公司业绩 - 公司前三季度累计实现营业收入14.60亿，同比增长42.17%[2] - 智能家居领域增长超过30%，能源管理、工具设备、大健康等领域呈现高速增长[2] - ESP32-C2、C3、S3等主力产品线贡献了较大增长[2] AI与物联网 - 公司切入AI大模型运用到端侧设备的关键环节，桌面机器人、AI陪伴产品率先落地[2] - 苹果计划2025年推出全新AI中控屏及相关配件，将促进物联网市场发展[3] - 苹果在2024年全球开发者大会选用ESP32-C6，为更多苹果生态链开发者选用乐鑫产品提供背书[3] 产品与生态 - ESP32-S3、C2、C3等次新类产品取得终端客户认可和订单，推动业绩高速增长[3] - GitHub开源项目累计数量超过12万个[3] - 公司并购M5Stack明栈信息科技57.1%股权，向下延伸模块和开发套件，有望进一步拓展工业等新应用场景[3]

森马服饰（002563） - 2018年以来门店数量首次恢复正增长[5] - 10月全渠道整体零售实现双位数增长[5] - 电商渠道收入占比提升，2023年上半年占比45.2%，相比2019年提升18.4个百分点[5] - 预计2024-26年EPS分别为0.47/0.55/0.64元/股，同比增长12.7%/17.9%/16%，对应PE为12.98/11/9.49倍[5] 天源环保（301127） - 2019-23年营收复合增速约44.1%，归母净利润增速约32.9%[3] - BOT工程收入占比逐步提高，BOT项目加速建成贡献运营利润[3] - 预计2024-26年EPS为0.54/0.72/0.94元/股，同比增长21.5%/33.2%/29.8%，对应PE为26.56/19.93/15.36倍[3] - 特许经营类项目订单金额2022年18.01亿元，2023年32.96亿元，同比增长123.6%和83.0%[16] - 工程建造类项目订单金额2022年3.43亿元，2023年4.77亿元，同比增长68.7%和38.8%[16]

禾赛科技股价与市场表现 - 禾赛科技股价两日大涨55%[1][2][3] - 第三季度激光雷达总交付量达134,208台，同比增长182.9%[2] - ADAS产品交付量129,913台，同比增长220.0%[2] 豪恩汽电业务与市场定位 - 专注智驾感知赛道，采用"视觉+超声波+毫米波"多线驱动[2][3] - 车载超声波雷达出货量为本土供应商TOP1，市占率8.97%[5] - 获得理想、赛力斯、比亚迪等多家定点项目[2][3] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.16/1.43/1.84亿元，同比增长1.7%/24.0%/28.4%[2][3] - 对应PE为47.0/37.9/29.5倍[2][3] 超声波雷达系统 - 2028年超声波雷达行业出货量有望超2.2亿颗，2023年为1.2亿颗[5] - 公司率先推出全自研AK2超声波传感器，已应用于小鹏G6[5] 毫米波雷达系统 - 国内毫米波雷达市场由外资主导，2023年市占率约70%[7] - 预计2024年下半年国内4D毫米波雷达将搭载多款车型上市[7] - 公司毫米波雷达产品已实现量产并开始研发4D毫米波雷达[7]

公司定位与市场地位 - 公司定位中高端先进封装，已成为国内众多SoC类客户的第一供应商[1][2] - 2024年营收逐季增长，形成"Bumping+CP+FC+FT"一站式交付能力[1][2] 财务表现 - 2024前三季度实现营业收入25.52亿元，同比增长56.43%[2] - 第三季度公司实现营业收入9.22亿元，同比增长42.22%[2] - 前三季度整体毛利率达到17.48%，同比增加3.41个百分点[2] - 实现归母净利润0.42亿元，同比增加1.62亿元，实现扭亏为盈[2] 业务拓展与产品线 - 公司积极推动二期项目建设，布局先进封装和汽车电子领域[3] - 布局包括Bumping、CP、晶圆级封装、FC-BGA、汽车电子等新产品线[3] - 在汽车电子领域的产品在智能座舱、车载MCU、图像处理芯片等多个领域通过了终端车厂及Tier1厂商的认证[3] - 在射频通信领域，应用于5G射频领域的Pamid模组产品实现量产并通过终端客户认证，已经批量出货[3]

公司业务涉及低空经济+金融IT领域，长期参与空管信息化建设，并且已中标低空系统相关项目，分析 师看好在本轮低空经济中深度参与，实现较大弹性增长，当前估值低于可比同业公司。 新晨科技（300542）精要： ①公司以金融行业为核心，覆盖空管、军工、公安、媒体等行业的专业信息化解决方案与服务的供应 商； ②各地重视低空经济的基础设施建设，公司长期深耕空管领域有望深度参与低空经济相关基础设施的建 设，中标全国空管信息交换服务平台项目，2023年底公司中标低空综合监视系统相关建设项目； ③在金融信息化，特别是银行IT领域深耕多年，有较为良好的客户基础和一定的技术壁垒。公司有望凭 借良好的数据处理优势，实现确定性较高的增长； ④西部证券郑宏达预计公司在2024年-2026年分别实现营业收入16.34亿元、18.17亿元、21.02亿元， 对应当前PS为4.44x、3.99x、3.45x，低于等同业可比公司，首次覆盖首次覆盖； ⑤风险提示：公司空管系统落地及商业化不及预期。 低空经济+金融信息化齐发力，长期参与空管信息化建设且中标低空系统相关项目，分析师看好后期实 现较大弹性增长，当前估值低于可比同业公司 西部证券郑宏达近 ...

市场动态 - 深圳推出并购重组14条，预计到2027年底完成并购重组项目总数量突破100单、交易总价值突破300亿元[10] - 长征十二号遥一运载火箭将于近期择机发射，预示国内商业航天的加速期即将到来[12] - 有道在"AI+教育"双轮驱动战略下，实现历史首次三季度盈利，经营利润达1.1亿元[15] 股市表现 - 周三市场全天V型反弹，创业板指领涨，超4300只个股上涨[3] - 首板家数在触及60家后迎来反弹，60家可理解为合格线，正常情况下会在回落至60家后迎来反弹，并在达到110家后接近高点并回落[2] - 谷子经济概念股仅30多只，体量较小，适配1.5万亿左右成交额的市场，一旦市场放量至2万亿以上，资金可能另觅更大题材[8] 行业趋势 - 二次元产业快速发展，IAGF展会的召开利好"谷子经济"行业的发展，推动不同产业之间互动融合，构成良好的产业生态[9] - 国内正积极布局三大低轨卫星互联网星座，预示着国内商业航天的加速期即将到来，对于提升国家战略竞争力具有重要意义[12] - 国内前三季度学习机线上销售额同比大增51.7%，A股相关公司包括竞业达、豆神教育等[15]

宏观经济与政策 - 1—10月份全国规模以上工业企业利润同比下降4.3%[2] - 到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左右[3] - 到2027年底推动深圳境内外上市公司总市值突破15万亿元[4] - 培育高质量金融数据市场，加强数字金融相关新兴基础设施建设[5] 商业航天 - 长征十二号预计将于11月底在海南文昌商业航天发射场首飞，近地轨道运载能力不小于10吨，700公里太阳同步轨道运载能力不小于6吨[7] - 分析师看好商业航天全产业链，如智明达（卫星载荷）、铖昌科技（载荷上游元器件）、中国卫通（卫星运营）等[7] 医药行业 - 贝达药业是A股稀缺的创新药标的，2024年三季报业绩表现亮眼，累计实现营业收入23.45亿元，同比增长14.73%[8] - 公司收入的稳健增长主要系核心产品恩沙替尼、贝福替尼、贝伐珠单抗、伏罗尼布的持续放量[8] - 预计公司2024-26年净利润分别为5.07/8.97/13.53亿元，给予其2024年47-57倍PE，对应目标价56.96-69.08元[9]

①光刻机+华为+芯片+6G+第三代半导体+人工智能+央企改革！这家公司产品可应用于光刻机等半导体 关键设备中，拥有国家第三代半导体材料及应用联合创新基地；②谷子经济+国企改革！这家公司积极 培育潮玩文化IP，引进头部二次元周边、潮玩品牌；③华为+6G+算力！公司已成立6G研究院。 【重点公告解读】 中瓷电子：公司精密陶瓷零部件应用于半导体关键设备中 中瓷电子发布投资者关系活动记录表公告， 公司精密陶瓷零部件采用氧化铝、氮化铝等先进陶瓷经精 密加工后制备的半导体设备用核心零部件，具有高强度、耐腐蚀、高精度等优异性能，应用于半导体关 键设备中。截至三季度，公司氮化铝多层薄厚膜实现批量出货并实现高速增长，该类产品应用于 400G/800G等高频高速光模块中，应用于AI智能和数据中心等新场景。 点评：中瓷电子还表示，积极推进5G-A、6G、卫星通信等新一代通信系统用射频芯片与器件关键技术 突破和研发工作，目前在相关芯片与器件领域储备关键技术，根据用户需求，稳步推进产品开发和验证 工作。子公司博威公司在氮化镓通信基站射频芯片与器件以及微波点对点通信射频芯片与器件领域，突 破了设计、封装、测试、可靠性和质量控制等环节的一 ...

岁末年初行情分析 - 岁末年初行情爆发可能性较大，近十年仅2016年没有行情[4] - 大盘指数在岁末年初表现强于小盘，沪深300平均涨幅居前，12月平均涨3.20%，12月-1月平均涨3.46%[4] - 价值风格胜率达到70%，成长风格在12月胜率为40%，次年1月上升至65%[4] - 行业层面，岁末阶段非银、银行、食品饮料涨幅靠前，次年初计算机、家电、银行涨幅靠前[6] 量子计算行业动态 - 美股量子计算公司股价大幅上涨，Quantum Computing+588%、昆腾+405%、D-Wave Quantum+173%、Rigetti Computing+108%、IonQ+105%[8][9] - NVIDIA与谷歌量子AI团队合作，加速设计下一代量子计算设备[9] - 离子阱量子计算领军企业IonQ公布超预期的Q3收入及业绩指引，并宣布多个新合作项目[9] 个股及行业关注度 - 今日全市场机构研报共发布133篇，正邦科技评级得到上调，9家公司获得首度覆盖[1] - 个股机构关注度排行前五为梅花生物>上海电影>东方电缆>鼎捷数智>科隆新材[1] - 近一周行业机构关注度按研报篇数排序为电子设备(161)>信息技术(160)>电气设备(148)>机械设备(127)>医药生物(122)[13] 公司业绩预测 - 竞业达2024~2026年归母净利润分别为0.57/0.81/1.14亿元，同比增长460.25%/43.53%/39.68%[2] - 华利集团2024全年收入及归母净利润均有望同比增长20%左右[2] - 润达医疗24-26年收入85.93/104.29/118.80亿元，24-26年归母净利润3.06/4.57/6.33亿元[2] - 正邦科技2024Q3实现归母净利润4.28亿元，资产负债率回落至47.05%[2]

二次元产业与谷子经济 - 中国二次元产业预计2024年规模将突破2700亿元，2029年将突破5900亿元，2024-2029年复合年增长率达到16.6%[2] - 首届IAGF展会将于11月29日至12月1日在杭州国际博览中心举行，50余家海内外展商参展[2] - 上海电影持股的上影元文化作为IP全产业链开发运营平台，涵盖IP品牌管理、整合营销、商品新零售及沉浸式娱乐体验[3] 物流与供应链管理 - 中办、国办提出到2027年社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左右，铁路货运量、铁路货运周转量占比力争分别提高至11%、23%左右[3] - 国金证券推荐交运板块航空及物流两条投资主线，基本面来看，交运板块的景气度与宏观环境息息相关[4] AI与大模型应用 - 天娱数科已全面接入多种通用大模型，持续在AI技术领域进行投入和创新，技术积累和应用场景与AI Agent智能体有一定的契合度[3] - 易点天下已全面接入多种通用大模型，持续在AI技术领域进行投入和创新，技术积累和应用场景与AI Agent智能体有一定的契合度[16] 市场热点与趋势 - 11月27日市场放量1538亿元，两市成交10亿以上个股增加22家至246家，华为、AI、芯片概念分别有97、82、67只个股[9] - 11月27日创一年新高个股较上个交易日减少18家至65家，AI、跨境电商、机器人概念分别有14、12、11家个股创一年新高[15] 公司动态 - 宁波韵升已在人形机器人领域与潜在客户建立联系并进入送样阶段[16] - 威尔高通过立讯、奥海等客户合作华为产品[16] - 嘉元科技全固态及半固态电池所用铜箔已小批量供应[16]