行业与公司 - 行业：电动两轮车行业，特别是高端电动两轮车市场[1][2][3] - 公司：9号公司（Ninebot），雅迪（Yadea），爱马（Aima），小牛电动（NIU）[3][13][40] 核心观点与论据 1. **高端两轮车市场的结构性升级** - 2024年高端两轮车市场出现结构性升级，9号公司在3500元以上价格带表现突出，销量增幅显著[2][3] - 9号公司通过精准的用户画像（年轻人、新中产、年轻妈妈、初入职场的白领、学生等）实现逆势增长[4][5][6] - 9号公司在2024年1-9月销量增长86%，在中端（2000-3000元）和高端（3000-5000元）价格带实现放量[13][14] 2. **智能化与产品创新** - 9号公司在智能化领域实现断崖式领先，推出真智能3.0系统，包括AI视觉辅助、EDB电子制动动力分配系统等[8][9][10][11] - 9号公司在产品续航、安全性能、智能化体验等方面持续创新，满足用户需求[9][10][11] - 传统车企如雅迪、爱马也在加强智能化升级，但与9号相比仍有差距[8][34] 3. **渠道与市场扩展** - 9号公司门店数量从4500家扩张至7500家，重点布局三四线市场，占比超过60%[16] - 9号公司通过O2O新零售体系赋能线下门店，实现线上线下一体化运营，提升门店效率[18][19][20] - 9号公司在全渠道市占率接近40%，稳居行业第一[20] 4. **供应链与成本控制** - 9号公司在电池、电机、控制器等核心部件上具备自研能力，成本控制能力强[24][25][26][27] - 9号公司与天能、超微等电池供应商合作，实现供应链优化[27][28] - 9号公司在电机、控制器等关键部件上实现自研，提升产品竞争力[31] 5. **电动摩托车与三轮车市场** - 电动摩托车市场在2025年有望成为新的增长点，9号公司在电动摩托车领域占比达50%[35][37] - 电动三轮车在三线及以下市场表现突出，毛利率较高，未来有望成为重要增长点[38] 6. **投资建议** - 9号公司是2025年首推标的，预计未来三年收入和利润复合增速超过40%[39] - 雅迪和爱马在2025年也有望迎来增长，建议关注[39][40] - 小牛电动在2024年扭亏为盈，未来有望补足短板，建议关注[40] 其他重要内容 - **行业政策与监管**：2024年行业监管趋严，推动均价提升，供给侧和需求侧均出现变化[7][32] - **用户画像与营销策略**：9号公司通过精准的用户画像和营销策略（如电竞、体育跨界、二次元等）强化品牌形象[5][17] - **数字化与新零售**：9号公司通过数字化体系赋能门店，提升单店效率，目标将单店销量从400台提升至600-800台[18][21] 数据与百分比变化 - 9号公司2024年1-9月销量增长86%[13] - 9号公司在中端（2000-3000元）价格带销量占比从10%提升至30%，高端（3000-5000元）价格带占比从20%提升至50%[14] - 9号公司门店数量从4500家扩张至7500家，三四线市场占比超过60%[16] - 9号公司全渠道市占率接近40%，稳居行业第一[20]

行业或公司 * **行业**：风电行业 * **公司**：绵羊智能 核心观点和论据 1. **海风市场增长**：海风市场具有强大的需求弹性，预计海外订单将陆续释放，尤其是欧洲市场，其风机营利能力显著高于中国，预计欧洲市场将带来更多超额利润。[1][2][3] 2. **招标规则优化**：招标规则的完善将推动整机营业能力的持续改善，预计整机估值体系将上升，带动板块估值水位上升。[4][5] 3. **陆风市场变化**：陆风市场价格上涨，招标规则变动将改善低价竞争，预计陆风市场盈利弹性将得到提升。[7][8] 4. **海外市场拓展**：绵羊智能在欧洲市场布局逐步启动，预计将带来更多海外订单兑现，尤其是英国、德国、意大利等地区。[9][10] 5. **成本控制**：绵羊智能通过提高零部件自供比率来控制成本，预计叶片和机舱盘架环节具有显著的项目空间。[15][16] 其他重要内容 1. **叶片自供率**：绵羊智能的叶片自供率预计在2024年达到70%，2025年达到80%，2026年达到100%。 2. **电站板块**：电站板块规模接近10GW，其中冰网冰产生发电收益预计在2GW以上，在建容量主要来自欧洲、日韩和新型发达国家。 3. **成本控制目标**：绵羊智能希望将综合毛利率控制在12%左右，并将费用率控制在4%以下。 4. **零部件国产替代**：目前以斯坦福和舍布勒为主，同时进行海鲜加粮或其他骆驼瓦舟的设计方案。 5. **行业展望**：预计2025年陆风装机量将达到100GW，海上风电装机量将保持增长。

行业或公司 * 智能眼镜行业 * 雷克梅塔（Meta） * 苹果 * 三星 * 小米 * 雷鸟 * 伊斯洛赛斯豪亚 * 尼康 * 康奈特 * 明月 * 博世 * 飞沫 * 英美 * Smart 核心观点和论据 1. **智能眼镜发展趋势**： * 智能眼镜将越来越像传统眼镜，注重外观设计和佩戴体验。[2] * 智能眼镜将替代或部分替代手机，实现软硬件应用生态的迁移。[9] * 智能眼镜将解决部分人的刚性需求，如盲人、翻译、会议记录等。[11] * 智能眼镜将进入快速发展阶段，预计明年下半年到后年将加速发展。[12] 2. **智能眼镜技术方案**： * 贴合式技术方案得到全球头部科技公司的认可，将成为主流。[17] * 镜片定制化将成为趋势，镜片企业将发挥重要作用。[18] * 验光服务是智能眼镜生态不可或缺的环节。[9] 3. **智能眼镜产业链**： * 镜片环节将成为产业链中的关键环节，镜片企业将获得更高的利润。[20] * 渠道环节将成为关键，渠道数量越多，对上游供应链的溢价能力越强。[22] * 龙头企业将获得更大的市场份额和更高的销售渗透率。[25] 4. **HMB行业发展**： * HMB行业是一个增量市场，未来空间巨大。[27] * HMB产品可能从技术路径上突破，但最终决定产品好坏的还是调香和烟叶。[30] * HMB行业将出现新的投资交易机会。[32] 其他重要内容 * 智能眼镜产品迭代速度加快，预计明年下半年到明年初将有大量产品出现。[12] * 部分企业开始着急，如戈尔收购康奈特股权。[13] * 验光服务是智能眼镜生态不可或缺的环节，镜片和渠道环节将成为产业链中的关键环节。[9][18][22] * HMB行业将出现新的投资交易机会。[32]

行业或公司 * 航天产业，包括商业航天板块、航天防务板块、卫星互联网板块、导弹板块[1] 核心观点和论据 * 航天产业分为商业航天板块和航天防务板块，其中商业航天板块又细分为卫星互联网板块和导弹板块[1] * 商业航天作为新制生产力的代表，是战略新兴产业，包含火箭发射、卫星制造、卫星通信导航等细分行业[1] * 航天板块横跨大军工赛道和当前军工主赛道，也涉及未来新制领域，是值得关注的新领域[2] * 政策支持、资金助力和民营企业发展推动商业航天产业快速发展[3] * 民营火箭企业发射次数增长，新型火箭发射成功，可复用火箭和低成本发射技术成为行业发展奇数自变点[4] * 卫星互联网进入实质性建设阶段，卫星发射需求增加，传统火箭难以满足低成本化发射任务[4] * 卫星制造产业有望摆脱传统项目制，进入大批量生产阶段，收入和规模增速有望提升[5] * 卫星通信产业链布局中上游，下游市场扩容持续，关注低成本和高技术壁垒企业[7] * 卫星导航产业产值达到5300多亿元，高精度应用市场发展迅速，收入增速呈现快速增长[10] * 微星摇杆市场空间广阔，产业链布局完善，应用端需求加速释放，国际化商业合作有望拓展海外市场[12] * 卫星互联网在军事和民用领域应用广泛，产业链主要分为空间段、地面段和运营段[15] * 卫星互联网产业链下游服务端，中国飞空业绩增速良好，市场处于早期建设阶段[18] * 卫星互联网应用领域包括应急、航空、海洋、消费级通讯设备等[19] * 导弹与智能弹药产业是军工行业主赛道之一，需求主要来自装备消耗性补充和智能化体系化作战[21] * 导弹与智能弹药产业链参与主体包括军工央企、科研机构和民营企业[22] * 导弹与智能弹药产业具有系统性强、协作面广的特点，上市公司集中在制造部分，尤其是中上游分系统制造领域[23] * 导弹与智能弹药产业在25年及十五五时期具有编辑改善和潜在增长持续性优势[24] * 导弹与智能弹药产业链关注低成本的火箭弹、智能弹药、巡飞弹等，聚焦数量规模或总坛值具有优势的导弹种类，以及高价值的分系统领域[25]

行业概况 * **融资情况**：今年机器人本体公司融资规模较小，以老牌公司为主，如智原、复利业等。新公司如智原和工资宇树获得融资。[1][2] * **软件进步**：软件进步推动机器人发展，非人型机器人也有新的销售途径。[3] * **应用层面**：机器人应用层面逐步放大，更多新公司涌入。[1] * **研发方向**：机器人研发方向包括路径规划、运动轨迹规划和与物体的交互。[3] * **3D场景交互**：机器人3D场景交互符合人类物理规律和思考规律，但部分机器人仍需改进。[6][7][8] * **触觉传感器**：触觉传感器是机器人发展的重要方向，但尚无专门团队进行研发。[12][13] * **传感器与算法**：传感器只是算法进步的辅助工具，长期来看，机器人将更依赖算法。[13] 公司分析 * **巨声智能**：巨声智能分为两类，一类是底层AI与机器人关系密切的公司，如Worldwide；另一类是专注于特定应用场景的公司。[2][3] * **特种机器人**：特种机器人应用场景包括洗碗、卧室、书房等，需要针对不同场景编排算法模型。[4] * **穷车智能**：穷车智能是国内AI大模型领域的重要公司。[6] * **天旋智能**：天旋智能专注于翻译性机器人。[5] * **字节跳动**：字节跳动在机器人领域有所布局。[5] * **奥比风光**：奥比风光在3D场景机器人领域有所布局。[9][10] * **周创**：周创是字节跳动从安徽学院挖来的AI领军人物。[10] * **语初**：语初在机器人运动性能方面表现优异。[16] * **赵维基电脚**：赵维基电脚在触觉传感器领域有所布局。[14] 投资建议 * **关注机器人本体公司**：关注老牌公司和有潜力的新公司。 * **关注软件公司**：关注专注于特定应用场景的软件公司。 * **关注传感器公司**：关注触觉传感器等关键传感器公司。 * **关注AI大模型公司**：关注穷车智能等AI大模型公司。 其他 * 机器人产业处于快速发展阶段，未来一年内将有更多变化。[19] * 机器人应用场景将更加丰富，市场潜力巨大。[19]

行业或公司 * **纤维材料行业**：会议主要讨论了纤维材料，特别是智能纤维材料的发展潜力及其在各个领域的应用。 * **上市公司**：会议中提到了一些上市公司，如科创板企业、A股上市公司等，但没有具体提及公司名称。 核心观点和论据 * **纤维材料的重要性**：纤维材料被列为十四五规划中急需改进和发展的关键战略性材料，具有广泛的应用前景。 * **智能纤维材料的发展潜力**：智能纤维材料近年来开始崭露头角，具有巨大的发展潜力，将为产业带来变革。 * **科技赋能**：科技类上市公司在A股市场具有很大的增长潜力和发展空间，但与发达国家相比，科技赋能和科技类上市公司规模相对较小。 * **科技人才的重要性**：科技人才是科技创新的关键，需要加强科技人才培养和引进。 * **纤维材料的定义**：纤维材料是指细长和柔的物质，可以由天然或合成材料制成。 * **纤维材料的分类**：纤维材料可以分为天然纤维和合成纤维两大类。 * **纤维材料的应用**：纤维材料在航空航天、新材料、生物医药等领域具有广泛的应用。 * **智能纤维材料**：智能纤维材料是指能够感知外界环境变化并做出响应的纤维材料。 * **传感器**：传感器是一种测量或检测装置，可以将物理量转换为电信号或其他形式。 * **传感器的发展**：传感器的发展经历了从机械传感器到半导体传感器再到微型化传感器的过程。 * **传感器在智能纤维材料中的应用**：传感器可以应用于智能纤维材料中，实现信息传输、处理、存储、显示、记录和控制等功能。 * **纤维材料与人工智能的结合**：纤维材料可以与人工智能技术结合，实现智能感知、计算和决策。 其他重要内容 * **上海证券报**：上海证券报致力于为上市公司、金融机构和科研机构提供服务平台，促进资本市场的健康发展。 * **朱美芳院士**：朱美芳院士是纤维材料专家，长期从事纤维材料的功能化、智能化、绿色化和高性能化研究工作。 * **纤维材料与智能传感材料的最新进展**：会议介绍了纤维材料与智能传感材料的最新研究案例，包括导电纤维、半导体纤维、柔性传感器等。 * **纤维材料与人工智能的结合**：会议探讨了纤维材料与人工智能技术的结合，以及其在医疗、健康、环保等领域的应用前景。 * **纤维材料与产业的结合**：会议强调了纤维材料与产业的结合，以及其在推动产业升级和转型中的作用。 总结 本次电话会议主要讨论了纤维材料，特别是智能纤维材料的发展潜力及其在各个领域的应用。会议强调了科技赋能和科技人才的重要性，并介绍了纤维材料与智能传感材料的最新进展。会议还探讨了纤维材料与人工智能技术的结合，以及其在推动产业升级和转型中的作用。

好的那各位投资人及分析师朋友大家早上好欢迎大家参加由国政国际与洛言中联合举办的国军国际策略会上市公司表演专场我是本场会议主持人国际国政国际分析师汪洋那本场会议呢我们是有幸邀请到了达什智能的 管理层董秘、吕总以及IR王总来与我们进行交流协助我们进一步了解达市智能的业务与更新当中投资人如果有任何问题可以随时在参会见面的问答区输入文字提问稍后将由我来代为念出下面进入上市公司录影环节我先把麦克风交给吕总王总您先发言大家好我是达市智能的吕光 负责投资者关系的王子权我们两位一起向各位介绍一下公司的情况而且大家有什么问题我们可以来回答大家的问题我想先让我们的投资者关系经理王子权用十几分钟到二十分钟的时间把公司的情况概要向各位汇报一下然后我们再来回答大家的问题好吗 我就给大家简单汇报一下我们公司在社会空间领域的一个我们的产品还有技术还有我们的业务业度过的案例我们其实华石智能是95年的新生成立明年是一家30年的企业然后我们是一年之内才正式上市的 然后当时我们主要是通过AI是人工智能还有物联网技术AIoT这个技术我们基于我们的AIoT的平台我们对于各个的场景提供我们这种智能和直接能用服务那公司现在主要是服务着四大场景一是企业园区 ...

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级，但强调了RIS技术在5G和6G网络中的广泛应用前景和潜在机会 [8] 核心观点 - RIS技术是一种基础性创新技术，涉及多学科内容，具有低成本、低功耗和易于部署的优势，在5G和6G网络中展现出广阔的应用前景 [8] - RIS技术能够灵活操控无线信道的电磁特性，构建智能无线电环境，解决无线网络面临的覆盖、吞吐量和鲁棒性等问题 [27] - RIS技术在5G-A阶段的应用主要集中在覆盖增强、吞吐量提升和鲁棒性增强等方面，而在6G阶段则有望与毫米波/太赫兹通信、全双工通信等前沿技术结合 [35] 技术体系 基础理论 - RIS技术基于超材料理论、电磁信息理论和表面电磁学理论，这些理论为RIS的快速发展奠定了坚实基础 [109] - 超材料理论是RIS的基础，RIS被视为可调谐的超表面，能够通过数字编码和编程实现电磁特性的灵活调控 [110] - 电磁信息理论用于揭示RIS无线通信系统的容量极限，建立了新的分析框架 [115] 硬件结构与调制 - RIS硬件架构主要由馈电模块、可重构电磁表面和控制模块组成，其中可重构电磁表面通过集成非线性器件实现对高频通信信号的调控 [128][131] - RIS的类型包括反射型、透射型、反射透射集成型等，不同类型的RIS适用于不同的应用场景 [133] - RIS的阵列设计是核心，电磁单元的设计和优化通过仿真软件进行，阵列的全波仿真和测试验证是确保性能的关键步骤 [139][144] 系统模型与关键技术 - RIS辅助通信系统的信号模型包括传统的通信链路和RIS引入的级联通信链路，接收信号由直接链路和RIS辅助链路共同决定 [158] - RIS信道建模方法包括基于几何的统计建模、基于射线追踪的确定性建模和混合建模方法，这些方法能够准确描述RIS在不同场景下的信道特性 [159][173] - RIS辅助通信网络的关键技术包括信道估计与反馈、波束成形和联合波束成形与信息传输，这些技术能够显著提升系统的通信性能 [203][218][237] 应用场景 5G-A阶段 - RIS在5G-A阶段的应用场景包括覆盖增强、吞吐量提升和鲁棒性增强，通过部署RIS可以有效解决网络覆盖盲区、热点区域容量不足和高频通信系统的传输鲁棒性问题 [36][45][47] 6G阶段 - RIS在6G阶段的应用场景包括毫米波/太赫兹通信、空间通信、集成感知与通信、RIS辅助物联网、无线边缘计算等，这些场景展示了RIS在未来通信网络中的多样化应用潜力 [51][62][72][74][77] 发展趋势 - RIS技术的迭代演进将推动6G技术在5G演进中的螺旋上升，RIS标准化和生态系统的构建将成为未来发展的重要方向 [8][17] - RIS在行业中的应用将逐步从理论研究走向实际部署，标准化和生态合作将加速RIS技术的商业化进程 [17]