中国大豆进口数据 - 11月单月大豆进口量为810.7万吨 [1] - 1至11月累计大豆进口量达10378.9万吨 [1] - 累计进口量同比增长6.9% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国产大豆小幅减产，品质分化下东北豆受追捧，国内进口美豆或回归常态，大豆供应充足，油厂开机率回升，豆粕库存仍高，需求强，豆一震荡反弹，豆粕维持震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货合约表现 - 豆一2601合约陷入震荡调整，现货价格小幅上涨，富锦大豆市场价由4040元/吨涨至4060元/吨附近，豆一基差震荡，盘面升水维持 [4] - 豆粕01合约震荡调整，豆粕现货价格小跌，张家港43粕由3000元/吨跌至2980元/吨附近，基差震荡，盘面维持小幅升水 [4] 国产大豆情况 - 国产大豆减产，继续去库，据农业农村部11月报告，华北等天气不佳致单产下降，国产大豆总产量微下调19万吨至2090万吨，仍高于去年，国内大豆开始去库，截至11月21日，黑龙江大豆余粮占比落至79%，安徽大豆余粮占比落至78%，河南大豆余粮占比落至80%，山东大豆余粮占比落至86%，黑龙江地区大豆库存低于近年同期，销售较快 [4] 国内大豆进口与库存 - 国内大豆进口回落，港口大豆库存回落，10月国内进口大豆948万吨，环比下降26%，同比增加17.2%，中美贸易协议下进口美豆将恢复常态，中美已相互降税，但保留10%基本关税，美豆进口成本仍高于南美大豆，国内大豆供应充足，截至11月21日，油厂大豆到港量为204.75万吨，环比回升，港口大豆库存为942.5万吨，环比再落 [4] 美豆情况 - 美豆高位调整，美农11月供需报告调减美豆单产及总产，期末库存调减，南美产量未调整，全球期末库存进一步调减，市场等待中方买船逐渐落实 [5] 油厂情况 - 油厂开机率回升，豆粕库存再增，随国内进口大量美豆，巴西大豆成本大幅下降，油厂榨利好转，截至11月21日，油厂开机率为64.22%，环比继续回升，大豆压榨量为233.44万吨，环比回升，油厂大豆库存为714.99万吨，环比再落，豆粕产量为184.4万吨，环比再升，油厂豆粕库存为115.15万吨，环比回升，豆粕未执行合同为459.51万吨，环比回落，饲料厂豆粕库存天数为7.98天，环比回落 [5][6] 饲料需求情况 - 饲料需求偏强，养殖方面，猪价低迷，养殖大幅亏损，截至11月21日，外购仔猪养殖利润为 -234.63元/头，自繁自养利润为 -135.9元/头，能繁产能调减偏慢，9月全国能繁母猪存栏为4035万头，较上月降3万头，规模厂能繁调减延迟，10月存栏环比微增，仔猪出生量再增，销量持续下滑，反应补栏心态弱，压栏及二次育肥增，三季度末全国生猪存栏为43680万头，环比增29%，同比增23%，禽类方面，蛋价再落，养殖延续亏损，淘汰增加，10月存栏环比微降，四季度或继续下降，10月饲料产量为2907万吨，环比回落，同比增6% [6]

大豆进口数量与金额 - 2025年10月大豆进口数量为948万吨，同比增长17.2% [1] - 2025年10月大豆进口金额为43.62亿美元，同比增长11.5% [1] - 数据来源为中国海关并由智研咨询整理 [1]

全球大豆供应格局 - 南美大豆种植进展顺利，巴西2025/2026年度大豆播种进度达58.4%，预计总产量1.77亿吨，同比增长4.7% [2] - 阿根廷2025/2026年度大豆种植面积预计为1760万公顷，同比下降4.3%，预计总产量0.49亿吨 [2] - 巴西与阿根廷两国大豆产量合计占全球总产量的52.48%，若无极端天气，全球大豆丰产格局将难以改变 [2] 中国大豆进口与需求 - 美国农业部预计2025年中国大豆进口量为1.12亿吨，1-10月累计进口9568万吨，剩余进口量1632万吨 [3] - 预计11月、12月大豆到港量分别为955万吨、830万吨，合计1785万吨，可满足年度进口需求 [3] - 中国承诺在2026-2028年每年进口美国大豆不低于2500万吨，三年累计采购量不少于7500万吨 [4] - 国内港口大豆库存达1033万吨，创近四年新高，远高于去年同期的690万吨 [5] - 油厂豆粕库存为87.8万吨，同样刷新近四年高点，市场供给充足 [5] 豆粕市场基本面 - 下游生猪与禽类养殖行业陷入全面亏损，养殖户补栏积极性受挫，行业去产能节奏已启动 [5] - 长期低蛋白饲料政策持续推进，豆粕在猪饲料中的添加比例已降至13%，需求增长空间被压制 [5] - 国内豆粕需求增速将继续放缓 [5] 短期市场驱动因素 - 11月初中国重启美国大豆进口的消息推动CBOT大豆走高，国内豆粕跟随外盘回升 [1] - 美国农业部供需报告预计将下调美国大豆产量、上调出口量，报告利多概率较大 [6] - 受内外盘基本面差异、国内库存充足及下游需求放缓影响，豆粕表现大概率弱于外盘大豆 [1][6]

月度大豆进口量 - 10月大豆进口量为984.2万吨，较9月的1286.9万吨环比下降约23.5% [1] 累计大豆进口量 - 1月至10月大豆累计进口总量为11877.5万吨 [1]

大豆进口数量 - 2025年9月中国大豆进口数量为1287万吨 [1] - 进口数量同比增长13.2% [1] 大豆进口金额 - 2025年9月中国大豆进口金额为57.53亿美元 [1] - 进口金额同比增长1.6% [1]

大豆进口数量与金额 - 2025年4月大豆进口数量为608万吨，同比下降29.1% [1] - 2025年4月大豆进口金额为26.99亿美元，同比下降38.2% [1]

大豆进口数量 - 2025年8月中国大豆进口数量为1228万吨，同比增长1.1% [1] 大豆进口金额 - 2025年8月中国大豆进口金额为54.5亿美元，同比下降8.6% [1] 数据来源 - 数据来源于中国海关，由智研咨询整理 [1]

报告标题 - 《国富豆系研究周报：远期大豆进口或偏紧，豆系盘面内强外弱》 [1] 报告目录 - 行情回顾：包含大豆、豆粕、豆油 [4] - 产区天气：涉及美国大豆产区天气 [4] - 国际供需：涵盖美国大豆、巴西大豆、阿根廷大豆 [4] - 国内供需：包括豆油供需、豆粕供需 [4] - 国内外油脂期现价格、价差情况：包含基差、月差、品种差情况和CFTC持仓情况 [4] 国际报价数据 - 巴西报价：10月，2025年8月1日为300，8月8日为315，周度环比增加15；2026年2月，8月1日为157，8月8日为175，周度环比增加18；2026年3月，8月1日为130，8月8日为142，周度环比增加12；2026年4月，8月1日为120，8月8日为132，周度环比增加12；2026年5月，8月1日为135，8月8日为155，周度环比增加20 [47] - 阿根廷报价：10月，2025年8月1日为240；11月，8月8日为245 [47]

大豆进口数据 - 中国6月大豆进口量达1,226.4万吨 [1] - 1-6月累计大豆进口量4,937.0万吨，同比增长1.8% [1]