收入和利润（同比环比） - 公司第二季度销售额创纪录达到24.4亿美元，同比增长13.1%[90][91] - 营业利润下降16.2%至1.7308亿美元，营业利润率下降250个基点至7.1%[89] - 公司2025年上半年销售额为48.52亿美元，同比增长10.0%，其中国际销售增长14.2%，国内销售增长3.2%[103] - 公司2025年上半年净收益为4.08亿美元，同比增长0.7%，归属于公司的净收益为3.73亿美元，同比增长7.5%[102] 各条业务线表现 - 批发业务销售额增长15.0%至13.0亿美元，直接面向消费者业务销售额增长11.0%至11.4亿美元[91][98][100] - 批发业务毛利率下降250个基点至41.4%，直接面向消费者业务毛利率保持67.0%不变[98][100] - 批发业务销售额增长11.0%至28.34亿美元，直销业务销售额增长8.8%至20.18亿美元[103][109][111] 成本和费用（同比环比） - 毛利率下降160个基点至53.3%，主要由于单位成本上升和关税增加[92][99] - 营业费用增加1.503亿美元至11.3亿美元，占销售额比例上升90个基点至46.2%[93] - 公司毛利率下降100个基点至52.7%，主要由于国内关税税率上升导致单位成本增加[104] - 营业费用增长13.8%至21.18亿美元，占销售额比例上升140个基点至43.6%，主要由于劳动力成本增加8400万美元和设施相关成本增加5400万美元[105] 各地区表现 - 其他收入为4551.7万美元，主要受益于欧洲有利的外汇汇率[94] - 其他收入为7000万美元，相比去年同期的370万美元支出有所改善，主要由于欧洲外汇汇率有利变动[106] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为13.77亿美元，其中95.0%（13.09亿美元）位于美国境外[113] 管理层讨论和指引 - 公司目标在2026年实现年销售额100亿美元[87] - 非控制权益和可赎回非控制权益的净收益下降49.6%至1220.7万美元，主要由于中国合资企业盈利减少[97] - 公司未使用的信贷额度为6.14亿美元，另有2.50亿美元可通过增额条款获得[114] - 2025年上半年资本支出为3.31亿美元，其中1.57亿美元用于全球分销基础设施扩建，1.11亿美元用于零售店和直销技术投资[118] - 截至2025年6月30日，公司股票回购计划剩余额度为7.899亿美元[120]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度ISHC部门居民费用和服务收入为4.238亿美元，同比增长7.6%（2024年同期为3.938亿美元）[192] - 2025年第二季度SHOP部门居民费用和服务收入为7746万美元，同比增长20.6%（2024年同期为6424万美元）[192] - 2025年上半年总营收为10.831亿美元，较2024年同期的10.041亿美元增长7.9%[192] - 2025年第二季度OM部门房地产收入为3125万美元，同比下降7.2%（2024年同期为3368万美元）[192] - 公司2025年第二季度总收入为5.42503亿美元，同比增长7.5%[192] - 公司2025年上半年总收入为10.83106亿美元，同比增长7.9%[192] - ISHC部门2025年第二季度居民费用和服务收入为4.23825亿美元，同比增长7.6%[193] - SHOP部门2025年第二季度居民费用和服务收入为7746万美元，同比增长20.6%[194] - 2025年第二季度净收入为1007.9万美元，同比增长244.4%[229] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - ISHC部门物业运营费用占收入比例从2024年同期的88.5%降至2025年第二季度的85.8%，SHOP部门该比例从84.2%降至80.7%[199] - 公司总利息支出在2025年第二季度同比下降694.7万美元（2326.1万 vs 3020.8万），主要因债务余额减少[201] - ISHC部门2025年第二季度物业运营费用为3.63757亿美元，占收入比例为85.8%[199] - SHOP部门2025年第二季度物业运营费用为6252.8万美元，占收入比例为80.7%[199] - 公司2025年第二季度利息支出为2.2632亿美元，同比下降26.0%[233] - 2025年第二季度总利息支出为2326.1万美元，同比下降24.0%（2024年同期为3020.8万美元）[201] - 2025年上半年总利息支出为4695.6万美元，同比下降22.1%（2024年同期为6022.9万美元），主要因债务余额减少导致利息支出减少1863.8万美元[201] - 2025年第二季度折旧与摊销费用为4194.1万美元，同比下降7.3%[233] 各条业务线表现 - ISHC部门居民费用和服务收入在2025年第二季度同比增长3005.1万美元，上半年同比增长6029.3万美元，主要由于入住率和收费率提升[193] - SHOP部门居民费用和服务收入在2025年第二季度同比增长1322.1万美元，上半年同比增长2803.7万美元，其中华盛顿州5处物业收购贡献493.3万美元（季度）/970.3万美元（半年）[194] - 三重净租赁物业收入在2025年第二季度同比下降292.2万美元，上半年同比下降603.7万美元，主要因密苏里州8处物业处置[197] - 2025年第二季度房地产投资处置净亏损267.6万美元，涉及3处OM建筑和1处ISHC资产[202] - 2025年上半年房地产投资减值总额达3436.5万美元，涉及6处OM建筑[204] - 2025年第二季度房地产投资减值损失为1265.9万美元（2024年同期为0）[229] 出租率和租期 - 截至2025年6月30日，公司物业（不包括ISHC和SHOP）出租率为89.0%，2025年剩余时间内5.6%的已租赁GLA将到期[186] - ISHC和SHOP组合出租率为88.7%（截至2025年6月30日）[187] - 非ISHC和SHOP物业的剩余加权平均租期为6.8年[186] - 截至2025年6月30日，ISHC部门物业入住率达89.4%（2024年同期87.0%），SHOP部门入住率87.0%（2024年同期85.5%）[195] - 公司2025年6月30日物业出租率为89.0%，加权平均剩余租期为6.8年[186] 现金流和资本支出 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物期末余额为1.6999亿美元，较期初增长37.8%（1.233亿美元→1.6999亿美元）[212] - 2025年上半年经营活动净现金流为1.3209亿美元，同比2024年同期增长147%（5344.8万美元→1.3209亿美元）[212][213] - 2025年上半年投资活动净现金流出9486.2万美元，同比增加2933万美元，主要因房地产投资收购支出增加3545.8万美元[212][214] - 2025年上半年融资活动净现金流934.8万美元，同比减少958.7万美元，主要因股权融资减少5.365亿美元[212][215] - 预计2025年下半年资本支出预算4526万美元，当前已预留1190.2万美元限制性现金用于部分支出[206] - 2025年上半年经营活动现金流净流入1.3209亿美元，同比增加146.7%（2024年同期为5344.8万美元）[212] - 2025年上半年融资活动现金流净流入934.8万美元，同比下降50.6%（2024年同期为1893.5万美元）[215] 债务和信贷 - 截至2025年6月30日，公司固定利率抵押贷款余额10.04016亿美元，信贷额度加权平均有效利率为4.33%[222] - 公司固定利率债务本金还款计划显示2028年后需偿还6.12993亿美元，占总还款额的61%[207] - 公司2024年信贷额度最高达11.5亿美元，截至2025年6月30日已使用5.5亿美元，剩余可用额度为6亿美元[210][211] - 截至2025年6月30日，公司信贷额度总额11.5亿美元，已使用5.5亿美元，剩余可用额度6亿美元[211] - 截至2025年6月30日，固定利率债务本金偿还总额10.0402亿美元，其中2025年内到期1739.2万美元[207] - 截至2025年6月30日，公司固定利率抵押贷款未偿还金额为10.04亿美元[222] - 公司循环信贷额度未使用余额为6亿美元，已使用5.5亿美元[222] - 公司债务加权平均有效利率为4.33%（考虑利率互换后）[222] 股息和税务 - 公司季度股息为每股0.25美元，年化股息率为1美元/股，需使用现金支付且需满足REIT税务要求[216][217] - 公司需遵守REIT税务规定，将至少90%的应税收入分配给股东，其中现金分配比例不得低于20%[220] - 2025年第二季度宣布每股季度股息0.25美元，年化股息率为1.00美元/股[216] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司拥有和/或运营309栋建筑和ISHC，总可租赁面积约为19,228,000平方英尺，总合同购买价格为45.134亿美元[178] - 截至2025年6月30日，公司还拥有一项房地产相关债务投资，购买价格为6042.9万美元[178] - 2025年6月美国年通胀率为2.7%，2024年6月为3.0%[183] - 2025年上半年公司计提房地产投资减值损失3436.5万美元，涉及6处OM建筑[204] - 2025年二季度NAREIT FFO（运营资金）为6679.6万美元，同比增长60%（4174.6万美元→6679.6万美元）[229] - 2025年上半年房地产投资减值损失3436.5万美元，而2024年同期无此项损失[229] - 公司2025年第二季度净营业收入（NOI）为10.3228亿美元，同比增长16.4%[233] - 公司2025年上半年净营业收入（NOI）为19.7765亿美元，同比增长15.7%[233] - 2025年第二季度NAREIT FFO（归属于控股权益）为6679.6万美元，同比增长60%[229] - 2025年第二季度标准化FFO（归属于控股权益）为6837.7万美元，同比增长56.3%[229] - 2025年上半年净营业收入（NOI）为1.9777亿美元，同比增长15.7%[233]

客户资产与账户活动 - 嘉信理财客户资产规模达10.76万亿美元[11] - 2025年第二季度净新增客户资产为736亿美元，同比下降1%[21] - 2025年上半年核心净新增客户资产为2180亿美元，同比增长39%[21] - 2025年第二季度末客户资产总额达10757.3亿美元，同比增长14%[21] - 2025年第二季度新开经纪账户109.8万个，同比增长11%[21] - 2025年上半年净新增客户资产2060亿美元，同比增长27%（2024年上半年：1624亿美元）[65] - 公司拥有3750万个活跃经纪账户[90] 业务板块与战略 - 公司通过投资者服务和顾问服务两大板块开展业务[9] - 采用"Through Clients' Eyes"客户中心化战略[10] - 在财富管理、证券经纪和银行服务领域开展综合金融服务[7] - 通过规模效应保持低成本产品供给[10] - 强调费用纪律和资本管理以驱动盈利增长[11] 收入表现（同比变化） - 2025年第二季度净收入为58.51亿美元，同比增长25%[24] - 2025年第二季度净利息收入为28亿美元，同比增长31%[24] - 2025年第二季度净利息收入为28.22亿美元，同比增长31%，占总收入48%[31] - 2025年第二季度总净收入为58.51亿美元，同比增长25%[31] - 2025年上半年净利息收入为55.28亿美元，同比增长26%[31] - 2025年上半年总净收入为114.5亿美元，同比增长21%[31] - 资产管理和行政费用收入达15.7亿美元，同比增长14%[31] - 交易收入达9.52亿美元，同比增长23%[31] - 2025年第二季度交易收入9.52亿美元，同比增长22.5%[135] - 资产管理与行政费用收入15.70亿美元，同比增长13.5%[135] - 银行账户存款费用收入2.47亿美元，同比增长61.4%[135] - 2025年上半年总净收入114.50亿美元，同比增长21.4%[135] - 净利息收入为55.28亿美元，同比增长25.9%（2024年同期为43.91亿美元）[156] - 资产管理与行政费用收入为31.00亿美元，同比增长13.5%（2024年同期为27.31亿美元）[156] - 交易收入为18.60亿美元，同比增长16.7%（2024年同期为15.94亿美元）[156] 净利息收入与息差 - 净利息收入在2025年第二季度增加6.64亿美元（31%），上半年增加11亿美元（26%）[38] - 净息差在2025年第二季度升至2.65%，上半年为2.59%，而2024年同期均为2.03%[39] - 总生息资产平均余额在2025年第二季度为4227.29亿美元，上半年为4249.85亿美元，与2024年同期基本持平[38] - 银行存款平均余额在2025年第二季度为2376.45亿美元，利率为0.55%，较2024年同期的1.31%下降[37] - 经纪客户应付款平均余额在2025年第二季度增至924.25亿美元，利率为0.30%[37] - 银行贷款平均余额在2025年第二季度为486.91亿美元，收益率为4.27%[37] - 投资者服务部门2025年第二季度净利息收入22.44亿美元，同比增长29%（2024年第二季度：17.36亿美元）[65] - 顾问服务部门2025年第二季度净利息收入5.78亿美元，同比增长37%（2024年第二季度：4.22亿美元）[65] - 2025年第二季度净利息收入28.22亿美元，同比增长30.8%[135] 费用与支出（同比变化） - 资产管理与行政费用在2025年第二季度增加1.87亿美元（14%），上半年增加3.69亿美元（14%）[43] - 交易收入在2025年第二季度增长1.75亿美元（23%），上半年增长2.66亿美元（17%）[45] - 银行存款账户费用在2025年第二季度增长9400万美元（61%），上半年增长1.56亿美元（46%）[49] - 总薪酬福利支出在2025年第二季度增长6%至15.36亿美元[53] - 不含利息的总费用在2025年第二季度增长1.05亿美元（4%）[53] - 专业服务费用在2025年第二季度和上半年分别包含1200万美元和2900万美元的收购和整合相关成本[55] - 2025年第二季度资本支出为1.36亿美元，同比增长48%（2024年第二季度：9200万美元）[63] - 2025年上半年资本支出为2.92亿美元，同比增长36%（2024年上半年：2.14亿美元）[63] - 投资者服务和顾问服务部门（不含利息）总费用在2025年第二季度分别增长3%和4%，在2025年前六个月分别增长4%和8%[68] 资产管理与基金表现 - 公司管理着Schwab专有共同基金和ETF产品[14] - 嘉信货币市场基金平均资产在2025年第二季度增至6448.11亿美元，费用收入4.42亿美元[42] - 收费型管理投资解决方案平均资产在2025年第二季度为5952.03亿美元，费用收入5.89亿美元[42] - 嘉信货币市场基金等产品贡献资产管理与行政费用的50%（2025年Q2及上半年），高于2024年同期的49%[44] 交易与订单流收入 - 2025年第二季度日均客户交易量达760万笔，同比增长38%[23] - 订单流收入大幅增长：股票类订单流收入在2025年第二季度同比增长82%（2025年1.98亿美元 vs 2024年1.09亿美元）[45] 银行存款与账户 - 平均银行存款账户余额在2025年第二季度同比下降5%至822.65亿美元[49] - 平均净收益率显著提升：2025年第二季度为1.19%（2024年同期为0.70%）[49] - 固定利率存款占比从2024年的88%下降至2025年的78%[49] - 银行扫款存款和应付经纪客户款项同比增长14%，增加375亿美元[35] - 超过80%的银行存款在2025年6月30日符合FDIC保险资格[90] 贷款业务表现 - 保证金贷款余额在第二季度末达834亿美元，较2024年6月增长16%[34] - 银行贷款余额在第二季度末达504亿美元，较2024年6月增长19%[34] - 质押资产额度贷款规模增长23.6%，从170.24亿美元增至210.38亿美元[170] - 2025年第二季度购买第一抵押贷款17亿美元，同比增长100%；上半年购买27亿美元，同比增长80%[196] - 2025年第二季度购买HELOC承诺额7900万美元，同比增长68%；上半年购买1.29亿美元，同比增长55%[196] 融资与流动性 - 2025年上半年银行补充融资减少222亿美元，降幅达44%[25] - 银行补充融资自2024年6月以来减少460亿美元，降幅达62%[35] - 公司持续优先偿还银行补充融资余额，预计将进一步减少[40] - 公司可用额外投资证券面值约1040亿美元，公允价值约970亿美元，用于抵押获取额外融资能力[93] - 流动性覆盖率(LCR)为143%，高质量流动性资产(HQLA)547.07亿美元，净现金流出383.61亿美元[102] - 净稳定资金比率(NSFR)为132%，可用稳定资金(ASF)1988.58亿美元，所需稳定资金(RSF)1509.45亿美元[104] 资本与杠杆比率 - 2025年第二季度末一级杠杆率为9.8%，较2024年末基本持平[27] - CSC普通股一级资本比率从2024年12月31日的31.7%上升至2025年6月30日的33.0%[113] - CSB普通股一级资本比率从2024年12月31日的41.7%上升至2025年6月30日的42.0%[113] - CSC一级杠杆比率从2024年底的9.9%下降至2025年6月30日的9.8%[113] - CSB一级杠杆比率从2024年底的11.6%上升至2025年6月30日的12.2%[113] - 公司调整后一级杠杆比率目标为6.75%-7.00%，2025年6月30日实际为7.2%[115] - 截至2025年6月30日，一级杠杆比率（GAAP）为9.8%[132] 资本分配与股东回报 - 公司赎回G系列优先股金额达25亿美元[113] - 2025年普通股季度现金股息增加8%至每股0.27美元[117] - 2025年前六个月普通股现金股息支付总额为9.85亿美元[118] - 公司完成15亿美元非投票普通股回购，并宣布新的200亿美元股票回购授权[122] - 2025年第二季度普通股股息从每股0.25美元增至0.27美元[142] - 优先股从92.91亿美元赎回至67.63亿美元，减少24.28亿美元[142] - 库藏股回购使余额从111.96亿美元增至129.29亿美元，增加17.33亿美元[142] 利润与收益 - 2025年上半年调整后稀释每股收益为2.17美元，同比增长48%[24] - 2025年上半年调整后净利润（非GAAP）达39.68亿美元，摊薄每股收益2.17美元[132] - 2025年第二季度GAAP净收入为19.77亿美元，同比增长63.3%[132] - 2025年第二季度净利润为21.26亿美元[142] - 2025年上半年净利润为40.35亿美元[142] - 净收入为40.35亿美元，同比增长49.8%（2024年同期为26.94亿美元）[144] - 2025年第二季度有形普通股权益回报率（非GAAP）达35%[132] 税务 - 2025年第二季度所得税费用为6.77亿美元，有效税率为24.2%（2024年第二季度：4.15亿美元，税率23.8%）[64] - 2025年上半年所得税费用为12亿美元，有效税率为23.3%（2024年上半年：8.51亿美元，税率24.0%）[64] - 支付的所得税为8.18亿美元，较2024年同期的10.67亿美元下降23.3%[146] - 低收入住房税收抵免投资在2025年第二季度产生税收抵免和其他税收优惠6500万美元，同比增长32.7%[183] 现金流 - 经营活动产生的净现金流入为95.36亿美元，而2024年同期为净流出56.01亿美元[144] - 投资活动产生的净现金流入为195.46亿美元，略高于2024年同期的191.81亿美元[144] - 融资活动产生的净现金流出为390.27亿美元，略低于2024年同期的409.38亿美元[144] - 期末现金及现金等价物（含受限部分）为555.69亿美元，较期初的655.14亿美元减少99.45亿美元[144][146] 资产负债项目变化 - 2025年第二季度总资产负债表资产减少40亿美元（降幅1%）[113] - 总资产从2024年12月31日的4798.43亿美元下降至2025年6月30日的4589.36亿美元，减少209.07亿美元（降幅4.4%）[140] - 现金及现金等价物从420.83亿美元减少至321.95亿美元，下降98.88亿美元（降幅23.5%）[140] - 客户应付账款从1015.59亿美元增至1093.55亿美元，增加77.96亿美元（增幅7.7%）[140] - 银行存款从2591.21亿美元降至2330.58亿美元，减少260.63亿美元（降幅10.1%）[140] - 2025年上半年累计其他综合收益增加22.57亿美元[142] - 2025年第二季度其他综合收益税后净额10.30亿美元[137] 利率风险敏感性 - 净利息收入敏感性分析显示，利率上升200个基点时净利息收入增加7.8%（2025年6月30日）和8.6%（2024年12月31日）[79] - 利率下降200个基点时净利息收入减少7.9%（2025年6月30日）和9.3%（2024年12月31日）[79] - 公司合并总资产的有效久期（不含衍生品）从2024年6月30日的2.4年降至2025年6月30日的2.1年[81] - 可供出售和持有至到期投资证券组合的有效久期（不含衍生品）从2024年6月30日的3.9年增至2025年6月30日的4.0年[81] - 公司使用利率互换衍生工具管理利率风险，效果纳入净利息收入和EVE分析[72] 投资证券组合 - 可供出售和持有至到期证券占公司合并总资产的比例分别为45%（2025年6月30日）和55%（2024年6月30日）[81] - 可供出售证券公允价值从2024年末的829.94亿美元降至676.12亿美元，未实现损失达49.94亿美元[161] - 持有至到期证券公允价值从1326.05亿美元降至1300.01亿美元，未实现损失111.25亿美元[161] - 公司投资组合有效久期：AFS证券组合为2.5年，AFS+HTM组合为4.0年[168] - 可供出售证券中未实现损失主要集中在持有12个月以上证券，金额达64.47亿美元[165] - 可供出售证券总公允价值为676.12亿美元，持有至到期证券总公允价值为1300.01亿美元[169] - 可供出售证券总摊销成本为725.95亿美元，持有至到期证券总摊销成本为1396.84亿美元[169] - 第二季度证券出售实现亏损4000万美元，同比扩大100%[169] 贷款资产质量 - 银行总贷款规模为504.27亿美元，其中住房不动产贷款占比57.5%（289.65亿美元）[170] - 逾期90天以上及非应计贷款总额为1.08亿美元，占总贷款比例0.21%[170] - 加州地区住房贷款集中度达42%，与整体组合表现一致[170] - 信贷损失准备金总额为2200万美元，其中住房不动产贷款准备金1600万美元[170][171] - 非应计贷款规模从2024年末3500万美元增至2025年6月末3700万美元[173] - 公司维持与2024年末一致的预期损失率，反映宏观经济前景稳定[172] - 截至2025年6月30日，首次抵押贷款摊余成本总额为285.42亿美元，房屋净值信贷额度（HELOCs）总额为4.23亿美元[177] - 首次抵押贷款中信用评分≥740的贷款占比最高，达253.5亿美元（占总额88.8%）[177] - 首次抵押贷款原始贷款价值比（LTV）≤70%的贷款占比最高，达224亿美元（占总额78.5%）[177] - 截至2025年6月30日，非应计状态贷款占比：首次抵押贷款0.12%，HELOCs 0.47%[177] - 2025年6月30日首次抵押贷款核销额为0，反映资产质量稳定[177] 债务与借款 - 长期债务主要为高级票据，2025年6月30日余额201.2亿美元，较2024年末224亿美元减少[105] - 高级票据加权平均利率3.66%，穆迪评级A2，标普评级A-，惠誉评级A[106] - 长期债务总额从2024年底224.28亿美元减少至2025年6月30日202.08亿美元[188] - FHLB借款从2024年底167亿美元降至2025年6月30日90亿美元，加权平均利率从5.11%降至4.40%[189] - 其他短期借款从2024年底60亿美元增至2025年6月30日85亿美元，加权平均利率从5.21%降至4.49%[190] - 回购协议余额从2024年底55亿美元增至2025年6月30日60亿美元[191] - 2025年FHLB借款和其他短期借款到期总额为174.72亿美元[195] 存款与负债 - 银行总存款从2024年底2591.21亿美元下降至2025年6月30日2330.58亿美元，减少10.1%[185] - 定期存单加权平均利率从2024年底4.90%降至2025年6月30日4.32%[185] - 证券借贷负债总额176亿美元，其中134亿美元为隔夜及连续到期，42亿美元到期期限18-95天，加权平均利率4.69%[99] - 经纪存款证(CDs)余额127.2亿美元，加权平均利率4.32%，到期日为2025年7月至12月[100] - 应付经纪商、交易商和清算组织款项从2024年末的133.36亿美元增至185.84亿美元，其中证券出借存款达176.38亿美元[160] 信贷承诺与表外风险 - 2025年6月30日信贷承诺总额为279.9亿美元，较2024年12月31日增长16%[197] - 可变利益实体最大损失风险暴露在2025年6月30日为21.88亿美元，较2024年底20.69亿美元增长5.8%[184] 市场与行业背景 - 美国可投资财富市场规模超过70万亿美元[11]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营收为5739.3万美元，同比增长83.6%[20] - 2025年上半年净亏损5352万美元，较2024年同期的1756.6万美元亏损扩大204.7%[20] - 2025年第二季度运营亏损4388.2万美元，同比收窄18%[20] - 2025年第二季度每股亏损0.19美元，较2024年同期的0.21美元改善9.5%[20] - 2025年第二季度净亏损为3087.2万美元，2024年同期为3405.5万美元[23] - 2025年上半年净亏损扩大至5352万美元，2024年同期为1756.6万美元[25] - 2025年第二季度净亏损为3,087.2万美元，2024年同期为3,405.5万美元[122] - 2025年第二季度净亏损收窄至3,087万美元，较2024年同期改善9%[207] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年利息支出1302.9万美元，同比增长35.7%[20] - 2025年第二季度股票薪酬支出为557.1万美元，2024年同期为547.3万美元[23] - 2025年上半年资本支出为5947.3万美元，2024年同期为9832.6万美元[25] - 2025年第二季度利息和投资收入为814.6万美元，同比下降34.3%[52] - 2025年上半年，公司在不动产、厂房和设备上的资本化支出为6620万美元，较2024年同期的9610万美元下降31.1%[56] - 2025年上半年，公司折旧费用为3726万美元，较2024年同期的2999万美元增长24.2%[57] - 2025年第二季度销售成本（不含折旧）为5.0431亿美元，同比增长22%，主要因NdPr产品销量增加[214] - 2025年第二季度股票薪酬支出542.7万美元，占SG&A费用的46.4%（披露总额为460万美元）[144] 业务线表现 - 磁性材料部门2025年一季度开始向通用汽车销售磁性前驱体产品[31] - 2025年第二季度稀土精矿收入为1,187.7万美元，同比下降51.4%[131] - 2025年上半年从盛和资源采购材料总额为1,610万美元，2024年同期为230万美元[131] - 磁性材料部门在2025年第一季度首次向通用汽车销售磁体前驱产品[138] - 2025年第二季度公司总收入为5739.3万美元，其中材料部门收入3753.2万美元，磁性部门收入1986.1万美元[142] - 2025年第二季度材料部门调整后EBITDA亏损1267.8万美元，磁性部门调整后EBITDA盈利808.9万美元[142] - 2025年上半年公司总收入1.182亿美元，材料部门占比78.8%（9315.1万美元），磁性部门占比21.2%（2505.2万美元）[146] - 2025年第二季度磁体前驱体产品收入为1.9861亿美元，2024年同期无此项收入[211] - 2025年第二季度稀土精矿收入下降51%至1.1877亿美元，主要因公司战略调整减少对中国的精矿出口[211] 地区表现 - 公司决定自2025年7月起停止所有对中国市场的产品销售[30] - 公司与美国国防部达成协议，将停止向中国销售所有产品，并优先发展国内和非中国供应链[32][40] - 截至2025年6月30日，Shenghe占公司材料部门收入的40%，而2024年同期为80%[40] - 2025年4月公司决定停止向中国出口稀土精矿，显著减少了第二季度对盛和资源的销售[128] - 公司终止与中国盛和资源的承购协议，停止向中国出口稀土精矿，转向国内供应链建设[179] 管理层讨论和指引 - 美国国防部协议包含最低EBITDA保证和NdPr产品底价承诺[32] - 公司计划扩建Independence工厂并新建10X磁铁制造设施[32] - 公司与苹果签订长期供应协议，苹果将预付2亿美元用于购买磁体产品[150] - 美国国防部通过可转换优先股和认股权证投资4亿美元，并获得公司15%股权[151] - 国防部承诺10年内以每公斤110美元的价格购买公司的钕镨产品[151] - 国防部同意10年内购买公司10X磁体制造工厂的全部产量，并保证该设施年EBITDA不低于1.4亿美元[154] - 公司计划投资高达6亿美元用于建设10X磁体制造设施、扩大重稀土元素精炼能力以及将Independence Facility的年产能提升至3000公吨[165] - 10X设施投产后，DoD将包销其全部磁体产量，并确保该设施年EBITDA至少达到1.4亿美元（2025年后每年按2%通胀调整）[168] - 公司在2024年12月投产了Independence工厂的电解能力，用于从NdPr氧化物生产NdPr金属，并开始试生产汽车级烧结NdFeB磁体[193] - Independence工厂计划到2025年底实现磁体制造能力，目标年产能为3,000公吨磁体[193][194] 现金流和投资 - 2025年上半年经营活动现金流净流出6685.3万美元，2024年同期为1028.4万美元[25] - 2025年6月30日现金及现金等价物余额为2.6299亿美元，较年初下降2061万美元[25] - 2025年上半年短期投资净流出6838.1万美元，2024年同期为8337万美元[25] - 公司现金及现金等价物总额为2.615亿美元，短期投资为4.921亿美元[50] - 2025年5月，公司以970万美元现金出售其在VREX Holdco的49%股权，实现130万美元收益[62] - 公司在2024年6月30日之前回购了1300万股普通股，总成本为2.008亿美元，每股价格为15.53美元[108] - 截至2025年6月30日，公司股票回购计划中仍有3.75亿美元可用于进一步回购[107] 资产和负债 - 截至2025年6月30日，现金及短期投资总额为7.53657亿美元，较2024年底的8.50868亿美元下降11.4%[18] - 公司总资产从2024年底的23.33558亿美元微增至2025年6月的23.36187亿美元[18] - 长期债务从2024年底的9.08729亿美元降至2025年6月的8.43369亿美元[18] - 存货从2024年底的1.07905亿美元增至2025年6月的1.28048亿美元，增幅18.6%[18] - 股东权益从2024年底的10.5488亿美元降至2025年6月的10.1055亿美元[18] - 2025年6月30日股东权益总额为10.1055亿美元，较2024年同期下降9.848亿美元[23] - 公司总库存从2024年12月31日的1.269亿美元增至2025年6月30日的1.733亿美元，增长36.5%[54] - 2025年6月30日，公司记录的存货减值准备金为670万美元，较2024年同期的1780万美元下降62.4%[55] - 公司2025年6月30日的长期债务净额为9.108亿美元，较2024年12月31日的9.087亿美元基本持平[72] - 公司2025年6月30日的无形资产净值为677万美元，较2024年12月31日的737万美元下降8.1%[63]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净收入为2.943亿美元，同比增长6.4%[165][167][169] - 公司2025年上半年净收入为5.488亿美元，同比增长4.6%（按固定汇率计算增长5.3%）[190] - 公司2025年第二季度净收入为7,962千美元，同比下降9.0%[215] - 2025年上半年净亏损530万美元，同比下滑135.1%，主要受债务重组等一次性费用影响[188] - 调整后EBITDA增长9.8%至1.507亿美元，反映核心业务盈利能力改善[167][186] - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为1.507亿美元，同比增长9.8%[215] - 调整后净利润增长4.7%至9510万美元，调整后EBITDA增长9.3%至2.726亿美元[209] - 净亏损530万美元，而2024年同期净利润为1510万美元[209] 成本和费用（同比环比） - 总成本收入占比从44.8%降至43.4%，服务成本上升3.8%至1.133亿美元[173] - 公司SG&A费用增长13.7%，主要因EO灭菌设施相关诉讼费用增加620万美元[176] - 无形资产摊销下降39.7%至930万美元，因部分资产在2025年5月完全摊销[177] - 总成本收入占净收入比例从2024年的46.7%降至2025年的45.0%[196] - SG&A费用增长11.1%至1320万美元，主要由于EO灭菌设施相关诉讼费用增加[199] - 无形资产摊销减少20.9%至2460万美元，因部分资产在2025年5月完全摊销[200] 各业务线表现 - 服务收入增长8.2%至2.572亿美元，主要来自Sterigenics和Nordion业务量提升[169][170] - 产品收入下降4.5%至3710万美元，因Nordion的Co-60收入受反应堆收获周期影响[169][171] - 服务收入增长3.7%至4.812亿美元，主要由Sterigenics和Nelson Labs部门的价格优势推动[191] - 产品收入增长11.8%至6770万美元，主要受Nordion部门销量/组合改善驱动[194] - Sterigenics部门2025年第二季度净收入为1.948亿美元，同比增长10.5%，主要受销量和产品组合改善影响[221][222] - Nordion部门2025年第二季度净收入为4,243万美元，同比增长2.9%，主要受益于价格上涨[221][223] - Nelson Labs部门2025年第二季度净收入为5,707万美元，同比下降3.3%，主要因专家咨询服务收入下降[221][224] - Sterigenics部门2025年第二季度部门收入为1.077亿美元，同比增长11.3%，利润率提升至55.3%[221][225] - Nordion部门2025年第二季度部门收入为2,347万美元，同比仅增长0.2%，利润率下降至55.3%[221][226] - Nelson Labs部门2025年第二季度部门收入为1,951万美元，同比增长13.9%，利润率提升至34.2%[221][227] - 公司2025年上半年Sterigenics部门净收入为3.645亿美元，同比增长6.3%[228][229] - 公司2025年上半年Nordion部门净收入为7,499万美元，同比增长14.9%[228][230] 现金流和资本结构 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为3.324亿美元，较2024年12月31日增加5520万美元[235] - 2025年上半年经营活动产生现金流1.129亿美元，同比2024年同期增加4190万美元[238][239] - 2025年上半年资本支出5110万美元，同比2024年同期减少2570万美元[237][238] - 2025年上半年融资活动现金流出1500万美元，同比2024年同期减少2630万美元[238][241] - 海外子公司持有现金2.832亿美元（2025年6月30日），较2024年末增加2340万美元[235] - 循环信贷额度总额提升至6亿美元，其中5.858亿美元可用（扣除1.42亿美元信用证）[242][247] - 2025年4月通过第5号修正案新增1.762亿美元循环信贷承诺，并将到期日延长至2030年[243] - 2024年5月发行7.375%优先担保票据，本金总额7.5亿美元，2031年到期[245] - 利率衍生品工具用于对冲可变利率借款的现金流风险[248] - 2025年上半年外币汇率变动对现金产生860万美元正向影响[238] 债务和利率 - 加权平均债务利率从8.19%降至7.49%，减轻利息支出压力[179] - 加权平均债务利率从2024年的8.19%降至2025年的7.49%[203] 诉讼和解 - 公司同意支付3400万美元解决伊利诺伊州129起EO相关诉讼[178] - 公司同意支付总计6490万美元解决伊利诺伊州226起EO相关诉讼[201][202]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________________________ FORM 10-Q _______________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-34385 Invesco M ...

收购与剥离活动 - 公司于2025年3月13日完成对UDF IV的收购，每份UDF IV普通股转换为0.416股公司普通股和0.416份或有价值权利(CVRs)[393] - 公司于2024年7月1日以4120万美元现金收购Funding Circle，并承担部分负债[395] - 公司于2024年6月5日以3290万美元现金收购Madison One，其中360万美元用于支付关键人员奖金[396] - 公司于2025年6月30日完成住宅抵押银行业务部门的剥离，相关运营数据已从持续经营业务中移除[389] 业务线表现 - 公司主要业务包括中小型商业地产贷款(LMM)、SBA贷款、USDA贷款和抵押贷款支持证券(MBS)，单笔贷款金额最高达4000万美元[388] - 公司通过子公司ReadyCap Commercial开展LMM商业地产贷款业务，涵盖建设、过渡、稳定和机构贷款全周期[389] - 公司通过子公司ReadyCap Lending持有SBA颁发的20家非银行小企业贷款公司牌照之一[391] - 公司采用UPREIT结构运营，通过Sutherland Partners, LP开展大部分业务[391] 财务数据关键指标变化（收入与利润） - 2025年第二季度净亏损4875.1万美元，较2024年同期的3142.7万美元亏损扩大55.2%[403] - 2025年上半年持续经营业务净利润为3365.9万美元，扭转2024年同期1.0701亿美元亏损局面[403] - 2025年第二季度每股基本亏损0.31美元，较2024年同期0.21美元扩大47.6%[403] - 2025年第二季度净利息收入为1689.8万美元，同比下降3405.4万美元[416] - 2025年第二季度可分配亏损1979万美元，同比减少3642万美元[435] - 2025年上半年可分配亏损3118万美元，同比减少1.0178亿美元[436] 财务数据关键指标变化（成本与费用） - 2025年上半年贷款损失准备金为1.009亿美元，同比增加5551.3万美元，主要由于商业房地产贷款准备金增加6762.6万美元[416] - 2025年第二季度非利息损失为2667.1万美元，同比改善5572.2万美元[416] - 2025年第二季度合并交易成本为1212万美元，较2024年同期增加726万美元[434] 贷款组合与发放 - 截至2025年6月30日，公司贷款组合中83%为浮动利率贷款，17%为固定利率贷款（按未偿还本金计算）[400] - 2025年上半年贷款发放总额达9.9815亿美元，其中中小企业贷款（SBL）占比74.8%（7.4614亿美元）[407] - 2025年第二季度贷款发放总额达5.321亿美元，其中小企业贷款(SBL)占比67.4%（3.5875亿美元）[407] - 公司总贷款净额为71.849亿美元，其中商业房地产贷款占59.378亿美元，小企业贷款占12.471亿美元[413] 资产与负债变动 - 总资产从2024年末的101.419亿美元下降至2025年6月末的93.0879亿美元，降幅8.2%，主要因合并VIE资产减少27.799亿美元[408][410] - 合并VIE资产减少53.7%（27.799亿美元），主要由于RCMF系列证券化贷款清算[410] - 贷款净额增加16.885亿美元（增幅50%），主要来自证券化贷款清算转入[408][410] - 有担保借款激增72.3%（14.7149亿美元），主要由于证券化贷款清算[408][411] - 证券化债务义务减少57.7%（20.672亿美元），反映证券化贷款偿还[411] 债务与融资安排 - 公司总杠杆率为3.5倍，追索杠杆率为1.5倍，其中LMM商业地产和小企业贷款部门追索杠杆率分别为2.5倍和0.2倍[447] - 信贷设施和其他融资安排总额为4.886亿美元，抵押资产账面价值为4.387亿美元[450] - 回购协议总额为49.47亿美元，其中LMM贷款占比47.35亿美元，MBS占比2.12亿美元[458] - 2025年第二季度回购协议抵押借款季度末余额为31.36亿美元，季度平均余额为26.73亿美元[462] - 公司通过美联储薪资保护计划流动性设施(PPPLF)获得1280万美元融资，利率为0.35%[463] - 高级担保票据总额为7.209亿美元，包括4.5%利率的3.5亿美元和9.375%利率的2.7亿美元[465] 利息收支变动 - 2025年第二季度利息收入为1.527亿美元，同比下降8138万美元，主要由于商业房地产利息收入下降7978万美元[416] - LMM商业房地产利息收入从2024年Q2的2.02047亿美元降至2025年Q2的1.22268亿美元，降幅为7977.9万美元[416][421] - 小企业贷款部门Q2 2025利息收入3050万美元，同比下降160万美元[423] - 2025年第二季度商业房地产贷款利息支出1.1609亿美元，同比下降4225.6万美元[421] - 小企业贷款业务2025年Q2利息支出为1974.9万美元，较2024年Q2减少507.4万美元[416][423] 非利息收入与损失 - 2025年第二季度金融工具实现净收益1821.4万美元，同比增长1096.4万美元[419] - 2025年第二季度抵押贷款服务权创造收益734.3万美元，同比增长275.7万美元[419] - 2025年第二季度贷款持有待售公允价值变动收益318.5万美元，去年同期亏损82.1万美元[419] - 小企业贷款部门YTD 2025非利息收入6060万美元，同比增加2040万美元[424] - 公司未分配部门YTD 2025非利息收入8950万美元，同比增加1.064亿美元[426] 债务到期与条款 - 公司债务到期分布：2026年6.49289亿美元，2027年1亿美元，2028年3.8亿美元，2029年2.4525亿美元，之后为0.3625亿美元[467] - 2026年和2028年优先担保票据在控制权变更或评级下调时需按本金的101%回购[469][473] - 定期贷款在评级低于投资级时利率将上调至SOFR+6.50%或基准利率+5.50%[478] - 公司通过证券化交易匹配融资LMM和SBA贷款，以非追索权为基础[483] 现金流变动 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物增加3970万美元至2.225亿美元，主要来自投资和运营活动的净现金流入[443] - 2025年上半年投资活动净现金流入主要来自贷款处置收益和本金偿还，部分被贷款发放净现金流出抵消[443] - 2024年上半年现金及现金等价物增加1650万美元至2.79亿美元，主要来自投资和运营活动现金流入[444] 风险管理与模型 - 公司采用CECL模型预测贷款组合的预期信用损失，涉及LTV、贷款期限等关键输入因素[490][491] - 公司对服务权进行减值测试时，使用现金流折现模型评估其可收回性[500] - 截至2025年6月30日，公司无表外安排，合同义务无重大变化[486] 股息分配 - 2025年第二季度每股股息为0.125美元，较2024年同期下降58.3%[403] - 股息收益率从2024年同期的14.7%降至2025年的11.4%[403] - 公司作为REIT需将至少90%的应税收入作为股息分配，但MSR相关收入可能延迟至未来年度计税[432] 证券化发行 - ReadyCap Lending Small Business Loan Trust 2023-3 (RCLT 2023-3)发行金额为1.32亿美元，且为活跃状态[485] - Ready Capital Mortgage Trust 2019-6 (RCMT 2019-6)发行金额为4.307亿美元，为活跃状态[485] - Ready Capital Mortgage Financing 2023 – FL12发行金额为6.486亿美元，为活跃状态[485] - Freddie Mac Small Balance Mortgage Trust 2018-SB56发行金额为5.073亿美元，为活跃状态[485]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF ☐ 1934 Commission File Number: 001-39492 JFrog Ltd. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Israel 98-0680649 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. E ...

收入和利润 - 2025年第二季度净利润同比增长340万美元（7.1%），上半年净利润同比增长1220万美元（13.7%）[141] - 2025年第二季度每股收益（EPS）为0.97美元，同比增加0.06美元；上半年EPS为1.90美元，同比增加0.23美元[141] - 二季度净利润5130万美元同比增长340万美元（7.1%），每股收益0.97美元同比增加0.06美元[150] - 2025年第二季度净收入为5133.1万美元，同比增长7.1%（2024年同期为4791.5万美元）[265] - 2025年上半年净收入为1.00945亿美元，同比增长13.7%（2024年同期为8878.7万美元）[265] - 2025年第二季度GAAP稀释每股收益为0.97美元，同比增长6.6%[266] - 2025年上半年GAAP净利润为100,945,000美元，同比增长13.7%[266] 净利息收入和净息差 - 净息差（包括完全税收等价调整后的非GAAP指标）同比上升26个基点[143] - 贷款平均收益率同比上升25个基点，上半年同比上升29个基点[143] - 存款总成本同比下降5个基点，上半年同比下降1个基点[143] - 二季度净利息收入1.247亿美元同比增长1530万美元（14.0%），年初至今2.449亿美元同比增长2860万美元（13.2%）[151][160] - 净息差同比提升26个基点至3.27%，主要因生息资产收益率上升及付息负债成本下降[161] - 2025年第二季度净利息收入（FTE非GAAP指标）为1.527亿美元，同比增长14.0%[178][189] - 2025年上半年净利息收入（FTE非GAAP指标）为2.8372亿美元，同比增长13.2%[178][189] - 贷款利息收入（扣除未实现折扣）在第二季度同比增长1.3389亿美元，其中量增666.3万美元，利率影响672.6万美元[178] - 2025年第二季度净息差为3.27%，同比增长26个基点[266] 信贷损失和拨备 - 2025年第二季度信贷损失拨备为410万美元，同比增加140万美元；上半年拨备为1080万美元，同比增加200万美元[145] - 2025年第二季度净核销额为510万美元（年化占平均贷款的0.20%），同比增加380万美元[145] - 不良贷款比率从2024年12月31日的0.70%降至2025年6月30日的0.51%[145] - 公司调整信贷损失准备金模型，将下行经济情景权重从30%提升至40%，导致准备金增加700万美元[135] - 商业贷款组合的额外定性调整使信贷损失准备金增加670万美元[135] - 信贷损失拨备二季度410万美元同比增加140万美元，年初至今1080万美元同比增加200万美元[152] - 2025年第二季度信用损失拨备金为410万美元，较2024年同期的270万美元增加140万美元[232] - 2025年第二季度信贷损失拨备为411.7万美元，同比增长52%（2024年同期为270.8万美元）[265] - 2025年上半年信贷损失拨备为1080.7万美元，同比增长22%（2024年同期为885.6万美元）[265] 非利息收入 - 银行服务非利息收入同比增长40万美元（2.1%），年初至今增长130万美元（3.4%），主要得益于客户利率互换费用和商业地产融资咨询收入增长[146] - 金融服务业务收入同比增长30万美元（0.6%），年初至今增长500万美元（4.7%），三大细分领域均实现增长[146] - 非利息收入在2025年第二季度为7450.8万美元，同比增长0.2%；上半年为1.5054亿美元，同比增长4.1%[182][183] - 员工福利服务收入在第二季度同比增长0.8%至3238万美元，上半年同比增长1.9%至6500.2万美元[182][184] - 保险服务收入上半年同比增长13.0%至2758.9万美元，主要受佣金增长驱动[182][185] - 财富管理服务收入上半年同比增长3.6%至1854.5万美元，信托和经纪业务增长部分抵消资产管理下滑[182][186] - 2025年上半年非利息收入为150,544,000美元，同比增长4.1%[267] 非利息支出 - 非利息支出同比增加1010万美元（8.5%），年初至今增加1730万美元（7.3%），主要受员工薪酬福利增长560万美元（7.6%）和医疗成本上升驱动[147] - 非利息支出在2025年第二季度为1.291亿美元，同比增长8.5%，其中员工薪酬福利增长7.6%至7902.1万美元[192] - 2025年第二季度效率比率（GAAP）为64.8%，与去年同期基本持平（64.7%）[192] - 运营效率比率（非GAAP）从2024年同期的62.5%降至62.2%，反映成本控制改善[192][195] - 公司2025年第二季度非利息支出为1.291亿美元，同比增长8.5%，年初至今非利息支出为2.544亿美元，同比增长7.3%[196] - 2025年第二季度员工薪资和福利支出增加560万美元（7.6%），年初至今增加900万美元（6.1%）[196] - 2025年第二季度GAAP效率比为64.8%，同比上升0.1个百分点，年初至今GAAP效率比为64.3%，同比下降1.4个百分点[198] - 2025年上半年非GAAP运营费用为245,998,000美元，同比增长7.3%[267] 贷款和存款表现 - 平均贷款余额二季度同比增加4.862亿美元，年初至今增加5.504亿美元，五大贷款组合均实现有机增长[163] - 平均付息存款余额二季度同比增加5.406亿美元，主要来自定期存款和货币市场账户增长[165] - 2025年第二季度末贷款总额为105.2亿美元，较2024年12月31日增长0.8%（8680万美元）[208] - 商业贷款组合较2024年6月30日增长5.8%（2.47亿美元），较2024年12月31日增长0.8%（3600万美元）[209] - 2025年6月30日存款总额平均为137.4亿美元，较2024年第二季度的132.1亿美元增长4.0%[234] - 非利息支票存款占平均总存款的比例在2025年第二季度为25.6%，低于2024年同期的26.7%[234] - 政府存款在2025年第二季度平均为21.8亿美元，较2024年同期的18.8亿美元增长15.7%[237] 商业房地产贷款 - 2025年第二季度末商业房地产贷款占商业贷款组合的72.7%，较2024年12月31日的74.7%有所下降[209] - 公司CRE贷款总额从2024年12月31日的33.64亿美元下降至2025年6月30日的33.02亿美元，降幅1.9%[212][214] - 多户住宅CRE贷款占比从2024年的21.5%上升至2025年的23.9%，金额增长6.66亿美元至7.91亿美元[212] - 办公楼CRE贷款占比从11.0%降至10.9%，金额减少0.95亿美元至3.59亿美元[212] - 商业建筑CRE贷款占比从11.7%显著下降至9.7%，金额减少0.75亿美元至3.21亿美元[212] - 纽约州Albany地区CRE贷款占比最高达13.5%，金额为4.46亿美元[214] 资本和流动性 - 2025年第二季度末股东权益总额为18.8亿美元，较2024年底增加1.203亿美元，主要受净收入1.01亿美元及累计其他综合损失减少6130万美元驱动[242] - 2025年前六个月股息支付率为48.2%，低于2024年同期的53.5%[243] - 2025年第三季度季度股息上调至每股0.47美元，增幅2.2%，为公司连续第33年提高股息[244] - 公司一级杠杆比率在2025年第二季度末为9.42%，较2024年底上升23个基点，较2024年同期上升35个基点[251] - 2025年第二季度末股东权益与资产比率为11.30%，高于2024年底的10.76%和2024年同期的10.50%[252] - 公司流动性来源总额在2025年6月30日达到59.4亿美元，覆盖净预估未保险存款的246%[256] - 2025年6月30日无限制现金及现金等价物为2.31178亿美元，FHLB借款能力为12.73712亿美元，FRB借款能力为26.15301亿美元[256] - 公司一级资本充足率为14.68%，总风险资本充足率为15.48%，均显著高于监管最低要求[249][250] 资产和投资组合 - 投资证券的账面价值在2025年第二季度末为43.5亿美元，较2024年12月31日增长3.1%（1.317亿美元）[203] - 2025年前六个月公司购买了8220万美元的政府机构抵押贷款支持证券，平均收益率为5.41%[203] - 2025年第二季度末投资证券组合的有效久期为5.8年，较2024年末的6.2年有所下降[203] - 公司总资产（GAAP）在2025年6月30日为166.65亿美元，相比2024年12月31日的163.86亿美元增长1.7%，相比2024年6月30日的159.07亿美元增长4.8%[268] - 投资组合中90.7%为政府机构发行的国债、机构债、抵押贷款支持证券和抵押贷款债务证券，评级为AAA（穆迪）和AA+（标普）[269] 利率敏感性 - 利率上升200个基点时，预计净利息收入将减少699.8万美元（1.4%），上升100个基点时减少344.8万美元（0.7%）[272] - 利率下降100个基点时，预计净利息收入将增加304.1万美元（0.6%），下降200个基点时增加349.4万美元（0.7%）[272] - 模型假设公司平均存款余额在未来12个月将增长约2.3%[275] - 模型假设公司平均盈利资产余额在未来12个月将增长约1.2%，主要由于预测贷款增长[275] - 模型假设未来12个月将额外购买3000万美元的抵押贷款支持证券[275]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入为3.70394亿美元，同比增长3.7%（2024年同期为3.57016亿美元）[28] - 2025年上半年净收入为7.28928亿美元，同比增长5.7%（2024年同期为6.89768亿美元）[28] - 2025年第二季度净利润为4408.9万美元，同比增长15.9%（2024年同期为3803.6万美元）[28] - 2025年上半年净利润为6848万美元，同比增长31.2%（2024年同期为5219万美元）[28] - 2025年上半年净利润为6848万美元，同比增长31.2%（2024年同期为5219万美元）[38] - 2025年第二季度营业利润为5329万美元，同比增长34.1%（2024年同期为3974.7万美元）[28] - 2025年上半年营业利润为8275万美元，同比增长62.4%（2024年同期为5096.4万美元）[28] - 2025年第二季度每股基本收益为0.69美元，同比增长23.2%（2024年同期为0.56美元）[28] - 2025年上半年每股基本收益为1.06美元，同比增长37.7%（2024年同期为0.77美元）[28] - 2025年第二季度公司净收入为3.70394亿美元，同比增长4%，净利润为4408.9万美元[117] - 2025年上半年公司净收入为7.28928亿美元，同比增长6%，净利润为6848万美元[117] - 2025年第二季度基本每股收益0.69美元，稀释后每股收益0.67美元[106][107] - 2025年上半年基本每股收益1.06美元，稀释后每股收益1.03美元[106][107] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.00485亿美元，利润率27%，同比提升1个百分点[168] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度员工费用(不含股权激励)1.80686亿美元，同比增长6%[109] - 2025年第二季度股权激励费用3477.5万美元，同比下降16%[109] - 2025年上半年股票薪酬支出为7224万美元，2024年同期为8392万美元[38] - 2025年上半年折旧摊销费用为2472万美元，2024年同期为1952万美元[38] - 2025年上半年无形资产摊销费用为490万美元，较2024年同期的70万美元显著增加[68] - 2025年上半年股票薪酬费用总额为7224.4万美元，其中产品开发部门占比最高达3725.5万美元[98] - 2025年上半年信贷损失准备为2256.2万美元，较2024年同期减少，主要因客户逾期率下降[76] - 2025年上半年公司确认收购和整合成本约50万美元，计入管理费用[66] - 2025年上半年租赁净成本为-79.9万美元，主要由于获得120万美元租金减免[72] - 2025年上半年其他净收入为1146.6万美元，主要包含696.3万美元净利息收入和412.7万美元非经营性收入[99] - 2025年上半年所得税费用2570万美元，其中2320万美元为美国联邦/州及海外所得税[100] 现金流和资本结构 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为1.97687亿美元，较2024年底的2.17325亿美元下降9%[26] - 2025年6月30日现金及现金等价物为1.9769亿美元，较2024年12月31日的2.1733亿美元下降9%[52] - 2025年上半年经营活动现金流净额为1.5603亿美元，较2024年同期的1.1254亿美元增长38.7%[38] - 2025年上半年投资活动现金净流出2662万美元，2024年同期为2305万美元[38] - 2025年上半年股票回购金额为1.2845亿美元，2024年同期为1.2266亿美元[38] - 2025年上半年自由现金流为1.32474亿美元，同比增长38.1%[169] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为1.977亿美元，有价证券1.034亿美元[170] - 循环信贷额度剩余可用额度为1.127亿美元，未提取贷款[173] - 2025年上半年股票回购金额达1.284亿美元，累计回购授权剩余1.762亿美元[183][185] - 未来12个月租赁付款义务为1100万美元，总租赁负债3340万美元[176] - 未来12个月采购义务预计支付6240万美元，总采购承诺1.519亿美元[177] - 2025年上半年经营活动现金流同比增长4350万美元，主要因客户收款增加3820万美元[180] - 公司持有国际现金3540万美元，存单投资1000万美元[170] - 截至2025年6月30日，公司已授权19.5亿美元的股票回购计划，剩余2.023亿美元额度可用[91] - 2025年上半年公司以1.284亿美元回购3,542,330股普通股，并注销3,612,605股[92] - 截至2025年6月30日，公司普通股授权2亿股，已发行6,384.1万股，较2024年底减少195.1万股[90] - 公司在2025年第二季度回购了总计1,853千股股票，平均价格分别为4月34.38美元、5月37.78美元、6月36.00美元[196] - 截至2025年8月1日，股票回购计划剩余授权金额为1.762亿美元，总授权金额为19.5亿美元[196] 业务线表现 - 2025年第二季度广告收入中服务类业务收入2.40802亿美元，同比增长8%，餐厅、零售及其他类业务收入1.12895亿美元，同比下降5%[111] - 广告服务收入同比增长8%，达到2.408亿美元，主要由家庭服务和汽车服务类别（包括RepairPal）驱动[129] - Yelp Assistant工具的项目提交量同比增长超过400%[119] - 广告点击量同比下降7%，主要受餐饮、零售及其他类别（RR&O）的宏观经济和竞争压力影响[126] - 平均每次点击成本（CPC）同比增长11%，反映了服务类别广告主需求的增长[126] - 服务类别广告收入在六个月内增长11%，达到4.7238亿美元，而RR&O类别下降4%至2.2332亿美元[129] - 服务类付费广告位置同比增长2%至26万个，而RR&O类别下降8%至25.5万个[133] - 公司总广告收入在六个月内增长6%，达到6.95698亿美元[129] - RepairPal贡献了广告总收入同比增长约2个百分点[129] - 广告收入在2025年6月30日结束的三个月和六个月内分别同比增长4%和6%，主要得益于服务业务的收入增长，部分被RR&O业务的收入下降所抵消[137] - RepairPal的收入贡献了广告总收入同比增长约2个百分点[137] - 其他收入在2025年6月30日结束的三个月和六个月内增长，主要得益于Yelp Guest Manager、Yelp Fusion Insights和Yelp Fusion项目的收入增加[139] 地区表现 - 2025年第二季度美国市场收入3.67872亿美元，占总收入99.3%，其他国家收入252.2万美元[112] - 2025年6月30日公司长期资产总额8.4234亿美元，其中美国占80.583亿美元，其他国家占3651万美元[113] 资产和投资 - 截至2025年6月30日，总资产为9.80175亿美元，较2024年底的9.83567亿美元下降0.3%[26] - 2025年6月30日总股东权益为7.4640亿美元，较2024年12月31日的7.4397亿美元微增0.3%[36] - 2025年上半年应收账款增加2394万美元，2024年同期增加3168万美元[38] - 短期可交易证券的账面价值从2024年12月31日的100,445千美元增至2025年6月30日的103,285千美元，增幅为2.8%[54] - 公司债券的公允价值从2024年12月31日的38,483千美元增至2025年6月30日的41,193千美元，增幅为7.0%[54] - 美国政府证券的公允价值从2024年12月31日的50,711千美元增至2025年6月30日的57,446千美元，增幅为13.3%[54] - 未实现亏损总额从2024年12月31日的84千美元降至2025年6月30日的26千美元，降幅为69.0%[54] - 货币市场基金从2024年12月31日的102,793千美元降至2025年6月30日的83,818千美元，降幅为18.5%[58] - 预付费用和其他流动资产从2024年12月31日的43,648千美元增至2025年6月30日的52,292千美元，增幅为19.8%[59] - 财产、设备和软件净值从2024年12月31日的75,669千美元增至2025年6月30日的84,234千美元，增幅为11.3%[60] - 货币市场基金被归类为公允价值层级中的Level 1，而公司债券和政府证券被归类为Level 2[57] 收购和商誉 - 2025年6月30日，公司以8000万美元收购RepairPal，初步总购买对价为8120万美元[62] - 收购RepairPal导致商誉减少120万美元，总购买对价调整为8000万美元[62] - 公司对RepairPal的收购总对价为8004.1万美元，其中现金支付6393.5万美元，代付381.2万美元，暂扣款1229.4万美元[65] - 收购RepairPal获得的净资产中，无形资产价值5360万美元，商誉价值2970.6万美元[65] - 无形资产中，业务关系价值3600万美元（摊销年限8.8年），开发技术价值1460万美元（摊销年限4.5年），商标价值300万美元（摊销年限11年）[65] - 截至2025年6月30日，公司商誉余额从2024年底的1.3098亿美元增至1.36525亿美元，主要受汇率变动影响增加560.8万美元[68] - 2025年剩余时间预计无形资产摊销费用为492.6万美元，2026年预计为985.6万美元[71] 债务和融资 - 公司于2023年4月28日签订1.25亿美元的五年期循环信贷协议，包含2500万美元信用证分限额和最高2.5亿美元的增额选择权[86] - 截至2025年6月30日，租赁负债现值为3057.8万美元，加权平均剩余租赁期限为3.9年[73][74] 管理层讨论和指引 - 预计2025年第三季度净收入将保持大致持平，因宏观经济挑战可能抵消广告需求的增长[140] - 2025年7月美国通过OBBBA法案允许研发费用全额抵扣，公司正在评估其对财务报表的影响[114] - 截至2025年6月30日，公司有4740万美元未确认税务收益，可能影响实际税率[102] 股票和股权 - 未归属RSU和PRSU相关股票薪酬费用为2.261亿美元，预计在2.1年内确认[95][96] - 首席产品官Craig Saldanha计划通过10b5-1交易计划出售最多10,800股公司普通股[199] - 首席执行官Jeremy Stoppelman作为信托人计划出售726,200股公司普通股[200] 其他重要内容 - 2025年6月30日累计赤字达12.0378亿美元，较2024年12月31日的11.4029亿美元扩大5.6%[36] - 公司于2024年3月31日确认1500万美元的诉讼损失准备金，并在2024年6月30日支付了该笔和解款[81]