公司业务与战略转型 - 公司专注于背光显示模组领域 从手机背光源向工控 车载 平板 笔电等高价值多应用场景拓展 [1] - 管理层前瞻性布局 2020年起集中攻克关键技术 实现0.3毫米超薄导光板设计 良品率突破99.6% 达到任天堂新一代游戏机测试标准 [1] - 成为Switch2独家供应商 帮助企业扭亏为盈并实现战略转型 [1] 核心产品市场表现 - Switch2上市首月全球销量达582万台 远超Switch1首月274万台销量 打破索尼PS5上市首月销售记录 [2] - 产品在多个国家处于供不应求状态 任天堂预测首年（至2026年3月）全球目标销量为1500万台 [2] - 公司在超薄背光模组技术和良率水平具备稀缺性与先发优势 中短期内份额和单价有望维持稳定 [2] 增长动能与业务协同 - 公司深度受益于Switch2持续放量 对大客户核心项目的成功切入为后续合作及海外新客户开拓提供背书 [2] - 公司业绩弹性将于2025年充分体现 预计2025-2027年归属母公司股东净利润分别为2.45亿元/3.94亿元/4.62亿元 [3] - 对应基本每股收益分别为1.1元/股/1.8元/股/2.1元/股 [3]

投资评级 - 增持（首次评级）[1] 核心观点 - 公司作为Switch 2背光模组独家供应商，凭借0.3毫米超薄导光板技术（良品率99.6%）实现战略转型，业绩弹性显著[3][4][26] - Switch 2上市首月全球销量582万台，远超Switch 1的274万台及索尼PS5的340万台，首年目标销量1500万台，供不应求状态持续[4][57] - 公司深度受益于Switch 2放量，预计2025年归母净利润2.45亿元（同比+1091.95%），每股收益1.1元/股[5][6] 业务与技术突破 - 公司专注背光显示模组领域，从手机背光向工控、车载、平板等高价值场景拓展，2024年背光模组业务收入占比98.30%[3][14][15] - 攻克0.3毫米超薄导光板技术，满足任天堂功耗降低25%及6000次微跌测试要求，通过群创光电供应Switch 2[26][46] - 产能充足：深圳厂区产能超200万片/月（高端产品），江西厂区超500万片/月，支撑订单放量[30][32] 财务表现与预测 - 2024年扭亏为盈（归母净利润0.21亿元），2025E营收13.57亿元（同比+196.72%），毛利率28.35%[6][33][37] - 2025-2027E归母净利润分别为2.45/3.94/4.62亿元，每股收益1.1/1.8/2.1元/股[5][6] - 资产负债率维持低位（2025H1为27.97%），现金储备充沛[39][43] 市场与客户优势 - 下游客户包括群创光电、华星光电等，终端品牌覆盖任天堂、比亚迪、三星等[25] - Switch 2凭借独占游戏（如《马里奥赛车：世界》）及硬件升级（屏幕分辨率1920x1080）驱动需求[58][64] - 中短期内独家供应地位稳固，技术壁垒（超薄导光板）及供应链关系形成护城河[4][65] 研发与未来布局 - 研发方向包括Mini-LED背光源（用于车载、笔电等领域）及超薄化结构技术[67] - 通过Switch 2项目背书，加速开拓海外客户及AI相关领域[66]

股价与成交表现 - 8月26日股价下跌1.95% 成交额2.19亿元 [1] - 当日融资买入1826.58万元 融资偿还2453.28万元 融资净卖出626.70万元 [1] 融资融券状况 - 融资融券余额合计3.62亿元 融资余额占流通市值5.39% [1] - 融资余额处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余额处于近一年70%分位较高水平 当日无融券交易 [1] 股东结构变化 - 股东户数1.61万户 较上期增加3.77% [2] - 人均流通股9778股 较上期减少3.63% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入3.98亿元 同比增长244.67% [2] - 归母净利润7289.10万元 同比增长982.43% [2] 公司基本信息 - 主营业务为背光显示模组为核心的手机零部件研发生产销售 [1] - 背光显示模组产品收入占比99.18% 其他收入占比0.82% [1] - 2009年1月4日成立 2021年2月3日上市 [1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现2735.63万元 近三年未派现 [3] - 华安中小盘成长混合(040007)新进第七大流通股东 持股202.10万股 [3] - 大成中证360互联网+指数A(002236)退出十大流通股东 [3]

公司战略 - 公司始终坚持"技术复用+场景延伸"战略 [1] - 持续深化电竞显示技术能力 [1] - 积极拓展在游戏设备等新兴场景的应用 [1] 业务进展 - 已与多家全球消费电子品牌就高端显示模组合作开展技术交流与需求对接 [1] - 涉及商业谈判保密条款 具体客户名称及项目细节暂不便透露 [1]

股东结构 - 截至2025年8月20日公司股东户数为16105户 [2]

已披露2025年半年报公司整体业绩概况 - 截至8月26日，共有2360家公司披露2025年半年报，其中1330家净利润同比增长，1030家同比下降，1428家营业收入同比增长，932家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有1026家，利润收入均下降的公司有628家，业绩增幅翻倍的公司有299家 [1] 净利润增幅排名前列公司具体数据 - 新特电气（301120）净利润532.87万元，同比增长49775.01%，营业收入19265.03万元，同比增长16.10% [1] - 富士莱（301258）净利润4307.66万元，同比增长12430.96%，营业收入22390.97万元，同比增长3.36% [1] - 台基股份（300046）净利润3972.84万元，同比增长3789.41%，营业收入17878.78万元，同比增长4.18% [1] - 华宏科技（002645）净利润7963.28万元，同比增长3480.57%，营业收入315940.97万元，同比增长17.17% [1] - 联迪信息（839790）净利润1012.23万元，同比增长3149.79%，营业收入8497.56万元，同比下降8.10% [1] 其他显著增长公司业绩表现 - 数码视讯（300079）净利润1670.03万元，同比增长2747.64%，营业收入26484.56万元，同比增长24.66% [1] - 光大同创（301387）净利润2322.42万元，同比增长2699.69%，营业收入74987.96万元，同比增长48.31% [1] - 牧原股份（002714）净利润1053005.11万元，同比增长1169.77%，营业收入7646275.27万元，同比增长34.46% [2] - 士兰微（600460）净利润26479.77万元，同比增长1162.42%，营业收入633576.61万元，同比增长20.14% [2] - 南极光（300940）净利润7289.10万元，同比增长982.43%，营业收入39750.85万元，同比增长244.67% [2]

已披露半年报公司整体业绩表现 - 截至8月25日，1687家公司公布2025年半年报，其中977家净利润同比增长，710家同比下降，1039家营业收入同比增长，648家同比下降 [1] - 净利润和营业收入同时增长的公司有771家，利润收入均下降的公司有442家 [1] - 业绩增幅翻倍的公司达228家，其中新特电气净利润增幅最大，达49775.01% [1] 高增长企业净利润变动情况 - 新特电气（301120）净利润532.87万元，同比增长49775.01% [1] - 富士莱（301258）净利润4307.66万元，同比增长12430.96% [1] - 台基股份（300046）净利润3972.84万元，同比增长3789.41% [1] - 联迪信息（839790）净利润1012.23万元，同比增长3149.79% [1] - 数码视讯（300079）净利润1670.03万元，同比增长2747.64% [1] - 先达股份（603086）净利润13603.97万元，同比增长2561.58% [1] - 智明达（688636）净利润3829.80万元，同比增长2147.93% [1] - 容知日新（688768）净利润1423.55万元，同比增长2063.42% [1] - 仕佳光子（688313）净利润21664.75万元，同比增长1712.00% [1] - 索通发展（603612）净利润52309.24万元，同比增长1568.52% [1] 高增长企业营业收入表现 - 仕佳光子（688313）营业收入99262.53万元，同比增长121.12% [1] - 翰宇药业（300199）营业收入54944.21万元，同比增长114.86% [1] - 智明达（688636）营业收入29475.64万元，同比增长84.83% [1] - 南极光（300940）营业收入39750.85万元，同比增长244.67% [2] - 神工股份（688233）营业收入20852.77万元，同比增长66.53% [2] - 牧原股份（002714）营业收入7646275.27万元，同比增长34.46% [1] - 索通发展（603612）营业收入830642.15万元，同比增长28.28% [1] - 士兰微（600460）营业收入633576.61万元，同比增长20.14% [2] 其他显著业绩变动企业 - 牧原股份（002714）净利润1053005.11万元，同比增长1169.77% [1] - 圣农发展（002299）净利润91024.96万元，同比增长791.93% [2] - 禾丰股份（603609）净利润23306.92万元，同比增长784.44% [2] - 恒生电子（600570）净利润26051.31万元，同比增长771.57% [2] - 利民股份（002734）净利润26884.66万元，同比增长747.13% [2]

已披露半年报公司整体业绩表现 - 截至8月22日共1258家公司披露2025年半年报 其中751家净利润同比增长（占比59.7%） 507家同比下降 790家营业收入同比增长（占比62.8%） 468家同比下降 [1] - 600家公司实现净利润与营业收入双增长 317家公司出现利润与收入双下降 [1] - 174家公司净利润增幅超过100% 其中新特电气以49775.01%的同比增幅位列首位 [1] 高增长企业业绩数据详情 - 新特电气（301120）净利润532.87万元 同比增长49775.01% 营业收入19265.03万元 同比增长16.10% [1] - 富士莱（301258）净利润4307.66万元 同比增长12430.96% 营业收入22390.97万元 同比增长3.36% [1] - 台基股份（300046）净利润3972.84万元 同比增长3789.41% 营业收入17878.78万元 同比增长4.18% [1] - 仕佳光子（688313）净利润21664.75万元 同比增长1712.00% 营业收入99262.53万元 同比增长121.12% [1] - 牧原股份（002714）净利润105.30亿元 同比增长1169.77% 营业收入764.63亿元 同比增长34.46% [1] - 宏景科技（301396）净利润6028.04万元 同比增长725.73% 营业收入118780.92万元 同比增长567.14% [2] 重点行业企业表现 - 制药行业翰宇药业（300199）净利润14546.86万元 同比增长1504.30% 营业收入54944.21万元 同比增长114.86% [1] - 农业企业圣农发展（002299）净利润91024.96万元 同比增长791.93% 营业收入885640.52万元 同比增长0.22% [2] - 电子制造业贤丰控股（002141）净利润4018.69万元 同比增长638.22% 营业收入61345.94万元 同比增长2048.03% [2] - 半导体测试企业伟测科技（688372）净利润10107.84万元 同比增长831.03% 营业收入63425.26万元 同比增长47.53% [2]

融资交易活动 - 8月21日融资买入5243.14万元 融资偿还5014.98万元 实现融资净买入228.16万元 [1] - 融资余额达3.75亿元 较前日增长0.61% 占流通市值比例7.70% [1][2] - 近3个交易日连续净买入累计2207.11万元 近20个交易日中有12日呈现净买入态势 [1] 近期融资余额变动 - 8月20日融资净买入1157.74万元 余额3.73亿元 较前日增长3.20% [2][3] - 8月19日融资净买入821.22万元 余额3.62亿元 较前日增长2.32% [2][3] - 8月18日融资净买入679.26万元 余额3.53亿元 较前日增长1.96% [2][3] - 8月15日融资净买入678.28万元 余额3.47亿元 较前日增长2.00% [2][3] 融券及综合信用交易 - 8月21日未发生融券交易 融资融券余额与融资余额一致为3.75亿元 [2] - 融资融券业务属于证券信用交易 涉及投资者向券商借入资金或证券进行杠杆操作 [4]

已披露半年报公司整体业绩表现 - 截至8月21日共有919家公司披露2025年半年报 其中576家净利润同比增长 占比62.7% 343家同比下降 占比37.3% [1] - 营业收入同比增长公司587家 占比63.9% 同比下降公司332家 占比36.1% [1] - 净利润和营业收入双增长公司463家 双下降公司219家 业绩翻倍公司达137家 [1] 头部公司净利润增幅排名 - 先达股份净利润1.36亿元 同比增幅2561.58% 营业收入14.23亿元 同比增长11.82% 位列增幅榜首 [1] - 智明达净利润3829.80万元 同比增幅2147.93% 营业收入2.95亿元 同比增长84.83% [1] - 容知日新净利润1423.55万元 同比增幅2063.42% 营业收入2.56亿元 同比增长16.55% [1] 高增长企业业绩特征 - 仕佳光子净利润2.17亿元 同比增幅1712% 营业收入9.93亿元 同比增长121.12% [1] - 宏景科技净利润6028.04万元 同比增幅725.73% 营业收入11.88亿元 同比大幅增长567.14% [1] - 贤丰控股净利润4018.69万元 同比增幅638.22% 营业收入6.13亿元 同比激增2048.03% [2] 大市值公司业绩表现 - 牧原股份净利润105.30亿元 同比增幅1169.77% 营业收入764.63亿元 同比增长34.46% [1] - 圣农发展净利润9.10亿元 同比增幅791.93% 营业收入88.56亿元 同比微增0.22% [1] - 索通发展净利润5.23亿元 同比增幅1568.52% 营业收入83.06亿元 同比增长28.28% [1] 细分行业龙头企业增长情况 - 骄成超声净利润5803.69万元 同比增幅1005.12% 营业收入3.23亿元 同比增长32.50% [1] - 伟测科技净利润1.01亿元 同比增幅831.03% 营业收入6.34亿元 同比增长47.53% [1] - 广立微净利润1568.42万元 同比增幅518.42% 营业收入2.46亿元 同比增长43.17% [2]