公司战略与产品布局 - 公司围绕电子电镀、光刻两个半导体制造及封装过程中的关键工艺环节布局[1][2][3] - 近期宣布PSPI光刻胶进入小批量量产阶段，先进封装负性光刻胶产品在国内处于领先地位[2][3] - 收购马来西亚INOFINE公司80%股权，加速国际化布局，夯实湿电子化学品领域领先地位[2][3] 财务预测与市场表现 - 预计2024年至2026年营收分别为4.60/5.62/6.75亿元，增速分别为27.8%/22.2%/20.0%[4] - 预计2024年至2026年归母净利润分别为0.46/0.73/1.01亿元，增速分别为41.9%/57.2%/37.9%[4] - 2024年第三季度实现营收1.26亿元，同比增长34.70%，环比增长21.70%；归母净利润1009.07万元，同比增长36.03%，环比增长61.99%[3] 市场前景与技术突破 - 全球PSPI市场规模预计从2023年的5.28亿美元增长至2029年的20.32亿美元，年复合增长率为25.16%[6] - 公司自主开发的正性PSPI产品已获得晶圆头部企业的首笔订单，具有国产化里程碑意义[6] - 公司积极布局负性PSPI、低温夺联型PSPI、超高感度PSPI以及类PI型材料，预计数年内可完成材料认证工作，进入量产阶段[6]

公司业务与市场地位 - 芯动联科主营高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售，已形成自主知识产权的产品体系并批量生产及应用[2] - 公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器，包括陀螺仪和加速度计，技术指标与国际主流厂商处于同一梯队，填补了国内空白[2] 市场前景与增长预测 - 2023年以来，中高端MEMS应用场景景气度不断提升，为行业发展注入增长活力[3] - eVTOL市场预计2026年规模将增长至95亿元，2024-2026年CAGR约为72.3%，IMU模块约占eVTOL成本的8%[3] - 2023年我国自动驾驶领域车载IMU市场规模为31.51亿元，到2030年将提升至154.94亿元，CAGR为25.55%[3] - 2023年国内高性能MEMS陀螺仪市场规模约12.68亿元，预计2023-2028年全球高端惯性传感市场规模CAGR约15%，国内高性能MEMS陀螺仪CAGR约42.3%[3] 公司竞争力与投资 - 公司高性能陀螺仪核心性能指标达到国际先进水平，在国内缺乏同等级的竞争对手，具有议价能力，毛利率保持高水平[3] - 公司募集资金7.5亿元投入高性能MEMS惯导项目建设，赋能产能及研发实力[3]

AI服务器与镀银铜市场 - 800G AI服务器需求放量，推动镀银导体单位价值量和吨加工费增长[1][3][4][10] - 10万台机柜、单机柜100kg用量情况下，AI服务器镀银铜市场规模约25亿元[3][10] - 5万台机柜、单机柜80kg用量情况下，镀银铜市场规模约10亿元[9] 公司业绩与估值 - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.51/7.93/9.65亿元，同比增长29.2%/43.9%/21.8%[3][4] - 对应PE分别为24.1/16.8/13.8倍[3][4] - 2023年公司镀银导体销售额3.61亿元，占比45%，毛利率21.86%[11] 市场与技术壁垒 - 镀银导体市场由2017年的19.85亿元增长至2022年的34.69亿元[7] - 镀银导体具有极高的技术壁垒和资质壁垒，进入800G时代，224G铜缆的镀银难度及价值量相比传统112/64G大幅提升[3][6] 公司地位与合作 - 恒丰特导是国内铜镀银寡头，在高速通信领域与安费诺时代微波、泰科电子、乐庭智联（沃尔核材）、立讯精密等头部下游长期合作[3][4] - 精达股份对恒丰特导直接持股42.14%，间接持股38.54%，合计持股80.68%[12]

传感器与机器人 - 2024传感器大会签约金额达284亿元，全球传感器产业进入重大调整变革期，融合人形机器人、商业航天等应用场景[1][6] - 六维力传感器市场规模2023年为2.35亿元，同比增长14.3%，预计2026-2030年人形机器人量产将推动市场快速扩容[7] - 中国人形机器人市场规模2024年预计为21.58亿元，2030年将达到380亿元，复合增长率超过61%[5] 市场与消费 - 名创优品海外收入同比增长39.8%，二次元类目销售环比增长五成[11] - 上周五市场成交额放量至1.71万亿元，A股成交额波动区间为1.3-2.5万亿元[2] - 大消费股表现活跃，传统消费和新型消费共同走强，机构对大消费股的偏爱不亚于新能源[3] 政策与行业动态 - 自2024年12月1日起，SAF取消出口退税，分析师预计我国十五五期间有望解锁百万吨级市场[8] - 美国拟对四个东南亚国家的进口太阳能征收高达271%的关税，双反落地后四国输美优势将大幅削弱[13] - 印度拟扩大电动汽车激励政策，推动电动汽车产业发展[11]

生物航煤行业 - 多家公司取得生物航煤（SAF）合格产品及适航认证，行业加速发展态势确认[1][5][6] - 2024年1月河南君恒生物取得民航局HEFA-SPK适航认证[6] - 9月鹏鹞环保生物质液体燃料技改项目产出合格生物航煤产品[6] - 11月海新能科生物航煤产品取得民航局HEFA-SPK适航认证，20万吨/年生物柴油异构项目预计明年二季度投产[6] - 11月嘉澳环保成功产出合格SAF产品，适航认证工作将有序推进[6] - 财政部、国家税务总局取消化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品的出口退税，影响UCO出口[5] 亚信安全公司 - 亚信安全参股投资"G60星链"核心企业，抢占空天地一体化安全网络构建，成为鸿蒙首批安全伙伴[7][8] - 亚信安全收购亚信科技，有望在运营商等多个关基行业实现协同发展，客单价有望显著提升[7][8] - 李博伦预计公司2024-26年EPS分别为0.05/0.52/0.63元，给予2024年6.2倍PS，对应目标价30元[8]

公司动态 - 奥比中光与微软联合设计的高性能iToF 3D相机Femto Bolt可应用于人形机器人、娱乐/运动交互、医疗康复等场景[2] - 宗申动力控股子公司宗申航发已有部分定型的混合动力产品对外销售，主要为通航飞机和无人航空飞行器提供动力系统解决方案[4] - 齐心集团持续探索人工智能与商业场景的深度融合，B2B集采客户收入结构中，央国企占比超过50%，金融机构占比约20-30%，地方企业占比约10-20%[7] 市场拓展 - 华新水泥拟8.38亿美元购买股权资产，拓展西非市场[9] - 松发股份拟作价80.06亿元置入恒力重工100%股权[9] - 云南白药拟与中银国际投资共同投资设立70亿元基金[10] 技术合作 - 奥比中光子公司新拓三维2020年推出全新的XTDIC-Micro显微应变测量系统，完成华为项目交付[3] - 齐心集团与信创国产化核心厂商完成产品兼容适配认证与深度合作，推出基于全国产化平台的音视频能力标准解决方案[8] 业绩表现 - 比亚迪前11月新能源汽车销量375.73万辆，同比增长40.02%[10] - 赛力斯前11月新能源汽车销量同比增长255.26%[10] - 北汽蓝谷子公司1—11月汽车销量同比增长36.57%[10]

跨年行情 - 跨年行情启动时间与上年三四季度行情有关，若三四季度行情较弱，则最早于上年11月启动；若较好，则启动较晚，1月中下旬甚至2月初才启动[4] - 跨年行情启动条件包括基本面改善、流动性宽松和政策催化[6] - 2005-2023年跨年行情中，11月初至12月初启动的占比26%，12月初至1月中启动的占比26%，1月下向至2月初启动的占比47%[5] - 2005年以来历次跨年行情指数最大涨幅均值为23%，其中最高为89.6%（2007年），最低为5.7%（2014年）[5] 行业与公司分析 - 焦点科技2024-2026年归母净利润预计分别为4.63/5.50/6.63亿元，对应增速22.29%/18.67%/20.67%，对应PE为28/23/19倍[3] - 燕麦科技2024-2026年归母净利润预计分别为0.89/1.7/1.9亿元，同比增长30%/86%/12%，对应PE分别为57/31/27倍[3] - 博实股份2024-2026年归母净利润预计分别为5.54/7.73/10.12亿元，同比增长3.82%/39.55%/30.93%，2025年业绩增速有望实现近10倍增长[3] 市场动态 - 今日全市场机构研报共发布391篇，燕麦科技等4股评级得到上调，21家公司获得首度覆盖，其中祥源文旅等4股获新财富分析师深度覆盖[1] - 个股机构关注度排行中，宝丰能源首次上榜，前五名依次为鼎捷数智>上海电影>梅花生物>汇顶科技>宝丰能源[1] - 近一周行业机构关注度中，电子设备（158篇）>信息技术（154篇）>电气设备（153篇）>医药生物（120篇）>机械设备（118篇）[13]

①灵巧手有望成为人形机器人迭代核心，公司联合天宫二号仿人灵巧臂手团队共同研发人形机器人，叠 加大量订单将于明后年步入确认期，业绩将会快速增长； ②周策略：PMI连续3月上升，中央经济工作 会议预期逐步发酵。 《风口研报》 今日导读 1、博实股份（002698）：①特斯拉预计2025年量产千台人形机器人，产业有望迎来量产元年。伴随 大规模量产后的机器人关节成本有望降低至10万元以下，灵巧手有望成为人形机器人选代核心；②公 司联合哈工大共同研发人形机器人，哈工大在人形机器人机构和控制等多项关键技术方面都具有很好的 技术储备，研制了多款灵巧手，可实现多种不同形状、材质物体抓取和多种工具操作使用；③东北证券 赵丽明看好公司大量在手订单将在2025年和2026年步入收入确认期，业绩将会快速增长，预计2024- 26年，归母净利润分别为5.54/7.73/10.12亿元，同比增长3.82%/39.55%/30.93%，明年业绩增速有望 实现近10倍增长；④风险因素：收入确认低于预期、新签订单低于预期。 2、周策略：①申万宏源证券：中央经济工作会议前是有利于反弹的窗口，维持跨年行情偏弱的判断； ②兴业证券：保持多头思维，布 ...

燕麦科技收购Axis-TEC - 燕麦科技拟收购Axis-TEC的67%股权，布局硅光技术进入光通信、光计算市场[2][5] - Axis-TEC为新加坡领先的硅光晶圆级测试设备供应商，产品应用于激光、光学等行业[5] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.89/1.7/1.9亿元，同比增长30%/86%/12%[2][5] - 2025年苹果创新大年，iPhone17有望带动FPC需求增长，燕麦科技作为果链FPC检测设备龙头将受益[2][8] SAF市场分析 - 欧洲生物柴油（SAF）价格因2025年起飞机燃油中添加2%SAF而持续上涨[3][10] - 预计十五五期间我国SAF市场有望解锁百万吨级市场[3][10] - 2023年我国航空煤油消费量约3470万吨，预计2024年将同比增长10.1%至3820万吨[13] - 国内SAF企业如君恒生物、海新能科等已取得重要阶段性成果，适航认证工作有序推进[14][15]

商业航天 - 我国首个商业航天发射场——海南商业航天发射场，长征十二号运载火箭成功发射，标志着商业航天发射场实现了从0到1的突破[2] - 低轨通信星座的申请与部署将为国内卫星及商业火箭行业带来较大市场需求，全球市场有望伴随我国星座的陆续组网以及火箭技术的迭代持续打开[2] - 臻镭科技在商业航天领域特别是低轨大规模星座系统的建设中，承担着越来越多的元器件研发和供货任务，已成为国产基础元器件最重要的供应商之一[3] 低空经济 - 2024年是低空经济发展元年，未来中国低空经济市场万亿元蓝海，2025年将为低空经济基础设施建设的重点年份[4] - 中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点，六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆[4] - 宗申动力控股子公司宗申航发致力于中小型航空发动机设计研发、生产制造、销售与售后为一体的创新型企业，主要为通航飞机和无人航空飞行器提供动力系统解决方案[4] 市场热点 - 11月29日成交额>10亿个股概念分布中，华为、人工智能、国企改革概念分别有121、103、88只个股[7][8] - 市场相较于上个交易日放量2179亿元，两市成交10亿以上个股增加54家至311家[8] - 创一年新高个股较上个交易日减少14家至116家，其中电商、AI、国企改革概念分别有36、28、26家个股创一年新高[11] 公司动态 - 中文在线已完成首部AI短剧制作，计划海外平台上线，公司在AI大模型、AI多模态方面已积极开展技术建设并进行了商业化落地[13] - 三丰智能与华中科技大学签署了《联合共建“人形机器人湖北省工程研究中心”的合作协议书》，双方将合作共建湖北省发改委“人形机器人湖北省工程研究中心”[14]