[50] - 收益减少约人民币76百万元，主要因雨伞零部件需求大幅减少[50] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年销售成本约为人民币2.56亿元，较2024年的约3.23亿元下降约20.7%[33][38] - 2025年毛利约为人民币2000万元，较2024年的约3100万元下降约35.5%；毛利率从8.8%下降至7.2%[34][39] - 2025年行政开支约为人民币4000万元，较2024年的约3700万元增加约8.1%，主要因员工成本增加约100万元[42][47] - 2025年销售及分销开支约为人民币1400万元，较2024年的约1600万元减少约12.5%[36][41] - 2025年财务成本保持稳定，约为人民币400万元[43][48] - 2025年其他收入及收益净额约为人民币600万元，2024年约为人民币300万元，包含汇兑损失约300万元及金融资产收益约800万元[35][40] 财务数据关键指标变化：资产减值 - 2025年确认物业、厂房及设备减值亏损约人民币1000万元[45][49] - 2025年，因财务表现疲弱，公司对物业、厂房及设备确认了人民币1010万元的减值损失[75] - 物业、厂房及设备减值亏损约人民币10百万元[50] 各条业务线表现 - POE雨伞产品收益从2024年的约4300万元增至2025年的约5400万元，增长约1100万元或25.6%[15] - 尼龙雨伞产品收益从2024年的约1.45亿元微增至2025年的约1.46亿元，增长约100万元或0.7%[15] - 雨伞零部件产品收益从2024年的约1.65亿元大幅下降至2025年的约7700万元，减少约8800万元或53.3%[16] 各地区表现 - 截至2025年12月31日止年度，公司总收益中约71%来自海外市场销售，约29%来自国内市场[25][26] 管理层讨论和指引：战略重心 - 公司业务重心将从上游制造转向下游分销网络及品牌建设，以推广高利润率自有品牌雨伞[21] - 公司未来业务重心将从上游制造转向下游分销网络及品牌建设，以推广高利润率的自有品牌产品[85] - 公司主要目标包括维持在日本市场的领先制造商地位及扩大在中国自有品牌市场的地位[20] - 公司正探索和发展新的商业机会与项目，以实现业务多元化[21] 管理层讨论和指引：风险与挑战 - 公司业务受日本及中国市场对伞具产品需求水平变化的重大影响[70] - 原材料价格波动或供应不稳定可能对公司运营及盈利能力产生不利影响[70] - 公司主要销售以美元、人民币及日元进行，但采购及工资支付主要使用人民币和美元，因此面临汇率风险[70] 其他重要财务数据 - 银行结余及现金约人民币22百万元（2024年：约人民币27百万元），短期银行借款达人民币99百万元（2024年：约人民币81百万元）[52][57] - 流动比率从2.3倍下降至2.2倍，资产负债比率从约45%上升至约53%[53][57] - 存货约人民币118百万元（2024年：约人民币136百万元），存货周转天数从约142天上升至约181天[54][58] - 贸易应收款项约人民币119百万元（2024年：约人民币114百万元），平均周转天数从约107天上升至约154天[55][59] - 预付款项约人民币63百万元（2024年：约人民币30百万元），增加为锁定原材料供应及价格[56][60] - 贸易及应付票据约人民币38百万元（2024年：约人民币51百万元），平均周转天数从约55天略微上升至约63天[61][64] - 截至2025年12月31日，公司抵押资产包括账面价值约人民币4300万元的租赁土地及楼宇和约人民币1700万元的定期存款[72] 公司治理与董事会 - 公司董事会由五名执行董事及三名独立非执行董事组成[90] - 董事会由5名执行董事和3名独立非执行董事组成，共8人[93] - 独立非执行董事占董事会成员比例超过三分之一（3/8）[112] - 其中一名独立非执行董事具备上市规则要求的会计或相关财务管理专业资格[112] - 所有董事均已提交关于其独立性的确认[113] - 董事会下设3个委员会：审计委员会、提名委员会和薪酬委员会[115] - 公司已委任3名独立非执行董事，超过董事会人数的三分之一[114] - 其中一名独立非执行董事具备合适会计或财务管理专业资格[114] - 董事会定期每季度举行会议，并视需要召开额外会议[136] - 定期董事会会议需提前至少14天通知，议程文件提前至少3天发送[136] - 企业管治职能由董事会根据一套于2015年1月23日采纳的书面职权范围履行[140] - 公司已为董事及高级管理人员安排了适当的责任保险[106] 董事会会议与出席情况 - 截至2025年12月31日止年度，董事会共举行了6次会议，所有董事（除新委任者外）均全数出席[104] - 新委任的执行董事陈安之先生于2025年10月3日就职，在年度内出席了2/2次董事会会议，但未出席该年度的1次股东大会[104] - 执行董事钟健雄先生是唯一一位在年度内出席了全部2次股东大会的董事[104] - 三名独立非执行董事因其他公务未出席2025年的股东周年大会及股东特别大会[87] - 主席在年度内与独立非执行董事举行了一次无其他董事出席的会议[104][105] 董事会委员会 - 截至2025年12月31日止年度，审计委员会、薪酬委员会及提名委员会各举行了4次会议，其独立非执行董事成员均全数出席[104] - 审计委员会在2025财年举行了4次会议[119] - 审计委员会由3名独立非执行董事组成[118] - 薪酬委员会在2025财年举行了4次会议[124] - 薪酬委员会由3名独立非执行董事组成[123] - 提名委员会在2025财年举行了4次会议[129] - 提名委员会由3名独立非执行董事组成[128] - 提名委员会在截至2025年12月31日止年度举行了4次会议[132] - 提名委员会举行了一次会议以检讨董事会架构及独立非执行董事的独立性[139] 董事任期与选举 - 独立非执行董事杨学太的任期为自上市日期起3年[144] - 独立非执行董事曹思维和李结英的任期各为1年[144] - 执行董事陈安之、钟健雄及独立非执行董事曹思维将在应届股东周年大会上退任及重选[145] - 董事提名通知期限为股东大会召开日期前七日以上，且最短不得少于七日[191] - 提名董事候选人需在股东大会通知发出后至会议前至少7天提交书面通知[189] 内部监控与风险管理 - 公司已聘请外部顾问公司承担内部审计职能，以确保风险管理和内部监控系统的有效性[162] - 外部顾问在截至2025年12月31日止年度未发现内部监控系统存在任何重大缺陷及不足[162][164] - 董事会认为截至2025年12月31日止年度，公司的风险管理和内部监控系统及程序属合理有效且充足[163][164] - 公司已建立举报政策，允许员工及独立第三方匿名向董事会或审核委员会报告不当行为[172] - 公司对任何形式的腐败（包括贿赂、勒索、欺诈和洗钱）采取零容忍政策[173] - 公司制定举报及反贪污政策，对任何形式的贪污持零容忍态度[176] - 公司已制定处理及发布内幕消息的政策，确保信息及时披露，防止内幕交易[175][178] 审计与薪酬 - 截至2025年12月31日止年度，公司支付外聘核数师的审计服务费约为人民币544,000元，非审计服务费为人民币0元[170][171] - 董事及五名最高薪酬雇员的酬金详情载于综合财务报表附注14[126] - 公司有一名高级管理人员的薪酬在零至1,000,000港元范围内[170] 股东事务 - 公司鼓励股东参与股东大会，会议通知及通函需在会议前至少20个营业日发送给股东[180][182][186][188] - 股东可通过书面要求召开股东特别大会，要求股东需持有不少于公司缴足股本的十分之一[184][187] - 若董事会在收到召开股东特别大会要求后21天内未行动，提出要求的股东可自行召开，相关合理开支由公司偿付[184][187] - 股东特别大会须在提出书面要求后两个月内召开[184][187] - 股东大会采用按股数投票表决，每股享有一票投票权，投票结果于股东大会当日公布在公司网站[186][188] 公司秘书与章程 - 公司秘书袁伟强先生已接受不少于15小时的相关专业培训[151][153][158] - 公司于2023年6月29日通过特别决议采纳经修订及重述的公司组织章程大纲及细则，并于同日生效[190] - 公司于2023年6月29日通过特别决议案采纳经修订及重列的组织章程大纲及细则[192] 管理层与董事背景 - 陈安之先生于2025年10月3日获委任为董事及董事会主席，在教育培训领域拥有逾30年经验[193] - 黄文集先生为公司创始人，于1996年5月创建集团，负责整体管理、策略发展及主要决策[194] - 杨光先生自2010年11月起担任福建集成伞业有限公司副总经理，负责监管集团生产[195] - 林贞双先生负责监管集团的销售及市场营销活动[196] - 钟健雄先生拥有逾10年项目管理及业务策划经验，负责集团策略规划及财务[199] 其他运营信息 - 公司生产基地位于中国福建省晋江市的东石镇和永和镇[24] - 截至2025年12月31日，公司员工总数为507人，较2024年的523人减少[73] - 截至2025年12月31日，公司无重大资本承担及重大或然负债[71] - 公司不建議派發截至2025年12月31日止年度的末期股息[14]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年营收为50.03亿美元，同比增长12.4%[9] - 公司2025财年营收为50.03亿美元，同比增长12.4%[25] - 2025年总营收为50.03亿美元，较2024年的44.51亿美元增长12.4%[33] - 2025年经营利润为2.87亿美元，经营利润率为5.8%[9][10] - 2025年本公司拥有人应占利润为1.56亿美元，利润率为3.1%[9][10] - 公司2025财年纯利为1.57亿美元，同比增长1.9%[25] - 年内利润从1.54亿美元略增1.9%至1.57亿美元，但利润率从3.5%略降至3.1%[43] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本从35.73亿美元增加13.6%至40.57亿美元[36] - 毛利率从19.7%下降至18.9%[36] - 研发开支从3.3亿美元增加7.3%至3.54亿美元[39] 各条业务线表现 - 云及网络设施终端市场营收同比增长37.6%，主要受AI服务器需求及新平台连接器出货推动[25] - 云端网络设施终端市场营收增长37.6%至8.13亿美元，受AI需求推动服务器市场增长[33][34] - 汽车终端市场营收同比增长94.0%，主要得益于完成对Auto-Kabel集团的收购[26] - 汽车终端市场营收大幅增长94.0%至9.32亿美元，主要由于对德国Auto-Kabel集团完成全年并表[33][35] - 智能手机终端市场营收同比减少12.6%，因高端手机规格及组件架构变化[25] - 智能手机终端市场营收下降12.6%至8.24亿美元，因高端手机规格变化导致部分组件需求下降[33] - 电脑及消费电子终端市场营收同比增长7.3%，受益于PC市场复苏及CPU升级周期[26] - 电脑及消费性电子终端市场营收增长7.3%至8.69亿美元，因笔记本和平板电脑需求增加[33][34] - 系统终端产品终端市场营收同比减少4.3%，因供应链干扰及无线耳机不再标配充电线[27] - 系统终端产品终端市场营收下降4.3%至13.55亿美元，因供应链干扰及产品配置变化[33][35] 各地区表现 *（注：提供的原文关键点中，没有明确提及按地理区域划分的业绩表现。因此，此主题暂不列出。）* 管理层讨论和指引 - 预计整体市场（电脑及消费电子）需求将于2026年趋向稳定[30] - 云端市场是公司主要的增长动力，聚焦数据中心能效提升、电源转换效率及开放标准平台三大趋势[29][31] - 公司预期连接器行业将继续受益于AI驱动的技术发展，并带动消费电子产业复苏[31] - 公司“3+3”战略聚焦5GAIoT、声学及汽车等重点产业[31] 运营效率与营运资本 - 2025年平均存货周转天数为88天[10] - 2025年平均贸易应收款项周转天数为67天[10] - 2025年平均贸易应付款项周转天数为69天[10] - 存货从9.04亿美元增至10.42亿美元，平均存货周转天数从87天增至88天[48] - 贸易应收款项从9.1亿美元增至9.39亿美元，平均周转天数从71天减至67天[49] 资本开支与财务状况 - 资本开支从4.96亿美元降至4.2亿美元[46] - 现金及现金等价物从11.13亿美元减少至10.67亿美元[44] - 银行借贷总额从15.38亿美元增至17.94亿美元[44] - 资产负债比率从2024年12月31日的15.4%上升至2025年12月31日的21.5%，主要由于借贷增加[55] 战略投资与收购 - 公司于2024年12月2日完成对车用电源传输领域先驱Auto-Kabel集团的收购[26] - 公司于2023年7月成功完成对德国车用零部件设计制造厂Prettl SWH集团的收购[86] - 公司于2024年底进一步收购德国Auto-Kabel集团[86] - 公司于2018年与Belkin进行战略合并以共同经营消费性电子品牌事业[86] 技术与产品发展 - 公司推进了新一代CPU/GPU插座技术，包括高速224G+/448G解决方案及先进液冷连接器[13] - 公司推出新一代高速224G CPC解决方案及与博通合作的共同封装光学(CPO)产品[17] 公司治理与董事会 - 执行董事Pipkin先生自2019年4月1日起生效，现年65岁，负责集团智慧家庭及智能配件业务[65] - 非执行董事张传旺先生于2024年6月21日获委任，在信息及通讯技术行业拥有约30年经验[68] - 非执行董事黄碧君女士于2023年8月7日获委任，在财务会计与经营分析领域拥有逾30年经验[69] - 独立非执行董事Curwen先生于2016年11月4日获委任，拥有逾30年的连接器行业经验[72] - 独立非执行董事邓贵彰先生于2016年11月4日获委任，为英国皇家特许会计师公会及香港会计师公会的资深会员[74] - 董事会由3名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事组成，共计8人[196] - 公司董事会中独立非执行董事占比为37.5%（3/8），符合上市规则要求至少三分之一的规定[197] - 所有董事在截至2025年12月31日止年度均接受了培训，包括参加简报、研讨会及阅读相关出版物[200] 股权结构与股东信息 - 鸿海通过其全资子公司Foxconn Far East Cayman和Foxconn Far East Hong Kong，持有公司5,179,557,888股普通股，占公司股权约70.92%[116] - 公司控股股东鸿海及其关联实体合计持有5,179,557,888股，占股权约70.92%[185] - 非公众股东（包括控股股东、董事及信托等）合计持股5,811,708,534股，占比79.57%[185] - 公众股东持股1,492,030,038股，占比20.43%[185] - 执行董事卢松青持有公司股份415,524,388股，占股权约5.69%[113] - 公司主席兼首席执行官卢松青个人持股415,524,388股，占比5.69%[185] - 执行董事卢伯卿持有公司股份13,887,581股，占股权约0.19%[113] - 执行董事卢伯卿个人持股13,887,581股，占比0.19%[185] 员工与薪酬福利 - 公司拥有约67,563名雇员，相比2024年12月31日的61,720名有所增加[57] - 2025年度雇员福利开支总额（包括董事酬金）为11.61亿美元，2024年度为9.27亿美元[57] 关联交易 - 与鸿海集团的非豁免持续关连交易的适用“百分比率”（利润比率除外）超过0.1%但低于5%[150] - 截至2025年12月31日止年度，向鸿海集团的总年度销售金额实际约为6.045亿美元，低于设定的7.56亿美元年度上限[167] - 截至2025年12月31日止年度，向鸿海集团的总年度采购金额实际约为3.986亿美元，低于设定的4.29亿美元年度上限[170] - 非客户指定的关联销售与对第三方销售的混合利润率差额各财政年度不超过6.5%[167] 股权激励计划 - 公司购股权计划下可发行的最高股份数目为130,000,000股，相当于计划采纳日公司已发行股本的约1.9%[118] - 第一项受限制股份奖励计划可管理的最高股份数为673,385,488股，约占批准时股本的10%及最后实际可行日期股本的9.22%[128] - 第二项受限制股份奖励计划可管理的最高股份数目为674,353,688股，相当于采纳计划当日公司股本的约10%及最后实际可行日期股本的约9.23%[134] - 董事卢松青获授出4,873,388股股份，已于2025年9月4日以每股公平值3.91港元100%归属[138] - 董事卢伯卿获授出1,375,581股股份，已于2025年9月4日以每股公平值3.91港元100%归属[138] 股息政策与储备 - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[89] - 公司可供分派储备约为21.4亿美元[100] 客户与供应商集中度 - 前五大客户销售额占集团总收入53.6%，单一最大客户占比32.0%[94] - 前五大供应商采购额占集团总采购额22.5%，单一最大供应商占比9.4%[95] 其他重要事项 - 公司在中东萨勒曼国王能源园区的合资公司Smart Mobility制造设施已于2025年12月动工[16] - 公司公眾持股量在2026年1月1日約為20.43%，低於初始指定門檻20.48%[182] - 公司自2026年起採用替代門檻，要求公眾持股量市值至少達10億港元且佔已發行股份至少10%[182]