收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为1839.99亿元人民币，同比增长8.49%[19] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为72.07亿元人民币，同比增长7.51%[19] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为63.87亿元人民币，同比增长10.67%[19] - 2025年基本每股收益为2.286元/股，同比增长7.53%[20] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为2.026元/股，同比增长10.71%[20] - 2025年公司实现营业收入1,839.99亿元，同比增长8.49%[33] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润72.07亿元，同比增长7.51%[33] - 2025年第四季度营业收入为531.46亿元，环比第三季度增长15.09%[23] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为25.20亿元，环比第三季度增长39.63%[23] - 2025年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为63.87亿元（由各季度数据1,156.32+1,524.74+1,572.34+2,133.30亿元加总得出）[23] - 营业收入为1839.99亿元，同比增长8.49%[47] - 主营业务收入为1763.77亿元，同比增长10.67%，主营业务成本为1554.70亿元，同比增长10.43%[49][50] - 2025年公司归属于母公司的净利润为72.07亿元，较上年增长7.51%[68] - 2025年实现营业收入1,839.99亿元，同比增长8.49%[93] - 2025年实现归属于上市公司股东的净利润72.07亿元，同比增长7.51%[93] - 2025年度合并财务报表中营业收入为人民币1840亿元[188] - 其中零部件销售收入为人民币1764亿元，占总营业收入的95.9%[188] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为1613.61亿元，同比增长8.28%[47] - 销售费用为8.55亿元，同比增长15.65%，主要因业务增长包装费用增加1.16亿元[47][48] - 财务费用为3.00亿元，同比减少33.30%，主要因汇率变化导致汇兑收益增加1.50亿元[47][48] 各条业务线表现 - 分产品中，内外饰件收入1339.46亿元，同比增长12.22%，毛利率12.05%，增加0.26个百分点[50] - 公司内外饰件业务2025年净利润为42.57亿元，同比增长12.06%[68] - 公司电子电器件业务2025年净亏损为1142.39万元，同比减亏66.89%[68] - 驱动电机2025年供货约68万台（套），同比增长74.36%[70][71] - 新能源汽车电池托盘2025年供货约82万台（套），同比增长13.89%[70][72] - 电子转向系统2025年累计配套727万套，其中为新能源汽车配套约270万台（套）[72] - 电动空调压缩机2025年批量供货262万台（套）[72] - 外覆盖件模具销量9,236吨，同比增长68.05%[70] - 制动钳销量534万件，同比增长33.50%；电子驻车销量492万件，同比增长36.67%[70] - 主要子公司延锋汽车饰件系统有限公司报告期内净利润为 **406,726万元**[82] - 主要子公司延锋汽车饰件系统有限公司报告期内营业收入为 **13,179,477万元**[82] - 子公司上海汇众汽车制造有限公司报告期内营业收入为 **1,847,023万元**[84] - 子公司华域视觉科技（上海）有限公司报告期内营业收入为 **1,126,884万元**[84] - 子公司华域三电汽车空调有限公司报告期内营业收入为 **660,792万元**[84] 各地区表现 - 分地区中，国内收入1433.42亿元，同比增长12.75%，毛利率13.63%，减少0.84个百分点；国外收入330.34亿元，同比增长2.43%，毛利率4.12%，增加3.49个百分点[50] - 公司境外资产为242.44亿元，占总资产的比例为12.17%[65] 管理层讨论和指引 - 2026年合并营业收入目标为1,850亿元[88] - 2026年营业成本目标控制在1,620亿元以内[88] - 公司聚焦智能化、电动化领域，加快智能座舱、智能底盘、动力电池等新技术量产[88] - 面临原材料价格波动、供应链稳定性及经营资金安全等风险[91] - 需应对货币政策调整、汇率变动、贸易保护等海外运营风险[91] - 汽车产业智能化、电动化趋势加速带来机会与挑战[92] 客户与市场 - 公司主营业务收入的64.6%来自于上汽集团以外的整车客户[43] - 在公司新获取业务的全生命周期订单中，新能源汽车相关车型业务配套金额占比达80%[43] - 国内自主品牌在新获取业务的全生命周期订单中配套金额占比超过65%[43] - 赛力斯汽车、特斯拉上海、比亚迪、吉利汽车、小米汽车、一汽大众、奇瑞汽车、华晨宝马、小鹏汽车、江淮汽车成为公司收入占比国内排名前十的业外整车客户[43] - 前五名客户销售额为7285.87亿元，占年度销售总额的39.60%，其中关联方销售额为4068.43亿元，占比22.11%[55] - 2025年中国汽车市场总销量为3,440万辆，同比增长9.4%，其中新能源汽车销量1,649万辆，同比增长28.2%[32] 投资与收购活动 - 公司通过收购获得联创汽车电子有限公司5.2957%的股权[41] - 公司通过收购获得南京东华智能转向系统有限公司51%的股权[41] - 公司完成对上汽清陶能源科技有限公司49%股权的收购，首次进入固态电池领域[42] - 报告期内对外股权投资额50,909.69万元，同比大幅增长211.86%[74] - 主要投资包括增资华域汽车电动系统有限公司1,900万元及对清陶动力科技（上海）有限公司投资合计48,009.69万元[74] - 公司同意收购上海上汽清陶能源科技有限公司49%股权的议案[113] - 公司同意全资子公司上海汇众汽车制造有限公司收购联创汽车电子有限公司部分股权的议案[113] - 公司以2.06亿元收购上海上汽清陶能源科技有限公司49%股权，并于2025年10月17日完成工商变更[155] - 公司全资子公司拟以不高于1.55亿元收购联创汽车电子有限公司5.2957%股权，截至2025年底已完成协议签署及对价支付[156] 研发与创新 - 公司研发投入总额为65.09亿元，占营业收入比例为3.54%[58] - 公司研发人员数量为11，326人，占公司总人数的比例为20.74%[59] - 2025年度公司申请专利1，273项（其中发明专利424项），获得授权专利1，156项（其中发明专利387项），截至年末拥有有效专利10，748项[60] 现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为95.23亿元人民币，同比增长15.72%[19] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额为-4.54亿元，与第三季度的31.51亿元相比由正转负[23] - 经营活动产生的现金流量净额为95.23亿元，同比增长15.72%[47] - 投资活动产生的现金流量净额为流出11.29亿元，同比少流出82.84亿元，主要因债权投资减少[47][48] - 筹资活动产生的现金流量净额为流出63.53亿元，同比多流出20.90亿元，主要因净借款减少[47][48] 非经常性损益与公允价值变动 - 2025年非经常性损益合计为8.21亿元，其中政府补助贡献6.32亿元[25][26] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为2.13亿元[28] - 2025年公司交易性金融资产期末余额降至0元，当期变动对利润产生正影响1.12亿元[28] - 以公允价值计量的金融资产（股票）期末账面价值为2,511,585,024元，较期初增加85,762,560元[77] - 其中兴业证券股票期末账面价值1,203,820,800元，民生银行股票期末账面价值1,307,764,224元[78] 财务风险管理（套保与衍生品） - 报告期内通过远期结售汇实现交割收益 **11,118.39万元**[80] - 2025年度获批金融衍生品业务额度为不超过 **4.81053241亿美元** 或等值外币[81] - 2025年度实际发生远期结售汇业务金额为 **1.4633亿美元** 或等值外币[81] - 公司套保上限设置在外汇敞口的 **50%** 左右[80] - 公司衍生品投资资金来源为 **自有资金**[80] 关联交易 - 前五名供应商采购额为1260.13亿元，占年度采购总额的7.81%，其中关联方采购额为1047.79亿元，占比6.49%[55] - 2025年向关联人销售商品预计金额为1,220亿元，实际发生金额为681.32亿元，完成预计的55.8%[150] - 2025年向关联人采购商品预计金额为220亿元，实际发生金额为101.41亿元，完成预计的46.1%[150] - 2025年与关联人商品供应交易总额预计1,440亿元，实际发生782.73亿元，完成预计的54.4%[150] - 2025年向关联人提供综合服务预计收入1.5亿元，实际收入0.9008亿元，完成预计的60.1%[150] - 2025年接受关联人综合服务预计支出4亿元，实际支出2.2688亿元，完成预计的56.7%[150] - 2025年综合服务关联交易总额预计5.5亿元，实际发生3.1696亿元，完成预计的57.6%[150][151] - 2025年向关联人支付房地租金预计1亿元，实际支付0.586亿元，完成预计的58.6%[151] - 2025年向关联人收取房地租金预计1.5亿元，实际收取0.7428亿元，完成预计的49.5%[151] - 2025年房地租赁关联交易总额预计2.5亿元，实际发生1.3288亿元，完成预计的53.2%[151] - 华域汽车向上汽集团及其下属企业供应商品关联交易前五位金额为773.55亿元，而上汽集团向华域汽车供应商品关联交易前五位金额为6445.30亿元[152] - 2025年1-12月，公司在上海汽车集团财务公司的每日最高存款余额实际发生额为1830.95亿元，存款利息实际发生额为22.52亿元，贷款利息实际发生额为1204万元，综合授信额度实际使用额为1140.46亿元[152] - 2025年1-12月，公司与关联自然人任职企业发生的日常关联交易中，上海大陆汽车制动系统销售有限公司实际发生额为17.22亿元，上海博泽汽车部件有限公司实际发生额为2.28亿元[153] - 2025年，公司在上海汽车集团财务有限责任公司的存款期末余额为117.50亿元，存款利率范围为0.15%-2.6%[159] - 2025年，公司向上海汽车集团财务有限责任公司申请银行承兑汇票总额为53.82亿元，实际发生额为15.39亿元[162] - 2025年，公司在上海汽车集团财务有限责任公司的贷款期末余额为1.00亿元，贷款利率范围为2.11%-2.70%[164] 股东与股权结构 - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利10.00元（含税），合计拟派发31.53亿元人民币[4] - 2024年度现金分红25.22亿元，占当年归母净利润的37.70%[94] - 2009年至2023年累计现金分红308.30亿元[94] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利8.00元（含税），总金额2,522,179,187.20元，占2024年归母净利润的37.70%[118] - 公司本报告期（2025年度）利润分配预案为每10股派息10.00元（含税），现金分红总额3,152,723,984.00元，占2025年归母净利润的43.74%[121] - 公司最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为8,039,446,159.20元，占同期年均净利润的114.24%[122] - 公司2025年合并报表归属于上市公司普通股股东的净利润为7,207,268,139.61元[121] - 公司2025年末母公司报表未分配利润为24,882,138,884.26元[122] - 公司总股本为3,152,723,984股[121] - 报告期末公司普通股股东总数为57，114户[173] - 控股股东上海汽车集团股份有限公司持有公司股份1，838，663，129股，占总股本比例为58.32%[175] - 香港中央结算有限公司为第二大股东，报告期内增持92，395，235股，期末持股212，355，647股，占总股本比例为6.74%[175] - 中国证券金融股份有限公司为第三大股东，持有公司股份94，310，203股，占总股本比例为2.99%[175] - 公司于2016年非公开发行普通股569，523，809股，发行价格为每股15.75元[172] - 国泰君安证券股份有限公司持有公司股份17，660，832股，其中8，062，200股处于质押状态[175] - 基本养老保险基金八零八组合报告期内增持74，700股，期末持股21，001，896股，占总股本比例为0.67%[175] - 控股股东上海汽车集团股份有限公司持有上海新动力汽车科技股份有限公司539,332,896股，占其总股本的38.86%[176] - 公司实际控制人为上海汽车工业（集团）有限公司，系上海市地方国资企业[179] 公司治理与董事会 - 公司2024年度股东大会于2025年6月27日审议通过不再设置监事会[100] - 报告期内公司完成四期定期报告及三十一个临时公告的披露[101] - 董事及高级管理人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额为953.18万元[103] - 其中，董事兼总经理徐平税前薪酬为226.81万元[103] - 副总经理许林华税前薪酬为183.67万元[103] - 财务总监毛维俭税前薪酬为158.64万元[103] - 曾任副总经理卜新文（任期至2025年11月7日）税前薪酬为142.71万元[103] - 董事会秘书茅其炜税前薪酬为141.35万元，其持股35,000股年内无变动[103] - 董事长王晓秋、董事贾健旭、职工代表董事华恩德在关联方获取薪酬，报告期内从公司获得税前薪酬为0[103] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为953.18万元[107] - 外部董事及独立董事年度津贴标准为20万元/年/人（含税）[107] - 报告期内董事会共召开5次会议，其中现场会议2次，通讯方式召开3次[109] - 所有董事（共9名）均亲自出席了本年全部5次董事会会议，无缺席[109] - 报告期内审计委员会召开5次会议[111] - 报告期内提名、薪酬与考核委员会召开2次会议[112] - 报告期内战略与ESG可持续发展委员会召开3次会议[113] - 董事会战略委员会更名为“董事会战略与ESG可持续发展委员会”[113] 员工与人力资源 - 公司2025年末全球员工总数81,306人，其中国内在职员工54,621人，海外员工26,685人[115] - 公司员工专业构成为：生产人员27,264人，技术人员13,281人，行政人员3,375人，销售人员1,031人，财务人员1,569人，其他人员8,101人[115] - 公司员工教育程度构成为：研究生及以上3,968人，大学本科23,077人，大学专科8,828人，中专及以下18,748人[115] - 公司2025年合计组织培训331,352人次，其中岗位培训315,175人次，技能上等级培训12,268人次[117] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为1991.86亿元人民币，较上年末增长7.34%[19] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为671.45亿元人民币，较上年末增长8.17%[19] - 公司合并报表受限资产账面价值为9.8504亿元，占报告期末净资产比例为1.38%[66] - 总资产为1991.86亿元，较上年1855.73亿元增长7.34%[197][199] - 货币资金为371.41亿元，较上年347.63亿元增长6.83%[197] - 应收账款为505.32亿元，较上年440.42亿元增长14.74%[197] - 应收款项融资为152.72亿元，较上年102.77亿元增长48.6%[197] - 短期借款为121.26亿元，较上年114.06亿元增长6.31%[198] - 应付账款为637.66亿元，较上年605.18亿元增长5.37%[198] - 合同负债为92.66亿元，较上年84.18亿元增长10.05%[198] - 归属于母公司所有者权益为671.45亿元，较上年620.72亿元

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为47.52亿元人民币，同比增长15.25%[22][23] - 公司报告期营业总收入为475,234.00万元，较上年同期增长15.25%[38] - 报告期内公司实现营业总收入475,234.00万元，较上年同期增长15.25%[49] - 营业收入同比增长15.25%至47.52亿元，主要系业务规模稳步增长所致[50] - 2025年第四季度营业收入为13.75亿元人民币，为单季度最高[27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.31亿元人民币，同比下降16.24%[22][24] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.05亿元人民币，同比下降21.52%[22] - 报告期内公司实现营业利润26,528.38万元，较上年同期下降18.46%[49] - 报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润23,134.97万元，较上年同期下降16.24%[49] - 2025年加权平均净资产收益率为10.98%，同比减少5.36个百分点[23] - 2025年基本每股收益为0.59元/股，同比下降18.06%[23] - 公司2025年度合并营业收入为人民币475,234.00万元[195] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司毛利率略有下降，主要受泰国厂初期营运成本较高及原物料价格上涨影响[38] - 营业成本同比增长18.72%至38.01亿元，增速高于收入，导致综合毛利率同比下降4.47个百分点至14.40%[50][53] - 主营业务成本中，直接材料成本占比最高为55.25%，金额同比增长21.79%至20.99亿元[57] - 研发费用同比增长20.37%至1.63亿元，研发投入总额占营业收入比例为3.42%[50][60] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为4.13亿元人民币，同比下降31.87%[22][25] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降31.87%至4.13亿元，主要系报告期内采购款支出增加所致[50][52] - 筹资活动产生的现金流量净额同比大幅增长170.20%至15.66亿元，主要系取得募集资金及增加长期借款所致[50][52] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为29.03亿元人民币，同比增长57.19%[22][25] - 2025年末总资产为84.41亿元人民币，同比增长24.19%[22][25] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为290,252.39万元，较年初增长57.19%[49] - 货币资金期末为10.25亿元人民币，占总资产比例12.14%，较上期期末增长89.39%[64] - 存货期末为9.81亿元人民币，占总资产比例11.62%，较上期期末增长38.91%[64] - 应收款项融资期末余额为94,363,383.06元，较期初增加52,070,769.08元[32] - 应收款项融资期末为9,436万元人民币，较期初增长123.12%[64][75] - 短期借款期末为8.11亿元人民币，占总资产比例9.61%，较上期期末下降53.02%[65] - 长期借款期末为23.45亿元人民币，占总资产比例27.78%，较上期期末增长199.61%[65] - 一年内到期的非流动负债期末为2.70亿元人民币，占总资产比例3.19%，较上期期末增长733.46%[65] - 境外资产规模为15.05亿元人民币，占总资产比例为17.82%[66] - 主要资产受限合计16.89亿元人民币，其中固定资产抵押15.85亿元[70] - 超颖电子2025年12月31日应收账款账面价值为人民币136,165.66万元[196] - 应收账款占合并财务报表资产总额的比重为16.13%[196] 业务线表现：产能与产品 - 印制电路板产量为325.69万平方米，同比增长8.22%；销量为316.98万平方米，同比增长7.91%[54] - 公司已完成50层技术认证并具备最大60层产品加工能力，板厚最高可达8mm[42] - 公司已完成20层anylayer和6+14+6的生产和信赖性确认，并进一步完成7+10+7的产品加工与测试[42] - 公司重点开发HDI板、高频板、厚铜板等工艺复杂、附加值高的新兴产品[88] - 公司通过引进先进生产检测设备提升生产线自动化水平[89] 业务线表现：AI与新兴领域布局 - 公司核心战略是向AI算力领域扩张，已完成GPU、ASIC、Switch三大AI产品线布局[35] - 单台AI服务器的PCB价值量跃升至8000-10000美元[36] - AI服务器PCB价值量是传统服务器的5-7倍，且需使用18层以上的高多层板[80] - 公司正推进AI服务器PCB材料从M7、M8向M9等级升级[39] - 支撑224Gbps传输的M9等级高速材料信号衰减较前代M8降低40%以上[81] - 公司在泰国大规模投资建设AI算力高阶PCB扩产项目，新产能将专门服务AI相关客户[39] - 公司投资建设AI算力高阶印制电路板扩产项目，预计总投资金额调整为33.15亿元人民币[73] - 公司积极布局AI服务器、人形机器人等新兴赛道以培育新增长点[86] - 公司计划投资建设AI算力高阶印制电路板扩产项目[110] 业务线表现：汽车电子 - 公司为全球前十大汽车电子PCB供应商及中国前五大汽车电子PCB供应商[41] 地区表现 - 分地区看，外销收入同比增长31.21%至8.92亿元，但外销毛利率同比下降3.06个百分点至11.33%[53] - 公司泰国工厂已于2024年第四季度开始量产，高阶AI产品预计2026年下半年陆续进入量产[35][38] - 泰国工厂处于产能爬坡阶段，产能利用率未达预期且处于亏损状态，是营业利润下降主因[49] - 公司向泰国子公司增资，报告期内实际转投资5,980万美元[72] - 公司计划在泰国布局生产基地，以贴近国际客户并规避贸易风险[86] - 主要子公司Dynamic Technology Manufacturing (Thailand) Co.,Ltd.报告期内净亏损为215,973,070.21元[77] 管理层讨论和指引：市场与行业展望 - 全球PCB产值预计达851.52亿美元，同比增长15.8%；中国大陆PCB产值预计达341.8亿美元，同比增长22.3%，占全球份额37.6%[36] - 据Prismark预计，2025至2030年服务器与存储装置用PCB市场年均复合增速将达17.2%，规模达346.79亿美元[83] - 全球PCB市场规模预计在2025年达到851.52亿美元，其中中国大陆占据超过50%的份额[84] - 全球PCB产值2022年达817.40亿美元，同比增长1.0%[90] - 中国大陆PCB产值2022年下降1.4%[90] - 全球PCB产值2023年降至695.17亿美元，同比下降15%[90] - 全球PCB产值2024年预计达735.65亿美元，同比增长5.8%[90] 管理层讨论和指引：公司战略 - 公司战略聚焦AI服务器板、车载高性能计算板、800G/1.6T光模块板等前沿领域[85] - 公司推进全链路数字化升级与精益生产，以提升效率与良率[85] - 公司投资环保技术与设备，致力于打造绿色竞争力[85] - 公司原材料占主营业务成本比例较高，主要原材料价格受铜、黄金、石油等大宗商品影响[91] 管理层讨论和指引：子公司表现 - 主要子公司定颖电子（昆山）有限公司报告期内净利润为39,015,052.79元[77] - 主要子公司Dynamic Electronics Co.,Ltd.报告期内净利润为209,892,390.62元[77] 其他重要内容：公司治理与股权结构 - 公司已完成监事会的取消，将监督职能内化至董事会下设的审计委员会[46] - 公司董事会由6名董事组成，其中包含2名独立董事[95] - 报告期内发生董事变动，贺君兰被选举为职工代表董事，原因为换届[102] - 报告期内公司共召开董事会会议16次，其中现场结合通讯方式召开14次，纯通讯方式召开2次[104] - 所有董事（黄铭宏、刘国瑾、邱垂明、王世铭、李岱隆）均亲自出席了全部16次应参加的董事会会议，无缺席[104] - 报告期内审计委员会共召开7次会议[106] - 控股股东Dynamic Holding及一致行动人承诺自公司股票上市之日起36个月内不转让或委托他人管理所持首发前股份[131] - 控股股东及一致行动人持有的首发前股份锁定期为自上市之日起36个月[134] - 控股股东DYNAMIC ELECTRONICS HOLDING PTE. LTD.持有的首发前股份376,277,619股限售期至2028年10月24日[173] - 部分股东持有的首发前股份及战略配售股份限售期至2026年10月24日[173] - 控股股东Dynamic Holding Pte. Ltd.持有公司股份376,277,619股，占总股本比例为86.10%[187] - 间接控股股东定颖投控第一大股东黄铭宏及其一致行动人合计持有定颖投控9.43%的股份[188] - 定颖投控前十大股东合计持股比例为16.54%[188] - 第一大股东DYNAMIC ELECTRONICS HOLDING PTE. LTD. 期末持股376,277,619股，占总股本比例为86.10%[180] - 发行后外资持股（主要为境外法人持股）为381,771,893股，占总股本比例为87.36%[169] 其他重要内容：董监高薪酬 - 董事长兼总经理黄铭宏报告期内从公司获得税前薪酬总额为369.96万元[97] - 董事、副总经理、财务总监邱垂明报告期内从公司获得税前薪酬总额为122.40万元[97] - 董事会秘书陈人群报告期内从公司获得税前薪酬总额为120.71万元[97] - 独立董事王世铭报告期内从公司获得税前薪酬总额为18.00万元[97] - 独立董事李岱隆报告期内从公司获得税前薪酬总额为18.00万元[97] - 职工代表董事贺君兰报告期内从公司获得税前薪酬总额为27.56万元[97] - 报告期内所有董事及高级管理人员税前薪酬总额合计为676.63万元[97] - 报告期内全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为673.63万元[101] - 独立董事年度津贴为人民币18万元（税前）[101] - 高级管理人员薪酬由基本薪酬、绩效薪酬和特别奖金三部分构成[101] 其他重要内容：客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额占年度销售总额的40.87%，前五名供应商采购额占年度采购总额的45.21%[58] 其他重要内容：研发与人员 - 研发费用同比增长20.37%至1.63亿元，研发投入总额占营业收入比例为3.42%[50][60] - 公司研发人员数量为643人，占公司总人数的比例为10.49%[61] - 报告期末公司在职员工总数6,127人，其中生产人员4,059人（占比约66.2%），技术人员643人（占比约10.5%）[112] - 员工教育程度中，本科及以上学历1,840人（占比约30.0%），专科1,872人（占比约30.6%），高中及以下2,415人（占比约39.4%）[112] - 报告期内劳务外包总工时1,637,787.34小时，支付报酬总额4,718.65万元[115] 其他重要内容：利润分配与分红 - 公司2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利人民币1.60元（含税）[4] - 本报告期现金分红方案为每10股派息1.6元（含税），现金分红总额为69,924,691.36元[120] - 现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为30.22%[120] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为69,924,691.36元，占同期年均净利润的30.22%[122] - 公司已制定未来三年（2025年~2027年）股东回报规划[116] 其他重要内容：非经常性损益 - 2025年非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为3039.85万元人民币[29][30] 其他重要内容：ESG与环保 - 公司2025年获评黄石市“生态环境保护信用绿标单位”，2023年获废弃物零填埋铂金级证书UL2799[48] - 公司被中华人民共和国工业和信息化部评选为“国家绿色工厂”[48] - 报告期内公司对外捐赠及公益项目总投入为35.19万元，其中现金33.10万元，物资折款2.09万元[127] - 公司于2025年9月向湖北理工学院捐赠25万元用于购买实验设备和设立奖学金[128] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的子公司数量为2个[126] 其他重要内容：内部控制与审计 - 公司内部控制审计报告意见类型为标准无保留意见[125] - 公司境内会计师事务所年度审计报酬为68.28万元[152] - 公司内部控制审计会计师事务所报酬为25万元[153] 其他重要内容：募集资金使用 - 首次公开发行股票募集资金净额为80,316.22万元[158] - 首次公开发行股票募集资金总额为89,670.00万元[158] - 募集资金承诺投资总额为66,000.00万元[158] - 超募资金总额为14,316.22万元[158] - 截至报告期末累计投入募集资金总额为58,337.71万元[158] - 截至报告期末募集资金累计投入进度为72.64%[158] - 本年度投入募集资金金额为58,337.71万元[158] - 本年度投入募集资金金额占比为72.64%[158] - 募集资金总额为80,316.22万元，截至报告期末累计投入58,337.71万元[160] - “高多层及HDI建设项目”计划投资40,000.00万元，本年投入32,337.71万元，累计投入32,337.71万元，投入进度80.84%[160] - “高多层及HDI建设项目”本年实现效益3,024.02万元，累计实现效益3,024.02万元[160] - “补充流动资金及偿还银行贷款”项目计划投资26,000.00万元，已全额投入，进度100%[160] - 超募资金金额为14,316.22万元，报告期内未使用[160] - 公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金274,453,082.57元及已支付发行费用8,749,084.25元[162] - 董事会批准使用不超过20,000.00万元的闲置募集资金进行现金管理，报告期末现金管理余额为0[164] - 会计师事务所认为公司募集资金专项报告在所有重大方面公允反映了实际情况[165] - 保荐机构认为公司募集资金的存放、管理和使用符合相关规定，不存在违规情形[166] 其他重要内容：首次公开发行影响 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）52,500,000股，发行价格为17.08元/股，募集资金总额为89,670.00万元[176] - 发行后公司股份总数由384,529,321股变更为437,029,321股[171][176] - 发行后公司每股净资产由5.46元/股增至6.64元/股[172] - 发行后公司每股净收益由0.60元/股微降至0.59元/股[172] - 发行后有限售条件股份数量为393,030,013股，占总股本比例由100%降至89.93%[169] - 发行新增无限售条件流通股份43,999,308股，占总股本比例为10.07%[169] - 扣除发行费用9,353.78万元（不含增值税）后，募集资金净额为80,316.22万元[176] - 公司首次公开发行人民币普通股5,250万股，发行后总股本由38,452.9321万股增加至43,702.9321万股[177] - 截至报告期末普通股股东总数为29,818户，年度报告披露日前上一月末为26,063户[178]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为51.80亿元，同比下降5.81%[18] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-2264.81万元，同比下降5.81%[18] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2660.80万元，但同比改善39.63%[18] - 2025年扣除与主营业务无关的业务收入后，营业收入为51.69亿元[19] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为-8.60万元，较上年同期的4315.94万元下降100.20%[19] - 2025年公司营业收入合计为51.80亿元，较2024年的54.99亿元下降5.81%[75] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期内公司期间费用较上年同期下降10,867.40万元，剔除股份支付费用影响后同比下降5，813.98万元[71] - 销售费用为1.38亿元人民币，同比下降24.66%[86] - 管理费用为1.33亿元人民币，同比下降23.78%[86] - 研发费用为1.79亿元人民币，同比下降9.80%[86] - 财务费用为9216.45万元人民币，同比下降2.83%[86] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元，同比大幅增长434.18%[18] - 2025年第四季度经营活动产生的现金流量净额表现最佳，为4.27亿元[23] - 报告期末公司经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元[68] - 全年销售商品及提供劳务收到的现金达57.94亿元，收现比为1.12[68] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元，较2024年的5302.47万元大幅增长434.18%[103] - 2025年投资活动现金流入小计为8126.09万元，较2024年的606.30万元激增1240.27%[103][104] - 2025年筹资活动产生的现金流量净额为-2.13亿元，较2024年的3761.80万元下降665.83%[103][104] - 2025年现金及现金等价物净增加额为-20.06万元，较2024年的-2357.53万元改善99.15%[103] - 2025年公司净利润为-2499.36万元，但经营活动现金流量净额为2.83亿元，两者差额为3.08亿元[104] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末总资产为52.35亿元，较上年末下降7.50%[18] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为17.99亿元，较上年末增长4.84%[18] - 报告期末公司资产负债率为65.01%，较期初下降4.06个百分点[70] - 报告期末公司资产总额为52.35亿元，较年初下降4.25亿元（下降7.50%）[70] - 报告期末公司负债总额为34.03亿元，较年初下降5.06亿元（下降12.93%）[70] - 报告期末公司应收账款余额较年初显著下降3.08亿元[68] - 货币资金期末余额为7.27亿元，占总资产比例13.88%，较年初下降3.31个百分点[107] - 应收账款期末余额为18.40亿元，占总资产比例35.14%，较年初下降2.94个百分点[107] - 存货期末余额为7.37亿元，占总资产比例14.08%，较年初上升2.37个百分点[107] - 在建工程期末余额为1.51亿元，占总资产比例2.89%，较年初大幅上升2.27个百分点[107] - 短期借款期末余额为16.60亿元，占总负债比例31.71%，较年初下降1.77个百分点[107] - 公司资产权利受限总额为9.10亿元，其中货币资金受限3.84亿元，固定资产受限1.96亿元，无形资产受限0.51亿元[112] 各条业务线表现：电缆板块 - 分行业看，电缆行业收入为50.83亿元（占营收98.13%），同比下降3.82%[76] - 电缆行业整体营业收入为50.83亿元，营业成本为45.42亿元，毛利率为10.65%，营业收入同比下降3.82%[77] - 电缆板块在手订单26.95亿元（含税），占2025年度电缆板块营业收入的46.20%[60] - 主要产品产销量普遍下滑：电力电缆销售量同比下降11.02%至70，108.72 KM；电气装备用电线电缆销售量同比下降17.22%至91，832.52 KM[79] - 电缆材料和电缆接头业务量大幅萎缩：电缆材料销售量同比锐减43.82%；电缆接头销售量同比锐减56.32%[79] - 公司在国网中标率位居行业前列[54] - 公司在全国近200个重点区域建立服务网络，配备近400名专业服务人员[54] - 低压电力电缆生产能力预计超过80万公里/年[95] - 10kV等级电缆附件市场占比约为70%[95] 各条业务线表现：精密铸造板块 - 精密铸造板块全年承接新订单达7，292.41万元，同比增幅高达142.7%[62] - 精密铸造板块与青岛中科国晟签约5，155.86万元燃气轮机项目，创单笔订单历史最高纪录[62] - 截至2025年12月31日，精密铸造板块在手订单6，180.00万元（含税），占2025年该板块营业收入的304.41%[63] - 精密铸造板块海外市场实现“零的突破”，顺利完成首单自营出口业务[63] - 精密铸造板块成功获批国家级博士后科研工作站、江苏省院士专家创新中心两大高端科研平台[63] - 公司控股孙公司江苏精铸已授权发明专利29项（含PCT国际专利2项）、实用新型12项，参与国家标准编制5项、行业团体标准编制4项，承担各类科研项目8项[47] - 江苏精铸研制的直径超过1200mm的航发燃气轮机涡轮机匣产品成功应用于国产航改某型燃气轮机[47] - 2024年6月，江苏精铸作为第二完成单位参与的“高温合金整体液态精密成型技术”获得国家技术发明奖二等奖[47][52] 各地区表现 - 分地区看，华北地区收入为7.41亿元，同比增长17.00%；华东地区收入为27.91亿元，同比下降4.02%[77] - 公司产品配套北京、成都、南京等12个中心城市的轨道交通网络建设[55] - 公司产品远销印度、沙特阿拉伯、越南、澳大利亚等超过15个国家[55] - 明珠电缆高压岸电产品成功实现出口突破，开拓韩国、沙特等海外市场[61] 分产品表现 - 分产品看，电力电缆收入为44.89亿元（占营收86.66%），同比下降2.47%[76] - 分产品看，电力电缆收入为44.89亿元（占主导），毛利率10.64%，收入同比下降2.47%；电气装备用电线电缆收入为5.15亿元，毛利率11.33%，收入同比下降10.25%[77] - 营业成本构成中，电力电缆成本占比86.68%，其成本同比下降2.85%；电气装备用电线电缆成本占比9.87%，成本同比下降10.47%[81] - 电力电缆成本中原材料占比高达95.32%，其金额同比下降2.35%至38.24亿元[82] - 电缆接头营业成本同比大幅下降55.44%至918.79万元，其中外购成本占比37.44%[82][83] - 电缆材料营业成本同比大幅下降38.96%至1429.27万元，其中原材料成本占比87.42%[82] 销售与采购集中度 - 前五大客户合计销售额为10.27亿元人民币，占年度销售总额的19.81%[84] - 最大客户A的销售额为4.08亿元人民币，占年度销售总额的7.88%[84] - 前五大供应商合计采购额为18.65亿元人民币，占年度采购总额的40.30%[84] - 最大供应商A的采购额为4.26亿元人民币，占年度采购总额的9.21%[84] 研发投入与项目进展 - 公司研发投入聚焦于伺服电缆、环保低压电缆、船用屏蔽电缆等多个特种电缆项目[87] - 部分研发项目如“一种工业机器人伺服电缆”和“一种新能源储能用耐寒低压电力电缆”已完成[87] - 研发人员数量从2024年的352人减少至2025年的340人，变动比例为-3.41%[101] - 研发人员中本科及以上学历人数从2024年的139人增加至2025年的153人，其中本科人数从132人增至149人（+12.88%），硕士人数从7人减至4人（-42.86%）[101] - 2025年研发投入金额为1.96亿元，较2024年的2.12亿元减少7.25%[101] - 研发投入资本化金额从2024年的1331.85万元大幅增加至2025年的1740.37万元，增幅为30.67%[101] - 资本化研发投入占研发投入的比例从2024年的6.29%上升至2025年的8.86%[101] 市场前景与行业机遇 - 未来十年军用航空发动机市场空间约8，384亿元，带动高温合金精密铸件需求增长[43] - 未来二十年喷气客机交付量近万架，将扩大民用航空发动机高温合金精密铸件市场规模[43] - 未来二十年，我国各类传统通用航空发动机总需求量将超过1.5万台，价值超180亿美元（约1，260亿元）[43] - 全球通用航空发动机保有量逾50万台，其中中国市场拥有3，758台[43] - 全球燃气轮机新机组及售后市场为铸件带来广阔空间，公司受益于全球供需缺口和国产化替代[44] - 我国低轨卫星星座规划超6万颗，火箭发射运力缺口显著，未来十年发射需求密集，高温合金精密铸件配套需求持续快速攀升[44] 技术实力与资质认证 - 公司已进入中国航发商发等航空发动机主机厂、航天科工火箭技术有限公司等火箭发动机主机厂、以及中国航发燃机等燃气轮机主机厂的供应商体系[49] - 2022年，公司整流叶片等4款产品被鉴定为国内领先、国际先进水平；国产宽体客机发动机高温合金超大型复杂薄壁涡轮后机匣被鉴定为国际领先水平[51] - 公司通过AS9100航空航天质量体系换证审核，进入中国航发、航天科工等尖端供应链体系[63] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为396.00万元，主要来源于政府补助484.02万元及债务重组收益202.24万元[24][25] - 投资收益为-133.55万元，占利润总额比例为8.54%，主要来自江苏宜兴农村商业银行分红及应收款项融资贴现利息，不具有可持续性[106] - 资产减值损失为-1366.93万元，占利润总额比例高达87.36%，主要原因为计提应收账款减值损失，不具有可持续性[106] 股东与分红 - 公司2025年计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司控股股东于2017年12月11日由江苏中超投资集团有限公司变更为深圳市鑫腾华资产管理有限公司[17] - 公司控股股东于2018年11月21日由深圳市鑫腾华资产管理有限公司变更为江苏中超投资集团有限公司[17] 其他重要事项 - 其他权益工具投资期末公允价值为3.55亿元，本期公允价值变动计入权益的金额为-927.20万元[111] - 传统铜芯电缆安装敷设成本较铝合金电缆高约35%[100]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为47.51亿元人民币，同比增长20.01%[22] - 2025年实现营业收入475,050.80万元，同比增长20.01%[40][46][48][51] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为3089.04万元人民币，同比下降50.46%[22] - 2025年实现归属于上市公司股东的净利润3,089.04万元，同比下降50.46%[40][46] - 2025年归属于上市公司股东的扣非净利润为1213.26万元人民币，同比下降67.52%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1213.26万元，较2024年的3735.20万元同比下降67.52%[181] - 2025年基本每股收益为0.02元/股，同比下降33.33%[23] - 2025年加权平均净资产收益率为2.14%，较上年减少2.32个百分点[23] - 2025年第四季度营业收入为13.35亿元人民币，为全年单季最高[25] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的扣非净利润为-219.54万元人民币，为全年唯一亏损季度[25] - 2025年非经常性损益总额为1875.78万元人民币，其中政府补助贡献1121.25万元人民币[27] 成本和费用（同比环比） - 2025年营业成本为442,896.34万元，同比增长21.37%[48][51] - 销售费用为1,473.36万元，同比下降22.86%[48][51] - 财务费用为3,954.44万元，同比增长26.83%，主要因汇兑损失增加[48][51] - 研发费用为16,804.92万元，同比增长3.51%[48][51] - 其他收益为3497.02万元，较上年同期的5062.83万元下降30.93%，主要因先进制造业增值税加计抵减收益减少[71] - 所得税费用为482.26万元，上年同期为-1815.76万元，变动幅度为-126.56%，主要因本期计提当期所得税费用增加[72] 各条业务线表现 - 报告期内公司铜基新材料板块整体产量较去年增加7,406吨[35] - 公司新型镀锡铜带全球市场占有率排名前十[31] - 公司已实现800G高速铜连接组件的小批量供货，1.6T产品已开发成功[35] - 公司产品结构调整，附加值较低的黄铜产量显著下降，高铜产量增幅较大[35] - 公司是国内可以提供整套高速铜连接的厂商之一[31] - 公司电线电缆业务产销两旺，基本实现满产满销[31] - 高速铜连接产品目前处于客户产品验证阶段，尚未实现大批量量产[31] - 高速铜连接组件市场集中度高，海外厂商如安费诺、莫仕、泰科占据较大份额[37] - 加工制造业营业收入为4,564,629,922.27元，同比增长7.28%[52] - 铜基合金产品营业收入为4,232,858,421.93元，同比增长23.45%，但毛利率同比下降1.44个百分点至7.02%[52] - 电线电缆产品营业收入为331,771,500.34元，同比下降13.29%，毛利率同比增加0.15个百分点至10.57%[52] - 铜基合金产品生产量57,695吨，同比增长14.73%；销售量56,884吨，同比增长12.66%[53] - 电线电缆产品生产量417,380公里，同比下降19.14%；销售量429,197公里，同比下降13.48%[53] - 公司研发投入总额为168,049,203.81元，占营业收入比例为3.54%[61] - 公司研发人员数量为292人，占公司总人数的22.21%[63] 各地区表现 - 境内市场营业收入为3,491,272,105.42元，同比增长34.18%[52] - 境外市场营业收入为1,073,357,816.85元，同比下降11.27%[52] - 境外资产总额1.16亿元，占总资产比例为2.6%[74] 管理层讨论和指引 - 控股子公司江西鑫科投产转固后处于产能爬坡阶段，叠加出口退税政策调整，导致铜基新材料板块净利润同比下降[40][46] - 公司发展战略聚焦“高端制造+数智科技+绿色能源”，并围绕高性能铜基材料与高速通信两大战略主业[85] - 公司2026年经营计划包括通过技术创新、精密制造提升，开展结构调整、降本增效和数智赋能三项工作[86] - 公司面临的主要风险包括原材料价格波动、技术研发、应收账款及汇率波动风险[88][89] - 公司为应对原材料价格波动风险，制定了《期货套期保值操作制度》等相关制度进行保值[88] - 安泰科预计2026年中国铜板带表观消费量约290万吨，同比增长8.5%，但行业产能利用率预计在61.5%左右[83] - 2025年国内铜板带行业加工产能达到464万吨，同比增长11.1%[36] - 2025年国内铜板带行业产能利用率仅58.6%，同比下降5.5个百分点[36] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-9286.79万元人民币，较上年净流出扩大[22] - 经营活动产生的现金流量净额为-9,286.79万元，主要因经营性应收项目增加[48][51] - 投资活动产生的现金流量净额为-23,499.59万元，主要因集中支付广西鑫科项目代建款[48] - 筹资活动产生的现金流量净额为40,631.91万元，同比增长501.60%，主要因银行借款增加[48][51] - 收到的税费返还为3044.1万元，较上年同期的1.208亿元大幅下降74.80%，主要受出口退税政策影响[65] - 收到其他与经营活动有关的现金为8.7466亿元，较上年同期的6668.45万元激增1211.64%，主要因票据及投标保证金收款增加[65] - 购买商品、接受劳务支付的现金为51.63亿元，较上年同期的39.37亿元增长31.13%，主要因铜基销售规模扩大及铜价上涨[66] - 支付的各项税费为6949.25万元，较上年同期的2528.14万元增长174.88%，主要因缴纳鑫谷和搬迁所得税[66] - 支付其他与经营活动有关的现金为6.9282亿元，较上年同期的6673.88万元大幅增长938.11%，主要因票据及投标保证金支付增加[66] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为2.3341亿元，较上年同期的8723.56万元增长167.56%，主要因集中支付广西鑫科项目代建款[67] - 取得借款收到的现金为12.9519亿元，较上年同期的8.4238亿元增长53.75%，主要因银行借款增加[68] - 偿还债务支付的现金为8.4430亿元，较上年同期的6.2920亿元增长34.19%[68] 资产、负债及权益状况 - 2025年总资产为44.65亿元人民币，同比增长6.09%[22] - 公司总资产从2024年的420.90亿元增长至2025年的446.54亿元，同比增长6.1%[192][193][194] - 货币资金从2024年的7.84亿元减少至2025年的6.73亿元，同比下降14.1%[192] - 应收账款从2024年的5.40亿元增长至2025年的6.75亿元，同比增长24.9%[192] - 存货从2024年的7.13亿元增长至2025年的8.29亿元，同比增长16.3%[192] - 短期借款从2024年的7.37亿元增长至2025年的9.26亿元，同比增长25.8%[193] - 一年内到期的非流动负债从2024年的0.37亿元激增至2025年的1.47亿元，同比增长300.2%[193] - 归属于母公司所有者权益从2024年的14.31亿元微增至2025年的14.59亿元，同比增长2.0%[194] - 未分配利润亏损从2024年的-17.31亿元收窄至2025年的-17.00亿元[194] - 应收款项融资期末余额2510.51万元，占总资产0.56%，较上期期末增长579.67%[73] - 预付款项期末余额4869.37万元，占总资产1.09%，较上期期末增长101.27%[73] - 其他应收款期末余额5516.51万元，占总资产1.24%，较上期期末增长162.24%[73] - 在建工程期末余额1.15亿元，占总资产2.57%，较上期期末减少61.39%[73] - 一年内到期的非流动负债期末余额1.47亿元，占总资产3.29%，较上期期末增长300.26%[73] - 受限资产总额17.92亿元，其中货币资金5.37亿元，固定资产11.90亿元[76] - 长期股权投资期末余额414.26万元，较期初增长18.80%[77] - 母公司货币资金从2024年的757.88万元大幅减少至2025年的430.41万元，同比下降43.2%[197] - 母公司长期股权投资从2024年的16.63亿元增长至2025年的17.93亿元，同比增长7.8%[197] - 非流动资产合计为21.09亿元，较上期20.21亿元增长4.4%[198] - 资产总计为21.69亿元，较上期20.64亿元增长5.1%[198] - 短期借款为4503.67万元，较上期3002.75万元增长50.0%[198] - 应付账款为71.12万元，较上期766.22万元下降90.7%[198] - 其他应付款为9.98亿元，较上期11.47亿元下降13.0%[198] - 流动负债合计为10.56亿元，较上期11.96亿元下降11.7%[198] - 负债合计为10.64亿元，较上期12.05亿元下降11.7%[199] - 未分配利润为-19.67亿元，较上期-22.13亿元亏损收窄11.1%[199] - 所有者权益合计为11.05亿元，较上期8.58亿元增长28.8%[199] - 实收资本（或股本）与资本公积保持稳定，分别为18.06亿元和12.15亿元[199] - 截至2025年12月31日，母公司报表口径累计未分配利润为-19.67亿元[6] 债务与融资 - 报告期末公司有息债务总额为1.65亿元，较期初的0.30亿元增长450.00%[173] - 有息债务结构：公司信用类债券（主要为“25鑫科K1”）余额1.20亿元，占比72.73%；银行贷款余额0.45亿元，占比27.27%[175] - 报告期末公司合并口径有息债务余额为14.17亿元，较期初的7.55亿元同比大幅增加87.68%[176] - 报告期末有息债务中，银行贷款占比最高，为79.39%，余额11.25亿元[179] - 报告期末有息债务中，公司信用类债券余额1.20亿元，占有息债务的8.47%[179] - 报告期末有息债务中，其他有息债务余额1.72亿元，占有息债务的12.14%[179] - 报告期末，1年以内到期的有息债务（银行贷款）为0.45亿元，超过1年到期的债务（公司债券）为1.20亿元[175] - 公司于2025年12月31日发行了1.20亿元（1.2亿人民币）科技创新公司债券，票面利率为3.50%[148] - 本次公司债券的总备案规模为人民币5亿元[148] - 公司发行科技创新公司债券“25鑫科K1”余额为1.20亿元，票面利率为3.50%[161][170] - “25鑫科K1”附第2年末发行人票面利率调整选择权及投资者回售选择权[162] - “25鑫科K1”募集资金用于偿还有息债务和补充流动资金，发行人主体类别为科创企业类[170] - 公司承诺在债券付息兑付日前确保货币资金满足偿付要求，并制定了详细的监测与补救措施[163] - 报告期内公司贷款偿还率与利息偿付率均为100%，未出现违约[181] - 2025年公司利息保障倍数为2.19，较2024年的2.73下降0.54[181] - 2025年公司资产负债率为0.59，较2024年的0.57上升0.02[181] - 2025年公司流动比率为0.99，速动比率为0.65，均较2024年有所下降[181] 子公司表现 - 主要控股子公司安徽鑫科铜业有限公司报告期营业收入42.33亿元，净利润5510.90万元[80] - 主要控股子公司广西鑫科铜业有限公司报告期营业收入11.78亿元，净利润为亏损1045.64万元[80] - 安徽鑫科铜业有限公司子公司2026年营业收入为423,272.07万元，营业利润为6,564.33万元，净利润为5,510.90万元[82] - 安徽鑫鸿电缆有限责任公司子公司2026年营业收入为34,763.13万元，营业利润为1,977.58万元，净利润为1,742.01万元[82] - 广西鑫科铜业有限公司子公司2026年营业收入为117,799.46万元，营业利润为-605.28万元，净利润为-1,045.64万元[82] - 鑫谷和金属（无锡）有限公司子公司2026年营业收入为68,554.33万元，营业利润为1,428.63万元，净利润为1,764.67万元[82] - 江西鑫科铜业有限公司子公司2026年营业收入为22,969.58万元，营业利润为-1,461.39万元，净利润为-1,454.30万元[82] 公司治理与股权 - 公司董事、高级管理人员发生变动，涉及董事长、董事、独立董事、总经理、副总经理等职位的选举、聘任及离任[103] - 原独立董事汪献忠于2025年11月离任[100] - 2025年10月29日，提名委员会推荐傅代国、李明茂、王伦刚为公司第十届董事会独立董事候选人[110] - 2025年10月29日，提名委员会推荐宋志刚、蒋毅、王生、张龙为公司第十届董事会非独立董事候选人[110] - 2025年11月17日，公司聘任王生为总经理、张龙为董事会秘书，并聘任王锡源、席丽娟为副总经理及财务总监[110] - 董事长宋志刚持股3,600,000股，年度税前薪酬总额为166.76万元[96] - 董事兼总经理王生持股2,100,000股，年度税前薪酬总额为115.36万元[96] - 董事兼副总经理及董事会秘书张龙持股2,100,000股，年度税前薪酬总额为94.78万元[96] - 离任董事陈昆志年度税前薪酬总额为34.98万元[96] - 独立董事傅代国、李明茂及离任独立董事汪献忠年度税前薪酬总额均为15.00万元[96] - 新任副总经理王锡源年度税前薪酬总额为36.20万元[96] - 离任副总经理胡基荣持股2,100,000股，年度税前薪酬总额为55.70万元[96] - 离任副总经理邢维松持股450,000股，年度税前薪酬总额为56.46万元[96] - 新任财务总监席丽娟年度税前薪酬总额为54.03万元[96] - 报告期内所有董事及高级管理人员持股总数合计为10,350,000股，年度税前薪酬总额合计为686.40万元[96][97] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为686.40万元（含税）[101] - 董事、高级管理人员薪酬的决策程序为：董事薪酬由股东会审议，高级管理人员薪酬由董事会审议[101] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依据：非独立董事和高级管理人员依据公司绩效考核规定获得相应薪酬[102] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的递延支付安排：非独立董事和高级管理人员薪酬暂无递延支付安排[102] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付追索情况：非独立董事和高级管理人员薪酬暂无止付追索情况[102] - 董事在董事会讨论本人薪酬事项时回避[101] - 薪酬与考核委员会或独立董事专门会议参考行业及地区水平确定董事和高级管理人员报酬[101] - 董事、高级管理人员薪酬确定依据：担任管理职务的非独立董事按职务领取薪酬，董事津贴由股东会决定；高级管理人员按所任管理职务领取薪酬[101] - 独立董事领取的津贴不适用考核、递延支付及止付追索相关规定[102] - 公司董事会下设薪酬与考核委员会，负责对董事及高级管理人员进行绩效评价并提出激励建议[124] - 所有董事在本报告期内均未出现连续两次未亲自出席董事会会议的情况[104][105] - 董事会年内召开会议总次数为9次，其中现场会议2次，现场结合通讯方式会议7次[105] - 审计委员会在报告期内共召开5次会议[106] - 提名委员会在报告期内共召开3次会议[109] - 薪酬与考核委员会在2025年3月28日召开1次会议，审议2024年度薪酬执行情况及2025年度薪酬方案[111] - 战略委员会在报告期内共召开4次会议[112] - 2025年1月16日，战略委员会同意

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为362.60亿元人民币，同比增长5.24%[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7.32亿元人民币，同比增长37.17%[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.99亿元人民币，同比增长136.35%[23] - 2025年基本每股收益为0.14元/股，同比增长40.00%[24] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.09元/股，同比增长125.00%[24] - 2025年加权平均净资产收益率为4.69%，同比增加1.30个百分点[24] - 公司实现营业收入约人民币362.60亿元，同比上升5.24%[46] - 公司实现归母净利润约7.32亿元，同比上升37.17%[46] - 营业收入为362.60亿元，同比增长5.24%，主要因项目交付量增加[55][57] - 第一季度营业收入为85.17亿元，第二季度为88.79亿元，第三季度为86.11亿元，第四季度为102.54亿元[28] - 归属于上市公司股东的净利润第一季度为2.55亿元，第二季度为0.89亿元，第三季度为1.79亿元，第四季度为2.08亿元[28] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润第一季度为2.69亿元，第二季度为-0.23亿元，第三季度为1.17亿元，第四季度为1.36亿元[28] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为312.78亿元，同比增长4.05%[55][57] - 研发投入合计1,515,374,795元，占营业收入比例4.18%[69] - 信用减值损失为-5.46亿元，主要因本期计提坏账准备增加[55][56] 各条业务线表现 - 港口机械业务全年新签及中标金额达46亿美元，同比增长14.97%[37] - 海工业务全年新签及中标金额达11.74亿美元[37] - 钢结构业务全年新签及中标金额达3.45亿美元[38] - 港口机械产品收入为227.76亿元，同比增长10.60%，毛利率为15.25%，增加0.23个百分点[59] - 重型装备产品收入为73.83亿元，同比下降10.97%，毛利率为7.59%，减少1.43个百分点[60] - 船舶运输及其他产品收入为22.62亿元，同比大幅增长38.29%，毛利率为35.00%，增加4.18个百分点[60] - 公司港机业务计划巩固岸桥产品优势，加快推进场桥产品降本增效[95] - 公司海工业务重点聚焦疏浚船、起重船、铺管船等优势拳头产品[95] 各地区表现 - 公司产品已进入全球111个国家和地区[36] - 公司产品现已进入全球111个国家和地区[52] - 欧洲地区收入为28.47亿元，同比大幅增长98.00%，毛利率为13.60%，增加8.90个百分点[60] - 亚洲（除中国大陆）地区收入为70.36亿元，同比下降28.13%，毛利率为21.07%，增加18.21个百分点[60] - 境外资产22,566,435,910元，占总资产比例27.18%[75] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为62.49亿元人民币，同比增长18.45%[23] - 公司经营活动产生的现金流量净额为62.49亿元，同比增长18.45%[53] - 经营活动产生的现金流量净额为62.49亿元，同比大幅增长18.45%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金减少[55][56] - 经营活动产生的现金流量净额第一季度为18.77亿元，第二季度为16.07亿元，第三季度为-7.03亿元，第四季度为34.68亿元[28] 利润分配 - 2025年度拟向全体股东每股派发现金红利0.055元（含税）[6] - 以扣除回购股份后的总股本52.57亿股计算，合计拟派发现金红利约2.89亿元人民币（含税）[6] - 公司2025年年度利润分配预案为每股派发现金红利0.055元（含税），以总股本5,256,561,739股计算，合计拟派发现金红利289,110,895.65元[130] - 2025年半年度利润分配方案为每股派发现金红利0.02元（含税）[129] - 2024年度利润分配方案为每股派发现金红利0.055元（含税）[128] - 本报告期（2025年）现金分红金额（含税）为394,348,574.43元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为53.88%[133][134] - 本报告期以现金方式回购股份计入现金分红的金额为29,006,008.72元，合计分红金额（含税）为423,354,583.15元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为57.85%[134] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为9.475亿元[136] - 最近三个会计年度年均净利润为5.951亿元，现金分红比例高达159.22%[136] - 最近一个会计年度归属于上市公司普通股股东的净利润为7.318亿元[136] - 最近一个会计年度母公司报表年末未分配利润为26.888亿元[136] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益合计为2.33亿元，其中政府补助1.57亿元，金融资产公允价值变动损益0.81亿元[30][31] - 采用公允价值计量的项目当期变动对利润的影响为0.60亿元，其中江西华伍制动器股份有限公司项目影响0.84亿元，中国铁路通信信号股份有限公司项目影响-0.24亿元[33][34] 投资收益与金融资产 - 投资收益为1.45亿元，同比大幅增长85.04%，主要因对联营企业投资收益增加及以摊余成本计量的金融资产终止确认损失减少[55][56] - 报告期末投资额为24.01亿元人民币，较上年同期减少9087.01万元，降幅为3.65%[84] - 股票投资期末公允价值为4.03亿元人民币，本期公允价值变动损失为782.05万元[84][85] - 本期出售/赎回股票投资金额为1.23亿元人民币[84][85] - 持有的中国通号（代码03969）股票期末公允价值为3.00亿元人民币，本期公允价值变动收益为2160.46万元，本期出售金额为1.17亿元[85] - 持有的华伍股份（代码300095）股票期末公允价值为1.03亿元人民币，本期公允价值变动损失为2942.52万元[85] - 董事会已授权管理层择机出售部分或全部交易性金融资产[87] 债务与借款 - 短期借款期末余额3,686,556,417元，较上期期末增长60.47%[78] - 一年内到期的非流动负债期末余额4,309,086,267元，较上期期末减少36.12%[78] - 应收票据期末余额149,325,265元，较上期期末增长198.65%[78] - 公司发行可续期公司债，发行日期2025年9月11日，利率2.15%，发行数量5,000,000张，上市日期2025年9月22日[188] 主要子公司表现 - 主要子公司南通振华重型装备制造有限公司总资产为71.66亿元人民币，净资产为25.28亿元，报告期净利润为5335.74万元[89] - 主要子公司上海振华重工集团（南通）传动机械有限公司报告期净利润为1.04亿元人民币[89] - 主要子公司Greenland Heavylift (Hongkong) Limited报告期净利润为3.60亿元人民币[90] - 主要子公司上海振华重工启东海洋工程股份有限公司报告期净利润为5050.49万元[90] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额737,789.62万元，占年度销售总额20.35%[65] - 前五名客户销售额中关联方销售额284,941.10万元，占年度销售总额7.86%[65] - 前五名供应商采购额403,618.06万元，占年度采购总额15.98%[65] - 前五名供应商采购额中关联方采购额122,195.35万元，占年度采购总额4.84%[65] 研发与创新 - 研发投入合计1,515,374,795元，占营业收入比例4.18%[69] - 公司研发人员数量1,890人，占公司总人数比例23.82%[70] - 公司拥有授权有效专利2,721件，其中国内授权2,661件，国际授权60件[51] - 公司累计获得国家科技进步奖4项、中国专利优秀奖5项、省部级科技进步奖35项[51] - 公司作为主参编累计颁布国际标准9项、国家标准35项、行业标准34项[51] - 公司现有各类创新平台10个，年内新承担国家专项任务8项、新立项国家级及省部级科研项目8项[50] 公司治理与会议 - 公司2025年累计召开股东会会议3次，董事会会议10次[99] - 报告期内董事会共召开会议10次，其中以通讯方式召开1次，现场结合通讯方式召开9次[113] - 所有董事本年度均亲自出席董事会会议，无缺席或连续两次未亲自参会情况[113] - 报告期内审计与风险委员会（原审计委员会）共召开7次会议[118] - 报告期内提名委员会共召开3次会议，审议了包括聘任高管及增选独立董事在内的议案[119] - 公司全年发布各类公告及相关文件107份[101] 董事及高级管理人员薪酬 - 董事及高级管理人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额合计为1473.60万元[103][104] - 董事朱晓怀获得的税前薪酬总额最高，为159.14万元[103] - 董事兼财务总监李振获得的税前薪酬总额为67.67万元[103] - 独立董事夏立军与卞永明获得的税前薪酬总额均为12万元[103] - 独立董事余方获得的税前薪酬总额为4.14万元[103] - 副总裁张健获得的税前薪酬总额为136.73万元[103] - 副总裁李瑞祥获得的税前薪酬总额为133.83万元[103] - 董事会秘书孙厉获得的税前薪酬总额为133.13万元[104] - 离任副总裁刘峰在报告期内获得的税前薪酬总额为135.06万元[104] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1473.60万元[111] - 董事和高级管理人员薪酬包含递延支付部分，涉及2024年绩效兑现奖、任期激励及2023年优秀企业考评奖励[111] - 薪酬与考核委员会认为报告期内董事及高级管理人员薪酬政策合法合规合理[111] - 报告期内未发生薪酬止付追索的情形[111] 董事及高级管理人员持股与变动 - 报告期内所有董事及高级管理人员年初与年末持股数均为0股，年度内股份增减变动量也为0股[103] - 报告期末，董事及高级管理人员合计持有418万份股票期权，期末股票市价为5.15元/股[139] - 董事张剑兴因工作安排于2026年1月20日辞任[106] - 独立董事张华因连续任职满六年，于2025年8月25日不再担任[106] - 副总裁刘峰因工作安排于2026年1月20日辞任[106] - 副总裁、总工程师山建国因年龄原因于2025年2月18日离任[106] - 报告期内公司董事及高级管理人员发生多起变动，包括1人退休、1人因任期届满离任及多人因工作安排变动[112] 董事及高级管理人员背景与兼职 - 公司董事、财务总监于2022年1月任中国交建海西区域总部党工委委员、副总经理等职务[105] - 公司董事张雪自2012年4月起先后任中国公路车辆机械有限公司副总经理、常务副总经理等职务[105] - 公司独立董事夏立军为会计学教授、注册会计师，兼任多项学术与社会职务[105] - 公司独立董事卞永明为工学博士、教授、博士生导师，现任同济大学机械工程与机器人学院教授[105] - 公司独立董事杜文莉为博士、教授、博士生导师，现任华东理工大学校长助理、研究生院院长等职务[105] - 公司独立董事余方为博士、金融学教授，将于2025年8月25日起担任公司独立董事[105] - 公司董事张健为MBA硕士、高级工程师，历任上海港口机械制造厂及上海振华重工多项管理职务[105] - 公司副总裁、总工程师李义明于2025年2月18日起担任总工程师，并于2025年5月28日起担任副总裁[106] - 离任副总裁刘峰在股东单位中国交通建设集团有限公司担任科技数字装备事业部副总经理等职务，任期自2026年1月开始[108] - 独立董事夏立军在江苏瑞科生物技术股份有限公司（港股）担任独立董事，任期自2021年6月开始[109] - 副总裁陆汉忠在国海海工资产管理有限公司担任董事，任期自2025年1月开始[109] - 副总裁沈秋圆在振华海洋能源（香港）有限公司担任董事长，任期自2021年8月开始[109] - 副总裁、总工程师李义明在上海振华重工集团科技有限公司担任总经理至2025年7月[109][110] 员工构成 - 报告期末公司在职员工总数7,935人，其中母公司2,278人，主要子公司5,657人[123] - 员工专业构成中生产人员3,811人（占比约48.0%），技术人员2,656人（占比约33.5%），行政人员881人（占比约11.1%），销售人员380人（占比约4.8%），财务人员207人（占比约2.6%）[124] - 员工教育程度中硕士及以上1,025人（占比约12.9%），本科4,383人（占比约55.2%），大专1,431人（占比约18.0%），大专及以下1,096人（占比约13.8%）[124] - 报告期内劳务外包工时总数为1,770,000小时，劳务外包支付的报酬总额为13,230.28万元[127] 股权激励 - 公司已完成2023年股票期权激励计划预留授予，向16名激励对象授予366万份期权，行权价格调整为3.945元/股[137] - 公司调整了激励计划行权价格，首次授予期权行权价调整为3.205元/股，预留授予期权行权价调整为3.945元/股[137] - 公司注销了3名激励对象已获授但尚未行权的股票期权共计85万份[137] - 公司《2023年股票期权激励计划》于2024年6月生效，并于2024年8月及12月完成首次及预留授予登记[140] 关联交易 - 公司与控股母公司及其附属企业2025年日常关联交易总额约为40.71亿元[169] - 公司2025-2027年度日常性关联交易框架协议相关议案已获董事会及股东大会审议通过[159] - 与控股母公司附属企业中交疏浚技术装备国家工程研究中心有限公司的关联销售交易金额为1,664,018,764元，占同类交易金额的4.59%[160] - 与控股母公司附属企业中交融资租赁有限公司的关联销售交易金额为231,970,938元，占同类交易金额的0.64%[160] - 与控股母公司附属企业中交海峰风电发展股份有限公司的关联销售交易金额为228,672,566元，占同类交易金额的0.63%[160] - 与控股母公司附属企业中交机电工程局有限公司的关联销售交易金额为113,491,947元，占同类交易金额的0.31%[160] - 与控股母公司附属企业中交第三航务工程局有限公司的关联销售交易金额为109,702,142元，占同类交易金额的0.30%[160] - 与控股母公司附属企业中交第一航务工程局有限公司的关联销售交易金额为85,609,701元，占同类交易金额的0.24%[160] - 与控股母公司附属企业中交第二公路工程局有限公司的关联销售交易金额为63,630,673元，占同类交易金额的0.18%[161] - 与控股母公司附属企业香港振华工程有限公司的关联销售交易金额为63,238,232元，占同类交易金额的0.17%[161] - 与控股母公司附属企业中交第四航务工程局有限公司的关联销售交易金额为55,964,602元，占同类交易金额的0.15%[161] - 与控股母公司附属企业中交四航局江门航通船业有限公司的关联销售交易金额为33,828,357元，占同类交易金额的0.09%[161] - 公司向中国城乡控股集团转让中交光伏全部股权，交易对价为3,438.24万元[170] - 关联方存款期末余额为11.30亿元人民币，期初余额为17.20亿元人民币，本期存入263.80亿元人民币，取出269.70亿元人民币[173] - 关联方贷款业务本期合计还款5.14亿元人民币，本期合计贷款5.81亿元人民币，期末贷款余额为5.51亿元人民币，利率范围为1%[176] - 关联方授信业务总额为20.00亿元人民币，报告期内实际发生额为4.27亿元人民币[178] 担保情况 - 公司报告期内对子公司担保发生额合计为1876.56万元人民币[181] - 公司报告期末对子公司担保余额合计为3.24亿元人民币[181] - 公司担保总额（包括对子公司担保）为3.24亿元人民币，占公司净资产的比例为2.01%[

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为309.69亿元，同比下降9.52%[19] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为33.15亿元，同比下降15.04%[19] - 2025年加权平均净资产收益率为10.32%，较上年减少2.73个百分点[20] - 2025年基本每股收益为1.563元/股，同比下降15.10%[20] - 2025年第四季度营业收入为74.16亿元，净利润为9.42亿元[22] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为3,670,387,622.48元，较2024年的4,212,547,035.78元下降12.87%[28] - 2025年公司实现营业收入309.69亿元，归属于上市公司股东的净利润33.15亿元[40] - 营业收入309.69亿元，同比下降9.52%[42] - 公司通过销售合同实现的营业收入为305.997亿元，同比下降9.45%[108] 成本和费用（同比环比） - 营业成本250.37亿元，同比下降10.01%[42] - 研发费用8.86亿元，同比大幅增长34.08%[42][43] - 化工行业总成本为196.31亿元，较上年同期下降11.34%，其中直接材料成本占比77.51%，金额为152.15亿元[50] - 新能源新材料相关产品总成本为138.91亿元，较上年同期下降2.77%，其制造费用同比大幅增长18.20%[50] - 其他产品总成本为14.47亿元，较上年同期大幅下降46.88%，其直接材料成本同比下降48.40%[50] 各条业务线表现 - 化工行业收入231.47亿元，同比下降12.13%，毛利率15.19%[45] - 化肥产品收入73.06亿元，同比微增0.12%，毛利率提升2.40个百分点至32.30%[45] - 新能源新材料相关产品收入155.57亿元，同比下降5.33%，毛利率10.71%[45] - 化学肥料生产量590.43万吨，同比增长22.19%；销售量575.15万吨，同比增长22.07%[46] - 新能源新材料相关产品生产量488.45万吨，同比增长13.24%；销售量300.23万吨，同比增长17.64%[46] - 新能源新材料相关产品营业收入为155.57亿元，毛利率为10.71%，同比下降2.36个百分点[106] - 有机胺营业收入为23.61亿元，毛利率为14.19%，同比增加7.65个百分点[106] - 化学肥料营业收入为73.06亿元，毛利率为32.30%，同比增加2.40个百分点[106] - 醋酸及衍生品营业收入为33.87亿元，毛利率为29.70%，同比增加2.08个百分点[106] - 其他产品营业收入为19.89亿元，毛利率为27.23%，同比增加5.43个百分点[106] 各地区表现 - 境内收入289.87亿元，同比下降9.71%，毛利率19.51%[45] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026年实现销售收入335亿元[116] - 公司面临化工行业产能结构性过剩、下游需求不振及更严格的节能降碳政策等风险[117] - 公司积极争取化肥产品出口业务[71] 其他财务数据 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为41.98亿元，同比下降15.51%[19] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为330.80亿元，同比增长6.65%[19] - 2025年非经常性损益合计为27,112,619.32元，较2024年的32,661,377.48元下降，而2023年为-127,582,730.43元[24] - 2025年计入当期损益的政府补助为25,018,923.95元，较2024年的34,523,003.11元下降27.5%[24] - 2025年非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益为669,272.69元，2023年为18,610,639.84元[24] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响为-44,369,264.83元，其中应收款项融资影响为-45,038,537.52元[30] - 2025年其他营业外收入和支出为9,442,366.41元，2024年为2,046,271.60元，2023年为-152,851,320.25元[24] - 2025年非流动性资产处置损益为1,790,031.22元，较2024年的4,521,582.96元下降60.4%[24] - 2025年增值税即征即退税款为516,419.58元，被认定为经常性损益项目[26] - 经营活动产生的现金流量净额为41.98亿元，较上年同期下降15.51%[59] - 投资活动产生的现金流量净额为-36.46亿元，投资活动现金流入同比激增10512.69%[59] - 筹资活动产生的现金流量净额为0.80亿元，上年同期为-3.88亿元，筹资活动现金流入同比增长48.53%[59] - 货币资金大幅增加至20.85亿元，占总资产比例4.24%，较上期增长49.18%[61] - 在建工程显著减少至24.61亿元，占总资产比例5.00%，较上期下降49.06%[61] - 短期借款新增7.76亿元，占总负债比例1.58%，较上期增长100%[61][62] - 合同负债增加至7.69亿元，占总负债比例1.56%，较上期增长45.47%[61][63] - 一年内到期的非流动负债增加至19.97亿元，占总负债比例4.06%，较上期增长66.72%[61][64] - 应收票据及应收账款分别大幅减少63.12%和63.24%[61][62] - 应付票据及应付账款分别大幅减少65.68%和42.49%[61][62][63] - 预付款项增加至8.65亿元，较上期增长35.04%[61][62] - 递延收益激增300.65%，主要因收到与资产相关的政府补助[61][64] 公司治理与股权结构 - 公司治理结构调整，于2025年9月26日取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权[122] - 报告期内，董事及高级管理人员合计持有公司股份3,763,799股，年度内无增减变动[124][126] - 报告期内，董事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额为1,890.26万元[124][126] - 董事长常怀春持股737,933股，报告期内税前薪酬为267.88万元[124] - 董事、总经理祁少卿持股274,667股，报告期内税前薪酬为248.94万元[124] - 董事、副总经理、财务负责人高景宏持股609,337股，报告期内税前薪酬为226.00万元[124] - 董事、副总经理于富红持股620,387股，报告期内税前薪酬为220.76万元[124] - 职工董事孙一倩持股63,334股，报告期内税前薪酬为69.43万元[124] - 原独立董事舒兴田于2025年3月18日辞职[126] - 2025年公司补选马建春为非独立董事，李新刚为独立董事[126][127] - 公司报告期内支付董事和高级管理人员税前报酬总计1890.26万元[132] - 董事和高级管理人员预留当年绩效年薪的30%进行递延支付[132] - 庄光山因公司治理结构调整于2025年11月26日辞去董事及提名委员会委员职务[128] - 孙一倩于2025年11月27日被选举为职工董事，其年初持股数为当选时持有的公司股份[128] - 报告期内董事庄光山（工作调动）和独立董事舒兴田（个人原因）离任[133] - 年内共召开董事会会议10次，其中通讯方式召开7次，现场结合通讯方式召开3次[135] - 董事常怀春、祁少卿、高景宏、于富红、张成勇、郭绍辉、吴非、黄蓉本年度均亲自出席全部应参加的10次董事会会议[134][135] - 独立董事李新刚应参加董事会9次，亲自出席9次[135] - 董事马建春应参加董事会9次，亲自出席9次[134] - 新任职工董事孙一倩应参加董事会1次，亲自出席1次[134] - 审计委员会在报告期内召开了4次会议审议多项议案[137] - 公司2024年度财务决算报告被审计委员会认定为客观真实[137] - 公司2024年年度报告及摘要被确认财务状况和经营成果客观真实[137] - 审计委员会同意续聘上会会计师事务所为公司2025年度审计机构[138] - 公司2025年度财务预算报告提出了明确的经营目标[138] - 公司2025年一季度报告真实反映了2025年3月31日的财务状况及一季度经营成果[138] - 公司2025年半年度报告各项数据真实反映了公司财务状况和经营成果[138] - 公司2025年三季度报告真实反映了2025年9月30日的财务状况及三季度经营成果[138] - 提名委员会在报告期内召开了1次会议审议董事补选议案[139] - 提名委员会建议补选马建春女士为非独立董事候选人，李新刚先生为独立董事候选人[139][140] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开4次会议，审议了股权激励解除限售及高管薪酬等议案[141] - 战略委员会在报告期内召开1次会议，同意投资建设气化平台升级改造项目并提交董事会审议[141] - 有限售条件股份减少3,809,944股至3,763,446股，持股比例从0.36%降至0.18%[181] - 无限售条件流通股份增加3,763,277股至2,119,456,552股，持股比例从99.64%升至99.82%[181] - 公司股份总数因回购注销减少46,667股，变动后总股本为2,123,219,998股[181] - 2025年4月1日，187名激励对象获授的3,483,278股限制性股票第二个限售期解除限售并上市流通[182] - 2025年因一名激励对象退休，公司回购注销其尚未解除限售的限制性股票46,667股[183] - 2025年9月23日，27名激励对象获授的279,999股预留限制性股票第二个限售期解除限售并上市流通[183] - 报告期内年初限售股数为7,573,390股，本年解除限售3,809,944股，年末限售股数为3,763,446股[185] - 截至报告期末普通股股东总数为35,793户，年度报告披露日前上一月末为40,556户[187] - 控股股东山东华鲁恒升集团有限公司及其一致行动人合计持有公司股份681,061,374股，占总股本的32.08%[189][190] - 香港中央结算有限公司报告期内减持28,452,822股，期末持股35,255,435股，占比1.66%[189] - 全国社保基金四零一组合报告期内增持16,517,349股，期末持股21,519,418股，占比1.01%[189] - 鹏华中证细分化工产业主题交易型开放式指数证券投资基金报告期内增持15,590,623股，期末持股17,783,935股，占比0.84%[189] - 截至2025年12月31日，公司已回购股份6,997,081股，占总股本的0.33%[190] - 全国社保基金一零六组合期末持股58,694,697股，占比2.76%，为第二大股东[189] - 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金报告期内减持1,109,188股，期末持股24,476,205股，占比1.15%[189] - 全国社保基金一一四组合报告期内减持954,900股，期末持股21,000,092股，占比0.99%[189] - 基本养老保险基金八零七组合期末持股20,650,401股，占比0.97%[189] - 全国社保基金一零三组合报告期内减持2,842,650股，期末持股19,000,000股，占比0.89%[189] - 公司董事长常怀春持有限制性股票期末市值为313.1万元人民币[155] - 公司董事、总经理祁少卿持有限制性股票期末市值为250.48万元人民币[155] - 公司9名董事及高级管理人员合计持有限制性股票期末市值约为1994.09万元人民币[155] 利润分配与股东回报 - 2025年利润分配预案为每10股派发现金红利2.50元（含税），并以资本公积每10股转增3股[3] - 公司2024年度现金分红方案为每10股派发现金红利3.00元（含税）[147] - 公司2025年半年度现金分红方案为每10股派发现金红利2.50元（含税）[147] - 公司2025年度拟每10股派发现金红利2.50元（含税）并以资本公积每10股转增3.00股[147] - 2025年度现金分红金额（含税）为1,058,463,433.50元[150] - 2025年度现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为31.92%[151] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为36.057亿元人民币[152] - 最近三个会计年度年均净利润金额为35.98亿元人民币[152] - 最近三个会计年度现金分红比例高达100.21%[152] - 最近一个会计年度归属于上市公司普通股股东的净利润为33.155亿元人民币[152] - 最近一个会计年度母公司报表年末未分配利润为263.692亿元人民币[152] 研发与创新 - 公司研发投入总额为12.59亿元，占营业收入比例为4.07%，其中资本化研发投入占比29.64%[57] - 公司研发人员数量为969人，占公司总人数的比例为15.69%[58] - 公司研发投入12.59亿元[95] 产能与项目进展 - 2025年公司酰胺原料优化升级、20万吨/年二元酸项目建成，BDO和NMP一体化项目装置投产[34] - 公司20万吨二元酸项目、酰胺原料优化升级项目等陆续投产[68] - 公司新增产能：年产饱和脂环醇20万吨、副产环己烷4.28万吨[101]；新增20万吨/年BDO、5万吨/年NMP产品生产能力[101]；增加年产20万吨二元酸生产能力[101] - 公司主要产品产能利用率：碳酸二甲酯105.41%，二元酸115.79%，己二酸89.96%，尼龙6切片112.82%，尿素110.90%，DMF 41.96%[99] - 公司醋酸产品设计产能150万吨，报告期内产能利用率100.56%[99] 采购与供应链 - 主要原材料采购价格同比下降：原料煤-18%，苯-24%，丙烯-6%[103] - 主要能源蒸汽采购价格同比下降7%[104] - 主要原材料采购量：原料煤929.97万吨，苯69.47万吨，丙烯22.75万吨[103] - 主要原材料耗用量：原料煤916.18万吨，苯68.48万吨，丙烯22.68万吨[103] - 公司前五名客户销售额为44.07亿元，占年度销售总额的12.70%[53] - 公司前五名供应商采购额为127.27亿元，占年度采购总额的42.66%[53] 行业与市场环境 - 行业政策要求化工园区规模以上企业年营业收入不低于50亿元，占园区收入70%以上[66] - 石化化工行业2025-2026年增加值年均增长目标为5%以上[67] - 到2030年，全国三大粮食作物化肥利用率目标达到43%以上[69] - 到2030年，全国危险废物填埋处置量占比目标控制在10%以内[72] - 到2026年，全国危险废物环境重点监管单位实现全过程信息化监管全覆盖[72] - 政府加强化肥生产保障，优化重点企业最低生产计划管理[70] - 碳酸二甲酯国内产能400万吨，产量约215万吨，平均开工率54%，国内表观消费量约197万吨[76] - 碳酸二甲酯需求结构中，电解液及相关行业占比约50%[75] - 二元酸行业产能115万吨，产量90万吨，开工率78%[77] - 二元酸需求结构中，新能源行业占比约26%，出口占比31%[76] - 异辛醇国内产能约410万吨，产量约329万吨，开工率约80%[78] - 异辛醇需求结构中，下游增塑剂行业占比约87%[77] - 己二酸国内产能412万吨，有效产能314万吨，产量265万吨，有效开工率84%[79] - 己二酸需求结构：传统聚氨酯多元醇行业占48%，相关产业链占40%，其他行业占12%[79] - 己内酰胺国内产能760万吨，产量685万吨，平均开工率90%，国内表观消费量680万吨[80] - 己内酰胺需求结构：PA6消费占比98%，己二胺行业占比提至1.2%[80] - 尼龙6国内产能883万吨，产量676万吨，开工率77%[82] - 尼龙6需求结构：锦纶长丝行业占54%，工程塑料行业占14%，出口占11%[81][82] - 尿素国内有效产能7579万吨，产量7249万吨，产能利用率96%，表观消费量6760万吨，出口约490万吨[84]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为7.10亿元，同比下降17.53%[20] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为6008.11万元，同比下降16.98%[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6068.24万元，同比大幅增长57.34%[20] - 2025年第四季度营业收入为2.47亿元，净利润为4065.00万元，扣非净利润为4475.27万元，均显著高于其他季度[22] - 2025年度实现营业收入7.10亿元，归属于上市公司股东的净利润6,008.11万元[33] - 报告期内营业收入合计7.10亿元，同比下降17.53%[60] - 公司通用设备制造业营业收入为6.803亿元，同比下降19.87%，毛利率为26.45%，同比微增0.41个百分点[61] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司营业成本合计5.232亿元，同比下降18.21%，其中原材料成本占比最高，为93.51%，金额为4.750亿元，同比下降20.57%[68] - 销售费用为971.63万元，同比下降26.63%[71] - 管理费用为8872.08万元，同比下降23.09%[71] - 研发费用为3135.33万元，同比下降0.73%[71] - 研发投入金额为3135.33万元，占营业收入比例为4.41%[73] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-1.22亿元，而2024年为2.90亿元[20] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.22亿元，同比大幅下降[75][76] - 投资活动产生的现金流量净额为1.47亿元，同比大幅增加[75][76] - 筹资活动产生的现金流量净额为-8711.91万元，同比大幅下降[76] - 现金及现金等价物净增加额为-6268.64万元，同比下降118.29%[76] 财务数据关键指标变化：资产与负债结构 - 2025年末资产总额为21.17亿元，较上年末微增0.76%[20] - 货币资金减少至4.06亿元，占总资产比例下降3.66个百分点至19.18%，主要因经营活动现金流量净额为负[78] - 合同资产减少至2.18亿元，占总资产比例下降4.79个百分点至10.29%，主要因在手执行订单量减少及履约进度变化[78] - 长期股权投资大幅增加至1.05亿元，占总资产比例上升4.96个百分点至4.97%，主要因对外投资蜀道丰田氢能科技(四川)有限公司[78][79] - 合同负债增加至2.97亿元，占总资产比例上升3.74个百分点至14.05%，主要因在手订单项目预收款项增加[79] - 长期应收款大幅增加至3.09亿元，占总资产比例上升10.92个百分点至14.58%，主要因分期收款销售模式项目收入增加[79] - 短期借款减少至5193.50万元，占总资产比例下降1.55个百分点至2.45%，主要因借款到期支付[79] - 金融资产（含其他权益工具投资等）期末余额为7169.11万元，较期初增加约3586.01万元[81] - 受限货币资金为2207.77万元，用途为银行承兑汇票及保函保证金[83] 各条业务线表现 - 分产品看，LNG装置收入3.64亿元，占营收51.25%，同比下降40.55%[60] - 空分及其他气体分离装置收入1.12亿元，占营收15.72%，同比增长63.41%[60] - 气体运营收入3016.23万元，占营收4.25%，同比增长142.06%[60] - 其他产品销售收入4314.17万元，占营收6.07%，同比增长393.01%[60] - LNG装置产品收入为3.641亿元，同比大幅下降40.55%，其毛利率为24.29%，同比下降3.78个百分点[61] - 空分及其他气体分离装置产品收入为1.117亿元，同比增长63.41%，但毛利率为16.37%，同比下降6.53个百分点[61] - 深冷技术装备制造业务报告期内新签生效合同额约7.28亿元（含控股子公司）[36] 各地区表现 - 境内收入6.70亿元，占营收94.28%，同比下降15.80%[60] - 境外收入4065.27万元，占营收5.72%，同比下降38.39%[60] - 境内市场收入为6.698亿元，同比下降15.80%，毛利率为26.69%[61] - 境外市场收入为4065万元，同比下降38.39%，毛利率为20.98%，同比下降6.54个百分点[61] 管理层讨论和指引：发展战略与经营计划 - 公司发展战略为从“气体装备制造商”向“气体能源运营服务商”转变，并坚持集团内外、国内国外协同发展[94] - 公司经营计划包括巩固深冷核心优势、加快产业转型升级、积极培育新质生产力[95][96][97] - 在产业转型升级中，公司将采用“产业并购+自主投资+基金孵化”多措并举，并全力推动蜀道气体产业基金的投资运作与资产注入[96] - 公司将全力推动蜀道丰田氢能合资公司的燃料电池产线达产达效，以形成商业化订单[98] - 公司将抢抓“成渝氢走廊”等机遇，依托集团内多元化应用场景，实现氢能的规模化应用[98] - 公司将攻坚氢源自主可控，积极推动工业尾气制氢项目，并建成川内氢能干线加注网络[98] - 公司前瞻布局商业航天、低空经济、智能制造等新兴赛道[99] - 公司在商业航天领域构建“装备+燃料+服务”一体化能力[99] - 公司在低空经济领域推动无人机动力从传统锂电向氢能升级，构建“场景+装备+服务”模式[99] 管理层讨论和指引：风险与应对措施 - 公司应收账款余额较大，对资产质量及财务状况构成压力[99] - 公司正通过强化全流程管理、设立催收小组、制定差异化方案等措施，稳步压降应收账款规模[99] - 公司业务规模及出资企业运营规模正逐步扩大[100] - 公司为应对业务规模扩大，将加强战略统筹、市场调研、技术创新及财务管理匹配[100] - 公司将持续优化内控与合规体系，并落实风险管控措施[100] - 公司将通过“外部引进+内部培养”建设人才队伍，为“十五五”发展提供保障[100] 研发与技术创新 - 报告期内研发投入为3,135.33万元[42] - 新申请9项专利，其中发明专利7项[42] - 完成国产钢铝过渡接头低温耐压试验，推进3000立方米液氨全容罐研发，30平方米液氢储罐已完成制造[42] - 新增2项氢能专利授权，提交16项氢能专利申请[43] - 研发人员数量为128人，较上年减少1.54%[73] - 研发人员中硕士学历人数为16人，同比增长23.00%[73] - 公司及子公司共拥有有效专利授权128项，其中发明专利46项，实用新型专利82项，软件著作权9项[52] 市场与订单表现 - 2025年全年新签合同额约8.55亿元，其中海外订单约3,168.39万美元（约人民币2.22亿元）[33] - 公司成功中标尼日利亚某公司100mmscfd天然气液化设施及配套项目[33] - 报告期内成功落地3个单体规模亿元以上项目[35] - 公司首座海外CNG加气母站—尼日利亚CNG加气站已完成设备供货及工程设计服务[34] - 2025年公司中标尼日利亚某公司100mmscfd天然气液化设施及配套项目[51] 产能与技术能力 - 公司具备日处理1000万方LNG液化装置的设计制造能力，液体空分装置日产量达1000吨[29] - 公司液体空分装置设计和制造能力达到日产量1000吨，气体空分装置设计制造能力达到100,000Nm³/h等级[48] - 公司具备日处理1000万方等级LNG装置、日产量1000吨等级液体空分装置、10万Nm³/h等级气体空分装置的设计和制造能力[54] 项目执行与运营亮点 - 内蒙古聚益焦炉煤气联产LNG项目从合同签订到机械竣工用时11个月，创公司同类项目最短建设周期记录[35] - 马边高纯氮气供气项目稳定运行，产能为8000Nm³/h[162] - 为郎川高速、川红高速等提供二氧化碳供应合作[162] 氢能业务发展 - 公司与蜀道集团、日本丰田共同出资设立蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司[13] - 公司与蜀道集团、丰田汽车公司共同投资设立合资公司"蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司"[39] - 合资公司首款150kW氢燃料电池动力系统通过认证，49吨氢燃料重卡获工信部整车公告[39] - 公司作为蜀道集团氢能产业发展牵头单位，已基本形成氢能“制、储、运、加、用”全产业链发展格局[50] - 公司与蜀道投资集团、丰田汽车合资新设蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司，注册资本2.36亿元人民币，公司持股45%[91][92] - 公司已向蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司缴纳出资款1062万元人民币[92] 投资与基金活动 - 公司参与发起设立蜀道（四川）气体产业股权投资基金合伙企业，基金规模20亿元[40] - 报告期投资额1.062亿元，较上年同期增长89.48%[84] - 公司对蜀道丰田氢能科技(四川)有限公司新增投资1.062亿元，持股45%[85] - 公司与关联方共同投资设立蜀道（四川）气体产业股权投资基金，注册资本20亿元人民币，公司持股50%[92][93] - 公司与关联方共同投资蜀道(四川)气体产业股权投资基金(有限合伙)，该基金注册资本20亿元[176] 公司治理与组织架构 - 公司董事会秘书为马继刚，证券事务代表为贾雪、向星睿[17] - 公司董事会设董事9名，其中独立董事3名，占全体董事会成员的三分之一[108] - 公司顺利完成第四届董事会届满换届，选举产生第五届董事会[106] - 公司正式取消监事会设置，将原监事会全部职权由董事会审计委员会依法承接行使[106] - 公司董事会下设战略委员会更名为战略与ESG委员会[106] - 审计委员会承接原监事会全部监督职权[110] - 公司董事会战略委员会更名为战略与ESG委员会，新增ESG管理职责[110] - 公司控股股东、实际控制人未同时担任董事长和总经理[135] - 公司于2025年5月7日完成董事会及高级管理人员换届选举，胡圣厦当选董事长，谢乐敏被聘任为总经理[190] 董事会与股东会活动 - 报告期内公司共召开3次股东会[107] - 报告期内公司共召开了12次董事会[108] - 公司未发生单独或合并持有有表决权股份总数10%以上的股东请求召开临时股东会的情形[107] - 报告期内公司全体董事对提交董事会审议的各项议案均深入研究并形成一致意见，无异议事项[144] - 董事会各专门委员会在报告期内共召开会议9次，审议了包括董事候选人提名、定期报告、薪酬标准及重大投资等议案[145] - 报告期内董事应参加董事会次数为12次（部分董事为8次或4次），无人缺席[142] - 公司董事出席股东会次数为3次（部分董事为2次、1次或0次）[142] 投资者关系与信息披露 - 报告期内公司共进行10次投资者关系活动，包括与长江证券、中泰证券、开源证券等机构的沟通[101] - 公司筹备举办业绩说明会2次[113] - 公司接待投资机构现场及线上调研共17次[113] - 公司年度报告披露媒体包括《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网[18] - 公司未披露估值提升计划[103] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案公告[104] 利润分配与股份变动 - 公司2025年度利润分配预案为以229,559,110股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）[4] - 2024年度利润分配方案为：以总股本163,970,793股为基数，每10股派发现金0.50元（含税），合计派发现金8,198,539.65元；同时以资本公积每10股转增4股，共计转增65,588,317股[151] - 2025年度利润分配预案为：以总股本229,559,110股为基数，每10股派发现金0.5元（含税），现金分红总额为11,477,955.50元，占利润分配总额的比例为100%[152] - 公司2024年度利润分配及转增股本方案已于2025年6月16日实施完毕，转增后公司总股本增至229,559,110股[151] - 公司以总股本229,559,110股为基数，每10股派发现金红利0.5元（含税）[154] - 公司回购注销2023年限制性股票激励计划中140.52万股，回购价格为9.59元/股[154] - 公司总股本因回购注销减少140.52万股，因资本公积转增增加6,558.8317万股，变动后总股本为2.2955911亿股[194] - 股份变动后，2024年基本每股收益和稀释每股收益由0.4503元摊薄至0.3152元，归属于公司普通股股东的每股净资产由6.6196元摊薄至4.7688元[197] - 公司完成2024年度权益分派，每10股派发现金股利0.50元（含税）并以资本公积每10股转增4股[195] - 有限售条件股份数量由2,024.5063万股变动至2,283.1906万股，占总股本比例由12.24%下降至9.95%[194] - 无限售条件股份数量由1.4513093亿股变动至2.06727204亿股，占总股本比例由87.76%上升至90.05%[194] 股权结构与限售股份 - 期末限售股份总数合计为22,831,906股，较期初的20,245,063股增加了2,586,843股[200] - 报告期内，公司因实施部分限制性股票回购注销及2024年度权益分派，导致期末限售股份数量较期初发生变动[200] - 股东谢乐敏期末持有高管锁定股12,660,727股，本期增加3,617,350股，未解除限售[199] - 股东崔治祥期末持有高管锁定股2,792,363股，本期增加797,818股，未解除限售[200] - 股东张建华期末持有高管锁定股2,294,768股，本期增加655,648股，未解除限售[200] - 2023年度员工股权激励对象（首次授予，部分人员除外）期末持有股权激励限售股3,618,160股[200] - 2023年度员工股权激励对象（预留部分授予，胡圣厦除外）期末持有股权激励限售股455,700股[200] - 股东文向南因退休离任，其持有的2,531,358股限售股已全部解除限售[200] - 股东胡圣厦期末持有股权激励限售股124,460股，本期增加35,560股，解除限售38,100股[199] 董事、监事及高级管理人员情况 - 因第四届董事会任期届满，陈永、于波、周荣于2025年5月7日离任董事或独立董事职务[123] - 因工作安排原因，涂兵于2026年3月27日辞去第五届董事会董事职务[123] - 公司董事及高级管理人员2025年度税前报酬总额为674.76万元[141] - 公司总经理（谢乐敏）获得的税前报酬最高，为95.04万元[141] - 公司独立董事津贴标准为8.57万元/年[139]，其中侯水平与方萍各领取8.57万元[141] - 公司董事长（胡圣厦）获得的税前报酬为75.58万元[141] - 公司部分董事（如陈兴根、郭海）未从公司领取报酬，因其在关联方获取报酬[141] - 公司高级管理人员绩效年薪按1倍基本年薪预发，考核后清算[138][140] - 职业经理人绩效年薪的10%作为风险保证金延期支付[141] - 独立董事陈明红获得的税前报酬为5.1万元[141] 董事、监事及高级管理人员持股变动 - 公司董事长胡圣厦期初持股数为127,000股[121] - 公司董事长胡圣厦期末持股数为124,460股[121] - 公司董事长胡圣厦持股变动原因为实施2024年度权益分派及部分限制性股票回购注销[121] - 公司实施2024年度权益分派及部分限制性股票回购注销，导致董事及高管持股变动，例如谢乐敏持股从12,057,836股增至16,880,970股，增加4,823,134股[122] - 财务总监涂兵持股从103,000股变动至100,940股，减少2,060股[122] - 副总经理周荣持股从109,000股变动至106,820股，减少2,180股[122] - 副总经理崔治祥持股从2,659,

收入和利润（同比） - 2025年度营业总收入为98,025.21万元，同比增长1.65%[4][5] - 归属于上市公司股东的净利润为6,481.18万元，同比增长0.96%[4][5] - 营业利润为7,055.17万元，同比增长3.39%[4] - 基本每股收益为0.1531元/股，同比增长1.32%[4] 盈利能力指标变化 - 加权平均净资产收益率为4.03%，同比下降0.06个百分点[4] - 扣除非经常性损益后的净利润为5,645.37万元，同比下降7.41%[4][6] 所有者权益与净资产 - 归属于上市公司股东的所有者权益为162,060.10万元，较期初增长2.20%[4][6] - 归属于上市公司股东的每股净资产为3.82元/股，较期初增长2.69%[4]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为14.06亿元，同比增长15.61%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，同比大幅增长343.81%[24] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.15亿元，同比大幅增长743.20%[24] - 2025年利润总额为1.82亿元，同比增长377.37%[24] - 基本每股收益为0.1395元/股，同比增长342.86%[25] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.1189元/股，同比增长743.26%[25] - 加权平均净资产收益率为4.65%，同比增加3.58个百分点[25] - 公司全年合并营业收入14.06亿元，同比增长15.61%；归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长343.81%[50] - 报告期内公司实现营业收入14.06亿元，同比增长15.61%[67][69] - 归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，同比大幅增长343.81%[67] - 报告期归属于上市公司普通股股东的净利润为135,148,459.51元[144] 成本和费用（同比环比） - 销售费用为623.79万元，同比下降81.90%，主要因去年同期支付大额售后服务费[69][70] - 制造业总成本为10.679亿元，同比增长11.20%[74] - 销售费用为624万元，同比大幅下降81.90%，主要因去年同期支付Vernova售后服务费[82] - 所得税费用为4664万元，同比大幅增长478.05%，系利润总额增加及所得税优惠政策到期所致[82] 各条业务线表现 - 铸造业务营业收入同比增长17.24%，毛利率上涨4.85个百分点[25] - 风电业务营业收入同比增长5.67%，毛利率上涨0.29个百分点[25] - 风机铸件制造板块营业收入11.95亿元，同比增长17.24%；营业成本10.68亿元，毛利率10.66%；实现净利润约3,406万元[51] - 报告期内，公司铸件产品生产量8,420件，销售量8,538件[56] - 风电场运营业务完成发电量37,843万千瓦时，上网电量36,541万千瓦时，场用率3.44%，风机可利用率99.65%，等效利用小时数2,436小时；实现营业收入1.94亿元，同比增长5.67%[57] - 风机铸件制造业务营业收入11.95亿元，同比增长17.24%[67][69] - 风电场运营业务营业收入1.94亿元，同比增长5.67%[67][69] - 风机制造业务毛利率为10.66%，同比增加4.85个百分点[72] - 风力发电业务毛利率为67.74%，同比增加0.29个百分点[72] - 主要产品“底座”生产量2,528件，同比增长22.90%；销售量2,400件，同比增长16.96%[73] - 2025年度公司销售轮毂、底座等产品实现销售收入119,532.98万元[190] - 2025年度销售收入较2024年度的101,955.84万元增加17.24%[190] - 公司主要从事风力发电机轮毂、底座等铸件产品的生产和销售以及风力发电服务[190] 管理层讨论和指引 - 风电行业正加速从“风电场建设”向“全生命周期价值运营”转型，行业焦点转向发电量提升、度电成本（LCOE）降低及资产价值最大化[98] - 行业驱动逻辑已从政策驱动转向市场驱动，项目经济性成为衡量可行性的唯一标尺，行业进入“微利时代”[98] - 公司计划通过优化铸造产线效率，提升陆上机型铸件的产能规模与周转速度，并加快洛阳轴承公司融合，形成“铸件+轴承”一体化供应能力[100] - 2026年公司将通过技术协同、交付保障和产品质量，巩固与核心客户的长期战略伙伴关系，并推动海外客户合作从“供应商”向“战略协同伙伴”升级[101] - 公司将全面推行精益生产模式，以降低在制品库存、缩短生产周期、减少能源和物料浪费，并利用数据分析优化原材料管理以降低成本[101] - 年度资本支出计划将聚焦于江阴轴承产线建设、轴系加工产能补充和环保设施投入等关键领域[103] - 2026年公司计划通过强化设备运维管理、优化大部件更换及维修策略，以降低设备故障率及运维成本，并探索电力交易以提升收益能力[105] - 公司面临风电行业调整期带来的周期性波动风险，将持续优化现金流、加大研发投入并加强成本管控[106] - 2025年初出台的“136号文”短期增加项目投资收益不确定性，可能影响市场需求，构成政策性风险[107] - 公司主要原辅材料（生铁、废钢、树脂）价格波动可能对盈利能力产生不利影响[109] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由7名成员组成，其中独立董事3名[115] - 董事长朱陶芸报告期内从公司获得的税前薪酬总额为157.8643万元[117] - 董事包振华持有公司股份1,100,000股，报告期内无变动[117] - 董事张燕民持有公司股份91,058股，报告期内无变动，并获得税前薪酬85.869万元[117] - 财务总监兼董事会秘书杨扬报告期内通过二级市场减持公司股份1,300股，年末持股89,758股[117] - 财务总监杨扬报告期内从公司获得的税前薪酬总额为71.8321万元[117] - 副经理朱旺杰持有公司股份91,058股，报告期内无变动，并获得税前薪酬71.426万元[117] - 报告期内所有董事及高级管理人员税前薪酬总额合计为437.9914万元[117] - 报告期内董事及高级管理人员持股总数从1,373,174股减少至1,371,874股，净减少1,300股[117] - 公司控股股东为自然人，公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面保持独立[116] - 朱陶芸于2025年4月起担任公司董事长、经理[118] - 包振华于2021年4月至2023年12月担任公司董事长[118] - 张燕民于2025年4月起担任公司董事、副经理[118] - 怀刚强于2025年12月起担任公司职工代表董事[118] - 王世璋于2020年11月起担任公司独立董事[118] - 陈莹于2020年11月起担任公司独立董事[118] - 陆文龙自2020年11月起担任公司独立董事[119] - 朱旺杰于2016年3月加入公司，自2023年12月起担任公司副经理[119] - 杨扬自2024年9月起担任公司人事总监及财务总监[119] - 杨扬自2025年4月起担任公司董事、财务总监、董事会秘书、人事总监[119] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为437.9914万元[122] - 年内董事会共召开会议4次，其中以通讯方式召开3次，现场结合通讯方式召开1次，现场会议0次[125] - 董事包振华、朱陶芸、张燕民、王世璋、陈莹、陆文龙、杨扬（离任）本年应参加董事会4次，均亲自出席4次[125] - 董事朱陶芸在2025年8月5日被聘任为盐山宏润风力发电有限公司等多家公司的董事[120] - 董事张燕民在2016年8月2日被聘任为盐山宏润风力发电有限公司的董事长、总经理[120] - 董事陈莹在2024年8月被聘任为南京高科股份有限公司的独立董事[121] - 报告期内公司经理张燕民离任，朱陶芸被聘任为经理，张燕民被聘任为副经理[123] - 报告期内董事会秘书杨扬被聘任，同时其董事职务离任，职工董事怀刚强被选举[124] - 董事包振华在盐山吉鑫能源科技有限公司等多家关联公司担任董事或经理职务[120] - 独立董事王世璋在无锡航亚科技股份有限公司等公司担任独立董事[120] - 公司对高级管理人员建立了与主营业绩挂钩的考评及激励机制[147] - 公司第一大股东包士金期末持股2.15亿股，占总股本22.17%，其中质押股份7500万股[178] - 公司控股股东包士金及其一致行动人合计持股2.16亿股，占公司股份总数22.29%[178] - 报告期末公司普通股股东总数为83,739户，较上一月末增加4,000户[176] - 公司股东BARCLAYS BANK PLC在报告期内增持182.25万股，期末持股297.68万股，占总股本0.31%[178] - 公司股东高盛公司在报告期内增持221.58万股，期末持股294.45万股，占总股本0.30%[178] - 公司股东J. P. Morgan Securities PLC在报告期内增持201.30万股，期末持股243.01万股，占总股本0.25%[178] - 报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化[175] - 公司前十名无限售条件股东持股均为人民币普通股，无回购专户[178] - 公司实际控制人包士金与董事包振华为父子关系[183] - 董事包振华持有公司无限售普通股1,100,000股[183] 现金流状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.26亿元，同比下降26.37%[24] - 公司经营活动产生的现金流量净额为2.26亿元，其中第二季度最高，为8586.94万元[28] - 经营活动产生的现金流量净额为2.26亿元，同比下降26.37%[69] - 经营活动产生的现金流量净额为2.259亿元，同比下降26.37%[85] - 投资活动产生的现金流量净额为6536万元，上年同期为-3.156亿元，主要系理财产品赎回增加[85] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.603亿元[85] 资产与负债状况 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为29.67亿元，同比增长4.36%[24] - 2025年末总资产为36.63亿元，同比增长0.59%[24] - 货币资金期末余额2.37亿元，占总资产6.47%，较期初增长118.52%，系交易性金融资产赎回所致[88] - 一年内到期的非流动资产期末余额3.57亿元，占总资产9.74%[88] - 其他债权投资期末余额2087万元，占总资产0.57%，较期初减少100%，系定额存单重分类所致[88] - 受限资产总额6704.76万元，其中货币资金246.65万元，固定资产6680.10万元[91] - 以公允价值计量的金融资产期末总额9.08亿元，期初总额10.44亿元[94] - 境外资产规模28.46万元，占总资产比例为0.01%[89] - 长期借款与租赁负债期末余额均为0，较期初均减少100%[88] - 合同负债期末余额1534万元，较期初减少33.72%[88] - 货币资金为2.369亿元人民币，较上年增长118.6%[200] - 交易性金融资产为5.309亿元人民币，较上年下降24.8%[200] - 应收账款为5.451亿元人民币，较上年增长11.2%[200] - 存货为2.702亿元人民币，较上年增长6.0%[200] - 一年内到期的非流动资产为3.567亿元人民币，上年无此项[200] - 其他债权投资为2087万元人民币，较上年大幅下降93.8%[200] - 长期股权投资为1.392亿元人民币，较上年增长5.5%[200] - 固定资产为11.302亿元人民币，较上年下降9.5%[200] - 在建工程为464万元人民币，较上年增长163.4%[200] - 流动资产合计为20.950亿元人民币，较上年增长22.2%[200] 研发与创新 - 报告期内，公司新增申请并受理发明专利4项、实用新型专利5项，授权发明专利8项；截至报告期末，累计通过授权专利92项[64] - 研发投入总额为3907万元，占营业收入比例2.78%[80] - 研发人员数量占公司总人数比例为7.12%[83] 子公司与投资并购 - 公司于2026年1月7日完成对新能轴承的100%股权收购[40] - 公司完成了对新能轴承的收购，以深化风电产业链布局[67] - 主要控股子公司宏润发电报告期内净利润为1.02亿元[95][96] - 公司完成对江苏新能轴承制造有限公司100%股权的现金收购[93] - 战略委员会审议通过现金收购江苏新能轴承制造有限公司57.4531%股权的议案[131] 分红政策与执行 - 公司2025年度全年现金分红总额为4360.65万元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的32.27%[6] - 2025年向全体股东每10股派发现金红利0.35元（含税）[6] - 截至2025年12月31日，公司总股本为969,033,512股[6] - 公司现金分红政策规定，每年现金分红不少于当年实现的可供分配利润的10%[139] - 公司现金分红政策规定，最近三年累计现金分红不少于最近三年年均可供分配利润的30%[139] - 报告期现金分红金额为33,916,172.92元，占归属于上市公司普通股股东净利润的比率为25.10%[144] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为150,320,390.92元[145] - 最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额为185,823,215.29元，占最近三个会计年度年均净利润的比例高达188.09%[145] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为617,356,638.03元[145] 行业与政策环境 - 2025年国内政策提出全年新增新能源发电装机规模达200GW以上[44] - 政策明确沿海省份规划海上风电装机超40GW，深远海开发提速45GW[44] - “十五五”期间政策提出年新增风电装机目标≥120GW，其中海上风电≥15GW[45] - 政策提出2035年风电累计装机突破50亿千瓦的远景规划[45] - 英国“清洁产业奖金”计划为海上风电项目中标者每吉瓦提供2700万英镑初始资金[46] - 法国电网运营商计划到2040年投资1000亿欧元，约4成资金用于海上风电项目[46] - 德国计划2025-2028年启动总容量达12GW的风电场址拍卖，年均拍卖规模3GW[46] - 2025年全球风电新增装机容量约150GW，累计总装机容量逼近1,300GW，较2024年底的1,136GW实现显著跃升[48] - 截至2025年底，中国风电装机容量6.4亿千瓦（640GW），同比增长22.9%；2025年全国新增风电装机容量119.87GW，同比增长50.2%[49] 运营与生产数据 - 2025年全年营业收入为14.06亿元，其中第二季度最高，为3.77亿元[28] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，其中第一季度最高，为4201.18万元[28] - 公司风电场运营项目总规模容量为150MW，其中一期100MW，二期50MW[38] - 一期风电场项目于2019年4月11日全部并网，二期项目于2020年7月12日全部并网[38] - 风电场自2019年投产至报告期末累计安全运行2,557天[58] - 报告期内，风电场市场化交易收入较以前的保障性电价收购增加收益293万元[61] - 前五名客户销售额为11.82亿元，占年度销售总额84.03%[77] - 前五名供应商采购额为4.418亿元，占年度采购总额41.09%[77] - 公司员工总数1,574人，其中母公司员工1,019人，主要子公司员工555人[134] - 生产人员占员工总数比例最高，为1,363人，占比约86.6%[134] - 技术人员与行政人员各为95人，各占员工总数约6.0%[134] - 大专及以上学历员工460人，占员工总数约29.2%[134] 非经常性损益与公允价值变动 - 2025年非经常性损益合计为1996.79万元，主要包含政府补助804.47万元及金融资产公允价值变动损益1237.85万元[30][31] - 采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为2305.40万元，主要来自交易性金融资产和其他债权投资[32] 审计与内部控制 - 公司内部控制审计报告为标准无保留意见[148] - 公司续聘中兴华会计师事务所为2025年度审计及内控审计机构，年度审计报酬为800,000元人民币[159] - 公司内部控制审计报酬为300,000元人民币[160] - 报告期内审计委员会召开会议4次，审议了年度报告、季度报告及续聘会计师事务所等事项[128] - 审计委员会对报告期内的监督事项无异议，未发现公司存在风险[133] - 2025年度财务报表经审计，审计意见为标准无保留意见[186][187] - 收入确认被审计师确定为关键审计事项[189] - 审计工作包括对收入执行分析性程序，比较主要产品收入、成本、毛利率与上期数据变化等[191] - 审计工作包括实施收入截止性测试，评估收入是否计入恰当会计期间[191] - 审计工作包括获取年度出口报关单与外销收入核对，判断外销收入的真实性和完整性[

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为172.56亿元，较2024年的185.97亿元下降7.21%[21] - 2025年度公司实现营业收入1725.62亿元，同比下降7.21%[47][49][51] - 2025年归属于母公司股东的净利润为11.89亿元人民币，较2024年的15.26亿元下降22.07%[21] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为118.94亿元[48] - 2025年利润总额为20.27亿元，较2024年的28.05亿元下降27.76%[21] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为11.47亿元，较2024年下降22.57%[21] - 2025年基本每股收益为0.867元/股，较2024年的1.113元/股下降22.10%[22] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为1,181.85万元，显著低于前三季度的58,220.72万元、36,329.17万元和23,205.70万元[26] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润在第四季度为负值，亏损1,539.82万元[26] - 2025年营业收入呈现逐季下降趋势，从第一季度的527,567.63万元降至第四季度的394,827.03万元[26] - 2025年加权平均净资产收益率为8.86%，较2024年减少2.63个百分点[22] - 2025年非经常性损益合计为42,102,429.84元，其中政府补助贡献43,461,026.97元，非流动性资产处置收益为25,959,404.30元[25] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为1,278,944.55元，主要来自交易性金融资产变动收益1,047,340.05元[28] - 2025年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回金额为3,310,269.81元[25] - 投资收益859.23万元，同比大幅下降89.41%[58][59] 成本和费用（同比环比） - 研发费用同比增长8.38%，主要因药品海外注册等研发活动增加[49][50] - 研发投入总额3.91亿元，占营业收入比例2.27%，同比下降4.29%[61][65] - 公司报告期内销售费用总额为353,229.15万元，占营业收入比例为20.47%[100] - 销售费用中职工薪酬为161,807.96万元，占比45.81%，市场拓展费为77,643.10万元，占比21.98%[97] - 医药工业原材料成本39.93亿元，占总成本65.63%，同比下降10.79%[55] 各条业务线表现 - 公司主营业务为中成药生产与销售，拥有超过400个品规的中成药产品[31] - 公司常年生产的中成药超过400个品规[45] - 公司拥有800余个药品品规，常年生产品规超过400种[94] - 医药工业主营业务收入1071.78亿元，毛利率43.23%，同比下降0.52个百分点[52] - 医药工业前五名系列产品收入472.44亿元，毛利率46.35%，同比下降1.2个百分点[52] - 医药商业主营业务收入1047.78亿元，毛利率27.23%，同比下降0.16个百分点[52] - 公司医药工业板块总营业收入为1,071,782.97万元，同比下降10.03%，总毛利率为43.23%[81] - 心脑血管类产品营业收入为409,319.42万元，同比下降20.46%，毛利率为49.24%[81] - 补益类产品营业收入为236,003.07万元，同比增长10.94%，毛利率为40.67%[81] - 清热类产品营业收入为76,774.19万元，同比增长4.74%，毛利率为36.73%[81] - 妇科类产品营业收入为53,705.31万元，同比增长12.54%，毛利率为42.62%[81] - 其他类产品营业收入为295,980.98万元，同比下降13.68%，毛利率为38.77%[81] - 心脑血管类产品生产量1744.39万盒，同比下降4.79%，销售量1530.37万盒，同比下降7.05%，库存量587.03万盒，同比上升57.38%[53] - 补益类产品销售量1871.13万盒，同比大幅增长61.43%，库存量261.01万盒，同比下降71.84%[53] - 妇科类产品生产量1841.16万盒，同比增长37.45%，销售量1746.92万盒，同比增长7.35%[53] - 清热类产品生产量1709.27万盒，同比增长39.92%，销售量1715.87万盒，同比下降4.99%[53] - 公司营业收入前五名主要品种为安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁乌鸡白凤系列、六味地黄系列、牛黄解毒系列[83] - 安宫牛黄系列与六味地黄系列已纳入国家基药目录和国家医保目录，同仁牛黄清心系列与同仁乌鸡白凤系列未纳入[79] - 六味地黄系列与牛黄解毒系列部分剂型未纳入国家基药目录和国家医保目录[83] - 含天然麝香和天然牛黄的药品医保不予支付[83] - 零售药店中西成药及饮片销售占比从2024年的81.87%提升至2025年的89.73%[76] - 报告期末同仁堂商业门店总数1,279家，较2024年增加28家，其中设立中医医疗诊所的门店占比62.55%[75] 各地区表现 - 中国境内主营业务收入1592.34亿元，毛利率40.90%，同比下降0.70个百分点[52] - 境外资产规模为42.0986亿元，占总资产比例为13.75%[72] - 公司在香港新增1家门店，在澳门新增1家体验中心[42] - 公司产品苏合香丸、麻仁润肠丸、参苓白术散取得加拿大卫生部《产品许可证（三类）》[43] - 公司产品金钗石斛散获得香港中医药管理委员会中成药注册证书[43] - 公司产品同仁堂安宫牛黄丸获得柬埔寨王国卫生部《传统药品注册许可证》[43][44] - 同仁堂国药连续4年荣获“01企业金勋大奖”[43] - 报告期内公司获得多项国际药品注册批准，包括“金钗石斛散”获香港中成药注册，“同仁堂安宫牛黄丸”获柬埔寨传统药品注册许可，苏合香丸、麻仁润肠丸、参苓白术散获加拿大产品注册[87] 研发与创新 - 同仁堂科技中药创新药芪参颗粒Ⅱ期临床试验完成首例患者入组[39] - 公司主要研发项目均为中药产品且均处于上市后研究阶段，包括复方小活络丸、愈风宁心滴丸、巴戟天寡糖胶囊等至少11个品种[85][86] - 公司研发支出包括研发人员薪酬、测试化验加工费、材料费等，研发人员工资按项目工时分摊，共用资源按工时或面积占比分配计入研发支出[89] - 公司内部研发支出区分研究阶段与开发阶段，研究阶段支出于发生时计入当期损益[89] - 开发阶段支出需同时满足技术可行性、有使用意图、能证明产生经济利益、有足够资源支持、支出能可靠计量等条件方可资本化[89] - 已资本化的开发支出在资产负债表列示为开发支出，达到预定用途时转为无形资产[90] - 截至报告期末，公司未发生资本化的开发阶段支出[90] - 报告期内公司无主要研发项目取消或药品未获得审批的情况[88] - 公司报告期内研发投入占营业收入比例为2.27%，占净资产比例为1.83%[92] - 同行业平均研发投入金额为51,819.61万元，公司研发投入占收入及净资产比例居行业中间水平[92][94] - 主要研发项目“复方小活络丸、愈风宁心滴丸等品种临床研究”投入1,885.14万元，较上年同期变动-18.56%[98] 运营与供应链 - 公司供应链运营平台覆盖采购、库存、生产、销售、质量五大核心业务模块[40] - 公司重点厂区光伏设施陆续并网运行[40] - 公司完成能源、环境、质量、职业健康安全等多体系认证审核[40] - 公司及下属子公司拥有多家药材种植基地，供应人参、山茱萸等重要中药材[102] - 前五名客户销售额21.02亿元，占年度销售总额12.25%[56] - 前五名供应商采购额18.03亿元，占年度采购总额21.18%[56] 管理层讨论和指引 - 2025年国家出台多项中医药产业政策，包括《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》和《中药生产监督管理专门规定》等[32][33] - 工业和信息化部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案》，明确到2030年基本形成中药工业全产业链协同发展的产业体系[109] - 行业竞争格局呈现结构性分化，资本与产业资源向品牌优势突出的龙头企业集中，产业集中度有望进一步提升[110] - 消费结构升级与健康需求多元化带来新增长空间，居民医疗保健支出稳步增长，健康消费理念向“预防为先、调养结合”转变[111] - 公司面临挑战包括中药材价格波动频繁，原材料供应稳定性对企业成本管控和盈利能力提出更高要求[112] - 2026年公司工业制药板块将推进智能制造和数字化技术应用，提升安全管理与运营水平[113] - 2026年公司海外业务板块将推进重点产品国际注册和市场拓展，提升产品国际竞争力[114] - 深化精益生产管理，保障大品种与重点品种稳定供应[116] - 加速推进生产机械化进程，为未来市场增长储备充足产能[116] - 稳步推进三大发展战略，紧抓银发经济机遇，围绕老年常见病领域打造特色产品集群[117] - 探索直供百强连锁新模式，重点拓展医疗渠道[117] - 加速中成药新品研发与现有品种二次开发，持续开展创新药、经典名方、养生露酒研发[117] - 加快数字化车间建设，推进5G工厂、物联网数据采集系统部署及提取环节自动化改造[118] - 孙公司国药公司持续巩固港澳基本盘，深化“港澳制造”品牌价值，聚焦“一带一路”及东南亚市场[120] - 推进大兴分厂光伏二期建设，开展其他厂区光伏项目可行性研究，对标国家级绿色工厂标准[121] - 2025版《中华人民共和国药典》等相关法律法规实施，对药品全生命周期的质量管理提出更高要求[123] - 面对中药行业终端消费需求增长压力，公司深入推进“三大品种”战略，主动优化产品结构[124] 现金流与资产状况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为26.93亿元，较2024年的7.61亿元大幅增长253.87%[21] - 2025年度经营活动产生的现金流量净额大幅增长253.87%至269.29亿元[49][50] - 经营活动产生的现金流量净额26.93亿元，同比大幅增长253.87%[67] - 2025年经营活动产生的现金流量净额在第三季度大幅降至3,472.76万元，而第一、二、四季度分别为83,258.07万元、112,055.52万元和70,500.72万元[26] - 2025年交易性金融资产期末余额激增至120,374,506.34元，较期初增加119,930,681.72元[28] - 交易性金融资产期末金额为1.2037亿元，占总资产0.39%，较上期期末增长27,022.09%[70] - 以公允价值计量的金融资产期末数为221,423,214.98元，其中交易性金融资产为120,374,506.34元[105] - 应收票据期末金额为1.2165亿元，占总资产0.40%，较上期期末下降51.68%[70] - 应收款项融资期末金额为0.9481亿元，占总资产0.31%，较上期期末增长35.97%[70] - 短期借款期末金额为1.1506亿元，占总资产0.38%，较上期期末下降38.71%[70] - 应付票据期末金额为5.2165亿元，占总资产1.70%，较上期期末增长52.75%[70] - 受限资产合计1.0751亿元，其中货币资金1.0424亿元受限[73] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为136.57亿元，较2024年末增长3.49%[21] - 2025年总资产为306.21亿元，较2024年末下降1.85%[21] - 报告期末公司合并报表总资产为3062.11亿元，归属于上市公司股东的净资产为1365.66亿元[47] 公司治理与股权结构 - 公司董事会下设审计、提名、薪酬与考核、战略与投资、法治建设五个专门委员会[128] - 公司修订《公司章程》，不再设置监事会，其职权由董事会审计委员会行使[128] - 公司建立了总法律顾问制度，全面推进企业法治建设[130] - 公司严格执行“五分开”管理，确保在资产、人员、财务、机构和业务方面的独立性[131][132] - 公司控股股东已出具承诺函，以解决和避免与公司产生同业竞争[133] - 公司于2025年7月14日召开临时股东会，审议通过修订公司章程议案，不再设置监事会[138] - 原监事会成员王兴武、李睿、孔伟平、庞淑文、吕建媛随监事会撤销自动离任[138] - 报告期内董事会共召开会议12次，其中1次为现场会议，11次为现场结合通讯方式召开[145] - 公司董事、高级管理人员发生变动，包括张朝华被选举为董事长并离任总经理，陈加富被选举为董事并被聘任为总经理，潘宝侠被选举为董事并被聘任为总会计师等[143] - 所有董事均亲自出席董事会会议，无缺席或连续两次未亲自参会的情况[144] - 报告期内审计委员会召开5次会议，审议了包括年度报告、续聘会计师事务所在内的多项议题[147] - 公司设有审计、提名、薪酬与考核、战略与投资、法治建设委员会及独立董事专门会等董事会专门委员会[146] - 公司2025年度内部控制评价报告已审议通过并披露，内部控制执行有效[170] - 公司2025年度内部控制审计报告为标准无保留意见[172] - 报告期内公司在子公司管控方面不存在重大缺陷[171] - 控股股东中国北京同仁堂(集团)有限责任公司持股719,308,540股，占总股本52.45%[196] - 第二大股东中国证券金融股份有限公司持股41,033,808股，占总股本2.99%[196] - 香港中央结算有限公司报告期内减持13,185,942股，期末持股15,298,735股，占总股本1.12%[196] - 瑞众人寿保险有限责任公司－自有资金报告期内增持10,087,902股，期末持股10,087,902股，占总股本0.74%[196] - 上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）－高毅邻山1号远望基金报告期内减持17,000,000股，期末持股6,500,000股，占总股本0.47%[196] - 控股股东同仁堂集团与其他前十大股东不存在关联关系或一致行动人关系[197] - 截至报告期末普通股股东总数为131,500户[194] - 年度报告披露日前上一月末普通股股东总数为139,102户[194] - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[193] 关联交易与控股股东 - 公司使用“同仁堂”品牌并向控股股东支付品牌使用费[131] - 公司部分产品采购及销售通过控股股东及关联方完成[132] - 公司控股股东同仁堂集团取得天津同仁堂集团股份有限公司60%股份的控制权[133] - 公司向关联方采购商品及接受劳务总额为92,570.03万元，其中向北京同仁堂健康药业采购金额最大，达61,588.13万元，占同类交易金额的7.24%[184] - 公司向关联方销售商品及提供劳务总额为31,358.17万元，其中向北京同仁堂健康药业销售金额最大，为19,998.02万元，占同类交易金额的1.17%[184] - 报告期内公司支付给母公司同仁堂集团的品牌使用费为3,557.94万元，较上年的896.23万元大幅增长[185] - 公司向同仁堂集团支付的土地及房屋建筑物租金为5,198.08万元，并承担相关租赁负债利息支出264.86万元[185] - 公司从母公司同仁堂集团收到拆迁补偿款1,023.88万元[185] - 公司从关联方北京同仁堂参茸中药制品有限公司等收到房屋租赁费合计192.49万元[185] - 关联方向上市公司提供资金的期末余额中，来自母公司中国北京同仁堂（集团）的金额为69.8万元[187] - 公司向关联方北京同仁堂供应链管理有限责任公司提供的资金期末余额为42万元[187] - 公司向关联方北京同仁堂医养投资股份有限公司提供的资金在报告期内全部收回，期末余额为零[187] - 所有披露的关联交易定价原则均为市场价，且未报告交易价格与市场参考价格存在较大差异的情况[184] - 公司向关联方提供资金期末总额为698,000.00元，为下属子公司向同仁堂集团支付的租赁押金[188] - 公司向关联方提供资金期末总额为420,000.00元，为下属子公司向北京同仁堂供应链管理有限责任公司支付的保证金[188] - 公司向关联方提供资金期末总额为39,360.90元，为向北京同仁堂健康药业股份有限公司支付的保证金[188] - 关联方向上市公司提供资金期末总额为50,000.00元，主要为