美联储降息预期 - 鲍威尔表示美联储降息时机已经到来，科技股领涨[2,3,4] - 预计美联储将于9月开启首轮降息，首次降幅或为25bp，不排除8月非农数据表现不佳情形下会降息50bp的可能[4] - 年内或降息2-3次，降息幅度为50-75bp[4] 智能戒指市场 - 苹果公布最新智能戒指专利，Apple Ring有望引爆市场[7,8] - 三星智能戒指市场反馈大超预期，预计在年底前达到100万枚产量[9] - 2022年全球智能戒指出货量为1720万枚，预计2028年出货量有望超过5000万枚[11] - 三星率先进入市场有望加速市场教育和消费者习惯培养[12] 行业研报 - 全志科技、苏垦农发评级得到上调[13] - 17家公司获得首度覆盖，其中台基股份等6股获新财富分析师深度覆盖[13] - 金山办公首次上榜机构关注度排行前五[13]

华为全联接大会及产业链受益 - 华为全联接大会2024将于9月19日-21日在上海举办，主题为"共赢行业智能化"[5] - 鸿蒙+星闪+昇腾/盘古联动值得期待，有望打造"更低功耗、使用更流畅、连接迅速稳定、原生AI智能"的终端设备[6] - 华为自身技术和产品进展超预期，有望向产业链供应商和合作伙伴输出管理理念和方法论，带动产业链厂商进步[7] - 华为海思在鸿蒙协同已有成果，推出了面向消费电子、智慧家庭、汽车电子的解决方案[9] - 华为昇腾在计算、通信、生态、内存等方面均有创新变化，提升了大模型训练速度[10][11][12][14][17] 金融市场策略 - 美联储主席鲍威尔表述全面鸽派，9月降息周期开启，A股短期反弹窗口已打开[20][21][22] - A股结构性行情将有所扩散，高股息+科创板可能成为主要投资方向[23] - 9月前后的反弹行情可能是年内为数不多的总量机会[24] - 美联储降息后，国内货币政策有望跟进，人民币汇率大概率不会大幅贬值[22] - 下半年国内宏微观基本面和海外流动性均有望改善，或推动A股成交和指数中枢抬升[30]

西部大开发及基建政策推动 - 中共中央政治局审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》，聚焦大保护、大开放、高质量发展[5][24] - 中吉乌铁路确认将开工建设，有望促进三国互联互通[25] - 新的地缘政治环境下有望推动新疆基础设施建设不断发力[26] 民爆行业供给约束严格 - 近年来民爆行业鲜有新审批产能，政策鼓励大型企业收购合并小散产能[20] - 预计到2025年排名前10家民爆企业行业生产总值预期占比将大于60%[21] - 民爆行业竞争格局明显优化，供给受控[8] 易普力受益于西部大开发 - 公司拥有水利及军工双重基因，深耕新疆、西藏等需求增长区[1][7] - 控股股东中国能建在建设领域地位领先，有望助力公司业务发展[9] - 预计2024-2026年归母净利润分别为7.71/9.10/10.78亿元，同比增长21.7%/18.0%/18.5%[10] 北新路桥受益于西部大开发 - 公司是西北地区最具竞争力的路桥建筑企业之一[22][23] - 新疆建设兵团背景具备订单获取优势[27][28] - 在手订单充足，预计2024-2026年归母净利润0.32/0.35/0.42亿元[29][30]

消费电子行业 - 苹果、华为9月集中发布重磅新品，行业短期催化不断[1][2] - 公司的光学膜片、石墨烯散热膜等产品可广泛应用于各类消费电子产品，客户包括苹果、华为、三星等[1][5] - AI技术将率先落地手机等成熟消费电子产品，带动行业量价齐升[4] 游戏行业 - 《黑神话：悟空》3天销量超千万套，或带来PC游戏、硬件、云游戏产业机会[6][7][8] - 公司的云电脑搭载先进的游戏渲染GPU，支持光线追踪技术，可以助力用户畅玩高性能游戏[6][9] 市场热点 - 华为、汽车、芯片概念股个数较多，分别有21、20、20只个股[12][13][14] - 高股息、无人驾驶、人工智能等概念也有较多个股[12][13][14] 公司动态 - 飞荣达一直向华为海思提供导热硅胶、泡棉胶等产品[22] - 奥雅股份正在服务于山西省内多个文旅项目[23] - 辰奕智能向华为供应智慧屏摄像头和蓝牙遥控器，部分产品使用华为海思芯片[24]

美联储降息预期下科技股领涨 - 美联储主席表示降息时机已到，科技股如英伟达、特斯拉领涨[5] - 公司为精密功能件隐形冠军，份额与出货量持续领跑全球消费电子领域[8] - 公司加速转型AI硬件平台，充分受益于AI终端创新带动的新一轮机遇[6][12][14][15] - 预计公司2024-2026年归母净利润将达20.3/28.7/37.5亿元，当前充分受益于AI终端创新带动的换机潮[10] 人形机器人市场前景广阔 - 27款人形机器人在世界机器人大会上集中亮相，技术迭代加快[17] - 公司产品涵盖电机驱动控制全部关键芯片，在技术、架构、电机三个领域拥有核心优势[18][26][27][29] - 电机驱动控制芯片在人形机器人运动控制中承担重要作用，未来随人形机器人起量将贡献显著增量[24][30][31] - 公司芯片产品销量呈现较快增长趋势，从2018年的0.98亿颗提升至2023年的2.82亿颗[31][32]

美联储降息预期 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议释放出明确降息信号，市场完全预期9月降息[1][4] - 美联储9月降息将开启，降息预期增强[1][5] - 伴随美元指数和美债收益率走弱，国内货币政策也有进一步宽松空间[1] 炼油行业政策影响 - 《炼油行业节能减碳专项行动计划》要求淘汰200万吨/年及以下的常减压装置，合计约4175万吨，占目前炼油总产能的4.5%[6] - 政策要求到2025年，现存低于能效基准水平的15%产能要完成技术改造或淘汰退出[6] - 低效产能淘汰将利好龙头企业中国石化等[6] 财税SaaS业务表现 - 税友股份是国内领先的财税SaaS云平台服务商，B端SaaS业务营利双增，G端业务稳健增长[7][8] - 公司ToB数智财税服务云业务实现营业收入5.55亿元，同比增长10.4%，实现净利润1.47亿元，同比增长11.0%[7] - 公司亿企薪福平台已服务客户超过20万家，月服务人次超过5100万[8] A股市场表现 - A股再现地量行情，后市存在阶段企稳反弹可能[2][3] - 8月12日至14日，全A日成交额持续低于5000亿元，创下2020年以来新低[3] - 8月13日，全A成交额占流通市值比重为0.75%，亦创2020年以来新低[3]

产品和技术布局 - 公司加速高阶HDI及SLP印刷电路板扩产，以满足AI手机等高端PCB产品的市场需求[1][2] - 公司在折叠终端设备方面有较好的技术积累，特别是在动态弯折仿真、测试、应用研究及产业化发展方面[8] - 公司积极把握AI服务器及智能汽车快速发展为PCB带来的市场需求，在车用产品的开发领域取得进展[6] - 公司在AI服务器领域也有较好的发展，推动淮安园区与国内外服务器大厂的合作[7] 经营情况 - 公司进入传统生产旺季，各产线已达满产状态[1][8] - 7月份公司月度营收取得良好增长[8] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][9]

锂电池行业基本面分析 - 锂电池板块可能出现超预期,主要源于新兴市场大储并网、美国备货增量、国内以旧换新政策以及碳酸锂价格下跌[1][2][9] - 龙头企业宁德时代2024年下半年产能利用率有望达到85%-90%,主要受益于海外大储备和国内旺季以及商用车需求[3][7] - 宁德时代、科达利、尚太等龙头企业2024年PE为13-15倍,2025年PE为11-13倍,宁德时代还有3%的股息率和20%的业绩增速,估值安全边际较高[4][10] 行业风险提示 - 行业需求不及预期[4] 投资机会窗口 - 2025年一季度可能是不错的投资窗口,原因包括:材料价格有望迎来新一轮谈价预期、银行授信收紧可能带来供给出清信号、欧洲市场需求改善[12] - 中期来看,快充渗透率快速提升、固态电池研发进度加速,锂电产业链有新一轮"创新周期"的可能[13]

制冷剂业务 - 公司作为氟化工龙头,受益制冷剂量价齐升,上半年实现归母净利润8.34亿元,同比增长70.31%[1] - 制冷剂下游需求仍然广阔,全球空调市场持续增长,冷链/热泵/新能源车等行业将持续打开制冷剂需求空间[2][11] - 公司作为全国三代制冷剂市场份额最高的生产商,将有望充分受益于行业机遇[12] 高附加值产品拓展 - 公司未来将全力拓展第四代氟制冷剂、氟聚合物、PVDC-MA树脂、氟化液等高价值产品市场[3][13][15] - 公司注重强链延链补链,完成内部整合,提升集约经营水平和效率[14] - 分析师看好公司将进一步高质量发展,筑牢氟化工龙头优势[15] 财务表现 - 上半年制冷剂产量/销量分别同比增长21.87%/11.91%[8] - 制冷剂价格大幅上涨,截至6月30日涨幅达47.8%[9] - 含氟精细化学品以量补价,实现营收同比增长107.91%[10] - 预计2024-26年归母净利润为20.07/25.68/31.38亿元,同比增长112.7%/28.0%/22.2%[4]

亿航智能财报 - 第二季度营收同比增长919%，达到1.02亿元人民币[8] - 第二季度交付49架EH216-S产品，去年同期交付5架，上季度交付26架[8] - 公司获得中国民航局OC审定受理，成为全球首个获得受理的无人驾驶载人电动垂直起降航空器OC审定项目[9] - 行业前景广阔，顶层设计+许可证+应用端突破三重催化[9] 中俄卫星导航合作 - 中俄将深化卫星导航领域合作，促进北斗和格洛纳斯系统实现更高程度的兼容和互操作[10] - 加强两系统服务性能的联合监测和评估、用户信息支持，提高两系统向用户提供的导航服务质量和可靠性[10] - 我国卫星互联网市场规模有望到2025年突破450亿元[11] - 航天科技的车联网业务涉及卫星导航，具有较好的示范效应和推广基础[11] 海外映射 - 健身平台Peloton涨35.4%，最近九个季度首次恢复销售增长[14] - AI+概念催化下，体育产业有望迎来投资机会[14] 连板个股 - 上海贝岭、中晶科技、双乐股份300、瀛通通讯等多只个股在7月30日至8月15日期间连续涨停[15-17] - 力源信息、世纪鼎利300、富春股份300等个股在8月15日至8月22日期间连续涨停[17] - 华谊兄弟300、深圳华强等个股在8月15日至8月22日期间连续涨停[17]