收入和利润 - 公司收入为人民币832.2亿元[3] - 公司股东应占溢利为人民币86亿元，核心股东应占溢利为人民币87.8亿元[3] - 每股基本盈利为人民币0.79元[3] - 总分部收入从2024年上半年的889.80亿元人民币下降至2025年上半年的850.53亿元人民币，减少39.27亿元人民币（降幅4.4%）[11][12] - 分部溢利从2024年上半年的162.56亿元人民币下降至2025年上半年的127.05亿元人民币，减少35.51亿元人民币（降幅21.8%）[11][12] - 公司报告分部溢利为127.05亿元人民币，同比下降21.8%（2024年同期为162.56亿元人民币）[14] - 公司股东应占溢利为85.99亿元人民币，同比下降16.6%（2024年同期为103.14亿元人民币）[19] - 公司收入为人民币832.2亿元，经营溢利为人民币121.2亿元，毛利率为17.4%[33] - 公司股东应占溢利为人民币86亿元，核心股东应占溢利为人民币87.8亿元[33] 成本和费用 - 公司财务费用总额为36.58亿元人民币，同比下降24.9%（2024年同期为48.70亿元人民币）[15] - 公司所得税费用总额为34.69亿元人民币，同比下降25.5%（2024年同期为46.57亿元人民币）[16] - 公司平均融资成本为2.9%，分銷费用与行政费用合计占收入的比例为3.8%[28] 房地产销售表现 - 公司合约物业销售额为人民币1201.5亿元，销售面积为512万平方米[3] - 公司实现合约物业销售额1201.5亿元人民币，销售规模位居行业第二[26] - 公司在一线城市（香港及北上广深）实现合约销售额556.4亿元人民币，占不含中海宏洋销售额的53.7%[26] - 公司系列公司合约物业销售额为人民币1201.5亿元，销售面积为512万平方米[34] - 公司销售回款892.6亿元人民币，其他经营回款76.2亿元，总经营回款968.8亿元；资本支出836.9亿元，其中土地成本613.7亿元、建安支出223.2亿元；未付地价201.7亿元[47] 土地储备和购地 - 新增土地储备总建筑面积258万平方米，总地价为人民币403.7亿元[3] - 公司在10个中国内地城市和香港获取17幅地块，总购地金额人民币403.7亿元，权益购地金额人民币401.1亿元[27] - 公司四个一线城市及香港权益购地金额占比52.1%[27] - 公司新增17幅地块，总建筑面积258万平方米，权益建筑面积257万平方米，总地价403.7亿元人民币，权益地价401.1亿元人民币[38] - 公司系列公司（不含中海宏洋）土地储备总建筑面积2,693万平方米，权益建筑面积2,367万平方米；中海宏洋新增土地储备133万平方米，总建筑面积1,354万平方米，权益建筑面积1,146万平方米[40] - 公司系列公司土地储备总建筑面积4,047万平方米[41] 商业物业运营 - 商业物业运营收入从2024年上半年的35.38亿元人民币微增至2025年上半年的35.42亿元人民币，增加0.04亿元人民币（增幅0.1%）[11][12] - 商业物业分部溢利从2024年上半年的17.06亿元人民币增长至2025年上半年的19.83亿元人民币，增加2.77亿元人民币（增幅16.2%）[11][12] - 公司商业物业实现收入人民币35.4亿元[27] - 公司商业物业运营总建筑面积增加15万平方米[27] - 公司商业物业收入35.4亿元人民币，其中写字楼17亿元、购物中心11.7亿元、长租公寓1.6亿元、酒店及其他商业物业5.1亿元；写字楼新签约51万平方米，续租率76.9%；成熟购物中心出租率96.2%，销售额同比提升6.7%，客流同比提升11.0%[43] 其他业务收入 - 其他业务收入从2024年上半年的34.03亿元人民币增长至2025年上半年的35.49亿元人民币，增加1.46亿元人民币（增幅4.3%）[11][12] - 公司其他业务外部收入17.1亿元人民币，其中物资采购和供应链管理服务收入15.2亿元，同比上升55.1%[44] 财务健康状况 - 公司总借贷为人民币2274.5亿元，较2024年底减少141.2亿元[3] - 持有银行存款及现金为人民币1089.6亿元[3] - 公司净借贷比率为28.4%，平均融资成本为2.9%[3] - 公司股东应占权益为人民币3866.2亿元[3] - 公司股东应占权益从2024年12月31日的3806.11亿元人民币增长至2025年6月30日的3866.19亿元人民币，增加60.08亿元人民币（增幅1.6%）[7] - 权益总额从2024年12月31日的4018.30亿元人民币增长至2025年6月30日的4177.45亿元人民币，增加159.15亿元人民币（增幅4.0%）[7] - 非控股权益从2024年12月31日的212.19亿元人民币大幅增长至2025年6月30日的311.26亿元人民币，增加99.07亿元人民币（增幅46.7%）[7] - 公司资产负债率为53.7%，净借贷比率为28.4%，持有银行存款及现金为人民币1089.6亿元[28] - 公司流动资产净值3,862.6亿元人民币，流动比率2.6倍，净借贷比率28.4%；银行存款及现金1,089.6亿元，占总资产12.1%；平均融资成本2.9%[45] - 公司总借贷2,274.5亿元人民币，其中一年内到期174亿元（占比7.6%）；人民币借贷占比84.8%，定息借贷占比46.2%；2025年下半年到期归还80.9亿元[46] - 公司可动用资金1,503.3亿元人民币，包括银行存款及现金1,089.6亿元（含受规管物业预售款243.7亿元）和未动用银行授信额度413.7亿元[47] - 人民币借贷占比提升至84.8%，较2024年底增加2.5个百分点[48] 融资和债务管理 - 发行2025年公司债券（品种一）本金10亿元人民币，票面年利率1.80%[57] - 发行2025年中期票据（品种二）本金15亿元人民币，票面年利率2.38%[57] - 赎回2022年发行票面利率2.88%的中期票据，赎回面值18亿元人民币[58] - 赎回2022年发行票面利率3.05%的公司债券，赎回面值20亿元人民币[58] - 赎回美元担保票据面值2.163583亿美元（原发行额3亿美元），票面利率2.375%[58] 应收账款和应付账款 - 公司应收账款总额为57.27亿元人民币，较2024年末增长260.1%（2024年末为15.90亿元人民币）[23] - 公司应付账款总额为381.92亿元人民币，较2024年末下降8.7%（2024年末为418.47亿元人民币）[24] 项目竣工和交付 - 公司系列公司高品质交付4.2万套房屋[27] - 公司2025年上半年物业发展项目竣工总面积444.9万平方米，其中南部大区161.4万平方米、东部大区97.8万平方米、中西部大区40.5万平方米、北部大区115.1万平方米、港澳海外大区30.1万平方米[37] 股息派发 - 宣派中期股息每股港币25仙[3] - 公司宣派中期股息每股港币25仙，总额约25.17亿元人民币[21] - 中期股息派发每股港币25仙，较2024年同期每股30仙减少5仙[53] ESG和社会责任 - 绿色项目总数达690个，认证面积超1.1亿平方米[51] - 消费帮扶投入及带动销售总额达3000万元人民币[52] - LSEG ESG评分88分（满分100），位列全球532家房地产公司第一名[50] 公司治理和董事会 - 公司已采纳不低于上市规则标准的董事证券交易行为守则[60] - 所有董事确认在截至2025年6月30日止六个月内遵守行为守则[60] - 审核及风险管理委员会已审阅公司截至2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩[61] - 审核及风险管理委员会与管理层讨论了风险管理及内部监控等重要事项[61] - 中期业绩公告发布于2025年8月27日[63] - 公司执行董事包括颜建国（主席）、张智超（行政总裁）及郭光辉[63] - 公司非执行董事包括庄勇（副主席）及马尧[63] - 公司独立非执行董事包括李民斌、陈家强教授及陈清霞博士[63] - 2025年中期报告将适时发布于公司网站及香港联交所网站[63]

收入和利润（同比环比） - 收入同比增长0.9%至66.7亿港元[3] - 公司总收入为66.70亿港元，与去年同期持平[38] - 期内纯利同比下降4.7%至11.11亿港元[3] - 本公司普通股持有人应占纯利大幅下降24.9%至4.9亿港元[4] - 公司2025年上半年期内纯利为港币11.11亿元，其中普通股持有人应占盈利为港币4.90亿元[17] - 公司期内纯利为11.66亿港元，本公司普通股持有人应占盈利为6.53亿港元[19] - 公司普通股持有人应占盈利为4.901亿港元，同比下降24.9%[29] - 股东应占盈利下跌25%至4.90亿港元，主要因去年同期物流港项目置入REIT获得税后收益5.87亿港元而本期无此收益[38] - 2025年上半年每股基本盈利为0.20港元，较2024年同期0.27港元下降25.9%[27] - 每股摊薄盈利为0.20港元，较去年同期的0.27港元下降25.9%[29] - 2025年上半年来自客户合约收益为59.83亿港元，较2024年同期59.13亿港元增长1.2%[20] - 2025年上半年租赁收入为6.87亿港元，较2024年同期6.97亿港元下降1.4%[20] 成本和费用（同比环比） - 经营盈利同比下降28.3%至12.09亿港元[3] - 财务成本净额同比下降21.8%至6.71亿港元[3] - 所得税费用同比上升33.1%至2.89亿港元[3] - 财务成本净额为6.71亿港元，较2024年同期8.58亿港元下降21.8%[23] - 所得税费用为2.17亿港元，其中当期所得税2.98亿港元，递延税项抵免0.62亿港元[25] - 经营盈利下降28%至12.09亿港元[37] - 财务成本下降22%至6.71亿港元[41] - 净汇兑收益为1,479万港元，相比去年同期净汇兑亏损2,620万港元[41] - 收费公路业务2025年上半年折旧与摊销达港币12.45亿元[17] - 折旧与摊销总额为15.6亿港元，其中收费公路及大环保业务占12.11亿港元，物流业务占2.77亿港元[19] 收费公路及大环保业务表现 - 收费公路及大环保业务2025年上半年收入为港币42.20亿元，经营盈利为港币13.52亿元[17] - 公司总收入为66.1亿港元，其中收费公路及大环保业务收入40.63亿港元，物流业务收入25.47亿港元[19] - 公司经营盈利为16.86亿港元，其中收费公路及大环保业务贡献13.39亿港元，物流业务贡献4.58亿港元[19] - 收费公路业务收入增长4%至42.20亿港元，净利润上升21%至11.14亿港元[40] - 收费公路建造服务收入大幅增长60%至4.96亿港元[37] - 收费公路业务实现路费收入约港币26.38亿元，与去年同期持平[102] - 撇除益常高速项目影响，路费收入较去年同期上升4%[102] - 收费公路业务录得净利润约港币10.53亿元，与去年同期持平[102] - 大环保业务收入约8.08亿港元同比上升2%[109] - 大环保业务净利润约9,532万港元（2024年净亏损约1.57亿港元）[109] - 风电累计装机容量668兆瓦[107] - 光伏试点项目装机容量3.40兆瓦[107] - 有机垃圾处理总规模超6,300吨/日含4,600吨/日餐厨处理能力[105][106] - 蓝德环保公司日均垃圾处置量及产油量实现同比增长[105] 物流业务表现 - 物流业务2025年上半年收入为港币24.50亿元，经营盈利为港币3082.3万元[17] - 物流业务收入上升12%至9.87亿港元，得益于新物流港项目投入运营[38] - 物流业务股东应占盈利暴跌98%至793万港元，因未通过"投建融管"模式获得项目置入基金收益[38] - 物流业务收入9.87亿港元同比增长12%股东应占盈利793万港元同比下跌98%[73] - 物流园业务收入7.85亿港元同比增长5%股东应占盈利5591万港元同比下跌90%[73][74] - 广东省物流园收入3.35亿港元同比增长23%股东应占亏损6268万港元同比扩大31%[73] - 中国其他地区物流园收入4.51亿港元同比下降5%股东应占盈利1.19亿港元同比下降82%[73] - 物流服务业务收入2.02亿港元同比增长47%股东应占亏损4798万港元同比收窄36%[73][74] - 公司在全国41个城市布局53个物流港项目，总运营面积671万平方米，综合出租率87%[39] - 成熟物流园区出租率约86%[53] - 管理输出业务运营面积合计约31.2万平方米[58] - 管理输出业务新增佛山顺德及绍兴诸暨项目[58] - 公司运营冷仓面积25.1万平方米（含2.8万平方米智慧化冷仓）[68] - 在建及规划冷仓和智慧仓面积约24.2万平方米[68] 物流港项目详情 - 深圳黎光项目占地面积4.5万平方米，建筑面积21.7万平方米，2023年投入运营[45] - 深圳盐田项目占地面积3.2万平方米，建筑面积9.1万平方米，2024年初投入运营[46] - 深圳坪山项目占地面积12万平方米，建筑面积28.6万平方米，2024年12月投入运营[46] - 深圳坪山东项目占地面积26.7万平方米，建筑面积9.4万平方米[46] - 康淮电商中心运营面积14.3万平方米，采用轻资产运营模式[47] - 西部物流园运营面积9.1万平方米，具备AEO海关高级认证资质[47] - 宝安公路枢纽项目占地面积7.5万平方米，规划建筑面积15.9万平方米，预计2026年初运营[48] - 佛山顺德项目占地面积20万平方米，建筑面积32.9万平方米，2025年3月投入运营[49] - 佛山高明项目占地面积15.7万平方米，规划建筑面积18.5万平方米，预计2025年下半年运营[50] - 肇庆高要项目占地面积10万平方米，规划建筑面积10.8万平方米，预计2026年投入运营[51] - 除广东省外在35个城市布局物流港投入运营项目42个运营面积517万平方米[53] - 石家庄正定项目物流园部分投入运营面积7万平方米含医药产业园4万平方米[54] - 石家庄正定项目A1智慧医药冷链仓建筑面积3万平方米预计2025年下半年投运[54] - 湛江物流港占地面积11万平方米建筑面积逾9万平方米2024年下半年投运[52] - 揭阳物流港占地面积9.6万平方米规划建筑面积10.9万平方米预计2026年投运[52] - 金華義烏項目佔地面積41.7萬平方米建築面積55.8萬平方米[55] - 石家莊正定商業部分規劃建築面積32萬平方米2024年12月封頂[54][55] - 長沙項目佔地面積29.8萬平方米建築面積22.7萬平方米[56] - 合肥肥西項目佔地面積42.2萬平方米建築面積32.5萬平方米[57] - 北京房山项目占地面积11.8万平方米，规划建筑面积14.3万平方米，预计2026年投营[65] - 深圳黎光项目冷仓投营面积6.5万平方米[68] - 石家庄正定项目冷仓投营面积4.9万平方米，另有3.1万平方米医药物流冷仓建设中[68] - 上海闵行冷仓改造面积5.2万平方米[68] - 南京江宁冷仓面积3.3万平方米[69] 港口及相关服务业务表现 - 南京西坝港2025年上半年共有173艘海轮停泊，完成吞吐量约1,086万吨，其中火车发运量约219万吨[86] - 南京西坝港设计年吞吐量5,000万吨，运营1个5万吨级、2个7万吨级及2个10万吨级通用散货泊位[86] - 江苏靖江港主码头建有2个10万吨级（水工结构兼顾15万吨级）散货泊位，内港池建有5个5,000吨级泊位[87] - 江苏靖江港2025年上半年吞吐量约1077万吨，同比上升72%[89] - 江苏靖江港2025年上半年迎来127艘海轮停泊[89] - 河南沈丘港2025年上半年完成吞吐量约125万吨[90] - 河南沈丘港项目整体规划年吞吐量为3000万吨[90] - 河南沈丘港一期设计年吞吐量为440万吨[90] - 江西丰城港2025年上半年完成吞吐量约115万吨[91] - 江西丰城港项目一期设计年吞吐量为600万吨[91] - 佛山富湾港设计年吞吐量为400万吨[92] - 港口及相关服务业务收入下跌13%至约港币13.94亿元[94] - 股东应占盈利下跌72%至约港币1204万港元[94] 物流园转型升级及前海项目 - 应占联营公司业绩贡献港币6.70亿元，其中物流园转型升级业务贡献港币2.90亿元[17] - 前海项目通过土地整备获补偿83.73亿元人民币置换土地12万平方米总建筑面积39万平方米[75] - 前海项目累计释放税前收益147.17亿元人民币助力业绩稳定增长[75] - 前海•印里商业项目总建筑面积2.5万平方米出租率达72%[77] - 颐都大厦总建筑面积3.5万平方米企业入驻率75%产业聚集度92%[78] - 华南物流园转型项目位于深圳中轴核心节点正推动高质量转型升级[79] - 深国际华南物流园一期土地整备项目获得留用土地面积108,749平方米，规划容积694,160平方米，其中住宅577,610平方米，商业办公及旅馆业建筑87,600平方米[80] - 公司就02-20-04号地块签订土地使用权出让合同，土地面积21,968平方米，建筑面积126,520平方米，出让价款人民币2.66亿元（约港币2.92亿元）[81] - 因最终出让价款低于预计，该地块土地整备收益将增加，预计为2025年业绩贡献额外税后收益约人民币4,989万元（约港币5,372万元）[81] - 深国际华南数字谷占地面积约6.2万平方米，建筑面积约20万平方米，数字经济产业聚集度达98%，引进企业年产值突破人民币65亿元[82] - 截至2025年6月30日，深国际华南数字谷产业办公部分整体去化率约65%[82] - 2025年上半年，物流园转型升级业务实现收入约港币6,874万元，同比上升9%[84] - 股东应占盈利约港币2.03亿元，主要因联营公司前海住宅项目销售收益使应占盈利增加约港币2.90亿元[84] 资产证券化与REITs - 华夏深国际REIT累计分红收益约人民币1730万元[60] - 公司持有华夏深国际REIT份额总数的30%[60] - 杭州一期及贵州龙里项目通过REIT实现资产证券化[59] - 深石基金覆盖南昌、合肥及杭州物流港项目[60] - 华夏深国际REIT于2024年7月9日上市[60] 收费公路项目进展 - 深圳外环项目三期全长约16.8公里，已完成约20%工程形象进度[98] - 机荷高速改扩建项目拟投资约人民币192.30亿元，主体工程已完成约12%工程形象进度[99] - 深圳高速完成A股发行357,085,801股，发行价格每股人民币13.17元，募集资金净额约人民币46.79亿元[101] - 广深高速日均车流量同比上升，但日均路费收入同比下降[97] - 西线高速日均车流量同比略有上升，但日均路费收入同比下降[97] - 深圳外环项目一期全长约51公里，二期全长约9.35公里[97] - 广深高速全线总长122.8公里，穗莞段改扩建工程全长约71.13公里，深圳段全长约47.07公里[100] 航空业务表现 - 深圳航空净亏损收窄约5.41亿元人民币至8.34亿元[110] - 深圳航空客运收入153.27亿元人民币同比增加2%[110] - 深圳航空运输旅客约2,037万人次同比上升7%[110] - 持有国货航8.76%股权并获现金股利约6,948万元人民币[111] 物流服务与班列运营 - 鹏海运"单一窗口"平台累计注册企业超18万家，辐射服务企业61万家，客户满意度99%[70] - 2025年上半年国内班列到发量达6.4万标准箱[64] - 中欧班列（深圳）累计开行858列，贸易额超29亿美元[66] - 2025年上半年中欧班列（深圳）开行87列[66] 重大项目投资 - 平湖南项目总建筑面积达85万平方米[63] - 平湖南项目预计2025年底建成[63] - 公司资本开支总额为港币34.54亿元，其中物流业务占比最高达港币18.84亿元[17] - 资本开支总额为32.3亿港元，其中投资物业、厂房设备等增加23.01亿港元，联营公司权益增加13.84亿港元[19] - 公司资本开支为人民币47亿元（港币52亿元），主要投向物流园项目人民币13.6亿元、深圳高速项目人民币19.7亿元和平湖南项目人民币10.4亿元[124] - 公司预计2025年下半年资本开支为人民币77亿元（港币84亿元），其中物流园项目人民币21亿元、深圳高速项目人民币37亿元、平湖南项目人民币15亿元[124] 财务健康状况 - 总资产同比增长6.1%至1442.73亿港元[6] - 总权益同比增长9.5%至596.99亿港元[6] - 现金及现金等价物同比下降13.0%至75.86亿港元[6] - 贷款总额同比增长8.8%至654.13亿港元[7] - 公司于2025年6月30日未使用的银行融资额度为港币1246.36亿元，较2024年12月31日的港币1107.31亿元有所增加[11] - 公司流动负债超过流动资产港币75.96亿元，存在流动性风险[10] - 公司总资产为港币1442.73亿元，较2024年底增长6%[120][121] - 公司总权益为港币596.98亿元，较2024年底增长9%[120][121] - 公司股东应占资产净值为港币331.75亿元，较2024年底增长2%[120][121] - 公司现金为港币86.87亿元，较2024年底减少10%[120] - 公司借贷总额为港币654.13亿元，较2024年底增长8%[120] - 公司借贷净额为港币567.26亿元，较2024年底增长12%[120] - 公司资产负债率为59%，较2024年底下降1个百分点[120][121] - 公司借贷净额与总权益比率为95%，较2024年底上升2个百分点[120][121] - 公司借贷总额与总权益比率为110%，较2024年底下降1个百分点[120] - 公司股东应占每股资产净值为港币13.6元，较2024年底增长1%[120][121] - 公司从营运活动产生的净现金流入为港币14.31亿元[122] - 公司投资活动产生的净现金流出为港币76.70亿元[122] - 公司融资活动产生的净现金流入为港币48.55亿元[122] - 公司持有现金较去年年底下跌10%至港币86.87亿元[123] - 公司借贷总额较去年年底上升8%至港币654.13亿元[130] - 公司借贷还款期限结构：1年内30%、2-5年内55%、5年后15%[130] - 公司人民币借贷与外币借贷比例为93%:7%[131] - 公司现金及备用银行信贷额度为港币1333亿元[132] 其他财务数据 - 无形资产期末账面净值为265.362亿港元，同比增长3.2%[31] - 联营公司权益期末余额为198.649亿港元，同比增长4.4%[32] - 以公允价值计量金融资产总额为50.131亿港元，较期初增长171.3%[33] - 存货及其他合同成本总额为45.366亿港元，同比下降1.1%[34] - 业务及其他应收款总额为28.351亿港元，同比增长27.1%[35] - 业务及其他应付款总额为42.070亿港元，同比下降18.5%[36] - 2024年度末期股息总额为14.409亿港元，每股0.598港元[30] 集团总部业务表现 - 集团总部业务2025年上半年经营亏损为港币1.74亿元[17] 股东结构 - 公司第一大股东深圳投资控股实际持股比例为43.338%[10]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币758.07亿元，同比增长15.9%[3][4] - 期内溢利为人民币133.52亿元，同比增长6.6%[3][4] - 普通股权益持有人应占期内溢利为人民币122.81亿元，同比增长8.0%[3][4] - 公司2025年上半年总收入为75.81亿元人民币，同比增长15.9%（对比2024年同期65.43亿元人民币）[21][22][24][27] - 期内溢利13.35亿元人民币，同比增长6.6%（2024年同期12.52亿元人民币）[21][22] - 2025年上半年总收入为人民币7580.7百万元，同比增长15.9%[158][159] - 2025年上半年除税前溢利为人民币1741.3百万元，同比增长7.6%[158][159] - 普通股权益持有人应占期内溢利为人民币1228.1百万元，同比增长8.0%[158][159] - 除税前溢利同比增长7.6%，从2024年的人民币161.87亿元增至2025年的人民币174.13亿元[11] - 2024年同期期内溢利为11.37亿元人民币，2025年同期增长7.0%至12.28亿元人民币[9][10] - 公司普通股持有人应占期内溢利为人民币12.281亿元，同比增长8.0%[177] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为人民币497.76亿元，同比增长16.3%[4] - 折旧与摊销（除使用权资产外）同比增长28.1%，从2024年的人民币23.73亿元增至2025年的人民币30.40亿元[11] - 贷款及应收款项减值拨备同比下降55.5%，从2024年的人民币10.91亿元降至2025年的人民币4.85亿元[11] - 金融资产减值损失4849万元人民币，同比减少55.5%（2024年同期1.09亿元人民币）[21][22] - 资本支出3.49亿元人民币，同比减少42.5%（2024年同期6.08亿元人民币）[21][22] - 政府补助大幅减少至3254万元人民币，同比下降82.1%[31] - 研发费用增长至2695万元人民币，同比增幅64.1%[32] - 员工福利开支增至19.45亿元人民币，同比增长17.1%[32] - 所得税开支4.06亿元人民币，实际税率约23.3%[33][34] - 物业、厂房及设备购置成本下降至人民币3.149亿元，同比下降41.9%[41] - 借款成本和利息支出同比下降8.6%，从2024年的人民币104.75亿元降至2025年的人民币95.76亿元[11] - 综合医疗业务行政开支为人民币3.637亿元，同比增长26.3%，所得税开支为人民币0.462亿元，同比增长30.0%[179] 各条业务线表现 - 医疗健康业务收入47.36亿元人民币，同比增长21.8%（2024年同期38.88亿元人民币）[21][22] - 金融业务收入28.45亿元人民币，同比增长7.2%（2024年同期26.55亿元人民币）[21][22] - 医疗健康业务分部间销售2.28亿元人民币，金融业务分部间销售654万元人民币[21] - 客户合同收入49.57亿元人民币，同比增长18.5%（2024年同期41.83亿元人民币）[27][28][29] - 医疗健康业务中医疗服务收入41.57亿元人民币，同比增长20.6%（2024年同期34.48亿元人民币）[28][29] - 医疗健康业务外部客户收入38.73亿元人民币，同比增长显著[31] - 金融业务融资租赁及保理收入23.56亿元人民币，构成该板块主要收入来源[31] - 公司总营业收入为65.43亿元人民币，其中医疗健康业务收入38.78亿元人民币（占59.3%），金融业务收入26.55亿元人民币（占40.6%）[31] - 医疗健康业务收入为人民币496.38亿元人民币，同比增长27.7%，占总收入比重65.5%[134] - 金融业务收入为285.13亿元人民币，较去年同期266.73亿元人民币略有增长[131] - 期内溢利为133.52亿元人民币，同比增长6.6%，其中医疗健康业务贡献28.51亿元人民币占比21.3%[134] - 综合医疗业务收入422.19亿元人民币，同比增长15.8%，但期内溢利同比下降14.6%至23.09亿元人民币[138] - 医疗业务收入374.77亿元人民币，单床收入约46万元，其中三甲医院单床收入达62万元[139] - 医疗设备全周期管理业务收入418.4百万元，同比增长58.7%[150] - 医疗设备全周期管理业务期内溢利48.1百万元，同比增长45.9%[150] - 金融业务收入2851.3百万元，同比增长6.9%[155] - 金融业务期内溢利1050.2百万元，同比增长7.0%[155] - 青鸟软通业务收入222.1百万元，期内溢利11.9百万元[152] - 医疗健康业务收入为人民币4963.8百万元，同比增长27.7%，占总收入比重65.5%[160][161] - 金融业务收入为人民币2851.3百万元，同比增长6.9%[160][161] - 医疗健康业务毛利为人民币784.8百万元，同比增长23.9%[160][162] - 金融业务毛利为人民币1723.9百万元，同比增长12.3%[160][161] - 健康科技业务收入大幅增长142.1%，达人民币645.8百万元[164] - 专科业务收入激增2626.9%，达人民币129.6百万元[164] - 综合医疗业务收入增长15.8%至人民币4221.9百万元[164][166] - 健康科技业务收入645.8百万元，同比增长142.1%[167] - 健康科技业务毛利198.8百万元，同比增长85.0%[167] - 专科业务收入129.6百万元，同比增加124.9百万元[168] - 金融业务收入2,851.3百万元，同比增长6.9%[169] - 金融业务毛利1,723.9百万元，同比增长12.3%[169] - 金融服务收入2,622.9百万元，同比增长11.8%[171] - 金融服务毛利1,356.1百万元，同比增长11.7%[171] - 咨询服务毛利206.7百万元，同比下降32.8%[173] - 综合医疗业务收入为人民币42.219亿元，同比增长15.8%，期内溢利为人民币2.309亿元，同比下降14.6%[178][179] - 设备全周期管理业务收入为人民币4.184亿元，同比增长58.7%，期内溢利为人民币0.481亿元，同比增长45.8%[180][181] 各地区表现 - 所有收入及非流动资产均来自中国大陆地区[24][25] 管理层讨论和指引 - 股本回报率为14.08%[3] - 总资产回报率为3.11%[3] - 净息差从3.42%提升至4.34%，净利差从2.86%扩大至3.82%[131] - 65家并表医疗机构总诊疗量509.0万人次，同比增长2.8%；手术量5.3万人次，同比增长3.0%[139] - 不良资产率从0.99%降至0.97%，拨备覆盖率从301.86%提升至313.87%[132] - 2025年上半年门急诊人次同比增长2.4%至4,601,863人次[140][145] - 2025年上半年出院人次同比增长2.4%至262,402人次[140][145] - 2025年上半年体检人次同比增长7.5%至488,186人次[140][145] - 平均住院日缩短至近9天[140] - 药耗成本占收入比（剔除中草药和疫苗影响）降至39.9%[143] - 2025年上半年医疗业务收入合计37.477亿元人民币[145] - 三级医院单床收入62万元人民币[145] - 次均门诊费用295元人民币[145] - 次均住院费用8,484元人民币[145] - 已并表医疗机构总数65家（含三级医院6家、二级医院30家）[143] - 生息资产平均收益率7.22%，同比上升0.52个百分点[155] - 计息负债平均成本率3.40%，同比下降0.44个百分点[155] - 净利差3.82%，同比上升0.96个百分点[155] - 净息差4.34%，同比上升0.92个百分点[155] - 生息资产净额70605.0百万元，较年初下降0.9%[155] - 总资产回报率(ROA)为3.11%，股本回报率(ROE)为14.08%[134] - 生息资产平均收益率7.22%，同比上升0.52个百分点[172] - 计息负债平均成本率3.40%，同比下降0.44个百分点[174] - 不良资产金额为6.87亿元人民币，较上年末减少1590万元[191][192] - 不良资产率降至0.97%，较上年末下降0.02个百分点[191][192] - 30天以上逾期率为0.90%，较上年末下降0.07个百分点[193][194] - 拨备覆盖率显著提升至313.87%，较上年末上升12.01个百分点[195] - 损失类生息资产大幅增加74.9%至1.82亿元人民币[192] - 生息资产净额行业分布中城市公用占比最高达76.6%，医疗行业占比下降至10.7%[190] - 生息资产净额总额为706.05亿元人民币，较2024年末下降0.9%[190][191][192] - 1年内到期生息资产占比大幅上升至44.0%，3年以上到期资产占比下降至9.8%[191] 其他财务数据 - 总资产为人民币8571.66亿元，较2024年末下降0.4%[3][6] - 普通股权益持有人应占权益为人民币1770.34亿元，较2024年末增长3.1%[3][7] - 现金及现金等价物为人民币223.63亿元，较2024年末下降6.0%[6] - 计息银行及其他融资流动负债为人民币2082.41亿元，非流动负债为人民币3048.66亿元[7] - 公司权益总额从2024年12月31日的228.70亿元人民币微降至2025年6月30日的228.21亿元人民币[8] - 期内溢利（净利润）为12.28亿元人民币，其中非控制性权益分占7,642万元人民币[9] - 其他权益工具从2024年末的16.78亿元人民币减少至2025年中的10.54亿元人民币，降幅达37.2%[8][9] - 非控制性权益从2024年末的40.16亿元人民币小幅增长至2025年中的40.64亿元人民币[8] - 公司派发股息总额为6.25亿元人民币，其中普通股股东分得6.04亿元人民币[9] - 现金流出量套期产生税后亏损9,653万元人民币，严重影响其他综合收益[9] - 公司赎回可续期公司债9.00亿元人民币，同时新发行2.99亿元人民币可续期公司债[9] - 保留溢利从2024年末的95.07亿元人民币增长至2025年中的101.46亿元人民币，增加6.39亿元人民币[9] - 合并储备从2024年末的116.13亿元人民币增加至2025年中的123.63亿元人民币，增长6.5%[9] - 经营活动的现金流量净额由2024年的人民币-197.31亿元改善至2025年的人民币247.79亿元，显著增长[11] - 投资活动所用现金流量净额改善35.3%，从2024年的人民币-52.51亿元收窄至2025年的人民币-33.96亿元[13] - 融资活动所用现金流量净额为人民币-233.14亿元，而2024年为所得人民币179.33亿元，主要因赎回90亿元可续期公司债及支付60.41亿元股息[13] - 期末现金及现金等价物同比增长4.3%，从2024年的人民币214.47亿元增至2025年的人民币223.63亿元[14] - 收到借款现金同比下降19.2%，从2024年的人民币2604.45亿元降至2025年的人民币2104.43亿元[13] - 偿还借款本金同比下降5.9%，从2024年的人民币2201.15亿元降至2025年的人民币2070.85亿元[13] - 基本每股收益0.65元人民币，同比增长8.3%[40] - 摊薄每股收益0.62元人民币，同比增长8.8%[40] - 金融资产总额下降至人民币753.592亿元，较期初减少0.4%[42] - 贷款及应收款项总额为人民币713.005亿元，其中一年内到期部分占比46.0%[43] - 应收融资租赁款净额增长3.1%至人民币21.15亿元[43][45] - 售后回租安排应收款净额下降至人民币677.002亿元，减少0.9%[43][48] - 现金及现金等价物减少至人民币22.363亿元，下降6.0%[42] - 计息银行及其他融资余额为人民币513.107亿元，基本持平[42] - 应收保理款净额下降16.4%至人民币7.897亿元[43][50] - 用于借款抵押的售后回租应收款净额增至人民币128.687亿元[49] - 衍生金融工具负债大幅增长至人民币8.398万元[42] - 应收账款总额从2024年末的人民币2,457,418千元增长至2025年6月末的人民币2,913,090千元，增幅18.5%[51] - 一年以内应收账款预期信用损失率从2024年末的0.74%上升至2025年6月末的1.26%[53] - 一年以上应收账款预期信用损失率从2024年末的11.29%下降至2025年6月末的7.97%[53] - 生息资产减值准备总额从2024年末的人民币2,122,906千元增加至2025年6月末的人民币2,157,385千极[54] - 阶段二（整个存续期预期信用损失）生息资产减值准备从极2024年末的人民币766,068千元增至2025年6月末的人民币803,263千元[54] - 2025年上半年生息资产减值准备本期计提净额为人民币34,179千元[56] - 关联方应收账款中北京美康博瑞科技有限公司余额从2024年末的人民币9,254极千元增至2025年6月末的人民币18,783千元[57] - 上海电力医院关联方应收账款从2024年末的人民币106千元大幅增至2025年6月末的人民币6,838千元[57] - 应收票据一年以内余额从2024年末的人民币12,003千元大幅减少至2025年6月末的人民币1,940千元[53] - 阶段三（已减值）生息资产减值准备从2024年末的人民币364,641千元增至2025年6月末的人民币398,915千元[54] - 应收关联方款项总额增至46,021千元，较2024年末增长49.8%[58][59] - 一年以上账龄应收关联方款项激增150%至16,345千元[59] - 现金及现金等价物下降至2,236,280千元，较期初减少6.0%[60] - 受限存款大幅增加43.3%至679,117极千元[60][61] - 存放关联方财务公司资金增至1,555,512千元，增长10.3%[61] - 应付贸易款项及票据总额下降至2,453,138千元，减少11.6%[62][63] - 应付关联方款项显著增长36.7%至221,051千元[62][65] - 对北京美康博瑞科技应付款大幅增加77.1%至168,822千元[64] - 一年内到期应付贸易款项占比90.5%[极63] - 定期存款规模维持稳定为350,000千元[60] - 公司计息银行及其他融资总额为519.51亿元人民币，较2024年底的520.15亿元略有下降[66] - 流动负债部分为214.64亿元，非流动负债部分为304.87亿元，负债结构保持稳定[66] - 人民币计价的融资占比最高达417.61亿元（80.4%），其次为港币50.61亿元（9.7%）和美元47.79亿元（9.2%）[67] - 浮动利率融资规模260.34亿元，首次超过固定利率融资的259.17亿元，利率风险敞口发生变化[67] - 一年内到期的银行及其他融资合计214.64亿元，短期偿债压力显著[68] - 租赁资产支持证券发行规模达43.21亿元，其中优先级部分融资39.08亿元，预期收益率2.5%-6.0%[68] - 抵押融资规模79.45亿元，较2024年底的92.28亿元下降13.9%[68] - 应付关联方款项余额20.32亿元，其中应付通用技术集团香港国际资本有限公司18.32亿元[70] - 由通用技术集团提供安慰函的融资余额53.15亿元，较2024年底的90.45亿元大幅下降41.2%[70] - 公司股本保持稳定，已发行普通股18.92亿股，股本金额52.97亿元[69] - 公司以人民币24,364千元收购北京金旭仪科医疗器械有限公司67%股权，产生商誉人民币3,305千元[78] -

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比） - 营业额为人民币16.52698亿元，同比下降20.8%[3] - 公司2025年上半年营业额同比下降20.8%[32] - 公司2025年上半年收益为16.52698亿元人民币，同比下降20.8%（2024年同期：20.86695亿元）[48] - 期内溢利为人民币6.14663亿元，同比下降1.9%[3] - 公司净溢利为人民币6.147亿元，同比下降1.9%[43] - 期内溢利为6.14663亿元人民币，同比下降1.9%（2024年同期：6.26479亿元）[48] - 每股盈利为人民币81分，同比下降2.4%[3] - 每股基本盈利为人民币81分，同比下降2.4%（2024年同期：83分）[48] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比） - 毛利率为72.2%，同比下降3.1个百分点[3][4] - 公司整体毛利率为72.2%，同比下降3.1个百分点（去年同期75.3%）[34] - 销售成本占营业额27.8%，其中直接材料成本占生产成本的66.8%[33] - 销售及分销成本同比减少20.7%[5] - 行政开支同比减少12.9%[5] - 物业、厂房及设备折旧为6951.1万元人民币，同比下降8.1%（2024年同期：7563.4万元）[45] - 物业、厂房及设备折旧6951万元，同比下降8.1%[60] - 无形资产摊销442万元，同比下降12.3%[60] - 公司当期所得税费用为1.733亿元，较去年同期的2.338亿元下降25.9%[57] - 有效税率从去年同期的27.3%下降至20.7%[42] 各条业务线表现：注射液产品 - 注射液销售额同比下降27.4%至人民币5.65628亿元[7][8] - 注射液产品营业额为人民币5.656亿元，同比下降27.4%，占总营业额34.2%[32] - 注射液产品收入下降至5.65628亿元人民币，同比下降27.4%（2024年同期：7.79238亿元）[56] - 清开灵注射液销售额同比下降50.1%至人民币182,746千元[15] 各条业务线表现：中药配方颗粒产品 - 中药配方颗粒销售额同比下降12.1%至人民币4.87717亿元[7][9] - 中药配方颗粒销售额同比下降12.1%至人民币487,717千元，占总销售额29.5%[12][13] - 中药配方颗粒产品营业额为人民币4.877亿元，同比下降12.1%，占总营业额29.5%[32] - 中药配方颗粒收入下降至4.87717亿元人民币，同比下降12.1%（2024年同期：5.54726亿元）[56] - 中药配方颗粒88.9%销售额来自河北省和云南省医院[13] 各条业务线表现：处方药品 - 处方药品销售额同比下降20.4%至人民币1,475,942千元，占总销售额89.3%[12] - 呼吸系统处方药品销售额同比下降47.6%至人民币264,410千元，占总销售额16.0%[12][15] - 心脑血管注射处方药品销售额同比下降14.9%至人民币294,462千元，占总销售额17.8%[12][17] - 独家口服处方药品销售额同比增长3.6%至人民币266,627千元，占总销售额16.1%[12][18] - 参麦注射液销售额同比下降21.0%至人民币89,780千元[17] 各条业务线表现：OTC药品 - OTC药品销售额同比下降24.0%至人民币176,756千元，占总销售额10.7%[12] - OTC药品整体销售额同比减少24.0%[22] - 软胶囊产品营业额为人民币2.174亿元，同比下降24.7%，占总营业额13.2%[32] - 藿香正气软胶囊销售额下滑16.0%至人民币7489万元[22] - 清开灵软胶囊销售额下滑24.6%至人民币2573.2万元[22] - 颗粒剂产品营业额为人民币2.727亿元，同比下降21.0%，占总营业额16.5%[32] - 小儿清肺化痰颗粒销售额下降57.8%[22] 各条业务线表现：基本药物目录产品 - 基本药物目录产品整体销售额同比下降30.7%至人民币5.8208亿元[10] 研发进展 - 公司研发费用占整体销售收入3.0%[24] - 山楂叶研究项目发表论文49篇含6篇SCI及23篇中文核心期刊[25] - 山楂叶项目制定省级标准1项和地方标准1项[25] - 芍药甘草汤颗粒获批准上市为2025年首个获批经典名方[26] - 公司开发古代经典名方转化新药100余项[26] - 异功散颗粒二期临床试验筹备进展顺利[26] 现金流与营运资金 - 来自经营活动现金净额为人民币5.66319亿元，同比上升0.4%[3][5] - 现金及银行结余大幅增加至68.60819亿元人民币，较期初增长11.7%（2024年末：61.40153亿元）[49] - 公司银行存款及现金总额为人民币68.608亿元，较2024年底增长11.7%[44] - 净流动资产增加至65.24838亿元人民币，较期初增长6.1%（2024年末：61.48527亿元）[49] - 存货减少至7.22369亿元人民币，较期初下降11.2%（2024年末：8.1319亿元）[49] 税务相关 - 递延所得税收益为1336万元，去年同期为支出182万元[57] - 中国附属公司累计未分配利润产生暂时性差异351.47亿元，未计提递延税项[58] 政府补助与股息 - 公司收到政府企业发展金1.564亿元，其中1.478亿元为业务发展奖励[60] - 宣派中期股息每股人民币11分，总额8309.4万元，按汇率1人民币=1.09港元折算为每股0.12港元[46] - 宣派2025年第一次中期股息2.719亿元，每股36分[61] 资本开支与承诺 - 新增在建工程5913万元，同比增长45.9%[65] - 已签约但未拨备的资本开支承诺为人民币225175千元，较2024年末的人民币217818千元增长3.4%[74] 应收款项与信贷 - 贸易应收款项净额11.921亿元，较期初下降0.8%[66] - 账龄超过一年的贸易应收款项占比13.9%，金额1.654亿元[68] - 预期信贷亏损模式下财务资产减值亏损拨回净额为人民币1835千元，相比2024年同期的拨备4286千元改善显著[69] 应付款项 - 贸易应付款项总额从2024年末的人民币402964千元降至2025年6月末的人民币377676千元，减少6.3%[70] - 以银行票据担保的贸易应付款项大幅减少至人民币4000千元，较2024年末的人民币35918千元下降88.9%[70] - 贸易应付款项账龄在六个月内的部分为人民币291304千元，较2024年末的人民币367950千元减少20.8%[70] - 超过六个月但一年内的贸易应付款项增至人民币74878千元，较2024年末的人民币25369千元增长195.2%[70] 关联方交易与董事薪酬 - 关联方交易中向神威医药科技支付服务费人民币5916千元，与2024年同期持平[73] - 主要管理人员酬金总额为人民币8200千元，较2024年同期的人民币7664千元增长7.0%[74] 公司治理与合规 - 公司购股权计划于2025年5月28日届满，期内未授出任何购股权[71] - 受托人持有71600000股股份，与2024年12月31日持股数量持平[72] - 公司采纳上市规则附录C3标准守则作为董事证券交易行为准则[78] - 全体董事确认在截至2025年6月30日止六个月内遵守标准守则规定[78] - 审核委员会已审阅集团会计原则及政策[79] - 审核委员会审阅截至2025年6月30日止六个月未经审核综合业绩[79] - 2025年中期报告将寄发股东并在港交所网站刊载[80] - 中期报告将在公司网站www.shineway.com.hk刊载[80] - 执行董事包括李振江、信蕴霞及李惠民[81] - 非执行董事为周文成[81] - 独立非执行董事包括廖舜辉、姚逸安及王桂华[81]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为104.58861亿元人民币，较上年同期减少7.5%[5] - 公司总营业收入同比下降7.5%至104.59亿元人民币，对比去年同期的113.09亿元人民币[17][18] - 营业收入减少8%至人民币104.589亿元[36] - 公司营业收入为人民币104.589亿元，同比下降7.5%[61] - 期内溢利为14.67434亿元人民币，较上年同期减少17%[5] - 公司期内溢利同比下降17.0%至14.67亿元人民币，对比去年同期的17.68亿元人民币[17][18] - 公司股东应占溢利为8.971亿元人民币，较上年同期减少20%[4] - 公司股东应占期内溢利减少20%至人民币8.971亿元[36] - 公司股东应占溢利为8.971亿元人民币，同比下降20%[43] - 除息税折旧摊销前溢利为39.245亿元人民币，较上年同期减少16%[4] - 毛利为41.78636亿元人民币，较上年同期减少2.7%[5] - 公司毛利同比下降2.7%至41.79亿元人民币，对比去年同期的42.94亿元人民币[17][18] - 北控城市资源应占溢利净额为人民币1350万元，同比下降74.2%[60] - 分占联营公司业绩增至人民币5790万元，同比增长244.6%[76] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为62.80225亿元人民币，较上年同期减少10.5%[5] - 销售成本为人民币62.802亿元，同比下降10.5%[62] - 财务费用为11.92084亿元人民币，较上年同期减少23.8%[5] - 财务费用同比下降23.9%至11.92亿元人民币，对比去年同期的15.66亿元人民币[23] - 财务费用为15.656亿元人民币[42] - 银行及其他贷款利息同比下降31.3%至9.58亿元人民币，对比去年同期的13.95亿元人民币[23] - 银行借款利息支出降至人民币9.58亿元，同比减少31%[74] - 所得税开支为4.09431亿元人民币，较上年同期减少7.6%[5] - 所得税开支总额为409,431千元人民币，同比下降7.6%（去年同期443,036千元）[25] - 管理费用降至人民币11.565亿元，同比下降8%[72] - 其他经营费用净额增至人民币5.765亿元，主要因非流动资产减值亏损[71] - 总部开支及其他成本净额为4.606亿元人民币[42] - 危险废物处理服务及回收产品销售成本同比增长35.1%至3.59亿元人民币，对比去年同期的2.66亿元人民币[22] 各条业务线表现 - 污水及再生水处理及建造服务收入同比下降13.2%至52.28亿元人民币，对比去年同期的60.26亿元人民币[17][18] - 技术及咨询服务以及设备销售收入同比下降35.5%至7.42亿元人民币，对比去年同期的11.51亿元人民币[17][18] - 城市资源服务收入同比增长13.1%至30.39亿元人民币，对比去年同期的26.88亿元人民币[17][18] - 水处理服务业务收入占比57%，贡献本公司股东应占溢利的90%[37] - 城市资源服务收入人民币30.393亿元，占比29%，但利润率极低，仅贡献溢利人民币0.135亿元[38] - BOT水务项目建造服务收入大幅下降，从人民币12.576亿元降至人民币4.645亿元[41][38] - 水处理服务营业收入为59.656亿元人民币，同比增长2%[43] - 污水及再生水处理服务中国业务营业收入为42.783亿元人民币，同比增长2%[43] - 水环境治理建造服务营业收入为7.118亿元人民币，同比下降57%[43] - 城市资源服务营业收入为30.393亿元人民币，同比增长13%[43] - 北控城市资源营业收入为人民币30.393亿元，同比增长13.1%[60] 各地区表现 - 中国大陆市场收入同比下降8.4%至97.65亿元人民币，对比去年同期的106.56亿元人民币[19] - 中国地区实际污水处理量达29.6亿吨，营业收入42.783亿元人民币[48] - 公司在中国大陆拥有1,010座污水处理厂及乡镇设施和42座再生水厂，总设计能力分别为每日19,787,606吨和2,085,600吨[49] - 中国大陆污水及再生水平均每日处理量为16,443,693吨，处理比率为77%，平均合同价格为每吨人民币1.56元[49] - 期内中国大陆污水及再生水实际总处理量为2,960,000,000吨，总营业收入为人民币4,278,300,000元，股东应占溢利净额为人民币2,186,800,000元[49] - 中国南部地区设计能力增加173,500吨或4%至每日4,807,105吨，营业收入为人民币881,500,000元，股东应占溢利为人民币417,200,000元[49] - 中国西部地区设计能力减少54,600吨或2%至每日2,812,810吨，股东应占溢利为人民币361,200,000元[50] - 山东地区设计能力增加30,700吨至每日2,824,050吨，股东应占溢利为人民币377,600,000元[51] - 中国东部地区设计能力减少25,800吨至每日5,904,216吨，股东应占溢利为人民币424,100,000元[52] - 中国北部地区设计能力增加14,950吨至每日5,525,025吨，股东应占溢利为人民币606,700,000元[53] - 海外污水及再生水业务实际处理量为54,400,000吨，股东应占溢利为人民币19,300,000元[54] - 中国大陆供水服务设计能力为每日10,031,137吨，实际处理总量1,087,000,000吨，股东应占溢利为人民币377,900,000元[55] 管理层讨论和指引 - 每日总设计能力为4329.62万吨，运营中水厂及乡镇污水处理设施1280座[47][48] - 期内新增设计能力11.98万吨，退出设计能力55.88万吨[45] - 毛利率由38%上升至40%[63] - 中国大陆污水及再生水处理服务毛利率达60%[64] - 香港利得税拨备按税率16.5%计提，中国内地附属公司税率为25%[24] - 普通股加权平均数为10,028,110,377股，与去年同期持平[28] - 员工总数为85,559名，员工成本为人民币28.805亿元，同比增长3.9%[99] - 资本开支总额为人民币9.432亿元，同比下降40%，去年同期为人民币15.733亿元[95] - 资本开支中人民币5.247亿元用于兴建及收购水厂，占比55.6%[95] - 负债比率保持稳定为1.19[94] - 银行融资总额为人民币693亿元，其中未动用额度为人民币384亿元[94] - 借贷总额下降0.4%至752.03亿元，其中浮动利率贷款占比超50%[93] - 永续资本工具作为权益工具发行，未设到期日且派息可递延[87][88] - 提前赎回2027年到期人民币10亿元2.97%中期票据[108] - 提前赎回2028年到期人民币10亿元3.43%中期票据[109] - 赎回人民币10亿元4.00%可续期票据，金额为人民币10亿元加应计利息[110] - 赎回人民币10亿元3.03%可续期票据，金额为人民币10亿元加应计利息[111] - 提供银行担保人民币15.071亿元，较2024年末增长15.5%[105] - 提供公司担保人民币15.094亿元，较2024年末增长1.2%[105] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅批准未审核中期业绩[119] - 中期业绩公布发布于公司网站及香港联交所网站[120] - 董事会由八名执行董事、一名非执行董事和五名独立非执行董事组成[122] - 公司确认全体董事遵守证券交易标准守则的要求[118] 股息分配 - 建议派发中期股息每股7.35港仙，较上一期间增长5%[4] - 宣派中期股息每股7.35港仙，总额约673,808千元人民币，同比增长4.8%[26] - 宣派中期股息每股7.35港仙，按汇率1港元兑人民币0.912492元折算相当于每股人民币0.0670682元[112] - 股东可选择以人民币收取股息，标准为每股人民币0.0670682元[113] - 股息支付日期为2025年10月27日，记录日期为2025年9月11日[112][113] - 股份过户登记手续暂停办理时间为2025年9月10日至9月11日[116] 其他财务数据 - 每股基本及摊薄盈利均为人民币8.40分[4] - 公司总资产从2024年12月31日的166,571,603千元下降至2025年6月30日的165,929,029千元，减少642,574千元或0.4%[9] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的9,008,971千元下降至2025年6月30日的8,648,144千元，减少360,827千元或4.0%[9] - 应收账款从2024年12月31日的11,020,336千元增加至2025年6月30日的13,311,148千元，增长2,290,812千元或20.8%[9] - 存货从2024年12月31日的359,487千元增加至2025年6月30日的458,875千元，增长99,388千元或27.6%[9] - 总权益从2024年12月31日的55,962,430千元增加至2025年6月30日的56,048,300千元，增长85,870千元或0.2%[10] - 总负债从2024年12月31日的110,609,173千元下降至2025年6月30日的109,880,729千元，减少728,444千元或0.7%[10] - 银行及其他借贷（流动部分）从2024年12月31日的13,145,188千元下降至2025年6月30日的10,798,110千元，减少2,347,078千元或17.9%[10] - 应付账款从2024年12月31日的19,049,467千元下降至2025年6月30日的17,947,365千元，减少1,102,102千元或5.8%[10] - 公司债券（非流动部分）从2024年12月31日的12,573,666千元增加至2025年6月30日的13,270,509千元，增长696,843千元或5.5%[10] - 服务特许权安排应收款项（非流动）从2024年12月31日的55,750,341千元略降至2025年6月30日的55,701,745千元，减少48,596千元或0.1%[9] - 服务特许权安排应收款项总额66,316,365千元人民币，同比增长1.7%[29] - 三个月内结算的服务特许权应收款为3,215,879千元人民币，同比增长16.5%[29] - 应收账款总额25,001,373千元人民币，同比增长11.6%[31] - 三个月内结算的应收账款为5,891,611千元人民币，同比增长40.9%[31] - 综合治理项目应收账款年利率区间为3.5%-15.0%[30] - 非流动应收账款部分为13,311,148千元人民币，同比增长20.8%[31] - 应付账款总额从190.495亿元下降至179.474亿元，其中超过一年账期的部分从79.128亿元降至52.244亿元[33] - 流动资产净值从流动负债净额人民币18.969亿元转为流动资产净值人民币27.791亿元[34] - 预付款项大幅增加，从人民币3.315亿元增至人民币6.988亿元[32] - 按金及其他应收款从人民币41.769亿元增至人民币47.302亿元[32] - 合约负债从人民币14.075亿元增至人民币16.547亿元[32] - 应收账款总额为1067.93亿元人民币，较2024年末1076.66亿元下降0.8%[79] - 服务特许权安排应收款项增加11.18亿元至663.16亿元，主要因BOT水务项目转入[79][80] - 应收合约客户款项减少45.96亿元至154.76亿元，因项目转入应收账款及特许权应收款[79] - 综合治理项目应收款项减少134.55亿元至221.66亿元[80] - 现金及等价物减少3.61亿元至86.48亿元，主要用于偿还贷款[85][93] - 银行及其他借贷减少19.95亿元至589.36亿元[89][93] - 公司债券增加16.96亿元至162.68亿元，新发行37亿元并偿还20亿元[90][93] - 应付账款减少11.02亿元[91] - 权益总额为人民币560.483亿元，较2024年末的人民币559.624亿元略有增长[94]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2024 (Exact name of the Registrant as specified in its charter) Israel OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO S ...

产量和销量表现 - 销量上升26.9%至1,419千吨[6] - 产量上升25.7%至1,423千吨[6] - 铁精矿产量达1,422,870吨，较2024年同期的1,132,201吨增长25.7%[10][14] - 铁精矿销量达1,419,367吨，较2024年同期的1,118,750吨增长26.9%[10][15] - 2025年上半年产量达1,422,870吨，同比增长25.7%[57] - 2025年上半年销量达1,419,367吨，同比增长26.9%[57] - K&S商业精矿产量1,422,870吨同比增加25.7%[122] 收入和收益 - 收益增加9.3%至122.8百万美元[6] - 铁江现货收益为122.8百万美元，同比增长9.3%[24] - 公司2025年上半年收益为1.228亿美元，较2024年同期的1.123亿美元增长9.3%[69] - 总收益同比增长9.3%至12279.8万美元[82] - 中国市场收益同比增长10%至11867.3万美元[82] - 俄罗斯市场收益同比下降6.6%至412.5万美元[82] 价格和成本指标 - 普氏含铁量65%铁矿石平均价格下降13.9%至112.5美元[7] - 每吨现金成本（包括运至客户）下降20.5%至77.4美元[6] - 已实现售价（基于湿公吨）下降13.5%至86.5美元/吨[7] - 实现铁精矿售价为每吨93.2美元，较2024年同期的每吨107.5美元下降13.3%[10] - 普氏含铁量65%铁矿石平均价格为每吨112.5美元，较2024年同期的每吨130.7美元下降13.9%[10][18] - 现金成本下降20.5%至每吨77.4美元[11] - 现金成本净额为每吨77.4美元，同比下降20.5%[27][28] - 采矿成本为每吨23.9美元，同比下降47.8%[27][28] - 矿产开采税为每吨8.1美元，同比上升113.2%[27][28] - 暂时出口税为零，去年同期为每吨6.5美元[28] - 卢布汇率为87卢布兑1美元，同比贬值4.4%[29] - 普氏含铁量65%铁矿石平均价格同比下跌13.9%[60] - 单位现金成本77.4美元/湿公吨同比下降20.5%[130] 盈利和亏损 - 股东应占亏损扩大至102.0百万美元（2024年同期为13.2百万美元）[6] - 非香港财务报告准则经调整EBITDA改善至6.7百万美元（2024年同期为负1.7百万美元）[6] - 经调整EBITDA（不包括非经常性项目及外汇）为670万美元，较2024年同期的负170万美元增长485.6%[10][11][13] - 减值亏损达1.262亿美元，主要与K&S矿场及Bolshoi Seym资产相关[9][12] - 公司所有者应占亏损为102.0百万美元，主要由于K&S矿场减值亏损126.9百万美元，部分被一次性收益29.9百万美元抵消[40] - K&S矿场分部亏损116.2百万美元，开发中矿场及其他分部亏损7.2百万美元[41] - 公司2025年上半年录得重大减值亏损1.269亿美元，而2024年同期无此项亏损[69] - 公司2025年上半年税后亏损为1.02亿美元，较2024年同期的1323万美元亏损大幅扩大671%[69] - 公司2025年上半年每股基本亏损为7.98美仙，较2024年同期的1.53美仙恶化421%[69] - 净亏损102.0百万美元，包含非经常性项目影响[62] - 基本亏损（剔除非经常项目）为3.0百万美元（2024年同期：10.8百万美元）[62] - 已投产矿场分部亏损同比扩大5455%至11619.8万美元[83] - 除税前亏损同比扩大693%至10347.8万美元[83] - 开发中矿场分部亏损同比扩大10557%至671.4万美元[83] - 每股基本及摊薄亏损为1.01968亿美元，较2024年同期的1323.9万美元大幅增加[93] 现金流和资金状况 - 现金及存款下降至29.9百万美元（2024年底为60.7百万美元）[6] - 经营业务所得现金净额86,000美元，同比改善（去年同期为现金流出116.8万美元）[42] - 借款还款16.8百万美元，同比增加277.1%，含自愿提前还款12.0百万美元[43] - 资本开支12.4百万美元，同比增加30.8%，主要由于Sutara矿场开发[43] - 现金及银行存款减少至29.9百万美元（期初为60.7百万美元），主要因还款和资本开支[45] - 开发及采矿生产活动支出122.7百万美元（去年同期118.7百万美元）[46] - 应付MIC贷款总额28.1百万美元（期初44.9百万美元），已累计偿还211.9百万美元[48][49] - 加权平均利率8.33%（去年同期8.78%），现金净额降至1.8百万美元[50] - 公司现金及银行存款余额从2024年底的6058万美元减少至2025年6月30日的2915万美元，下降51.9%[71] - 经营业务所得现金净额由2024年同期的-116.8万美元改善至8.6万美元[75] - 投资活动所用现金净额同比增加47.9%至1273.7万美元[75] - 融资活动所用现金净额同比激增189.3%至1876万美元[75] - 期末现金及现金等价物较期初减少51.9%至2914.9万美元[75] - 公司提前偿还12.0百万美元贷款本金，并全额偿还利率较高的80百万美元第二批贷款[109] - 供股发行4,259,828,628股新股，筹集资金约46.3百万美元[112] - 供股完成筹集净额约46.3百万美元并发行4,259,828,628股股份[113] 运营效率和产能 - 工厂平均产能利用率达90%，较2024年同期的72%大幅提升[16] - K&S产能利用率达90%较去年同期72%提升18个百分点[122] - 通过阿穆尔河大桥运输精矿约0.8百万吨占总运输量59%[123] - Sutara矿场开采矿石占期内总量88%[126] - 采矿承包商转运矿石4,702,700吨同比增加61%[127] - 剥离率同比下降约55%[127] - 失时工伤率0.73较去年同期2.13改善65.7%[131] 资产和负债变动 - 公司总资产从2024年底的4.458亿美元下降至2025年6月30日的2.772亿美元，减少37.8%[71] - 公司累计亏损从2024年底的10.698亿美元扩大至2025年6月30日的11.718亿美元[71] - 公司贸易及其他应付款项从2024年底的7851万美元减少至2025年6月30日的2812万美元，下降64.2%[72] - 公司总权益从2024年底的3.154亿美元下降至2025年6月30日的2.145亿美元，减少32%[71] - 公司非流动借款从2024年底的2552万美元减少至2025年6月30日的333万美元，下降87%[72] - 贸易及其他应付款项总额从2024年底的78.51百万美元下降至2025年6月30日的28.119百万美元，降幅达64.2%[101] - 应计款项及其他应付款项从36.528百万美元减少至16.059百万美元，降幅为56.0%[101] - 客户垫款从7.04百万美元大幅下降至0.557百万美元，降幅达92.1%[101] - 其他贷款总额从44.754百万美元降至28.425百万美元，降幅达36.5%[104][105] - 一年内到期的借款从19.236百万美元增加至25.095百万美元，增幅达30.5%[104] - 贸易应收款项为2279.7万美元，较2024年12月31日的3068.1万美元下降26%[97] - 可收回增值税为1254万美元，较2024年12月31日的1019.5万美元增长23%[97] 费用和成本结构 - 折旧费用为9.0百万美元，同比上升58.7%[35] - 员工成本23.3百万美元，同比增加33.9%，因卢布升值和劳动力短缺[54] - 公司2025年上半年矿场营运开支及服务成本为1.192亿美元，较2024年同期的1.148亿美元增长3.8%[84] - 分包采矿成本及工程服务开支为3519.2万美元，较2024年同期的3707.6万美元下降5.1%[84] - 运输及货运成本大幅增长43.6%，从2024年上半年的1716.3万美元增至2465.7万美元[84] - 员工成本增长36.7%，从2024年上半年的1404.4万美元增至1920.2万美元[84] - 矿产开采税激增170%，从2024年上半年的426.6万美元增至1151.3万美元[84] - 折旧费用增长60.7%，从2024年上半年的553.3万美元增至889.1万美元[84] - 借款利息开支230.7万美元，较2024年同期的391.8万美元下降41%[90] - 主要管理人员酬金总额为2,582千美元（2025年上半年）较去年同期2,296千美元增长12.5%[116] 非经常性项目和会计调整 - 非现金减值损失127百万美元（其中K&S资产减值120.2百万美元）[6] - 拨回应计款项及回拨应付EPC合约相关款项产生一次性收益2990万美元[9][12] - 外汇及衍生工具公平值变动净额产生非现金亏损200万美元[9][12] - 减值亏损为120.2百万美元，主要因卢布升值导致预测经营成本上升[38] - 工程采购建设承包商和解收益29.9百万美元[62] - K&S资产减值拨备120.2百万美元[62] - Bolshoi Seym拨备6.7百万美元[62] - 公司终止确认应付施工成本22.7百万美元及相关应计成本23.7百万美元，并在损益表内拨回29.9百万美元[102] - 拨回应计款项及回拨应付工程采购建设（EPC）合约相关款项2988.3万美元[89] - 勘探及评估资产减值665.1万美元，因勘探许可证被撤销[88] 预测和假设调整 - K&S项目减值测试采用年产量297.9万吨假设，较2024年末的297.7万吨略有增加[85] - 铁矿石价格预测下调，2025年下半年普氏65%指数为104.3美元/干吨，较2024年末预测的112.6美元下降7.4%[85] - 卢布汇率假设大幅调整，2025年下半年汇率预测从103卢布/美元调整为89卢布/美元[86] - 俄罗斯通胀预测上调，2026-2029年平均通胀率从3.96%升至4.26%[86] - K&S项目物业、厂房及设备以及使用权资产的可收回金额为1.341亿美元，较2024年12月31日的2.681亿美元下降50%[87] - 期内确认K&S项目减值亏损1.202亿美元（2024年12月31日：零）[87] 贷款和利率条款 - 贷款利息条款变更：第一批1.6亿美元贷款利率调整为SOFR+6.2%，第二批8000万美元贷款利率调整为SOFR+8.2%[106] 项目和资产信息 - Sutara新粉碎筛选工厂预计降低运输成本约20%[64] - Garinskoye项目铁矿石总资源量为260百万吨，总储量为26百万吨[134] - Garinskoye项目含铁品位达68%，可生产高品位超精矿[135] - Garinskoye项目年产能达4.6百万吨，矿山寿命超过20年[134] - DSO方案储量为26.2百万吨，含铁品位47%，剥采比为1.7:1立方米/吨[135] - DSO方案年产量达1.9百万吨，铁精矿品位55%，矿山寿命8年[135] - 公司出售钢渣加工厂46%股权，代价为人民币32.2百万元（约4.5百万美元）[137] - 勘探牌照覆盖面积超过3,500平方公里土地[134] - 公司持有Giproruda采矿技术研究机构70%权益[138] 税务和监管环境 - 俄罗斯企业税率为25%（2024年：20%）[91] 风险和合规 - 制裁目前对公司运营无重大直接影响[139] - 集团截至2025年6月30日无任何重大或然负债[141]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币330万元，主要因疫苗退货率调整[6] - 2025年上半年收入3,254千元人民币，较2024年同期的负10,100千元人民币实现扭亏[33] - 收入为人民币3.3百万元，主要因AdimFlu-S (QIS)实际退回率低于原估计而调整[34] - 客户合约收入2025年上半年为人民币3,254千元（未经审核）[70] - 客户合约收入2024年同期为人民币-10,100千元（未经审核）[70] - 疫苗收入为人民币3,254千元，同比下降约67.8%（2024年同期为人民币-10,100千元）[71] - 收入为人民币3.254千元，但销售成本为人民币770千元，导致毛损人民币8.333千元[57] 成本和费用（同比环比） - 研发开支降至人民币8320万元，同比减少15.4%[5][7] - 行政开支降至人民币2920万元，同比下降31%[5][7] - 研发开支83,248千元人民币，较2024年同期的98,297千元人民币下降15.3%[33] - 行政开支29,184千元人民币，较2024年同期的42,075千元人民币下降30.6%[33] - 销售及分销开支由人民币6.7百万元减少1.8百万元至4.9百万元，降幅26.9%[36] - 行政开支由人民币42.1百万元减少12.9百万元至29.2百万元，降幅30.6%[37] - 研发开支由人民币98.3百万元减少15.1百万元至83.2百万元，降幅15.4%[39] - 财务成本由人民币4.3百万元减少4.1百万元至0.2百万元，降幅95.3%[42] - 雇员薪金及福利（行政）由人民币26,918千元减少至16,988千元，降幅36.9%[38] - 以股份为基础的薪酬开支（行政）由人民币8,510千元减少至3,509千元，降幅58.8%[38] - 研发开支为人民币83.248千元，较2024年同期的人民币98.297千元减少15.3%[57] - 研发成本为人民币27,963千元，同比上升11.4%（2024年同期为人民币25,097千元）[73] - 雇员福利开支总额为人民币61,910千元，同比下降34.2%（2024年同期为人民币94,101千元）[73] - 以股份为基础的薪酬开支为人民币3.63百万元，较2024年同期的人民币7.86百万元减少53.8%[45] 其他收入及收益 - 其他收入及收益减少至人民币1760万元，同比下降73.7%[5][6] - 其他收入及收益17,646千元人民币，较2024年同期的67,148千元人民币下降73.7%[33] - 其他收入及收益由人民币67.1百万元减少49.5百万元至17.6百万元，降幅73.8%[35] - 其他收入及收益总额为人民币17,646千元，同比下降73.7%（2024年同期为人民币67,148千元）[72] - 政府补助为人民币11,130千元，同比下降22.3%（2024年同期为人民币14,328千元）[72] - 银行利息收入为人民币4,478千元，同比下降65.8%（2024年同期为人民币13,107千元）[72] 期内亏损 - 期内亏损扩大至人民币1.013亿元，同比增加6.5%[5][8] - 经调整期内亏损为人民币9760万元，同比扩大11.9%[5][9] - 期内亏损101,270千元人民币，较2024年同期的95,123千元人民币扩大6.5%[33] - 经调整期内亏损97,638千元人民币，较2024年同期的87,259千元人民币扩大11.9%[33] - 期内亏损由人民币95.1百万元增加6.2百万元至101.3百万元，增幅6.5%[43] - 截至2025年6月30日，公司期内亏损为人民币101.27百万元，经调整亏损为人民币97.64百万元[45] - 期内亏损扩大至人民币101.270千元，较2024年同期的人民币95.123千元增加6.5%[57][58] - 2025年上半年产生亏损净额人民币101,270,000元[63] - 母公司普通权益持有人应占每股亏损为人民币101,270千元，同比扩大6.5%（2024年同期为人民币95,123千元）[83] 现金流及财务状况 - 现金及银行结余减少至人民币3.906亿元，较2024年末的5.565亿元下降29.8%[5][6] - 公司现金及银行结余由2024年12月31日的人民币556.5百万元减少人民币165.9百万元至2025年6月30日的人民币390.6百万元[46] - 截至2025年6月30日，公司流动资产总额为人民币459.79百万元，较2024年12月31日的人民币663.21百万元减少30.6%[45] - 公司总资产由2024年12月31日的人民币812.74百万元减少26.9%至2025年6月30日的人民币594.21百万元[45] - 公司流动负债净额为负人民币1,303.72百万元，较2024年12月31日的负人民币1,244.45百万元扩大4.8%[45] - 现金及现金等价物减少至人民币380.940千元，较2024年末的人民币401.243千元下降5.1%[59] - 流动负债净额为负人民币1.303.722千元，较2024年同期的负人民币1.244.454千元恶化4.8%[59] - 截至2025年6月30日公司录得负债净额人民币1,706,121,000元[63] - 公司现金流预测覆盖自2025年6月30日起12个月期间[65] 合约负债及预付款争议 - 公司流动负债总额为人民币1,763.51百万元，其中合约负债占比最大，达人民币1,587.8百万元[47] - 合约负债为人民币1.587.821千元，较2024年同期的人民币1.612.450千元减少1.5%[59] - 合约负债金额为人民币1,587,821,000元（相当于224,000,000美元）[63] - 与GAVI存在224,000,000美元预付款争议并进入仲裁程序[63] - 客户预付款为人民币1,587,821千元，全部来自GAVI的疫苗采购预付款[90][92] - GAVI要求公司退还2.24亿美元预付款（约人民币15.878亿元）并提起仲裁，公司认为该索赔无事实依据[91] 贸易应收及应付款项 - 贸易应收款项总额为人民币2,158千元，较2024年末下降94.7%（2024年末为人民币40,993千元）[86] - 6个月内贸易应收款项为人民币2,154千元，较2024年末下降94.7%（2024年末为人民币40,989千元）[86] - 贸易应付款项总额为人民币621,604千元，其中1年以上账龄占比94.2%（人民币586,092千元）[87] - 非流动贸易应付款项为人民币510,459千元（约71,307,000美元），全部为应付Dynavax的CpG 1018佐剂采购款[88] - 截至2025年6月30日，6个月内贸易应付款项为人民币15,215千元，较2024年末下降57.3%[87] - 6至12个月贸易应付款项为人民币20,297千元，较2024年末下降14.7%[87] - 流动贸易应付款项为人民币111,145千元，较2024年末下降7.7%[87] 研发项目进展 - 公司RSV候选疫苗SCB-1019获美国IND批准并启动临床研究[10] - 呼吸道联合疫苗SCB-1022及SCB-1033进入临床试验阶段[10] - 公司于2025年3月下旬获得美国IND临床试验批准，启动SCB-1019的RSV重复接种临床研究[16] - 公司于2025年6月启动RSV + HMPV ± PIV3呼吸道联合候选疫苗的I期临床试验，最多招募192名老年受试者（60至85岁）[16][22] - 公司于2025年上半年按计划启动两项针对战略管线资产的I期临床试验[16][22] - SCB-219M的I期临床试验于2023年12月获得积极安全性、有效性和药代动力学初步数据[28] - 公司于2024年11月启动SCB-219M的Ib期临床试验评估重复给药情况[28] 产品管线与技术平台 - 公司新冠疫苗SCB-2019（CpG1018╱铝佐剂）于2022年12月在中国获得紧急使用授权[18] - 公司产品管线包括SCB-1022（RSV-hMPV）、SCB-1033（RSV-hMPV-PIV3）、SCB-1019（RSV）等呼吸道候选疫苗[18] - 公司专注于建立领先的呼吸道疫苗产品组合，以满足预防严重呼吸道传染病方面尚未得到满足的需求[21] - 公司使用Trimer-Tag技术平台开发基于融合前稳定的F(PreF)-三聚体亚单位疫苗抗原[16][22] - 核心产品指SCB-2019（CpG 1018/铝佐剂）及SCB-808[110] 商业活动终止与成本 - 终止AdimFlu-S (QIS)商业活动产生离职补偿成本[8][11] - 公司于2025年6月宣布行使单方面终止权，终止与国光生技关于AdimFlu-S (QIS)分銷的独家协议[23] - 其他开支为人民币3.8百万元，主要包括离职补偿成本和汇兑亏损净额[41] 人力资源与薪酬 - 研发团队规模达107名员工（截至2025年6月30日）[27] - 截至2025年6月30日，公司拥有243名雇员，研发人员占比44.0%，六个月内薪酬成本总额为人民币61.9百万元[55] 资本与资金使用 - 全球发售所得款项净额约1,884.3百万港元（人民币1,549.0百万元），其中99.7%（人民币1,544.5百万元）已按计划使用[98] - 全球发售所得款项净额总额为4.152亿元人民币，已分配使用完毕[99] - RSV候选疫苗SCB-1019的临床开发使用资金2.284亿元人民币，占总额55%，已完成使用[99] - 中后期疫苗项目研发投入9340万元人民币，占总额22.5%，剩余450万元预计2025年12月前使用[99] - 新冠疫苗研发及注册提交使用5190万元人民币，占总额12.5%，已完成使用[99] - 营运资金及其他用途使用4150万元人民币，占总额10%，已完成使用[99] - 配售所得款项净额约5.005亿港元（相当于4.49亿元人民币）[100] - 截至2025年6月30日，配售款项净额98%（约4.398亿元人民币）已按计划使用[101] - 商业化能力建设投入6940万元人民币，剩余920万元预计2025年12月前使用[102] - 未使用款项存放于香港及中国持牌银行，存在汇率风险[104] 风险因素 - 持续经营能力取决于新资本筹集及成本管控措施成效[66][67] - 临床开发延误及监管批准不确定性是公司面临的主要风险[105] - 候选产品临床试验失败可能导致额外成本或开发延迟[107] - 临床开发过程漫长、成本高昂且结果不确定[107] - 监管审批程序漫长耗时且不可预测[107] - 疫苗监管途径高度动态且持续演变[107] - 生物制剂生产复杂需大量专业知识及资本投入[107] - 专利保护不足可能导致第三方开发同类竞争产品[107] - CRO未能履行合约义务可能影响产品商业化[107] - GAVI仲裁程序可能导致或有负债风险[107] 其他财务数据 - 其他全面收益中汇兑差额变动显著，本公司换算产生亏损人民币22.339千元，而2024年为收益人民币33.043千元[58] - 换算海外业务汇兑差额收益人民币50.154千元，2024年为亏损人民币45.731千元[58] - 期内全面亏损总额改善至人民币73.455千元，较2024年的人民币107.811千元减少31.9%[58] - 非流動資產總值減少至人民币134.420千元，较2024年的人民币149.535千元下降10.1%[59] - 公司资本承担为人民币13.1百万元，与2024年12月31日持平[52] - 公司无银行贷款、无重大投资收购、无资产抵押及无重大或然负债[47][48][50][53] - 公司未宣派或派付股息（2024年同期：零）[82] - 董事会不建议支付中期股息[94] - 国际会计准则第21号修订未对财务资料产生实际影响[69] 公司基础设施与合规 - 公司持有符合中国GMP要求的商业化生产基地并获疫苗药品生产许可证[29] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅中期财务报告[97] - 中期报告将于2025年9月在联交所网站刊载[108] - 公司董事会包含8名董事[114] - 公司注册地为香港[113] - 公司法定货币包括人民币及美元[113][114] - 股份面值为每股0.0001美元[113] - 配售代理为瑞士信贷（香港）有限公司[113] - 配售股份数量为128,000,000股新股份[113] - 每股配售价为3.95港元[113] - 配售协议签署日期为2022年12月6日[113] - 报告期截至2025年6月30日止六个月[113] - 公司招股章程刊发日期为2021年10月25日[113]

综合营业额及增长 - 综合营业额为人民币949.2亿元，同比增长19.9%[2] - 营业额为949.21亿元人民币，同比增长19.9%[4] - 公司营业收入人民币949.2亿元，同比增长19.9%[36] - 2025年上半年综合营业额人民币949.2亿元同比增长19.9%[54] 分业务线营业额表现 - 开发销售型业务营业额为人民币743.6亿元，同比增长25.8%[2] - 经营性不动产业务营业额为人民币121.1亿元，同比增长5.5%[2] - 开发销售型业务分类营业额为人民币745.21亿元，占总营业额74.8%[20] - 经营性不动产业务分类营业额为人民币125.01亿元，其中租金收入89.64亿元[20] - 轻资产管理业务分类营业额为人民币77.99亿元[20] - 生态圈要素型业务分类营业额为人民币48.08亿元[20] - 公司来自外部客户总营业额为人民币949.21亿元[20] - 公司总营业额为人民币851.999亿元，其中开发销售型业务贡献592.232亿元，占比69.5%[21] - 来自外部客户的营业额为人民币791.917亿元[21] - 经营性不动产业务实现营业额121.1亿元，同比增长5.5%[37] - 开发销售型业务营业额743.6亿元同比增长25.8%占比78.3%[55] - 经营性不动产业务总营业额人民币121.1亿元，同比增长5.5%[58] - 轻资产管理业务营业额人民币60.0亿元，华润万象生活营业额人民币85.2亿元，同比增长6.5%[63] - 公司2025年上半年开发物业结算营业额为人民币743.6亿元，同比增长25.8%[66] 利润指标 - 股东应占溢利为人民币118.8亿元，同比增长16.2%[2] - 核心净利润为人民币100.0亿元，经常性核心净利润占比60.2%[2] - 毛利润为227.85亿元人民币，同比增长29.4%[4] - 除税前溢利为218.99亿元人民币，同比增长6.2%[4] - 期内溢利为146.87亿元人民币，同比增长17.6%[7] - 本公司拥有人应占溢利为118.80亿元人民币，同比增长16.2%[4] - 期内溢利为人民币146.87亿元，同比增长17.6%（从人民币124.84亿元增长）[5] - 除税前溢利总额为人民币218.99亿元[20] - 投资物业之公允价值变动收益为人民币35.488亿元[21] - 除税前溢利为人民币206.231亿元[21] - 股东应占净利润人民币118.8亿元，同比增长16.2%[36] - 2025年上半年核心净利润人民币100.0亿元同比下降6.6%[54] - 经营性不动产业务核心净利润49.9亿元同比增长10.7%[55] - 生态圈要素型业务核心净利润3.2亿元同比增长15.3%[55] - 集团2025年上半年毛利润为人民币227.8亿元，综合毛利率24.0%，同比增长1.8个百分点[57] 毛利率及费用 - 综合毛利率为24.0%，同比提升1.8个百分点[2] - 投资物业公允价值变动收益为25.56亿元人民币，同比下降28.0%[4] - 投资物业公允价值变动收益为人民币25.56亿元[20] - 财务费用总额为人民币8.827亿元[21] - 财务费用为15.21亿元人民币，同比增长72.4%[5] - 销售费用人民币27.4亿元，占营业额比重同比下降0.5个百分点至2.9%；行政支出人民币20.4亿元，占营业额比重同比下降0.3个百分点至2.1%[57] - 开发销售型业务毛利率15.6%，同比增长3.2个百分点；经营性不动产业务毛利率72.9%，同比提升1.4个百分点；万象生活毛利率37.1%，同比提升3.1个百分点[57] 开发销售业务表现 - 物业签约销售额为人民币1,103.0亿元，签约面积412万平方米[3] - 已销售未结算签约额为人民币2,513.7亿元[3] - 开发销售型业务签约额人民币1,103.0亿元，同比下降11.6%，签约面积412万平方米，同比减少21.0%[65] - 公司2025年上半年结算面积为321万平方米，同比减少7.2%[66] - 公司截至2025年6月30日锁定已签未结算开发物业营业额为人民币2,513.7亿元，其中预计人民币1,595.3亿元将于2025年下半年结算[67] 土地储备与投资 - 总土地储备约为4,895万平方米[3] - 公司2025年上半年以总地价人民币447.3亿元（权益地价人民币322.8亿元）新增18宗土地储备，新增总计容建筑面积148万平方米[68] - 公司截至2025年6月30日总土地储备面积为4,895万平方米[68] - 公司投资物业土地储备面积为776万平方米，其中商业土地储备面积515万平方米，占比66.3%[69][70] - 公司物业开发土地储备面积为4,119万平方米，权益面积为2,884万平方米[71][72] - 开发销售型业务签约额1,103.0亿元，权益投资人民币322.8亿元[46] 债务与融资成本 - 净有息负债率为39.2%，加权平均债务融资成本降至2.79%[3] - 公司截至2025年6月30日净有息负债股东权益比率为39.2%，较2024年底上升7.3个百分点[74] - 公司加权平均融资成本约为2.79%，较2024年底下降32个基点[75] - 公司2025年上半年通过中期票据融资人民币115亿元，票面利率介于1.9%至2.2%区间[76] - 公司2025年上半年公开市场融资总额为人民币115亿元，包括多笔中期票据，期限3至5年，票面利率1.90%至2.20%[77] - 总融资成本创历史新低维持标普BBB+/穆迪Baa1/惠誉BBB+评级[49] - 公司获得三家国际评级机构维持信用评级：标普BBB+、穆迪Baa1、惠誉BBB+[78] 经营性不动产与轻资产运营 - 购物中心零售额人民币1,101.5亿元，同比增长20.2%[37] - 购物中心整体经营利润率65.9%创历史新高[37] - 写字楼业务平均出租率74.5%保持行业领先[38] - 经常性营业收入人民币205.6亿元，占总营收比重21.7%[36] - 资产管理规模达人民币4,835亿元，较2024年末增加人民币214亿元[39] - 华润商业REIT总市值首破百亿元，上市以来股价累计上涨52.2%[39] - 华润有巢REIT实现营业额人民币3,929万元，EBITDA人民币2,579万元同比增长5%[39] - 华润万象生活营业收入人民币85.2亿元同比增长6.5%，核心净利润人民币20.1亿元同比增长15.0%[41] - 万象星会员总量达7,237万人，较2024年底增长18.5%[42] - 文体场馆运营业务实现营业收入人民币5.1亿元，其中赛事与演艺收入破亿[44] - 租赁住房业务实现营业额人民币4.15亿元，在管项目房间数8.5万间[45] - 城市代建业务实现营业额人民币4.8亿元，在管面积7,992万平方米[45] - 购物中心营业额人民币104.2亿元，同比增长9.9%，出租率97.3%，评估增值人民币51.4亿元，资产账面总值人民币2,235.1亿元[59] - 写字楼营业额人民币8.2亿元，同比下降14.2%，出租率74.5%，同比下降0.5个百分点，资产账面总值人民币368.3亿元[60] - 酒店营业额人民币8.7亿元，同比下降16.3%，平均入住率63.7%，同比增长1.2个百分点，资产账面原值人民币117.8亿元[61] 税务支出 - 当期所得税开支中，中国企业及预扣所得税为人民币45.489亿元[23] - 中国土地增值税开支为人民币19.454亿元[23] - 递延税项为人民币22.224亿元[23] - 所得税支出人民币72.1亿元，同比下降11.4%，其中企业所得税下降8.4%，土地增值税下降20.8%[57] 现金流与资产状况 - 截至2025年6月30日现金储备达人民币1202.4亿元[49] - 现金及现金等价物为人民币118,625,563千元，较上年同期的人民币131,380,988千元下降9.7%[7] 其他财务数据 - 每股基本及摊薄盈利为1.67元人民币，同比增长16.8%[9] - 期内全面收益总额为人民币145.54亿元，同比增长12.5%（从人民币129.36亿元增长）[5] - 本公司拥有人应占全面收益总额为人民币117.96亿元，同比增长10.9%（从人民币106.33亿元增长）[5] - 非控股权益应占全面收益总额为人民币27.58亿元，同比增长19.7%（从人民币23.03亿元增长）[5] - 期内其他全面收益为亏损人民币1.33亿元，同比转亏（去年同期为收益人民币4.51亿元）[5] - 换算海外业务产生之汇兑差异为亏损人民币1.20亿元，同比转亏（去年同期为收益人民币3.94亿元）[5] - 指定为透过其他全面收益按公平值列账之股本工具之公平值变动亏损为人民币1303.5万元，亏损同比扩大104.2%（从人民币638.6万元扩大）[5] - 远期部分及有效部分对冲工具公平值变动为零，同比减少100%（从收益人民币6375.4万元减少）[5] 股息信息 - 2025年中期股息每股人民币0.2元（折合每股港币0.219元）与2024年持平[91] - 股息派发基准汇率为人民幣1.0元兌港幣1.0957元[92] - 股东可选择以人民币收取股息每股人民币0.20元[93] - 股份过户登记手续暂停办理时间为2025年9月11日至9月12日[91] - 股东最迟需于2025年10月8日下午4时30分前提交货币选择表格[93] - 股息派发日为2025年10月27日[91][95] - 股东资格登记截止日为2025年9月10日下午4时30分[91] - 人民币支票预计于2025年10月27日以普通邮递方式寄发[94] - 未提交货币选择表的股东将自动以港币收取股息[95]

燃气处理协议费用结构（2024年） - 2024年燃气处理协议固定处理费为6,012,396加元[7] - 2024年燃气处理协议可变经营成本为70,514加元[7] - 2024年燃气处理协议总费用为6,082,910加元[7] Voyager压缩协议费用结构（2024年） - 2024年Voyager压缩协议固定处理费为1,752,000加元[7] - 2024年Voyager压缩协议可变经营成本为144,962加元[7] - 2024年Voyager压缩协议总费用为1,896,962加元[7] 燃气处理协议未来年度费用指引 - 2025年燃气处理协议年费用预计为764,000加元（约4,370,000港元）[5] - 2026年燃气处理协议年费用预计为912,000加元（约5,200,000港元）[5] - 2027-2044年燃气处理协议年费用预计为433,000加元（约2,500,000港元）[5] Voyager压缩协议未来费用标准 - Voyager压缩协议月处理费为146,000加元（约835,120港元）[5]