润本股份（603193） - 公司近期高频数据表现亮眼，7+8月抖音GMV同比增长26%，9.1-9.22日GMV同比增长61%，环比提速明显[1] - 公司顺应消费趋势，产品价格高于白牌价格低于竞品公司价格，锁定平价价格带，性价比较高[5] - 东吴证券预计公司2024~2026年归母净利润分别为3.1/4.0/5.0亿元，同比增长38.3%/27.2%/25.9%[5] - 目前我国婴童品类CR3仅9%、较海外平均30%有显著提升空间，公司婴童产品均价20-30元，低于竞品50-100主流价格带[7] 共创草坪（605099） - 人造草坪相比天然草坪具备明显性能、成本优势，休闲草渗透率提升带动行业中期保持8%增速[9] - 公司是人造草坪全球龙头，已连续11年销量位居世界第一，且海外产能布局充沛，成本优势领先[9][13] - 2022-2023年公司收入略承压主要受俄乌冲突、海外高通胀、竞争加剧等因素影响，2024年外部干扰趋弱[9] - 国盛证券预计2024-2026年公司归母净利润为5.4/6.3/7.4亿元，同比增长25.4%/17%/17.3%[9][10] - 公司研发投入远超同行，产品力已获广泛下游客户&全球多个全球体育机构认可[13][14]

内生外延，成就打印机耗材芯片领域王者 - 公司注重核心技术，耗材+打印机业务与芯片业务协同发展，相互促进[3] - 公司早在2000年代初就实现了国内通用耗材芯片的国产化[3] - 目前打印机耗材芯片业务在公司芯片业务中仍占有较高比重[3] 自主可控，扛起打印机主控芯片国产化重任 - 公司芯片相关业务都在当前持股81%的控股子公司极海微[4] - 研发国产打印机主控芯片对保障信息安全和解决产业链依赖至关重要[4] - 公司打印机主控SoC具有完全自主的芯片安全架构[4] 开拓创新，MCU+SoC+混合模拟IC全面布局 - 极海积极拓展非打印芯片设计业务[5] - 中国MCU行业快速增长，工控和汽车电子领域国产化率仍有待提高[6] - 极海具备强大的芯片设计技术能力和丰富的安全加解密领域经验[6] - 公司陆续推出新品，首颗本土替代车用超声波雷达专用芯片进展顺利[6] 公司主要财务信息 - 2026年营业收入预计为349.10亿元，同比增长12%[2] - 2026年营业利润预计为31.30亿元，同比增长26%[2] - 2026年归属母公司净利润预计为24.87亿元，同比增长24%[2] - 2026年每股收益预计为1.76元[2]

行业情况 - 数据通信行业快速回暖[1] - 公司电线业务订单需求持续增长[1] - 公司产线满负荷运转[1] - 单通道224G高速通信线产品陆续交付中[1] 财务数据 - 2024年上半年度公司营业收入309539.58万元，较去年同期增长22.16%[1] - 2024年上半年度公司归属于上市公司股东的净利润41942.29万元，较去年同期增长43.04%[1] 业务情况 - 公司子公司乐庭智联在电线行业深耕多年，高速通信线产品具有较强的竞争优势[1] - 高速通信线产品从初始的25G更新迭代至目前的400G、800G、单通道224G[1] - 公司拥有世界一流的生产设备，生产能力在国内位于前列，具备规模化生产能力[1] - 公司客户群体包括多个行业头部客户，如安费诺、豪利士、莫仕、泰科、立讯等[1] - 乐庭智联高速通信线订单需求持续增长中，机器满负荷运转[1] - 已实现量产的高速通信线产品包括内部线和外部线，其中400G/s及800G/s产品增速较快[1] - 单通道224G高速通信线产品已接到订单需求，陆续交付中[1]

铜连接产业链发展 - 继Nvidia GB200、华为910C后，腾讯ETH-X超节点AI Rack官宣使用机柜铜连接方案[1] - 国内华为、eth-X112G路线均采用了tray间互联的铜连接方案，伴随国产算力服务器出货量增加，将对算力铜连接产业链形成刺激[1] - 国内立讯技术、华丰科技等国产铜连接方案逐步起量，也将带动整体产业链发展[1] 铜连接替代方案分析 - PCB衰减极高，有效传输距离仅为0.5m，对于大规模算力集群场景下的机架内、机架间连接场景并不适用[2] - 以VCSEL为代表的产品在低端场景下成本过高，铜连接在特定场景下不存在理想替代方案[2] - LightCounting预计2024-2028年AOC的销售额将以15%的年复合增长率增长，但DAC和AEC的销售额将分别以25%和45%的年复合增长率增长[3] 产业链公司业绩预期 - 铜连接板块经过Overpass方案分歧，利空情绪影响已大于实际影响，9月安费诺GB200已开始量产爬坡，相关产业链公司预计陆续在三季度末、四季度实现相对应的业绩[2] - 华为910C初步订单数量可能超过7万片，对应国产算力服务器出货量或将增加，并对算力铜连接产业链形成刺激[4] 行业发展趋势 - LightCounting预测DAC和AEC市场将稳步增长[3,4] - AI将给800G、1.6T AEC带来爆发式增长[4]

美国生物安全法案动态 - 美国参议院军事委员会的NDAA法案未纳入《生物安全法案》，意味着该法案的立法进程受阻[5] - 随着《生物安全法案》的走向更加明朗,行业领军公司积极应对,行业需求端边际改善[5] - 康龙化成是研发前期CRMO龙头,为客户提供创新药研究、开发与生产及临床CRO+CMO全流程一体化服务[5] - 万邦医药是同时提供药学研究和临床研究服务的综合型CRO企业[5] 储能行业订单情况 - 今年以来中国储能企业已斩获近100GWh的GWh级别订单[6] - 在构建"新型电力系统"及"双碳目标"背景下,储能系统建设和电网系统改造升级前景看好[6] - 宝馨科技为公司"光、储、充/换"系统提供充电桩、换电站等装备[6] - 怡亚通致力于打造光伏电站、储能电站等智慧新能源整体解决方案[6] 海外市场动态 - 美国联合能源公司宣布重启三哩岛核电站,向微软数据中心提供核电,带动全球核电产业链受益[8] - COMEX黄金价格上涨1.25%,受益于美联储降息和中东地缘政治局势[8]

工业软件行业 - 工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，要求到2027年完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统更新换代任务[1] - 国内工业软件企业在CAD、EDA、MES、DCS等领域取得显著进步，可以在部分行业与场景实现对海外竞品的替代[1] - 本土工业软件企业凭借政策支持、快速响应、高性价比等优势有望持续发展[1] 汽车智能化行业 - 德赛西威是英伟达在中国支持的第一家本土自动驾驶Tier 1[3] - 公司智能座舱业务全年营业收入和新项目订单年化销售额均突破150亿元[4] - 公司智能驾驶业务占比持续提升至20.47%，营收同比增长74.43%，新项目订单销售额突破80亿元[4] - 公司正在全球多个地区形成生产制造能力，为后续国内及出海订单增厚信心[4] 其他 - 国务院国资委要求五年内央企将全面建立"科学、理性、高效"的董事会[2] - 证监会全面优化券商风控指标体系，或释放近千亿资金[2] - 贵州茅台拟以30亿元-60亿元回购股份用于注销[2]

公司概况 - 芯源微是国内涂胶显影、单片式湿法设备龙头企业，产品包括光刻工序涂胶显影设备、前道清洗设备、后道先进封装设备、化合物等小尺寸设备[1][2] - 电科数字以中国电子科技集团华东计算技术研究所为依托，主营业务包括数字化产品、行业数字化和数字新基建等三大业务板块[3] - 中富通主营业务包括通信服务、信息化软件服务、数字营销、边缘计算等[4][5] 业务动态 - 芯源微第三代架构浸没式高产能涂胶显影机已实现和全球主流光刻机联机量产[2] - 电科数字为光刻机等半导体装备生产商提供国产化计算、控制模块和产品[3] - 中富通中标多地通信工程市管管线施工项目，金额合计约8730万元[4] - 中富通为华为提供通信网络建设及优化服务业务[4] - 中富通控股子公司英博达与英伟达有合作[4] 财务数据 - 芯源微2020年3月表示与华为海思有业务往来[2] - 中富通2月20日表示算力合同已完成交付并验收通过[5]

四季度A股策略 - 四季度A股先"炒当下"后"炒预期"[2] - 10月份重视三季报和年报前瞻,11-12月关注政策利好和行情反转[2,3,4,5] - 关注外需线索(出口、科技产业、苹果链)和内需线索(高自由现金流行业、政策支持领域)[4] 工业网络设备政策 - 工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》[6] - 到2027年,80%规模以上制造业企业实现网络化改造,边缘网关等产品部署超100万台[6] - 到2027年,完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统更新换代[6] - 政策有望推动设备更新和国产智能制造政策加速落地[6] 个股机构关注 - 近一周个股机构关注度前五为:洽洽食品、立讯精密、国投电力、贵州茅台、三美股份[7] - 近一周行业机构关注度前五为:电子设备、信息技术、医药生物、电气设备、金融[7] - 多家公司获得新财富分析师深度覆盖,包括宝光股份、一拖股份、降利科技等[1,2,4]

Mini-LED技术优势与应用拓展 - 公司早在2016年开始在Mini-LED领域进行技术研发，目前已有167项有效专利申请，其中发明专利76项[5] - 公司不断加大新技术Mini-LED、Micro-LED等技术的研发投入，在光效突破、良率提升、衬底优化上再次突破难点[5] - 公司Mini-LED背光产品已成功应用于芬兰Varjo的消费级VR产品XR-4和Meta的VR产品Quest Pro，未来有望继续发挥在Mini-LED市场的先发优势[3] - 公司正积极开发车载/VR/IT等非手机客户，根据预测2026年全球车用显示屏幕出货将超过2.5亿片[6][7] - VR和AR出货量将快速增长，预计2025年VR出货量将达到3500万台，AR出货量将达到2000万台[8][9] 业绩增长与估值分析 - 公司2024-2026年归母净利润分别为0.96/1.36/1.93亿元，同比增长109.27%/41.77%/42.22%[4] - 公司毛利率连续六个季度环比提升，2024年预计达到21.11%[4] - 公司2024-2026年对应PE为30/21/15倍[4] 市场策略展望 - 美联储降息明显改善人民币汇率预期，提升国内货币政策弹性，国内政策预期波动加大[10][11] - 短期看好港股成为市场共识，港股更加受益于美联储降息[11][12] - 稳增长政策调整的窗口期或在9月至10月之间，后续需求能否企稳更多来源于财政政策的推进[10][12]

宝光股份 - 公司是真空灭弧室行业龙头，国内市占率超30%，且产品出海力度增大，毛利率领先同行[1] - 公司通过引入战略投资者和混改的形式，快速布局储能、氢能产业[1] - 储能业务过去两年营收增速可达686.46%/65.85%，氢能领域控股子公司在成立当年即实现盈利且后续项目储备充足[2] - 预计2024-26年归母净利润分别为0.98/1.14/1.30亿元，同比增长38.9%/16%/14.4%[3] 工业软件 - 我国核心工业软件国产化率仍处于较低水平，至2025年无论是在软件还是操作系统方面本土化率几乎都在50%以下[7] - 上半年我国工业企业营收利润保持增长同时软件投入力度加大[8] - 上半年A股工业软件厂商合计营收和利润同比分别增长13.80%和11.02%，经营效率显著提升[9] - 工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，有望拉动工业软件需求[7]