香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生 或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 ( 于中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) (股份代號：01898) 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而發表。 以下為中國中煤能源股份有限公司於上海證券交易所網站刊發之《中國中煤能源股 份有限公司 2026 年第一次臨時股東會決議公告和法律意見書》。 承董事會命 中國中煤能源股份有限公司 董事長、執行董事 王樹東 中國 北京 2026 年 1 月 30 日 於本公告刊發日期，本公司的執行董事為王樹東、高士崗、廖華軍；非執行董事為徐倩； 獨立非執行董事為景奉儒、詹豔景和黃江天。 * 僅供識別 证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2026-002 中国中煤能源股份有限公司 2026 年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要 ...

公司治理 - 公司董事会成员有王樹東、高士崗等七人[3] - 董事会设战略与投资等五个专门委员会[3] - 战略与投资委员会由七名董事组成，王樹東任主任[4] - 提名委员会由三名董事组成，黃江天任主任[5] - 审计与风险管理委员会由四名董事组成，詹豔景任主任[6] - 薪酬与考核委员会由三名董事组成，景奉儒任主任[7] - 安全、健康与环保委员会（ESG 委员会）由三名董事组成，高士崗任主任[8]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 公告 於 2026 年 1 月 30 日舉行的 2026 年第一次臨時股東會投票表決結果 中國中煤能源股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈，本公 司 2026 年第一次臨時股東會（「臨時股東會」）已於 2026 年 1 月 30 日下午 3 時 正舉行，於臨時股東會上提呈的決議案已按投票表決方式獲本公司股東（「股 東」）正式通過。 茲提述日期為 2026 年 1 月 9 日的臨時股東會通告（「通告」）。除另有指明外，本公 告所用詞彙與通告所界定者具有相同涵義。 董事會欣然宣佈，臨時股東會已於 2026 年 1 月 30 日下午 3 時正假座中華人民共和國 （「中國」）北京市朝陽區黃寺大街 1 號中煤大廈舉行。於臨時股東會上提呈的決議 案獲正式通過。 親自或委任代表出席臨時股東會的股東合共持有 9,820,943,471 股股份，佔本公司已發 行股份總數約 74.0719%，故臨時股東會 ...

SJE ImET S Fi 北京市嘉源律师事务所 关于中国中煤能源股份有限公司 2026 年第一次临时股东会的 法律意见书 三 同 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 YUAN LAW OFFICES 十州 GUANGZHOIL · 西安 XI'AN · 武汉 WIHAN · 长沙 CHANGSHA 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 致:中国中煤能源股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于中国中煤能源股份有限公司 2026 年第一次临时股东会的 法律意见书 嘉源(2026)-04-054 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受中国中煤能源股份有限公 司(以下简称"公司")的委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》")《上市公司股东会规则》(以下简称"《股东会规则》")等现行有 效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称"法律法规")以及《中 国中煤能源股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的有关规定,指 派本所律师对公司2026年第一次临时股东会(以下简称"本次股东会")进行见 证,并依法出具本法律 ...

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2026-002 中国中煤能源股份有限公司 2026年第一次临时股东会决议公告 二、 议案审议情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 会议召开和出席情况 中国中煤能源股份有限公司 2026 年第一次临时股东会（简称"本次股东会" 或"本次会议"）以现场投票与网络投票相结合方式，通过中国证券登记结算有 限责任公司的网络投票系统进行网络投票，出席会议的股东和股东代理人具体情 况如下： | 1.出席会议的股东和代理人人数 | 31 | | --- | --- | | 股股东人数 其中：A | 30 | 本公告全文已于本公告日刊登于上海证券交易所网站、香港联合交易所有限 公司网站、本公司网站、中国证券报、上海证券报、证券时报和证券日报。 本次会议是否有否决议案：无 (一) 股东会召开的时间：2026 年 1 月 30 日 (二) 股东会召开的地点：北京市朝阳区黄寺大街 1 号中煤大厦 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股 ...

二、 董事会会议审议情况 证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2026-003 经与会董事一致同意，会议形成决议如下： 中国中煤能源股份有限公司 第五届董事会 2026 年第一次会议决议公告 一、 董事会会议召开情况 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国中煤能源股份有限公司第五届董事会 2026 年第一次会议通知于 2026 年 1 月 16 日以书面方式送达，会议于 2026 年 1 月 30 日以现场表决方式召开。会议 应到董事 7 名，实际出席董事 5 名，非执行董事徐倩、独立非执行董事黄江天分 别委托独立非执行董事詹艳景、独立非执行董事景奉儒代为出席并行使表决权， 公司高级管理人员等有关人员列席了会议，公司董事长王树东为本次会议主持人。 本次会议的召开程序及出席董事人数符合《公司章程》和《董事会议事规则》的 规定。 重要内容提示： 本公告全文已于本公告日刊登于上海证券交易所网站、香港联合交易所有限 公司网站、本公司网站、中国证券报、上海证券报、证券时报和证券日报。 （一）批准《关于公司 ...

政策核心观点 - 国家发改委与能源局发布通知，旨在完善发电侧容量电价机制，以引导调节性电源建设、保障电力系统安全稳定运行、助力绿色发展[2][3] - 总体思路是适应新型电力系统和市场建设需要，分类完善煤电、气电、抽水蓄能及新型储能的容量电价机制，并在电力现货市场连续运行后有序建立发电侧可靠容量补偿机制[4] 分类完善容量电价机制 - 煤电及天然气发电：要求各地将煤电机组通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50%，并可结合实际情况进一步提高[5] - 抽水蓄能：对633号文件出台前开工的电站，容量电价继续实行政府定价；对之后开工的电站，由省级价格主管部门每3-5年按经营期内弥补平均成本的原则制定统一容量电价，并允许电站自主参与电能量、辅助服务等市场[5][6] - 电网侧独立新型储能：对服务于系统安全、未参与配储的此类电站，各地可给予容量电价，其水平以当地煤电容量电价为基础，根据顶峰能力按一定比例折算，最高折算比例不超过1[7] 有序建立发电侧可靠容量补偿机制 - 总体要求：电力现货市场连续运行后，省级部门应适时建立可靠容量补偿机制，对机组的可靠容量按统一原则进行补偿，补偿标准以弥补市场边际机组在电能量和辅助服务市场不能回收的固定成本为基础[8] - 补偿范围：初期可包括自主参与市场的煤电、气电和符合条件的电网侧独立新型储能，并逐步扩展至抽水蓄能等其他具备可靠容量的机组[8] - 政策衔接：可靠容量补偿机制建立后，相关煤电、气电、电网侧独立新型储能等机组不再执行原有容量电价；对通知出台后开工的抽水蓄能电站，可统一执行可靠容量补偿机制并参与市场，市场收益全部由电站获得[9] 完善相关配套政策 - 市场交易和价格机制：煤电容量电价机制完善后，各地可适当调整省内煤电中长期市场交易价格下限，并放宽煤电中长期合同签约比例要求，鼓励签订灵活价格机制[10][11] - 电费结算政策：调节性电源的容量电费、可靠容量补偿费用纳入系统运行费用；对抽水蓄能和电网侧独立新型储能的充放电价、市场收益结算及输配电费处理方式做出了具体规定[11] - 区域共用抽水蓄能分摊：区域共用抽水蓄能电站的容量电费分摊比例根据容量分配比例确定，鼓励通过市场化方式优化[12] 组织实施要求 - 工作协同：省级价格主管部门需会同相关部门完善政策并适时建立可靠容量补偿机制，省级能源主管部门需科学测算当地电力系统可靠容量需求，电网企业需配合数据测算、签订协议并做好结算工作[13] - 电价承受能力评估：省级部门需建立用户经济承受能力评估制度，评估结果将作为确定补偿标准、制定发展规划及项目核准的重要依据，未开展评估的项目不得纳入规划或给予补偿[13] - 容量电费考核：将完善并分类进行容量电费考核，引导机组提升运行水平和顶峰出力能力，对未达考核要求的机组将扣减相关费用[14]

市场整体表现 - 2025年1月30日，煤炭开采板块整体上涨0.46%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.96%，深证成指下跌0.66% [1] - 板块内个股表现分化，其中盘江股份以10.06%的涨幅领涨，大有能源上涨5.59%，新大洲A上涨3.63%，恒源煤电上涨2.52%，中国神华上涨1.33% [1] - 同时，部分个股出现下跌，电投能源下跌4.84%，潞安环能下跌2.15%，永泰能源下跌1.74% [2] 个股交易活跃度 - 成交量方面，永泰能源成交1096.80万手，山西焦煤成交157.72万手，大有能源成交123.02万手，显示较高市场关注度 [1][2] - 成交额方面，中国神华成交额达18.56亿元，永泰能源成交18.66亿元，山西焦煤成交11.60亿元，中煤能源成交11.55亿元，表明大市值龙头公司及部分活跃个股资金博弈激烈 [1][2] 板块资金流向 - 当日煤炭开采板块整体呈现主力资金净流出2.75亿元，但游资资金净流入3.31亿元，散户资金净流出5607.92万元，显示市场资金态度存在分歧 [2] - 个股资金流向差异显著，大有能源获得主力资金净流入1.42亿元，主力净占比达15.46%，盘江股份主力净流入6832.89万元，占比40.36%，中煤能源主力净流入6479.33万元 [3] - 部分个股遭遇主力资金流出，大有能源在主力流入的同时，游资净流出6667.03万元，盘江股份游资净流出3655.25万元，中国神华游资净流出3230.40万元 [3]

文章核心观点 国家发改委与国家能源局联合发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，旨在通过分类完善煤电、天然气发电、抽水蓄能及新型储能的容量电价机制，并规划在电力现货市场连续运行后建立发电侧可靠容量补偿机制，以引导调节性电源建设、保障电力系统安全稳定运行，并助力能源绿色转型和新型电力系统建设 [1][2][3] 分类完善容量电价机制 - **完善煤电及天然气发电容量电价机制**：要求各地将通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于50%，并可结合实际情况进一步提高 省级价格主管部门可对天然气发电建立容量电价机制，按回收一定比例固定成本的方式确定 [4] - **完善抽水蓄能容量电价机制**：对于2021年633号文件出台前开工的电站，容量电价继续实行政府定价 对于该文件出台后开工的电站，由省级价格主管部门每3—5年按经营期内弥补平均成本的原则制定统一的容量电价，并允许电站自主参与电能量、辅助服务等市场，市场收益按比例由电站分享 [4][5][6] - **建立电网侧独立新型储能容量电价机制**：对服务于系统安全、未参与配储的电网侧独立新型储能电站，各地可给予容量电价 容量电价水平以当地煤电容量电价标准为基础，根据顶峰能力按一定比例折算，折算比例为满功率连续放电时长除以全年最长净负荷高峰持续时长，最高不超过1 [6] 有序建立发电侧可靠容量补偿机制 - **可靠容量补偿机制的总体要求**：电力现货市场连续运行后，省级价格主管部门应适时建立可靠容量补偿机制，对机组的可靠容量按统一原则进行补偿 补偿标准以弥补市场边际机组在电能量和辅助服务市场不能回收的固定成本为基础确定 新能源装机占比高、可靠容量需求大的地区应加快建立 [7] - **合理确定补偿范围**：补偿范围可包括自主参与市场的煤电、气电和符合条件的电网侧独立新型储能等，并逐步扩展至抽水蓄能等其他具备可靠容量的机组 对获得其他保障的容量不重复补偿，政府定价的机组不予补偿 [7] - **做好与容量电价政策的衔接**：可靠容量补偿机制建立后，相关煤电、气电、电网侧独立新型储能等机组不再执行原有容量电价 对本通知出台后开工建设的抽水蓄能电站，可统一执行可靠容量补偿机制并参与市场，市场收益全部由电站获得 鼓励633号文件后开工的抽水蓄能电站自主选择执行该机制 [8] 完善相关配套政策 - **完善电力市场交易和价格机制**：煤电容量电价机制完善后，各地可适当调整省内煤电中长期市场交易价格下限，并适当放宽煤电中长期合同签约比例要求 鼓励在中长期合同中签订灵活价格机制，不得强制要求签订固定价，可根据情况要求年度合同中约定一定比例电量实行反映实时供需的灵活价格 [9] - **完善电费结算政策**：调节性电源的容量电费、可靠容量补偿费用纳入当地系统运行费用 现货市场连续运行地区，抽水蓄能和新型储能的充放电价按市场规则或现货实时价格执行 未连续运行地区，抽水（充电）价格执行电网代理工商业用户购电价格 抽水蓄能和新型储能在充电时视作用户，需缴纳相关费用，放电电量相应退减输配电费 [10] - **明确区域共用抽水蓄能容量电费分摊方式**：区域共用抽水蓄能电站的容量电费分摊比例根据容量分配比例确定，鼓励通过市场化方式优化 对于比例已明确的按明确比例执行，未明确的由相关省份主管部门协商确定并在项目核准文件中明确 [10] 做好组织实施 - **加强工作协同**：省级价格主管部门需会同相关部门完善政策并适时建立可靠容量补偿机制，做好政策解读 省级能源主管部门需科学测算当地电力系统可靠容量需求 各地需加快建立健全电力市场体系，促进调节性电源公平参与各类市场 电网企业需配合数据测算、签订协议并做好收益结算等工作 [11] - **建立电价承受能力评估制度**：省级价格主管部门需会同能源主管部门建立用户经济承受能力评估制度，评估结果作为确定可靠容量补偿标准、制定相关规划及核准项目的重要依据 对可靠容量充裕或用户承受能力弱的地区，要从严控制新增调节性电源项目 未开展评估的项目不得纳入规划及核准，不得给予容量电费或补偿 [11] - **加强容量电费考核**：需结合对各类机组的管理要求完善容量电费考核办法，分类进行考核，引导机组提升运行水平和顶峰出力能力 可靠容量补偿机制建立后需进一步从严考核 对未达考核要求的机组，应扣减其容量电费或可靠容量补偿费用 [12]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点 - 煤炭板块周期底部已确认在2025年第二季度，供需格局显现逆转拐点 [3][5] - 2025年第四季度公募基金对煤炭板块的持仓较历史低位开始回升，板块配置呈现回升态势 [5] 基金持仓分析 - 2025年第四季度，煤炭行业在基金重仓股中的占比环比回升0.03个百分点至0.61% [5] - 煤炭前十大重仓股占基金股票投资市值比从第三季度的0.49%回升至第四季度的0.53% [5][8] - 进入基金前十大重仓股的煤炭股数量从第三季度的26支减少至第四季度的22支，显示持仓向盈利确定性强的龙头集中 [5] - 2025年第四季度，煤炭前五大重仓股分别为中国神华、陕西煤业、兖矿能源、潞安环能、中煤能源 [5] 个股持仓变动（A股基金） - **主要增持（占流通股比例）**：山煤国际增持5.00%、平煤股份增持4.82%、恒源煤电增持2.44%、兖矿能源增持0.80%、新集能源增持0.61% [5][13] - **主要减持（占流通股比例）**：冀中能源减持2.25%、中煤能源减持0.78%、美锦能源减持0.75%、电投能源减持0.75%、潞安环能减持0.43% [5][13] - 具体持股数据：中国神华被202支基金持有9613.77万股，占流通股0.58%；陕西煤业被95支基金持有16503.16万股，占流通股1.70%；兖矿能源被44支基金持有17338.79万股，占流通股2.93% [9] 沪深股通持仓变动 - **主要增持（占总股本比例变化）**：江钨装备增持0.79%、郑州煤电增持0.81%、开滦股份增持1.00%、新集能源增持0.93%、盘江股份增持1.03% [5][13] - **主要减持（占总股本比例变化）**：兰花科创减持0.57%、金能科技减持0.85%、宝泰隆减持0.76%、电投能源减持1.76%、永泰能源减持1.00% [5][14] - 期末沪深股通持股集中在中国神华（占总股本0.52%）、陕西煤业（1.76%）、电投能源（1.76%）、兖矿能源（0.75%）、潞安环能（1.64%） [5] 港股通持仓情况 - 2025年第四季度末，港股通资金集中在多家煤炭公司，占总股本比例分别为：中国神华11.29%、兖矿能源17.34%、中煤能源12.00%、中国旭阳集团7.58%、久泰邦达能源12.13%、兖煤澳大利亚5.00%、首钢资源12.03% [5][15] - 当季港股通对首钢资源增持显著，持股比例变化为增加3.26%；对兖煤澳大利亚减持明显，持股比例变化为减少1.94% [15] 板块与市场表现 - 2025年第四季度，煤炭行业指数（申万）跑赢沪深300指数 [6] - 基金对煤炭板块的配置比例（十大重仓股占基金股票投资市值比）在2025年第四季度达到0.53%，较前期低点有所提高 [5][10] 投资建议与关注公司 - 报告推荐关注红利核心公司：中国神华、陕西煤业、中煤能源 [5] - 报告继续推荐兖矿能源、晋控煤业 [5] - 报告列举了部分重点公司的估值，例如：中国神华2026年预测市盈率14.62倍，陕西煤业2026年预测市盈率11.56倍，中煤能源2026年预测市盈率11.93倍 [21][22]