报告的核心观点 - 今日主要指数普涨,其中煤炭板块表现较好,而石油化工和基础化工表现较差 [5][6][7] - 能源化工相关期货表现分化,煤炭相关品种表现较好,油品类品种表现较差 [7] - A股煤炭板块表现较好,可能是因为行业轮动速度加快,煤炭等板块开始表现 [7] - 7月规上工业原煤产量同比增长2.8%,进口煤炭同比增长17.7% [19] 行业要闻 - 7月规上工业原煤产量3.9亿吨,同比增长2.8% [19] - 1-7月规上工业原煤产量26.6亿吨,同比下降0.8% [19] - 1-7月进口煤炭3.0亿吨,同比增长13.3% [19] 风险提示 - 宏观经济波动风险 - 出口订单超预期下滑 - 汇率风险等 [19]

报告的核心观点 - 今日上证指数、沪深300、中证1000、创业板综、科创50、北证50等指数涨跌互现,微幅波动 [6][7] - 能源化工相关板块主要子行业表现一般,煤炭板块表现较差 [6][7] - 能源化工类相关期货表现较好,油品和煤炭相关品种表现不错 [6][7] - A股煤炭板块表现较差,主要原因是近期强势概念板块补跌,行业轮动速度加快,高低切换明显 [6][7] 行业概况 - 煤炭板块中今日有1只股票涨停,无股票跌停 [6] - 排名前三的股票为永泰能源、宝泰隆和陕西黑猫,涨跌幅分别为10.00%、2.44%和1.46% [6] - 排名后三的股票为安源煤业、云维股份和晋控煤业,涨跌幅分别为-2.87%、-2.42%和-2.19% [6] - 期货市场中,原油和燃油期货主力合约涨跌幅分别为1.19%和2.45%;焦煤和焦炭期货主力合约涨跌幅分别为-1.75%和-1.82% [6][7] 行业要闻 - 刚需支撑减弱,煤价承压运行 [23] - 供应端,主流煤企生产稳定,市场原煤资源供应充足但坑口出货状况整体一般,原煤价格承压下行,成本端支撑有限 [23] - 需求端,下游钢厂喷吹煤采购积极性不高,库存维持低位运行,部分钢厂高炉有检修,耗煤量下滑,刚需支撑减弱 [23] - 预计短期内喷吹煤市场或延续承压偏弱运行,价格仍有下行预期 [23]

报告的核心观点 - 今日A股市场指数涨跌互现,微幅波动。能源化工相关板块主要子行业表现一般,煤炭板块表现较差。能源化工类相关期货表现较好,油品和煤炭相关品种表现不错。A股煤炭板块表现较差,主要原因是近期强势概念板块补跌,行业轮动速度加快,高低切换明显,昨日煤炭表现较好,今日则偏弱。[7][8] - 煤价承压运行,供给端主流煤企生产稳定,市场原煤资源供应充足但坑口出货状况整体一般,原煤价格承压下行,成本端支撑有限;需求端,下游钢厂喷吹煤采购积极性不高,库存维持低位运行,部分钢厂高炉有检修,耗煤量下滑,刚需支撑减弱。预计短期内喷吹煤市场或延续承压偏弱运行,价格仍有下行预期。[23] 报告内容总结 市场每日热点 - 央行从宏观审慎角度出发持续关注并提示债券市场风险,长债收益率单边下行会积累较大的金融风险,一旦市场转向,杠杆仓位快速平仓会加剧市场螺旋下行,还可能向其他金融市场传染,产生系统性风险。[11] - 三部门联合下发《关于进一步加强地方金融组织监管的通知》,监管部门正着手未来三年对地方金融组织进一步清理和强化监管,相关要求已下发到省级机构。[12] - 工信部就《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件（2024年本）》公开征求意见,对再生利用企业提出了较高的回收利用率要求。[13] 川财研究观点 - 总量研究团队认为,临近上市公司财报密集披露期,关注业绩稳定、估值偏低的方向。[15] - 海外方面,美国7月CPI通胀基本符合预期,7月CPI年率已降至3%以下,接近美联储2%的目标。[16] - 产业研究团队认为,国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》,提升分布式能源的接纳调配能力离不开储能设施的建设,建议关注电网系统升级改造带来的储能需求。[17][18] - 区域研究团队指出,重庆市出台《重庆市推动绿色金融数字化转型提升三年行动计划（2024—2026）》,将构建绿色金融改革数字化核心平台,提升绿色金融服务。[21] 行业要闻 - 煤价承压运行,供给端主流煤企生产稳定,市场原煤资源供应充足但坑口出货状况整体一般,原煤价格承压下行,成本端支撑有限;需求端,下游钢厂喷吹煤采购积极性不高,库存维持低位运行,部分钢厂高炉有检修,耗煤量下滑,刚需支撑减弱。预计短期内喷吹煤市场或延续承压偏弱运行,价格仍有下行预期。[23] 风险提示 - 宏观经济波动风险,出口订单超预期下滑,汇率风险等。[9][23]

7月新增社会融资规模同比多增 - 7月新增社会融资规模7708亿元，同比多增2342亿元[4] - 政府债券同比多增2802亿元，对社会融资规模的正向支持作用较5、6月有所减弱，但依然形成有力支撑[4] - 企业债券同比多增738亿元，或与债券发行利率走低有关，与信贷融资相比，企业对债券融资的倾向性增加[4] 居民贷款同比多减，企业贷款同比少增 - 7月人民币贷款新增2600亿元，同比少增859亿元，反映市场主体融资需求仍在恢复过程中[5] - 居民短期贷款同比多减821亿元，指向居民消费需求有待进一步回暖[5] - 企业短期贷款同比多减1715亿元，受到金融"挤水分"影响[5] M2同比增速有所提高 - 7月末M2同比增长6.3%，较前值提高0.1个百分点[6] - 7月末M1同比下降6.6%，较前值回落1.6个百分点，手工补息导致虚增的、不规范的存贷款规模下降，对M1增速的影响尚未消退[6] - 随着M1统计口径的优化、手工补息影响的减弱，M1有望逐渐企稳回升[6]

报告的核心观点 - 今日上证指数、沪深300、中证1000、创业板综、科创50、北证50等指数涨跌互现,微幅波动。[20] - 能源化工相关板块主要子行业表现一般,煤炭板块表现较差。[20] - 今日能源化工类相关期货表现较好,油品和煤炭相关品种表现不错。[20] - A股煤炭板块表现较差,主要原因是近期强势概念板块补跌,行业轮动速度加快,高低切换明显。[20][21] - 煤价承压运行,供应端主流煤企生产稳定,但坑口出货状况整体一般,需求端下游钢厂采购积极性不高,刚需支撑减弱。[22] 报告内容总结 市场每日热点 - 国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》,重点推进四个一批建设改造任务。[9] - 2024年前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元,比上年同期少3.22万亿元。[10] - 美国7月PPI同比上升2.2%。[11] 川财研究观点 - 昨日三大指数上涨,两市成交4773亿元。海外方面,黄金价格再度走高。国内方面,人民币贷款增加13.53万亿元,社会融资规模增量为18.87万亿元,M2同比增长6.3%。建议关注业绩稳定、估值偏低的方向。[13] - 美国三年期通胀预期跌至历史新低,但一年期和五年期通胀预期均持稳。[14] - 国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案》,提升分布式能源接纳调配能力离不开储能设施建设,建议关注相关需求。[15][16] - C919客机有望在2025年获得欧盟认证,建议关注国产大飞机产业链。[17][18] - 四川将构建财政金融互动政策体系,促进金融产业做优做强,为实体经济发展提供资金保障。[19]

政策目标 - 到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右[3] - 到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右[3] - 到2030年，营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右[3] - 到2030年，大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右[3] 绿色金融支持 - 丰富绿色转型金融工具，积极发展绿色金融工具[4] - 有序推进碳金融产品和衍生工具创新[4] - 碳减排支持工具的实施年限延长至2027年末[4] - 鼓励多种绿色金融工具发展，支持高碳企业转型[4]

报告的核心观点 - 今日上证指数、沪深300、中证1000、创业板综、科创50和北证50等主要指数涨跌互现,微幅波动。[6][17] - 能源化工相关板块主要子行业表现一般,其中煤炭板块表现较差。[17][22] - 能源化工类相关期货表现较好,油品和煤炭相关品种表现不错。[21][22] - A股煤炭板块表现较差,主要原因是近期强势概念板块补跌,行业轮动速度加快,高低切换明显。[22] 行业分析 煤炭行业 - A股煤炭板块中,有1只股票涨停,无股票跌停。排名前三的股票为永泰能源、宝泰隆和陕西黑猫,涨跌幅分别为10.00%、2.44%和1.46%。排名后三的股票为安源煤业、云维股份和晋控煤业,涨跌幅分别为-2.87%、-2.42%和-2.19%。[20] - 期货市场中,焦煤和焦炭期货主力合约收盘价分别为1378和1966,当日涨跌幅为-1.75%和-1.82%。[21] - 煤价承压运行,主要原因是供给端生产稳定,但坑口出货状况整体一般,成本端支撑有限;需求端,下游钢厂采购积极性不高,库存维持低位,部分钢厂高炉检修,耗煤量下滑,刚需支撑减弱。[23] 能源化工行业 - 申万行业分类中,煤炭、石油石化和基础化工等主要能源化工大宗商品板块分别实现-0.20%、0.31%和0.80%的涨跌幅,分别排名第20、15和10位。[6][19] - 期货市场中,原油和燃油期货主力合约收盘价分别为552.4和3217,当日涨跌幅为1.19%和2.45%。[21]

报告的核心观点 - 今日上证指数、沪深300、中证1000、创业板综、科创50和北证50等主要指数普涨,其中能源化工相关板块主要子行业表现一般,基础化工板块表现较好[21] - A股煤炭板块表现较差,主要原因可能是外部市场反弹,市场跟随反弹,但行业轮动高切低明显,近期强势概念板块补跌,超跌且有基本面改善预期的教育和地产服务相关板块表现较好[21] - 2024年上半年,内蒙古动力煤价格整体呈现"涨降涨"态势,同比价格水平低于去年同期[22][23] - 内蒙古发改委预测,下半年煤炭供需均有增长,考虑到今年以来中间环节库存持续高位,总体供需预计维持略宽松形势,预测下半年动力煤价格延续上半年区间震荡走势,价格总水平可能高于上半年[23] 报告目录分类总结 市场每日热点 - 国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》,提出一系列绿色发展目标[10] - 2024年7月,全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%,居民消费价格同比上涨0.5%[11] - 国家金融监管总局发布关于加强和改进互联网财产保险业务监管的通知[12] 川财研究观点 - 总量研究部策略团队认为,上周三大指数回落,北向资金净流出,美联储官员表示通胀和就业形势仍强劲,国内货币政策仍有进一步宽松空间,建议关注军工、公用事业、电子等方向[15] - 储能行业方面,浙江省政府提出推动传统制造、新能源制造等产业向低空制造领域延伸,加快形成完善的电机、电池、飞控、材料等低空经济产业链,建议关注储能企业在低空飞行器动力系统相关领域的布局[17] - 人形机器人行业方面,行业消息不断,产业化渐行渐近,预计2024年是人形机器人发展的加速之年,建议关注人形机器人产业链,如雷赛智能和北特科技等[18] - 绿色金融数字化方面,重庆市推出三年行动计划,旨在构建绿色金融改革数字化核心平台,支撑绿色金融数字化发展[19] 煤炭行业点评 - 今日能源化工类相关期货表现仍然较差,煤炭和石油石化相关品种继续下跌[21] - 2024年上半年,内蒙古动力煤平均价格为363.66元/吨,同比下降7.28%,其中东部地区褐煤平均价格为324.71元/吨,同比下降2.23%,西部鄂尔多斯市动力煤平均价格为489.79元/吨,同比下降14.31%[23] - 内蒙古发改委预测,下半年煤炭供需均有增长,总体供需预计维持略宽松形势,预测下半年动力煤价格延续上半年区间震荡走势,价格总水平可能高于上半年[23]

报告行业投资评级 - 报告给予煤炭行业中性评级,预测未来6个月内行业相对市场基准指数的收益在-15%-15%之间 [9] 报告的核心观点 - 当前煤炭行业供给端稳定,但下游需求有所减弱,导致煤价承压运行 [6] - 主要原因是近期强势概念板块补跌,行业轮动速度加快,高低切换明显,昨日煤炭表现较好,今日则偏弱 [5] 行业概况 - 截至8月7日,山西长治主流喷吹煤出厂价格1050-1110元/吨,较7月31日均价降35元/吨 [6] - 供给端,主流煤企生产稳定,市场原煤资源供应充足但坑口出货状况整体一般,原煤价格承压下行,成本端支撑有限 [6] - 需求端,下游钢厂喷吹煤采购积极性不高,库存维持低位运行,部分钢厂高炉有检修,耗煤量下滑,刚需支撑减弱 [6] - 预计短期内喷吹煤市场或延续承压偏弱运行,价格仍有下行预期 [6] 行业板块表现 - A股市场,煤炭板块中今日有1只股票涨停,无股票跌停 [3] - 排名前三的股票为永泰能源、宝泰隆和陕西黑猫,涨跌幅分别为10.00%、2.44%和1.46% [3] - 排名后三的股票为安源煤业、云维股份和晋控煤业,涨跌幅分别为-2.87%、-2.42%和-2.19% [3] - 期货市场中,焦煤和焦炭期货主力合约收盘价分别为1378和1966,当日涨跌幅为-1.75%和-1.82% [4]

川财证券研究报告 能源行业产融动态报告 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------------|---------------------------------------| | | | —电力行业点评 | | 所属部门：行业公司部 | 报告类别：行业研究报告 | 报告时间：2024 年 8 月 8 日 | | 分析师：孙灿 | S1100517100001 | 联系方式：suncan@cczq.com | | 北京：东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A | 深圳：福田区福华一路 | 6 号免税商务大厦 32 层，518000 | | 上海：陆家嘴环路 1000 号恒生大厦 11 楼，200120 | 成都：高新区交子大道 | 177 号中海国际中心 B 座 17 楼，610041 | ❖ 跟踪点评 今日上证指数上涨 0.00%，沪深 300 上涨 0.04%，中证 1000 下跌 0.08%，创业板综下跌 0.58%，科创 50 上涨 0.19%，北证 50 下跌 ...