收入和利润表现 - 公司收入为32.27亿港元，同比下降6%[3][4] - 公司经营溢利为2.47亿港元，同比下降4%[3][4] - 公司除税后溢利为1.79亿港元，同比上升2%[3][4] - 公司股权持有人应占溢利为1.72亿港元，同比上升1%[3][4] - 公司每股基本盈利为16.2港仙，同比上升2%[3][4] - 公司EBITDA为4.79亿港元，同比下降4%[3] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收入为3,226,665千港元，较去年同期的3,443,462千港元下降6.3%[12] - 公司总经营溢利为303,029千港元，较去年同期的330,144千港元下降8.2%[12] - 综合收入为32.27亿港元，同比下降6.3%，去年同期为34.43亿港元[13] - 综合除税前溢利为2.33亿港元，同比下降2.8%，去年同期为2.40亿港元[13] - 公司股权持有人应占溢利为港币1.716亿元，较去年同期的港币1.705亿元增长0.7%[21] - 集团收入同比下降6%，毛利率和经营利润率分别为51.1%和7.6%[29] - 公司收入减少6%至港币32.27亿元（去年同期：港币34.43亿元）[33] - 公司股权持有人应占溢利为港币1.72亿元，较去年同期增加1%[39] - 公司经营溢利减少4%至港币2.47亿元（去年同期：港币2.57亿元）[35] - 公司除税前溢利减少3%至港币2.33亿元（去年同期：港币2.4亿元）[37] 毛利率和成本费用 - 公司毛利为16.48亿港元，同比下降7%，毛利率为51.1%[3][4] - 存货成本为15.84亿港元，同比下降5.3%，去年同期为16.73亿港元[14] - 确认撇减存货为599万港元，同比大幅下降64.2%，去年同期为1673.1万港元[14] - 其他经营费用为1.43亿港元，同比下降19.5%，去年同期为1.77亿港元[15] - 员工成本为8595.7万港元，同比下降4.5%，去年同期为9004.7万港元[15] - 所得税开支为5470.8万港元，同比下降15.0%，去年同期为6434.2万港元[16] - 公司毛利率轻微下跌至51.1%（去年同期：51.6%）[36] - 公司总经营费用减少7%至港币14.41亿元（去年同期：港币15.55亿元）[36] - 公司行政费用减少15%至港币3.22亿元（去年同期：港币3.81亿元）[36] 各地区市场表现 - 中国内地市场收入为1,778,248千港元，同比下降9.2%[12] - 香港业务收入为1,112,283千港元，同比下降3.8%[12] - 澳洲及新西兰市场经营亏损为22,065千港元，亏损额较去年同期的45,508千港元收窄51.5%[12] - 澳洲及新西兰业务收入为港币2.79亿元，以当地货币计算增长5%，经营亏损收窄至港币2200万元[30] - 澳洲及新西蘭業務以當地貨幣計算的銷售增長5%，經營虧損大幅減少至港幣22,000,000元[46] - 中國內地業務總收入以當地貨幣計算減少1%，經營虧損大幅減少53%[52] - 菲律賓植物基品類業務按年以雙位數速度穩步增長[59] - 香港業務在財政年度上半年面臨挑戰，預計於下半年加快增長[48] - 澳洲及新西蘭以及新加坡業務將致力加快增長並進一步減少經營虧損[48] - 北美業務受到美國關稅政策的負面影響，但對集團總收入影響不顯著[51] - 澳門特別行政區零售市場疲軟令銷量下降，公司正採取新商業策略應對[51] 现金流、资产和负债 - 公司现金及银行存款（撇除银行贷款）为10.14亿港元[3] - 公司于2025年9月30日的净资产为3,101,902千港元，较2025年3月31日的3,182,182千港元减少2.5%[7] - 非流动负债总额为280,329千港元，较2025年3月31日的324,533千港元减少13.6%[7] - 银行贷款为21,238千港元，较2025年3月31日的36,482千港元大幅减少41.8%[7] - 租赁负债为159,476千港元，较2025年3月31日的188,239千港元减少15.3%[7] - 综合总资产为56.11亿港元，较期初56.49亿港元下降0.7%[13] - 应收账款及票据总额为港币8.38677亿元，较期初的港币7.09847亿元增长18.1%[24] - 应收账款及票据中98.6%（港币8.35516亿元）账龄在三个月内[24] - 应付账款及票据总额为港币7.94385亿元，较期初的港币8.37077亿元减少5.1%[25] - 银行贷款总额为港币2.59885亿元，其中一年内到期的为港币2.38647亿元[26] - 公司现金及银行存款为港币12.74亿元，现金净额为港币6.71亿元[40] - 公司借贷比率维持于20%，若撇除租赁负债则为11%[40] - 公司资本回报率为14%，与去年同期持平[40] 股东回报和股份回购 - 公司回购21,416,000股股份，总代价约为1.99亿港元[3] - 公司宣布派发中期股息每股普通股4.0港仙[3] - 已宣派中期股息为每股4.0港仙，总额为4174.1万港元[19][20] - 支付上一财政年度末期股息为每股10.2港仙，总额为1.07亿港元[20] - 公司宣布派发中期股息每股4.0港仙，与去年同期持平[27] - 公司於中期財務期間以總代價約港幣198,791,000元購回21,416,000股股份[60] - 公司註銷於2025年3月至8月期間購回的24,430,000股股份，截至2025年9月30日已發行股份總數為1,049,545,089股[60] - 於2025年10月額外購回4,798,000股股份，連同9月購回的股份已註銷，公告日期已發行股份總數為1,043,529,089股[61] 其他财务和运营数据 - 本期新增非流动分部资产总额为77,706千港元，较去年同期的76,234千港元增长1.9%[12] - 每股基本盈利基于加权平均股数10.5787亿股计算，去年同期为10.71485亿股[21] - 每股摊薄盈利基于调整后加权平均股数10.60073亿股计算，去年同期为10.72516亿股[22]

总收入表现 - 总收入为82.5百万美元，同比增长约1.1%[10] - 2025年第三季度收入为8248.7万美元，同比增长1.1%[39] 分业务线收入表现 - 平台即服务收入为59.2百万美元，同比增长约2.4%[10] - 2025年第三季度PaaS收入为59.2百万美元，同比增长2.4%[17][18] - 软件即服务及其他收入为11.5百万美元，同比增长约15.4%[10] - 2025年第三季度SaaS及其他收入为11.5百万美元，同比增长15.4%[17][18] - 智慧解决方案收入为11.8百万美元，同比下降约14.6%[10] - 2025年第三季度智慧解决方案收入为11.8百万美元，同比下降14.6%[17][18] 利润指标 - 净利润为15.0百万美元，而2024年同期则亏损4.4百万美元[10] - 2025年第三季度净利润为15.0百万美元，同比扭亏为盈，净利润率为18.2%，同比改善23.6个百分点[22] - 2025年第三季度净利润为1497.2万美元，去年同期为净亏损437.3万美元[39] - 2025年前九个月净利润为3857.6万美元，去年同期为净亏损478.8万美元[39] - 2025年第三季度基本每股收益为0.02美元，去年同期为每股亏损0.01美元[41] 毛利率表现 - 整体毛利率为48.3%，同比上升2.3个百分点[10] - 2025年第三季度毛利总额为39.8百万美元，同比增长6.1%，毛利率为48.3%，同比提升2.3个百分点[15] - 2025年第三季度PaaS毛利率为48.8%，同比提升1.9个百分点[17][18] - 2025年第三季度SaaS及其他毛利率为70.8%，同比略降0.8个百分点[17][18] - 2025年第三季度智慧解决方案毛利率为23.8%，同比提升0.3个百分点[17][18] 营业利润与利润率 - 2025年第三季度营业利润为3.8百万美元，同比扭亏为盈，营业利润率为4.6%，同比提升25.6个百分点[20] - 2025年第三季度非公认会计准则营业利润率为10.8%，同比提升170个基点[45] 营业费用 - 2025年第三季度营业费用为36.0百万美元，同比下降34.1%，非公认会计准则营业费用为30.9百万美元，同比增长2.6%[19] - 2025年第三季度研发费用为22.8百万美元，同比下降8.4%，销售及营销费用为8.0百万美元，同比下降17.3%，一般及管理费用为8.5百万美元，同比下降62.0%[21] - 2025年第三季度一般及管理费用为847.4万美元，同比大幅下降62.0%[39] - 2025年第三季度研发费用为2277.5万美元，同比下降8.5%[39] 现金流 - 经营活动所得现金净额为30.0百万美元，同比上升约25.7%[10] - 2025年第三季度经营活动所得现金净额为30.0百万美元，同比增长25.5%[25] - 2025年第三季度经营活动所得现金净额为2997.1万美元[43] 现金及投资 - 现金及现金等价物等总额为1,026.5百万美元[10] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物以及短期和长期投资为1,026.5百万美元[24] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的6.533亿美元增加至2025年9月30日的8.453亿美元，增长29.4%[35] - 期末现金及现金等价物和受限制现金为8.455亿美元，同比大幅增长[43] - 短期投资从2024年12月31日的1.945亿美元减少至2025年9月30日的1.124亿美元，下降42.2%[35] - 长期投资从2024年12月31日的1.801亿美元减少至2025年9月30日的8140万美元，下降54.8%[35] 资产与负债 - 总资产从2024年12月31日的11.038亿美元微增至2025年9月30日的11.269亿美元，增长2.1%[35] - 总负债从2024年12月31日的9630万美元增至2025年9月30日的1.276亿美元，增长32.5%[35] - 预提费用及其他流动负债从2024年12月31日的3230万美元增至2025年9月30日的6420万美元，增长98.9%[35] - 应收账款净额从2024年12月31日的760万美元增至2025年9月30日的1000万美元，增长31.7%[35] 股东权益 - 股东权益总额从2024年12月31日的10.074亿美元微降至2025年9月30日的9.992亿美元，下降0.8%[37] - 累计亏损从2024年12月31日的5.699亿美元收窄至2025年9月30日的5.313亿美元，改善6.8%[37] - 库存股从2024年12月31日的-1570万美元变为2025年9月30日的0美元[37] 非公认会计准则指标 - 2025年第三季度非公认会计准则净利润率为24.4%[47] 客户与开发者指标 - 优质PaaS客户贡献了约88.0%的PaaS收入[12] - 注册AI开发者超过1,622,000个，较2024年底增长23%[12]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月收入为5.15967亿元人民币，同比增长18.2%[14] - 截至2025年9月30日止六个月毛利为3.55444亿元人民币，同比增长26.2%[14] - 截至2025年9月30日止六个月经调整毛利（非国际财务报告准则计量）为3.60609亿元人民币，同比增长25.7%[14] - 截至2025年9月30日止六个月内亏损为1840.8万元人民币，同比收窄81.4%[14] - 截至2025年9月30日止六个月经调整净利润（非国际财务报告准则计量）为1958.5万元人民币，而去年同期为经调整净亏损3415.7万元人民币[14] - 公司报告期内总收入为5.16亿元人民币，同比增长18.2%[34] - 调整后净利润率为3.8%，同比改善11.6个百分点[34] - 公司整体收入为人民币5.16亿元，同比增长18.2%[37] - 经调整净利润率为3.8%，同比改善11.6个百分点[37] - 公司总营收为5.16亿元人民币，同比增长18.2%[79] - 公司净亏损为1840万元人民币，去年同期为9900万元人民币[80] - 公司经调整净利润为1960万元人民币，去年同期为经调整净亏损3420万元人民币[80] - 公司总收入为人民币5.16亿元，同比增长18.2%[83][84] - 公司净亏损为人民币1840万元，较去年同期净亏损9900万元大幅收窄[83] - 公司经调整净利润为人民币1960万元，去年同期为经调整净亏损3420万元[83] - 公司税前亏损大幅收窄，从截至2024年9月30日止六个月的人民币9510万元改善至报告期间的人民币1880万元[124] - 报告期间公司期内亏损为人民币1840万元，截至2024年9月30日止六个月期内亏损为人民币9900万元[126][131] - 截至2025年9月30日止六个月，公司毛利为人民币3.55444亿元，同比增长26.2%[135] - 截至2025年9月30日止六个月，公司经调整毛利（非国际财务报告准则计量）为人民币3.60609亿元，同比增长25.7%[135] - 截至2025年9月30日止六个月，公司经调整净利润（非国际财务报告准则计量）为人民币1958.5万元，去年同期为经调整净亏损人民币3415.7万元[135] - 截至2025年9月30日止六个月，公司经调整EBITDA（非国际财务报告准则计量）为人民币3925.9万元，去年同期为经调整EBITDA亏损人民币177.6万元[135] 成本和费用（同比环比） - 整体毛利率从64.5%提升至68.9%[100][101] - 公司整体毛利率从截至2024年9月30日止六个月的64.5%提升至报告期间的68.9%[102] - 云端HCM解决方案毛利率从截至2024年9月30日止六个月的80.4%提升至报告期间的82.7%[103] - 专业服务毛利率从截至2024年9月30日止六个月的9.4%提升至报告期间的12.9%[105] - 销售及营销开支同比增长3.9%至人民币1.994亿元，占收入比例从39.5%降至36.2%[107] - 一般及行政开支同比下降10.2%至人民币7430万元，占收入比例从14.4%降至12.5%[108] - 研发开支同比下降12.7%至人民币1.351亿元，占收入比例从30.8%降至24.1%[113] - 其他收入同比减少，从人民币4620万元降至人民币2470万元[116] - 其他收益净额同比增加，从人民币800万元增至人民币1030万元[117] - 财务收入净额同比增加，从人民币70万元增至人民币250万元[118] - 报告期间公司录得所得税抵免人民币30万元，而截至2024年9月30日止六个月录得所得税开支人民币400万元[125][130] - 报告期内员工成本总计为人民币4.586亿元[186] 各条业务线表现 - 云HCM解决方案收入为4.141亿元人民币，同比增长22.2%，占总收入超80%[34] - 云端HCM解决方案收入为人民币4.141亿元，同比增长22.2%，占总收入比重超80%，同比提升2.7个百分点[37] - 云端HCM解决方案收入为4.141亿元人民币，同比增长22.2%，占总营收的80.3%[79] - 专业服务收入为1.019亿元人民币，同比增长4.2%，占总营收的19.7%[79] - 云HCM解决方案收入为人民币4.141亿元，同比增长22.2%，占总收入80.3%[83][85] - 专业服务收入为人民币1.019亿元，同比增长4.2%，占总收入19.7%[83][85] - 云HCM解决方案客户数从超过5600名增至超过6000名，订阅收入留存率达105%[87][92] - 截至2025年9月30日，北森学习云ARR同比增长305%，累计客户近4500家[40][44] - 报告期内，北森AI家族新签合同金额超过人民币2600万元，累计客户超过800家[47] - 北森AI Family新签合同金额超人民币2600万元，累计客户数超800家[50] - AI面试官服务约410家客户，报告期内新签合同金额近人民币1000万元[57] - AI领导力教练Mr. Sen服务近100家客户，报告期内新签合同金额超人民币600万元[55][58] - AI陪练服务约34家客户，报告期内新签合同金额超人民币290万元[60][63] - 测评云产品线发布《2025校园招聘企业应用AI指南》及《关键岗位自适应测评AI版》[49] 市场地位与份额 - 2025年上半年，北森在中国HCM SaaS市场的市场份额约为15%，扩大了与最接近竞争对手的差距[20] - 公司在核心人力、招聘管理和绩效管理SaaS子市场中市场份额也排名第一[20] - 北森是唯一提供一体化云端HCM解决方案及唯一构建了统一开放PaaS基础设施的云端HCM解决方案提供商[20] - 自2016年起，北森已连续九年在中国HCM SaaS市场按市场份额排名第一[20] - 北森2025年上半年HCM SaaS中国市场占有率约为15%[23] 年度经常性收入(ARR)与客户指标 - 订阅收入留存率为105%[34] - 核心HCM一体化ARR同比增长27%[34] - 截至2025年9月30日，核心HCM一体化ARR占总ARR的58%[35] - 核心HCM一体化客户总数达到约2500家[35] - 订阅收入留存率保持在105%[37] - Core HCM一体化年度经常性收入(ARR)保持27%的增长态势[37] - 截至2025年9月30日，Core HCM一体化ARR占比达到58%，同比增长27%，累计客户数近2500家[38] - 年度经常性收入从人民币7.839亿元增长22%至人民币9.563亿元[87][92] - Core HCM一体化解决方案年度经常性收入增长27%至人民币5.496亿元，占总ARR的58%[88][93] - 过去五年，公司每用户平均收入复合年增长率超过10%[65][68] - 过去五年，公司年度经常性收入复合年增长率为19%[65][68] - 过去五年，核心HCM一体化年度经常性收入复合年增长率超过43%[65][68] - 过去五年，公司订阅收入留存率保持在约105%的水平[65][68] AI产品表现与功能 - 某制造业集团客户通过AI员工助手，业务办理效率提升60%以上[39][43] - AI面试官帮助客户复筛效率提升39%，复面录用率提升20%，首月离职率下降40%，节省80,700分钟[53][57] - AI面试官2.0新增超过300个岗位模型，支持12种语言面试，具备20种防作弊机制[52][57] - AI Family 2.0产品矩阵涵盖10大AI Agents，超过500项AI特性，覆盖50多个HR核心场景[51][56] - AI领导力教练为门店管理者新增5大能力、13个典型场景任务[54][58] - AI领导力教练Mr. Sen新增百余个高仿真管理场景[49] - AI陪练2.0全面应用于医药代表、零售及B2B销售等实战场景[59][63] 现金流与资本开支 - 截至2025年9月30日止六个月经营活动所用现金净额为8615.1万元人民币[14] - 经营活动所用现金净额为8620万元人民币，同比改善11.2%[81] - 经营活动所用现金净额为人民币8620万元，同比改善11.2%[83] - 截至2025年9月30日止六个月内，集团无重大投资及资本资产计划[185][190] - 截至2025年9月30日，公司已签约但未确认负债的资本开支为人民币11.8万元，较2025年3月31日的人民币11.7万元增长0.8%[148] 财务状况（资产、债务、现金等） - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为人民币6.129亿元，较2025年3月31日的人民币4.789亿元有所增加[138][143] - 截至2025年9月30日，公司有未动用银行授信额度人民币6000万元[138] - 截至2025年9月30日，公司的资产负债率（总负债/总资产）为47.6%，较2025年3月31日的47.2%略有上升[140] - 截至2025年9月30日，公司资产负债比率为47.6%，较2025年3月31日的47.2%略有上升[145] - 截至2025年9月30日，公司持有的理财产品未偿还本金总额为7.919亿元人民币，占集团总资产的40.6%[166] - 截至2025年9月30日，公司持有的中国银行理财产品未偿还本金为3.6亿元人民币，公允价值为3.629亿元人民币，占总资产的18.6%，预期回报率在0.65%至2.57%之间[166] - 截至2025年9月30日，公司持有的申万宏源理财产品未偿还本金为2.819亿元人民币，公允价值为2.844亿元人民币，占总资产的14.6%，认购时预期回报率在3.0%至4.0%之间[166] - 截至2025年9月30日，集团理财产品未赎回本金总额为人民币7.919亿元，占集团总资产比例为40.6%[169] - 截至2025年9月30日，认购自中国银行的理财产品未赎回本金为人民币3.6亿元，公允价值为人民币3.629亿元，占集团总资产18.6%，预期收益率0.65%至2.57%[169] - 截至2025年9月30日，认购自申万宏源金融产品有限公司的理财产品未赎回本金为人民币2.819亿元，公允价值为人民币2.844亿元，占集团总资产14.6%，预期收益率3.0%至4.0%[169] - 中国银行挂钩型结构性存款（2025年9月29日认购）本金人民币1亿元，公允价值人民币1亿元，占集团总资产5.1%，预期收益率0.8%至2.05%[171] - 申万宏源金融产品有限公司基金组合挂钩票据（2025年6月3日认购）本金人民币2.061亿元，公允价值人民币2.08亿元，占集团总资产10.7%，预期收益率3.0%至4.0%[172] - 申万宏源金融产品有限公司基金组合挂钩票据（2025年6月27日认购）本金人民币7580万元，公允价值人民币7640万元，占集团总资产3.9%，预期收益率3.0%至4.0%[172] 风险管理与投资政策 - 公司主要与国有或高信誉金融机构进行现金及存款交易以管理信贷风险[154] - 公司通过即期汇率买卖外币管理外汇风险，主要风险货币为港元和人民币[150] - 公司投资目标为资本保值与创收，优先考虑中低及以下风险的投资，旨在获取利息或其他收入[173] - 公司主要投资于短期结构性存款和基金管理产品，回报与现金管理工具、短期债券和存款等底层标的挂钩[173] - 董事会认为该政策及短期投资能有效利用公司盈余现金储备，通过审慎方法管理风险敞口，提升资本效率[174] - 通过闲置资金创收，公司旨在优化回报并为股东创造长期价值[174] - 公司金融资产投资期限为12个月或以下[175][178] - 投资资金完全来源于内部资源，不进行外部融资或保证金交易[175][178] - 投资主要分配至风险相对较低的理财产品，优先考虑资本保值[175][178] - 投资产品主要由中国内地或香港的信誉良好持牌银行或金融机构发行或担保[175][178] - 投资预期回报需高于同期银行存款利率[176][179] - 投资产品需提供本金保障或具有低本金损失风险[176][179] 其他重要事项 - 公司报告期内无重大或然负债[146] - 公司报告期内无重大资产质押[163] - 公司报告期内除理财产品外，无其他重大投资[164] - 报告期内无重大收购、出售附属公司、联营公司及合营企业事项[182][184] - 公司员工总数截至2025年9月30日为1,905名，较2024年9月30日的1,865名增加40名[186] - 报告期内公司未发现员工不遵守《标准守则》的事件[197][200] - 报告期内公司未发现董事不遵守《标准守则》的事件[200] - 公司确认在报告期内已遵守《企业管治守则》的所有守则条文[199] - 公司已采纳《上市规则》附录C1所载的《企业管治守则》作为公司管治常规基础[199] - 公司已采纳《上市规则》附录C3所载的《标准守则》作为董事进行证券交易的操守准则[200] - 截至2025年3月31日止财政年度年报发布后，公司确认董事及行政总裁资料无变动[198]

收入和利润（同比） - 报告期间收入约为1327.7万港元，较去年同期的958.2万港元增长约38.6%[7][12] - 报告期间毛利约为268.1万港元，较去年同期的110.7万港元增长约142.2%[10][14] - 报告期间本公司拥有人应占亏损约为532.2万港元，较去年同期的1572.1万港元亏损收窄66.2%[21][27] - 收入同比增长38.6%至1327.7万港元，去年同期为958.2万港元[186] - 毛利同比增长142.4%至268.1万港元，毛利率从11.6%提升至20.2%[186] - 期內亏损同比收窄57.9%至767.2万港元，去年同期为1820.9万港元[186][187] - 期内（截至2025年9月30日止六个月）公司净亏损为7.7百万港元，较上年同期净亏损18.2百万港元大幅收窄57.9%[192] - 期内全面收益总额为2.5百万港元，较上年同期全面亏损11.6百万港元实现扭亏为盈[192] 成本和费用（同比） - 报告期间销售成本约为1059.6万港元，较去年同期的847.5万港元增长约25.0%[9][13] - 报告期间销售及分销开支约为277.0万港元，较去年同期的54.8万港元大幅增长405.5%[17][23] - 报告期间行政开支约为1124.3万港元，较去年同期的1367.9万港元下降约17.8%[18][24] - 行政开支同比下降17.8%至1124.3万港元[186] - 报告期内总员工成本约为478.7万港元，较2024年的730.1万港元下降约34.5%[146][149] 其他收益 - 报告期间其他收益约为791.0万港元，主要包含一笔242.9万港元的非经常性负债结算收益[11][15] - 其他收益大幅增至791.0万港元，去年同期仅为16.1万港元[186] 水业务表现 - 收入增长主要源于瓶装矿泉水业务自2024年3月投产后，积极拓展客户群及推广[8][12] - 水业务分部录得亏损约689.1万港元，较2024年的744.3万港元亏损有所收窄[30][34] - 瓶装矿泉水销售收入约为753.6万港元，较2024年的243.7万港元大幅增长[38][42] - 湖南新田工厂商业生产已于2024年3月正式开始[37][42] 矿业业务表现 - 公司业务重点持续集中于水业务、物业发展、矿业业务及物业投资业务[28] - 分占联营公司亏损约为337.7万港元，较2024年的588.7万港元减少[32][35] - 采矿业务分部录得亏损约6.1万港元，较2024年的28.3万港元亏损减少[41][43] - 九源矿业的预期商业生产开始时间已审慎调整至2026年第四季度[47][48] - 金豪矿业的预期生产开始时间已审慎调整至2026年下半年[54] - 2021至2023年的产量保证因疫情导致工程延误未能达成，相关赔偿仍在与少数股东磋商[39][42] - 为获取金豪矿业开采许可证所需的基础设施投资达数千万人民币，公司当前现金储备不足[52] - 公司正为金豪矿业项目寻求多元化融资方案，但截至报告日尚未达成任何协议[53] - 公司持有永明投资控股有限公司73.1%股权，后者间接全资持有金豪矿业，金豪持有云南镇沅县的铜、铅、银矿勘探许可证[55] - 金豪矿业项目原计划2025年下半年投产，但因审批政策趋严及资金问题，现审慎调整预计投产时间至2026年下半年[55][57] - 开发采矿许可证需投入总计数千万人民币的基础设施投资，公司现有现金储备不足以覆盖该成本[55] - 公司正寻求多元化融资方案，但截至报告日尚未就潜在融资达成任何协议[56] - 公司已完成对九源及金豪的收购，旨在投资并开拓中国自然资源行业[104][108] 物业发展及投资业务表现 - 报告期内物业发展及投资业务收入约为574.1万港元，较2024年的714.5万港元下降[60][65] - 报告期内物业发展及投资业务溢利约为718.4万港元，较2024年的197.5万港元增长[60][65] - 大连物业一期“心田佳苑”总可售面积约42,540平方米，截至2025年9月30日，约81%的总可售面积已交付买家[63][68] - 截至2025年9月30日，大连创和有合约金额约人民币37,597,000元的销售合约，涉及可售面积约5,027平方米，预计近期交付[68] - 大连物业二期土地被认定为闲置，存在被政府无偿收回的风险，被视为不具商业价值[69][71] - 报告期间租金收入约为206,000港元，较2024年的248,000港元下降约16.9%[75][78] - 浙江物业报告期间租金收入约1,642,000港元，较2024年的2,465,000港元下降约33.4%[81][85] - 浙江物业包括工业用地面积约31,950平方米及建筑面积约45,330平方米，另有一幅土地面积约74,960平方米[80][85] - 苏州物业报告期间租金及管理费收入约3,893,000港元，较2024年的3,804,000港元微增约2.3%[84][86] - 苏州物业总建筑面积约14,798平方米，土地面积约20,841平方米[83][86] 物业收购与处置 - 北京物业收购纠纷解决方案中，公司已收到现金补偿人民币800万元及价值约人民币44,381,600元的4处物业，并于2025年5月15日收到总计人民币1,600万元的现金退款[74] - 北京物业收购协议原代价约人民币220,000,000元，已支付定金人民币200,000,000元[76] - 公司收到卖方现金补偿人民币8,000,000元及转让物业总代价约人民币44,381,600元以抵偿定金[77] - 公司另收取现金退款总额人民币16,000,000元，其中11,170,000元为部分定金退款，4,830,000元为延迟退款补偿[77] - 盐田物业（已终止业务）收购代价约人民币100,000,000元（约126,000,000港元），总建筑面积约8,699平方米[89][92] - 截至2025年9月30日，公司已支付盐田物业有条件可退还定金总额人民币90,000,000元，余额约人民币10,000,000元待付[90][92] - 公司以总代价约人民币6510万元（约合8140万港元）收购金马创意产业园30个单位，总面积约5400平方米[94][95] - 公司已支付第二份收购协议项下有条件可退还定金总额人民币6000万元，剩余尾款约人民币510万元待付[94][95] - 公司以总代价约人民币1.016亿元（约合1.22亿港元）收购金马创意产业园2座单层物业，总面积约4957平方米[94][95] - 公司已支付第三份收购协议项下有条件可退还定金总额人民币1亿元，剩余尾款约人民币160万元待付[94][95] - 截至报告日，盐田物业(A)、(B)、(C)的产权仍未登记至公司名下，房产证尚未获批，且该等物业未产生任何收入或利润[96][97][99] - 公司于2023年4月27日订立协议，以总代价人民币1.5亿元出售持有上述物业命名权、广告权及产权的Century Strong Limited全部已发行股本及股东贷款[98][101] - 根据补充协议，交易完成日期修订为不晚于2025年12月31日，买方需额外支付定金人民币100万元[98][101] - 近期与买方讨论确认，其仍愿意根据买卖协议完成交易[99][102] - 公司于2025年10月15日后签订协议，以总现金代价人民币300万元（约合328.6万港元）出售目标公司全部已发行股份，并于2025年11月6日完成处置[142][143] - 公司于2025年11月6日完成出售事项，总现金代价为人民币300万元（约合328.6万港元）[147] 融资与资金状况 - 2018年8月3日股份配售所得款项净额约为3.165亿港元[111] - 截至2025年9月30日，2018年配售所得款项已使用2.946亿港元，余额为2190万港元[113] - 2018年配售资金中，67.3%（2.13亿港元）已用于收购沈阳物业[113] - 报告期内，公司使用1590万港元用于湖南新田生产设施的资本开支[114] - 截至2025年9月30日，2018年配售未动用净额约2190万港元预计于2031年第一季度前用于湖南新田扩产[114] - 2024年5月20日股份配售所得款项净额约为1900万港元，配售价每股0.105港元[117] - 截至2025年9月30日，2024年配售所得的1900万港元已全部用作集团营运资金[120] - 2025年6月11日股份配售所得款项净额约为1630万港元，配售价每股0.1港元[122] - 公司通过股份配售获得融资净额16.5百万港元[192][193] - 截至2025年9月30日，公司净所得款项中，已使用1.53亿港元，余额为100万港元；其中67.5%（1.1亿港元）用于偿还集团贷款，32.5%（5300万港元）用于香港办事处未来12个月开支[124] - 截至2025年9月30日，公司借款包括来自独立第三方的贷款约750万港元（年利率10%）及有抵押银行借款约876.2万港元（年利率4.615%）[135] - 长期借款从2025年3月31日的8.7百万港元降至2025年9月30日的0港元[191] 资产、负债与权益 - 截至2025年9月30日，公司总资产约为13.86256亿港元，较2025年3月31日的13.88147亿港元略有下降[136] - 截至2025年9月30日，公司股东应占权益总额约为9.56516亿港元，较2025年3月31日的9.35872亿港元有所增加[125][136] - 截至2025年9月30日，公司流动比率约为1.33，较2025年3月31日的1.22有所改善[137] - 截至2025年9月30日，公司负债比率约为0.017，较2025年3月31日的0.022有所下降[137] - 公司报告期内流动负债约为2.11061亿港元，非流动负债为零[136] - 投资物业价值增长13.7%至4.612亿港元[188] - 银行结余及现金增长51.0%至1199.7万港元[188] - 总资产减流动负债增长1.0%至11.752亿港元[189] - 公司总权益从2025年3月31日的1,018.9百万港元微增至2025年9月30日的1,037.9百万港元，增长19.0百万港元[191] - 公司拥有人应占权益从2025年3月31日的935.9百万港元增至2025年9月30日的956.5百万港元，增长20.6百万港元[191][192] - 非控股权益从2025年3月31日的83.1百万港元微降至2025年9月30日的81.4百万港元[191][192] 现金流 - 经营活动所用现金净额为9.0百万港元，较上年同期17.8百万港元改善49.7%[193] - 投资活动产生现金净额4.0百万港元，主要得益于收取有关收购北京物业的补偿5.3百万港元[193] - 期末现金及现金等价物为14.6百万港元，较期初10.5百万港元增长38.8%[193] 公司治理与股东信息 - 董事会决议不宣派本报告期内的中期股息（2024年：无）[107] - 报告期间未宣派中期股息[110] - 公司于2025年6月27日完成资本重组，生效后已发行股份总数变为148,386,336股[126] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为148,386,336股[159][160] - 董事姜晓钧持有公司5,600,000股普通股，占公司已发行股本约3.77%[159] - 主要股东姚继根实益拥有24,958,380股，占已发行股本约16.82%[169][177] - 主要股东李佳怡实益拥有23,392,100股，占已发行股本约15.76%[169] - 主要股东陈怀军实益拥有18,349,000股，占已发行股本约12.37%[169][177] - 除已披露股东外，无其他人士持有公司5%或以上权益[170] - 公司已采纳上市规则附录C3的《标准守则》，全体董事确认于报告期内已全面遵守[178] - 报告期内，无根据上市规则第13.51B(1)条须披露的董事资料变动[179] - 审计委员会已审阅截至2025年9月30日止六个月的中期财务报[181] 其他重要事项 - 报告期间集团无重大投资[109] - 公司报告期内无重大收购或处置事项[138] - 截至2025年9月30日，公司在香港及中国共有约67名员工，较2024年的73名减少约8.2%[146][149] - 公司确认已无其他资本承诺及或然负债[150][153] - 公司确认已无其他财务担保合约[151][154] - 公司确认已无其他资产抵押[152][155] - 截至2025年9月30日，公司无尚未行使的购股权，且无任何现存购股权计划[162][165] - 公司目前并无消除货币风险的外币对冲政策，但管理层会密切监察相关风险[148] - 公司董事及高级人员责任保险自2018年5月21日起失效，尚未续保[172] - 报告期内，公司或其附属公司未进行任何上市证券的购买、出售或赎回[171] - 公司中期财务报表以港元呈列，金额凑整至最接近千位[199] - 公司中期财务报表于2025年11月24日获批准刊发[200] - 公司中期财务报表未经审核[200]

收入和利润表现 - 收入为人民币51.597亿元，同比增长18.2%[17] - 报告期内总收入为人民币5.16亿元，同比增长18.2%[37][40] - 公司总营收为5.16亿元人民币，同比增长18.2%[82] - 公司总收入为人民币5.16亿元，同比增长18.2%[86][87] - 毛利为人民币35.544亿元，同比增长26.2%[17] - 经调整毛利为人民币36.061亿元，同比增长25.7%[17] - 期内亏损为人民币1.841亿元，同比收窄81.4%[17] - 经调整利润净额为人民币1959万元，去年同期为亏损3416万元[17] - 经调整净利润率为3.8%，同比改善11.6个百分点[37][40] - 公司净亏损为1840万元人民币，较2024年同期的9900万元人民币亏损大幅收窄[83] - 公司调整后净利润为1960万元人民币，而2024年同期为调整后净亏损3420万元人民币[83] - 公司净亏损为人民币1840万元，较去年同期净亏损9900万元大幅收窄[86] - 公司经调整净利润为人民币1960万元，去年同期为经调整净亏损3420万元[86] - 公司报告期间（截至2025年9月30日止六个月）录得期内亏损人民币1840.8万元，较2024年同期的9904.0万元收窄81.4%[129][138] - 公司报告期间经调整利润净额为人民币1958.5万元，较2024年同期的亏损人民币3415.7万元改善157.3%[138] - 公司报告期间毛利为人民币3.55444亿元，较2024年同期的2.81753亿元增长26.2%[138] - 公司报告期间经调整毛利为人民币3.60609亿元，较2024年同期的2.86986亿元增长25.7%[138] - 公司税前亏损从9510万元大幅收窄至1880万元[127] - 公司报告期间录得所得税抵免人民币30万元，而2024年同期为所得税开支人民币400万元[128][133] - 公司报告期间经调整EBITDA为人民币3925.9万元，较2024年同期的亏损人民币177.6万元改善2310.5%[138] - 经调整EBITDA为人民币3930万元[37][40] 成本和费用 - 销售及营销开支同比增长3.9%至1.994亿元，占收入比例从39.5%降至36.2%[110][114] - 一般及行政开支同比下降10.2%至7430万元，占收入比例从14.4%降至12.5%[111][115] - 研发开支同比下降12.7%至1.351亿元，占收入比例从30.8%降至24.1%[116][122] - 其他收入从4620万元减少至2470万元，主要因政府补助减少[119][124] - 报告期内员工成本总额为人民币4.586亿元[189] - 公司报告期间利息开支为人民币100.8万元，较2024年同期的人民币56.7万元增长77.8%[138] 各业务线收入表现 - 云HCM解决方案收入为人民币4.141亿元，同比增长22.2%，占总收入超80%[37][40] - 云端HCM解决方案收入为4.141亿元人民币，同比增长22.2%，占总收入80.3%[82] - 专业服务收入为1.019亿元人民币，同比增长4.2%，占总收入19.7%[82] - 云HCM解决方案收入为人民币4.141亿元，同比增长22.2%，占总收入80.3%[86][88] - 专业服务收入为人民币1.019亿元，同比增长4.2%，占总收入19.7%[86][88] 各业务线盈利能力 - 公司整体毛利率为68.9%，较去年同期的64.5%提升4.4个百分点[103][104] - 公司整体毛利率从64.5%提升至68.9%，经调整毛利率从65.7%提升至69.9%[105] - 云端HCM解决方案毛利从2.726亿元增至3.423亿元，毛利率从80.4%提升至82.7%[106][112] - 专业服务毛利从920万元增至1320万元，毛利率从9.4%提升至12.9%[108][113] 客户和经常性收入指标 - 核心HCM一体化ARR同比增长27%，客户数达约2500家[38][41] - 截至2025年9月30日，核心HCM一体化ARR占总ARR的58%[38][41] - 学习云业务ARR同比增长305%（含收购），累计客户近4500家[43][47] - 订阅收入留存率保持在105%[37][40] - 过去五年公司每用户平均收入复合年增长率超过10%[68] - 过去五年公司年度经常性收入复合年增长率为19%[68] - 过去五年公司核心HCM一体化年度经常性收入复合年增长率超过43%[68] - 过去五年公司订阅收入留存率保持在105%左右[68] - 云HCM解决方案客户数超过6000家，较去年同期的5600家有所增加[90][95] - 公司年度经常性收入（ARR）为人民币9.563亿元，同比增长22%[90][95] - Core HCM一体化解决方案ARR为人民币5.496亿元，同比增长27%，占总ARR的58%[91][96] 市场份额和行业地位 - 2025年上半年中国HCM SaaS市场份额约为15%[23] - 自2016年起连续九年保持中国HCM SaaS市场份额第一[23] - 在Core HCM、招聘管理和绩效管理SaaS三大细分市场份额均排名第一[23] AI业务进展 - 北森AI家族新签合同价值超人民币2600万元，累计客户超800家[50] - 北森AI Family新签合同金额超人民币2,600万元，累计客户数超800家[53] - AI面试官服务约410家客户，新签合同金额近人民币1,000万元[56][60] - AI面试官为某半导体公司提升复筛效率39%，复面录用率提升20%[56][60] - AI面试官为某服务公司降低首月离职率40%，节省80,700分钟[56][60] - AI领导力教练Mr. Sen服务近100家客户，新签合同金额超人民币600万元[58][61] - AI陪练服务约34家客户，新签合同金额超人民币290万元[63][66] - 北森AI产品矩阵涵盖10大AI Agents，超500项特性，覆盖50多个HR核心场景[54][59] - AI面试官新增超300个岗位模型并支持12种语言面试[55][60] - 某制造业客户使用AI员工助手后，业务办理效率提升超60%[42][46] 合作伙伴与国际化 - 与钉钉合作推广的“人事超智ONE”解决方案实现近90% HR功能可在钉钉平台内完成操作[31] - 国际业务已覆盖香港、越南、印度尼西亚、泰国和马来西亚等多个国家和地区[33] 现金流状况 - 经营活动所用现金净额为人民币8.615亿元，同比减少11.2%[17] - 公司经营活动所用现金净额为8620万元人民币，较2024年同期改善11.2%[84] - 经营活动所用现金净额为人民币8620万元，同比改善11.2%[86] 财务状况和流动性 - 公司2025年9月30日现金及现金等价物为人民币6.129亿元，较2025年3月31日的4.789亿元增长28.0%[141] - 公司2025年9月30日资产负债率为47.6%，较2025年3月31日的47.2%略有上升[143] - 截至2025年9月30日，公司拥有未动用银行授信额度人民币6000万元[141] - 公司资产负債比率从2025年3月31日的47.2%微升至2025年9月30日的47.6%[148] - 截至2025年9月30日，公司已签约但未确认为负债的资本开支为11.8万元人民币，较2025年3月31日的11.7万元人民币增加0.8%[151] - 公司政策是维持足够现金及现金等价物以管理流动资金风险[161][165] 投资和理财产品 - 截至2025年9月30日，公司未偿还理财产品的本金总额为7.919亿元人民币，占集团总资产的40.6%[169] - 公司持有的中国银行理财产品本金为3.6亿元人民币，公允价值为3.629亿元人民币，占集团总资产的18.6%，预期回报率为0.65%至2.57%[169] - 公司持有的申万宏源理财产品本金为2.819亿元人民币，公允价值为2.844亿元人民币，占集团总资产的14.6%，预期回报率为3.0%至4.0%[169] - 截至2025年9月30日，公司理财产品未赎回本金总额为人民币7.919亿元，占公司总资产的40.6%[172] - 公司持有的中国银行理财产品未赎回本金金额为人民币3.6亿元，公允价值为人民币3.629亿元，占公司总资产的18.6%，预期收益率为0.65%至2.57%[172] - 公司持有的申万宏源金融产品有限公司理财产品未赎回本金金额为人民币2.819亿元，公允价值为人民币2.844亿元，占公司总资产的14.6%，预期收益率为3.0%至4.0%[172] - 一项于2025年9月29日认购的中国银行挂钩型结构性存款，本金为人民币1亿元，占公司总资产的5.1%，预期收益率为0.8%至2.05%[174] - 一项于2025年6月3日认购的申万宏源金融产品有限公司基金组合挂钩票据，本金为人民币2.061亿元，公允价值为人民币2.08亿元，占公司总资产的10.7%，预期收益率为3.0%至4.0%[175] - 一项于2025年4月2日认购的中国银行挂钩型结构性存款，本金为人民币7000万元，占公司总资产的3.6%，预期收益率为0.65%至2.55%[174] - 一项于2025年2月25日认购的中国银行挂钩型结构性存款，本金为人民币6000万元，占公司总资产的3.1%，预期收益率为0.75%至2.42%[174] - 一项于2025年6月27日认购的申万宏源金融产品有限公司基金组合挂钩票据，本金为人民币7580万元，公允价值为人民币7640万元，占公司总资产的3.9%，预期收益率为3.0%至4.0%[175] - 公司的投资目标为资本保值及创收，主要投资于中低风险或以下级别的短期结构性存款及基金管理产品[176] - 董事会认为该投资政策及目标能有效利用公司盈余现金储备，通过审慎方法提高资本效率并为股东创造长期价值[177] - 金融资产投资期限为12个月或以下[178][181] - 投资资金完全来自内部资源，不进行外部融资或保证金交易[178][181] - 投资主要分配至风险较低的理财产品，优先保障本金安全及最小化波动[178][181] - 投资产品预期回报需高于同期银行存款利率[179][182] - 投资决策及审批权授予首席财务官，重大投资需经董事批准[179][182][183] - 首席财务官为英国特许公认会计师公会等多家专业机构的资深会员[184][186] 风险管理和公司治理 - 公司报告期内无重大或然负债[149] - 公司未质押任何资产[166][170] - 公司无重大外币风险，且无外汇对冲政策[147] - 公司通过仅与国有或高信誉金融机构交易来管理现金及现金等价物的信贷风险[157][163] - 截至2025年9月30日，集团无重大投资及资本资产计划[188][193] - 报告期内无重大收购或出售附属公司、联营公司及合营企业[185][187] - 公司员工在报告期内未出现任何违反《标准守则》的事件[200] 人力资源 - 公司员工总数于2025年9月30日为1,905名，较2024年9月30日的1,865名增加40名[189]

收入和利润表现 - 报告期间收入约为1327.7万港元，较去年同期的958.2万港元增长约39%[10][15] - 毛利约为268.1万港元，较去年同期的110.7万港元增长约142%[13][17] - 公司拥有人应占亏损为532.2万港元，较去年同期的1572.1万港元大幅收窄[24] - 公司拥有人应占亏损约为532.2万港元，较去年1572.1万港元减少66.2%[30] - 收入增长38.6%至1327.7万港元，去年同期为958.2万港元[189] - 毛利大幅增长142.2%至268.1万港元，去年同期为110.7万港元[189] - 期内亏损收窄57.9%至767.2万港元，去年同期为1820.9万港元[189] - 本公司拥有人应占亏损收窄66.2%至532.2万港元，去年同期为1572.1万港元[190] - 截至2025年9月30日止六个月，公司净亏损为7,672千港元，较上年同期净亏损18,209千港元收窄57.9%[195] 成本和费用 - 销售成本约为1059.6万港元，去年同期为847.5万港元[12][16] - 销售及分销费用大幅增加至277.0万港元，主要由于瓶装矿泉水业务的推广及电商平台运营[20] - 行政费用下降至1124.3万港元，去年同期为1367.9万港元[21] - 销售及分销开支约为277万港元，较去年54.8万港元增长405.5%[26] - 行政开支约为1124.3万港元，较去年1367.9万港元减少17.8%[27] - 报告期内总员工成本约为478.7万港元，较2024年的730.1万港元下降[149][152] 其他收益和损失 - 其他收益激增至791.0万港元，主要由于一笔242.9万港元的非经常性负债结算收益[14][18] - 其他损失为11.9万港元，去年同期为27.5万港元[19] - 其他亏损约为11.9万港元，较去年27.5万港元减少56.7%[25] - 其他收益激增4812.4%至791万港元，去年同期为16.1万港元[189] 分占联营公司及财务成本 - 应占联营公司亏损为337.7万港元，去年同期为588.7万港元[22] - 财务成本为58.5万港元，去年同期为61.0万港元[23] - 分占联营公司亏损约为337.7万港元，较去年588.7万港元减少42.6%[28,35,38] - 融资成本约为58.5万港元，较去年61万港元减少4.1%[29] 瓶装矿泉水业务表现 - 瓶装矿泉水销售收入约为753.6万港元，较去年243.7万港元增长209.2%[41] - 水业务分类亏损约为689.1万港元，较去年744.3万港元减少7.4%[33,37] 采矿业务表现 - 采矿业务分类亏损约为6.1万港元，较去年28.3万港元减少78.4%[44,46] - 九源矿业的商业生产预计时间已谨慎调整至2026年第四季度[50] - 九源矿业商业生产预期启动时间调整至2026年第四季度[51] - 金豪矿业预计投产时间调整至2026年下半年[60] - 金豪矿业开发采矿许可证需投入总计数千万元人民币的基础设施投资[58] 物业发展及投资业务表现 - 报告期内物业发展及投资业务收入约5,741,000港元，较2024年的7,145,000港元下降[63][68] - 报告期内物业发展及投资业务溢利约7,184,000港元，较2024年的1,975,000港元有所增加[63][68] - 报告期内大连物业无物业销售收入，而2024年为628,000港元[66][69] - 大连物业一期总可售面积约42,540平方米[66] - 截至2025年9月30日，大连物业一期约81%的可售面积已交付买家[71] - 截至2025年9月30日，大连物业一期有待交付的销售合同金额约人民币37,597,000元，对应可售面积约5,027平方米[71] - 大连物业一期总可售面积约81%已交付[74] - 大连物业一期有待售合约金额约人民币37,597,000元，面积约5,027平方米[74] 投资物业租金收入 - 报告期内北京物业租金收入约206,000港元，同比248,000港元[78][81] - 报告期内浙江物业租金收入约1,642,000港元，同比2,465,000港元[84][88] - 苏州物业报告期内租金及管理费收入约3,893,000港元，同比3,804,000港元[87][89] 北京物业收购及补偿 - 北京物业收购协议原总代价约人民币220,000,000元，已支付按金人民币200,000,000元[76][79] - 公司收到北京物业卖方现金补偿人民币8,000,000元及四物业，总代价约人民币44,381,600元[77] - 公司于2025年4月接收两北京物业，代价分别约人民币42,043,310元及人民币38,439,310元[77] - 公司于2025年5月收到现金退款总额人民币16,000,000元[77] 浙江物业资产信息 - 浙江物业土地面积约31,950平方米，建筑总面积约45,330平方米，另有土地面积约74,960平方米[83][88] 盐田物业收购及出售 - 盐田物业（A）收购总代价约为人民币100,000,000元，对应总建筑面积约8,699平方米[92][95] - 盐田物业（A）截至2025年9月30日已支付有条件可退还款项人民币90,000,000元，占收购代价的90%[93][95] - 盐田物业（B）收购总代价约为人民币65,100,000元，对应总建筑面积约5,400平方米[97][98] - 盐田物业（B）截至2025年9月30日已支付有条件可退还款项人民币60,000,000元，占收购代价的约92.2%[97][98] - 盐田物业（C）收购总代价约为人民币101,600,000元，对应总建筑面积约4,957平方米[97][98] - 盐田物业（C）截至2025年9月30日已支付有条件可退还款项人民币100,000,000元，占收购代价的约98.4%[97][98] - 公司于2023年4月27日订立协议，以总代价人民币150,000,000元出售持有盐田物业相关权利的处置集团[101] - 根据2025年2月14日补充协议，交易完成日期修订为2025年12月31日或之前，买方需支付额外定金人民币1,000,000元[101] - 由于产权缺陷，盐田物业（A）、（B）、（C）未产生任何收入或利润，但公司仍需承担持有和维护成本[100][103] - 截至报告日期，卖方仍未完成盐田物业的产权登记，相关政府批准尚未发出[99][103] - 公司出售Century Strong Limited全部股本及股东贷款，代价为人民币150,000,000元[104] - 买方需支付额外按金人民币1,000,000元，若未能支付总代价余额，公司有权没收全部按金[104] 配股所得款项使用情况 - 2018年配股所得款项净额约316,500,000港元，截至2025年9月30日已使用294.6百万港元，剩余21.9百万港元[115][116] - 报告期内，公司使用约15.9百万港元用于湖南新田生产设施的资本开支[117] - 截至2025年9月30日，未动用配股所得款项净额约21.9百万港元，计划于2031年第一季度前用于湖南新田生产设施扩建[117] - 2018年配股款项67.3%（213.0百万港元）实际用于收购沈阳物业[116] - 2018年配股款项15.0%（47.5百万港元）用于集团营运资金[116] - 2024年配售股份所得款项净额约19百万港元，配售价为每股0.105港元[120] - 2024年5月20日配售股份所得款项净额约为1900万港元，净配售价每股0.101港元，配售协议日收市价为0.12港元[121] - 截至2025年9月30日，2024年5月配售所得1900万港元已悉数用作集团营运资金[123][124] - 2025年6月11日配售股份所得款项净额约为1630万港元，净配售价每股0.0958港元，配售协议日收市价为0.093港元[125][126] - 截至2025年9月30日，2025年6月配售所得1630万港元中，1100万港元（67.5%）已用于偿还贷款融资，430万港元（32.5%）已用于香港办事处开支，剩余100万港元[127] - 公司于期内完成配售新股份，获得净款项16,497千港元[196] 财务状况和资本结构 - 截至2025年9月30日，公司拥有人应占权益总额约为9.565亿港元，较2025年3月31日的9.359亿港元有所增加[128][133] - 截至2025年9月30日，集团总资产约为13.863亿港元，流动负债约为2.111亿港元，非控股权益约为0.814亿港元[139] - 截至2025年9月30日，集团借款包括来自独立第三方的贷款约750万港元（年利率10%）及有抵押银行借款约876.2万港元（年利率4.615%）[138] - 截至2025年9月30日，集团流动比率约为1.33（2025年3月31日：1.22）[140] - 截至2025年9月30日，集团负债比率约为0.017（2025年3月31日：0.022）[140] - 公司总资产约为13.86亿港元，较2025年3月31日的13.88亿港元略有下降[142] - 公司流动比率为1.33，较2025年3月31日的1.22有所改善[143] - 公司负债比率为0.017，较2025年3月31日的0.022有所下降[143] - 公司总借款约为1636.2万港元，包括向独立第三方借款750万港元和有抵押银行借款876.2万港元[142] - 公司股东权益约为9.57亿港元，较2025年3月31日的9.36亿港元有所增加[142] - 投资物业增加13.7%至46,123.9万港元，相比期初40,558万港元[191] - 银行结余及现金增加51.0%至1,199.7万港元，相比期初794.3万港元[191] - 流动负债减少6.1%至21,106.1万港元，相比期初22,485.7万港元[192] - 流动资产净额增加39.4%至7,057.7万港元，相比期初5,060.6万港元[192] - 公司总权益从2025年3月31日的1,018,945千港元微增至2025年9月30日的1,037,900千港元，增长1.9%[194] - 公司拥有人应占权益总额从2025年3月31日的935,872千港元增至2025年9月30日的956,516千港元，增长2.2%[195] - 长期借款从2025年3月31日的8,669千港元降至2025年9月30日的0千港元，减少100%[194] - 非控股权益从2025年3月31日的83,073千港元微降至2025年9月30日的81,384千港元，减少2.0%[194] 现金流表现 - 截至2025年9月30日止六个月，经营活动所用现金净额为8,969千港元，较上年同期的17,823千港元改善49.7%[196] - 截至2025年9月30日止六个月，融资活动产生现金净额14,687千港元，主要来自股份配售所得款项净额16,497千港元[196] - 现金及现金等价物从期初的10,493千港元增至期末的14,574千港元，净增加9,723千港元[196] - 投资活动产生现金净额4,005千港元，主要得益于有关收购北京物业所收取的补偿5,277千港元[196] 公司治理和股东信息 - 董事会决议不宣派报告期间的中期股息[110][113] - 公司于2025年6月27日完成资本重组，涉及股份合并、股本削减及拆细，已发行股份总数变为148,386,336股[129][134] - 公司员工总数为67名，较2024年的73名减少[149][152] - 董事姜晓钧持有公司560万股股份，占已发行股本约3.77%[162] - 公司确认截至2025年9月30日并无未偿还的购股权[165] - 截至2025年9月30日，公司已发行股份总数为148,386,336股[180] - 主要股东姚继根实益拥有24,958,380股，占已发行股本约16.82%[172][180] - 主要股东富腾达发展有限公司实益拥有23,882,380股，占已发行股本约16.10%[172] - 主要股东李佳怡实益拥有23,392,100股，占已发行股本约15.76%[172] - 主要股东陈怀军实益拥有18,349,000股，占已发行股本约12.37%[172][180] - 主要股东创世金融集团有限公司实益拥有11,049,000股，占已发行股本约7.45%[172] - 公司自2018年5月21日起未为董事及高级人员安排责任保险[175][179] - 报告期内公司或其附属公司未购买、出售或赎回上市证券[174][178] - 截至2025年9月30日，公司无尚未行使的购股权[168] - 审计委员会认为截至2025年9月30日止六个月的中期财务报表达到了适用会计准则并已作充分披露[184][187] 其他交易和事项 - 公司完成出售目标公司事项，总现金代价为人民币300万元（约合328.6万港元）[145][150] - 每股基本及摊薄亏损为0.038港元，去年同期为0.132港元[190]

收入和利润（同比/环比） - 收入为12.08亿港元，同比下降1.8%[3] - 公司总营业收入从12.30亿港元下降至12.08亿港元，同比下降1.8%[20] - 公司收入略微减少1.8%至12.081亿港元，而去年同期为12.300亿港元[41][42] - 毛利为3.00亿港元，同比下降29.9%[3] - 毛利率下降至24.8%，去年同期为34.8%，毛利下降至约2.999亿港元[43] - 母公司权益持有人应占亏损为3.54亿港元，同比下降511.6%[3] - 公司截至2025年9月30日止六个月股东应占净亏损为5.135亿港元，而去年同期为盈利1.318亿港元，由盈转亏[8] - 母公司权益持有人应占溢利由2024年的盈利8577.1万港元转为2025年的亏损35.449亿港元[8] - 公司由盈转亏，录得母公司权益持有人应占亏损约3.545亿港元，而去年同期为溢利约8,580万港元[41] - 公司截至2025年9月30日止六个月的母公司普通股权益持有人应占亏损为3.54492亿港元，而去年同期为盈利8577.1万港元[32] - 每股基本及摊薄亏损为2.50港仙，同比下降509.8%[3] - 公司每股基本及摊薄亏损为2.50港仙，而去年同期为盈利0.61港仙[8] - 除税前亏损为5.00亿港元[5] - 除税前溢利从盈利1.17亿港元转为亏损5.00亿港元[19] - 公司整体业绩由盈转亏，分类业绩从盈利3.54亿港元转为亏损2.72亿港元[19] 成本和费用（同比/环比） - 销售成本为9.08亿港元[5] - 公司出售物业成本大幅增加至6.1967亿港元，较去年同期的4.33485亿港元增长43%[25] - 公司存货成本（包括陈旧存货拨备）为1.68601亿港元，其中陈旧存货拨备为167.5万港元，较去年同期增长59%[25] - 融资成本为1.49亿港元[5] - 融资成本从1.73亿港元下降至1.49亿港元，降幅为13.8%[24] - 融资成本减少至约1.489亿港元，去年同期为约1.728亿港元，主要因利率下降及偿还借贷[45] - 行政费用减少至约2.218亿港元，反映公司致力于成本节约[45] - 其他收入及收益净额从7,890万港元大幅下降至4,137万港元，同比下降47.6%[23] - 其他费用净额大幅增加至约2.450亿港元，主要由于出售合营企业部分股权产生亏损约2.077亿港元[46] - 公司分租投资物业的公平值亏损为4503万港元，较去年同期的9148.2万港元收窄51%[25] - 按公平值计入损益之金融资产及负债之公平值亏损净额约1380万港元，较去年同期2220万港元有所收窄[47] - 公司期内税项开支总额为1337万港元，而去年同期为税务抵免1475.4万港元[29] 各业务线表现 - 物业发展收入从5.30亿港元增长至5.97亿港元，同比增长12.7%[20][21][22] - 物业发展业务录得分类收入约5.966亿港元及分类亏损约1.817亿港元，去年同期为分类收入5.296亿港元及溢利6690万港元[52] - 街市业务收入从3.76亿港元大幅下降至2.81亿港元，同比下降25.3%[19] - 街市及農產品交易市場收入下降19.3%至約2.667億港元（去年同期：約3.306億港元）[58] - 医药品收入从3.44亿港元下降至3.22亿港元，同比下降6.4%[19] - 位元堂集團醫藥及保健食品產品收入約3.211億港元（去年同期：約3.441億港元），下降6.7%[66] - 财资管理业务收入从2,239万港元微降至2,146万港元[19] - 物业投资收入从729万港元下降至435万港元，同比下降40.4%[19] - 租金收入總額約220萬港元（去年同期：約340萬港元）[62] - 借贷业务收入为520万港元，同比下降30.7%，主要因贷款组合减少[76] - 中國業務收入較去年同期減少94.4%至約570萬港元，主要由於目標公司物業銷售減少[53] - 中國農產品交易市場收入貢獻約1.837億港元（去年同期：約2.014億港元）[58] - 香港街市營運收入貢獻約5,080萬港元（去年同期：約7,280萬港元）[58] - 香港肉檔及其他零售業務收入貢獻約3,220萬港元（去年同期：約5,640萬港元）[58] - 肉檔業務收入約3,220萬港元（去年同期：約4,050萬港元）[60] - 位元堂集團跨境電子商務業務大幅增長約154%[67] - 西藥及保健食品產品收入減少25.5%[70] - “珮氏”品牌跨境電子商務渠道銷售額同比增長約5%[71] 资产、债务及流动性 - 资产净值为61.81亿港元，较2025年3月31日下降8.8%[3] - 公司总资产由2025年3月31日的137.29亿港元下降至2025年9月30日的127.087亿港元，减少约10.2亿港元[9] - 总资产减流动负债从11,240,372千港元减少至10,319,117千港元，下降8.2%[10] - 资产净值从6,780,319千港元减少至6,181,386千港元，下降8.8%[10] - 公司资产净值约61.814亿港元，较2025年3月31日的67.803亿港元下降[49] - 集团总权益减少至约61.814亿港元（2025年3月31日：约67.803亿港元）[88] - 集团资产总额约127.087亿港元（2025年3月31日：约137.29亿港元）[89] - 资产负债比率为59.8%，较2025年3月31日上升1.1个百分点[3] - 集团净债务权益比率约59.8%（2025年3月31日：约58.7%）[89] - 计息银行及其他借贷（流动部分）从1,311,706千港元减少至1,253,394千港元，下降4.4%[10] - 计息银行及其他借贷（非流动部分）从3,343,866千港元减少至3,017,636千港元，下降9.8%[10] - 计息债务总额从2025年3月31日的47.163亿港元下降至2025年9月30日的43.87亿港元，减少了约3.293亿港元（约7.0%）[94][97] - 集团债务总额约为43.87亿港元（2025年3月31日：约47.163亿港元）[89] - 现金及银行结余由7.322亿港元下降至6.845亿港元，减少4770万港元[9] - 所持现金及银行结余总额约6.902亿港元（2025年3月31日：约7.38亿港元）[89] - 现金资源约7.771亿港元，总借贷约43.87亿港元，产生债务净额约36.968亿港元[49] - 集团流動性投資及現金總額約9.894億港元，較期初減少約2.4%[73] - 流動投資組合總市值約2.992億港元（2025年3月31日：約2.762億港元）[89] - 流动资产净值从3,014,660千港元减少至2,363,526千港元，下降21.6%[10] - 总流动负债从2,488,640千港元减少至2,389,583千港元，下降4.0%[10] - 合约负债从237,469千港元增加至328,984千港元，上升38.5%[10] - 应付账款从94,109千港元减少至83,683千港元，下降11.1%[10] - 应付账款总额下降至8,368.3万港元，较期初9,410.9万港元减少11.1%[39] - 非控股权益从2,447,772千港元减少至2,155,004千港元，下降12.0%[10] - 储备从4,190,880千港元减少至3,884,715千港元，下降7.3%[10] - 母公司权益持有人应占权益减少约7.1%至约40.264亿港元（2025年3月31日：约43.325亿港元）[88] 资产构成变化 - 投资物业价值从30.238亿港元微降至30.14亿港元[9] - 于合营企业之权益由37.903亿港元减少至32.844亿港元，下降5.059亿港元[9] - 持作出售物业由25.484亿港元减少至17.269亿港元，下降8.215亿港元[9] - 于联营公司之权益由2497.9万港元大幅增加至3.179亿港元，增长约2.93亿港元[9] - 按公平值计入损益之金融资产（非流动）由1.596亿港元大幅减少至812.6万港元[9] - 应收账款账面净值下降至6,930.5万港元，较期初7,805.7万港元减少11.2%[36][38] - 应收账款减值准备减少至724.3万港元，较期初1,916.9万港元大幅下降62.2%[36] - 公司应收贷款及利息总额从2.77052亿港元减少至1.80549亿港元，减值拨备为8206.8万港元[34] - 公司有抵押应收贷款及利息从2.1509亿港元减少至1.20346亿港元，降幅达44%[34] - 持作出售物业撇减约3240万港元，原因包括预期售价下降及成本增加[47] - 所拥有投资物业公平值收益净额约1910万港元，较去年同期320万港元大幅增加，主要来自中国投资物业[47] - 物業投資組合賬面總值約為27.834億港元（2025年3月31日：約27.415億港元）[61] - 已抵押资产账面总值约49.756亿港元（2025年3月31日：约51.971亿港元）[90] 投资、合营及联营表现 - 公司确认出售合营企业部分权益的亏损为2.077亿港元，去年同期无此项亏损[25] - 应占合营企业及联营公司溢利及亏损约6070万港元，较去年同期3.021亿港元大幅减少，因房地产市况低迷[48] - 宏安地产集团与AG成立新合营企业，投资总额分别为1亿美元和1800万美元[83] - 新合营企业将收购并翻新九龙砵兰街60号物业，预计提供约226个床位[84] - 宏安地产集团为银湖·天峰及The Parkside合营企业成功进行再融资[110] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产为5770万港元，期间产生公允价值亏损1461万港元[98] - 按公允价值计入损益的金融资产及负债为2.4145亿港元，期间产生公允价值亏损1382万港元[98] - 报告期后，公司一家附属公司购入一份总额约为485万美元的人寿保险单[100] 管理层讨论、指引及风险 - 董事会不建议派付截至2025年9月30日止六个月的中期股息[33] - 公司面临重大外汇风险，主要源于中国业务，且目前未制定外币对冲政策[101] - 公司面临的主要风险包括香港经济情况对物业市场的直接打击及香港建筑成本不断上涨[103] - 公司已实施一系列内部监控及风险管理政策以应对潜在风险[104] - 街市业务面临来自网上购物及送货服务的竞争加剧[111] - 中国农产品集团运营受消费支出谨慎及物业销售下滑影响[114] - 中国农产品集团采用轻资产策略扩展业务并探索电子平台发展[116] - 集团整体财务状况稳健以应对2025年全球经济不确定性[117] 市场趋势与运营亮点 - 香港2025年第三季度实际本地生产总值（GDP）同比增长3.8%，较上一季度的3.1%增速加快[106] - 考虑到2025年前三季度录得3.3%的实际增长，2025年全年实际GDP增长预测上调至3.2%[106] - 香港物业市场在2025年下半年出现复苏迹象，受利率下调、买家信心改善及楼价回升推动[107] - 宏安地产集团的住宅销售保持强劲，位于鸣凤街的住宅项目全数售罄[108] - 学生宿舍“日新舍”第二个学年实现全面入住，整体租金上涨约11.0%[82] - 日新舍学生宿舍提供720间客房并新增226个床位[109] - 位元堂集团已成立128周年并致力于大湾区中医产业发展[112] - 珮夫人止咳露在中国各大头部连锁药房及医院扩大分销[113] - 中国2025年一号文件重点强调农业现代化和乡村振兴[115] - “珮夫人”品牌在中國內地分銷網絡覆蓋逾40,000家門店[71] - 猴棗除痰散獲批成為香港首個根據大灣區新審批計劃推出的OTC產品[69] - “珮夫人”止咳露連續15年保持品類領先地位[70] - 宏安地产集团土地储备总建筑面积约96.62万平方呎，其中可销售面积约16.43万平方呎已出售[56] - 完成出售長沙灣道物業，代價約2,330萬港元[63] - 位元堂完成出售欽州街零售店舖，代價1,950萬港元[64] 公司治理与报告 - 董事会主席邓清河先生同时兼任董事总经理，偏离企业管治守则C.2.1条规定[120] - 董事会由三名执行董事及三名独立非执行董事组成[120] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，萧锦秋先生担任主席[122] - 审核委员会已审阅集团截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合财务资料[122] - 截至2025年9月30日止六个月，公司及其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[118] - 截至2025年9月30日，公司及其附属公司未持有任何库存股份[118] - 2025年9月30日，人民币资产净值重估产生约32,000,000港元汇兑收益（截至2024年9月30日止六个月：亏损约11,700,000港元）[101] - 截至2025年9月30日，公司雇员总数为1,739名，相比2025年3月31日的1,900名有所减少[102] - 香港及澳门雇员占比约50%（2025年3月31日：约47%）[102] - 集团之资本承担约14.063亿港元（2025年3月31日：约14亿港元）[91] - 集团应占合营企业之资本承担为约2.975亿港元（2025年3月31日：约4.09亿港元）[91]

收入和利润同比变化 - 收益下降至1.894亿港元，较上年同期的3.031亿港元下降37.5%[3] - 毛利润为1.333亿港元，较上年同期的1.400亿港元下降4.8%[3] - 本期溢利为1848.8万港元，较上年同期的2599.0万港元下降28.9%[3] - 母公司拥有人应占溢利为782.2万港元，较上年同期的1028.1万港元下降23.9%[4] - 每股基本及摊薄盈利为0.08港仙，较上年同期的0.10港仙下降20.0%[4] - 非控股权益应占溢利为1066.6万港元，较上年同期的1570.9万港元下降32.1%[4] - 总收益为18.94亿港元，同比下降37.5%（从30.31亿港元）[11] - 本期溢利为1.8488亿港元，同比下降28.9%（从2.599亿港元）[11] - 公司总收益为1.89亿港元，较去年同期的3.03亿港元减少1.14亿港元，降幅38%，主要因物业销售确认减少[31] - 公司毛利为1.33亿港元，同比下降5%；分部业绩为1.02亿港元，同比上升20%[31] - 母公司拥有人应占期内溢利为800万港元，去年同期为1000万港元[37] 成本和费用同比变化 - 除稅前溢利相關主要成本：物業銷售成本為638.3萬港元（2024年：9,932.7萬港元），已提供服務成本為4,956.2萬港元（2024年：5,316.4萬港元），融資成本為3,965.2萬港元（2024年：4,727.8萬港元）[17][18] - 一般及行政开支为7500万港元，同比减少900万港元；销售开支为500万港元，同比减少900万港元[32] - 融资成本为4000万港元，同比减少700万港元，主要因偿还计息债务所致[32] - 金融資產減值虧損淨額為-10.1萬港元（2024年同期：51.4萬港元），主要來自貿易應收款項[17] - 匯兌差額淨額為327.3萬港元損失（2024年同期：36.7萬港元收益）[17] - 期內稅項開支總額為1,590.9萬港元，其中中國內地即期稅項為1,179.4萬港元，土地增值稅為47.1萬港元（2024年同期總額為305.4萬港元）[21] - 所得税开支为1600万港元，同比增加1300万港元，主要因与投资物业公平值调整相关的递延税项开支增加[36] 各业务线表现 - 物业销售分部收益大幅下降至572万港元，同比下降94.4%（从1.017亿港元）[11] - 经营农产品交易市场分部收益为9.0855亿港元，同比下降55.2%（从20.265亿港元）[15] - 投资物业经营租赁之租金收入总额为9858万港元，同比下降1.8%（从1.004亿港元）[14] - 物业销售分部分部业绩为亏损98.3万港元，较去年同期亏损774.8万港元有所收窄[11] - 经营农产品交易市场分部分部业绩为10.2942亿港元，同比增长11.0%（从9.2702亿港元）[11] - 农产品交易市场业务收益为1.83亿港元，毛利率为73%；物业销售业务收益为600万港元，毛利率为-12%[31] 各地区市场表现 - 黄石市场收益较去年同期减少约12%[41] - 随州市场收益较去年同期增加约2%[42] - 玉林市场收益较2024年对应期间大幅减少约93%[46] - 洛阳市场收益较2024年对应期间减少约15%[43] - 濮阳市场收益较2024年对应期间减少约5%[44] - 钦州市场收益较2024年对应期间增加约13%[47] - 盘锦市场收益较2024年对应期间增加约8%[49] 其他财务数据 - 投资物业公平值收益净额为1292.6万港元，上年同期为亏损814.7万港元[3] - 其他收入及收益净额大幅下降至1125万港元，同比下降73.6%（从4263.4万港元），主要由于出售附属公司收益下降[16] - 其他收入及收益净额为1100万港元，同比减少3200万港元，主要因出售附属公司的收益减少[33] - 自有投资物业之公平值收益净额为1300万港元，而去年同期为亏损净额800万港元[34] - 出售非全資附屬公司玉林宏進股權，總代價為人民幣24,690,000元（約26,580,000港元）[56] 现金流和财务状况 - 现金及银行结余下降至1.361亿港元，较期初的1.817亿港元下降25.1%[5] - 计息银行及其他借贷总额为10.308亿港元（流动2.978亿+非流动7.331亿）[5][6] - 资产净值为19.310亿港元，较期初的20.270亿港元下降4.7%[6] - 公司现金及银行结余总额从2025年3月31日的约1.82亿港元下降至2025年9月30日的约1.36亿港元[54] - 公司总资产从2025年3月31日的约42.34亿港元下降至2025年9月30日的约40.34亿港元[54] - 公司资产净值从2025年3月31日的约20.27亿港元下降至2025年9月30日的约19.31亿港元[54] - 公司资产负债比率从2025年3月31日的约46%上升至2025年9月30日的约52%[54] - 公司计息银行及其他借贷总额从2025年3月31日的约11.21亿港元微增至2025年9月30日的约11.47亿港元[54][55] 融资活动 - 與海爾融資租賃訂立兩項售後回租協議，總售價為人民幣71,400,000元（約77,400,000港元）[57] - 與江蘇金融租賃訂立售後回租協議，售價為人民幣20,000,000元（約22,000,000港元），租期30個月[58] - 公司設立1,000,000,000港元中期票據計劃，並於期間發行無抵押票據本金總額81,500,000港元[59] - 於二零二五年九月三十日，公司發行在外的無抵押票據本金總額為172,500,000港元[59] - 於二零二五年九月三十日，公司計息銀行及其他借貸總計1,147百萬港元，實際利率介乎5%至10%[62] - 公司財務政策包括使資金來源多元化，並考慮股本及債務融資方案以滿足資金需求[64] 资产负债项目 - 贸易应收款项账面净值为104.4万港元（2025年3月31日：128万港元），其中一个月内账龄为86.9万港元[27][28] - 贸易及其他应付款项总计为24,790.8万港元（2025年3月31日：30,007.9万港元），其中贸易应付款项为1,841.3万港元[29] - 贸易应付款项账龄分析显示，十二个月以上的款项为1,529.1万港元（2025年3月31日：2,147.4万港元）[30] - 应付同系附属公司款项为9,459.3万港元，包括收购附属公司的应付购买代价8,000万港元及相关利息[29][30] 承诺及或然负债 - 尚未履行之资本合约承担约23,000,000港元，较二零二五年三月三十一日之29,000,000港元下降[60] - 为客户向银行作出担保约14,500,000港元，相关或然负债约为33,500港元[60] - 已抵押资产总值约2,205,000,000港元，为计息银行及其他借贷作担保，较二零二五年三月三十一日之1,910,000,000港元增加[61] 公司治理 - 公司董事会不建议派付截至2025年9月30日止六个月的任何中期股息（2024年同期：无）[22] - 公司已采纳购股权计划以奖励合资格参与者并提升公司价值[70] - 公司已采纳并遵守上市规则附录C1所载《企业管治守则》的全部守则条文[76] - 公司已采纳上市规则附录C3所载《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[77] - 全体董事确认于整个本期间内已遵守《标准守则》的规定标准[77] - 审核委员会由全体独立非执行董事王炳源、刘经隆及尚海龙组成[78] - 王炳源担任审核委员会主席[78] - 审核委员会已与管理层审阅及讨论本期间之未经审核简明综合财务资料[78] - 执行董事为邓清河、梁瑞华、黄家杰及罗旭莹[82] - 独立非执行董事为刘经隆、王炳源及尚海龙[82] 运营和投资 - 截至2025年9月30日，雇员总数为779名，较2025年3月31日的903名减少了124名（约13.7%）[70] - 公司约98%的雇员位于中国[70] - 公司通过合营企业在中国6个省份经营10个农产品交易市场及16个街市[68] - 公司已购入少量加密货币作为长期投资[74] - 公司并无任何重大投资或资本资产或收购或出售附属公司的具体计划[67] - 公司的投资物业于2025年9月30日以公平值列账，并由独立专业估值师厘定[65] - 审核委员会及董事会已审阅投资物业估值的重大估值方法[66] 风险因素 - 公司面临人民币兑港元汇率波动风险，并准备有效的对冲机制[68] - 公司面临为资本密集性质的农产品交易市场取得足够融资（包括股权及债务融资）的挑战[71] 信息披露 - 中期业绩公布已刊发于联交所及公司网站[79] - 载有上市规则规定全部资料的二零二五年中期报告将寄发予股东[79]

收入和利润表现 - 订约销售额（包括合营企业）为16.37亿港元，同比增长31%[2] - 收入为6.08亿港元，同比增长38%[2] - 母公司拥有人应占亏损为3.84亿港元，去年同期为溢利9700万港元，同比下降496%[2] - 每股基本及摊薄亏损为2.53港仙，去年同期为盈利0.64港仙，同比下降495%[2] - 总收入为62.03亿港元，较去年同期的46.16亿港元增长34.4%[11] - 公司报告期内亏损46.52亿港元，而去年同期为盈利9.48亿港元[11] - 公司收入为6.075亿港元，同比增长37.5%，主要由于物业销售额上升[27] - 公司录得母公司拥有人应占亏损3.842亿港元，去年同期为溢利9690万港元[20] - 母公司拥有人应占亏损约为3.842亿港元，而去年同期为溢利约0.969亿港元[39] 成本和费用 - 毛损为1700万港元，去年同期为毛利9300万港元，同比下降118%[2] - 其他开支为2.077亿港元，去年同期无此项开支[4] - 融资成本为10.35亿港元，与去年同期的10.33亿港元基本持平[13] - 银行及其他借贷利息为12.10亿港元，较去年同期的17.70亿港元下降31.6%[13] - 出售物业成本为61.33亿港元，较去年同期的33.42亿港元增长83.5%[15] - 公司录得毛损约1660万港元，去年同期为毛利约9270万港元，主要因物业平均售价低于成本[31] - 销售及分销开支为1.13亿港元，同比增长29.3%，因物业销售量增加[33] - 行政开支为5350万港元，同比下降5.3%，因成本控制[34] - 融资成本为1.035亿港元，与去年同期1.033亿港元基本持平[35] 物业发展分部表现 - 物业发展分部收入为60.34亿港元，较去年同期的44.78亿港元增长34.8%[11] - 物业发展分部业绩为亏损18.07亿港元，而去年同期为盈利7.47亿港元[11] - 出售物业收入为5.909亿港元，同比增长38.1%[27][28] - 物业发展签约销售总额约为16.372亿港元，较去年同期约12.47亿港元增长31.3%[40] - 物业发展签约销售总实用面积约为58,320平方呎，较去年同期约45,201平方呎增长29.0%[40] - 已签约但尚未确认之销售额合计约为26.742亿港元[40] 资产管理及其他分部表现 - 资产管理分部收入为1599.3万港元，较去年同期的1298.1万港元增长23.2%[11] - 物业投资分部业绩为亏损13.37亿港元，而去年同期为盈利16.92亿港元[11] - 资产管理费用收入为1600万港元，同比增长23.1%[27][29] 投资及合营联营公司表现 - 于合营企业之权益为31.40亿港元，较2025年3月31日的36.44亿港元减少[6] - 应占合营及联营公司溢利为6360万港元，同比大幅下降74.4%[36] - 出售合营企业部分权益产生亏损20.77亿港元[15] - 出售合营企业部分权益之亏损约为2.077亿港元，总代价约为0.872亿港元[38] - 公司投资物业组合（包括合营及联营公司）资产总值约为69亿港元，较二零二五年三月三十一日约64亿港元有所增加[50] 物业项目进展 - 持作出售物业为8.60亿港元，较2025年3月31日的15.01亿港元减少[6] - 发展中及持作出售物业撇减3240万港元，同比大幅增加[37] - 截至公告日期，公司拥有11项销售及发展中项目，总建筑面积约966,200平方呎[47][48] - 住宅项目FINNIE已售出86个单位，占总单位数约95.6%，实现签约销售总额约5.981亿港元[41] - 住宅项目101 KINGS ROAD已售出188个单位，占总单位数约74.9%，实现签约销售总额约17.601亿港元[46] - 住宅项目MOUNT POKFULAM于报告期间达成签约销售额约5.791亿港元[43] - 公司预计住宅项目FINNIE将于2026年上半年竣工[68] 投资物业及酒店运营 - 投资物业组合整体出租率超过98%（不包括旭逸酒店）[52] - 学生宿舍“日新舍”第二学年实现满租，整体租金较第一学年增加约11.0%[54] - 预计翻新后的“旭逸酒店”将于2026年下半年提供226张床位[52][55] - 学生宿舍项目日新舍设有720间客房，在运营首两年达到接近100%出租率[69] - 位于旺角的合营企业学生宿舍项目旭逸酒店将提供226张床位[69] 财务状况与资本结构 - 资产净值为29.56亿港元，较2025年3月31日的34.23亿港元下降14%[2] - 计息银行及其他借贷的流动部分为4.82亿港元，非流动部分为26.60亿港元[7] - 于2025年9月30日，公司总资产减流动负债约为56.321亿港元，较2025年3月31日的62.498亿港元下降[58] - 于2025年9月30日，公司现金及银行结余约为3.513亿港元，流动比率约为3.1倍[58] - 于2025年9月30日，公司总银行借贷约为27.073亿港元，负债比率约为76.2%[59] - 公司资本承担约为13.338亿港元，分占合营企业之自有资本承担约为2.975亿港元[60] - 于2025年9月30日，公司计息债务总额约为31.414亿港元，其中62.6%以浮动利率计息[61] - 所有银行及其他贷款之整体实际利率约为每年7.6厘，浮动利率部分实际利率约为每年5.8厘[62] - 公司向合营企业之融资提供银行担保最多约4.25亿港元，已动用约3.802亿港元[60] - 公司已设立38亿港元可持续发展表现挂钩贷款及16亿港元绿色贷款[71] 公司治理与人事 - 截至2025年9月30日止六个月，董事会由3名执行董事及2名独立非执行董事组成[77][81] - 截至2025年9月30日止六个月，审核委员会由陈浩华博士（主席）、宋梓华先生及何雅凌女士3名独立非执行董事组成[79] - 公司自2021年2月8日至报告期末（2025年9月30日）主席职位空缺，行政总裁兼执行董事邓灝康履行主席绝大部分职能[76] - 自2025年8月19日至2025年11月13日，公司未能符合上市规则，独立非执行董事人数少于规定的3名[77] - 自2025年8月19日至2025年11月13日，公司未能符合上市规则，审核委员会成员人数少于规定的3名[77] - 于2025年11月14日何雅凌女士获委任后，公司恢复符合独立非执行董事及审核委员会成员最低人数规定[77] - 截至2025年9月30日，公司员工总数为167名，较2025年3月31日的141名增长约18.4%[66] 其他重要事项 - 公司附属公司认购要员保单，支付一次性保费约485万美元[73]

收入和利润（同比环比） - 收益为3.228亿港元，同比下降6.9%[2][4] - 公司总收益从2024年同期的346,843千港元下降至322,817千港元，同比下降约6.9%[15][16] - 截至2025年9月30日止六个月总收益约为3.228亿港元，较上年同期约3.468亿港元下降2400万港元或6.9%[34] - 集团整体收益同比下降约6.9%[41] - 公司截至2025年9月30日止六个月的總收益為321.46百萬港元，較去年同期的344.812百萬港元下降約6.8%[17][18] - 来自客户合约的收益为321,460千港元，较去年同期的344,812千港元下降约6.8%[16] - 毛利为1.653亿港元，同比下降9.2%[2][4] - 同期毛利约为1.653亿港元，较上年同期约1.82亿港元下降1670万港元或9.2%，毛利率从52.5%降至51.2%[35] - 母公司拥有人应占溢利为280万港元，同比大幅下降88.2%[2][4] - 公司期内溢利从2024年同期的23,742千港元大幅下降至2,799千港元，同比下降约88.2%[15] - 截至2025年9月30日止六个月，母公司拥有人应占溢利为277.2万港元，较上年同期的2370.1万港元大幅下降88.3%[6] - 母公司普通权益持有人应占期内溢利为277.2万港元，上年同期为2370.1万港元[29] - 母公司拥有人应占期内溢利约为280万港元，较去年同期约2370万港元大幅下降[41] - 公司除税后溢利为2,539千港元，较去年同期的25,152千港元大幅下降约89.9%[15] - 截至2025年9月30日止六个月，母公司拥有人应占全面收益总额为188.2万港元，较上年同期的2396.3万港元大幅下降92.1%[6] - 每股基本及摊薄盈利为0.25港仙，去年同期为2.10港仙[2] - 截至2025年9月30日止六个月，母公司普通权益持有人应占每股基本及摊薄盈利为0.25港仙，较上年同期的2.10港仙下降88.1%[6] - 每股基本盈利基于发行在外普通股加权平均数1,125,102,888股计算，上年同期为1,126,567,369股[27] 成本和费用（同比环比） - 其他收入及收益净额为2349万港元，去年同期为4624万港元[4] - 其他收入及收益净额约为2350万港元，较上年同期约4620万港元下降2270万港元或49.2%[36] - 公司其他收入及收益總額為23.489百萬港元，較去年同期的46.24百萬港元下降49.2%，主要由於出售物業收益大幅減少及部分利息收入下降[21] - 融资成本为885万港元，去年同期为1495万港元[4] - 公司融资成本为8,849千港元，较去年同期的14,954千港元显著减少约40.8%[15] - 公司融資成本為8.849百萬港元，較去年同期的14.954百萬港元顯著下降40.8%，主要因銀行借貸利息減少[23] - 公司存貨成本（含陳舊存貨撥備）為144.593百萬港元，較去年同期的151.566百萬港元下降4.6%[22] - 公司折舊費用總計為41.438百萬港元（所擁有資產折舊16.39百萬港元，使用權資產折舊25.048百萬港元），較去年同期的44.064百萬港元下降6.0%[22] - 行政开支约为5400万港元，较上年同期约6340万港元下降940万港元或14.9%[38] - 销售及分销开支约为1.317亿港元，较上年同期约1.319亿港元微降20万港元或0.1%[37] - 本期间录得所得税抵免约30万港元，去年同期为所得税开支约140万港元[40] 各条业务线表现 - 中药分部收益为292,825千港元，同比下降约4.4%，且分部业绩录得亏损12,911千港元，较去年同期亏损2,149千港元显著扩大[15] - 中藥分部收益為292.825百萬港元，佔總收益91.1%，西藥分部收益為28.635百萬港元，佔總收益8.9%[17] - 中药及保健食品产品销售额在2025年4月至9月期间同比下跌4.4%[42] - 西药分部收益为28,944千港元，同比下降约25.9%，但分部业绩实现盈利6,164千港元，较去年同期280千港元大幅改善[15] - 西药及保健食品产品收益相比2024年同期减少25.5%[45] - 物业投资分部收益为3,302千港元，同比下降约40.7%，分部业绩为5,323千港元，较去年同期31,869千港元大幅下降约83.3%[15] - 投资物业租金收入为1,357千港元，较去年同期的2,031千港元下降约33.2%[16] - 集团跨境电商业务实现约154%的可观增长[42] - 个人护理分部跨境电商渠道销售额实现同比增长约5%[47] 各地区表现 - 按地區劃分，香港市場收益為242.527百萬港元（佔總收益75.4%），中國內地市場收益為52.599百萬港元（佔總收益16.4%），澳門市場收益為25.56百萬港元（佔總收益8.0%）[17] 其他财务数据 - 资产净值为11.815亿港元，较2025年3月31日微增0.2%[2] - 公司资产净值从2025年3月31日的约11.80亿港元微增至2025年9月30日的约11.81亿港元[8] - 现金及现金等同项目为1.212亿港元，较期初下降8.4%[2] - 公司现金及现金等同项目从2025年3月31日的1.2117亿港元增至2025年9月30日的1.3232亿港元，增长9.2%[7] - 现金及现金等同项目总额约为1.212亿港元，较2025年3月31日的约1.323亿港元减少[50] - 资产负债比率为15.3%，较期初下降2.6个百分点[2] - 资产负债比率约为15.3%，较2025年3月31日的约17.9%改善[51] - 公司计息银行借贷总额从2025年3月31日的约3.433亿港元（343,295千港元）大幅增至2025年9月30日的约4.014亿港元（401,428千港元），增长16.9%[8] - 计息债务总额约为3.015亿港元，全部于1年内到期，实际年利率约为4.0%，较2025年3月31日的年利率约6.1%下降[51] - 公司流动负债从2025年3月31日的约3.589亿港元增至2025年9月30日的约4.818亿港元，增长34.2%[8] - 公司流动资产净值从2025年3月31日的约2.621亿港元下降至2025年9月30日的约1.324亿港元，下降49.5%[8] - 流动比率约为1.3，较2025年3月31日的约1.7下降[51] - 公司总资产从2025年3月31日的约17.35亿港元（1,735,615千港元）微增至2025年9月30日的约17.35亿港元（1,735,249千港元）[7][8] - 总资产约为16.896亿港元，较2025年3月31日的约17.352亿港元有所下降[49] - 公司物业、厂房及设备从2025年3月31日的约6.001亿港元增至2025年9月30日的约6.385亿港元，增长6.4%[7] - 贸易应收款项账面净值为6253.2万港元，较2025年3月31日的6734.6万港元下降[29] - 贸易应付款项为3097.8万港元，较2025年3月31日的1827.1万港元增加[32] - 公司已发行股本约为1125.1万港元，分为11.251亿股普通股[52] - 资本承担约为190万港元，较2025年3月31日的约850万港元大幅减少[55] - 为银行贷款抵押的资产总账面值约为3.122亿港元，较2025年3月31日的约2.748亿港元增加[56] 管理层讨论和指引 - 董事会不建议就截至2025年9月30日止六个月派付任何中期股息[26] - 公司计划利用政府支持及技术进步，引领大湾区中医产业的未来发展[63] - 公司已成功在中国市场建立策略伙伴合作关系，并扩大珮夫人止咳露在领先连锁药店及医院的分销[64] - 珮夫人品牌在中国内地分销网络覆盖超过40,000个销售点[46] - 公司暂时无意遵守企业管治守则第C.2.1条，将继续检讨该偏离情况[66] 其他重要事项 - 投资物业之公平值收益净额为621万港元，去年同期为1314万港元[4] - 投资物业公平值收益净额约为620万港元，去年同期为1310万港元[48] - 按公平值经损益入账之金融资产录得公平值收益1,002千港元，而去年同期为亏损4,170千港元[15] - 公司来自中国农产品交易有限公司的应收贷款利息收入为14.79百万港元，较去年同期的19.518百万港元下降24.2%[21] - 公司贸易应收款项录得减值亏损拨回0.951百万港元，而去年同期为减值亏损0.997百万港元[22] - 公司香港利得税按估计应课税溢利的16.5%税率作出拨备[24] - 集团以总代价1950万港元出售一项位于香港的物业[48] - 因人民币净资产重新换算产生收益约40万港元，而去年同期为亏损约10万港元[53] - 雇员总数为726名，其中约86.5%位于香港及澳门[61] - 位元堂品牌创立于1897年，至2025年已128周年[63] - 截至2025年9月30日止六个月，公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回任何上市证券[65] - 于2025年9月30日，公司及其附属公司并无持有任何库存股份[65] - 董事会由三名执行董事及三名独立非执行董事组成[66] - 审核委员会已审阅公司截至2025年9月30日止六个月的未经审核简明综合财务资料[69] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，即李家晖先生、薛永恒教授及陈永光教授[69] - 公司主席邓清河先生同时担任董事总经理，偏离企业管治守则第C.2.1条[66]