AI与多模态技术 - Sora能够通过文本生成最多20秒、最高1080P的视频，支持文本+图片/视频生成特定视频内容[7] - Sora在视频生成任务中表现出色，未来有望在办公、电商、营销、文娱等场景发挥重要作用[7] - 分析师看好AI+智能体方向的科大讯飞、金山办公，以及多模态AI方向的虹软科技[7] 智能显示行业 - 康冠科技创新显示业务增速较快，进入AI显示落地应用的多元发展期[8] - 康冠科技2022年至2024年加大力度发展创新显示业务，推出移动智慧屏、智能美妆镜、VR眼镜等新品[9] - 康冠科技通过AI技术赋能，构建了多元化的产品矩阵，覆盖办公、教育、医疗、娱乐等多个关键场景[9] 宏观经济与政策 - 前11个月我国货物贸易进出口39.79万亿元，外贸实现平稳增长[4] - 我国货币政策从"稳健"改为"适度宽松"，传递积极信号[5]

华为合作与技术应用 - 香山股份是华为鸿蒙生态的重要合作伙伴，多款产品接入华为"运动健康"APP[3] - 香山股份参与贾维斯JARVIS人形机器人项目，并是国内头部飞行汽车公司供应商[3] - 柯力传感六维力传感器已给华为送样，客户样品测试顺利[4] - 安博通与华为在多领域均有合作，并签署1.53亿元人工智能智算中心建设项目合同[6] 芯片与人工智能 - 香山股份与国内芯片供应商共同研发的专供芯片已多款量产，全面替代进口芯片[3] - 柯力传感与深圳市桑尼奇科技有限公司合作，提供专业化的芯片解决方案[4] - 香山AI蔬菜识别秤采用领先的人工智能本地识别算法，准确率99%以上[3] 担保与投资 - 香山股份为子公司佳维电子提供最高额保证担保，担保的最高债权额为3,000万元[2] - 安博通与亿芯智算签署1.53亿元人工智能智算中心建设项目合同[6] - 捷邦科技拟4.08亿元收购赛诺高德51%股权[7] 其他重要公告 - 柯力传感六维力传感器近期将完成验收[4] - 柯力传感数据中心为公司自行投资建设的大数据分析中心[5] - 宁德时代与Stellantis成立合资公司，投资40.38亿欧元在西班牙建电池工厂[8]

AI与半导体 - 华为昇思AI框架峰会将于12月14日召开，预计2025年AI商业化落地将持续加速[2] - 科大讯飞与华为鸿蒙生态签约，双方将共建人工智能产业生态[3] - 上海发布支持上市公司并购重组行动方案，重点聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业[3] - 富瀚微深耕AI视觉芯片领域，提供高性能视频编解码IPC及NVRSoC芯片解决方案[4] 市场热点与趋势 - 12月10日成交额>10亿个股中，华为、人工智能、国企改革概念股分别有163、145、132只[8] - 创一年新高个股中，机器人、AI、国企改革概念股分别有78、60、60只[13] - 市场放量5657亿元，两市成交10亿以上个股增加146家至450家[9] 公司动态 - 华如科技已签订智能机器人靶标系实质订单，综合运用物联网、模拟仿真、人工智能等技术[14] - 国盛金控在江西省内设有93家分支机构，覆盖全省所有市级行政区，省内分支机构数排名第一[15]

军用机器人 - 全球超过60个国家的军队已装备150种军用机器人[2][5] - 我国四足机器狗全球领先，从军用到民用将不断扩大应用空间[1][5] - 军费开支增长预计为军事装备升级提供资金支持，军用机器人有望持续受益[5] - 我国军贸近年来保持良好增长态势，为军用机器人出口带来良好机遇[5] - 孟鹏飞看好三类企业：中国兵装集团旗下有资质企业、具备整机制造能力的军工企业、具有出口资质的军工企业[2][6] 消费行业 - 妙可蓝多市占率25.3%，反超外资品牌百吉福，成为奶酪龙头[3][11] - 2024-2026年预计归母净利润为1.03/2.4/3.9亿元，同比+62%/+129%/+66%[3][15] - 2024-2026年预计营收49.1/54.3/62.5亿元，分别同比+21.2%/+10.7%/+15.1%[15] - 蒙牛赋能下公司治理持续优化，2024年11月完成董事会换届[3][14] - 2024-2028年我国奶酪零售规模CAGR=3.1%[18]

电子半导体与晶振行业 - 泰晶科技成为国内唯一、国际少数掌握石英晶体MEMS技术并实现微型晶振规模化产业化的企业[5] - 泰晶科技2021年全球晶振行业营收占比4.0%，位列全球第八，较2020年提升1.9个百分点[6] - 泰晶科技面向5G、WIFI6/7、光模块、基站等领域的高频晶振产品已实现小批量供货[7] - 泰晶科技2024-2026年预计归母净利润1.12/1.56/1.87亿元，对应PE分别为56/40/34倍[9] - 泰晶科技2024-2026年营业收入预计分别为882/1057/1262百万元，年增长率分别为11.7%/19.3%/19.4%[10] - 中国大陆晶振产出份额2022年占全球24.66%，泰晶科技引领高端晶振本土替代并逐步开辟海外客户[11] 导热界面材料与AI应用 - 科创新源拟收购东莞兆科51%股权，标的为导热界面材料研发企业，预计2025年业绩充分释放[3][16] - 导热界面材料广泛应用于存储芯片与散热模块之间，确保数据中心散热效率[17][18] - 兆科电子导热界面材料有望在智能机器人及垂类AI场景中提升散热特性[19] - 兆科电子2024-2026年预计归母净利润0.2/0.5/0.7亿元，明年起同比增长165.6%/33.5%，对应PE为55/41倍[20]

公司概况与市场趋势 - 公司深耕微电机领域，产品覆盖一二级配套市场，与多家知名整车厂和跨国汽车零部件供应商建立了良好合作关系[2][3] - 电动化和智能化趋势引领，单车价值量有望提升[3] - 公司积极布局海外市场，正持续推进泰国和美国的生产项目建设，促进产能扩张[2][4] 财务预测与估值 - 预计2024-26年归母净利润为2.3/2.6/3.1亿元，同比增长11%/16%/20%，对应PE为31/27/22倍[2][4] - 2024-26年营业总收入预计为1027/1206/1418百万元，同比增长11%/18%/18%[6] - 2024-26年营业利润预计为262/304/365百万元，同比增长12%/16%/20%[6] - 2024-26年归母净利润预计为225/261/313百万元，同比增长11%/16%/20%[6] 人形机器人与新增长点 - 公司通过匹配谐波磁场电机技术与人形机器人所需电机品种（如无框力矩电机、空心杯电机等）定制化需求，相关产业机会有望为公司打开全新的增量空间[1][2][3][8] - 公司高度重视人形机器人的产业链机会，2024年自主研发的谐波磁场电机技术及新型磁性材料已进入产业化拓展阶段，具备为定制化需求提供技术适配及实物样品交付能力[8] - 人形机器人具备AI+高端制造双属性，已成为发展新质生产力热门领域[1][2]

公司技术与产品 - 公司构建了全栈式全领域3D视觉感知技术体系，已实现两代多模态大模型在机械臂上的应用部署[1][2] - 公司主要产品包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备[2] - 公司融合多模态大模型推出了2.0版机械臂方案，识别精度和操作效率显著提升[3] 芯片研发 - 公司已完成五代深度引擎芯片（结构光）、两款iToF感光芯片、三款dToF感光芯片的开发量产[3] - 公司于2024年8月发布的LS635是dToF激光雷达传感器芯片，采用3D堆叠工艺（45nm+22nm）的背照式SPAD-SoC芯片，主要面向机器人、无人机、自动驾驶等应用场景[3] 市场应用 - 公司在生物识别、机器人、AIoT、三维扫描等市场上实现了多项具有代表性的商业应用[2] - 公司初步探索落地3D视觉传感器、大模型与机械臂等硬件终端的适配结合[3] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2][3]

公司业务与市场前景 - 公司业务覆盖自动化核心部件、运动控制系统、机器人工作站及智能制造系统，全面布局机器人产业链及人形机器人[1][2][3] - 第一代人形机器人Codroid 01于2024年9月在上海工博会发布，各项指标行业领先，并已进行下一轮设计与小批量工业场景验证[2][3] - 工业机器人行业2024年1-10月累计产量46.57万台，同比增长13.3%，扭转了持续下行趋势[5] - 2024年前三季度国产工业机器人厂商市场份额提升至51.6%，较2023年同期增长4.5个百分点[5] 财务预测与估值 - 2024-26年归母净利润预测分别为0.08/1.7/3.12亿元，2025-26年对应PE为102/55倍[2][3][4] - 2024-26年营业收入预测分别为50.35/58.24/70.15亿元，增长比率分别为8.22%/15.68%/20.46%[4] - 2024-26年净利润增长比率分别为-93.92%/1965.67%/84.25%[4] 融资与投资 - 公司完成Pre-A轮1.3亿元人民币融资，投资围绕具身智能和机器人控制算法核心逻辑[2][7] - 本轮融资由国家先进制造产业投资基金二期和江苏南京软件和信息服务产业专项母基金投资[7] 行业政策与趋势 - 随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》落地，制造业投资需求回暖，自动化行业有望迎来新一轮景气上行周期[5] - 2024年6月-10月工业机器人产量同比分别增长12.4%/19.7%/20.0%/22.8%/33.4%，增速环比不断上升[5]

政策与市场趋势 - 中共中央政治局提出明年大力提振消费，10月以来多个消费领域高频指标增幅明显[1] - 中国联通与华为携手打造5G-A车联网端到端全要素创新基地，预计2030年国内智能网联汽车产业产值增量将超万亿[1] - 中国金龙指数涨8.54%，房多多盘中多次触及熔断[1] 行业动态 - CRO概念股受利好刺激开盘走强，生物安全法案未被列入NDAA，行业估值负面因素消除[4] - 食品饮料板块股价与经济稳增长政策及社会融资规模变动密切相关，预计2025年复苏将成为投资主线[6] - 5G-A车联网技术推动智能网联汽车产业发展，预计2025年/2030年产业产值增量分别达4941亿元/13255亿元[8] 公司动态 - 英伟达涉嫌违反反垄断法，遭中国市场监管总局立案调查[1] - 同庆楼深耕低频刚需消费，在餐饮行业具有较高知名度与影响力[6] - 高新兴的车路协同产品应用领域包括城市车联网解决方案、城际车联网解决方案和特定区域车联网解决方案[8]

宏观经济与政策 - 中共中央政治局计划实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以提振消费和投资效益[2] - 11月全国居民消费价格同比上涨0.2%，工业生产者出厂价格同比下降2.5%[2] 金融市场 - 银行间主要利率债收益率下行超过3bp，10年期国债活跃券240011收益率下行3.5bp至1.92%，创历史新低[2] - 网下专业机构投资者"白名单"将出炉，IPO可优先进行配售[3] - 英伟达涉嫌违反反垄断法，市场监管总局依法决定立案调查[4] 人形机器人行业 - 特斯拉计划2026年在工厂内部署超过1000个人形机器人，并向外部客户销售[5] - 华为增资极目机器人，注册资本由8.7亿人民币增至38.9亿人民币，增幅约347%[5] - 招商证券胡小禹认为具身智能赛道将存在一体化公司和软硬分工两类模式[6] - 胡小禹看好华为具身智能生态伙伴，如拓斯达、埃夫特、柯力传感等[7] 二次元文化社交空间 - 百联ZX创趣场是中国首个二次元文化社交空间，2023年1月15日试营业，销售额达到3亿元，接待顾客950万人次，会员数20万人[9][10] - 百联造趣场项目将于年底开业，公司积极响应上海市"REITs20条"政策，开辟公募REITs新赛道[10] - 国泰君安刘越男预计公司2024-26年EPS为0.97/0.27/0.3元，给予2025年45倍PE，对应目标价12.15元[10]