UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 For the transition period from ______to ______ Commission File Number 001-38139 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Byline Bancorp, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) 180 North LaSalle Street, Suite 300 Chicago, ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission file number 1-13677 MID PENN BANCORP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) (State or Other Jurisdiction of Incorpor ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为1708.4万美元，同比增长133.2%，其中许可收入从37万美元增至1044.5万美元，增长1723%[13] - 2025年第二季度净亏损3472.7万美元，同比收窄6%（2024年同期亏损3693万美元）[13] - 公司2024年上半年净亏损7754万美元，2025年上半年净亏损增至8034.8万美元[18] - 公司2025年第二季度每股基本亏损0.12美元，同比改善7.7%（2024年同期0.13美元）[13] - 公司2025年第二季度基本每股亏损0.12美元，上半年累计亏损0.27美元[25] - 公司2025年第二季度净亏损3472.7万美元，同比收窄6%，每股亏损0.12美元[78] - 公司2024年和2023年的净亏损分别为1.629亿美元和1.464亿美元[120] - 2025年第二季度授权收入达1044.5万美元，同比增长2723%[89] - 2025年第二季度总收入1708.4万美元，同比增长133%[89] - 里程碑付款在2025年第二季度为0美元，同比下降100%[89] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年研发费用达8171.1万美元，同比增长1.9%（2024年同期8021.4万美元）[13] - 2025年上半年无形资产摊销费用大幅下降至185.1万美元（2024年同期为3476.3万美元）[18] - 2025年上半年股票薪酬支出为2899.3万美元，较2024年同期的3519.1万美元减少17.6%[18] - 公司研发费用2025年第二季度为3921.3万美元，同比下降4.2%，其他运营费用从5985万美元大幅缩减至2745.6万美元[78] - 2025年上半年研发费用8171.1万美元，同比增长2%[90] - 2025年第二季度研发费用3921.3万美元，同比下降4%[90] - 研究费用在2025年上半年为1070.7万美元，同比下降30%[89] - 研发费用增加150万美元，同比增长2%，主要由于研发部门人员增加和内部管线推进[92] - 总薪酬支出（含股权激励）从2024年上半年的4320万美元增至2024年上半年的4520万美元，增幅与研发人员扩张相关[92] - 第三方研发费用从2024年上半年的1320万美元增至2024年上半年的1520万美元，设施与物资相关费用从2380万美元降至2130万美元[92] - 销售与营销费用在2024年上半年同比下降650万美元（降幅10%），主要因薪酬支出减少[93] - 行政管理费用在2024年上半年减少2341万美元（降幅6%），股权激励公允价值下降导致薪酬支出从2410万美元降至1710万美元[94][95] - 折旧摊销及减值费用在2024年上半年骤降3056万美元（降幅74%），主因2024年对收购资产IPR&D全额计提3200万美元减值[96] - 利息收入在2024年上半年减少456万美元（降幅23%），受现金及证券余额和利率变动影响[97] - 政府补助在2024年上半年增加126万美元（增幅19%），与符合报销条件的研发支出相关[98] 现金及现金等价物 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为9.2437亿美元，较2024年底的15.6325亿美元下降40.9%[12] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物总额为1.197亿美元，较期初减少6388.8万美元[18] - 公司现金及现金等价物从2024年底的1.563亿美元降至2025年6月的9243.7万美元，市场证券从4.6929亿美元微降至4.6064亿美元[78] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物与证券总额为5.531亿美元，较2024年末减少7250万美元[102] 业务线表现 - 公司累计启动102个合作伙伴项目，其中18个分子进入临床阶段[75] - 公司两款疗法ABCL635和ABCL575于2025年5月获加拿大卫生部临床试验批准，预计2025年下半年启动I期试验[71] - ABCL635针对更年期潮热的I期临床试验已开始给药，数据预计2026年中期公布[72] - 公司第三款候选药物ABCL688于2025年Q2进入IND/CTA支持性研究，计划2026年提交申请[73] - 下游参与的合作伙伴启动项目从93个增加到102个，增长10%[82] - 临床分子数量从2024年6月30日的14个增至2025年6月30日的18个，增长29%[82] - 公司临床阶段分子中包括18个合作伙伴主导和自身主导的项目[84] - 公司与艾伯维、礼来等多家药企达成多靶点多年期合作协议[87] 管理层讨论和指引 - 公司预计将继续投入大量资源用于内部项目的临床前和临床开发，相关投资存在回报不确定性[79][80] - 公司预计在未来36个月内不需要额外外部融资[128] - 公司计划通过股权或可转换债券发行、信贷安排或其他形式的第三方融资来筹集额外资金[131] - 公司目前流动性充足，预计可满足未来36个月的营运资金和资本支出需求[128] - 公司业务战略依赖于抗体发现和开发能力以及新GMP设施的成功利用[134] 风险因素 - 公司面临与Bruker Cellular Analysis的专利侵权诉讼，陪审团审判定于2026年1月进行[116] - 公司依赖合作伙伴的下游付款，预计合同经济价值的大部分来自里程碑达成或产品销售后的付款[138] - 与礼来公司的合作中，公司已收到里程碑付款和销售分成，但未来能否继续收到款项存在不确定性[140] - 公司目前没有自主开发的上市产品，且尚未独立完成临床试验或获得监管批准[153] - 公司产品候选物多数处于临床前阶段，尚未提交任何营销申请或获得批准[154] - 临床试验费用高昂且结果不确定，早期试验成功不保证后期试验或监管批准[156] - 公司合作伙伴可能无法按预期时间达成开发里程碑，影响公司业务和股价[149] - 公司未来成功依赖于合作伙伴对产品的开发、监管批准和商业化，但公司无法控制这些环节[150] - 公司可能无法按计划提交临床试验申请或获得监管机构批准，导致开发延迟或终止[152] - 公司持续投入研发以增强技术平台，但投资回报可能低于预期或延迟[146] - 合作伙伴可能不公开合作进展信息，导致公司股价因意外结果或信息缺失而下跌[148] - 生物制药产品在临床试验中的失败率很高，许多公司在后期临床试验中遭遇重大挫折，即使早期试验结果良好[160] - 临床试验延迟或停止可能导致公司无法及时获得监管批准并商业化产品，增加额外成本并延迟收入[161] - 临床测试费用高昂且耗时多年，结果具有不确定性，早期开发阶段的产品候选失败风险高[161] - 临床数据可能因患者数量少或试验设计差异而无法预测后期试验结果[161][176] - 监管机构可能因安全性或疗效问题拒绝批准产品候选，或要求修改试验设计[162][177] - 患者招募延迟或不足可能影响临床试验完成时间，甚至导致无法获得批准[174] - 制造工艺或设施问题可能导致监管延迟或拒绝批准[167][166] - 临床试验结果可能因数据解读差异或监管政策变化而需要额外试验[170][168] - 临时或初步临床数据可能因后续数据变化而与最终结果存在显著差异[179] - 竞争性临床试验或患者选择现有治疗可能影响公司试验的招募进度[175][166] - 制药和生物技术行业中许多公司在早期开发取得积极成果后，在后期临床试验中遭遇重大挫折，失败率较高[181] - 相关卫生当局因资金短缺或全球健康问题导致人员短缺，可能延迟或阻碍新产品的开发和审批[182] - 临床前和临床试验费用高昂且耗时多年，结果不确定，且早期试验结果可能无法预测后续试验结果[183] - 公司可能因财务和管理资源有限，放弃或延迟其他更具商业潜力的治疗平台或适应症的开发[185] - 产品候选物可能出现不可预见的副作用，导致延迟或阻止上市批准，或要求增加安全警告[186] - 即使获得批准，产品可能因医生、患者或第三方支付方的接受度不足而销售受限[188] - 美国以外的市场审批可能因各国监管要求差异而延迟或失败，限制市场潜力[192] - 第三方支付方的报销决策可能影响产品定价和市场接受度，部分国家要求预先批准售价[197] - 美国《通货膨胀削减法案》允许政府对某些高价格药物进行价格谈判，可能影响公司收入和盈利能力[200] - 新药报销可能延迟或不足，且报销率可能无法覆盖研发和商业化成本[203] - 公司可能无法成功利用治疗平台建立产品候选管线，导致未来难以获得产品收入[204] - 即使获得监管批准，公司将面临持续的监管义务和审查，可能导致额外高昂成本[205] - 已获批产品需遵守制造、标签、分销等严格监管要求，违规可能导致市场撤回或罚款[206] - 2024年6月美国最高法院推翻Chevron原则，可能增加FDA法规的不确定性并影响业务[207] - 公司若不当推广未获批适应症，可能面临重大民事/刑事罚款或强制禁令[208] - 产品责任诉讼成功可能导致公司承担巨额赔偿并限制商业化[209] - 商业化阶段产品责任保险成本上升，可能无法以合理成本获得充足保障[210] - 监管机构可能拒绝批准申请、暂停许可证或实施产品扣押/禁运[211] 其他财务数据 - 公司长期资产从2024年底的6.0918亿美元增至2025年6月的6.5992亿美元，增幅8.3%[12] - 2025年第二季度经营租赁负债从6074.3万美元增至1.3718亿美元，增幅125.8%[12] - 股东权益从2024年底的10.5608亿美元降至2025年6月的10.0708亿美元，降幅4.6%[12] - 公司2025年上半年股票薪酬支出为2940万美元（第二季度1440.7万美元）[15] - 递延政府补助从1.4989亿美元增至1.6753亿美元，增幅11.8%[12] - 2024年上半年经营活动净现金流出7167.4万美元，2025年上半年改善至4395.8万美元[18] - 2025年上半年投资活动净现金流出2387.6万美元，主要因购买可交易证券支出2.915亿美元[18] - 公司不动产及设备净值从2024年底的3.404亿美元增至2025年中的4.240亿美元[27] - 2025年新确认长期租赁负债6640万美元（折现率6.8%），对应使用权资产等额增加[33] - 截至2025年6月30日，公司对合资伙伴的应收贷款余额从6196万美元增至7000.5万美元[35] - 公司股票期权活动显示，截至2025年6月30日，Pre-IPO计划下未行权的股票期权数量为25,497,981股，加权平均行权价格为1.03美元；2020计划下未行权的股票期权数量为36,861,400股，加权平均行权价格为7.39美元[36] - 公司RSU活动显示，截至2025年6月30日，2020计划下未归属的RSU数量为9,390,582股，加权平均授予日公允价值为5.04美元[37] - 股票薪酬在2025年第二季度总计为14,208美元，同比下降20.1%；2025年上半年总计为28,993美元，同比下降17.6%[38] - 公司递延收入从2024年12月31日的19,221美元增长至2025年6月30日的28,582美元，增幅达48.7%[39] - 或有对价在2025年第一季度末为880万美元，并在第二季度全额支付[43] - 公司持有的非上市证券在2025年6月30日为3,310万美元，较2024年12月31日的3,230万美元增长2.5%[44] - 公司持有的可交易证券在2025年6月30日的公允价值为4.606亿美元，其中美国政府部门证券占比15.0%（6,933万美元）[47] - 加拿大政府提供的政府贡献1中，有8,850万美元的还款条件与公司未来收入挂钩[52] - 加拿大政府和不列颠哥伦比亚省政府提供的政府贡献2总额为2.223亿美元，其中非偿还部分为1.667亿美元，条件性偿还部分为6,670万美元[53][54][55] - 截至2025年6月30日，公司政府贡献相关负债总额为1.757亿美元，其中长期部分占比95.3%（1.675亿美元）[56] - 截至2024年和2023年12月31日，公司累计收益分别为1.169亿美元和2.798亿美元[120] - 公司已完成新ERP系统中财务核算模块的实施，并计划继续实施仓库管理和生产制造模块[113]

产品批准与监管里程碑 - Sephience™ (sepiapterin) 于2025年7月28日获FDA批准用于治疗PKU，并于2025年6月19日获EC批准在EEA上市[198] - Emflaza®用于治疗5岁及以上DMD患者的七年孤儿药独占权已于2024年2月到期[213] - Emflaza®用于治疗2至5岁DMD患者的孤儿药独占权将于2026年6月到期[214] - Evrysdi已在超过100个国家获得上市许可，并于2023年8月获欧盟批准扩大至2个月以下婴儿[217] - 需向Censa原股东支付总计2500万美元现金以获得欧盟对Sephience治疗PKU的上市许可[325] - 需向Censa原股东支付总计3250万美元现金以获得FDA对Sephience治疗PKU的美国上市批准[325] - 公司需向Censa原股东支付总计5750万美元的监管里程碑付款（欧洲2500万美元，美国3250万美元）[235] - 公司可能需向BioElectron支付7500万美元的vatiquinone监管里程碑付款[236] - 2026年可能向BioElectron支付总计7500万美元现金或普通股（取决于vatiquinone监管里程碑达成）[326] 业务发展与合作协议 - 公司与诺华达成votoplam合作协议，获得10亿美元首付款和最高19亿美元的里程碑付款[228] - 与诺华合作获得9.927亿美元许可收入，其中992.7亿美元为六个月期间确认，2.9亿美元为第二季度确认[248] - 根据SMA许可协议，公司已累计获得6.396亿美元特许权使用费和3.1亿美元里程碑付款[245] - 公司收到Royalty Pharma的现金对价总额为19亿美元，以换取Evrysdi全球净销售额90.49%的特许权使用费[227] - 公司行使第一份卖出期权获得2.418亿美元现金对价[227] - 公司支付约2.25亿美元现金作为前期对价，以取消Censa前证券持有人基于sepiapterin产品净销售额的付款权[204] - 公司承诺在产品净销售额达到特定里程碑时支付约9000万美元的额外里程碑付款，例如首个连续三年净销售额超30亿美元[204] - 根据Censa合并协议，公司将在产品净销售额首次连续四个季度超2.5亿美元时支付3000万美元里程碑付款[205] - 根据Censa合并协议，公司将在产品净销售额首次连续四个季度超5亿美元时支付5000万美元里程碑付款[205] - 根据Censa合并协议，公司将在产品净销售额首次连续四个季度超10亿美元时支付8000万美元里程碑付款[205] - 与诺华协议获得10亿美元首付款，潜在里程碑付款最高达19亿美元[312] 收入表现 - 公司2025年上半年净收入为8.017亿美元，2024年同期净亏损为1.908亿美元[230] - 公司2025年第二季度净产品收入为1.183亿美元，同比下降11.2%（2024年同期为1.332亿美元）[241] - 净产品收入为11.83亿美元，同比下降14.9亿美元（11%），主要因Emflaza（下降23%）和Translarna（下降15%）销售下滑[271][290] - 合作与许可收入为2.9亿美元，同比增长100%，主要来自诺华协议10亿美元首付款的部分确认[272][273][274][291] - 特许权使用费收入为5760万美元，同比增长440万美元（8%），因Evrysdi销售额增长[275][292] - 六个月期间合作与许可收入达9.89亿美元，全部来自诺华协议[291] - 六个月净产品收入为2.72亿美元，同比下降3907万美元（13%）[290] - 六个月特许权使用费收入为9404万美元，同比增长970万美元（12%）[292] - 制造收入为0.0百万美元，同比下降170万美元（100%）[293] - 公司从Evrysdi获得的特许权使用费收入增长，2025年第二季度为5760万美元，较2024年同期的5320万美元增长8.3%[247] 产品净销售额 - Translarna™ (ataluren) 在截至2025年6月30日的季度净销售额为5950万美元[208] - Emflaza® (deflazacort) 在截至2025年6月30日的季度净销售额为3640万美元[210] 地区市场收入表现 - 美国市场净产品收入从2024年第二季度的4729.6万美元下降至2025年同期的3635.3万美元，降幅达23.1%[241] - 俄罗斯市场收入大幅增长，2025年第二季度达1812.4万美元，较2024年同期的214.6万美元增长744.8%[241] - 巴西市场收入增长34.8%，从2024年第二季度的3037.5万美元增至2025年同期的4095.1万美元[241] 成本与费用 - 研发费用2025年第二季度为1.1299亿美元，较2024年同期的1.32169亿美元下降14.5%[256] - 里程碑费用减少1500万美元，因2024年5月已完成sepiapterin的监管里程碑支付[259] - 设施及其他费用下降，2025年第二季度为915.4万美元，较2024年同期的1173.2万美元减少22%[262] - 研发费用为1.13亿美元，同比下降1910万美元（15%），因2024年应付Censa前证券持有人的1500万美元监管里程碑减少[279] - 销售及行政费用为8526万美元，同比增长1576万美元（23%），因支持商业组合扩张的投资增加[280] - 产品、合作和许可销售成本（不含无形资产摊销）为2430万美元，同比下降600万美元（20%）[294] - 无形资产摊销费用为790万美元，同比下降4650万美元（86%）[295] - 研发费用为2.22亿美元，同比下降2630万美元（11%）[296] - 销售、一般和行政费用为1.662亿美元，同比增加2350万美元（16%）[298] 利息与税务 - 公司可转换优先票据每年需支付430万美元现金利息[234] - 净利息费用为3036万美元，同比下降1313万美元（30%），因可售证券投资收入增至1840万美元[284] - 所得税收益为620万美元，同比改善1965万美元，因2025年额外税收属性预计使用[286] - 利息费用净额为6450万美元，同比下降1990万美元（24%）[301] - 所得税费用为5710万美元，同比增加3670万美元（超过100%）[303] - 2026年可转换票据需每半年支付现金利息，年度资金需求总额为430万美元[324] 现金流与资金状况 - 公司持有现金、现金等价物和可售证券总计19.9亿美元[313] - 经营活动产生净现金8.118亿美元，去年同期为净流出70万美元[316] - 公司预计现有产品销售收入、现金及现金等价物和有价证券可支撑至少未来12个月运营支出和资本支出需求[322] - 公司"市场发行计划"剩余可发行普通股总募资额上限为9300万美元[229] 财务风险与资金需求 - 截至2025年6月30日，公司累计赤字为28.452亿美元[230] - 公司需要产生重大收入以实现盈利但可能无法达成[330] - 可能需通过股权融资、债务融资和合作等方式获取大量额外资金[330] - 若融资失败可能需延迟、缩减或终止产品开发及商业化计划[331] - 公司披露2024年报"管理层讨论与分析-资金义务"章节中存在重大合同义务和商业承诺[328] - 截至2025年6月30日期间未发生重大义务和承诺变更[329]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入为11.494亿美元，同比增长3.4%，主要得益于Crocs品牌销量增长[107][108] - 2025年上半年总收入增长1.8%，其中销量增长贡献7230万美元（3.5%），但平均售价下降2880万美元（1.4%）[112] - Crocs品牌2025年第二季度收入增长5.0%至9.595亿美元，但HEYDUDE品牌收入下降3.9%至1.897亿美元[124] - 运营亏损4.275亿美元，去年同期为盈利3.257亿美元；净亏损4.923亿美元，每股亏损8.82美元[108] - HEYDUDE品牌2025年第二季度运营亏损7.059亿美元，同比恶化1766.3%，主因商标及商誉减值[124][134] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为61.7%，同比上升30个基点，主要由于Crocs品牌折扣减少[108] - 2025年第二季度毛利率提升至61.7%，较2024年同期的61.4%上升30个基点，主要因Crocs品牌折扣减少[113] - Crocs品牌2025年上半年毛利率提升120个基点至62.6%，受益于客户组合优化（40基点）及产品组合改善（20基点）[113][129] - 销售、一般及行政费用（SG&A）为3.982亿美元，占收入比例从去年同期的32.0%上升至34.6%[108] - 2025年上半年SG&A费用增加8910万美元（增幅14.2%），其中人才投资3480万美元、营销投资2420万美元[115] - 2025年上半年企业总部成本增加380万美元（增幅2.6%），主因人才投资及IT支出上升[138] 各条业务线表现 - Crocs品牌收入增长5.0%（按固定汇率计算增长4.2%），HEYDUDE品牌收入下降3.9%（按固定汇率计算下降4.2%）[108] - 批发渠道中，Crocs品牌增长6.8%，HEYDUDE品牌下降12.4%；直接面向消费者渠道中，HEYDUDE品牌增长7.6%[110] - 截至2025年6月30日，Crocs品牌拥有412家自营零售店，其中北美191家，国际221家；HEYDUDE品牌拥有63家自营零售店[139] 资产减值损失 - 资产减值损失7.381亿美元，主要由于HEYDUDE品牌商誉及商标减值4.3亿美元和3.07亿美元[103][108] - HEYDUDE品牌在2025年第二季度计提7.381亿美元资产减值，包括商标减值4.3亿美元及商誉减值3.07亿美元[116] - HEYDUDE品牌无形资产和商誉在2025年6月30日季度分别计提4.3亿美元和3.07亿美元的非现金减值损失[164] - 截至2025年6月30日公司商誉余额为4.047亿美元，较2024年12月31日的7.115亿美元下降43.1%[165] - HEYDUDE品牌部门商誉分配额为4.03亿美元，占当前商誉总额的99.6%[165] 现金流和借款 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为2.006亿美元，可用借款额度为7.994亿美元，总借款为14亿美元[103] - 公司流动性状况：现金及等价物2.006亿美元，可用借款7.994亿美元（包括循环信贷额度7.844亿美元和花旗银行额度1500万美元）[140] - 循环信贷额度总额10亿美元，截至2025年6月30日已使用2.15亿美元借款和60万美元信用证，剩余可用额度7.844亿美元[146] - Term Loan B Facility已全额提取5亿美元，无剩余借款能力，到期日为2029年2月17日[149] - 亚洲循环信贷额度（花旗银行）提供最高1500万美元，截至2025年6月30日未使用[151][152] - 公司发行了两种高级票据：2029年到期3.5亿美元（利率4.25%）和2031年到期3.5亿美元（利率4.125%）[153] - 2025年上半年经营活动现金流2.186亿美元，同比减少1.551亿美元（降幅41.5%）[158] - 2025年上半年投资活动现金使用3190万美元，同比减少860万美元（改善2.6%）[159] - 2025年上半年融资活动现金使用1.732亿美元，同比减少1.469亿美元（改善45.9%）[160] 外汇和利率影响 - 2025年第二季度外汇净收益40万美元，而2024年同期为净损失130万美元[118] - 美元升值1%会使2025年二季度收入减少550万美元，税前利润减少150万美元[175] - 2025年上半年美元升值1%影响扩大至收入减少980万美元，税前利润减少250万美元[175] - 公司外汇衍生品名义价值8610万美元，公允价值变动影响不显著[176] - 美元升值10%将使衍生品组合公允价值净增加60万美元[177] - 利率上升1%将导致未来12个月利息支出增加720万美元[173] 其他财务数据 - 2025年上半年利息支出减少1440万美元（降幅24.2%），主要因借款余额下降及平均利率降低[120] - 2025年第二季度有效税率降至-9.7%，较2024年同期的22.8%下降32.5个百分点，主因HEYDUDE减值不可抵税[122] - 公司持有的2.006亿美元现金中，1.767亿美元存放于国际地点，其中极少部分受当地法律限制[143] - 截至2025年6月30日公司债务面值14亿美元，其中循环信贷额度未偿信用证60万美元[172] - 公司定量评估采用关键假设：收入年增长率8%、EBITDA利润率20%、市场折现率15%[166] 管理层讨论和指引 - 美国对越南、中国、印尼、印度和柬埔寨进口商品分别征收20%、30%、19%、50%和19%关税，影响HEYDUDE品牌[103]

财务数据关键指标变化 - 公司现金及等价物截至2025年6月30日为3.797亿美元[104] - 2025年上半年运营活动净现金流出为6340万美元[112] - 2025年上半年净现金增加2303万美元，较2024年同期9957万美元增幅显著收窄[148] - 2025年上半年投资活动净现金流入1.009亿美元，包括3.243亿美元证券出售/到期和2.234亿美元证券购买[151] - 2025年上半年融资活动净现金流出1440万美元，包含1410万美元股票回购和50万美元限制性股票单位净发行[153] - 2024年上半年运营现金流出8207万美元，主要由于1.037亿美元净亏损[150] - 2025年上半年运营活动净现金流出6340万美元，主要由于7140万美元净亏损[149] - 公司截至2025年6月30日的现金及现金等价物为3.797亿美元[161] - 2025年第二季度利息收入为439.1万美元，同比下降224.6万美元[127][130] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度裁员25%，预计至2027年累计节省成本1.5亿美元[104] - 2025年第一季度裁员约25%，预计到2027年累计节省成本1500万美元[112] - 2025年第二季度研发费用为3227.5万美元，同比下降242.1万美元[127][128] - 2025年第二季度行政费用为907万美元，同比下降315万美元[127][129] - 2025年上半年研发费用为6185.9万美元，同比下降3041.2万美元[133][134] - 2025年上半年行政费用为1852.7万美元，同比下降592.4万美元[133][135] 业务线表现 - 公司HCV Phase 2临床试验显示，治疗依从患者中SVR12（持续病毒学应答率）达98%（208/213），非肝硬化患者达99%（178/179）[97] - Phase 3试验C-Beyond和C-Forward计划各招募880名HCV初治患者，比较8周与12周疗法的疗效[95] - COVID-19 Phase 3试验SUNRISE-3未达主要终点，涉及2221名高风险患者，公司已终止相关开发[101][102] 管理层讨论和指引 - 公司预计现有资金可支持运营至2027年，包括完成HCV III期临床项目[138] - 公司与Jefferies签订股票销售协议，可发行最多2亿美元普通股[139] - 公司目前无产品收入，预计未来将持续产生重大研发支出[141] - 市场利率10%变动不会对公司3.797亿美元现金及证券公允价值产生重大影响[161] - 公司主要会计政策涉及收入确认、研发费用计提和股权激励[158] 股票回购计划 - 董事会授权2500万美元股票回购计划，2025年二季度已回购461.96万股，耗资1410万美元[105][106] - 2025年4月董事会授权2500万美元股票回购计划，截至6月30日已执行1410万美元回购461.96万股，剩余1110万美元额度[142] 许可协议 - 根据与默克的许可协议，公司需支付最高达中两位数百分比的销售分成，首个里程碑付款500万美元已触发[111] 市场表现 - 2024年全球HCV治疗药物（包括Epclusa®、Mavyret®及其仿制药）净销售额达29亿美元，其中美国市场占比约50%[90] 流行病学数据 - 全球慢性HCV感染患者约5000万人，每年新增约100万例感染，导致24万人死亡[87] - 美国未治疗的HCV感染者估计在240万至400万人之间，每年新增报告感染超过16万例[88]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营收为1.445亿美元，同比增长36%，主要得益于空间系统收入增长2100万美元和发射收入增长1730万美元[123] - 2025年上半年营收为2.671亿美元，同比增长34%，空间系统收入增长4790万美元，发射收入增长2020万美元[124] - 2025年第二季度收入为1.444亿美元，同比增长36%[138][139] - 2025年上半年收入为2.6707亿美元，同比增长34%[147] - 公司2025年上半年收入为2.67067亿美元，同比增长34%（6800万美元）[148] 各业务线表现 - 2025年第二季度空间系统收入为9790万美元，同比增长27%[139] - 2025年第二季度发射服务收入为4660万美元，同比增长59%[139] - 航天系统收入1.848亿美元，同比增长35%（4790万美元），主要由于航天器制造增长[148] - 发射服务收入8220万美元，同比增长32%（2020万美元），主要因发射次数增加（10次 vs 2024年8次）[148] 单次发射收入和成本 - 2025年第二季度单次发射收入为790万美元，成本为500万美元；2024年同期分别为710万美元和540万美元[126] - 2025年上半年单次发射收入为750万美元，成本为530万美元；2024年同期分别为770万美元和570万美元[127] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用为6613万美元，同比增长66%[138][141] - 2025年第二季度销售及管理费用为3989万美元，同比增长31%[138][142] - 研发费用1.21243亿美元，同比激增55%（4280万美元），主要投入Neutron火箭开发及人员扩张[150] 营业和净亏损 - 2025年上半年营业亏损为1.188亿美元，亏损率44.5%[147] - 2025年上半年净亏损为1.2703亿美元，亏损率47.6%[147] 未完成订单 - 截至2025年6月30日，公司未完成订单为9.954亿美元，其中空间系统5.858亿美元，发射服务4.096亿美元[128] 收购计划 - 公司计划以2.75亿美元收购GEOST，包括1.25亿美元现金和1.5亿美元股票，并可能支付5000万美元基于收入的额外对价[114] 火箭生产和发射情况 - 截至2025年6月30日，Electron火箭已完成64次任务，将200多颗航天器送入轨道[109] - 2025年上半年生产了12枚Electron火箭，完成了10次发射；2024年全年生产14枚，完成16次发射[122] - 2024年Electron火箭成为美国第二频繁的轨道发射火箭，全球排名第二[109] 新产品开发 - 正在开发的中型Neutron火箭预计低地球轨道运载能力达15,000公斤，可支持载人航天任务[110] 财务费用 - 2025年第二季度净利息支出为237万美元，同比增长188%[138][143] - 2025年第二季度外汇损失为48.9万美元，同比增长71%[138][144] 现金及债务情况 - 现金及等价物5.641亿美元，可流通证券1.852亿美元，预计可满足未来12个月运营需求[156][157] - 未偿债务4.271亿美元，其中1650万美元将在12个月内到期[158] - 持有3.55亿美元可转换优先票据，年利率4.25%，2029年到期[160] 资本支出和现金流 - 资本支出6070万美元，主要用于生产设备及基础设施投资[159][165] - 经营活动净现金流出7747万美元，主要受1.27亿美元净亏损影响[164] - 融资活动净现金流入4.06048亿美元，主要来自股票发行（3.872亿美元）及贷款提取（2470万美元）[166] 外汇和通胀影响 - 公司报告货币为美元，子公司功能货币为当地货币或美元，资产和负债按资产负债表日汇率折算，运营账户按期间平均汇率折算[172] - 美元汇率10%及以上波动可能对公司财务结果和状况产生重大影响[172] - 公司几乎所有收入以美元计价，目前未进行外汇风险对冲[172] - 公司认为通胀目前未对业务、运营结果或财务状况产生重大影响[174] - 若成本面临显著通胀压力且无法完全转嫁，可能压缩利润率并限制利润[174] 投资和证券 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为5.641亿美元，主要为运营账户和货币市场工具[173] - 截至2025年6月30日，公司持有1.852亿美元可交易证券，包括商业票据、公司债券和国债等[173] - 公司未使用任何衍生金融工具管理利率风险[173]

收入和利润表现 - 第二季度收入1016.4万美元，较去年同期的716.2万美元增长41.8%[16] - 上半年收入1950.6万美元，较去年同期的1294.8万美元增长50.6%[16] - 第二季度净利润105.5万美元，相比去年同期的656.1万美元下降83.9%[16] - 上半年净亏损462.1万美元，相比去年同期的净利润203.3万美元大幅转亏[16] - 公司净亏损462.1万美元，而去年同期为净盈利203.3万美元[26] - 公司总营收从2024年第二季度的716.2万美元增长至2025年同期的1016.4万美元，同比增长41.9%[92] - 2025年第二季度收入为1016.4万美元，同比增长42%[122][120] - 2025年上半年收入为1950.6万美元，同比增长51%[122][120] - 2025年第二季度净利润为105.5万美元，同比下降84%[123][108] - 2025年上半年净亏损462.1万美元，而去年同期为净利润203.3万美元[124][108] - 2025年第二季度收入1020万美元同比增长42% 上半年收入1950万美元同比增长51%[130][131] - 2025年第二季度净收入105.5万美元同比下降84% 上半年净亏损462.1万美元[130] 成本和费用表现 - 以股份为基础的薪酬支出为210.6万美元[26] - 2025年第二季度行政费用400万美元同比增长120% 主要因人员成本增加110万美元和股权激励90万美元[130][133] - 2025年第二季度销售营销费用170万美元同比增长62% 主要因人员成本增加40万美元[130][135] - 2025年第二季度研发费用20万美元与去年同期持平[130][137] - 2025年上半年运营收入为286.3万美元（1534.2万美元运营利润-1247.9万美元运营费用）[120] - 股票薪酬费用2025年第二季度为113.2万美元，上半年总计211.6万美元[103] - 2025年第二季度利息费用187万美元同比下降50%[128][139] - 2025年第二季度债务发行成本及债务折扣摊销为60万美元，利息费用为190万美元[79] - 2025年前六个月债务发行成本及债务折扣摊销为110万美元，利息费用为370万美元[79] 现金流表现 - 经营活动产生的净现金流为负52.4万美元，去年同期为正43.2万美元[26] - 投资活动现金流出132.1万美元，主要用于购买物业和设备[26] - 融资活动现金流入10.4万美元，主要来自股票期权行权[26] - 期末现金余额为849.6万美元，期初为1023.7万美元[26] - 公司2025年上半年经营活动所用现金为52.4万美元，主要由460万美元净亏损和410万美元净经营资产减少导致[148] - 2025年上半年投资活动所用现金为132.1万美元，其中130万美元用于购置物业和设备[148][150] - 2024年上半年经营活动提供现金43.2万美元，主要来自200万美元净利润[149] - 2025年上半年融资活动提供现金10.4万美元，较2024年同期的31.6万美元下降67%[148] 资产和负债变化 - 公司总资产从2024年底的3011.9万美元增长至2025年6月30日的3304.6万美元，增长9.7%[14] - 现金及现金等价物从2024年底的1023.7万美元下降至849.6万美元，减少17.0%[14] - 应收账款从332.9万美元增至384.8万美元，增长15.6%[14] - 存货从414.9万美元大幅增加至591.1万美元，增长42.5%[14] - 总负债从4283.6万美元增至4782.1万美元，增长11.6%[14] - 股东权益赤字从1271.7万美元扩大至1477.5万美元，恶化16.2%[14] - 高级担保债务本金从2024年12月31日的2689.8万美元增至2025年6月30日的2730.5万美元[68] - 权证负债公允价值从2024年12月31日的810.7万美元增至2025年6月30日的1201.8万美元，增幅48.2%[81] - 认股权证负债公允价值从2024年12月31日的810.7万美元上升至2025年6月30日的1201.8万美元，增幅达48.2%[83] - 2025年6月30日应计费用总额为328.9万美元，较2024年12月31日的467.8万美元下降29.7%[80] - 员工薪酬应计项目从2024年12月31日的223.2万美元降至2025年6月30日的90.6万美元[80] 业务线表现 - 美国市场产品收入从2024年第二季度的703.2万美元增至2025年同期的1013.1万美元，增幅达44.1%[92] - 消费品及零部件收入从2024年上半年的925.8万美元增长至2025年同期的1278.0万美元，同比增长38.0%[92] - 系统收入从2024年上半年的348.4万美元增至2025年同期的664.3万美元，增幅达90.7%[92] - 2025年第二季度UltraMIST耗材销量增长29% 系统销量增长61%[131] 盈利能力和运营效率 - 2025年第二季度毛利率为79.5%（795.8万美元/1016.4万美元）[120] - 2025年第二季度毛利率78%同比提升5个百分点 上半年毛利率79%同比提升6个百分点[130][132][133] - 2025年第二季度调整后EBITDA 337万美元同比增长131%[128] 风险管理和内部控制 - 高级担保票据将于2025年9月到期，对公司持续经营能力产生重大疑虑[35] - 公司确认存在重大内部控制缺陷，涉及财务报告、IT控制等16个关键领域[158] - 管理层认定截至2025年6月30日财务报告内部控制无效[159] - 公司债务主要部分将于2025年9月到期，正与金融机构协商再融资[145] - 公司累计亏损2.56亿美元 2025年9月有高级担保票据到期引发持续经营疑虑[141][142] 非经营性项目 - 债务清偿收益为520.5万美元（2024年）[26] - 衍生负债公允价值变动收益391.1万美元[26] - 债务发行及折扣摊销106.2万美元[26] - 2025年上半年非现金支出包含390万美元衍生负债公允价值变动和210万美元股权激励费用[148] 信用和资产质量 - 公司于2025年6月30日的坏账准备为127.8万美元，较2024年12月31日的114.7万美元增长11.4%[59] - 库存总额从2024年12月31日的414.9万美元增至2025年6月30日的591.1万美元，增幅达42.5%[60] 租赁和资本承诺 - 新总部运营租赁总最低付款额为140万美元，初始使用权资产和租赁负债确认金额为40万美元[61][62][63] - 租赁激励总额58.6万美元，按租赁期摊销以减少租赁费用[64] - 租赁改良投资中90万美元用于新总部建设，占总投资130万美元的69%[150] 股权和融资活动 - 未确认股权奖励薪酬成本截至2025年6月30日为990万美元，预计在2.48年内确认[102] - 2025年上半年授予34.2万份股票期权，加权平均行权价28.75美元[104] - 可转换票据于2024年10月转换为59.1802万股普通股，转换本金及利息总计890万美元[87] - 2022年8月至2024年6月通过私募发行可转换票据累计募集资金2920万美元[84] 税务相关事项 - 公司净经营亏损结转金额4420万美元因所有权变更将面临失效限制[169] 供应商和客户集中度 - 供应商集中度显著，2025年第二季度从供应商A采购占比19%，供应商B占比10%[110] 许可和协议收入 - 2024年3月签署专利许可协议获得一次性付款250万美元[111] 每股数据 - 2025年第二季度基本每股收益为0.12美元，稀释后每股收益为0.01美元[108] - 2025年上半年基本每股亏损为0.54美元[108] 公司治理和历史事件 - 公司与SEP Acquisition Corp.于2023年8月23日签署合并协议[174] - 合并协议于2024年2月27日进行第一次修订[174] - 合并协议于2024年4月25日进行第二次修订[174] - 合并协议于2024年5月28日进行第三次修订[174] - 公司于2014年3月14日设立A系列可转换优先股[174] - 公司于2016年1月12日设立B系列可转换优先股[174] - 公司于2020年1月31日设立C系列可转换优先股[174] - 公司于2020年5月20日设立D系列可转换优先股[174] - 公司章程于2024年10月18日生效最新修订[174] - 2025年8月7日由首席执行官Morgan Frank和首席财务官Peter Sorensen签署文件[179]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For transition period from to Commission File Number 001-42458 Resolute Holdings Management, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jur ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-35707 LIBERTY MEDIA CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) State of Delaware 37-1699499 (Stat ...