Exhibit 99.2 (1) Item is a non-GAAP financial measure. For a description and reconciliation, see "Non-GAAP Financial Measures" on pages 18 – 28. SEGMENT RESULTS — CORE EARNINGS FEDERAL EDUCATION LOANS In this segment, Navient owns and manages a portfolio of FFELP federally guaranteed student loans. NAVIENT REPORTS SECOND-QUARTER 2025 FINANCIAL RESULTS HERNDON, Va., July 30, 2025 — Navient (Nasdaq: NAVI) today released its second-quarter 2025 financial results. | OVERALL RESULTS | • | GAAP net income of $14 ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度摊薄后每股收益为0.53美元，2024年同期为0.51美元[2] - 2025年第二季度OG&E净收入为1.077亿美元，摊薄后每股收益0.53美元；2024年同期净收入为1.093亿美元，摊薄后每股收益0.54美元[4] - 2025年第二季度其他业务亏损0.2百万美元，2024年同期亏损700万美元，摊薄后每股亏损0.03美元[5] - 2025年第二季度公司净收入为1.075亿美元，摊薄后每股收益0.53美元；2024年同期收益为1.023亿美元，摊薄后每股收益0.51美元[5] - 2025年公司综合收益指引预计在平均摊薄后每股2.21 - 2.33美元之间，且预计处于该范围上半部分[6] - 2025年第二季度运营收入为7.416亿美元，2024年同期为6.626亿美元；上半年运营收入为14.893亿美元，2024年同期为12.594亿美元[13] - 2025年第二季度净收入为1.075亿美元，2024年同期为1.023亿美元；上半年净收入为1.702亿美元，2024年同期为1.209亿美元[13] - 2025年和2024年Q2总运营收入分别为7.416亿美元和6.626亿美元，同比增长11.92%[16] - 2025年和2024年H1总运营收入分别为14.893亿美元和12.594亿美元，同比增长18.25%[16] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度燃料、购电和直接输电费用为2.611亿美元，2024年同期为1.939亿美元；上半年为5.851亿美元，2024年同期为4.261亿美元[13] - 2025年第二季度运营费用为2.939亿美元，2024年同期为2.928亿美元；上半年为5.843亿美元，2024年同期为5.834亿美元[13] - 2025年和2024年Q2天然气每千瓦时加权平均能源成本分别为3.498美分和2.205美分，同比增长58.64%[16] - 2025年和2024年H1天然气每千瓦时加权平均能源成本分别为4.265美分和2.71美分，同比增长57.38%[16] - 2025年和2024年Q2总燃料每千瓦时加权平均能源成本分别为3.12美分和2.26美分，同比增长38.05%[16] - 2025年和2024年H1总燃料每千瓦时加权平均能源成本分别为3.508美分和2.67美分，同比增长31.39%[16] 业务线表现 - 2025年和2024年Q2系统销售电量分别为790万兆瓦时和780万兆瓦时，同比增长1.28%[16] - 2025年和2024年H1系统销售电量分别为1590万兆瓦时和1500万兆瓦时，同比增长6%[16] 其他重要内容 - 公司正在建设约550兆瓦的天然气燃烧涡轮发电项目，将于2026年投入运营；另外两个项目预计2029年底投入运营[3] 市场相关数据 - 2025年和2024年6月30日客户数量分别为909131和902303，同比增长0.76%[16] - 2025年和2024年Q2实际供暖度日数分别为156和117，同比增长33.33%[16]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度GAAP净利润3340万美元，摊薄后每股收益0.32美元，较上一季度增加70万美元，较2024年第二季度减少370万美元[6] - 核心净利润3950万美元，核心每股收益0.38美元，较上一季度增加670万美元，较2024年第二季度增加240万美元[6] - 净利息收入1.066亿美元，较上一季度增加1070万美元，较2024年第二季度增加1130万美元；净息差3.83%，较上一季度增加21个基点，较2024年第二季度增加26个基点[6][11][12] - 2025年第二季度净利息收入为10624.1万美元，上一季度为9552.2万美元，2024年第二季度为9499.2万美元[32] - 2025年第二季度净利润为3340.2万美元，上一季度为3269.6万美元，2024年第二季度为3708.8万美元[32] - 2025年第二季度摊薄后每股收益为0.32美元，上一季度为0.32美元，2024年第二季度为0.36美元[32] - 2025年第二季度利息收入为158,926千美元，较上一季度的147,128千美元有所增长[33] - 2025年上半年净利息收入为201,763千美元，2024年同期为187,296千美元[33] - 2025年第二季度末贷款和租赁（FTE）收益率为6.09%，上一季度为5.92%[35] - 2025年第二季度净息差（FTE，年化）为3.83%，上一季度为3.62%[35] - 2025年上半年净息差（FTE，年化）为3.73%，2024年同期为3.55%[35] - 2025年第二季度调整后的全额应税等效基础利息收入为1.59267亿美元[39] - 2025年第二季度净利息收入（FTE）为1.06582亿美元[39] - 2025年第二季度净利润为3340.2万美元，调整后净利润为3443.8万美元[40] - 2025年第二季度核心净利润为3949.6万美元，摊薄后核心每股收益为0.38美元[40] - 2025年Q2总净利润为3340.2万美元，平均总资产为120.96327亿美元，平均资产回报率为1.11%[41] - 2025年Q2核心净利润为3949.6万美元，核心平均资产回报率为1.31%[41] - 2025年上半年总净利润为6609.8万美元，平均总资产为118.89656亿美元，平均资产回报率为1.12%[41] - 2025年上半年核心净利润为7227.6万美元，核心平均资产回报率为1.23%[41] - 2025年Q2税前拨备前净收入为5472.2万美元，核心税前拨备前净收入为5867.7万美元[42] - 2025年上半年税前拨备前净收入为1.01496亿美元，核心税前拨备前净收入为1.05556亿美元[42] 成本和费用（同比环比） - 信贷损失拨备（不含CenterGroup收购首日非PCD拨备）为890万美元，较上一季度增加320万美元[13] - 非利息收入（不含证券损益）2470万美元，较上一季度增加230万美元；非利息支出（不含合并相关费用）7230万美元，较上一季度增加120万美元[20][23] - 2025年Q2核心效率比率为54.06%，非利息核心费用为7100.2万美元，核心总收入为1.31331亿美元[41] - 2025年上半年核心效率比率为56.44%，非利息核心费用为1.41012亿美元，核心总收入为2.49839亿美元[41] 资产相关数据（同比环比） - 平均存款（不含收购余额）较上一季度增加9160万美元，年化增长率3.8%；期末存款（不含收购余额）较上一季度减少3510万美元，年化降幅1.4%[6] - 总贷款（不含收购余额）较上一季度增加1.837亿美元，年化增长率8.1%；贷存比从92.6%升至95.1%[6] - 总股东权益较上一季度增加7070万美元，有形账面价值每股增加0.19美元，年化增长率7.3%[6] - 2025年6月30日总贷款和租赁为9,570,815千美元，较3月31日的9,093,140千美元有所增加[34] - 2025年6月30日总存款为10,104,582千美元，较3月31日的9,861,657千美元有所增长[34] - 2025年6月30日总负债和股东权益为12,237,147千美元，较3月31日的11,786,398千美元有所增加[34] - 截至2025年6月30日，公司总贷款和租赁为96.13808亿美元，较3月31日的91.34727亿美元有所增长[36] - 截至2025年6月30日，平均有形普通股权益回报率为12.59% [40] - 截至2025年6月30日，非盈利资产占总贷款和租赁、OREO和回购的比例为1.06% [36] - 截至2025年6月30日，有形普通股权益为11.15209亿美元，有形资产为118.34589亿美元，有形普通股权益占有形资产的比例为9.42%[42] - 截至2025年6月30日，期末流通股数量为1.04925587亿股，每股有形账面价值为10.63美元[42] 信贷质量相关数据（同比环比） - 不良贷款总额9950万美元，较上一季度增加4010万美元；净冲销额280万美元，较上一季度减少30万美元[13][18] - 2025年第二季度净冲销额为275.8万美元，年化净冲销率为0.12% [37] - 2025年第二季度信贷损失拨备为889.8万美元，信贷损失拨备占净冲销的比例为322.63% [37] - 2025年上半年净冲销额为585.6万美元，年化净冲销率为0.13% [37] 经营效率与比率相关数据（同比环比） - 核心效率比率为54.1%，较上一季度改善501个基点；平均资产回报率降至1.11%，核心平均资产回报率升至1.31%[6] - 2025年第二季度核心效率比率为54.1%，上一季度为59.1%，2024年第二季度为53.6%[24] 其他重要内容 - 2025年6月30日全职等效员工为1562人，2025年3月31日为1538人，2024年6月30日为1472人[24] - 公司宣布普通股季度股息为每股0.135美元，较2024年第二季度增长3.9%，预计年化收益率为3.3%（基于2025年7月28日收盘价16.31美元）[25] - 2025年7月29日，董事会授权一项2500万美元的股票回购计划[25] - 2025年6月30日，公司总资本、一级资本、杠杆和一级普通股资本比率分别为14.4%、12.7%、10.7%和12.0%[26] - 2025年6月30日，非计息贷款和租赁占期末贷款和租赁的比例为1.04%，上一季度为0.65%，2024年第二季度为0.63%[32] - 2025年6月30日，股东权益占总资产的比例为12.4%，上一季度为12.3%，2024年第二季度为11.7%[32]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营业收入为7.416亿美元，同比增长11.9%[16] - 公司2025年上半年净利润为1.702亿美元，同比增长40.8%[16] - 公司2025年上半年基本每股收益为0.85美元，同比增长41.7%[16] - 公司2025年第二季度综合收入为1.076亿美元，同比增长5.1%[18] - 2025年第二季度营业收入为741.6百万美元，较2024年同期的662.6百万美元增长11.9%[30] - 2025年第二季度净利润为107.7百万美元，较2024年同期的109.3百万美元下降1.5%[30] - 2025年上半年累计净利润为178.7百万美元，较2024年同期的134.5百万美元增长32.9%[30] - 2025年上半年净收入为1.787亿美元，同比增长32.9%（2024年为1.345亿美元）[33] - 2025年第二季度净利润为1.077亿美元，第一季度为7100万美元，环比增长51.7%[41] - 2025年第二季度公司电力业务营业收入为7.416亿美元，同比增长11.9%（2024年同期为6.626亿美元）[102] - 2025年第二季度公司净利润为1.075亿美元，同比增长5.1%（2024年同期为1.023亿美元）[102] - 2025年上半年公司电力业务营业收入为14.893亿美元，同比增长18.3%（2024年同期为12.594亿美元）[103] - 2025年上半年公司净利润为1.702亿美元，同比增长40.8%（2024年同期为1.209亿美元）[103] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度燃料和购电成本为2.611亿美元，同比增长34.7%[16] - 2025年第二季度长期债务利息支出为6660万美元，同比增长21.3%[16] - 2025年第二季度利息支出为63.4百万美元，较2024年同期的54.9百万美元增长15.5%[30] - OGE Energy养老金计划在2025年第二季度的净定期福利成本为280万美元，与2024年同期相比增加50万美元[95] - OG&E养老金计划在2025年上半年的净定期福利成本为560万美元，与2024年同期相比增加10万美元[96] - OGE Energy退休后福利计划在2025年第二季度的净定期福利成本为120万美元，与2024年同期相比增加30万美元[97] - OG&E退休后福利计划在2025年上半年的净定期福利成本为190万美元，与2024年同期相比增加40万美元[97] - 俄克拉荷马州管辖范围内的养老金费用变化在2025年上半年为590万美元，与2024年同期相比增加460万美元[96] 现金流和资本支出 - 2025年上半年资本支出为5.232亿美元，同比下降4.9%[21] - 公司2025年上半年经营活动现金流为3.545亿美元，同比增长5.5%[21] - 2025年上半年运营活动产生的净现金流为3.958亿美元，较2024年同期3.869亿美元增长2.3%[33] - 2025年上半年资本支出为5.232亿美元，较2024年同期5.502亿美元下降4.9%[33] 债务和融资 - 2025年上半年公司通过长期债务融资3.444亿美元[21] - 2025年6月30日长期债务为49.602亿美元，较2024年底46.143亿美元增长7.5%[39] - OG&E在2025年4月1日发行了350.0百万美元的5.80%优先票据，到期日为2055年4月1日[87] - OGE Energy在2025年6月30日的循环信贷协议总额为1,160.0百万美元，加权平均利率为4.70%[89] 业务线表现 - 2025年第二季度住宅客户收入同比增长5.1%至2.513亿美元，商业客户收入同比激增23%至2.185亿美元[69] - 2025年前六个月系统销售总收入达13.146亿美元，较2024年同期的11.01亿美元增长19.4%[69] 监管和政策 - 奥克拉荷马州通过SB 998法案，允许公司将90%符合条件的工厂投资折旧费用递延为监管资产，分20年回收[63] - 阿肯色州通过Act 373法案，允许公司通过费率调整机制回收"战略投资"项目成本[64] - 公司获批建设投资2.42亿美元的80英里高压输电线路项目[111] - 2023年俄克拉荷马州费率审查最终批准年收入增加1.267亿美元[112][113] - 2023年燃料成本审查被监管机构认定为审慎运营[114] - OG&E当前股本回报率保持9.5%，资本结构中普通股占比53.50%的请求获批[117] - OG&E每年植被管理运营维护费用上限为3820万美元，超出部分将计入监管资产/负债，监管资产上限为750万美元且不计利息[117] - OG&E申请通过新建法案Act 373的附加费机制回收Tinker空军基地和Horseshoe Lake项目的成本[118][119] - OG&E在2025年阿肯色州预审案中寻求批准三项容量项目：Black Kettle电池存储采购协议、Kiamichi天然气采购协议及Horseshoe Lake新增两台燃机[119] - FERC若全额追缴退款，OG&E需退还1400万美元（含利息），其中400万美元影响注册方，1000万美元通过附加费机制转嫁给客户[122] - OG&E截至2025年6月30日已预留1400万美元加预估利息应对潜在退款[122] - 俄克拉荷马最高法院2025年3月4日裁决禁止OG&E未来通过第三方输电设施扩展服务，但现有客户服务不受影响[127] - OG&E在2025年俄克拉荷马预审案中申请三项容量项目，寻求11月15日前获得最终批准并通过附加费回收成本[131] - FERC于2025年1月16日接受SPP新容量认证方法，将于10月1日生效，可能影响OG&E容量需求[132] - SPP新费率机制自2020年7月取消Z2收入抵免，但不影响OG&E此前已符合条件的1400万美元退款相关项目[123] 资产和负债 - 公司总资产从2024年12月的13,716.0百万美元增长至2025年6月的14,089.1百万美元，增幅2.7%[23][26] - 应收账款从2024年12月的240.6百万美元增至2025年6月的326.5百万美元，增幅35.7%[23] - 在建工程从2024年12月的814.2百万美元降至2025年6月的690.7百万美元，降幅15.2%[23] - 短期债务从2024年12月的469.3百万美元增至2025年6月的534.5百万美元，增幅13.9%[26] - 长期债务从2024年12月的5,020.9百万美元增至2025年6月的5,367.2百万美元，增幅6.9%[26] - 2025年6月30日应收账款为3.26亿美元，较2024年底2.401亿美元增长35.8%[36] - 2025年6月30日总资产为139.908亿美元，较2024年底135.813亿美元增长3%[36] - 公司总资产从2024年6月的132.118亿美元增长至2025年6月的140.891亿美元，增幅6.6%[102][103] - 截至2025年6月30日，公司当前监管资产总额为1.093亿美元，较2024年12月31日的1.235亿美元下降11.5%[53] - 非当前监管资产总额从2024年末的5.681亿美元降至2025年6月的5.618亿美元，其中奥克拉荷马州风暴延期费用占比最大达2.483亿美元[53] - 非当前监管负债总额从2024年末的10.164亿美元降至2025年6月的9.852亿美元，主要由于应退客户所得税净额减少3.22亿美元至7.486亿美元[53] 股息和股票 - 2025年上半年公司支付股息1.715亿美元[21] - 2025年第二季度每股股息为0.42125美元，共支付84.9百万美元[28] - 2025年上半年支付普通股股息1.3亿美元[33] - OGE Energy在2025年前六个月的股票薪酬费用总计为6.6百万美元，其中绩效单位为4.6百万美元，限制性股票单位为2.0百万美元[76] - OGE Energy在2025年前六个月发行了234,476股新股，用于满足绩效单位和限制性股票单位的支付[76] - OGE Energy在2025年前六个月授予了216,426个绩效单位（每股公允价值55.43美元）和116,532个限制性股票单位（每股公允价值43.67美元）[77] - OGE Energy在2025年前六个月通过自动股息再投资和股票购买计划发行了138,254股新股，获得收益6.0百万美元[79] - OGE Energy在2025年第二季度的基本每股收益为0.53美元，稀释后每股收益为0.53美元[81] 养老金和福利 - 养老金计划相关累计其他综合损失从2024年末的880万美元改善至2025年6月的860万美元[59] - OGE Energy在2025年1月和7月分别向养老金计划贡献了500万美元，总计1000万美元[100] - OGE Energy在2025年上半年资本化的净定期养老金福利成本为110万美元，与2024年同期相比减少10万美元[99] - OG&E在2025年上半年资本化的净定期养老金福利成本为120万美元，与2024年同期相比增加10万美元[99] - OGE Energy退休后福利计划在2025年上半年的资本化净定期福利成本为10万美元，与2024年同期相比增加10万美元[99] - OG&E退休后福利计划在2025年上半年的资本化净定期福利成本为10万美元，与2024年同期相比增加10万美元[99] 其他重要内容 - 公司面临一起索赔超过6000万美元的公寓火灾诉讼案件[108] - 公司2025年IRP显示2026-2030年夏季容量需求分别为221MW至1647MW[110] - OGE Energy长期债务（包括一年内到期部分）在2025年6月30日的账面价值为347.2百万美元，公允价值为362.3百万美元，分类为Level 2[74] - OG&E长期债务在2025年6月30日的账面价值为4,845.5百万美元，公允价值为4,596.9百万美元，分类为Level 2[74] - OG&E Tinker债务在2025年6月30日的账面价值为11.7百万美元，公允价值为9.0百万美元，分类为Level 3[74] - 2025年前六个月坏账准备计提采用最近6个月电力收入乘以历史平均坏账率的方法计算[56] - 公司采用ASU 2023-09新会计准则，要求分联邦/州/境外三个层级披露所得税支付情况，预计不会产生重大影响[66] - OGE Energy向公司注资1.5亿美元[33]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为6.3469亿美元，同比增长4%[101] - 公司2025年第二季度净利润为1.2336亿美元，同比下降8%[101] - 营业收益约为620万美元，同比增长107%，排除收购影响后增长140万美元或46%[117] 成本和费用（同比环比） - 公司水泥业务运营利润率从26%下降至23%，主要由于运营成本增加1100万美元[115] - 石膏墙板营业收益下降1%至9260万美元，主要因销售价格下降410万美元及运营成本增加60万美元[120] - 再生纸板收入下降6%至5110万美元，营业收益增长12%至950万美元，主要因运营成本降低380万美元[122][124] 各条业务线表现 - 公司水泥业务收入为3.4762亿美元，同比增长2%，但运营利润下降9%至8108万美元[113][115] - 混凝土和骨料业务收入增长20%至7757万美元，运营利润增长107%至618万美元[116] - 石膏墙板收入为2.215亿美元，同比增长2%，销量增长贡献780万美元，但销售价格下降抵消410万美元[118][119] - 再生纸板收入下降6%至5110万美元，营业收益增长12%至950万美元，主要因运营成本降低380万美元[122][124] 收购活动 - 公司2024年8月以2490万美元收购肯塔基州北部骨料业务[90] - 公司2025年1月以1.5亿美元收购Bullskin Stone & Lime LLC[91] 现金流和资本活动 - 经营活动净现金流增长400万美元至1.366亿美元，主要得益于营运资本变动和非现金活动分别贡献300万和1140万美元[131] - 营运资本增加4030万美元至4.64亿美元，主要由现金、应收账款分别增加3930万和5110万美元驱动[132] - 投资活动净现金流出增加4300万美元至7610万美元，主要用于水泥设施现代化扩建[135] - 融资活动净现金流出减少6670万美元至2120万美元，主要因净借款增加6380万美元[136] - 2025年第二季度资本支出为7609.7万美元，其中工厂支出占比最高，达5602.3万美元[149] - 2024年同期资本支出为3312.8万美元，2025年同比增长约130%[149] 债务和融资 - 债务资本化比率从46.1%微升至46.9%，循环信贷额度剩余可用额度为4.651亿美元[137][139] - 公司循环信贷额度为7.5亿美元，利率上升100个基点将使年利息支出增加约570万美元[153] 股东回报 - 季度股息支付830万美元，同比减少20万美元[144] - 公司在2025年第二季度回购了总计357,938股股票，平均价格为每股219.64美元[145] - 截至2025年6月30日，公司累计回购了约5190万股股票，董事会授权的总回购额度为5590万股[146] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年维护成本将出现低个位数增长[100] - 公司预计基础设施投资和就业法案(IIJA)剩余资金将推动公共建设项目需求增长[95] - 2026财年资本支出预计在4.75亿至5.25亿美元之间，将用于重材料和轻材料领域[149] 其他重要内容 - 公司纸板成本在石膏墙板业务中占比显著，回收纤维价格波动可能影响该业务利润[99] - 公司面临商品价格风险，主要涉及煤炭、焦炭、天然气和电力[154]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q Commission File Number: 001-13545 (Prologis, Inc.) 001-14245 (Prologis, L.P.) Prologis, Inc. Prologis, L.P. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland (Prologis, Inc.) Delaware (Prologis, L.P.) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Pier 1, Bay 1, San Francisco, California 94111 (Address of principal executive offices) (Zip Code) 94-3281941 (Prologis, Inc.) 94-3285362 (Prologis, L.P ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净保费收入为149,066千美元，同比增长5.6%（2024年同期为141,168千美元）[21] - 2025年上半年净投资收入为48,635千美元，同比增长21.2%（2024年同期为40,124千美元）[21] - 2025年第二季度净利润为96,151千美元，同比增长4.4%（2024年同期为92,079千美元）[21] - 2025年第二季度每股收益（稀释后）为1.21美元，同比增长7.1%（2024年同期为1.13美元）[21] - 公司2025年上半年净收入为1.987亿美元，较2024年同期的1.811亿美元增长9.7%[27] - 2025年上半年公司投资收入为4930万美元，而2024年同期为4070万美元[115] - 2025年上半年公司净收入为1.987亿美元，基本每股收益为2.54美元，稀释后为2.50美元[111] - 2025年第二季度净保费收入为1.49亿美元，同比增长6%[200] - 2025年第二季度投资收入为2494.9万美元，同比增长21%[200] - 2025年第二季度每股收益为1.23美元，同比增长7%[200] - 净保费收入增长至298,432千美元，同比增长7%[201][203] - 净投资收入增至48,635千美元，同比增长21%[201][204] - 总营收达347,025千美元，同比增长9%[201] - 净收入增至198,710千美元，同比增长10%[201] - 基本每股收益为2.54美元，同比增长13%[201] - 调整后稀释每股收益为2.50美元，同比增长10%[201][213] 成本和费用（同比环比） - 保险索赔及费用激增至17,923千美元，同比上升351%[201][207] - 损失率从1.4%上升至6.0%[201][202] - 利息费用下降至14,221千美元，同比减少37%[201][210] - 2025年上半年支付利息1870万美元，较2024年同期的1401.3万美元增长33.4%[27] - 2025年第二季度损失率为9.0%，较2024年同期的0.2%大幅上升[200] - 2025年上半年终止费用总计30万美元[181] 业务线表现 - 2025年第二季度直接保费收入1.779亿美元，分出保费3386万美元，净保费收入1.4405亿美元[61] - 2025年4月1日终止2016年QSR协议后，公司收回约1.801亿美元已分出风险，分出比例从20%降至1%[71] - 2025年4月1日终止2018年QSR协议部分再保人后，分出比例从24%降至21%（2018年保单）和从20%降至17%（2019年保单）[72] - 2025年6月30日QSR协议分出风险余额为127.647亿美元，分出保费索赔费用325万美元[76] - 公司新增2026年和2027年QSR协议，2026年分出比例20%，2027年分出比例12%[74] - 2025年XOL交易的初始再保险覆盖金额为1.313亿美元，当前覆盖金额保持不变[86] - 2026年XOL交易将提供1.642亿美元的再保险覆盖金额[89] - 2026-2 XOL交易将提供1.6亿美元的再保险覆盖金额，并根据参考池的持续性进行调整[90] - 2025年第二季度和上半年，XOL交易的已分出保费分别为1040万美元和2050万美元，2024年同期分别为940万美元和1860万美元[83] - 2025年第二季度和上半年，Oaktown Re Vehicles的已分出保费分别为320万美元和660万美元，2024年同期分别为590万美元和1180万美元[93] - 2021-1 ILN交易的初始再保险覆盖金额为3.672亿美元，当前覆盖金额降至1.157亿美元[99] - 2021-2 ILN交易的初始再保险覆盖金额为3.636亿美元，当前覆盖金额降至2.051亿美元[99] - 2025年XOL交易的第一层保留损失为1.475亿美元，与初始金额相同[86] 投资组合表现 - 2025年上半年净投资收入为48,635千美元，同比增长21.2%（2024年同期为40,124千美元）[21] - 2025年6月30日投资组合总公允价值为29.291亿美元，较2024年底的27.235亿美元增长7.5%[34] - 2025年6月30日公司债券投资中金融行业占比最高达39%，其次为消费行业28%[35] - 2025年6月30日投资组合中1-5年到期的证券占比最高，公允价值为16.554亿美元[37] - 2025年6月30日投资组合未实现亏损为1.099亿美元，其中1.085亿美元已持续超过12个月[38] - 截至2025年6月30日，公司投资组合中未实现亏损总额为1.099亿美元，其中公司债券占比最大（7190万美元，占65.4%）[39] - 2025年第二季度净投资收入为2490万美元，同比增长20.6%；上半年净投资收入4860万美元，同比增长21.2%[42] - 短期投资公允价值从2024年底的155万美元激增至2025年中的1.110亿美元，增幅达7060%[39] - 市政债券未实现亏损从2024年底的4987万美元降至2025年中的3641万美元，改善27%[39] - 2024年发行的4.25亿美元高级无担保票据公允价值从2024年底的4.296亿美元升至2025年中的4.372亿美元[50] - 公司债券投资组合规模从2024年底的14.20亿美元缩减至2025年中的10.58亿美元，减少25.5%[39] - 2025年上半年实现投资净亏损37.6万美元，主要来自400万美元的债券抛售损失[43] - 按公允价值计量的总资产从2024年底的27.78亿美元增长至2025年中的30.13亿美元，增幅8.5%[49] - 2024年票据有效利率为6.583%，未摊销发行成本从2024年底的990万美元降至2025年中的890万美元[54] - 所有金融工具均采用Level 1或Level 2估值，未使用Level 3不可观察输入值[49] - 2025年6月30日公司持有的税收损失债券价值为3.222亿美元[118] 资本和债务管理 - 公司债务从2024年12月31日的415,146千美元微增至2025年6月30日的416,073千美元[18] - 2025年上半年股票回购金额达49,453千美元（Q1:26,053千美元 + Q2:23,400千美元）[23][25] - 递延所得税负债从2024年底的386,192千美元增长14.3%至2025年6月的441,389千美元[18] - 累计其他综合亏损从2024年底的124,804千美元改善至2025年6月的72,757千美元，缩减41.7%[18] - 公司2025年上半年回购普通股4992.3万美元，较2024年同期的5205.4万美元减少4.1%[27] - 截至2025年6月30日，公司应付票据的应计未付利息为960万美元，较2024年12月31日的1560万美元有所下降[55] - 2024年4月29日，公司签订新的2.5亿美元五年期无担保循环信贷协议，取代原有2.5亿美元四年期有担保循环信贷协议，截至2025年6月30日未提取任何金额[56] - 2025年第二季度和上半年循环信贷承诺费分别为10万美元和30万美元，适用费率为0.225%[57] - 与2024年循环信贷协议相关的债务发行成本为210万美元，截至2025年6月30日未摊销成本为210万美元[58] - 公司债务与总资本比率上限为35%，2025年6月30日符合所有契约要求[59] - 2025年上半年公司以每股36.49美元的平均价格回购了130万股股票，剩余回购授权额度为2.81亿美元[121] 保险业务表现 - 截至2025年6月30日，公司持有保险索赔和索赔费用的总准备金为1.63亿美元[102][105] - 2025年上半年公司支付了188笔索赔，总额达1070万美元，其中182笔索赔涉及QSR交易，金额为220万美元[102] - 截至2025年6月30日，公司主要保险组合中有6,709笔贷款违约，违约率为1.00%，而2024年12月31日为6,642笔，违约率1.01%[103] - 2025年6月30日公司为保费坏账预留了160万美元，而2024年12月31日为220万美元[124] - 2025年6月30日公司现金及现金等价物中包含10万美元的限制性资金，而2024年12月31日为100万美元[101] - 2025年二季度净索赔准备金增加1.312亿美元，其中当前年度索赔2.679亿美元，但被前期年度索赔调减1.368亿美元部分抵消[178] - 截至2025年6月30日，公司总索赔准备金净额为16.303亿美元，其中再保险可回收部分占3.2705亿美元[178] - 2025年上半年当前年度索赔中，净个案准备金占5150万美元，净IBNR准备金占880万美元[179] - 截至2025年6月30日，与往年违约相关的总准备金为8650万美元[182] 地区和市场表现 - 加州占公司主要RIF地理分布的10.1%，为各州最高，德州（8.4%）和佛罗里达州（7.2%）次之[169] 管理层讨论和指引 - 宏观经济因素如持续通胀、利率上升和失业率增长可能显著影响未来住房市场和公司业务表现[176] - 威斯康星州监管机构要求将应急准备金变动计入法定净利润，这与NAIC准则存在差异[128] 其他重要内容 - 公司总资产从2024年12月31日的3,349,973千美元增长至2025年6月30日的3,591,085千美元，增幅为7.2%[18] - 现金及现金等价物从2024年底的54,308千美元增长54.7%至2025年6月的84,013千美元[18] - 公司2025年上半年运营活动产生的净现金为2.295亿美元，与2024年同期基本持平（2.294亿美元）[27] - 公司2025年上半年投资活动净现金流出1.418亿美元，较2024年同期的2.124亿美元流出减少33.2%[27] - 2025年6月30日现金及现金等价物为8.401亿美元，较2024年底的5.431亿美元增长54.7%[27] - 截至2025年6月30日，公司可用资产为32.45亿美元，较2024年同期增长4.17亿美元[197] - 截至2025年6月30日，公司净风险基础要求资产为19.27亿美元，较2024年同期增长2.75亿美元[198] - 有效税率稳定在22.1%-22.2%[210]

财务数据关键指标变化 - 收入结构变化 - 2025年3个月和6个月与2024年同期相比，收入中按时间确认的收入占比从85%降至73%、86%降至75%，其他经常性收入占比从3%升至5%，经常性收入占比从88%降至78%、89%降至80%， upfront收入占比从12%升至22%、11%升至20% [131] - 与上一年相比，公司预计2025年年度upfront收入占比将继续增加[131] - 截至2025年6月30日、3月31日、2024年12月31日、9月30日、6月30日的过去12个月，经常性收入占比分别为80%、82%、84%、87%、88%，upfront收入占比分别为20%、18%、16%、13%、12% [133] - 2025年三、六个月收入中，经常性收入占比分别为78%和80%，较2024年同期的88%和89%有所下降；前期收入占比分别为22%和20%，较2024年同期的12%和11%有所上升[131] - 截至2025年6月30日的过去十二个月，经常性收入占比为80%，前期收入占比为20% [133] 财务数据关键指标变化 - 收入同比环比 - 2025年Q2产品及维护收入11.705亿美元，服务收入1.049亿美元，总收入12.754亿美元，较2024年同期分别增长2.1亿美元（22%）、470万美元（5%）、2.147亿美元（20%）[134] - 2025年上半年产品及维护收入22.814亿美元，服务收入2.364亿美元，总收入25.178亿美元，较2024年同期分别增长4.075亿美元（22%）、4050万美元（21%）、4.48亿美元（22%）[134] - 2025年三、六个月收入中，产品和维护收入分别为11.705亿和22.814亿美元，较2024年同期增长2.1亿和4.075亿美元，增幅均为22%；服务收入分别为1.049亿和2.364亿美元，较2024年同期增长0.047亿和0.405亿美元，增幅分别为5%和21% [134] - 2025年第二季度总营收12.754亿美元，较2024年同期增长2.147亿美元，涨幅20%；上半年总营收20.698亿美元，较2024年同期增长4.48亿美元，涨幅22%[138] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用同比环比 - 2025年Q2产品及维护成本1.393亿美元，服务成本4490万美元，较2024年同期分别增长4490万美元（48%）、0美元（0%）[143] - 2025年上半年产品及维护成本2.56亿美元，服务成本9530万美元，较2024年同期分别增长8620万美元（51%）、60万美元（1%）[143] - 2025年Q2产品及维护相关成本1.248亿美元，无形资产摊销1450万美元，较2024年同期分别增长4390万美元（54%）、100万美元（7%）[145] - 2025年上半年产品及维护相关成本2.25亿美元，无形资产摊销3100万美元，较2024年同期分别增长8000万美元（55%）、620万美元（25%）[146] - 2025年Q2和H1总运营费用分别为7.117亿美元和14.166亿美元，较2024年同期分别增长9090万美元（15%）和1.674亿美元（13%）[150][151] - 2025年Q2和H1营销与销售费用分别为2.006亿美元和4.033亿美元，较2024年同期分别增长1390万美元（7%）和3600万美元（10%）[150][151] - 2025年Q2和H1研发费用分别为4.421亿美元和8.812亿美元，较2024年同期分别增长7140万美元（19%）和1.315亿美元（18%）[150][151] - 2025年第二季度产品和维护成本1.393亿美元，较2024年同期增长4490万美元，涨幅48%；上半年成本2.56亿美元，较2024年同期增长8620万美元，涨幅51%[143] - 2025年第二季度服务成本4490万美元，与2024年同期持平；上半年成本9530万美元，较2024年同期增长60万美元，涨幅1%[143] - 2025年第二季度总运营费用7.117亿美元，较2024年同期增长9090万美元，涨幅15%；上半年费用14.166亿美元，较2024年同期增长1.674亿美元，涨幅13%[150][151] - 2025年第二季度营销和销售费用2.006亿美元，较2024年同期增长1390万美元，涨幅7%；上半年费用4.033亿美元，较2024年同期增长3600万美元，涨幅10%[150][151] - 2025年第二季度研发费用4.421亿美元，较2024年同期增长7140万美元，涨幅19%；上半年费用8.812亿美元，较2024年同期增长1.315亿美元，涨幅18%[150][151] - 2025年第二季度管理费用6900万美元，较2024年同期增长560万美元，涨幅9%；上半年费用1.321亿美元，较2024年同期基本持平[150][151] - 2025年Q2和H1研发费用较2024年同期分别增加7.14亿美元和13.15亿美元，主要由于员工相关成本和股权激励费用增加[153] - 2025年Q2和H1一般及行政费用较2024年同期分别增加5600万美元和减少100万美元，专业服务费用下降[155] 财务数据关键指标变化 - 其他财务指标 - 2025年Q2和H1运营利润率分别为19%和24%，较2024年同期分别下降9个百分点和2个百分点，主要因或有负债损失[159] - 2025年Q2和H1总利息费用分别为2890万美元和5810万美元，较2024年同期分别增长1600万美元和3650万美元[160] - 2025年Q2和H1其他收入净额在Q2增加，H1减少，主要因现金及等价物利息收入和股权投资收益变化[165] - 2025年Q2和H1所得税拨备分别为1.206亿美元和2.027亿美元，有效税率分别为43.0%和31.9%，较2024年同期增加[167] - 2025年Q2和H1经营利润率分别为19%和24%，较2024年同期的28%和26%有所下降，主要因或有负债损失[159] - 2025年Q2和H1利息费用较2024年同期分别增加1.6亿美元和3.65亿美元，主要因债务水平上升[160] - 2025年Q2其他收入净额增加，H1减少，分别因现金利息收入和权益投资收益变化[165] - 2025年Q2和H1所得税拨备分别为12.06亿美元和20.27亿美元，有效税率分别为43%和31.9%，较2024年同期上升[167] 各条业务线表现 - 公司将业务解决方案分为Core EDA、Semiconductor IP和System Design and Analysis三个产品类别[115] - 近五个季度核心EDA、半导体IP、系统设计与分析收入占比分别为71%、13%、16%左右，各产品类别收入占比会随产品服务组合和收入确认时间波动[136] - 公司主要通过软件和IP授权、硬件销售或租赁、维护服务、工程服务和IP使用特许权使用费等方式创收[128] - 经常性收入包括按时间确认的软件许可、服务、特许权使用费、IP许可证和硬件维护以及硬件经营租赁收入等，upfront收入主要来自硬件产品、单个IP许可证和某些长期软件许可证销售[129][130] - 公司业务增长受硬件、软件和IP产品收入增长、研发和技术销售支持投入、或有负债损失和债务利息费用增加等因素影响[132] - 公司服务收入因IP服务增长而增加，且会因服务和IP履约时间而波动，过去三、六个月无单一客户收入占比超10%[135] - 过去五个连续季度中，Core EDA产品类别收入占比在68%-73%之间，Semiconductor IP占比在13%-14%之间，System Design and Analysis占比在14%-19%之间[136] - 公司业务增长因素包括硬件、软件和IP产品收入增长、研发和技术销售支持投入、或有负债损失和利息费用增加[132] 各地区表现 - 2025年Q2美国、其他美洲、中国、其他亚洲、EMEA、日本收入分别为5.912亿美元、3910万美元、1.207亿美元、2.382亿美元、2亿美元、8600万美元，较2024年同期分别增长8400万美元（17%）、2740万美元（234%）、-710万美元（-6%）、4030万美元（20%）、4770万美元（31%）、2240万美元（35%）[138] - 2025年上半年美国、其他美洲、中国、其他亚洲、EMEA、日本收入分别为11.602亿美元、6870万美元、2.601亿美元、4.788亿美元、3.959亿美元、1.541亿美元，较2024年同期分别增长2.175亿美元（23%）、2970万美元（76%）、1510万美元（6%）、7230万美元（18%）、7430万美元（23%）、3910万美元（34%）[138] - 2025年5月23日BIS要求对特定EDA软件和技术出口到中国或涉及中国“军事最终用户”需许可证，7月2日该要求取消，期间公司中国市场收入因许可证要求下降，后已恢复受影响客户访问权限[121] - 2025年第二季度美国营收5.912亿美元，较2024年同期增长8400万美元，涨幅17%；上半年营收11.602亿美元，较2024年同期增长2.175亿美元，涨幅23%[138] - 2025年第二季度中国营收1.207亿美元，较2024年同期减少710万美元，降幅6%；上半年营收2.601亿美元，较2024年同期增长1510万美元，涨幅6%[138] - 2025年第二季度日本营收8600万美元，较2024年同期增长2240万美元，涨幅35%；上半年营收1.541亿美元，较2024年同期增长3910万美元，涨幅34%[138] - 2025年5月23日美国商务部要求公司对部分EDA软件和技术出口中国需申请许可，7月2日该要求取消，期间公司中国区收入因许可要求下降，后已恢复受影响客户访问权限[121] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025财年有效税率约为28%[171] - 2025年7月4日美国颁布OBBBA法案，公司预计该法案不会对2025财年有效税率产生重大影响[168] - OECD的支柱二模型规则对公司2025年Q2和H1所得税拨备无重大影响[169] - 2025年7月美国颁布OBBBA法案，公司预计对2025财年有效税率无重大影响[168] - 2025年7月4日美国法案将使公司2025财年剩余现金税支出减少约1.4亿美元[184] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024财年第二季度公司完成对BETA CAE Systems International AG的收购，2025年第二季度完成对包含VLAB Works业务的控股公司的收购[117][118] - 公司业务受经济衰退、汇率波动、通胀、利率变化、贸易管制和地缘政治冲突等影响，但目前贸易管制对业务影响有限，地缘政治冲突未对业务产生重大影响[119][120][123] - 公司在编制财务报表时会进行关键会计估计，至少每季度评估并按需调整[125] - 2024年9月公司发行25亿美元高级票据，用于偿还2025年和2026年到期的定期贷款[161][162] - 2024年截至6月30日的三个月和六个月，公司分别确认与基于股票薪酬相关的税收优惠540万美元和2820万美元[170] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为28.228亿美元，较2024年12月31日的26.44亿美元增加1.788亿美元；净营运资金为27.26亿美元，较2024年12月31日的26.46亿美元增加8000万美元[172] - 截至2025年6月30日，约37%的现金及现金等价物由公司海外子公司持有[175] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量为8.646亿美元，较2024年上半年的4.092亿美元增加4.554亿美元[177] - 2025年上半年投资活动使用的现金流量为1.974亿美元，较2024年上半年的7.579亿美元减少5.605亿美元[178] - 2025年上半年融资活动产生（使用）的现金流量为 - 5.41亿美元，较2024年上半年的4.154亿美元减少9.564亿美元[179] - 2024年9月，公司发行总计25亿美元的优先票据，包括2027年到期的5亿美元4.200%优先票据、2029年到期的10亿美元4.300%优先票据和2034年到期的10亿美元4.700%优先票据[180] - 2024年8月，公司签订2024年信贷安排，最高借款额度为17.5亿美元，截至2025年6月30日无未偿还借款[181] - 2025年5月，公司董事会授权额外15亿美元用于回购普通股，截至2025年6月30日，尚有18亿美元的回购授权可用于回购普通股[183] - 2024财年第二季度公司完成对系统分析平台提供商BETA CAE的收购，2025财年第二季度完成对VLAB Works业务的收购[117][118] - 公司业务受宏观经济和地缘政治环境影响，包括经济衰退、汇率波动、通胀、贸易

Supplemental Operating and Financial Data for the Quarter Ended June 30, 2025 Exhibit 99.1 THE COMPANY BXP, Inc. (NYSE: BXP) (formerly known as Boston Properties, Inc.) ("BXP" or the "Company") is the largest publicly traded developer, owner, and manager of premier workplaces in the United States, concentrated in six dynamic gateway markets - Boston, Los Angeles, New York, San Francisco, Seattle, and Washington, DC. BXP has delivered places that power progress for our clients and communities for more than 5 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________________________________________ FORM 10-Q _________________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-11718 ______________________ ...