美股市场表现 - 标普500指数涨幅收窄至0.37% [1] - 道指涨幅收窄至0.2% [1] - 纳指涨幅收窄至0.6% [1]

美股股指期货表现 - 标普500指数期货上涨0.17% [1] - 纳斯达克100指数期货上涨0.11% [1] - 道指期货上涨0.17% [1]

市场动态 - 美国三大股指期货在周二（7月8日）亚太盘初时段普遍下跌，最大跌幅为0.2% [1]

美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数跌幅扩大至1 13% [1] - 纳斯达克综合指数下跌约1% [1] - 标普500指数下跌约1% [1]

美股市场表现 - 美股三大股指均下跌，道指、纳指、标普500指数跌幅均超过1% [1]

美股股指期货表现 - 美股三大股指期货周一小幅开跌 [1] - 纳指期货跌0 2% [1]

就业数据 - 6月美国新增非农就业14.7万人，高于彭博一致预期的11万人，前2个月累计小幅上修1.6万人[2] - 6月私人部门新增非农就业下行6.3万人至7.4万人，政府部门新增非农就业7.3万人，环比上行6.6万人[8] - 失业率超预期下行0.1pp至4.1%，劳动参与率再度回落0.3pp，5 - 6月美国劳动力规模下降75.5万人[2][5] 薪资情况 - 6月小时工资三个月环比折年增速由前月的3.6%回落至3.2%，商品和服务部门小时薪资增速均放缓[8] - 商品部门小时工资环比下降0.24pp至0.11%，服务部门小时工资环比下降0.2pp至0.22%[8] 市场影响 - 联储降息预期回撤，市场定价2025年累计降息预期下行10bp至51bp，2年期、10年期美债收益率分别上行12bp、8bp至3.88%、4.34%，美元指数走高，美股三大股指上涨[2] 趋势判断 - 6月新增非农超预期但结构偏弱，就业市场仍延续逐步降温态势，维持联储9 - 12月两次预防式降息的判断[2][5] - 6月州/地方政府教育岗位招聘多与预算拨付与学年安排有关，持续性有待观察[8] - 伴随关税、移民放缓滞后影响显现，三季度就业或走弱，6月后新增非农走弱风险上升[5] 风险提示 - 美国就业市场走弱速度超预期，收紧移民对就业市场影响超预期[6]

就业数据情况 - 6月美国新增非农就业14.7万人，高于彭博一致预期的11万人，前2个月累计小幅上修1.6万人[1] - 失业率超预期下行0.1pp至4.1%，劳动参与率再度回落0.1pp至62.3%，5 - 6月美国劳动力规模下降75.5万人[1][3] - 6月私人部门新增非农就业下行6.3万人至7.4万人，政府部门新增非农就业7.3万人，环比上行6.6万人[5] 薪资情况 - 6月小时工资三个月环比折年增速由前月的3.6%回落至3.2%，商品和服务部门小时薪资增速均有所放缓[5] - 商品部门小时工资环比下降0.24pp至0.11%，服务部门小时工资环比下降0.2pp至0.22%[5] 市场影响 - 联储降息预期回撤，市场定价2025年累计降息预期下行10bp至51bp，2年期、10年期美债收益率分别上行12bp、8bp至3.88%、4.34%，美元指数走高，美股三大股指上涨[1] 趋势判断 - 6月新增非农数据超预期，但结构偏弱，就业市场仍延续逐步降温态势，新增非农数据持续性有待观察[1][2] - 考虑关税、移民放缓对三季度新增就业的拖累，维持联储9月 - 12月两次预防式降息的判断[3]

美联储降息预期突变 - 美国6月季调后非农就业人口为14.7万人，大幅高于预期的11万人 [6] - 美国6月失业率意外降至4.1%，低于预期的4.3% [8] - 过去几个月就业数据均向上修正：4月非农就业人数由14.7万人上修至15.8万人，5月数据由13.9万人上修至14.4万人 [7] 市场反应与利率预期 - 利率期货交易员放弃7月美联储降息押注，维持利率不变概率升至93.3%，降息25基点概率仅6.7% [8] - 美联储9月维持利率不变概率为24%，累计降息25基点概率为71%，较非农公布前显著调整（此前分别为4.9%和73.3%）[9][10] - 美元指数一度涨超0.6%至97.1413，现货黄金跳水至3338.7美元/盎司 [11] - 美股三大股指期货集体拉升：道指期货涨0.17%，标普500涨0.28%，纳指涨0.36% [11] 就业数据驱动因素 - 州和地方政府就业人数增幅居首，增加7.3万人，主要来自教育相关岗位 [12] - 医疗保健行业增加3.9万人，社会援助就业增加1.9万人 [13] - 联邦政府受裁员影响减少7000人 [13] 政策影响分析 - 特朗普称14.7万新增就业为"特朗普效应"，系连续第四个月超预期 [14] - 分析师认为强劲数据消除美联储7月降息可能性，劳动力市场担忧被排除 [17] - 美联储传声筒Nick Timiraos指出私营部门招聘人数为7.4万人，失业率下降显示市场韧性 [18] - 部分机构预测美联储可能推迟至2025年底降息，因数据消除政策紧迫性 [20]

美国股市表现 - 美国三大股指转涨 [1] - 纳斯达克指数上涨近0 7% [1]