报告核心观点 - 美容护理行业2024年社零同比增长3.5%，化妆品板块国货品牌分化，医美新兴赛道有布局价值 [6][7][8] - 电子行业2024Q4及全年智能手机出货量同比增长，弱复苏格局或持续至2025年，建议关注四条投资主线 [9][11][14] - 国新办发布会介绍推动中长期资金入市促进资本市场高质量发展情况，多部门提出多项举措 [17][18][19] - A股市场上交易日主要指数分化，短线或延续震荡整理 [22][23] 重点推荐 美容护理行业周报（2025/1/13 - 2025/1/17） - 市场表现：本周沪深300指数涨2.14%，申万美容护理指数涨4.34%，跑赢大盘2.2pcts，涨幅排第十一位；除ST美谷下跌外其余个股均涨，涨幅前五为依依股份、名臣健康、洁雅股份、百亚股份、倍加洁 [6] - 重要公告及新闻：锦波生物3款产品获美国FDA认证；2024年12月社零同比增3.7%，化妆品零售额同比涨0.8%，全年社零同比增3.5%，化妆品单项同比 - 1.1%；创健医疗提交北交所上市申请 [7][8] - 投资建议：化妆品板块优质国货品牌更具优势，医美板块新兴赛道有布局价值，推荐爱美客和江苏吴中 [8] 电子行业周报（2025/1/13 - 2025/1/19） - 出货情况：全球2024Q4智能手机出货量同比增2.4%，全年同比增6.4%，苹果、三星份额收窄，国内厂商Q4占比56%；国内2024Q4出货量同比增3.9%，全年同比增5.6% [12][13] - 市场表现：本周沪深300指数涨2.14%，申万电子指数涨4.08%，跑赢1.94个百分点，涨跌幅排第12位，PE(TTM)54.49倍 [14] - 投资建议：关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [9][14] 财经新闻 推动中长期资金入市新闻发布会 - 证监会：明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增10%，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费30%投A股；建立长周期考核；落地实施方案提升权益配置能力；2025年第二批保险资金试点上半年落地，规模不低于1000亿；提高信披质量，活跃并购重组市场；丰富投资产品和工具；2025年降公募基金销售费率约450亿；把好市场出入口关 [18] - 财政部：国有大型商业保险公司加大资本市场投资有空间；全国社保基金股债四六开，收益稳定；持续补充社保基金并支持加大资本市场投资 [19] - 央行：证券等互换便利操作合计1005亿；优化股票回购、增持再贷款政策；会同有关部门优化政策，推动工具扩面增量 [19] - 金监局：第二批保险资金试点规模1000亿，春节前批复500亿；保险资金投资股票和权益类基金超4.4万亿；房地产“白名单”项目贷款达5.6万亿 [21] 美国上周初请失业金人数 - 上周初请失业金人数22.3万人，预期22万人，前值21.7万人；四周均值21.35万人，前值21.275万人；至1月11日当周续请失业金人数189.9万人，预期186.2万人，前值修正为185.3万人 [21] A股市场评述 - 指数表现：上交易日上证指数涨0.51%，深成指、创业板指分别跌0.49%、0.37%，主要指数分化 [22][23] - 板块表现：同花顺行业板块中收红板块占比30%，收红个股占比43%；保险板块涨幅居首，金融、教育等板块活跃居前，消费电子等板块回落调整居前 [23] - 后市展望：短线指数或延续震荡整理，关注做多力量集结和指标修复情况 [22][23] 市场数据 |分类|名称|单位|收盘价|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |资金|融资余额|亿元|18152|-18.29| |资金|逆回购到期量|亿元|3405|/| |资金|逆回购操作量|亿元|4800|/| |国内利率|1年期MLF|%|2|/| |国内利率|1年期LPR|%|3.1|/| |国内利率|5年期以上LPR|%|3.6|/| |国内利率|DR001|%，BP|1.7989|-0.10| |国内利率|DR007|%，BP|2.1213|24.92| |国内利率|10年期中债到期收益率|%，BP|1.6645|0.43| |国外利率|10年期美债到期收益率|%，BP|4.6500|5.00| |国外利率|2年期美债到期收益率|%，BP|4.2900|0.00| |股市|上证指数|点，%|3230.16|0.51| |股市|创业板指数|点，%|2093.31|-0.37| |股市|恒生指数|点，%|19700.56|-0.40| |股市|道琼斯工业指数|点，%|44549.04|0.89| |股市|标普500指数|点，%|6116.84|0.50| |股市|纳斯达克指数|点，%|20038.39|0.15| |股市|法国CAC指数|点，%|7892.61|0.70| |股市|德国DAX指数|点，%|21411.53|0.74| |股市|英国富时100指数|点，%|8565.20|0.23| |外汇|美元指数|/，%|108.1491|-0.10| |外汇|美元/人民币(离岸)|/，BP|7.2878|70.00| |外汇|欧元/美元|/，%|1.0416|0.06| |外汇|美元/日元|/，%|156.06|-0.30| |国内商品|螺纹钢|元/吨，%|3352.00|0.57| |国内商品|铁矿石|元/吨，%|801.50|0.44| |国际商品|COMEX黄金|美元/盎司，%|2762.10|-0.15| |国际商品|WTI原油|美元/桶，%|74.62|-1.09| |国际商品|LME铜|美元/吨，%|9237.00|0.02| [28]

报告核心观点 - 2024年光伏新增装机同增28.4%，组件逆变器出口额同比下降；中国神华并购增量同步分红提档，龙头价值提升；光伏产业链价格近期持平，部分产品预计年后有价格变动 [6][7][8] 国内市场主要指数表现 - 上证指数收盘3230.16，涨跌幅0.51%；深证成指收盘10176.17，涨跌幅 -0.49%；沪深300收盘3803.74，涨跌幅0.18%；中小板指收盘6250.98，涨跌幅 -0.66%；创业板指收盘2093.31，涨跌幅 -0.37%；科创50收盘966.11，涨跌幅 -0.95% [4] 光伏行业情况 国内光伏新增装机 - 2024年12月国内光伏新增装机约70.7GW，同比增长36.3%，环比增长182.8%；2024年全年累积新增光伏装机277GW，同比增长28.4% [8] 组件出口 - 12月组件出口额140.5亿元，同比 -15.8%，环比 +9.8%；1 - 12月累计出口额2177.1亿元，同比 -28.8%；11月国内光伏组件出口量15.2GW，同比 -14%，环比 -12%；1 - 11月国内组件累计出口219.31GW，同比 +14% [8] 逆变器出口 - 12月逆变器出口额47.8亿元，同比 +12.5%，环比 +10.2%；全年累计出口额588.2亿元，同比 -15.5%；12月对欧洲出口16.1亿元，同比 +12.2%，环比 +31.4%；对亚洲出口18.2亿元，同比 +13.4%，环比 +5.1%；对拉丁美洲出口5.3亿元，同比 -14.4%，环比 -20.0%；对非洲出口3.6亿元，同比 +46.7%，环比 +47.5%；对北美洲出口2.7亿元，同比 +27.6%，环比 -5.9%；对大洋洲出口1.8亿元，同比 +39.7%，环比 +0.1% [8] 太阳能发电量 - 12月我国规上太阳能发电量315.4亿千瓦时，同比 +28.5%，在全国规上工业总发电量占比为3.73%，环比 -0.25pct；12月我国总发电量8462.4亿千瓦时，同比增长0.6%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比 -2.6%/+5.5%/+11.4%/+6.6% [8] 光伏产业链价格跟踪 - 多晶硅本周致密料均价39.0元/kg，颗粒硅均价36.0元/kg，均较上周持平，预计年后价格有望回升；硅片150um的182mm单晶硅片等均价较上周持平，2月一体化企业开工有望小幅上行；电池片M10等均价较上周持平，预计节后价格有望上涨；组件182mm双面PERC等均价较上周持平，预计价格持稳为主 [15][16] 光伏行业推荐关注 - 重点推荐BC新技术方向爱旭股份、隆基绿能；持续减产的光伏玻璃环节福莱特；光储龙头阿特斯、阳光电源、德业股份；建议积极关注协鑫科技等多家公司 [8][16] 中国神华情况 事件描述 - 1月21日发布两则公告，一是拟85264.95万元收购国家能源集团杭锦能源100%股权；二是2025 - 2027年度拟每年现金分配利润不少于当年净利润的65%，并考虑中期利润分配 [11] 并购影响 - 交易完成后煤炭保有资源量增加38.41亿吨，达到375.31亿吨，增幅11.40%；可采储量增加20.87亿吨，达到174.47亿吨，增幅13.59%；增加在建、在产煤矿及煤电发电机组，巩固一体化核心竞争力和长期盈利能力 [11] 标的资产情况 - 杭锦能源2024年1 - 8月账面亏损且净资产为负，但敏东一矿已复产，塔然高勒井田建设复工，国家能源集团承诺2024年9 - 12月及2025 - 2029年度扣非后净利润累计不低于3.83亿元 [11] 分红情况 - 2025 - 2027年分红比例下限提高5个百分点至65%，且2022、2023年实际分红比例均高于承诺，考虑实施中期利润分配，分红频次有望提升 [11] 投资建议 - 预计2024 - 2026年EPS分别为2.92、2.93、2.99元，对应1月22日收盘价38.09元，PE分别为13.0、13.0、12.7倍，维持“买入 - A”投资评级 [11][12]

今日上市 - 603375盛景微于2025年1月24日上市(公众部分) [1] 公告停牌 - 159866日经ETF为维护投资者利益，于2025年1月24日开市起至当日10:30停牌 [1] 特殊停牌 股票 - 000040 ST旭蓝因无法在责令改正期限内完成资金占用整改，于2025年1月6日开市起停牌 [1] - 000972中基健康因拟筹划发行股份购买资产事项，于2025年1月14日开市起停牌 [1] - 300065海兰信因筹划发行股份及支付现金购买资产事项，于2025年1月24日开市起停牌 [20] - 300069金利华电因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，于2025年1月24日开市起停牌 [20] - 300307慈星股份因筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，于2025年1月15日开市起停牌 [20] 债券 - 012381103 23中林集团SCP003等多只中林集团相关债券自2023年11月21日起停牌 [1] - 110032三一转债于2019年3月20日停牌 [1] - 112045安泰01次等众多债券因各种原因在不同时间停牌 [1][2][3] 基金 - 150008国投瑞银瑞和小康沪深300指数等多只基金因基金份额持有人大会、清算等原因在不同时间停牌 [9][12][13]

报告核心观点 报告涵盖股市走势、经济数据、新闻要闻及企业动态等多方面信息，反映全球金融市场现状与趋势，为投资者提供决策参考 各部分总结 股市走势 - 昨日美国三大指数上涨，道指涨幅大；欧洲三大股市全线上涨，德国DAX指数涨幅较大；恒指及国指下跌，恒指跌幅大；上证综指及深成指涨跌不一，上证指数收涨，深成指收跌 [2][7] - 今日将公布标普全球 - 美国制造业PMI、美国服务业PMI等数据 [7] 主要经济数据 - 美国1月18日周度首次申领失业救济人数22.3万，预期22万，前值21.7万；1月11日持续领取失业救济人数189.9万，预期186.6万，前值185.3万 [8] - 加拿大11月零售总额月环比0%，预期0.2%，前值0.6% [8] - 欧元区1月消费者信心指数 - 14.2，预期 - 14.1，前值 - 14.5 [8] - 法国1月制造业信心指数95，预期96，前值97 [8] - 日本12月进口同比1.8%，预期3.2%，前值 - 3.8%；出口同比2.8%，预期2.4%，前值3.8% [8] 主要新闻 - 印度考虑对美降关税、增加美商品进口以应对特朗普风险 [8][9] - 特朗普淡化TikTok对国家安全构成的风险 [8][9] - 特朗普上任表示要对美国四大贸易伙伴征税 [8][9] - 韩国调查组将尹锡悦案件移交检察厅，由检方决定是否起诉 [8][9] - 中国将引导中长期资金进一步加大入市力度，2025年第二批保险资金长期股票投资试点规模不低于1000亿元 [9] - 中国商务部称关税措施不利于中美双方和整个世界 [9] - 中国预计互换便利操作业务规模和响应速度将有较大提升 [9] - 香港证监会扩大在港发行的上市结构性基金的范围 [8][9] 企业要闻 - 江苏银行2024全年净利润变动初步数据 + 10.8％，净利润初步数据318亿元人民币 [9] - 红杉中国接近收购音响设备制造商Marshall，估值约11亿美元 [9] - SK海力士季度利润创纪录，营业利润8.08万亿韩元（56亿美元），营收升至19.77万亿韩元 [9] - 大众汽车认为特朗普关税计划可能影响奥迪、保时捷 [9] 中港两地上市股份 - 报告列出众多中港两地上市股份的港股/A股价比、动态市盈率、市净率、收盘价等信息 [11]

核心观点 - 中长期资金入市政策将推动资本市场高质量发展，利好新质生产力、两重两新、安全边际较高资产等方向；医药行情有望修复，创新药及产业链表现值得期待；军工新质领域场景落地可期，相关企业或受益；机械行业关注工程机械、新质生产力及设备更新投资机会；纺服春节消费预期向好，关注品牌服饰标的；“一带一路”数字经济合作机遇与挑战并存 [2][6][7] 银河研究：中长期资金入市政策解读 宏观层面 - 会议是政策转向和经济逻辑重构的延续，在资本市场层面落实，具有政策规格高、推动资金入市、改善债市、提升投资获得感、联动一二级市场、发挥中长期资金作用等意义，2025年增量资金或超万亿 [3] 策略层面 - 《方案》短期内提振A股流动性和稳定性，中长期促进资金流入、优化投资管理机制、提升资金配置比例、增强资金来源多样性、引导投资者关注长期发展、优化投资生态 [4] 固收层面 - 《方案》推进细则短期可能“股债跷跷板”，利好可转债，利空利率债，转债风格上低估、高股息、大盘风格及相关经济结构方向有望受益 [5] 金工层面 - 中长期资金偏好红利行业，自2022年险资和养老金持有A股市值及占比上升，2024年中长期资金增持红利型行业 [6] 结构性主线投资展望 - 中长期资金入市利于新质生产力、两重两新、安全边际较高资产三个方向，为科技创新和产业创新提供资金，助力企业发展，与红利板块匹配度高 [6][7] 医药：创新药出海与BD交易 核心亮点 - JPM大会展示中国医药创新实力，预计2025年创新药管线和CXO项目落地；2024年国内医药BD交易金额创历史新高，ADC和双抗热度提升 [8][9] 行业表现 - 截至2025年1月22日，医药行业市盈率相对沪深300溢价率处于历史偏低水平，2023年初至此时医药板块相对沪深300收益低21.60个百分点 [10] 投资建议 - 医药板块估值低、公募持仓低配，2025年支付端或改善，看好创新药及产业链，建议关注信达生物等企业 [13] 军工：地方两会聚焦低空经济和商业航天 核心趋势 - 地方两会提出培育新质生产力，低空经济和商业航天成为多数省份产业发力点，投资机会凸显 [15] 细分领域 - 低空经济各地投资落地，基建端有望爆发；商业航天星座组网加速，卫星制造端业绩将兑现；AI赋能军工，军用机器人市场需求增长 [16][17][18] 投资建议 - 2025年新质领域场景落地，军队战斗力提升，产业链相关企业有望受益 [19] 电新：地方两会指引行业发展 核心方向 - 各地两会对电力设备及新能源行业着墨多，涉及新能源车、储能、光伏、风电、电网、AI电源、人形机器人等领域 [21] 细分领域 - 锂电受益促消费政策，需求增长业绩修复；储能优先级提升，政策助力盈利机制完善；光伏消纳问题缓解，有望重回增长；风电“两新”带来陆风增量，深远海贡献弹性；电网网架优化持续；AI服务器电源量价齐升；人形机器人产业化加速 [21][22][25][27] 投资建议 - 分别给出锂电、储能、光伏、风电、电网、AI电源、人形机器人领域的投资建议，推荐宁德时代等企业 [28][29] 交运：基建与开放推动行业发展 核心政策 - 地方两会聚焦交通基础设施建设、物流降本增效、对外开放，发挥行业正外部性促进经济企稳 [31] 细分举措 - 基础设施建设加码，如平陆运河；推进物流降本增效，构建全国统一大市场；对外开放升级，物流及基建出海迎来机遇 [32][33] 投资建议 - 建议关注广深铁路等企业 [36] 机械：三大投资方向受关注 核心机遇 - 地方两会显示工程机械、新质生产力和设备更新三大方向有望受益 [38] 细分领域 - 工程机械内需回升，中大挖主机产品或率先受益；新质生产力关注人形机器人和低空经济板块；设备更新受益板块包括铁路机车、工程机械、机床等 [38][39][41] 投资建议 - 2025年内需回升，关注三大方向投资机会 [42] 纺服：春节消费预期向好 核心趋势 - 1月服饰消费数据预期好，春节消费受以旧换新和平台活动拉动 [44] 细分品类 - 体育服饰延续增长，家纺婚庆需求或拐点，时尚服饰加大营销推广 [45][46][47] 投资建议 - 关注低估值、高分红、有品牌知名度的品牌服饰标的 [48] CGD - NDI研究：“一带一路”数字经济合作 核心意义 - “一带一路”倡议为数字经济合作提供新路径，沿线国家数字经济发展快，东盟表现突出 [50] 合作机制 - 通过共建数字基础设施、完善数字治理体系、培育拓展数字市场、促进数字技术合作四重机制推动合作发展 [51] 实践成果 - 中国与沿线国家在数字基础设施、政策、市场、技术创新方面取得显著进展 [52] 挑战与机遇 - 挑战包括数字鸿沟、数据安全、政策差异；机遇包括资源互补、文化相近、技术优势 [52]

核心观点 - 2024年多空因素交织使人民币汇率走势一波三折，虽维稳目标顺利完成，但汇率调整压力加大 [1][4] 市场指数表现 - 上证综指收盘价3230.16，涨0.51%；深证成指收盘价10176.17，跌0.49%；沪深300收盘价3803.74，涨0.18%；中小100收盘价6250.98，跌0.66%；创业板指收盘价2093.31，跌0.37% [2] 行业表现（申万一级） - 银行涨2.30%，非银金融涨1.33%，房地产涨0.90%，社会服务涨0.90%，传媒涨0.60% [2] - 通信跌1.48%，电子跌1.48%，国防军工跌0.87%，有色金属跌0.86%，汽车跌0.84% [2] 1月金股组合 - 包括韵达股份（002120.SZ）、中国石油（601857.SH）、安集科技（688019.SH）、宁德时代（300750.SZ）、三友医疗（688085.SH）、承德露露（000848.SZ）、同庆楼（605108.SH） [3] 宏观经济（2024年外汇市场分析） - 2024年跨境资金由上年净流出转为净流入，源于外币收付款顺差和货物贸易收付款顺差增加；证券投资项下资金连续第三年净流出但压力可控；全年外资减持股票资产但增持人民币债券 [4] - 2024年银行代客涉外外币收付款顺差增加，但市场购汇动机增强致银行结售汇逆差不降反增，因汇率维稳下人民币汇率调整压力增强；不存在最优汇率选择 [4] - 人民币汇率持续承压、银行结售汇保持逆差与中美货币政策分化、中美利差倒挂程度加深有关；在适度宽松货币政策基调下，人民币汇率仍有条件保持基本稳定 [4]

核心观点 - 华天科技2024年业绩增长预示半导体行业景气，慧智微等手机射频厂商业绩下滑，若对美成熟制程芯片限制，射频芯片或受益；仙鹤股份2024年业绩反转，成本有望降低、产品价格有望上调，具备投资价值 [2][6] 策略和先进制造组 - 华天科技2024年预计归母净利润5.5 - 6.3亿元，同比增长143.02% - 178.36%，四季度单季净利2.3亿，同比增63%，业绩增长因电子终端产品需求回暖、订单增加，其业绩代表半导体行业景气，预示其他封测大厂业绩较好 [2] - 慧智微2024年预计营收5 - 5.4亿元，收入中值同比增5.8%，归母净利润 - 4.5 - - 3.75亿元，亏损幅度同比增5%，业绩负增长因射频前端厂商降价压力、产品毛利率下降及计提减值损失，国内手机射频厂商业绩下滑或亏损主因是价格压力，若对美成熟制程芯片限制，射频芯片可能受益 [2] 消费组 - 仙鹤股份在特种纸行业确立龙头地位，2023年特种纸年产量约97万吨，占全国总产量约22%，在细分领域市场占有率高，烟草行业配套系列产品近45%，国内热敏纸行业近25%，圣经纸与字典纸等细分市场高达90% [5] - 仙鹤股份2024年扣非归母净利润同比增速51% - 65%，过去四个季度维持较高增速，得益于成本控制与市场策略发力，未来成本有望降低、产品价格有望上调，2024年业绩反转，市值150亿，动态市盈率14倍，估值分位处于近五年18%低位，具备投资价值 [6]

报告核心观点 1 月 23 日国内外市场走势分化，国内大盘冲高回落，海外美国三大股指全线收涨；多部门出台政策推动中长期资金入市，多个行业有新政策发布，全球部分重要经济数据公布 [1][2][9][11] 国内市场综述 - 1 月 23 日大盘冲高回落走势分化，上证综指收于 3230.16 点涨 0.51%，深成指收于 10176.17 点跌 0.49%，科创 50 跌 0.95%，创业板指跌 0.37%，万得全 A 成交额 13695 亿元较前一日明显上升 [1][4][8] - 30 个中信一级行业 13 个收涨，银行、综合金融及非银行金融涨幅居前，电子、通信及国防军工跌幅较大；保险精选、央企银行及金特古等指数表现活跃 [1][4][8] - 证监会等多部门推动中长期资金入市，若目标实现入市资金规模或达万亿；当日 A 股 2334 只个股上涨，2795 只下跌，254 只持平；春节长假将至市场活跃度或受影响 [9] 海外市场综述 - 1 月 23 日美国三大股指全线收涨，道指涨 0.92%，标普 500 指数涨 0.53%创收盘历史新高，纳指涨 0.22%；卡特彼勒、波音涨超 2%领涨道指，万得美国科技七巨头指数涨 0.15%，中概股涨跌不一，好未来涨超 21% [2][4] 新闻精要 - 证监会主席吴清表示六部委印发方案聚焦中长期资金入市卡点堵点问题，提出系列举措引导加大入市力度 [11] - 国家医保局要求确保各统筹地区医保数据工作组全面覆盖，明确工作组成员构成、数据公布内容及时间要求 [12][14] - 国家能源局修订分布式光伏发电开发建设管理办法，以适应行业新形势，解决接网消纳等问题，规范市场维护权益 [15][17] - 商务部回应美希望拥有 50%TikTok 股份，反对损害企业利益做法，希望美方提供公平营商环境 [18] - 中证指数公司将于 1 月 24 日正式发布中证纯风格指数系列，含 5 条纯价值和 5 条纯成长风格指数 [19] - 全球重要经济数据发布，包括云南 2025 年经济目标、日本贸易逆差、韩国 GDP 及生育率、美国初请失业金人数等 [22]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司及重点数据更新等内容，指出国内政策利好股市，未来股指预计震荡上行，各行业有不同发展态势与投资机会，同时提供近期限售股解禁、沪深港通活跃个股等数据[4][6]。 财经要闻 - 商务部 2025 年将一视同仁支持内外资企业参与多项活动，营造公平竞争环境[4][6] - 国家金融监管总局鼓励保险资金提升股市投资比例，大型国有保险公司力争新增保费 30% 投股市[4][6] - 央行证券基金保险公司互换便利已开展 2 次操作，金额 1050 亿元，证券公司自营股票投资规模增长[4][6] 宏观策略 周度策略 - 2025.0113 - 0119 周度策略提供一周要闻与投资参考[4][6] 市场分析 - 2025 年 1 月 14 - 17 日，成长、半导体等行业领涨 A 股，市场呈震荡上扬或整固态势，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数上方[6][7][9][10] - 政治局会议释放积极政策信号，预计市场多空博弈焦点在政策呵护股市，未来股指震荡上行，需关注多方面因素[6][7][9][10] - 不同日期建议关注的短线行业包括半导体、通信设备、光伏设备等[6][7][9][10] 行业公司 农林牧渔 - 2024 年 12 月农林牧渔行业跑输对标指数，宠物食品板块涨幅居前，水产加工板块跌幅居前[11] - 12 月生猪价格环比跌 4.64%、同比涨 10.24%，预计 2024 年行业相关上市公司业绩迎拐点[13] 机械 - 2025 年 1 月中信机械板块微涨 0.07%，跑赢沪深 300，工业机器人等子行业涨幅靠前[14] - 建议配置工程机械、船舶等顺周期板块龙头，关注机器人等成长板块龙头[14][15] 新材料 - 2024 年 12 月新材料板块走势弱于沪深 300，基本金属价格跌多涨少[16] - 11 月中国半导体销售额连续 13 个月同比增长，超硬材料出口量增价减[17] - 维持行业“强于大市”投资评级[19] 医疗器械 - 2023 年全球医疗器械市场规模 5952 亿美元，预计 2027 年达 7432 亿美元，发展中国家市场增速将快于发达国家[20] - 到 2025 年我国医疗器械产业营业收入可达 18750 亿元，药械比有提升空间[21] - 河南医疗器械产业规模超 450 亿元，在细分领域有优势，但存在集群化程度低等问题[22] 传媒 - 2024 年 12 月传媒板块下跌 6.44%，跑输多个指数，估值略有下滑[23] - 建议关注 AI 模型与消费级终端结合、游戏板块供需变化、春节档电影市场及国有出版公司[23][25] 锂电池 - 2024 年 12 月锂电池板块指数下跌 12.78%，新能源汽车销售和动力电池装机量增长[26] - 短期上游原材料价格涨跌互现，维持行业“强于大市”投资评级，建议短期适度关注[26][27] 基础化工 - 2024 年 12 月中信基础化工行业指数下跌 5.89%，丙烯酸产业链产品表现靓丽[28] - 维持行业“同步大市”投资评级，建议关注资源品等三类主线[28][29] 软件 - 2024 年 1 - 11 月软件业务收入增速回落，美国或升级对我国科技领域制裁[32] - 算力、AI 等子行业有新进展，给予行业“同步大市”投资评级，长期看好国产化受益企业[32][33][34] 半导体 - 2024 年 12 月半导体行业表现相对较弱，全球半导体销售额同比增长，存储器价格环比回落[35] - 建议关注 AI 算力产业链投资机会[37] 轻工制造 - 2024 年 12 月轻工制造板块下跌 10.28%，造纸和家居行业有不同表现[38][39] - 维持行业“同步大市”投资评级，建议关注相关企业[40] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 2025 年 1 月 23 - 27 日多家公司有限售股解禁，如晶科能源解禁 689,655.20 万股[41][42] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 列出 A 股十大活跃个股的成交金额、收盘价和涨跌幅等信息[44] 今日新股申购 - 未提供具体内容 IPO 信息 - 未提供具体内容

核心观点 - 周四A股三大指数涨跌不一，沪指收涨0.51%，深成指收跌0.49%，创业板指收跌0.37%，沪深两市成交额13551.25亿元；申万行业中银行、非银金融、房地产领涨，通信、电子、国防军工领跌；概念板块中ERP概念、智谱AI、转基因领涨，PVDF概念、同花顺果指数、AI眼镜领跌；港股恒生指数收跌0.4%，恒生科技指数收跌1.43%；海外美国三大指数集体收涨，道指收涨0.92%，标普500收涨0.53%，纳指收涨0.22% [2][7] - 推动中长期资金入市可促进资本市场长期健康发展 [4][9] 市场回顾 A股市场 - 周四沪指收涨0.51%，深成指收跌0.49%，创业板指收跌0.37%，沪深两市成交额13551.25亿元 [2][7] - 申万行业中银行、非银金融、房地产领涨，通信、电子、国防军工领跌 [2][7] - 概念板块中ERP概念、智谱AI、转基因领涨，PVDF概念、同花顺果指数、AI眼镜领跌 [2][7] 港股市场 - 恒生指数收跌0.4%，恒生科技指数收跌1.43% [2][7] 海外市场 - 美国三大指数集体收涨，道指收涨0.92%，标普500收涨0.53%，纳指收涨0.22% [2][7] 重要新闻 中长期资金入市发布会 - 1月23日国新办举行发布会，介绍推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展情况；中长期资金将全面建立实施三年以上长周期考核，降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，明确全国社保基金五年以上长周期考核安排 [3][8] - 未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%；力争大型国有保险公司从今年起每年新增保费的30%用于投资A股；第二批保险资金长期股票投资试点规模1000亿元，春节前批复500亿元投资股市；将适时推动两项资本市场支持工具扩面增量 [3][8] 房地产“白名单”项目贷款 - 截止1月22日，房地产“白名单”项目贷款金额达5.6万亿元，房地产融资协调机制已支持1400万套住房建设交付；国家金融监督管理总局副局长表示会优化房地产融资制度以促进其高质量发展 [3][8] 研报精选 方案背景与意义 - 1月22日六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，23日国新办举行发布会介绍相关情况；该方案是落实中央会议决策部署，明确释放鼓励中长期资金入市信号，并从多方面直接指引 [9] 主要举措及影响 - 疏通中长期资金入市“堵点”，推动“长钱长投”，包括提升商业保险资金A股投资比例与稳定性等，强化资金“长钱长投”理念，促进资本市场稳定，助力市场信心修复 [10][11] - 提高权益类基金的规模和占比，提高投资者获得感，方案发布后将对权益型基金市场产生积极影响，未来指数基金市场规模有望扩大，为企业提供稳定融资渠道 [11] - 优化资本市场投资生态，提振市场信心，通过引导上市公司加大股份回购力度等举措，吸引更多中长期资金进入资本市场，促进其健康发展，为上市公司提供稳定资金来源 [12]