板块整体表现 - 11月7日专业连锁板块整体下跌0.48%，表现弱于上证指数（下跌0.25%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内7只个股中，仅1只上涨（爱施德涨0.56%），1只平盘（爱婴室），5只下跌，博士眼镜以2.13%的跌幅领跌[1] 个股市场表现 - 爱施德涨幅最大为0.56%，收盘价12.50元，成交额2.66亿元，成交量21.18万手[1] - 博士眼镜跌幅最大为2.13%，收盘价30.39元，成交额1.62亿元，成交量5.28万手[1] - 孩子王下跌0.95%，成交额1.95亿元，为板块内最高[1] - 天音控股下跌0.49%，成交额1.29亿元[1] 板块资金流向 - 专业连锁板块整体主力资金净流出3112.69万元[1] - 游资资金净流入1012.27万元，散户资金净流入2100.42万元[1] 个股资金流向详情 - 天音控股、爱施德、吉峰科技、爱婴室获得主力资金净流入，分别为448.05万元、433.01万元、269.57万元、133.29万元[2] - 博士眼镜和孩子王遭遇主力资金大幅净流出，分别为2126.83万元和2014.83万元，主力净流出占比分别高达13.12%和10.34%[2] - 吉峰科技游资净流入占比最高，达5.97%[2] - 博士眼镜散户净流入占比最高，达11.50%[2]

板块整体表现 - 11月6日专业连锁板块整体下跌0.46%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.97%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内个股多数下跌，在列出的7只个股中，5只下跌，2只上涨 [1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出7151.27万元，而游资和散户资金分别净流入2394.93万元和4756.34万元 [1] 个股价格表现 - 博士眼镜领跌板块，跌幅为1.27%，收盘价为31.05元 [1] - 孩子王和吉峰科技跌幅均为1.03%，收盘价分别为10.56元和8.61元 [1] - 爱施德下跌0.72%，收盘价为12.43元 [1] - 爱歌室微跌0.27%，收盘价为18.21元 [1] - 天音控股微涨0.20%，收盘价为10.23元，华致酒行上涨0.85%，收盘价为20.07元 [1] 个股资金流向 - 孩子王主力资金净流出规模最大，达3604.78万元，主力净流出占比为15.53% [2] - 爱施德主力资金净流出1600.53万元，主力净流出占比为7.51% [2] - 博士眼镜主力资金净流出799.35万元，主力净流出占比为4.22% [2] - 吉峰科技是唯一一只主力资金净流入的个股，净流入279.42万元，主力净流入占比为3.71% [2] - 孩子王和博士眼镜的散户资金净流入显著，分别净流入2620.88万元和1178.14万元 [2]

板块整体表现 - 11月5日专业连锁板块整体上涨0.42%，表现优于上证指数（上涨0.23%）和深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内7只个股中5只上涨，2只下跌，博士眼镜以1.98%的涨幅领涨[1] - 板块当日主力资金净流入13.14万元，游资资金净流出1319.97万元，散户资金净流入1306.83万元[1] 个股价格与交易表现 - 博士眼镜收盘价31.45元，涨幅1.98%，成交量10.01万手，成交额3.13亿元[1] - 华致酒行收盘价6.61元，涨幅1.69%，成交量5.58万手，成交额1.11亿元[1] - 爱婴室收盘价18.26元，涨幅0.55%，成交量2.17万手，成交额3956.44万元[1] - 孩子王收盘价10.67元，涨幅0.47%，成交量22.67万手，成交额2.42亿元[1] - 爱施德收盘价12.52元，涨幅0.08%，成交量17.38万手，成交额2.17亿元[1] - 天音控股收盘价10.21元，跌幅0.49%，成交量14.81万手，成交额1.51亿元[1] - 吉峰科技收盘价8.70元，跌幅0.57%，成交量7.70万手，成交额6706.12万元[1] 个股资金流向 - 博士眼镜主力资金净流入2757.83万元，主力净占比8.82%，游资净流出775.64万元，散户净流出1982.19万元[2] - 孩子王主力资金净流入233.95万元，主力净占比0.97%，游资净流出1179.96万元，散户净流入946.01万元[2] - 吉峰科技主力资金净流出65.84万元，游资净流入46.17万元，散户净流入19.67万元[2] - 爱婴室主力资金净流出288.52万元，游资净流出57.60万元，散户净流入346.12万元[2] - 爱施德主力资金净流出400.97万元，游资净流出335.22万元，散户净流入736.19万元[2] - 华致酒行主力资金净流出833.01万元，游资净流入579.44万元，散户净流入253.57万元[2] - 天音控股主力资金净流出1390.29万元，游资净流入402.84万元，散户净流入987.46万元[2]

板块整体表现 - 11月4日专业连锁板块整体下跌1.42%，表现弱于上证指数（下跌0.41%）和深证成指（下跌1.71%）[1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为华致酒行，跌幅达4.63%[1] - 板块当日主力资金净流出1.16亿元，游资资金净流出1376.13万元，而散户资金净流入1.3亿元[1] 个股价格与成交表现 - 华致酒行跌幅最大为4.63%，收盘价19.57元，成交5.55万手，成交额1.10亿元[1] - 博士眼镜跌幅3.02%，收盘价30.84元，孩子王跌幅2.21%，收盘价10.62元[1] - 爱施德和天音控股逆势微涨，涨幅分别为0.24%和0.10%[1] 个股资金流向 - 孩子王主力资金净流出规模最大，为3436.09万元，但其游资净流入1145.91万元[2] - 博士眼镜主力资金净流出2712.48万元，天音控股主力资金净流出2683.83万元[2] - 华致酒行主力资金净流出1673.86万元，但其散户资金净流入2355.58万元，散户净占比达21.44%[2] - 爱施德是唯一一只主力资金和游资均为净流入的个股，主力净流入213.16万元，游资净流入399.04万元[2]

板块整体表现 - 11月3日专业连锁板块整体上涨0.77%，表现优于上证指数（上涨0.55%）和深证成指（上涨0.19%）[1] - 板块内7只个股中5只上涨，2只下跌，博士眼镜以4.57%的涨幅领涨[1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入171.33万元，散户资金净流入292.61万元，而游资资金净流出463.93万元[1] 个股市场表现 - 博士眼镜收盘价为31.80元，涨幅4.57%，成交量为15.89万手，成交额为4.98亿元，是板块中涨幅最大且成交最活跃的个股[1] - 天音控股上涨1.59%，孩子王上涨0.74%，爱施德上涨0.73%，爱婴室上涨0.60%[1] - 吉峰科技下跌0.68%，华致酒行下跌1.39%[1] 个股资金流向 - 博士眼镜获得主力资金大幅净流入4460.31万元，主力净占比高达13.67%，但散户资金净流出3928.18万元[2] - 爱施德遭遇主力资金大幅净流出2813.26万元，主力净占比为-14.94%，但游资和散户资金分别净流入1403.26万元和1410.00万元[2] - 天音控股主力资金净流出978.59万元，但散户资金净流入1805.43万元，散户净占比达10.47%[2] - 吉峰科技是除博士眼镜外唯一获得主力资金净流入（495.93万元）的个股[2]

板块整体表现 - 10月31日专业连锁板块整体上涨1.23%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内多数个股上涨，博士眼镜以2.29%的涨幅领涨，天音控股、孩子王、竞彩室、吉峰科技、爰施德均录得上涨，仅华致酒行微跌0.05% [1] - 从资金流向看，板块主力资金净流入1737.58万元，游资资金净流出3313.67万元，散户资金净流入1576.1万元 [1] 个股市场表现 - 博士眼镜收盘价为30.41元，涨幅2.29%，成交量为8.76万手，成交额为2.65亿元 [1] - 天音控股收盘价为10.09元，涨幅1.92%，成交量为22.19万手，成交额为2.23亿元 [1] - 孩子王收盘价为10.78元，涨幅1.79%，成交量为28.21万手，成交额为3.03亿元 [1] - 竞彩室收盘价为18.22元，涨幅1.56%，成交量为2.75万手，成交额为4980.16万元 [1] - 吉峰科技收盘价为8.86元，涨幅1.37%，成交量为16.31万手，成交额为1.45亿元 [1] - 爰施德收盘价为12.39元，涨幅0.57%，成交量为16.51万手，成交额为2.05亿元 [1] - 华致酒行收盘价为20.81元，跌幅0.05%，成交量为5.75万手，成交额为1.20亿元 [1] 个股资金流向 - 天音控股主力资金净流入1472.95万元，主力净占比6.61%，游资和散户资金均为净流出 [2] - 孩子王主力资金净流入413.99万元，主力净占比1.36%，游资和散户资金均为净流出 [2] - 华致酒行主力资金净流入377.07万元，主力净占比3.15%，游资净流出但散户净流入 [2] - 博士眼镜主力资金净流出1994.10万元，主力净占比-7.52%，游资和散户资金也均为净流出 [2] - 吉峰科技主力资金大幅净流出2131.27万元，主力净占比-14.73%，但散户资金净流入2048.25万元 [2] - 爱婴室主力资金净流出148.01万元，但游资和散户资金为净流入 [2] - 爰施德主力资金净流出241.26万元，游资净流入但散户资金净流出 [2]

博士眼镜2025年前三季度电话会议纪要关键要点 公司及行业概述 * 纪要涉及的公司为博士眼镜，属于眼镜零售行业 [1] 财务表现 * 前三季度营收10.84亿元，同比增长25% [2] * 前三季度扣非归母净利润7900万元，同比增长7% [3] * 单第三季度营收3.9亿元，同比增长25% [3] * 单第三季度扣非归母净利润2935万元，同比增长7% [3] * 前三季度综合毛利率54%，同比下降5个百分点 [2] * 净利润率稳定在8%左右 [10] 业务分部表现 **线下业务** * 线下业务营收9亿元，同比增长14%，占总营收83% [4] * 光学眼镜及验配服务营收约7亿元，同比增长18%，占总营收65% [4] * 沉浸系列产品营收约2亿元，同比增长27%，占总营收18% [4] * 隐形眼镜营收1.1亿元，同比下降5%，占总营收11% [4] * 中高端产品客单价提升至1700元，同比增长9% [5] * 线下直营门店镜片销售额增速约12%，销量增长约8% [5] **线上业务** * 线上业务营收1.84亿元，同比增长44%，占总营收17% [8] * 单第三季度线上零售增速达68% [16] * 线上客单价从去年同期300元提升至400多元 [16] * 线上零售毛利率前三季度提升5个百分点 [9] 门店网络拓展 * 截至2025年9月30日，公司共有585家门店，其中直营门店511家，加盟门店74家 [7] * 前三季度直营门店净增1家（新开23家，闭店22家） [7] * 前三季度加盟门店净增27家（新开32家，闭店5家） [7] * 全年直营店新开目标从50家调整为40家左右 [11] * 全年加盟店新开目标维持50家不变，预计净增40家 [11] 战略布局与新兴业务 **智能眼镜领域** * 公司与星际魅族、雷鸟创新、Xreal、借环、李未可、小米米家、雷神、微光、光粒等品牌合作 [6] * 计划在年底开设一家智能眼镜体验店 [6] * 前三季度智能眼镜销售收入约1500万元 [15] * 智能眼镜毛利率远低于传统光学眼镜，目前对整体收入和利润贡献有限 [15] **未来发展规划** * 线上业务将加大引入知名品牌，与线下形成区隔，并深化供应链整合 [17] * 加盟业务目前主要开放"十人宫"品牌，面向下沉市场；博士主品牌加盟条件尚不成熟 [17] * 未来可能探索验光配镜单独收费等新模式，以优化体验并增加收入 [20] 运营指标与市场观察 * 进店转化率约为30%，保持相对稳定 [19] * 消费者在到店前常通过小红书、抖音等平台明确品牌偏好 [19] * 中高端产品表现强劲，反映消费者对视觉健康的投入意愿增强 [14] * 针对AI智能眼镜可能改变购买习惯，公司认为线下渠道在试戴体验和非标特性上仍有优势 [18] 盈利能力展望与策略 * 毛利率可能因线上业务结构调整而小幅下滑，但ROE有望保持稳定 [12] * 提升净利润的最优策略是发展高毛利率业务并控制低毛利率业务增长 [13] * 批发和线上业务毛利率较低，但对ROE有正向贡献，公司仍将大力推进 [13]

财务业绩 - 2025年前三季度营收10.8亿元，同比增长18.05% [2] - 2025年前三季度归母净利润约8,783万元，同比增长5.21% [2] - 2025年前三季度扣非归母净利润约7,900万元，同比增长7.82% [2] - 2025年第三季度单季营收约3.94亿元，同比增长25.39% [2] - 2025年第三季度单季归母净利润约3,180万元，同比增长2.24% [2] - 2025年第三季度单季扣非归母净利润约2,935万元，同比增长7.11% [2] 产品表现 - 功能性镜片销量同比增长20.55%，占总体镜片销量39.49% [3] - 成人渐进镜片销量同比增长37.69% [3] - 离焦镜片销量同比增长13.95% [3] - 缓解疲劳镜片销量同比增长23.12% [3] 智能眼镜业务拓展 - 合作智能眼镜品牌包括星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、小米mijia、雷神科技、微光科技、光粒科技等 [3] - 已在150余家零售门店铺设智能眼镜专柜 [3] - 推进门店升级改造，构建“先体验、后购买”的沉浸式消费场景以提升转化率 [3]

板块整体表现 - 10月30日专业连锁板块整体下跌1.2%，领跌个股为孩子王，跌幅为2.31% [1] - 当日上证指数报收于3986.9点，下跌0.73%，深证成指报收于13532.13点，下跌1.16% [1] - 板块内7只个股中，2只上涨，5只下跌，吉峰科技涨幅最大为1.51% [1] 个股市场表现 - 孩子王收盘价6.50元，成交量26.98万手，成交额2.88亿元，跌幅2.31%为板块最大跌幅 [1] - 爰施德跌幅1.91%，成交额2.73亿元，天音控股跌幅1.20%，成交额1.79亿元 [1] - 华致酒行跌幅0.48%，成交额2.01亿元，博士眼镜涨幅0.47%，成交额2.01亿元 [1] - 爱婴室跌幅1.10%，成交额5180.67万元，吉峰科技涨幅1.51%，成交额1.95亿元 [1] 板块资金流向 - 专业连锁板块主力资金净流出4737.28万元，游资资金净流出305.48万元，散户资金净流入5042.76万元 [1] - 孩子王主力资金净流出5341.99万元，净占比-18.53%，为板块最高主力净流出 [2] - 华致酒行主力资金净流出2445.91万元，净占比-12.19%，吉峰科技主力资金净流出2330.45万元，净占比-11.96% [2] - 博士眼镜主力资金净流入999.36万元，净占比4.96%，爱婴室主力资金净流入493.03万元，净占比9.52% [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月29日，共有4个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为710.76万股，占公司总股本的3.12% [1] - 机构投资者包括江西江南道企业管理有限公司、中国建设银行股份有限公司-民生加银持续成长混合型证券投资基金、银华基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-银华基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、香港中央结算有限公司 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了0.32个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，为民生加银持续成长混合A，其持股增加占比达0.18% [1] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计39个，主要包括广发创新升级混合、广发价值核心混合A、恒越成长精选混合A、民生加银聚优精选混合A、中证2000等 [1] 外资机构持股变动 - 本期较上一季度新披露的外资机构有1家，为香港中央结算有限公司 [1]