行业定义 - 热敏电阻是电阻值会根据环境温度变化，以及施加的电压和电流引起的发热而引起的温度变化而变化的电子元器件。作为温度传感器、电路保护、温度补偿等感温用途的元件，以及作为加热用途的元件，热敏电阻是家电、通讯单元、工业控制系统、汽车电子、医疗设备等产品的核心关键部件之一，是实现工业转型升级、提高产品质量和可靠性的重要组成部分，在工业转型升级、物联网及人工智能、医疗健康、汽车电子等各方面都有广泛应用 [3] 行业分类 - 按照不同温度系数的分类方式，热敏电阻行业可以分为NTC热敏电阻、PTC热敏电阻和CTR热敏电阻。按照不同热敏材料的分类方式，热敏电阻行业可分为半导体热敏电阻、金属热敏电阻和合金热敏电阻 [4] - NTC热敏电阻的温度特性为负温度系数特性，是一种由锰、镍和钴组成的氧化物半导体陶瓷。由于阻值随温度的升高而降低的特性，热敏电阻不仅被用作温度计、空调中的温度感应装置，智能手机、热水壶及熨斗中的温度控制装置，还被用于电源设备中的电流控制。此外，热敏电阻还被广泛应用于车载产品 [5] - PTC热敏电阻的温度特性为正温度系数特性，是一种阻值会随温度的升高而变大的器件，可实现如温度检测，电路限流等应用。热敏电阻的特点是能够通过简单的电路配置检测设备何时过热。另一方面，热敏电阻通过施加大电流，电阻值因自身发热而上升，可以抑制电流，从而用于保护IC免受由于组件故障、错误接线等原因流过电路的异常电流的影响 [5] - CTR热敏电阻又称为临界温度电阻器，在温度升高到一定程度时电阻值会突变。利用这一特性，热敏电阻常应用于温控领域 [5] 行业特征 - 中国热敏电阻行业市场需求持续增长，市场竞争激烈、国际化趋势明显，技术趋于更高精度、更高灵敏度、更高稳定性发展 [6] - 热敏电阻在自动化控制、电力电子、电子仪器、汽车电子、医疗器械等多个领域得到广泛应用。随着这些行业的快速发展和技术升级，对高质量、高精度、高可靠性的热敏电阻的需求不断增加 [6] - 新能源汽车累计销量从2012年底的2万辆，大幅攀升到2022年全年销售688.7万辆，市场占有率提升至25.6%，高于上年12.1个百分点，全球销量占比超过60%，这一产业的需求的迅速增长势必带动热敏电阻市场需求的增长 [7] - 中国热敏电阻行业企业数量众多，主要集中在广东、江苏等地，产品质量与性能差异较大，主要分为三个梯队，随着竞争的加剧，各企业在技术创新、品牌建设、渠道拓展等方面不断努力以应对市场的挑战与机遇，同时中国企业也积极通过质量管理体系和环境管理体系等国际认证，为与国际企业合作奠定基础 [8] - 随着各行业对温度控制精度的要求提升，高精度、高灵敏度的热敏电阻市场需求将持续增长。长寿命、高可靠性的热敏电阻在工业制造和高温环境等应用中成为重要需求，其研发是未来发展方向。智能化、集成化技术将推动温度测量系统向更智能、更集成的方向演进。此外，多功能化、复合化的热敏电阻开发也是重要趋势，如医疗领域的复合型热敏电阻兼具温度测量和生物检测功能，具有广泛应用前景 [9] 发展历程 - 中国热敏电阻行业从20世纪60年代开始建设，随着科技进步与市场需求增大，1940年以后，科学家们发现某些过渡金属氧化物按一定比例混合后，经过成型烧结可以获得负温度系数较大的半导体，由此制成稳定性好、可直接用于空中的热敏电阻。这一突破标志着热敏电阻技术进入了一个新的发展阶段，开始具备了实际应用的基础 [10] - 从1950年代开始，随着电子技术的快速发展，热敏电阻的应用领域逐渐扩大，特别是在家用电器、汽车电子、通信设备等领域得到了广泛应用。这一时期，热敏电阻的技术不断进步，生产工艺逐步完善，市场接受度显著提高 [13] - 进入1990年代以后，热敏电阻行业进入了成熟期。这一时期，热敏电阻的制造工艺已经相当成熟，产品种类丰富，应用领域广泛。随着全球化的推进和市场竞争的加剧，中国热敏电阻企业也在不断提升技术水平和产品质量，以满足国内外市场需求 [14] 产业链分析 - 热敏电阻行业产业链上游为原材料和生产设备供应环节，为生产热敏电阻提供金属、半导体、陶瓷等原材料和生产设备；产业链中游为热敏电阻制造环节，对原材料进行制备、成型、烧结、封装等环节；产业链下游为热敏电阻应用环节，在汽车电子、航空航天、医疗设备、家电、工业控制、消费电子等诸多领域都有广泛应用 [15] - 上游核心材料整体稳健发展，但部分先进材料技术仍与国际先进水平有一定差距，需进一步提高技术水平。中国铜行业的发展稳健为热敏电阻行业提供了充足且稳定的原材料供应，2023年精炼铜产量1,299万吨，同比增长13.5%，确保了该行业的生产和发展。然而，铂和镍的资源状况却带来了挑战 [16] - 中游热敏电阻制造企业逐渐朝向高、精、尖发展，有望实现国产化替代。中国企业占据片式电阻主要份额，厂商份额提升空间大。中国厂商如国巨、华新科等，凭借规模优势在市场中立足。其中，国巨的产能排名全球第一，月产能约为1,300亿只。风华高科的电阻产能已达到400亿只/月以上 [17] - 下游热敏电阻应用场景广泛，在汽车电子、消费电子、航空、医疗等领域均有应用。热敏电阻是温控设备的核心元件之一，使其在智能家居、航空航天器制造、医疗环境控制、电池电路保护等方面发挥重要作用。例如，热敏电阻新能源汽车上的应用广泛，在温控系统、电池管理系统、电机控制和充电设备等发挥重要作用 [17] 行业规模 - 2019年—2023年，热敏电阻行业市场规模由107.1亿人民币元增长至146.3亿人民币元，期间年复合增长率8.11%。预计2024年—2028年，热敏电阻行业市场规模由156.54亿人民币元增长至205.19亿人民币元，期间年复合增长率7.00% [29] - 热敏电阻在新兴产业如新能源汽车上的应用广泛，在温控系统、电池管理系统、电机控制和充电设备等发挥重要作用，其市场需求增长推动热敏电阻行业的发展 [29] - 中国政府出台一系列支持政策热敏电阻行业规模稳步发展。随着国家政策的出台，如2023年《电子信息制造业2023-2024稳增长行动方案》为电子信息制造业的发展提供了宏观指导和战略方向，强调创新技术和产品形态，加大投资改造力度，推动高端化、绿色化、智能化发展，并稳住外贸基本盘，提升行业开放合作水平，为电子信息制造业提供有力保障 [30] - 市场竞争日益剧烈，企业不断加大研发投入，加强品牌建设与市场营销，推动热敏电阻市场规模持续增长。随着国家政策环境的大力支持，更多的企业进入热敏电阻行业，市场竞争日益剧烈，竞争格局将朝着多元化、国际化发展 [31] - 热敏电阻制造技术的进步与产业升级也是热敏电阻行业规模变化的重要原因。随着科技的进步，热敏电阻的性能不断提升，如灵敏度、精度、稳定性等指标将不断优化，满足更多高端应用需求 [32] 政策梳理 - 《国务院关于印发"十四五"数字经济发展规划的通知》明确了"十四五"时期推动数字经济健康发展的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。强调数字技术与实体经济深度融合、产业数字化转型、新型电子元器件及设备制造 [35] - 《基础电子元器件产业发展行动计划（2021—2023年）》电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，也是保障产业链供应链安全稳定的关键。为加快电子元器件产业高质量发展，要面向智能终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场，推动基础电子元器件产业实现突破，并增强关键材料、设备仪器等供应链保障能力 [37] - 《关于推动能源电子产业发展的指导意见》加强面向新能源领域的关键信息技术产品开发和应用，研究小型化、高性能、高效率、高可靠的功率半导体、传感类器件、光电子器件等基础电子元器件及专用设备、先进工艺，支持特高压等新能源供给消纳体系建设 [38] - 《制造业可靠性提升实施意见》重点提升电子整机装备用高端通用芯片、宽禁带半导体功率器件、精密光学元器件等电子元器件的可靠性水平，同时提升高频高速印刷电路板及基材、新型显示专用材料等电子材料的性能，并加强相关分析评价技术研发和标准体系建设 [39] - 《电子信息制造业2023-2024稳增长行动方案》为电子信息制造业的发展提供了宏观指导和战略方向。强调创新技术和产品形态，提振传统电子消费，并培育壮大虚拟现实、视听产业、先进计算等新增长点。同时，加大投资改造力度，推动高端化、绿色化、智能化发展，并稳住外贸基本盘，提升行业开放合作水平 [40] - 《关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》为深化电子电器行业管理制度改革，进一步破除制约行业高质量发展的体制机制障碍，提高政府监管效能，更好激发市场主体活力、促进产业转型升级和技术创新、培育壮大经济发展新动能提出系列意见 [40] 竞争格局 - 中国热敏电阻行业竞争激烈，市场集中度逐渐提高，中小企业面临挑战 [41] - 中国热敏电阻行业呈现以下梯队情况：第一梯队公司有国巨股份有限公司、华工科技产业股份有限公司等；第二梯队公司为深圳顺络电子股份有限公司、广东风华高新科技股份有限公司、深圳安培龙科技股份有限公司、湖北开特汽车电子电器系统股份有限公司、广州新莱福新材料股份有限公司等；第三梯队有深圳特普生科技有限公司、兴勤（常州）电子有限公司、成都宏明电子股份有限公司等 [42] - 大型企业拥有更强资金、人才以及资源整合能力，中小型企业则相对较差。第一梯队公司如国巨股份有限公司，2023年营业收入约为237亿元人民币，净利润超38亿元人民币。在全球25个国家中有29个行销/服务据点、51座生产基地及20个研发中心，集团于全球共有40,000名员工 [43] - 头部企业凭借先进专利技术，形成产品优势和技术壁垒，占据热敏电阻高端市场。第一梯队的公司如国巨，2023年研发投入约6.14亿人民币，以其强大的技术实力、广泛的产品线以及全球化的生产和销售网络著称，提供"一次购足"的整合性服务 [44] - 随着科技进步与市场需求的变化，中国热敏电阻行业竞争格局将朝着多元化、国际化发展。技术进步与产品升级将使那些能够快速适应技术变革、推出新产品的企业在竞争中占据优势 [44] - 随着市场竞争的加剧和资源整合的加速，市场整合与并购将提升行业集中度。随着市场竞争的加剧和资源整合的加速，热敏电阻行业将出现更多的市场整合和并购案例 [46] 上市公司速览 - 广东风华高新科技股份有限公司 (000636) 总市值 164.4亿元 营收规模 32.4亿元 同比增长(%) 11.01 毛利率(%) 13.34 [47] - 国巨股份有限公司 (2327TW) 总市值 237.0亿元 营收规模 33.5亿元 同比增长(%) -11.1 毛利率(%) 33.5 [47] - 深圳顺络电子股份有限公司 (002138) 总市值 209.9亿元 营收规模 36.8亿元 同比增长(%) 15.55 毛利率(%) 34.75 [48] - 广州新莱福新材料股份有限公司 (301323) 总市值 30.2亿元 营收规模 1.9亿元 同比增长(%) 15.75 毛利率(%) 38.47 [48] - 湖北开特汽车电子电器系统股份有限公司 (832978) 总市值 17.0亿元 营收规模 6.5亿元 同比增长(%) 26.93 毛利率(%) 47.12 [48] - 华工科技产业股份有限公司 (000988) 总市值 282.2亿元 营收规模 72.1亿元 同比增长(%) -18.56 毛利率(%) 23.88 [48] - 深圳安培龙科技股份有限公司 (301413) 总市值 38.0亿元 营收规模 6.3亿元 同比增长(%) - 毛利率(%) - [48] 企业分析 深圳安培龙科技股份有限公司【301413】 - 企业状态 存续 注册资本 9840.1985万人民币 企业总部 深圳市 行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 法人 邬若军 统一社会信用代码 914403007691574533 企业类型 股份有限公司(上市、自然人投资或控股) 成立时间 2004-11-15 品牌名称 深圳安培龙科技股份有限公司 股票类型 A股 [49] - 竞争优势：1.先进的垂直产业链制造技术平台 2.丰富的产品技术储备及行业应用经验 3.优质的客户资源 4.先进的质量控制体系 5.强大的研发技术团队 [51] 广东风华高新科技股份有限公司【000636】 - 企业状态 开业 注册资本 115701.3211万人民币 企业总部 肇庆市 行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 法人 李程 统一社会信用代码 91441200190379452L 企业类型 股份有限公司(上市、国有控股) 成立时间 1994-03-23 品牌名称 广东风华高新科技股份有限公司 股票类型 A股 [53] - 竞争优势：1.完整的产品配套能力 2.领先的技术创新能力 3.强大的行业影响力 4.良好的品牌优势 [68] 华工科技产业股份有限公司【000988】 - 企业状态 存续 注册资本 100550.2707万人民币 企业总部 武汉市 行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 法人 马新强 统一社会信用代码 91420000714584749G 企业类型 其他股份有限公司(上市) 成立时间 1999-07-28 品牌名称 华工科技产业股份有限公司 股票类型 A股 [69] - 竞争优势：1.优秀的资源整合能力 2.丰富的专利技术 3.全球领先PTC技术 [72] 湖北开特汽车电子电器系统股份有限公司【832978】 - 企业状态 存续 注册资本 17690.1468万人民币 企业总部 武汉市 行业 汽车制造业 法人 郑海法 统一社会信用代码 914201061776074063 企业类型 股份有限公司(上市、自然人投资或控股) 成立时间 1996-10-14 品牌名称 湖北开特汽车电子电器系统股份有限公司 股票类型 A股 [72] - 竞争优势：1.完善的研发和生产模式 2.优秀的销售模式 3.完善的采购模式 [75] 深圳顺络电子股份有限公司【002138】 - 企业状态 存续 注册资本 80631.8354万人民币 企业总部 深圳市 行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 法人 袁金钰 统一社会信用代码 914403007230315567 企业类型 股份有限公司(台港澳与境内合资、上市) 成立时间 2000-09-08 品牌名称 深圳顺络电子股份有限公司 股票类型 A股 [75]

行业投资评级 报告未提供行业投资评级。 报告的核心观点 行业定义和分类 - 油服行业是为石油和天然气勘探、开采和生产提供专业技术服务和设备的行业。[5][6] - 按服务类型可分为地质勘探服务、钻井服务、完井服务、油田管理服务、维护和修复服务等。[6] 行业特征 - 高度专业化和高资本投入。[7] - 明显的周期性特征,受油价波动影响显著。[8][9] - 安全和环保要求高。[9] 发展历程 - 经历了萌芽期、启动期、高速发展期和成熟期四个阶段。[10][11][12][13] - 技术进步和数字化转型是行业发展的重要驱动力。[13] 产业链分析 - 上游为原材料供应和设备制造,中游为钻井、完井和油田开发,下游为油气炼制与销售。[16][17][18] - 上游成本上升、技术挑战和环保要求是制约行业发展的主要因素。[19][20] 市场规模 - 2018-2023年市场规模稳步增长,预计未来几年将继续扩大。[31][32][33][34] - 需求、技术进步、油价和地缘政治等因素将影响未来市场规模变化。[32][33] 政策环境 - 政策支持加强油气勘探开发力度,推动行业向高效环保转型。[37][38][39] 竞争格局 - 行业集中度较高,大型企业主导市场,中小企业在细分领域有优势。[40][41][42][43][44] - 未来竞争将更加激烈,大型企业通过兼并收购和技术创新巩固地位。[44][45][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 中国化妆品毒理检测行业营收 - 2018 - 2027年数据分别为3.49亿、4.19亿、6.93亿、10.84亿、11.3亿、13.33亿、18.92亿、24.07亿、27.81亿、31.03亿人民币 增长率分别为 - 、19.81%、65.50%、56.47%、4.26%、17.92%、41.96%、27.19%、15.56%、11.58% [15] - 计算公式为中国化妆品毒理检测行业营收 = 中国化妆品检测行业营收 * 中国化妆品毒理检测在化妆品检测中的营收占比 [15] 中国化妆品检测行业营收 - 2018 - 2027年数据分别为10.59亿、12.69亿、20.99亿、27.1亿、28.26亿、33.32亿、37.84亿、40.11亿、46.35亿、47.74亿人民币 增长率分别为 - 、19.81%、65.50%、29.09%、4.26%、17.92%、13.57%、5.99%、15.56%、3.00% [15][22] - 计算公式为中国化妆品检测行业营收 = 中国轻工检测行业营收 * 化妆品检测在轻工检测领域的营收占比 [22] 中国化妆品毒理检测在化妆品检测中的营收占比 - 2018 - 2027年数据分别为33%、33%、33%、40%、40%、40%、50%、60%、60%、65% 增长率分别为 - 、0%、0%、21.21%、0%、0%、25%、20%、0%、8.33% [15][23] - 2021年学评价占比达40% 2024年完整版安评落地 预计2025年该占比达60% [23] 中国轻工检测行业营收 - 2018 - 2027年数据分别为52.94亿、50.74亿、69.98亿、77.43亿、72.45亿、79.33亿、84.09亿、89.13亿、92.7亿、95.48亿人民币 增长率分别为 - 、 - 4.16%、37.92%、10.65%、 - 6.43%、9.50%、6.00%、5.99%、4.01%、3.00% [18][22] - 2023年预计以化妆品等为主的轻工检测领域营收受化妆品安评政策驱动 同比增长9.5% [19] 化妆品检测在轻工检测领域的营收占比 - 2018 - 2027年数据分别为20%、25%、30%、35%、39%、42%、45%、45%、50%、50% 增长率分别为 - 、25%、20%、16.67%、11.43%、7.69%、7.14%、0%、11.11%、0% [21][22] - 2019年国家化妆品新规出台 2020年受政策驱动化妆品市场快速增长占比显著提高 2024年5月1日完整版化妆品安评实施 预计营收占比将保持 [21]

报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级。 报告的核心观点 1) 人形机器人市场正在快速发展,相关厂商及组织正积极推动商业化进程,人形机器人未来市场空间广阔 [8][14] 2) 传感器在人形机器人中扮演着至关重要的角色,传感器价值量占人形机器人整体价值量的17%-26% [15] 3) 人形机器人用到的传感器类型众多,其中力传感器、电子皮肤、视觉传感器、惯性传感器等价值量较高,是市场潜力较大的传感器种类 [17][18] 4) 人形机器人市场的高速发展将为传感器市场带来广阔的空间,预计2030年传感器市场规模将超540亿元,年复合增长率为61.6% [20][21] 5) 传感器市场中具备优势的企业存在研发逻辑严谨、研发团队专业、下游资源丰富以及资金实力强等共性 [23][24][25][26] 报告内容总结 人形机器人发展概况 - 人形机器人量产在即,相关厂商及组织积极推动商业化进程,人形机器人未来市场空间广阔 [8][14] - 人形机器人市场在经历了2022-2023年的高速发展后,已有多家厂商入局该领域,预计2024年下半年人形机器人实现小批量量产,2025年真正实现商业化 [14] - 随着市场参与者的增多,以及成本的持续下降,预计2030年人形机器人量产能力将达到500-600万台,市场规模将超4,500亿元 [14] 传感器在人形机器人中的应用 - 传感器是人形机器人与外界环境交互的关键媒介,在机器人成本结构中占有显著比例,约17%-26% [15] - 人形机器人用到的传感器类型众多,包括力传感器、电子皮肤、视觉传感器、惯性传感器等 [17][18] - 这些传感器不仅因其高价值量而受到重视,更因其与人形机器人的智能化、仿生化和高自由度等发展方向紧密相连,对提升机器人性能具有决定性作用,因此具有较大的市场潜力 [18] 传感器市场发展前景 - 人形机器人市场的高速发展将为传感器市场带来广阔的空间,预计2030年传感器市场规模将超540亿元,年复合增长率为61.6% [20][21] - 传统传感器市场增长潜力受限,相对而言,力传感器、电子皮肤、视觉传感器、惯性传感器等具有较大的市场潜力 [18] 优势传感器企业的共性 - 传感器市场中具备优势的企业存在研发逻辑严谨、研发团队专业、下游资源丰富以及资金实力强等共性 [23][24][25][26] - 这些因素共同作用使得企业在市场中能够占据优势地位 [26]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 视觉治疗设备行业规模 - 2018 - 2027E年视觉治疗设备行业市场规模从5.23亿人民币增长至8.35亿人民币，增长率从10.11%降至4.29% [17] - 全国医院眼科数2018 - 2027E年从32196.98个变化至32170.68个，增长率有波动，2023 - 2027E年稳定在2.44% [17] - 视觉治疗设备渗透率2018 - 2027E年从61.02%降至53.92%，增长率从0.06%降至 - 4.68% [17] - 视觉治疗设备均价2018 - 2027E年从26611元增长至48139.74元，增长率稳定在6.81% [17] 全国医院相关数据 - 全国医院数2018 - 2027E年从33009个增长至44877.44个，增长率稳定在3.47% [19] - 医院眼科设置率2018 - 2027E年从97.54%降至71.69%，2019 - 2022年降幅较大，2023 - 2027E年降幅稳定在1% [21][22] 头豹相关信息 - 头豹是中国领先的原创行企研究内容平台和新型企业服务提供商，提供报告/数据库服务等多种产品及解决方案 [36] - 头豹词条是行企研究内容在线搜索引擎和大数据库，具有强大行企研究资源，创作效率高，内容可溯源 [39][40] - 脑力擎系统为头豹词条创作提供支持，具有词条数据库等多种功能，提升创作效率 [44] - 头豹词条基于行企研究8 - D方法论，内容真实可靠，由分析师手工完成，平均消耗30个小时 [47][48]

报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级。[1] 报告的核心观点 变压器行业概况 - 变压器直接原材料成本占比约90%,材料价格变动对相关企业利润可产生直接影响。铜材(铜箔、铜杆等)和取向硅钢（制造铁芯）是占比最大的部分,合计占原材总成本超60%。[3] - 取向硅钢/非晶合金是变压器生产中主要使用的铁芯材料。变压器行业上游原材料市场高能效等级材料资源紧缺,价格持续上涨。上游原材料尤其是铁芯材料、铜材的价格波动、质量水平对变压器的成本和品质的影响较大。[3] 变压器市场规模 - 2019-2023年中国变压器市场规模从1,806.1亿元增长至2,897.9亿元,年复合增长率12.6%;预计2023-2028年将增至4,130.5亿元。[2] - 除配电/输电变压器保持稳定增长外,电子变压器受益于下游市场2023年全球电子变压器市场规模增长至735.3亿元,同比增长13.5%,预计2026年达932亿元。主要制造商集中在中国、中国台湾和日本,分别占全球市场份额的49%、18%和13%。电力及新能源、通讯设备和家用电器是主要应用领域,占比分别为27%、15%和14%。[2] AI数据中心对变压器需求的影响 - AI数据中心的核心在于GPU。2023年第三季度,英伟达大约售出50万块A100和H100GPU。同时,基于H100的服务器的交货时间最长可达52周,印证了大型科技公司对数据中心的需求。[2] - 全面实施AI后,Google电力需求或增加十倍。Google搜索消耗0.3瓦时电力,ChatGPT每次请求消耗2.9瓦时,每天90亿次搜索将每年额外消耗近10太瓦时电力。[6] - NVIDIA占AI服务器市场95%,2023年出货10万台AI服务器,每年消耗约7.3太瓦时电力。预计到2026年,AI行业电力需求将增长至少十倍。[6] - 2022年,数据中心、加密货币和AI共消耗约460太瓦时电力,占全球总电力需求近2%。预计到2026年,这三者电力消耗将达620至1,050太瓦时,基准需求为800太瓦时,比2022年增加160至590太瓦时,相当于增加一个瑞典或德国的电力需求。[6] 根据相关目录分别进行总结 变压器行业概况 - 变压器直接原材料成本占比约90%,铜材和取向硅钢是主要原材料,价格波动对企业利润影响较大。[3] - 变压器行业上游原材料市场资源紧缺,价格持续上涨,对成本和品质影响较大。[3] 变压器市场规模 - 2019-2023年中国变压器市场规模年复合增长率12.6%,预计2023-2028年将增至4,130.5亿元。[2] - 电子变压器市场规模增长较快,2023年达735.3亿元,预计2026年达932亿元,主要制造商集中在中国、中国台湾和日本。[2] AI数据中心对变压器需求的影响 - AI数据中心对GPU和电力需求爆发式增长,Google电力需求或增加十倍,NVIDIA 2023年AI服务器消耗约7.3太瓦时电力。[6] - 数据中心、加密货币和AI共消耗电力将从2022年的460太瓦时增至2026年的620-1,050太瓦时,相当于增加一个瑞典或德国的电力需求。[6]

报告行业投资评级 暂无评级报告[4] 报告的核心观点 肉鸡行业作为畜牧业重要组成部分，从产业零散化到市场化标准化，再到规模化数字化，目前处于高速发展期并向现代畜牧业转型升级，未来随着消费者要求提高和科技进步将保持快速发展，产业链上中下游紧密相连，需加强协作提升整体竞争力确保可持续发展[4][13][18] 各部分总结 行业定义 肉鸡指专门选育用于快速生长供应肉类的鸡种，产业涵盖饲料生产、种鸡繁育、肉鸡饲养、屠宰加工到终端销售等环节，因生长周期短、饲料转化率高、肉质鲜嫩及蛋白质含量高、能量脂肪胆固醇低等特点，随全球人口增长和消费者健康环保意识提高而发展[5] 行业分类 按品种、养殖模式、产业链环节、销售渠道划分，品种分类重要，白羽肉鸡生长周期短、料肉比低、生产效率高，用于快餐和团膳市场，但抗病力弱；黄羽肉鸡生长慢、肉质口感佳、抗病强，适合高端市场，主要销售渠道为零售和餐饮；土杂鸡生长在自然环境、肉蛋品质高，但生长周期长、产量及生产效率低、对环境要求高、市场份额小但价格高[7][8] 行业特征 生产规模大且持续增长，中国是全球第三大鸡肉生产国，占全球生产量14.3%，白羽肉鸡年出栏量约75亿只，规模化养殖场为主要生产主体；疾病防控难度高；市场需求旺盛，中国是世界第二大鸡肉消费国，消费量占全球14.72%，2023年消费量达14.51百万吨，团膳约占35%，快餐约占33%[9][10][12] 发展历程 经历萌芽期（1961 - 1978）、启动期（1979 - 2006）、高速发展期（2007 - ），目前处于高速发展期并向现代畜牧业转型升级，未来将保持快速发展[13] 产业链分析 - **上游**：生物技术推动饲料生产降本增效，普通杂粕型日粮可替换，复合酶制剂可提高肉鸡生产性能和饲料杂粕利用率；中国白羽肉鸡自主育种技术快速发展，生长发育相关表型高通量、智能化鉴定，“圣泽901”等新品种推出有望提升自给率，采食行为图像处理等技术进步推动精准鉴定[19][20] - **中游**：肉鸡生产自2022年低谷后恢复增长，2022年出栏量增长2.71%，鸡肉产量增加3.80%，2023年前3季度鸡肉产量同比增加7.8％，养殖技术逐渐智能化、自动化，企业加大研发投入[26] - **下游**：需求有所变化，预制菜市场持续扩容，餐饮业对鸡肉需求量及规格需求随菜系创新和消费升级变化，食品加工业对加工方式及包装有新要求，零售业变革推动方便快捷产品需求增加，2023年白羽鸡肉市场规模增长，肉禽预制菜市场规模增长26.1%至1544亿元[30] 行业规模 2017 - 2022年市场规模由2076.97亿元增长至3139.42亿元，年复合增长率8.61%，预计2023 - 2027年由3619.29亿元增长至4671.43亿元，年复合增长率6.59%，历史变化原因是全球疫情影响减小、消费者购买力和意愿回升，未来变化原因是智能化自动化养殖技术进步、预制菜与快餐业兴起[34][35] 政策梳理 《中华人民共和国畜牧法》执法检查报告提升畜牧业产值，促进规模化生产和行业现代化；肉鸡立体养殖技术指导意见推广立体高效养殖模式，提高生产效率；国务院办公厅关于促进畜牧业高质量发展的意见推动肉鸡行业品种改良和规模化机械化；农业农村部办公厅关于进一步规范畜禽屠宰检疫有关工作的通知简化检疫流程，推动行业现代化数字化；农业农村部办公厅关于开展2024畜禽养殖标准化示范创建活动的通知推广先进养殖和绿色低碳技术，提升行业竞争力；全国肉鸡遗传改良计划（2021 - 2035年）提高育种技术水平和自主培育品种市场占有率[39][40][47] 竞争格局 产业分布集中，龙头企业如圣农发展、温氏股份等营收利润增长，行业呈梯队情况，竞争格局形成原因是龙头企业低价销售占领市场份额、消费升级推动产品提高质量，未来趋势是企业向全产业链整合发展、品种优化、技术创新和智能化养殖推动转型升级[49][50][53] 上市公司速览 介绍益生股份、温氏股份、立华股份、禾丰食品、湘佳牧业、圣农发展、晓鸣农牧等公司总市值、营收规模、同比增长、毛利率等情况[55] 企业分析 - **圣农发展**：全产业链布局和垂直一体化经营，建立全球最完整配套的白羽肉鸡自繁自养自宰及深加工全产业链，确保产品全程可追溯性，提高生产效率和产品质量[50][60] - **立华股份**：采用“公司 + 合作社 + 农户”合作养殖模式，公司提供饲料等，农户提供场地，合作社负责相关工作，降低养殖成本，提高生产效率和产品质量[63] - **温氏股份**：围绕畜禽养殖业务，配套经营畜禽屠宰、食品加工等业务，形成“原料 - 加工 - 销售”一体化全产业链管理体系，控制产品质量和成本，提高竞争力[68]

第一部分：合成生物行业综述 定义与原理 - 合成生物学可将生物系统定向改造成高效细胞系统，进而进行规模化生产、加工，作为革命性进步技术，合成生物学全过程环境友好，助推于降低各应用领域对不可再生能源的依赖性 [14][15] - 合成生物学主要工具包括DNA的测序技术、DNA组装技术、细胞内的逻辑门、基因组的编辑修改工具以及核糖开关 [16][17] 研发模式及应用技术 - "设计-构建-测试-学习"循环(DBTL)是合成生物学核心研发模式，可有效地筛选和优化所需的生物合成装置和系统功能 [18][19] - 合成生物学底层技术主要应用到DNA合成技术、组装技术；基因编辑技术和体内定向进化技术，其中基因编辑技术在基因研究、基因治疗和遗传改良等方面展示出巨大潜力 [19][20] 发展历程 - 合成生物学源于基因组学的发展，经过数十年的技术进步及创新，成果逐步落地 [21][22] 市场规模 - 随应用场景增多、成本降低及技术的进步，合成生物行业快速扩容，预计到2027年全球市场规模达387.3亿美元。其中，食品和饮料及农业是增速最快的赛道 [24][25] 第二部分：合成生物产业链分析 产业链图谱 - 合成生物学产业链由工具层、软硬件层及应用层构成，产业生态覆盖面庞大，不同技术和产业落地方向多元 [27][28] 上游：关键底层技术 - 2012年，CRISPR技术出现，实现基因编辑能力的重大飞跃。与ZFNs和TALENs技术相比，CRISPR/Cas9设计更为简单，成本更低且对于相同靶点具有更好的靶向效率 [29][30] 中游：平台型企业 - 合成生物平台型企业由于缺乏应用层面的落地产品，盈利能力受限。部分企业对终端产品进行布局，利用高效且可服用的技术平台加速终端产品开发速度 [31][32] 下游：应用场景 - 在医疗健康领域，合成生物学的应用涉及创新疗法、体外检测、医疗耗材、药物成分生产和制药用酶等诸多方向 [34][35] - 不同领域合成生物相关技术的采用速度和应用发展不同。除医疗健康外，合成生物在食品追踪、消费级体外检测、化工材料和能源等领域也展现出巨大潜力 [36][37] 第三部分：合成生物政策分析 政策分析 - 从"十二五"提出对生物制造技术的支持，到"十四五"强调合成生物的应用，国家颁布多项政策鼓励合成生物创新 [39][40] 第四部分：合成生物市场分析 融资情况 - 2020年和2021年，合成生物成为全球资本市场追捧热点，到达投融资高峰，2022年投融资金额下降至103亿美元，回归商业理性 [42][43][45][46] 经济影响 - 合成生物学将对广泛领域产生重大的经济影响，预计在2030-2040年，每年带来的经济影响将达1.8到3.6万亿美元 [47][48] 产品型企业竞争格局 - 医疗领域中合成生物产品型企业以国际企业为主，中国企业利用基因编辑、细胞疗法等开发罕见病和实体瘤相关产品 [50][51] 平台型企业竞争格局 - 合成生物平台型企业由于缺乏应用层面的落地产品，盈利能力受限。部分企业对终端产品进行布局，利用高效且可服用的技术平台加速终端产品开发速度 [53][54] 第五部分：合成生物发展趋势 碳中和催化行业发展 - 中国力争在2030年前达到二氧化碳排放峰值，并努力争取2060年前实现"碳中和"，合成生物在化工领域的应用符合"碳中和"要求 [56][57] 人工智能加速研发进程 - 基于海量数据的持续学习能力和在未知空间的智能探索能力，人工智能有效契合合成生物学研发所需的试错需求，帮助合成生物学提高研发效率、扩大研发可能、降低研发成本 [59][60][61][62][63] 第六部分：合成生物企业图谱 凯赛生物 - 凯赛生物上市以来备受关注，被誉为合成生物第一股，业务聚焦聚酰胺产业链，产品广泛应用于纺织、医药、香料、汽车、电子电器、日用消费品等多个领域 [66][67] 传奇生物 - 传奇生物是一家专攻CAR-T细胞免疫疗法的跨国公司，拥有国际药企强森有利背书，多条管线在研，布局血液系统恶性肿瘤、多项实体瘤和传染病领域 [69][70] 华恒生物 - 华恒生物是一家以合成生物为核心的高新技术企业，主要产品包括氨基酸、维生素和生物基材料单体等，广泛应用于中间体、动物营养、日化护理、植物营养和功能食品与营养等领域 [73][74]

行业投资评级 智能硬件行业市场规模持续增长,预计2024-2028年将实现14.23%的年复合增长率。[25] 报告的核心观点 行业定义和分类 1) 智能硬件是指具备信息采集、处理和连接能力,并可实现智能感知、交互、大数据服务等功能的互联网终端产品。[4] 2) 按应用领域分类,智能硬件包括智能移动硬件、智能娱乐硬件、智能教育硬件、智能运动硬件、智能安防硬件和智能机器人等。[5] 行业特征 1) 受需求驱动发展,市场对智能、便捷、高效产品需求日益增长。[6] 2) 朝多功能和定制化方向发展,满足消费者个性化需求。[7] 3) 企业数量庞大,截至2024年7月已有超200万家企业涉及智能硬件制造业务。[8] 发展历程 1) 2006-2007年为萌芽期,国外企业率先推出智能硬件产品。[10] 2) 2008-2013年为启动期,以智能手机为切入点实现重大突破。[11] 3) 2014-2022年为高速发展期,智能硬件应用从个人消费向工业生产领域转变。[12] 4) 2023年至今为成熟期,AI技术商业化推动智能硬件新生态环境。[13][14] 产业链分析 1) 上游为技术与组件供应商,包括通信模组、机器学习、机器视觉等。[14] 2) 中游为智能硬件生产商,民营企业是主要推动力量。[16] 3) 下游为应用领域,如消费电子、医疗、教育等。[22][23] 根据目录分别进行总结 行业定义和分类 智能硬件行业定义了智能硬件的概念,并按应用领域进行了细分分类,包括智能移动硬件、智能娱乐硬件等。[4][5] 行业特征 智能硬件行业呈现出受需求驱动发展、朝多功能定制化方向发展、企业数量庞大等特点。[6][7][8] 发展历程 智能硬件行业经历了萌芽期、启动期、高速发展期和成熟期四个阶段,从国外企业率先推出到中国企业实现重大突破,再到AI技术推动新生态环境的形成。[10][11][12][13][14] 产业链分析 智能硬件产业链上游为技术与组件供应商,中游为智能硬件生产商,下游为应用领域,民营企业在中游起主导作用。[14][16][22][23]

报告行业投资评级 - 液冷储能温控行业规模评级为4星 [30] 报告的核心观点 - 液冷储能温控行业因电化学电池热敏特性而关键，通过液体循环技术精准控温，保障储能系统安全稳定 市场渗透率加速，应用场景多样，需求上升，预计市场规模将持续增长 尽管市场集中度低，但龙头企业引领技术创新，推动行业向高效、环保、智能化方向发展 预测性维护成为市场扩张新动力，助力行业实现高效运维与可持续发展 [4] 各部分总结 行业定义 - 鉴于电化学电池固有的热敏特性，温度调控成为电化学储能产业链中至关重要的环节 液冷储能温控行业专注于开发、应用和优化基于液体循环的电气机械设备系统，以实现对储能设备特别是储能电池系统温度控制，确保储能系统稳定运行和延长电池使用寿命 [5] 行业分类 - 喷淋式液冷：采用重力驱动或系统压力，将冷却液喷射至发热组件表面或导热元件上实现热管理 [7] - 沉浸式液冷：将电池器件完全浸入冷却液中，通过冷却液循环或相变散热，分为单相和双相两大类 [7] - 冷板式液冷：采用冷板作为中介，将发热元器件热量传递给循环冷却液，冷却液不与电子器件直接接触，也称为间接液冷技术 [7] 行业特征 - 市场渗透率加速增长，前景广阔，2023年6 - 8月，广东与浙江采用液冷技术的储能项目备案超30个，总规划容量9.6吉瓦时，总投资超1300亿元 [8] - 应用场景多样化，需求上升，预计到2028年市场规模增长至86.37亿 [9] - 市场集中度较低，行业参与者众多，未形成绝对垄断 [10] 发展历程 - 萌芽期（2010 - 01 - 01）：温控技术初步应用于电池领域，依赖传统散热方式，市场参与者少 [12] - 启动期（2010 - 01 - 01~2016 - 01 - 01）：铅酸电池为主，温控需求不高，市场规模小，温控技术开始专业化，以风冷为主 [12] - 高速发展期（2016 - 01 - 01~至今）：锂电池普及，温控需求剧增，液冷技术成主流之一，市场规模迅速扩大，技术革新、市场扩大、竞争加剧、标准制定等现象出现 [12] 产业链分析 产业链上游 - 原材料和零部件产量充足，供应稳定，如2024年6月冷轧薄板产量累计值从408.9万吨增长至2343.2万吨，同比增长3.9%，累计增长15.9%；2023年铝进口量765万吨，出口量9026万吨，铜矿产量170万吨 [16] - 核心零部件为技术依赖性，冷却液、温控设备、传感器等供应商不断研发新产品 [17] 产业链中游 - 中游企业负责将上游产品零部件集成为完整液冷系统，代表企业有英维克、宁德时代等 [19] - 液冷技术市场需求持续增长，但系统复杂、技术要求高，中游企业需加强技术研发和创新能力 [20] 产业链下游 - 众多传统温控领域企业转向储能温控市场，领军企业和新进入者各有优势 [22] - 液冷储能温控厂商与电池及系统集成厂商紧密合作，共同推动液冷技术进步和应用拓展 [23] - 下游面临多样性和复杂性挑战，但政府政策支持和市场需求增加带来机遇，预计2025年全球新型储能年度新增装机容量有望突破60GW，中国超31GW [24] 行业规模 - 2019 - 2023年，市场规模由0.14亿增长至31.95亿，年复合增长率290.20%；预计2024 - 2028年，由43.34亿增长至86.37亿，年复合增长率18.81% [26] - 历史变化原因：需求拉动，全球储能系统发展使温控需求激增，2023年中国新型储能装机量升至22.5GW，液冷系统渗透率跃至85%；技术突破，液冷技术创新优化，能满足高能量密度电池温控需求 [27][28] - 未来变化原因：绿色环保成趋势，液冷温控技术高效环保，节能可达50%；预测性维护成为关键驱动力，准确率达90%以上 [29][30] 政策梳理 - 《关于加快推动新型储能发展的指导意见》《电化学储能电站安全规程》：提升储能电站全寿命周期安全性，为工程设计等提供依据 [33] - 《关于推动能源电子产业发展的指导意见》：明确储能技术关键作用，推动从研发示范向商业化、规模化发展 [34] - 《“十四五”新型储能发展实施方案》：加速液冷储能技术商业化进程，促进产业链协同发展 [36] - 《关于加强电化学储能电站安全管理的通知》：全面强化电站安全管理，提升安全水平，促进行业健康发展 [36] - 《关于加快推动新型储能发展的指导意见》：强调发展液冷储能技术，促进技术创新与产业投资 [37] 竞争格局 - 行业集中度较高，呈现梯队情况：第一梯队有宁德时代、申菱环境等；第二梯队有亿纬锂能、同飞股份等；第三梯队有佳力图、高澜股份等 [38] - 形成原因：头部企业场景应用技术成熟、客户资源丰富；大型企业技术创新优势明显；中小型企业通过技术创新和市场拓展追赶 [39][40] - 变化原因：市场竞争加剧，中国储能电池产能过剩，价格战提前打响；下游市场需求旺盛且多样化，企业需提升定制化能力 [41][42] 上市公司速览 |公司名称|总市值|营收规模|同比增长(%)|毛利率(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |广东申菱环境系统股份有限公司|-|4.9亿元|6.78|25.97| |宁德时代新能源科技股份有限公司|-|2.9千亿元|40.10|21.92| |深圳市英维克科技股份有限公司|-|20.7亿元|39.51|32.63| |三河同飞制冷股份有限公司|-|13.3亿元|98.02|27.39| |欣旺达电子股份有限公司|-|343.2亿元|-6.19|14.43| |广州高澜节能技术股份有限公司|-|1.8亿元|18.53|24.38| |上海加冷松芝汽车空调股份有限公司|-|36.8亿元|26.97|16.18| |天能电池集团股份有限公司|-|93.3亿元|-13.24|15.86| |南京佳力图机房环境技术股份有限公司|-|1.1亿元|2.64|26.73| |惠州亿纬锂能股份有限公司|-|355.3亿元|46.31|16.78| [45] 企业分析 广东申菱环境系统股份有限公司 - 公司信息：开业，注册资本26605.2564万人民币，总部佛山，行业电气机械和器材制造业 [46] - 竞争优势：拥有六大核心技术体系，是多项标准制定企业，液冷技术领先，研发出数据中心液/气双通道精准高效制冷系统关键技术及应用 [49] - 竞争优势2：建立质量管理和品质保证控制体系，客户资源丰富，构建三级全方位服务网络，对重点项目设专属服务中心 [50][51] 宁德时代储能发展有限公司 - 公司信息：存续，注册资本12000万人民币，总部宁德，行业电力、热力生产和供应业 [52] - 竞争优势：研发投入高，建立完善研发体系，电池技术创新，推出神行电池，引领行业技术发展方向 [53] - 竞争优势2：市场份额领先，客户基础广泛，与多家知名车企合作 [54] 苏州英维克温控技术有限公司 - 公司信息：存续，注册资本6000万人民币，总部苏州，行业计算机、通信和其他电子设备制造业 [55] - 竞争优势：拥有平台化全链条能力，液冷技术领先，推出多种全链条液冷解决方案，研发投入持续加大 [56] - 竞争优势2：产品和服务行业覆盖广泛，成为多家知名品牌供应商，在数据中心和储能领域实现主流客户全覆盖 [57]