财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度GAAP营收为4.22亿美元，去年同期为4.27亿美元，其中包含剥离业务产生的300万美元收入损失[7] - 按固定汇率计算，第二季度调整后营收为4.22亿美元，同比下降1%[7] - 公司调整后总收入同比增长1%至8.18551亿美元[34] - 第二季度GAAP营业利润为7300万美元，同比增长14%[7] - 按固定汇率计算，第二季度调整后营业利润为7900万美元，同比增长14%，利润率达18.8%，提升250个基点[7] - 公司调整后运营利润同比增长9%至1.13137亿美元[34] - 第二季度调整后EBITDA为1.15亿美元，同比增长8%，利润率达27.3%，提升240个基点[7] - 2025财年第二季度非GAAP调整后息税折旧摊销前利润为1.15065亿美元，同比增长9.0%，调整后EBITDA利润率从24.9%提升至27.3%[27] - 公司调整后EBITDA同比增长4%至1.85512亿美元，调整后EBITDA利润率从21.9%提升至22.7%[34] - 2025财年上半年非GAAP调整后息税折旧摊销前利润为1.85512亿美元，同比增长4.1%[27] - 第二季度GAAP摊薄后每股收益为0.84美元，同比增长14%[7] - 第二季度调整后每股收益为1.10美元，同比增长12%[7] - 2025财年第二季度（截至10月31日）非GAAP调整后摊薄每股收益为1.10美元，同比增长13.4%[23] - 2025财年上半年非GAAP调整后摊薄每股收益为1.59美元，同比增长10.4%[23] - 公司第二季度非GAAP调整后税前利润为7859.6万美元，同比增长13.7%[24] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司第二季度非GAAP调整后有效税率为25.4%，高于去年同期的23.1%[25] - 公司第二季度重组及相关费用为603.2万美元，同比增长66.3%[24] - 公司第二季度无形资产摊销费用为1324.8万美元，同比增长2.3%[24] - 公司第二季度以调整后EBITDA计的企业费用同比下降18%（按固定汇率计算），作为多年利润率扩张计划的一部分[7] 各条业务线表现：研究业务 - 研究业务第二季度营收为2.79亿美元，同比增长6%（按固定汇率计算增长5%），其中AI相关收入为500万美元[8] - 研究业务第二季度调整后EBITDA为9300万美元，同比增长14%（按固定汇率计算增长13%），利润率达33.5%，去年同期为31.3%[8] - 研究部门第二季度净收入为2.78514亿美元，同比增长6%，调整后EBITDA为9328万美元，同比增长14%[30] - 研究部门总收入同比增长6%至5.60206亿美元，其中研究解决方案收入同比增长18%至8699.7万美元[34] 各条业务线表现：学习业务 - 学习业务第二季度营收为1.43亿美元，同比下降11%，主要受市场疲软影响，其中专业类下降16%，学术类下降8%[8] - 学习部门第二季度净收入为1.43237亿美元，同比下降11%，调整后EBITDA为5743.5万美元，同比下降14%[30] - 学习部门总收入同比下降10%至2.58345亿美元，其中学术和专业收入分别下降8%和12%[34] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年全年展望：调整后EBITDA利润率预期为25.5%至26.5%，调整后每股收益预期为3.90至4.35美元，自由现金流预期约为2亿美元[13] 其他财务数据：现金流与股东回报 - 公司第二季度股东回报总额为4000万美元，同比增长26%，其中股票回购2100万美元（同比增长69%），股息1900万美元[16] - 经营活动产生的现金流净流出为7650.5万美元，投资活动产生的现金流净流入为7243.8万美元[39] - 自由现金流（扣除产品开发支出）为负10.7926亿美元，较上年同期的负13.0149亿美元有所改善[40] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为6740.4万美元，较2025年4月30日的8588.2万美元下降[36] - 公司总资产从269.1466亿美元降至246.6739亿美元，主要因其他非流动资产减少[36] - 合同负债从4.62693亿美元大幅减少至2.18787亿美元[36] - 公司长期债务从7.89435亿美元增加至8.61713亿美元[36] 其他重要内容：业绩衡量指标说明 - 公司使用调整后EPS、调整后营收、调整后营业利润及利润率、调整后税前利润、调整后所得税拨备、调整后实际税率、EBITDA以及调整后EBITDA及利润率作为更可比的业绩分析基础，这些是股东常用的衡量指标[50] - 自由现金流减去产品开发支出有助于评估公司长期为股东创造价值的能力，代表可用于偿还债务、支付普通股股息、进行股票回购和收购的现金[50] - 按固定汇率计算的结果消除了外币波动的影响，以提供不同时期业务趋势的更好可比性[50]

财务数据关键指标变化：收入 - 第四季度总营收为8.179亿美元，同比下降16.5%，全年总营收为29.8亿美元，略低于上一财年的30.0亿美元[3] - 2025财年第四季度总营收为8.179亿美元，同比下降16.5%；2025财年全年总营收为29.786亿美元，同比下降0.9%[25] - 公司第四季度总营收为8.179亿美元，同比下降16.5%[44] - 全年总营收为29.78581亿美元，较上年度的30.04918亿美元略有下降[44] 财务数据关键指标变化：利润 - 第四季度税前亏损为410万美元，主要受5290万美元债务提前清偿损失和土地费用影响；剔除这些项目后的调整后税前利润为4880万美元[4] - 第四季度净亏损为70万美元，摊薄后每股亏损0.51美元；全年净利润为6390万美元，摊薄后每股收益7.43美元[4] - 2025财年第四季度净亏损为66.7万美元，而去年同期净利润为9434.9万美元；2025财年全年净利润为6386.5万美元，同比下降73.6%[25] - 2025财年第四季度税前亏损为410.8万美元，而去年同期税前利润为1.1787亿美元；调整后（扣除土地相关费用和债务清偿损益）税前利润为4883.4万美元[26] - 公司2025财年第四季度基本每股亏损为0.51美元，去年同期每股收益为13.84美元；2025财年全年基本每股收益为7.95美元，去年同期为34.40美元[25] - 2025财年第四季度净亏损66.7万美元，而去年同期为净收入9434.9万美元[30] - 2025财年全年净收入6386.5万美元，较上年同期的2.42008亿美元下降73.6%[30] - 第四季度净亏损为667,000美元，而去年同期净利润为9434.9万美元[44] - 第四季度普通股股东净亏损为333.5万美元，每股亏损0.51美元[44] - 全年净利润为6386.5万美元，较上年度的2.42008亿美元下降73.6%[44] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第四季度房屋建筑毛利率（扣除销售利息费用和土地费用后）为10.7%（其中2.5%来自土地费用），远低于去年同期的18.0%[3] - 第四季度总务及行政支出占总营收比例升至11.2%，高于去年同期的9.0%[3] - 2025财年第四季度住宅建筑毛利率为10.7%，同比下降7.3个百分点；调整前（扣除销售利息费用和土地费用）毛利率为16.3%，同比下降5.4个百分点[27] - 2025财年第四季度住宅建筑销售成本（扣除利息和土地费用）为6.585亿美元，对应的调整前毛利润为1.281亿美元[27] - 2025财年第四季度利息支出为3444.3万美元，全年为1.26416亿美元[30] - 截至2025年10月31日，资本化利息为4326.3万美元[34] 财务数据关键指标变化：其他损益及调整项 - 2025财年第四季度库存减值及土地期权注销费用为1943万美元，去年同期为791.8万美元；2025财年全年此项费用为3957.1万美元，去年同期为1155.6万美元[26] - 2025财年第四季度债务清偿净损失为3351.2万美元，而去年同期无此项；2025财年全年债务清偿净损失为3311.3万美元，去年同期为收益137.1万美元[26] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为8862.7万美元，同比下降44.2%[30] - 2025财年全年调整后EBITDA为2.9905亿美元，较上年同期的4.55563亿美元下降34.4%[30] - 2025财年第四季度发生债务清偿损失3351.2万美元[30] - 2025财年第四季度库存减值和土地期权注销为1943万美元，全年为3957.1万美元[30] - 第四季度调整后EBITDA为8860万美元，高于指引区间高端；全年调整后EBITDA为2.991亿美元[4] - 第四季度库存减值及土地期权注销损失为1943万美元，较上年同期的791.8万美元大幅增加[44] - 第四季度债务清偿净损失为3351.2万美元[44] 各条业务线表现：合并业务运营数据 - 公司合并总合同签约量同比下降10.8%，为1,209套，合同金额下降10.8%，为6.29183亿美元[46] - 公司合并总交付量同比下降12.7%，为1,526套，交付收入下降15.2%，为7.8663亿美元[46] - 公司合并合同积压量同比下降24.7%，为1,242套，积压金额下降22.4%，为7.26549亿美元[46] - 公司合并平均售价基本持平，签约均价为52.0416万美元，同比下降0.1%；交付均价为51.5485万美元，同比下降2.9%[46] - 公司2025财年总签约合同数量为5,023套，同比下降3.1%；合同金额为25.99亿美元，同比下降5.9%[51] - 公司2025财年总交付房屋数量为5,496套，同比增长2.8%；交付收入为28.53亿美元，同比下降0.8%[51] - 截至2025年10月31日，公司合并口径合同积压（Backlog）为1,242套，同比下降24.7%；积压金额为7.27亿美元，同比下降22.4%[51] - 公司整体（Grand Total）2025财年签约平均价格为536,550美元，同比下降3.0%；交付平均价格为540,360美元，同比下降2.4%[51] - 第四季度房屋销售收入为7.866亿美元，同比下降15.2%[44] 各条业务线表现：未合并合资企业（不含KSA） - 国内未合并合资企业房屋销售收入第四季度同比增长27.3%至1.804亿美元，全年增长17.6%至6.216亿美元[3] - 2025财年第四季度来自非合并合资企业的收入为1267.8万美元，去年同期为1544.8万美元；2025财年全年此项收入为4643.7万美元，去年同期为5226.2万美元[25] - 未合并合资企业（不含KSA合资企业）合同签约量同比增长11.6%，为241套，签约金额增长12.7%，为1.57943亿美元[46] - 未合并合资企业（不含KSA合资企业）2025财年签约房屋872套，同比增长6.2%；签约金额5.64亿美元，同比增长0.6%[51] - 截至2025年10月31日季度，未合并合资企业（不含KSA合资企业）新签合同241套，金额1.579亿美元，同比分别增长11.6%和12.7%[55] - 同期，未合并合资企业（不含KSA合资企业）房屋交付285套，金额1.804亿美元，同比分别增长21.3%和27.3%[55] - 截至2025年10月31日，未合并合资企业（不含KSA合资企业）合同积压275套，金额1.966亿美元，同比分别下降31.8%和34.0%[55] - 截至2025财年末（2025年10月31日），未合并合资企业（不含KSA合资企业）全年新签合同872套，金额5.643亿美元，同比分别增长6.2%和0.6%[59] - 同期，未合并合资企业（不含KSA合资企业）全年房屋交付934套，金额6.216亿美元，同比分别增长16.3%和17.6%[59] 各条业务线表现：KSA合资企业 - KSA合资企业合同签约量同比增长70.6%，为116套，签约金额增长58.4%，为2746.9万美元[46] - KSA合资企业2025财年签约房屋448套，同比大幅增长62.3%；签约金额1.12亿美元，同比大幅增长67.4%[51] - 截至2025年10月31日，KSA合资企业合同积压为723套，同比激增162.0%；积压金额为1.76亿美元，同比激增173.1%[51] - 截至2025年10月31日季度，KSA合资企业新签合同116套，金额2747万美元，同比分别大幅增长70.6%和58.4%[55] - 截至2025年10月31日，KSA合资企业合同积压723套，金额1.758亿美元，同比分别激增162.0%和173.1%[55] - 截至2025财年末，KSA合资企业全年新签合同448套，金额1.116亿美元，同比分别增长62.3%和67.4%[59] 各地区表现：东南地区 - 东南地区合同签约量同比增长38.0%，达178套，签约金额增长17.1%，达8515.6万美元[46] - 东南地区签约均价同比下降15.1%，为47.8404万美元，但交付均价同比上升7.7%，为51.2565万美元[46] - 东南地区（FL, GA, SC）2025财年签约房屋639套，同比增长23.6%；签约金额3.24亿美元，同比增长16.1%[51] 各地区表现：西部地区 - 西部地区合同签约量同比下降22.8%，为589套，签约金额下降15.3%，为2.99518亿美元[46] - 西部地区（AZ, CA, TX）2025财年签约房屋2,589套，同比下降9.5%；签约金额12.90亿美元，同比下降5.6%[51] 其他重要内容：资产与流动性 - 截至2025年10月31日，合并社区数量同比增长7.7%至140个；合并合同积压金额同比下降22.4%至7.265亿美元[4] - 截至2025年10月31日，总流动性为4.041亿美元，显著高于1.7亿至2.45亿美元的目标范围[8] - 公司完成9亿美元无担保债务再融资，发行4.5亿美元8.0%2031年到期票据和4.5亿美元8.375%2033年到期票据，预计每年减少利息支出1200万美元[8] - 公司截至2025年10月31日的总流动性为4.042亿美元，包括2.728亿美元现金及现金等价物、630万美元受限现金以及1.25亿美元循环信贷额度[21] - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为2.72772亿美元，较上年同期增长29.9%[42] - 截至2025年10月31日，总库存为16.3747亿美元，较上年同期基本持平[42] - 过去十二个月（TTM）调整后EBIT回报率为17.7%[37] - 过去十二个月（TTM）存货回报率为3.8%[37] 其他重要内容：业务重分类与调整 - 公司将原属未合并合资企业的22套价值1440万美元的合同积压重新分类至合并的东北地区[48] - 2025财年期间，公司进行了多次资产重分类，涉及将部分合同积压从合并报表范围转入或转出未合并合资企业[52][53] - 公司于2025年10月31日季度将22套价值1440万美元的合同积压从合资企业重新分类至合并的东北地区[56] - 同期，公司将46套价值3070万美元的合同积压从合资企业重新分类至合并的东南地区[56]

收入和利润（同比环比） - 第四季度总营收为8.179亿美元，同比下降16.5%，全年总营收为29.8亿美元，略低于上一财年的30.0亿美元[3] - 2025财年第四季度总营收为8.179亿美元，同比下降16.5%；2025财年全年总营收为29.786亿美元，同比下降0.9%[25] - 2025财年第四季度净亏损66.7万美元，同比由净利9434.9万美元转亏；全年净利润6386.5万美元，同比下降73.6%[25] - 第四季度净亏损70万美元，摊薄后每股亏损0.51美元；全年净利润6390万美元，摊薄后每股收益7.43美元[4] - 2025财年第四季度净亏损为66.7万美元，而去年同期净利润为9434.9万美元[30] - 2025财年全年净利润为6386.5万美元，较2024财年的2.42008亿美元下降73.6%[30] - 公司2025财年第四季度总营收为8.179亿美元，较去年同期的9.796亿美元下降16.5%[44] - 第四季度净亏损为667,000美元，而去年同期净利润为9434.9万美元[44] - 2025财年全年总营收为29.786亿美元，较上一财年的30.049亿美元略有下降[44] - 全年净利润为6386.5万美元，较上一财年的2.42008亿美元大幅下降73.6%[44] - 2025财年第四季度基本每股亏损0.51美元，同比由每股收益13.84美元转亏；全年基本每股收益7.95美元，同比下降76.9%[25] 成本和费用（同比环比） - 第四季度房屋建筑毛利率（扣除销售利息费用和土地费用后）为10.7%（其中土地费用占2.5%），远低于去年同期的18.0%（土地费用占0.9%）[3] - 2025财年第四季度房屋建筑毛利率为10.7%，同比下降730个基点；调整前毛利率（扣除销售利息费用和土地费用前）为16.3%，同比下降540个基点[27] - 2025财年第四季度土地减值及期权注销费用为1943万美元，同比增加145.2%；全年此类费用为3957.1万美元，同比增加242.4%[26] - 2025财年第四季度债务清偿净损失为3351.2万美元，全年债务清偿净损失为3311.3万美元[26] - 2025财年第四季度库存减值和土地期权注销为1943万美元，全年为3957.1万美元[30] - 2025财年第四季度发生债务清偿损失3351.2万美元，全年相关损失为3311.3万美元[30] - 2025财年第四季度利息支出为3444.3万美元，全年为1.26416亿美元[30] - 第四季度房屋销售成本（不含利息）为6.58528亿美元，对应毛利率为16.3%[44] - 2025财年库存减值及土地期权注销损失为3957.1万美元，较上一财年的1155.6万美元大幅增加242.4%[44] - 第四季度债务清偿净损失为3351.2万美元[44] 调整后利润及EBITDA - 第四季度税前亏损为410万美元，主要受5290万美元债务提前清偿损失和土地费用影响；调整后（剔除上述费用）税前收入为4880万美元[4] - 第四季度调整后EBITDA为8860万美元，高于指引区间高端；全年调整后EBITDA为2.991亿美元[4] - 2025财年第四季度税前亏损410.8万美元，同比由税前利润1.179亿美元转亏；调整后（扣除土地相关费用和债务清偿损益）税前利润为4883.4万美元[26] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为8862.7万美元，同比下降44.2%[30] - 2025财年全年调整后EBITDA为2.9905亿美元，同比下降34.3%[30] - 过去十二个月（TTM）调整后EBIT为2.85187亿美元，调整后投资回报率为17.7%[37] 房屋销售收入与成本 - 2025财年第四季度房屋销售收入为7.866亿美元，同比下降15.2%；全年房屋销售收入为28.529亿美元，同比下降0.8%[27] - 公司合并总交付量1,526套，同比下降12.7%；交付收入7.8663亿美元，同比下降15.2%[46] - 公司2025财年总交付房屋数量为5,496套，同比增长2.8%；交付收入为28.53亿美元，同比下降0.8%[51] 未合并合资企业业务表现 - 国内未合并合资企业房屋销售收入第四季度同比增长27.3%至1.804亿美元，全年增长17.6%至6.216亿美元[3] - 2025财年第四季度来自非合并合资企业的收入为1267.8万美元，同比下降17.9%；全年此类收入为4643.7万美元，同比下降11.1%[25] - 未合并合资企业（不含KSA合资企业）交付量285套，同比增长21.3%；交付收入1.80366亿美元，同比增长27.3%[46] - 未合并合资企业（不含KSA合资企业）合同积压量275套，同比下降31.8%；积压金额1.96633亿美元，同比下降34.0%[46] - 未合并合资企业（不含KSA合资企业）2025财年交付收入为6.22亿美元，同比增长17.6%；平均售价为665,533美元，同比上升1.1%[51] - 截至2025年10月31日季度，未合并合资企业（不含KSA合资企业）新签合同241套，金额1.579亿美元，同比分别增长11.6%和12.7%[55] - 截至2025年10月31日季度，未合并合资企业（不含KSA合资企业）交付房屋285套，金额1.804亿美元，同比分别增长21.3%和27.3%[55] - 截至2025年10月31日季度，未合并合资企业（不含KSA合资企业）合同积压275套，金额1.966亿美元，同比分别下降31.8%和34.0%[55] - 截至2025年10月31日财年，未合并合资企业（不含KSA合资企业）新签合同872套，金额5.643亿美元，同比分别增长6.2%和0.6%[59] - 截至2025年10月31日财年，未合并合资企业（不含KSA合资企业）交付房屋934套，金额6.216亿美元，同比分别增长16.3%和17.6%[59] KSA合资企业业务表现 - KSA合资企业合同签约量116套，同比增长70.6%；合同金额2746.9万美元，同比增长58.4%[46] - KSA合资企业2025财年签约合同数量为448套，同比大幅增长62.3%；签约金额为1.12亿美元，同比大幅增长67.4%[51] - 截至2025年10月31日季度，KSA合资企业新签合同116套，金额2747万美元，同比分别大幅增长70.6%和58.4%[55] - 截至2025年10月31日季度，KSA合资企业合同积压723套，金额1.758亿美元，同比分别激增162.0%和173.1%[55] - 截至2025年10月31日财年，KSA合资企业新签合同448套，金额1.116亿美元，同比分别增长62.3%和67.4%[59] - 截至2025年10月31日财年，KSA合资企业合同积压723套，金额1.758亿美元，同比分别激增162.0%和173.1%[59] 各地区业务表现 - 东北地区交付平均价格下降14.4%，从63.0596万美元降至53.9857万美元[46] - 东南地区合同签约量同比增长38.0%，达到178套；合同金额增长17.1%，达到8515.6万美元[46] - 西部地区合同签约量同比下降22.8%至589套；交付量同比下降27.2%至700套[46] - 东北地区2025财年签约合同金额为9.84亿美元，同比下降11.7%；平均售价为548,168美元，同比下降11.1%[51] - 东南地区2025财年签约合同数量为639套，同比增长23.6%；签约金额为3.24亿美元，同比增长16.1%[51] - 西部地区2025财年签约合同数量为2,589套，同比下降9.5%；平均售价为498,397美元，同比上升4.3%[51] 运营指标：合同签约与交付 - 公司合并总合同签约量1,209套，同比下降10.8%；合同金额6.29183亿美元，同比下降10.8%[46] - 公司合并总交付量1,526套，同比下降12.7%；交付收入7.8663亿美元，同比下降15.2%[46] - 公司2025财年总签约合同数量为5,023套，同比下降3.1%；合同金额为25.99亿美元，同比下降5.9%[51] - 公司2025财年总交付房屋数量为5,496套，同比增长2.8%；交付收入为28.53亿美元，同比下降0.8%[51] 运营指标：合同积压 - 截至2025年10月31日，合并社区数量同比增长7.7%至140个；合同积压价值同比下降22.4%至7.265亿美元[4] - 公司合并未交付订单（合同积压）1,242套，同比下降24.7%；积压金额7.26549亿美元，同比下降22.4%[46] - 截至2025年10月31日，公司合并口径合同积压量为1,242套，同比下降24.7%；积压金额为7.27亿美元，同比下降22.4%[51] 财务与流动性状况 - 总流动性截至2025年10月31日为4.041亿美元，显著高于1.7亿至2.45亿美元的目标范围[8] - 公司完成9亿美元无担保债务再融资，发行4.5亿美元8.0%2031年到期票据和4.5亿美元8.375%2033年到期票据，预计每年减少利息支出1200万美元[8] - 截至2025年10月31日，公司总流动性为4.042亿美元，包括2.728亿美元现金及等价物、630万美元受限现金以及1.25亿美元循环信贷额度[21] - 截至2025年10月31日，资本化利息余额为4326.3万美元[34] - 截至2025年10月31日，总库存为16.3747亿美元，五个季度平均库存为16.77132亿美元[37] - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为2.72772亿美元，较上年同期的2.09976亿美元增长29.9%[42] - 库存总额为16.3747亿美元，较上年同期的16.44804亿美元基本持平[42] - 公司总负债为18.02978亿美元，总权益为8.30935亿美元，资产负债率约为68.4%[42] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年第一季度总营收在5.5亿至6.5亿美元之间，调整后房屋建筑毛利率在13.0%至14.0%之间[10] 其他重要内容：业务重组与重新分类 - 公司将原属未合并合资企业的22套价值1440万美元的合同积压重新分类至合并的东北地区[48] - 公司因合资企业重组，将东北和东南地区部分合同积压（涉及86套房屋，7010万美元及13套房屋，1060万美元）重新分类至未合并合资企业[52] - 公司在2025财年第四季度将未合并合资企业的部分合同积压（涉及22套房屋，1440万美元及46套房屋，3070万美元）重新分类至合并的东北和东南地区[53] - 公司在2025年10月31日结束的季度，将22套房屋和1440万美元合同积压从合资企业重新分类至合并的东北地区，将46套房屋和3070万美元合同积压重新分类至合并的东南地区[56][62]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025财年第三季度净销售额和收入为1.756亿美元，与上年同期的1.749亿美元基本持平[3] - 2025财年前九个月净销售额和收入为4.925亿美元，上年同期为4.843亿美元[16] - 2025财年第三季度税前及非控股权益前收入为3550万美元，上年同期为3950万美元[3] - 2025财年第三季度归属于REX股东的净收入为2340万美元，上年同期为2450万美元[4] - 2025财年前九个月归属于REX普通股股东的净收入为3920万美元，上年同期为4707万美元[16] - 2025财年第三季度归属于REX普通股股东的摊薄后每股净收益为0.71美元，上年同期为0.69美元[4] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025财年第三季度毛利润为3610万美元，较上年同期的3970万美元下降9.1%[3] 业务线表现 - 2025财年第三季度合并乙醇销售量为7840万加仑[8] 资本支出与项目进展 - 与One Earth碳捕获及乙醇产能扩张项目相关的资本支出截至第三季度末累计达1.558亿美元，项目总预算为2.2亿至2.3亿美元[7] 财务状况（资产与债务） - 截至2025年10月31日，公司拥有3.355亿美元现金、现金等价物及短期投资，且无银行债务[9] 非现金投资活动 - 非现金投资活动 – 应计资本支出为5235美元，对比期数据为3275美元[21] - 非现金投资活动 – 从预付费用转入的资本增加额为952美元，对比期数据为188美元[21] 非现金融资活动 - 非现金融资活动 – 应计股票奖励为3392美元，对比期数据为1648美元[21] - 非现金融资活动 – 已发行股票奖励为0美元，对比期数据为2172美元[21] - 非现金融资活动 – 股票回购应计消费税为258美元，对比期数据为0美元[21] 租赁活动 - 租赁开始日获取的使用权资产及产生的负债为3007美元，对比期数据为13734美元[21] - 融资租赁开始日获取的使用权资产及产生的负债为3381美元，对比期数据为0美元[21]

香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM的特色 GEM的定位，乃為中小型公司提供一個上市的市場，此等公司相比起其他在聯交所上市的公司帶有較高 投資風險。有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎周詳的考慮後方作出投資決 定。 由於GEM上市公司普遍為中小型公司，在GEM買賣的證券可能會較於主板買賣之證券承受較大的市場波 動風險，同時無法保證在GEM買賣的證券會有高流通量的市場。 香港交易及結算所有限公司及聯交所對本報告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明， 並明確表示概不就因本報告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本報告包括的資料乃遵照聯交所的GEM證券上市規則（「GEM上市規則」）的規定而提供有關源想集團有限 公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）的資料。本公司董事（「董事」）願就本報告共同及個別承擔 全部責任。董事在作出一切合理查詢後確認，就彼等所知及所信，本報告所載資料在各重大方面均屬準確 完整，且無誤導或欺騙成份，及本報告並無遺漏其他事項，致使本報告或當中所載任何陳述產生誤導。 1 源想集團有限公司 • 2025年中期報告 ...

管理层人事变动 - 公司前任行政总裁王德文先生于2014年5月13日获委任[3] - 王德文先生已于2022年辞任行政总裁及执行董事[3] 高管薪酬构成 - 王德文先生于2014年度的薪酬总额为人民币173.9万元[8] - 其中薪金、津贴及实物福利为人民币170.0万元[8] - 退休计划供款为人民币3.9万元[8] - 以权益结算的袍金及以股份为基础的付款为0元[8]

财务数据关键指标变化：收入 - 第三季度总销售额为339亿美元，去年同期为336亿美元，其中包含克罗格专业药房贡献的3.87亿美元销售额[7] - 不含燃油的销售额同比增长2.6%[4][6] - 第三季度销售额为33.859亿美元，同比微增0.7%[30] - 第三季度销售额为338.59亿美元，同比增长0.7%[64] - 第三季度（不含燃料）同店销售额增长2.6%，年初至今增长3.1%[45] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 第三季度运营亏损15.41亿美元，每股亏损2.02美元，其中包含与自动化履约网络相关的26亿美元减值及相关费用（每股亏损3.00美元）[4][5][6] - 调整后每股收益为1.05美元，去年同期为0.98美元[4][6] - 调整后先进先出法运营利润为10.89亿美元，去年同期为10.17亿美元[4][6] - 第三季度营业利润为亏损15.41亿美元，营业利润率为-4.6%，去年同期为盈利8.28亿美元，利润率2.5%[30] - 第三季度净亏损为13.15亿美元，归属于克罗格公司的净亏损为13.20亿美元，每股亏损2.02美元[30] - 第三季度归属于克罗格公司的净亏损为13.2亿美元，而调整后净收益为6.97亿美元[52] - 第三季度每股稀释后净亏损为2.02美元，调整后每股收益为1.05美元[52][53] - 第三季度运营亏损为15.41亿美元，调整后FIFO运营利润为10.89亿美元[60] - 年初至今调整后每股收益为3.60美元，同比增长7.8%[53] - 年初至今调整后FIFO运营利润为36.98亿美元，同比增长5.7%[60] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 毛利率为22.8%，较去年同期的22.4%有所提升[4][8] - 第三季度毛利率为22.8%，同比提升40个基点[64] - 第三季度LIFO（后进先出）费用为4400万美元，去年同期为400万美元[36] - 第三季度LIFO费用为4400万美元，显著高于去年同期的400万美元[60] - 年初至今发生履约网络减值及相关费用25.85亿美元[40] - 第三季度履约网络减值及相关费用税前调整高达25.85亿美元，是运营亏损主因[56][60] 业务线表现 - 电子商务销售额同比增长17%[6] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025财年指引：不含燃油的同店销售额增长预期收窄至2.8%-3.0%，调整后每股收益指引下限提高至4.75美元，范围调整为4.75-4.80美元[15][19] - 2025财年运营利润指引维持在48-49亿美元，自由现金流指引维持在28-30亿美元[15] 其他财务数据：现金流 - 年初至今净现金由经营活动提供46.58亿美元，去年同期为43.90亿美元[40] - 年初至今资本性支出（支付物业和设备款项）为29.09亿美元[40] - 资本性投资总额（不含租赁买断）为28.63亿美元，去年同期为28.16亿美元[41] - 支付的财产和设备款项（含租赁买断）为29.09亿美元，去年同期为31.33亿美元[41] - 本年度支付的净利息现金为5.7亿美元，去年同期为1.5亿美元[41] - 本年度支付的所得税现金为5.3亿美元，去年同期为5.26亿美元[41] 其他财务数据：债务与杠杆 - 净总债务与调整后EBITDA的比率为1.73，高于一年前的1.21[14] - 公司净总债务为142.76亿美元，较去年同期的94.78亿美元增加47.98亿美元[48] - 滚动四个季度的调整后EBITDA为82.36亿美元，去年同期为78.45亿美元[49] - 净总债务与调整后EBITDA的比率为1.73，去年同期为1.21[49] - 长期债务（含融资租赁）为160.81亿美元，较去年同期224.14亿美元减少[38] - 长期债务（含融资租赁义务）为160.81亿美元，较去年同期的224.14亿美元减少63.33亿美元[48] 其他财务数据：资产与库存 - 截至2025年11月8日，公司总资产为514.40亿美元，较去年同期624.18亿美元下降[38] - 截至2025年11月8日，库存为77.14亿美元，较去年同期75.85亿美元增加[38] - 临时现金投资为37.34亿美元，较去年同期的131.23亿美元减少93.89亿美元[48] 其他没有覆盖的重要内容 - 平均流通稀释股数从去年同期的7.28亿股降至6.58亿股[53]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度净销售额下降5%至10亿美元（有机基础下降2%），营业收入下降10%至3.05亿美元（有机基础下降9%），稀释后每股收益下降14%至0.47美元[2] - 上半财年净销售额下降4%至20亿美元（有机基础持平），营业收入下降9%至5.65亿美元（有机基础下降4%），稀释后每股收益下降13%至0.83美元[2] - 2025年第二季度净销售额为10.36亿美元，同比下降5%[24] - 2025年第二季度净利润为2.24亿美元，同比下降14%，稀释后每股收益为0.47美元，同比下降14%[24] - 2025财年上半年净销售额为19.60亿美元，同比下降4%；净利润为3.94亿美元，同比下降13%[26] - 2025财年上半年有机净销售额与去年同期持平，但有机营业利润下降4%[32] - 公司总净销售额同比下降4%，其中收购与剥离贡献了4个百分点的增长，外汇影响中性，有机增长为0%[36] - 公司运营收入同比增长2%[40] 财务数据关键指标变化：成本、费用与利润率 - 上半财年毛利率扩大30个基点至59.5%[10] - 上半财年营业利润率下降150个基点至28.9%[10] 财务数据关键指标变化：现金流 - 上半财年经营活动产生的现金流增长1.63亿美元至2.92亿美元，自由现金流增长1.79亿美元至2.36亿美元[13] - 2025财年上半年经营活动产生的现金流为2.92亿美元，同比大幅增长[30] - 公司自由现金流大幅改善，从去年同期的5700万美元增至2.36亿美元[41] 各条业务线表现：品牌与品类 - 上半财年龙舌兰产品组合净销售额下降3%（有机基础下降3%），其中Herradura净销售额下降11%（有机基础下降11%）[8] - 上半财年即饮（RTD）产品组合净销售额增长5%（有机基础增长5%），其中New Mix增长28%（有机基础增长30%）[8] - 2025财年上半年总出货量（调整后）为2340万箱9升标准箱，同比增长4%[34] - 杰克丹尼家族品牌2025财年上半年净销售额有机下降2%，出货量下降2%至1450万箱[34] - 即饮（RTD）品类2025财年上半年净销售额有机增长5%，出货量增长9%至1120万箱[34] - 龙舌兰品类2025财年上半年净销售额有机下降3%，其中Herradura品牌有机下降11%[34] - 威士忌品类净销售额同比增长1%，其中Woodford Reserve增长4%，Old Forester增长3%[39] - 龙舌兰品类净销售额同比增长4%，其中el Jimador增长9%[39] - 非品牌及散装业务净销售额同比下降61%[36] - “其他产品组合”包括Korbel California Champagnes、Diplomático、Chambord、Gin Mare、Sonoma-Cutrer（已于2024年4月30日剥离）、Finlandia Vodka（已于2023年11月1日剥离）、Korbel Brandy、Fords Gin及其他代理品牌[62] - “非品牌及散装酒”业务包括二手酒桶净销售额、合同灌装服务及非品牌散装威士忌[62] - “杰克丹尼品牌家族”包含Jack Daniel's Tennessee Whiskey、JD RTD/RTP、Jack Daniel's Tennessee Honey、Gentleman Jack、Jack Daniel's Tennessee Apple、Jack Daniel's Tennessee Blackberry、Jack Daniel's Tennessee Fire、Jack Daniel's Single Barrel Collection等众多产品线[62] 各地区表现 - 上半财年美国市场净销售额下降9%（有机基础持平），发达国际市场下降4%（有机基础下降6%），新兴市场增长10%（有机基础增长12%）[8] - 美国市场净销售额同比下降9%，但收购与剥离贡献了8个百分点的增长，经销商库存估计净增2%[36][38] - 新兴市场净销售额同比增长10%，有机增长达12%，其中墨西哥有机增长18%，巴西有机增长21%[36] - 加拿大市场净销售额同比大幅下降62%，有机下降61%[36] - 公司在美国的经销商库存估计净增2%，而在发达国际市场的经销商库存估计净减1%[38][54] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年展望：有机净销售额预计低个位数下降，有机营业收入预计低个位数下降，资本支出预期更新为1.1亿至1.2亿美元[15][16] 股东回报与资本配置 - 公司董事会授权一项4亿美元的股票回购计划，并将季度现金股息提高2%至每股0.2310美元，这是连续第42年增加股息[11][12] 其他重要内容：财务与运营定义 - 公司计算“经销商库存估计净变化”的方法为：将有机金额除以对应出货量得出每箱出货金额，再乘以对应消耗量得出“基于消耗的金额”，最后用有机金额的同比变化百分比减去“基于消耗的金额”的同比变化百分比得出[62] - 计算结果为正数代表经销商库存净增加，可能意味着随着经销商减少库存，有机增长趋势会减弱[62] - 计算结果为负数代表经销商库存净减少，可能意味着随着经销商重建库存，有机增长趋势会增强[62] - 公司通常在产品运送给客户时确认收入，在讨论销量时提及的“出货量”即指此[62] - “消耗量”是衡量销量的行业常用指标，指分销商向零售商和批发商的发货量，公司认为其比出货量更能反映消费者需求[62] - “消费者实际购买量”指消费者通过零售渠道（包括电商）购买产品的数量或零售销售额，是衡量市场份额变化的领先指标[62] 其他重要内容：合作关系与资产变动 - 公司与Korbel的合作关系将于2025年6月30日终止[62] 其他重要内容：现金状况 - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为3.19亿美元，较2025年4月30日的4.44亿美元减少[28][30]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度净销售额下降5%至10亿美元（有机基础下降2%），营业收入下降10%至3.05亿美元（有机基础下降9%），稀释后每股收益下降14%至0.47美元[2] - 上半年净销售额下降4%至20亿美元（有机基础持平），营业收入下降9%至5.65亿美元（有机基础下降4%），稀释后每股收益下降13%至0.83美元[2] - 2025年第二季度净销售额为10.36亿美元，同比下降5%[24] - 2025年第二季度净收入为2.24亿美元，同比下降14%，稀释后每股收益为0.47美元，同比下降14%[24] - 2025财年上半年净销售额为19.60亿美元，同比下降4%，净收入为3.94亿美元，同比下降13%[26] - 2025财年上半年有机净销售额增长为0%，有机营业利润下降4%[32] - 公司2025财年上半年净销售额同比下降4%，有机增长持平[36] - 公司2025财年上半年经营收入同比增长2%[40] 财务数据关键指标变化：成本、费用与利润率 - 上半年毛利率扩大30个基点至59.5%，营业利润率下降150个基点至28.9%[4][10] - 公司确认了与2025年1月宣布的战略重组计划相关的1600万美元费用，以及2200万美元的非运营养老金结算费用[10] 财务数据关键指标变化：现金流与资本支出 - 上半年经营现金流增长1.63亿美元至2.92亿美元，自由现金流增长1.79亿美元至2.36亿美元[4][13] - 2025财年上半年经营活动产生的现金流为2.92亿美元，同比显著增长[30] - 2025财年上半年自由现金流为2.36亿美元，同比大幅增长[41] - 2025财年上半年营运现金流为2.92亿美元，资本支出为0.56亿美元[41] - 2026财年资本支出预期从1.25-1.35亿美元更新为1.1-1.2亿美元[15] 股东回报与资本分配 - 董事会授权一项4亿美元的股票回购计划，并将季度现金股息提高2%至每股0.2310美元，这是连续第42年增加股息[4][11][12] - 2025财年上半年公司支付了2.14亿美元的股息，并回购了9900万美元的库存股[30] 各条业务线表现：按产品类别 - 威士忌产品净销售额持平（有机基础持平），龙舌兰产品组合净销售额下降3%（有机基础下降3%），即饮产品组合净销售额增长5%（有机基础增长5%）[8] - 杰克丹尼家族品牌2025财年上半年净销售额有机下降2%，其中杰克丹尼田纳西威士忌有机下降6%[34] - 即饮产品类别2025财年上半年净销售额有机增长5%，其中New Mix品牌有机增长30%[34] - 龙舌兰类别2025财年上半年净销售额有机下降3%，其中Herradura品牌有机下降11%[34] - 威士忌品类净销售额同比增长1%，其中Woodford Reserve增长4%，Old Forester增长3%[39] - 龙舌兰品类净销售额同比增长4%，其中el Jimador增长9%[39] 各地区表现：按市场划分 - 美国市场净销售额下降9%（有机基础持平），发达国际市场下降4%（有机基础下降6%），新兴市场增长10%（有机基础增长12%），旅游零售渠道增长7%（有机基础增长6%）[8][9] - 美国市场净销售额同比下降9%，但经销商库存估计净增2%[36][38] - 新兴市场净销售额同比增长10%，有机增长达12%[36] - 加拿大市场净销售额同比大幅下降62%，有机下降61%[36] - 旅游零售渠道净销售额同比增长7%，有机增长6%[36] 管理层讨论和指引 - 公司重申2026财年展望：有机净销售额和有机营业收入预计在低个位数范围内下降，有效税率预计在21%至23%之间[16] 其他重要内容：经销商库存与业务定义 - 公司计算“经销商库存估计净变化”的方法为：将有机金额除以对应出货量得出每箱出货金额，再乘以对应消耗量得出“基于消耗的金额”，最后用有机金额的同比变化百分比减去“基于消耗的金额”的同比变化百分比[62] - 计算结果为正数代表经销商库存净增加，可能意味着随着经销商去库存，有机增长趋势会减弱[62] - 计算结果为负数代表经销商库存净减少，可能意味着随着经销商补库存，有机增长趋势会增强[62] - 公司于2025年6月30日终止了与Korbel的合作关系[62] - “其他产品组合”包括Korbel California Champagnes、Diplomático、Chambord、Gin Mare、已于2024年4月30日剥离的Sonoma-Cutrer、已于2023年11月1日剥离的Finlandia Vodka、Korbel Brandy、Fords Gin及其他代理品牌[62] - “非品牌及散装”业务包括二手酒桶净销售额、合同灌装服务及非品牌散装威士忌[62] - “杰克丹尼品牌家族”包含杰克丹尼田纳西威士忌、即饮/即用产品、蜂蜜、绅士杰克、苹果、黑莓、火焰、单桶系列等众多产品线[62] - 公司收入确认通常在产品运送给客户时，讨论销量时所指的“出货量”即为此[62] - “消耗量”是衡量销量的行业常用指标，指分销商对零售商和批发商的发货，公司认为其比出货量更能反映消费者需求[62] - “消费者实际购买量”指消费者从零售渠道（含电商）购买的产品，以销量或零售额衡量，是消费者需求趋势的领先指标[62] 其他重要内容：现金状况 - 截至2025年10月31日，公司现金及现金等价物为3.19亿美元，较2025年4月30日的4.44亿美元减少[28][30]

公司概况与市场地位 - 公司成立于1997年，拥有超过27年的行业经验[6][22] - 公司业务涵盖住宅物业及11种类型的非住宅物业[7][23] - 公司主要提供物业管理服务及增值服务两条业务线[7][23] - 公司采纳“生活+”和“产业+”服务模式[6][25] - 公司采用“服务网格化、业务模块化、模块专业化、管理数据化”的特殊业务模式[4][25] - 公司于2024年中国物业百强企业中排名第14位[5][24] - 公司在2024年江苏省物业管理企业50强中排名第2位[24] - 公司在2024年中国物业服务百强企业中排名第14，在江苏省物业服务行业综合实力五十强企业中排名第二[28] 业务覆盖与规模 - 截至2024年12月31日，公司业务覆盖中国25个城市，其中20个位于长三角都市圈[8][22] - 截至2024年12月31日，公司管理1,051个物业，包括618项住宅物业及433项非住宅物业[8][22] - 截至2024年12月31日，公司服务超过61万户家庭，覆盖超过193万人口[8][22] - 截至2024年12月31日，公司物业管理服务覆盖中国25个城市，管理1,051项物业，服务超过610,000户家庭[28] - 公司管理的物业包括618项住宅物业及433项非住宅物业，涵盖超过193万名人口[28] 在管物业数量变化 - 截至2024年12月31日，公司在管物业总数为1,051个，较2023年的1,057个减少0.6%[47][53] - 住宅在管物业数量从2023年的640个减少至2024年的618个，同比下降3.4%[53] - 非住宅在管物业数量从2023年的417个增加至2024年的433个，同比增长3.8%[49][53] - 南京地区在管物业数量从787个减少至770个，下降2.2%[47] - 南京以外地区在管物业数量从270个增加至281个，增长4.1%[47] 项目来源构成 - 来自独立第三方的项目数量为1,005个，占在管项目总数的比例超过95.6%[55][58] - 来自银城集团的项目数量从45个微增至46个，增长2.2%[58] - 所有物业管理费均按包干制收取[54][56] 收入与利润表现 - 公司2024年营收约为19.557亿元人民币，较2023年的约19.732亿元小幅下降约0.9%[61] - 集团2024年总收益为19.557亿元人民币，较2023年的19.732亿元微降0.9%[63][64] - 物业管理服务收益增长3.2%，从2023年的15.367亿元增至2024年的15.857亿元[65][72] - 增值服务收益下降15.7%，从2023年的4.284亿元降至2024年的3.613亿元[66][72] - 公司录得年度亏损人民币20.6百万元，而2023年为溢利人民币97.0百万元，净亏损率约为1.1%，2023年同期净利润率约为4.9%[90][96] - 亏损主要归因于毛利减少约人民币39.3百万元、金融资产减值亏损增加约人民币25.0百万元及停车位按金减值亏损约人民币53.7百万元[90][96] 成本与费用表现 - 销售成本增长1.3%，从2023年的16.619亿元增至2024年的16.837亿元，主因江苏省最低工资及社保基数分别上调约9.2%和8.5%[68][73] - 毛利下降12.6%，从2023年的3.113亿元降至2024年的2.720亿元，毛利率从15.8%降至13.9%[69][74] - 其他收入及收益下降22.3%，从2023年的1920万元降至2024年的1490万元，主因2023年有260万元出售附属公司收益[71][75] - 销售及分销开支下降6.3%，从2023年的530万元降至2024年的490万元[77][84] - 行政开支增长7.7%，从2023年的9870万元增至2024年的1.063亿元，主因处理董事会指控产生的专业费用[79][85] - 金融资产减值亏损净额增长31.4%，从2023年的7990万元增至2024年的1.049亿元，主因贸易应收款项及应收关连公司款项减值增加[80][86] - 财务成本下降41.1%，从2023年的740万元降至2024年的440万元，主因偿还约1580万元银行及其他借款[82] - 财务成本由约人民币7.4百万元减少约41.1%至约人民币4.4百万元，主要因偿还了约人民币15.8百万元的银行及其他借款[87] - 所得税开支由约人民币38.1百万元减少约77.0%至约人民币8.8百万元，主因公司经营业绩由税前溢利约人民币135.1百万元转为税前亏损约人民币11.8百万元[89][95] 资产负债与现金流关键项目 - 现金及现金等价物由约人民币433.4百万元减少约9.0%至约人民币394.4百万元[91][97] - 总权益由约人民币266.0百万元减少约19.7%至约人民币213.5百万元，主要由于年度净亏损及支付2024年2月宣派的特别股息[92][97] - 贸易应收款项由约人民币394.7百万元增加约6.6%至约人民币420.9百万元，主要因非住宅物业项目增加[100][105] - 应收关联公司款项由约人民币111.3百万元减少约79.6%至约人民币22.7百万元，主要因减值拨备增加约人民币111.7百万元[102][107] - 按公允价值计入损益的金融资产由人民币26.0百万元减少100%至零元，主因赎回了理财产品[103][108] - 贸易应付款项由约人民币108.5百万元增加约16.7%至约人民币126.7百万元，主要因对供应商及分包商的付款周期延长[109] - 其他应付款项、已收按金及应计费用为3.068亿元，同比下降24.8%[110][115] - 合约负债为4.121亿元，同比增长5.1%[112][116] - 计息银行及其他借款为4900万元，较上年6480万元有所减少[113][117] - 贸易应付款项为1.267亿元，同比增长16.7%[114] - 公司现金及现金等价物均存放于高信用质量金融机构，无重大信用风险[126][131] 借款详情 - 有担保银行借款为2.9亿元，利率4%[119] - 无担保银行借款为2000万元，利率3.3%[119] - 所有借款均为一年内到期，金额为4900万元[120] - 有2.9亿元借款以账面价值约1860万元的楼宇及1010万元的投资物业作抵押[130][135] 公司治理与内部监控事件 - 公司发现截至2023年12月31日止年度的综合财务报表存在错误陈述，并已进行调整及重列[35] - 独立法证会计师发现存在向关联方提供“过桥贷款”的情况，即在财政期末收回垫款并在下个财政期初不久后再次垫出相同金额[35] - 公司已委任普华永道管理咨询（上海）有限公司作为独立法证会计师，对指控A和指控B进行调查[32] - 根据第一阶段的法证调查结果，公司董事会已于2024年11月25日决议罢免李春玲先生的总裁职务[33] - 公司已委任中汇安达风险管理有限公司作为独立专业顾问，以审查并改进其内部监控[33] 复牌与退市风险 - 公司股票复牌指引要求其在2026年2月27日前满足相关条件，否则联交所上市委员会可能建议取消其上市地位[40] - 公司须在2026年2月27日前满足联交所的复牌指引，否则可能面临退市[43] - 公司正在采取步骤以满足联交所的复牌指引，并将适时发布进一步公告[41] 企业管治架构与变动 - 公司已采纳《上市规则》附录C1所载的《企业管治守则》作为其企业管治守则[185] - 在截至2024年12月31日止年度，公司已遵守《企业管治守则》中除C.2.1及C.1.7条文外的所有适用条文[187] - 公司于2024年6月8日起由谢晨光先生同时担任董事长及代理总裁，此安排偏离了《企业管治守则》条文C.2.1[188] - 公司董事会（除谢晨光先生外）当时由三名非执行董事及三名独立非执行董事组成，以提供权力制衡[188] - 截至2024年12月31日止年度，董事会由4名非执行董事、2名执行董事及3名独立非执行董事组成[198] - 谢晨光先生自2024年6月8日起同时担任主席及代理总裁，偏离企业管治守则[190] - 刘勇罡先生于2025年2月21日获委任为公司总裁，谢晨光先生同日不再担任代理总裁，主席与总裁职能分离[191][196] - 谢晨光先生于2025年11月3日辞任执行董事及董事会主席职务[192][196] - 朱力先生于2025年11月3日获委任为董事会主席[192][196] - 截至报告日期，董事会主席为朱力先生，总裁为刘勇罡先生[192][196] 董事会及高管人事变动 - 朱力先生于2024年12月24日再次获委任为非执行董事，并自2025年11月3日起调任为执行董事及董事会主席[147][151] - 潘晓虎先生于2024年12月24日由非执行董事调任为执行董事[149][152] - 张明明女士于2024年12月24日获委任为非执行董事，拥有超过15年股票研究经验[155][157] - 温浩先生于2025年11月3日获委任为非执行董事，拥有超过10年房地产相关业务经验[156][158] - 马文红女士于2025年11月3日获委任为非执行董事，拥有超过30年审计、会计及财务经验[159][160] - 邓惠霞女士于2025年9月19日获委任为独立非执行董事、审核委员会主席及提名委员会成员[161][164] - 邓惠霞女士拥有超过36年会计、财务及管理经验[162][164] - 马文红女士，55岁，于2025年11月3日获委任为非执行董事，拥有超过30年审计、会计及财务经验[163] - 茅宁先生，70岁，于2019年10月15日获委任为独立非执行董事，拥有超过36年管理科学教学经验[166][167][171] - 茅宁先生自2021年12月起担任上交所上市公司苏美达股份有限公司（股份代号：600710）的独立非执行董事[168][172] - 茅宁先生于2020年至2023年期间担任深交所创业板上市公司迈拓仪表股份有限公司（股份代号：301006）的独立非执行董事[168][172] - 李友根先生，58岁，于2019年10月15日获委任为独立非执行董事，拥有超过30年中国法律教学经验[169][170][172] - 李友根先生自2024年2月起担任深交所上市公司中复神鹰碳纤维股份有限公司（股份代号：300777）的独立董事[173] - 李友根先生于2016年5月至2022年4月担任深交所上市公司南京全信传输科技股份有限公司（股份代号：300447）的独立非执行董事[173] - 刘勇罡先生，46岁，于2025年2月21日起获委任为公司总裁[174][176] - 姜长春先生，47岁，于2024年12月24日获委任为公司首席财务官，拥有超过25年财务、审计及会计经验[179][181] - 曾蔼贤女士于2022年11月26日获委任为公司秘书[180][182] - 张明明女士于2024年12月24日获委任为非执行董事[200] - 温浩先生与马文红女士于2025年11月3日获委任为非执行董事[200] - 黄清平先生于2025年11月3日辞任非执行董事[200] - 邓慧霞女士于2025年9月19日获委任为独立非执行董事，周兆恒先生于2025年9月22日辞任独立非执行董事[200] 企业理念与愿景 - 公司企业核心价值为德、诚、创、善[186] - 公司企业愿景是“社区与行业的服务商”[186] - 公司格言核心是“经营是关键，信誉是第一”，旨在获得客户信任并维持长期伙伴关系[186] 员工与运营其他事项 - 公司员工总数从11270人减少至10687人[138] - 截至2024年12月31日，公司雇员总数为10,687名，较2023年的11,270名减少583名[143] - 公司在2024年度及本报告日期前，未进行任何附属公司及联营公司的重大收购或出售[140][145] - 公司于2024年12月31日并无重大或然负债或担保[141] - 除年报所披露者外，截至2024年12月31日止年度公司并无持有任何重大投资[142] - 公司未来将继续专注于当前的物业管理服务及增值服务，除招股章程披露外无具体投资计划[144]