捷昌驱动 - 国内线性驱动龙头，办公领域市占率全球第一，全球化布局领先[2][4][8] - 联合成立灵捷机器人，有望成机器人线性关节模组和灵巧手赛道领先企业[2][4][6] - 预计2024 - 26年EPS分别为1.1/1.4/1.7元，同比增长96.3%/28.2%/23.8%，对应PE为40.6/31.7/25.6倍[2][4] 海兰信 - 海底智算舱在海南陵水下水，智算中心正式启用，完成675PFlops算力集群建设[3][10][12] - 预计2024 - 26年归母净利润分别为0.62/1.30/1.62亿元（前值0.62/0.94/1.31亿元），对应PE为157/75/60倍[3][10] - 海底数据中心以海水为冷源，PUE低至1.1，较传统节能30%以上，节省90%土地资源[13]

行业动态 - 2月22日腾讯元宝升至中国区苹果免费APP下载排行榜第二，超越豆包，DeepSeek居榜首，其采用的Deepseek - R1 671B满血版能力体系完整[2] - 苹果宣布4月Apple智能支持简体中文及七种语言，是其AI布局重要成果[4] 公司机会 - 蜂助手积累云终端算力调度等技术，常山北明云数据中心完成DeepSeek - R1模型本地化部署，与腾讯、阿里等合作[3] - 强瑞技术服务苹果产品，歌尔股份是全球AR/VR硬件代工龙头，子公司歌尔微最大客户是苹果，销售收入占比最高超60%[5] - 宇信科技ChatBI携手DeepSeek重塑金融科技数据分析标准，有整体服务能力和体系[12] 市场表现 - 市场较上一交易日放量4360亿元，两市成交10亿以上个股增110家至476家，华为、AI、机器人概念个股分别有214、186、163只，分别增加44、30、16只[8] - 创一年新高个股较上一交易日增53家至270家，机器人、汽车、华为概念分别有113、107、87家个股创一年新高，封板率90%[11] 公司要闻 - 炬生科技与阿里云合作，移远通信产品应用于机器人头部公司，博威合金产品用于人形机器人[12] - 工业富联2024年净利润232.16亿元，同比增长10.34%[12] 主力动向 - 周五北上资金等买入大唐电信，涉及金额从1320.98万到3729.47万不等[13]

IDC行业 - AI大模型迭代驱动全球智算中心加速建设，光环新网截至2024年底已投产机柜超5.6万个，全部项目达产后运营规模超11万个[1][2] HVDC领域 - 算力增长提升AI数据中心用电需求，HVDC有望替代交流UPS，国内市场集中度较高，看好禾望电气[3] 企业级大模型部署 - 深信服升级“一朵云”平台，有望成为企业级大模型部署核心服务商[4] 产业并购 - 浙江荣泰拟收购狄兹精密51%股权切入丝杠领域，有望拓展新产品市场[5] 企业成长周期 - 2025年景旺电子将开启新一轮快速成长周期，汽车、数通高端产能升级打开空间[5] MEMS传感器 - 敏芯股份在MEMS传感器各环节有自主研发能力，到2028年带集成语音助手设备年销量将增至30亿台[6] 业务协同 - 电科数字子公司柏飞电子产品线扩充，有望与集团业务协同，边端智能计算平台预计明年量产[7]

市场表现 - 本周A股震荡走高，沪指累涨0.97%、创业板指累涨2.99%、深成指累涨2.25%[1] - 《风口研报》聚焦科技主题，相关上市公司呈现上涨态势，如深信服区间最高涨幅22.73%、东华软件22.01%等[1][2] 行业动态 - 微信上线深度思考版AI搜索功能，为AI技术下沉开辟新路径，模型推理需求有望指数级增长[3] 科华数据 - 业务聚焦智算中心，在全国10多个城市运营20多个数据中心，构建国产DeepSeek算力生态[5] - 智慧电能业务在UPS领域优势显著，新能源业务是国内PCS出货龙头[6][7] - 2月21日收获涨停，5个交易日最高涨幅达12.94%[11][12] AI算力基建 - 中长期推理算力将占主导，占比高达95%，国内推理算力市场年复合增速预计达190%[13] - 2月21日，麦格米特等概念股大涨，中恒电气等收获涨停[13][14] 光环新网 - 截至2024年底已投产机柜超5.6万个，算力规模达3000p[16][17] - 2月21日收获20CM涨停[17]

市场表现 - 自1月中旬低点以来，恒生科技指数上涨超33%，港股科技与A股科技方向关联性增强[1] - 港股中人工智能股票总市值占恒生综合指数的30.2%[2] 机器人板块 - 东吴证券称人形机器人有十万亿空间，当前处于0 - 1放量前夕，类比2014年电动车[5] - 2月19日提及宇树科技王兴兴观点，2025年人形机器人会达“新量级”，推荐曼恩斯特、凌云光[5] - 曼恩斯特2天最高涨幅达30.76%，凌云光3天最高涨幅达43.71%[4][6] 阿里及相关板块 - 阿里巴巴2025财年第三季度营收2801.5亿元，同比增长8%；净利润464.34亿元，同比增长333%；季度资本开支达318亿，环比大增80%[7] - 2月21日盘前追踪到阿里巴巴大涨8.09%，提及焦点公司数据港、海南华铁，当日二者均涨停[7][8] - 亚康股份与阿里云持续合作，2月21日大涨超10%[9]

市场趋势 - 2023 - 2028年数据中心新增IT负载预计以24%的复合年增长率增长，AI负载有望达80 - 85GW，五年增长约20倍[2] - 2025年海风制约因素缓和后装机规模有望高增长[8] 公司优势 - 公司大功率电力电子技术领先，布局高压直流电源，技术同源拓展HVDC市场[1][2] - 公司作为风光储逆变器领先企业，产品涵盖风光储变流器等，把握新能源电能变换技术趋势[1][2] - 公司风电变流器种类丰富，大兆瓦机型不断突破，与头部主机厂合作紧密[9] - 公司基于深厚电力电子技术，单管并联技术领先，成本控制能力优异，24H1新能源电控业务毛利率35.69%[9] 财务预测 - 预计2024 - 2026年归母净利润3.99/5.52/6.68亿元，同比-20.6%/38.6%/20.9%，对应PE为35.96/25.95/21.46倍[1][2] 风险因素 - 风电、光伏与储能装机不及预期[1]

公司概况 - 民营航发创新型企业，受益低空经济，目标成全球领先航空动力系统集成服务商，有小型发动机一体化产业链[1][2] 业务布局 - 通用机械业务是中小型动力领域领航者，产品销70多国和地区，与多家知名公司合作，产业链纵向延伸、一体化布局[2][8][9] - 航发业务围绕目标，致力于中小型航空发动机设计研发等，形成200HP以下航空活塞发动机产品线，适用于无人机及轻型通航飞机市场[2][3] 发展举措 - 深化布局，开拓应急救援、农林植保等场景，推进适航认证和混合动力航空发动机研发[4] 业绩预测 - 2024 - 2026年归母净利润分别为5.58/7.05/8.81亿元，同比增长率分别为54.2%/26.3%/24.9%[2][5][6] 市场拓展 - 国内开拓轻型航空动力、工业级及以上无人机动力市场，海外初步建立以欧洲为主销售网络，在法、德、意等国实现产品销售[10]

公司地位与客户 - 公司是国内数据中心领域领军企业之一，数据中心业务客户覆盖多行业，金融类客户占比较高，通信及互联网客户次之[1] 行业趋势 - 近两年通信及互联网行业资本开支体量增大，公司将受益于全球与智算相关的资本开支需求[1][2] 产能情况 - 公司目前产能足够，自有工业园土地储备充裕，部分工艺产能可灵活调配切换，扩产流程高效，新产线筹备到上线周期短，产能非发展瓶颈[1] 业务优势 - 国内数据中心业务主要客户综合实力强、现金流好，能保障回款及时性和高效性，利于公司资金周转和运营[2] 分析师观点 - 招商证券游家训看好公司未来持续加码数据中心领域投入并受益于智算资本开支需求[2] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]

市场表现 - 周四三大指数涨跌不一，收于五日线之上，港股近两日连续跳水，后续能否突破前高取决于全球流动性、AI业绩兑现和国内经济复苏进度[2] - 隔夜异动板块中白银涨幅4.20%居首，还有婴幼儿产品、回港中概股等板块涨幅超3%[8] 公司动态 - 阿里未来三年云和AI基础设施投入预计超过去十年总和，2025财年Q3云业务收入重回13%双位数增长，AI相关产品收入连续六季度三位数增长[1][5] - 尊界S800将首发业界首个6C超充电池包，快充技术未来有望成纯电动汽车标配[1][7] 行业趋势 - 中国信通院启动AI眼镜专项测试，行业规范落地有望推动小厂进入，加速产品放量[4] - 看好云厂商资本开支上行、大模型进展下AI产业螺旋式上升潜力，AI Infra有望获益[6] 海外映射 - 阿里巴巴上一季净利润增逾300%，涨幅8.09%，阿里IDC合作方万国数据大涨12.76%，IDC行业有望进入新周期[10] - Figure AI发布能“双机协作”的端侧大模型，AI深度耦合机器人，人机交互领域将迎创新突破[1][10] 题材分析 - 昨日仅1只个股跌停，题材选择较乱，资金围绕AI应用、云计算和机器人展开，关注成交额大的票[3] - 今日需关注美股阿里巴巴走势，第二轮炒作或更苛求基本面，机器人方向受长盛轴承承接情况影响[3]

阿里巴巴 - 单季度capex环比+80%，财通电新团队原预期155亿人民币，实际达314亿人民币，预计2025年capex在1000 - 1300亿元[1][4][5] - 未来三年围绕AI加大投入三大领域，包括AI和云计算基础设施、AI基础模型平台及原生应用、现有业务AI转型升级[4] - 2025财年单三季度云智能集团收入317.42亿元（43.49亿美元），同比+13%，AI相关产品收入连续六个季度三位数同比增长[4] 和林微纳 - 英伟达是芯片测试探针主要客户之一，产品ASP有望随客户端AI芯片迭代快速提升[1][6] - 樊志远预计2024 - 26年归母净利润-0.08/1.08/1.91亿元，给予2026年36倍PE，对应目标价格58.75元[7] 行业动态 - 美国财长指出美联储正在缩减美债持有量[3]