报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告核心观点 - 高端古法黄金赛道在2026年延续高景气，龙头公司业绩超预期，多家品牌加速入驻核心商圈，渠道认可度提升[3][25][29] - 老铺黄金通过高薪招聘具备空乘背景的驻店客服经理等方式，持续加码高客服务，深化奢侈品定位，其与五大奢侈品牌的消费者重合率已从2025年7月的77%提升至2026年3月的82%[3][38][43] - 投资建议关注“情绪消费”主题下的高景气赛道优质公司，具体包括黄金珠宝、线下零售、化妆品及医美四大主线[6][44][45] 板块行情回顾 - 本周（4月7日-4月10日），商贸零售指数报收2089.45点，上涨3.31%；社会服务指数报收8511.67点，上涨3.66%，在31个一级行业中分别位列第20和第18位[5][15] - 2026年年初至今，商贸零售指数累计下跌13.75%，社会服务指数累计下跌2.88%[15] - 细分板块中，本周互联网电商板块涨幅最大，为4.78%；年初至今酒店餐饮板块跌幅最小，为-0.56%[18] - 个股方面，本周桂林旅游（+14.3%）、翠微股份（+13.6%）、文峰股份（+12.6%）涨幅靠前[5][22] 行业动态与周观点 - **高端黄金赛道景气延续**：2026年一季度，老铺黄金预计实现营收165-175亿元、归母净利润36-38亿元，在消费环境平淡背景下表现突出[25] - **渠道扩张加速**：除老铺黄金外，君佩、琳朝、宝兰、多宝阁、宝王府等高端古法黄金品牌正加速入驻南京德基、北京国贸、深圳万象城、上海国金等核心商场[3][29] - **服务升级深化定位**：老铺黄金招聘驻店客服经理，要求6年以上空乘经验（其中3年以上乘务长），年薪最高可达45万元，旨在提升高净值客群服务能力[3][38] 投资主线与重点公司 - **主线一：黄金珠宝**：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌，如潮宏基、老铺黄金、周大福[6][44] - **老铺黄金**：2025年营收273.03亿元（+221.0%），归母净利润48.68亿元（+230.5%）；2026Q1预计营收165-175亿元，归母净利润36-38亿元[46][73] - **潮宏基**：2025年营收93.18亿元（+43.0%），归母净利润4.97亿元（+156.7%）；加盟渠道营收58.0亿元，同比+79.8%[46][60][61] - **周大福**：FY2026H1营收389.86亿港元（-1.1%），归母净利润25.34亿港元（+0.1%）；FY2026Q3零售值同比+17.8%[46][88] - **主线二：线下零售**：关注顺应趋势变革的线下零售企业和AI赋能跨境电商龙头，如永辉超市、吉宏股份、华凯易佰[6][44] - **吉宏股份**：2025年营收67.22亿元（+21.6%），归母净利润2.77亿元（+52.2%）；跨境电商业务营收43.73亿元（+29.9%）[46][51][52] - **永辉超市**：2025年前三季度营收424.34亿元（-22.2%），归母净利润-7.10亿元[46] - **主线三：化妆品**：关注满足情绪价值和安全成分创新的国货品牌，如毛戈平、珀莱雅、上美股份、贝泰妮、巨子生物[6][45] - **毛戈平**：2025年营收50.50亿元（+30.0%），归母净利润12.04亿元（+36.7%）[50][67] - **上美股份**：2025年营收91.78亿元（+35.1%），归母净利润11.03亿元（+41.1%）[50][70] - **珀莱雅**：2025年前三季度营收70.98亿元（+1.9%），归母净利润10.26亿元（+2.7%）[50] - **主线四：医美**：关注差异化医美产品厂商和持续并购扩张的连锁医美机构，如爱美客、科笛-B、朗姿股份、美丽田园医疗健康[6][45] - **美丽田园医疗健康**：2025年营收30.01亿元（+16.7%），归母净利润3.18亿元（+39.0%）[46][63] - **爱美客**：2025年营收24.53亿元（-18.9%），归母净利润12.91亿元（-34.1%）[46][85] - **科笛-B**：2025年营收3.36亿元（+20%），归母净利润-3.40亿元（亏损收窄）；核心产品CU-40102与CU-10201在2025年下半年实现收益超1亿元[79][80] 行业关键词追踪 - 小时达到家：美团“快乐猴”全面上线小时达到家业务[4] - 零食王国：鸣鸣很忙将在湖南开设超2万平方米“零食王国”[4] - 喜茶蛋糕：喜茶全国首家蛋糕实验室落地深圳万象天地[4] - 本地生活：百度上线本地生活专区[4] - 外卖接力：淘宝闪购首创“外卖接力”新模式[4]

行业投资评级 - 报告对社会服务业的投资评级为“增持” [1] 核心观点 - 政策支持新型消费和现代服务业，证监会表示将积极支持相关企业在创业板发行上市，为行业发展提供有利环境 [1][3] - 继续看好旅游出行板块，并推荐了酒店、景区等相关标的 [1][6] - 行业竞争格局显著改善，部分公司近期业绩兑现有望超市场预期 [6] 上周行情回顾 - 上周（2026.3.9-2026.3.15）商贸零售板块涨幅为-1.35%，消费者服务板块涨幅为-1.28%，在所有30个行业中分别位列第17和第19位 [6] - 未停牌股票中，绿联科技涨幅为+14.69%，行动教育涨幅为+8.22%，三特索道涨幅为+7.12%，黄山旅游涨幅为+6.57%，首旅酒店涨幅为+3.35%，涨幅居前 [6] 行业重点信息及数据更新 - **社会服务业**： - 2026年春运期间（2月2日-3月13日），民航运输接近9500万人次，创历史新高，日均236万人次，同比增长4.7% [6] - 证监会主席表示将深化创业板改革，增设更精准包容的上市标准，积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业上市 [6] - **零售行业**： - 安克创新旗下全球首款消费级立体纹理UV打印机登陆中国市场 [6] - 泡泡玛特推出的联名盲盒系列线上开售即售罄 [6] - 2026年1-2月，步步高21家“胖改”店销售额同比增长24%，客流同比增长10%以上，且已实现全部盈利 [6] 公司业绩与公告 - **名创优品**：2025年预计实现收入214.4-214.45亿元，同比增长约26%；预计经营利润33-33.05亿元，同比持平；经调整净利润28.9-29亿元，同比增长6-7% [6] - **老铺黄金**：2025年销售业绩（含税收入）预计为310-320亿元，同比增长216%-227%；经调整净利润预计为50-51亿元，同比增长233%-240% [6] - **HERE奇梦岛**：FY2026Q2收入为1.77亿元，环比增长39.4% [6] 重点标的盈利预测与评级 - 报告覆盖了社会服务业与零售行业的大量重点公司，并给出了盈利预测与“增持”评级，涉及黄金珠宝、电商、超市、百货、免税、酒店、餐饮、景区、OTA、人力资源服务、教育等多个子行业 [7][8] - 部分公司2025年及2026年预测净利润示例如下： - **周大福**：2025E归母净利润88.30亿元，2026E为100.61亿元 [7] - **老铺黄金**：2025E归母净利润50.22亿元，2026E为65.84亿元 [7] - **中国中免**：2025E归母净利润39.47亿元，2026E为53.28亿元 [7] - **华住集团-S**：2025E归母净利润43.45亿元，2026E为52.70亿元 [7] 重点标的股息率与财务指标 - 报告列出了部分重点公司的股息率、分红率和净资产收益率（ROE）数据 [9][10] - 部分公司2024年股息率示例如下： - **重庆百货**：5.8% [9] - **菜百股份**：2.9% [9] - **周大生**：7.9% [9] - **中国中免**：2.0% [9] 机构持仓与市场活动 - **机构持仓变动**：报告列出了截至2026年3月6日部分公司的机构持股变动情况，例如吉宏股份机构持股比例从2025Q2的18.60%增至2025Q3的20.40%，而安克创新的机构持股比例则从37.95%下降至24.32% [11] - **港股沽空情况**：报告列出了部分港股公司的未平仓卖空数据，例如周大福未平仓卖空金额为54.94亿港元，占流通股比例4.61%；老铺黄金为62.83亿港元，占5.37% [12] - **公司增减持公告**：报告汇总了近期社服零售板块公司的股东增减持计划，例如菜百股份、天虹股份、学大教育等公司有股东计划减持 [13][14] - **未来解禁情况**：报告列出了部分公司未来的股票解禁计划，例如北京人力在2026年4月13日有10,449.64万股解禁，占总股本18.46% [15]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 核心观点：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 投资主线包括黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美四大领域[7] - 周度核心观点：逸仙电商获1.2亿美元战略投资，老铺黄金业绩预告高增长，是本周行业重要动态[4][26] 板块行情回顾 - **指数表现**：本周（3月9日-3月13日），商贸零售指数报收2219.01点，下跌1.69%；社会服务指数报收8954.30点，下跌0.82%；同期上证综指下跌0.70%[6][15] - **行业排名**：商贸零售和社会服务指数在31个一级行业中分别位列第23位和第16位[6][15] - **年内表现**：2026年年初至今，商贸零售指数累计下跌8.40%，社会服务指数累计上涨2.17%[15][17] - **细分板块**：本周酒店餐饮板块涨幅最大，为1.46%；2026年年初至今，酒店餐饮板块累计上涨3.85%，在各细分板块中领跑[18][21] - **个股表现**：本周涨幅靠前的个股为新世界（+15.7%）、三峡旅游（+9.6%）、新迅达（+8.8%）；跌幅靠前的个股为苏美达（-10.1%）、孩子王（-9.1%）、中百集团（-7.6%）[23][24][25] 行业重点动态与公司分析 - **逸仙电商**：宣布获得1.2亿美元（约8亿元人民币）可转债投资，由创始人黄锦峰与信宸资本认购[4][26] 2025年实现营收43亿元，同比增长26.7%，Non-GAAP净利润840万元，为上市以来首次转正[4][26] 护肤品业务2025年营收22.8亿元，同比大幅增长63.5%，占总营收53.0%[26] 旗下品牌科兰黎2025年GMV达19.2亿元，同比增长超120%；达尔肤2026年1-2月销售额约1.41亿元，同比增长268%[4][26] - **老铺黄金**：发布业绩预告，预计2025年实现收入270-280亿元（同比增长217%-229%），净利润48-49亿元（同比增长226%-233%）[4][29][37] 品牌首次进入胡润“高净值人群最青睐珠宝品牌”榜单前三名[29][38] 2025年新增门店10家，优化及扩容门店9家，入驻上海新天地、恒隆广场等头部商业中心[29][38] - **吉宏股份**：预计2025年归母净利润为2.73-2.91亿元，同比增长50%-60%[40] 跨境电商业务借助GEO等AI技术拓展海外小语种市场，AI系统已覆盖全球40多个国家和地区，支持28种语言[41][42] - **美丽田园医疗健康**：预计2025年净利润不低于3.4亿元，同比增长不低于34%[33][43] 通过收购贝黎诗、奈瑞儿、思妍丽等品牌实现“三强联合”，门店数量突破734家[44] - **潮宏基**：预计2025年归母净利润为4.36-5.33亿元，同比增长125%-175%[33][46] 2025年底门店总数达1668家，全年净增163家，下半年开店节奏加快[46] 加快国际化布局，在东南亚地区开出多家门店[47] - **周大福**：FY2026H1实现营收389.86亿港元（同比-1.1%），归母净利润25.34亿港元（同比+0.1%）[33][49] FY2026H1中国内地同店销售同比增长2.6%，其中Q2同比增长7.6%[50] 定价黄金产品在中国内地的销售占比提升至31.8%，同比增加4.4个百分点[51] 投资主线与重点公司推荐 - **投资主线一（黄金珠宝）**：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大福等[7][31] - **投资主线二（线下零售）**：关注顺应趋势变革的线下零售企业和AI赋能跨境电商龙头，重点推荐永辉超市、吉宏股份、华凯易佰等[7][31] - **投资主线三（化妆品）**：关注满足情绪价值和安全成分创新的国货品牌，重点推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、贝泰妮、巨子生物等[7][32] - **投资主线四（医美）**：关注差异化医美产品厂商和持续并购扩张的连锁医美机构，重点推荐爱美客、科笛-B、朗姿股份、美丽田园医疗健康等[7][32] 其他重点公司业绩摘要 - **珀莱雅**：2025年前三季度营收70.98亿元，同比增长1.9%；归母净利润10.26亿元，同比增长2.7%[36] - **贝泰妮**：2025年前三季度营收34.64亿元，同比-13.8%；归母净利润2.72亿元，同比-34.5%；单三季度归母净利润0.25亿元，同比扭亏为盈（+136.6%）[36][78] - **朗姿股份**：2025年前三季度营收43.28亿元，同比增长0.9%；归母净利润9.89亿元，同比增长367.0%[36] - **爱美客**：2025年前三季度营收18.65亿元，同比-21.5%；归母净利润10.93亿元，同比-31.1%[36] - **上美股份**：预计2025年归母净利润11.4-11.6亿元，同比增长41.9%-44.4%[36] - **巨子生物**：FY2025H1营收31.13亿元，同比增长21.7%；归母净利润11.82亿元，同比增长20.2%[36]

市场整体表现 - 2024年2月4日，上证指数报收于4102.2点，上涨0.85%，深证成指报收于14156.27点，上涨0.21% [1] - 当日专业连锁板块整体上涨0.3%，跑输上证指数，但表现优于深证成指 [1] - 板块内个股涨跌互现，其中爱婴室以1.78%的涨幅领涨，吉峰科技以0.73%的跌幅领跌 [1] 板块个股价格与交易表现 - 爱婴室收盘价为18.26元，上涨1.78%，成交量为7.85万手，成交额为1.44亿元 [1] - 爱施德收盘价为12.96元，上涨0.78%，成交量为15.78万手，成交额为2.03亿元 [1] - 孩子王收盘价为10.96元，上涨0.46%，成交量为39.88万手，成交额为4.37亿元 [1] - 天音控股收盘价为10.35元，上涨0.10%，成交量为14.73万手，成交额为1.52亿元 [1] - 博士眼镜收盘价为30.10元，下跌0.10%，成交量为5.44万手，成交额为1.63亿元 [1] - 华致酒行收盘价为17.58元，下跌0.40%，成交量为18.89万手，成交额为3.35亿元 [1] - 吉峰科技收盘价为8.11元，下跌0.73%，成交量为13.12万手，成交额为1.06亿元 [1] 板块及个股资金流向 - 当日专业连锁板块整体呈现主力与游资净流入、散户净流出的态势，主力资金净流入2346.73万元，游资资金净流入1643.45万元，散户资金净流出3990.18万元 [1] - 孩子王主力资金净流出2631.43万元，主力净占比为-6.02%，游资与散户也均为净流出 [2] - 爱婴室主力资金净流入1500.85万元，主力净占比达10.44%，但游资与散户均为净流出 [2] - 爱施德主力资金净流入1114.69万元，主力净占比为5.49%，游资净流入294.71万元，散户净流出1409.40万元 [2] - 华致酒行主力资金净流入4104.00元，游资净流入327.54万元，散户净流出327.95万元 [2] - 天音控股主力资金净流出180.28万元，游资净流入582.05万元，散户净流出401.77万元 [2] - 吉峰科技主力资金净流出1104.83万元，主力净占比为-10.38%，但游资大幅净流入1192.70万元，游资净占比达11.21% [2] - 博士眼镜主力资金净流出1615.54万元，主力净占比为-9.92%，但散户资金净流入1390.55万元，散户净占比为8.54% [2]

专业连锁板块市场表现 - 2月3日，专业连锁板块整体上涨1.65%，领涨于当日大盘，上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，天音控股以2.07%的涨幅领涨，爱施德上涨1.98%，华致酒行上涨1.91%，博士眼镜上涨1.62%，吉峰科技上涨1.36%，孩子王上涨1.02%，爱婴室上涨1.01% [1] - 从成交额看，孩子王成交额最高，达4.79亿元，华致酒行成交3.15亿元，爱施德成交2.34亿元，博士眼镜成交2.11亿元，天音控股成交1.46亿元，爱婴室成交6870.39万元，吉峰科技成交7438.58万元 [1] 专业连锁板块资金流向 - 当日专业连锁板块整体呈现主力与游资资金净流出，散户资金净流入的格局，主力资金净流出1520.35万元，游资资金净流出1588.54万元，散户资金净流入3108.88万元 [1] - 个股资金流向分化明显，吉峰科技获得主力资金净流入519.33万元，净占比6.98%，孩子王主力净流入112.62万元，净占比0.24%，爱施德主力净流入76.56万元，净占比0.33% [2] - 多只领涨或成交活跃个股遭遇主力资金净流出，天音控股主力净流出501.76万元，净占比-3.43%，华致酒行主力净流出357.16万元，净占比-1.13%，博士眼镜主力净流出903.58万元，净占比-4.28%，爱婴室主力净流出466.36万元，净占比-6.79% [2] - 游资资金在部分个股上呈现与主力相反的动向，爱婴室获游资净流入776.53万元，净占比11.30%，博士眼镜获游资净流入591.89万元，净占比2.80%，而天音控股遭游资净流出997.53万元，净占比-6.82%，爱施德遭游资净流出1241.83万元，净占比-5.32% [2] - 散户资金普遍呈现净流入，天音控股获散户净流入1499.28万元，净占比10.25%，爱施德获散户净流入1165.27万元，净占比4.99%，华致酒行获散户净流入534.19万元，净占比1.69% [2]

市场整体表现 - 2024年2月2日，上证指数收于4015.75点，下跌2.48% [1] - 同日，深证成指收于13824.35点，下跌2.69% [1] - 专业连锁板块整体表现弱于大盘，板块指数较上一交易日下跌0.72% [1] 板块个股价格表现 - 天音控股领跌板块，收盘价10.13元，跌幅3.06% [1] - 吉峰科技跌幅次之，收盘价8.06元，下跌2.77% [1] - 爱施德收盘价12.61元，下跌1.48% [1] - 博士眼镜收盘价29.65元，下跌1.30% [1] - 爱婴室微涨0.06%，收盘价17.76元 [1] - 孩子王上涨0.84%，收盘价10.80元 [1] - 华致酒行涨幅最大，上涨2.85%，收盘价17.32元 [1] 板块个股成交情况 - 孩子王成交量最大，为46.22万手，成交额5.04亿元 [1] - 华致酒行成交21.84万手，成交额3.81亿元 [1] - 爱施德成交22.64万手，成交额2.89亿元 [1] - 天音控股成交21.22万手，成交额2.19亿元 [1] - 博士眼镜成交7.67万手，成交额2.31亿元 [1] - 吉峰科技成交11.18万手，成交额9068.65万元 [1] - 爱婴室成交量最小，为5.89万手，成交额1.06亿元 [1] 板块整体资金流向 - 当日专业连锁板块主力资金净流出358.18万元 [1] - 游资资金净流入1505.02万元 [1] - 散户资金净流出1146.84万元 [1] 个股资金流向分析 - 孩子王获得主力资金最大净流入，为3333.21万元，主力净占比6.62% [2] - 吉峰科技主力资金净流入605.69万元，主力净占比6.68% [2] - 天音控股主力资金净流出最多，为1985.56万元，主力净占比-9.05% [2] - 爱施德主力资金净流出1503.83万元，主力净占比-5.20% [2] - 博士眼镜主力资金净流出1221.08万元，主力净占比-5.29% [2] - 博士眼镜获得游资最大净流入，为1508.09万元，游资净占比6.53% [2] - 孩子王游资净流入681.14万元，游资净占比1.35% [2] - 天音控股散户资金净流入最多，为1500.25万元，散户净占比6.84% [2] - 孩子王散户资金净流出最多，为4014.35万元，散户净占比-7.97% [2]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 核心观点：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司，具体围绕四大投资主线展开：黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美[6][49][50] - 核心案例：功效护肤品牌HBN母公司护家科技递表港交所，其“真功效心智+直营模式数据驱动+科研转化能力”构筑了核心壁垒，有望持续领跑中国功效护肤市场[3][24][47] 零售社服行情回顾 - 市场表现：本周（1月26日-1月30日）商贸零售指数下跌4.18%，社会服务指数下跌3.45%，在31个一级行业中分别位列第26和第23位[5][14] - 年初至今表现：2026年年初至今，商贸零售指数累计上涨0.53%，社会服务指数累计上涨5.93%[14] - 细分板块：本周钟表珠宝板块涨幅最大，为7.07%；2026年年初至今，钟表珠宝板块累计涨幅为19.39%，在各细分板块中领跑[5][15][18] - 个股表现：本周涨幅靠前的公司为黄山旅游（+7.2%）、怡亚通（+5.9%）、壹网壹创（+3.8%）[5][20][21] 行业动态与案例分析（HBN） - 公司概况：HBN品牌成立于2019年，按2024年零售额计算，是中国改善型护肤品市场中最大的国产皮肤学级护肤品牌，市场份额为0.8%[3][24][25] - 财务数据：2025年前三季度总收入达15.1亿元，同比增长10.2%；综合毛利率为75.3%[29][31] - 业务构成：改善型护肤品营收占比达78.6%；线上直销渠道是核心，营收占比高达84.0%[29][48] - 品牌壁垒： - 品牌心智：通过“看得见的真功效”、“早C晚A”公式及权威实测建立专业心智[3][33] - 产品矩阵：以A醇大单品为核心，围绕“早C晚A”构建全场景功效矩阵，核心A醇产品连续三年销量中国第一[3][24][37] - 渠道运营：以DTC直销模式为核心，深耕抖音、天猫，2025年天猫及抖音渠道平均复购率分别达35.4%、44.0%[3][44] - 研发实力：采用“内部研发+合作研发”双轨模式，拥有103名跨学科专家团队，以第一作者身份发表SCI论文50余篇，位居国产护肤品牌第一[3][45] 投资主线及重点公司观点 投资主线一：黄金珠宝 - 核心逻辑：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌，情绪消费兴起叠加社媒传播助力新兴产品型品牌崛起[6][49] - 重点推荐： - 潮宏基：预计2025年归母净利润同比增长125%-175%，渠道拓展顺利，2025年底门店总数达1668家，全年净增163家[55][62][63] - 老铺黄金：2025年上半年营收同比增长250.9%至123.54亿元，归母净利润同比增长285.8%至22.68亿元[55] - 周大福：FY2026H1营收389.86亿港元（同比-1.1%），归母净利润25.34亿港元（同比+0.1%）；FY2026Q3零售值同比增长17.8%[51][64][65] 投资主线二：线下零售 - 核心逻辑：线下零售企业从卖“货”到卖“服务和体验”；跨境电商企业有望随降息通道进入需求改善阶段，叠加AI智能化布局优势[6][49] - 重点推荐： - 吉宏股份：预计2025年归母净利润同比增长50%-60%；跨境电商业务借助GEO等AI技术拓展海外小语种市场，AI系统已覆盖全球40多个国家和地区[51][56][57] - 永辉超市：2025年前三季度营收424.34亿元（同比-22.2%），归母净利润-7.10亿元；公司处于供应链改革和门店优化转型期[51][67][69] - 爱婴室：2025年前三季度营收27.25亿元（同比+10.4%），归母净利润0.52亿元（同比+9.3%）；主业门店稳健扩张，与万代合作持续推进[55][71][73] 投资主线三：化妆品 - 核心逻辑：关注满足情绪价值和安全成分创新的国货品牌，精准捕捉“情绪红利”[6][50] - 重点推荐： - 珀莱雅：2025年前三季度营收70.98亿元（同比+1.9%），归母净利润10.26亿元（同比+2.7%）；双11天猫现货4小时成交榜蝉联第一[55][80][81] - 贝泰妮：2025年前三季度营收34.64亿元（同比-13.8%），归母净利润2.72亿元（同比-34.5%）；2025Q3单季度扭亏为盈，双11表现亮眼[55][89][91] - 毛戈平：2025年上半年营收25.88亿元（同比+31.3%），归母净利润6.70亿元（同比+36.1%）[55] 投资主线四：医美 - 核心逻辑：关注差异化医美产品上游厂商及持续并购扩张的连锁医美机构[6][50] - 重点推荐： - 美丽田园医疗健康：预计2025年净利润同比增长不低于34%；通过“内生+外延”战略，收购贝黎诗、奈瑞儿、思妍丽等品牌，门店数量突破734家[51][59][60] - 爱美客：2025年前三季度营收18.65亿元（同比-21.5%），归母净利润10.93亿元（同比-31.1%）；产品矩阵丰富，REGEN新工厂投产助力出海[55][87][88] - 朗姿股份：2025年前三季度营收43.28亿元（同比+0.9%），归母净利润9.89亿元（同比+367.0%）；医美业务版图持续扩大，拟收购重庆米兰柏羽[51][83][85] 行业其他动态 - 行业关键词： - 薇诺娜正式进入中东市场[4] - 挪瓦咖啡完成新一轮融资[4] - 春节全国将发放超3.6亿元新春消费券[4] - 京东七鲜京沪双店同日开业[4] - 芙清获得IDG资本独家注资[4]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年归母净利润为4500万元至6750万元 上年同期为亏损2149.41万元 实现扭亏为盈[1] - 公司预计2025年扣非净利润为4600万元至6900万元 上年同期为亏损2799.93万元 同样实现扭亏为盈[1]

市场表现 - 1月29日专业连锁板块整体上涨2.14%，显著跑赢当日上证指数的0.16%涨幅和深证成指的-0.3%跌幅 [1] - 板块内华致酒行领涨，收盘价18.80元，单日涨幅高达16.05%，成交额达6.21亿元，成交量34.17万手 [1] - 孩子王涨幅为3.02%，收盘价10.92元，成交额6.28亿元，成交量57.92万手 [1] - 博士眼镜、爱婴室、天音控股分别上涨0.99%、0.57%、0.39% [1] - 吉峰科技和爱施德股价下跌，跌幅分别为-0.99%和-1.88% [1] 资金流向 - 当日专业连锁板块整体获得主力资金净流入9268.57万元，而游资和散户资金分别净流出7041.5万元和2227.07万元 [1] - 华致酒行获得主力资金净流入5909.96万元，主力净占比9.52%，但游资和散户资金分别净流出2189.23万元和3720.73万元 [2] - 孩子王获得主力资金净流入5268.58万元，主力净占比8.39%，游资和散户资金分别净流出3398.12万元和1870.46万元 [2] - 博士眼镜主力资金净流入311.82万元，爱婴室主力资金净流入164.91万元 [2] - 吉峰科技、天音控股、爱施德三家公司主力资金呈净流出状态，分别为-34.10万元、-440.09万元和-1912.50万元 [2]

市场整体表现 - 2024年1月28日，专业连锁板块整体下跌1.12%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股普跌，领跌个股为博士眼镜，跌幅达2.04% [1] 个股价格与交易表现 - 吉峰科技收盘价8.08元，下跌0.12%，成交7.24万手，成交额5864.99万元 [1] - 孩子王收盘价10.60元，下跌0.66%，成交28.54万手，成交额3.04亿元 [1] - 华致酒行收盘价16.20元，下跌0.92%，成交2.91万手，成交额4741.49万元 [1] - 爱施德收盘价13.30元，下跌1.19%，成交19.77万手，成交额2.64亿元 [1] - 爱婴室收盘价17.49元，下跌1.35%，成交3.02万手，成交额5306.55万元 [1] - 天音控股收盘价10.36元，下跌1.61%，成交22.20万手，成交额2.32亿元 [1] - 博士眼镜收盘价30.27元，下跌2.04%，成交11.25万手，成交额3.43亿元 [1] 板块资金流向 - 当日专业连锁板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.07亿元 [1] - 游资资金整体净流入4265.14万元，散户资金整体净流入6468.91万元 [1] 个股资金流向明细 - 吉峰科技主力资金净流出31.05万元，占成交额比例-0.53%，游资净流入337.09万元，散户净流出306.04万元 [2] - 孩子王主力资金净流出187.27万元，占成交额比例-0.62%，游资净流出595.17万元，散户净流入782.44万元 [2] - 华致酒行主力资金净流出290.22万元，占成交额比例-6.12%，游资净流入271.39万元，散户净流入18.82万元 [2] - 爱婴室主力资金净流出426.88万元，占成交额比例-8.04%，游资净流出94.10万元，散户净流入520.98万元 [2] - 爱施德主力资金净流出1294.56万元，占成交额比例-4.91%，游资净流入2355.05万元，散户净流出1060.48万元 [2] - 天音控股主力资金净流出3495.69万元，占成交额比例-15.08%，游资净流入1989.41万元，散户净流入1506.29万元 [2] - 博士眼镜主力资金净流出5008.37万元，占成交额比例-14.59%，游资净流入1.47万元，散户净流入5006.90万元 [2]