公司在中东市场的突破 - 与沙特阿美签订近百亿元总承包合同，合同金额约占2023年营业收入的9.95%[2] - 本次合同签署标志着公司的施工能力得到海外业主的进一步认可，是中东地区市场开拓的又一大重要突破[3] - 未来有望在海外地区获得更多合同签署机会[1][6] 行业景气度及公司业绩预测 - 国际油气工程行业受高油价背景下油公司资本开支的增长所推动，呈逐步复苏态势[4] - 母公司中国石化维持较高上游资本开支，公司将获得更多服务机会[4][15] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.48/11.06/13.20亿元，同比增长43.98%/30.33%/19.37%[11] 公司海外市场拓展 - 公司重视海外市场开拓工作，2023年海外市场新签合同额167亿元，同比增长7.1%[13] - 2023年沙特阿美是公司第二大客户，占公司营收比例的6.9%[14] - 与沙特阿美新签探井项目合同额为5.4亿美元[10]

公司概况 - 公司是国内领先的智联网硬件产品及解决方案提供商，致力于为产业数智化发展提供强大的硬件底座[4] - 公司产品覆盖行业终端、ICT基础设施和工业物联网IIoT三大业务板块[4] AIPC发展前景 - AIPC发展有望加速个人电脑设备升级换机周期[2] - 2028年AIPC出货量将达2.08亿台，有望加速个人电脑设备升级换机周期[5] - 增长动力来源于原有客户份额提升、新品类拓展、信创PC需求增加、AI及鸿蒙带来的换机潮等[6] 公司技术实力 - 公司具备在X86、ARM、本土化芯片架构下的研发能力[6] - 公司推出的GREEN AI GAA01一体机由公司与Intel、TCL华星、清华同方等伙伴联合开发[7] - 该产品搭载最新Intel Ultra系列处理器，具备强劲AI计算性能和均热板散热技术[7] 公司在车路协同领域的布局 - 公司为国内领先的数智化产业基础设备提供商，针对车路协同提供路侧MEC设备[8] - 推出JMC-7312硬件，支持多路摄像头和雷达接入，为车路云一体化产业界提供路侧感知和路侧边缘计算解决方案[8] - 提供AI算力扩展能力，支持外接激光雷达、毫米波雷达、超高清摄像头等传感器[8]

公司为地方公用事业平台，在污水、燃气等业务具备80%以上市占率，当前已6年未曾调价，具备强涨 价预期。且公司具备高ROE+高分红属性，分析师看好公司资产质量高，重视股东回报，估值中枢有望 提升。 洪城环境（600461）精要： ①公司为南昌市国资环保平台，污水业务在江西省市场占有率超80%；燃气业务在南昌市场占有率已超 90%，具备具备涨价弹性+高分红+高ROE等特征； ②南昌市水价距离上一次调整已达6年，显著超过江西发改委与住房城乡建设厅印发文件规定的调价周 期，测算供水/污水涨价15%可为公司带来利润弹性11/28%； ③2019年起公司派息比例达到50%以上，先后承诺2021-2023、2024-2026年派息比例不低于50%，持 续高分红体现出公司资产质量高，重视股东回报； ④华泰证券王玮嘉预计公司2024-2026年归母净利11.84/12.96/14.16亿元，对应EPS0.96/1.05/1.15 元，目标总市值186亿元，首次覆盖； ⑤风险提示：水价调整不及预期。 具备涨价弹性+避险属性足的稳定类公司，具备高ROE+高分红属性，覆盖当地80%以上的供水、燃气 等供应 华泰证券王玮嘉最新覆盖公用 ...

沙特能源转型 - 三家公司同日公告计划在沙特投建新项目，总投资额累计约超30亿美元[22][23][24] - 沙特目标到2030年实现新能源发电装机占总量的50%，其中氢能仅次于光伏和风电[29] - 中国企业将在沙特能源转型中发挥潜在作用[23][24] 特斯拉4680电池 - 特斯拉计划在年底前量产装车完全采用干法电极的4680电池[25][26] - 4680电池将在未来五年实现从0到1到N的快速增长，成为中高端乘用车电池的大趋势[26] - 雅化集团是4680电池所用氢氧化锂的主要供应商[26] 半导体行业 - 半导体行业下游复苏信号持续释放，智能手机和个人电脑出货量增长[21] - 天德钰、格利尔等公司受益于半导体行业景气[21] 美股动态 - 美股空气产品与化学品公司出售蓝氢工业气体业务给沙特阿美[29] - 美股价值股大蓝筹集体爆发[1]

逆变器行业 - 2024年1 - 5月我国出口逆变器1424.1万个，金额219.67亿元，5月出口467.6万个，环比+7.18%，金额55.34亿元，环比+12.15%[1] - 截至2024年5月，国内逆变器出口印度金额11.73亿元，同比+84.14%；出口巴西金额24.05亿元，同比+12.28%[1] - 分析师看好新兴市场出货占比较高的逆变器企业，如德业股份、艾罗能源、锦浪科技等[1][2] 宇瞳光学公司 - 预计2024年上半年归母净利润8100 - 9100万元，同比增长200.74% - 237.87%[2] - 2023年Q2公司ADAS镜头已批量供货，进入产能爬坡和市场拓展阶段[2] - 预计2024 - 26年归母净利润分别为1.82/2.65/3.3亿元，给予2024年30倍PE[3] 风险提示 - 逆变器行业存在竞争加剧、下游需求不及预期、海外政策波动风险[2] - 宇瞳光学存在下游需求不及预期、市场竞争加剧风险[3]

无人驾驶和车路云 - 公司高阶HDI产品可应用于无人驾驶领域[1] - 公司为车路云产业中车载终端产品提供商[6] - 公司获15亿元定点项目通知，涉及无人驾驶、车路协同和新能源汽车[10] 技术和客户储备 - 公司在AIPC、AI Phone、AI服务器等领域有相应的技术和客户储备[4] - 公司与华为、英伟达等科技巨头有广泛合作[5] - 公司具有芯片级开发设计能力、传感器系统和处理系统集成设计能力[9] 业务发展 - 公司产品包括FR4印制电路板、铝基电路板、柔性电路板等，涉及服务器、低轨卫星通信、超算等领域[3][4] - 公司与易诚高科签署战略合作协议，将探索物联网、云计算、大数据、人工智能等技术[8][9] - 公司将积极把握新能源汽车发展机遇[12]

会后市场走势分析 - 近四次三中全会前后市场均呈现小幅下跌，但会议后一个月和三个月内小盘股风格出现明显上涨[4][5][6][7] - 从目前交流反馈来看，短期政策评估不会落空，会议后市场小幅反弹的概率较大[8] 行业景气度分析 - 被动元件行业整体景气度稳中向好，国产厂商稼动率在80%~100%之间[15] - 电感、磁珠等金属成本较高的产品或有20%的涨价空间[13][14] - AI相关、高容等产品供需格局较好，国内厂商或有望出现结构性涨价[16] 个股机构关注度 - 近一周个股关注度前五为东鹏饮料、北方华创、长城汽车、燕京啤酒、盐津铺子[18] - 近一周行业关注度前五为电子设备、信息技术、交运设备、基础化工、食品饮料[18] 研报亮点 - 蓝特光学作为iPhone潜望式镜头核心供应商有望受益[2] - 吴油成是国内精密智能超声波传感器龙头，有望受益车载ADAS需求[2] - 蒸腾股份受益于消费电子和半导体设备需求[2] - 上海港湾的"高真空"造地技术有望受益基建需求[2] - 恒铭达受益于算力芯片和存储升级带来的模切件需求[3] - 普普股份受益于利基存储价格修复和MCU新兴应用[3]

无人驾驶 - 国内首个覆盖智能网联汽车及自动驾驶能力测试全部场景的长三角(盐城)智能网联汽车试验场正式运行[3] - 公司的高级别智能驾驶业务涉及"车-路-网-云-图"及运营多个领域，与百度Apollo在研发服务及解决方案业务方向有合作[5] - 公司与文远知行合作的无人驾驶货运车获准在广州市开展L4级自动驾驶城市货运车"纯无人测试"及"载货测试"[24][25] AI应用 - 腾讯元宝推出3D生成应用，AI应用商业化空间或进一步打开[7][8] - 公司坚定执行"AI+出海"战略，与英伟达中国将在算力底座、自动驾驶、工业生成式AI等多个领域展开深入合作[9] 市场热点 - 无人驾驶、消费电子等概念板块持续活跃[11][12][13][14][15] - 芯片、华为、汽车等概念个股数量较多[13][14][15] - 消费电子、无人驾驶等概念个股创一年新高[19][20][21][22] 公司要闻 - 公司与文远知行合作的无人驾驶货运车获准在广州市开展L4级自动驾驶城市货运车"纯无人测试"及"载货测试"[24][25] - 公司聚焦同城货运和园区物流场景的自动驾驶开发与深度运营[24][25] 主力动向 - 天德钰公司2024年1-6月营收和净利润均大幅增长[26] - 北上资金、机构资金等大量买入天德钰公司[26]

恒铭达（002947） - 苹果加速AI终端布局，算力芯片/存储升级有望带动散热、屏蔽等模切件升级，终端换机+产品升级有望驱动模切行业新一轮增长[5] - 公司早在2018年就跻身苹果全球前200核心供应商名单，并成为谷歌等国际知名客户供应商，随着产能释放，消费电子业务进入收获期，公司扣非净利润自2021Q3以来连续11个季度增长[6] - 公司子公司华阳通为算力服务器、存储服务器、交换机及路由器等数通设备的核心组件提供解决方案，深度受益本轮AI硬件发展[7] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为5.0/8.0/10.3亿元，参考可比公司2025年平均估值约18倍市盈率，给予公司2025年20倍市盈率，对应目标价69.6元/股[8] 普冉股份（688766） - 当前利基存储逐渐步入上行周期，2024Q2中国台湾厂商华邦利基型存储器价格调升约两成，产品价格有望持续修复[19,29] - 公司在2023Q1-2024Q1实现连续五个季度营收环比增长，未来随行业步入上行周期，有望充分受益于份额带来的成长弹性[19] - 公司将SONOS工艺的产品优势拓展到MCU领域，有望受益新兴消费市场机会[20] - 2024-2026年公司营收和归母净利润预计分别为18.04/22.33/26.77亿元和2.52/3.13/3.87亿元，同比增长60.1%/23.8%/19.9%和622.3%/24.3%/23.6%[21]

公司概况 - 这家PCB小龙头公司在高多层和高密度互联(HDI)领域具有核心竞争力[4] - 公司为全球中高端客户提供包括PCB设计、制造、仿真和测试的一站式解决方案[4] - 公司在通讯设备、消费电子、光模块、服务存储、汽车电子、数字能源和工控医疗等领域均有布局[4] HDI产能规划 - 公司HDI板块规划产能达46.5万平方英尺/月[1][2][7] - 其中F3工厂规划产能为35万平方英尺/月，F7二期HDI规划产能为11.5万平方英尺/月[7] - 在HDI领域公司处于国内行业前列，具有一定的行业竞争力[7] 新兴业务发展 - 公司已具备AI服务器核心客户高可靠性产品制作能力[1][5] - 1.6T连接器和光模块产品已完成打样可量产[1][6] - 公司光模块业务增长较快，已批量生产10G-100G-200G-400G-800G等光模块产品[6] - 公司已具备400G和800G交换机的技术和批量生产能力[6]