公司概况 - 这家大型飞机整机制造商拥有完整的民机部件生产制造体系及先进的研制能力，在国际国内民机研制领域占有重要地位[4] - 主要从事大中型飞机整机及航空零部件等航空产品的研制、批产、维修及服务，承担了C919、ARJ21、AG600等大中型民用飞机机体部件设计、制造、配套与服务[5] - 与欧洲空客、美国波音以及中国商飞等国内外知名航空公司拥有长期而稳定的合作关系[5] 经营情况 - 2024年上半年实现营业收入203.29亿元，实现净利润6.57亿元，同比提升16.25%[6] - 2024年上半年实现销售净利率3.23%，同比提升0.34个百分点，创近十年新高[7] - 生产周期压缩经验向民机拓展，C919项目产能稳步提升，国际转包业务如期实现任务节点，军民机任务齐头并进[6] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][8]

非洲建材市场机遇 - 非洲人口红利及城镇化率提升，瓷砖需求高速增长[4][6][10] - 公司已在非洲5国建设并运营6个生产基地的17条建筑陶瓷生产线，计划在5年内实现百亿营收[1][7][12] - 非洲陶瓷价格底部已形成，预计下半年利润将实现修复[8][13][14] 风电整机板块修复机会 - 国内整机厂盈利修复，2024年毛利率有望进一步提升[19][20][21] - 海外市场整机厂盈利能力较好，欧洲市场毛利率约40%，中东等新兴市场约30%[21] - 亚非拉等新兴市场每年新增30-40GW，欧洲陆上每年15-20GW，市场空间广阔[22] - 当前整体估值不到1倍PB，具有较大修复空间[23][26][27][28]

人形机器人领域布局加快 - 公司去年年底成功研发出多款核心产品，包括高密度无框力矩电机、CD伺服驱动器、中空编码器、空心杯电机及配套的微型伺服系统等，经过数十家客户测试、验证和试用，已获得数家机器人客户的大批量订单[1][3] - 公司与德国知名自动化公司联合开发的机器人关节模组产品获得成功，并获得多家客户试用、验证[5] - 公司人形机器人布局加速，有望受益于行业需求增长[1][3] 工控产品业务表现 - 公司上半年实现归母净利润1.2亿元，同比增长54.3%[1] - 伺服业务上半年实现收入3.4亿元，同比增长25.9%[5] - 控制业务上半年实现收入1.2亿元，同比增长35.4%，其中PLC相关产品销售收入同比增长81.9%[7] - 公司持续加大对控制技术类产品的研发投入，尤其是大/中/小型PLC和远程IO模块等产品系列[8] 财务数据预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.3/2.98/3.66亿元，同比增长66.2%/29.5%/22.8%[3] - 预计2024-2026年PE分别为26/20/17倍[3]

风电业务表现 - 风机业务盈利超预期[2] - 在手订单保持稳步增长[2] - 2024年以来海上风机中标规模达2.8GW，排名全国第一[2] 财务数据 - 2024年上半年实现营业收入202.02亿元，综合毛利率为18.25%，归属母公司净利润13.87亿元[4] - 风机及零部件销售板块收入为127.68亿元，占比63.2%[4] 订单情况 - 截至2024年6月30日，外部待执行订单总量为24597.87MW，外部中标未签订单为10991.36MW，在手外部订单共计35589.23MW，同比增长26.40%[5] - 其中海外订单量5173.12MW，同比增长12.44%[5] - 另有内部订单2768.61MW[5] 国际市场拓展 - 积极拓展国际市场，业务遍及全球6大洲，42个国家[6] - 截至2024年上半年，国际业务累计装机7421MW，其中在北美洲、大洋洲、亚洲（除中国）及南美洲的装机量均已超过1GW[6] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3,8]

行业概况 - 集换式卡牌成为泛娱乐行业中最高增速的细分赛道，当前国内市场规模超过100亿元[1][5] - 预计未来5年(2022-2027年)集换式卡牌市场将保持20%+的复合增速，2027年有望达到310亿元[1][7][25] - 与成熟市场相比，中国集换式卡牌人均支出仍有较大提升空间[3][8] 产业链分析 - 集换式卡牌产业链主要包括IP方、卡牌运营发行商、经销商体系、线下门店、线上直播间等参与者[9] - 从单包卡牌价值链拆解来看，终端零售门店拿走约40%的价值，卡牌发行运营商作为核心环节拿走约30%[47] - IP属性、社交收藏属性、游戏娱乐属性共振是集换式卡牌市场爆发的关键[4][48] 潜力公司 - 奥飞娱乐拥有丰富的IP矩阵[9] - 姚记科技已布局体育卡、宝可梦卡牌等[9] - 华立科技拥有稀缺IP、线下渠道、运营经验等优势[9]

液冷技术 - 英伟达合作商SustainableMetalCloud(SMC)的液冷数据中心可将能耗降低50%,且安装成本低于传统液冷28%[8][9] - 拓维信息和润泽科技等公司已开始批量交付液冷机柜,支持英伟达GPU运行[9] - 国盛证券认为2024年将是液冷散热的放量元年[9] 硅片价格上涨 - 隆基、TCL中环等主流硅片厂商上调产品价格,平均涨幅约5分/片[10] - 根据Infolink,硅片头部企业有减产计划,预计9月将显现实际开工率变化[11] - 硅片价格上涨有利于上游硅料和下游电池片价格企稳回升[11] - 通灵股份、福斯特等公司受益于硅片价格上涨[11] 核电安全风险 - IAEA总干事表示库尔斯克核电站存在发生核事故的风险,可能带来极其可怕后果[13] - A股核污染防治相关公司包括北化股份、捷强装备等[13] 房屋检测概念 - 住建部表示将构建"全生命周期房屋安全管理长效机制",包括房屋安全保险试点[6] - 建科股份、国检集团等公司受益于房屋检测需求增加[6] 中小盘股获资金青睐 - 场外资金大举买入中证1000ETF,带动近4000家个股上涨[4] - 资金更看重原有逻辑过硬的个股及题材,如华为概念和深圳华强[4] - 抱团效应有所松动,资金开始分散至其他题材[4][5]

煤炭行业 - 煤炭板块股息价值凸显，部分公司股息率在6%以上[3] - 中煤能源A股每股派发现金红利0.22元，分红比例达30%[3] - 上海能源每股派发现金红利0.20元，分红比例达30.7%[3] - 8月底-10月中旬煤价有望开启季节性上涨[3] 油服行业 - 海油发展中报业绩超预期，归母净利16.17亿元，同比增长20.90%[3] - 2024年上半年能源技术服务板块营收同比增长20.11%，毛利率18.99%，同比+4.08%[3] - 公司现金类资产90亿元，全年分红率有望稳定向上[3] - Q3、Q4季度工作量有望环比Q1高增，下半年作业量将继续受益油气"增储上产"[3]

华天科技相关 - 2024年上半年营业收入67.18亿元同比增长32.02%[2] - 2024年上半年净利润2.23亿元同比增长254.23%[2] - 与华为海思有合作且存储芯片封装产品已量产[2] 紫建电子相关 - 2024年上半年营业收入4.87亿元同比增长20.06%[3] - 2024年上半年净利润2145.34万元扭亏为盈[3] 西部建设相关 - 注册地在新疆业务覆盖多西部省份[5] - 砼联数字科技有多个数字化产品推动行业转型[6] 其他公司业绩相关 - 深南电路2024年上半年净利润9.87亿元同比增长108.32%[7] - 三安光电2024年上半年净利润1.84亿元同比增长8.44%[7] - 永泰能源2024年上半年净利润11.89亿元同比增长17.45%[7]

分组1：市场趋势与指数分化 - 沪深300价值与成长指数自2019年起分化，2022年后成长相对价值走弱，近期加速[3] - 2024年基民持续赎回基金，压制成长风格表现，大市值风格接近年内新高[3] - 小盘风格受流动性压制，50、300ETF净流入强度明显大于500与1000ETF[4] 分组2：光伏行业动态 - 隆基绿能上调硅片价格，N-G10L从1.06-1.08元上调至1.15元，N-G12R从1.2-1.23元调涨至1.3元[4] - TCL中环等多家主流硅片厂商跟进上调报价，硅片价格恢复理性[5] - 硅片头部企业减产，开工率从95%降至75%，预计9月库存改善[5] 分组3：个股与行业评级 - 恒立液压Q2业绩略超预期，挖机周期底部叠加非标业务成长性[6] - 燕京啤酒2024-26年净利润预计分别为9.62/13/16.3亿元，同比增长49.2%/35.1%/25.4%[2] - 东阳光2024-26年归母净利润预计分别为10.02/14.43/19.42亿元，同比增长440.4%/44.1%/34.6%[2] 分组4：行业景气度与投资机会 - 油运板块景气向上，2024年VLCG运价中枢处于历史偏高水平，推荐中远海能、招商轮船[2] - 智微智能2024-26年归母净利润预计分别为1.51/2.31/2.62亿元，同比增长361.1%/52.7%/13.6%[2] - 圣诺生物2024-26年归母净利润预计分别为0.92/1.16/1.51亿元，对应PE分别为31X、24X、19X[2]

华为生态合作 - 华为推出"8+4"产业生态创新行动，支持150家企业完成昇腾适配、4个行业大模型落地、20个开源大模型国产化适配，培养5000名人工智能人才[3] - 南威软件的城市通APP已与最新的鸿蒙next系统适配成功，公司与华为在大模型和人工智能领域有合作[5] - 先进数通与华为建立了10年以上的长期合作关系，合作规模较大，涉及IT基础设施建设、软件解决方案、IT运维服务等[5] - 达梦数据与华为建立了全面合作伙伴关系，在基于鲲鹏的达梦数据库一体机解决方案、企业ICT等方面进行全面合作[33] 充电桩行业 - 全球充电基础设施市场规模将从2022年的441亿美元增至2030年的4182亿美元，年均增长率达32%[7] - 韩国的充电基础设施市场规模将由2022年的11亿美元增至2030年的224亿美元，年均增长率约为45%[7] - 长园集团子公司长园深瑞可提供充电站的开发运营、充电项目EPC、充电桩设备供应以及设备运维等全生命周期服务[9] - 佰奥智能持续生产、交付充电桩和充电枪设备[9] 市场热点 - 8月27日成交额超10亿的个股中，华为概念股有25只[22] - 8月27日创一年新高的个股中，高股息概念股有16只，银行概念股有10只[27][28] - 房屋检测概念股逆势大涨，医药、华为概念也比较活跃[24] 主力买入 - 三七互娱2024上半年实现营收92.32亿元，同比增长18.96%；归母净利润12.65亿元，同比增长3.15%[34] - 三七互娱已在MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等品类储备丰富的新产品[34] - 今日北上资金、中信证券、国泰君安、国盛证券等机构大幅买入三七互娱[34]