随着内地寿险需求明显复苏——2025年前三季新业务价值平均同比增长49%——该行认为投资者对该行 业增长前景与质量的信心正在改善。此外，即使在经济假设加强的情况下，友邦中国2025年第三季新业 务价值仍实现同比27%的强劲增长（新拓展地区贡献了友邦中国新业务价值的11%），这支持了2026年 及以后更强劲的新业务价值增长前景，尤其是考虑到进一步的地理扩张计划。 来源：新浪港股 摩根大通发布研报称，基于友邦保险（01299）强劲的2025年第三季新业务价值表现，该行正更新预 估。将其目标价由105港元微幅上调至107港元，维持对其"增持"评级。 小摩表示，友邦保险现价相当于2026财年预测内含价值1.4倍，且今年以来表现优于大盘（上涨43%， 相比恒生指数上涨31%）。考虑到当前估值（1.4倍2026财年预测内含价值倍数，相比历史平均1.7 倍），该行预期市场对2025至2027财年新业务价值增长预估共识的上修将成为近期催化剂。 ...

小摩表示，友邦保险现价相当于2026财年预测内含价值1.4倍，且今年以来表现优于大盘(上涨43%，相 比恒生指数上涨31%)。考虑到当前估值(1.4倍2026财年预测内含价值倍数，相比历史平均1.7倍)，该行 预期市场对2025至2027财年新业务价值增长预估共识的上修将成为近期催化剂。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，基于友邦保险(01299)强劲的2025年第三季新业务价值表现， 该行正更新预估。将其目标价由105港元微幅上调至107港元，维持对其"增持"评级。 随着内地寿险需求明显复苏——2025年前三季新业务价值平均同比增长49%——该行认为投资者对该行 业增长前景与质量的信心正在改善。此外，即使在经济假设加强的情况下，友邦中国2025年第三季新业 务价值仍实现同比27%的强劲增长(新拓展地区贡献了友邦中国新业务价值的11%)，这支持了2026年及 以后更强劲的新业务价值增长前景，尤其是考虑到进一步的地理扩张计划。 ...

摩根大通发表报告指，基于友邦保险强劲的第三季新业务价值表现，该行正更新预估。随着内地寿险需 求明显复苏，前三季新业务价值平均按年增长49%，该行认为投资者对该行业增长前景与质量的信心正 在改善。 考虑到当前估值(1.4倍2026财年预测内含价值倍数，相比历史平均1.7倍)，该行预期市场对2025至2027 财年新业务价值增长预估共识的上修将成为近期催化剂，将其目标价由105港元微升至107港元，维 持"增持"评级。 ...

消息面上，友邦保险近日公告称，第三季度新业务价值按实际汇率增长27％至14.8亿美元，新业务价值 利润率58.2％，年化新保费按实际汇率增长15％；第三季度总加权保费收入119.1亿美元。高盛表示，鉴 于季度新业务价值大幅超出预期，且跑赢最接近同业，预期友邦股价在业绩公布后将有正面反应。此 外，友邦季度新业务合约服务边际同比增长25%，将持续推动盈利增长与自由盈余产生。 瑞银则指出，按渠道划分，代理及合作伙伴渠道分别录得19%及46%的强劲增长，其中代理渠道为新业 务价值贡献超过70%，相信来自代理渠道的贡献将继续成为集团业务增长重点。按固定汇率计算，香港 第三季新业务价值升40%，创历史新高；中国市场新业务价值亦增长27%。 友邦保险(01299)再涨超5%，截至发稿，涨5.04%，报79.25港元，成交额26.64亿港元。 ...

友邦保险(01299)再涨超5%，截至发稿，涨5.04%，报79.25港元，成交额26.64亿港元。 瑞银则指出，按渠道划分，代理及合作伙伴渠道分别录得19%及46%的强劲增长，其中代理渠道为新业 务价值贡献超过70%，相信来自代理渠道的贡献将继续成为集团业务增长重点。按固定汇率计算，香港 第三季新业务价值升40%，创历史新高；中国市场新业务价值亦增长27%。 消息面上，友邦保险近日公告称，第三季度新业务价值按实际汇率增长27%至14.8亿美元，新业务价值 利润率58.2%，年化新保费按实际汇率增长15%；第三季度总加权保费收入119.1亿美元。高盛表示，鉴 于季度新业务价值大幅超出预期，且跑赢最接近同业，预期友邦股价在业绩公布后将有正面反应。此 外，友邦季度新业务合约服务边际同比增长25%，将持续推动盈利增长与自由盈余产生。 ...

以下文章来源于一丰看金融 ，作者王一峰、黄怡婷 分享经济金融领域大事小情，路边新闻 点击注册小程序 查看完整报告 一丰看金融 . 点评： "量价齐升"推动新业务价值同比+18%（固定汇率） 2025年前三季度，公司实现新业务价值43.1亿美元，同比+18%（固定汇率）/+19.3%，其中25Q1/Q2/Q3单 季分别同比+12.8%/+18.9%/+27.1%，增速呈逐季提升态势，主要受益于销量增加及新业务盈利能力提升， 且第三季度有11个市场新业务价值录得双位数增长。具体来看，前三季度年化新保费为74.9亿美元，同比 +10.9%，其中25Q1/Q2/Q3单季分别同比+6.9%/+10.9%/+15.3%；新业务价值率录得57.9%，同比+4.6pct， 主要得益于产品结构优化及产品重定价。 中国内地、中国香港及东盟市场第三季度新业务价值均录得双位数增长 1）中国内地市场第三季度新业务价值同比增长27%（固定汇率，可比口径下该增速或更高），推动前三季 度同比+5%（固定汇率），由代理及银保渠道共同推动。其中，第三季度友邦中国"最优秀代理"规模同比 +23%，代理渠道新业务价值利润率在60%以上；新入职代理人 ...

友邦保险(01299)高开近4%，截至发稿，涨3.96%，报76.1港元，成交额7.88亿港元。 消息面上，友邦保险公布，2025年第三季度，按固定汇率基准，新业务价值同比上升25%至14.76亿美 元，创第三季新高；新业务价值利润率增加5.7个百分点至58.2%；新业务价值增长基础广泛，在香港、 中国内地、东盟及印度均取得双位数字增长。代理新业务价值增长19%，招聘势头非常强劲，上升 18%。年化新保费同比增长14%至25.5亿美元。 此外，1-9月，新业务价值同比增长18%至43.14亿美元，新业务价值利润率增长4.2个百分点至57.9%， 年化新保费同比增长10%至74.92亿美元。友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥表示："友邦保险继续 全力执行我们的增长策略，以把握亚洲人寿及健康保险市场无可比拟的机遇，并再次缔造卓越的季度表 现。2025年第三季的新业务价值较去年同期增长25%，我们在11个市场实现双位数字增长。" ...

智通财经APP获悉，友邦保险(01299)高开近4%，截至发稿，涨3.96%，报76.1港元，成交额7.88亿港 元。 消息面上，友邦保险公布，2025年第三季度，按固定汇率基准，新业务价值同比上升25%至14.76亿美 元，创第三季新高；新业务价值利润率增加5.7个百分点至58.2%；新业务价值增长基础广泛，在香港、 中国内地、东盟及印度均取得双位数字增长。代理新业务价值增长19%，招聘势头非常强劲，上升 18%。年化新保费同比增长14%至25.5亿美元。 此外，1-9月，新业务价值同比增长18%至43.14亿美元，新业务价值利润率增长4.2个百分点至57.9%， 年化新保费同比增长10%至74.92亿美元。友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥表示： "友邦保险继续 全力执行我们的增长策略，以把握亚洲人寿及健康保险市场无可比拟的机遇，并再次缔造卓越的季度表 现。2025年第三季的新业务价值较去年同期增长25%，我们在11个市场实现双位数字增长。" ...

公司季度财务表现 - 2025年第三季度新业务价值同比上升25%至14.76亿美元，创第三季新高[1] - 新业务价值利润率增加5.7个百分点至58.2%[1] - 年化新保费按年增长14%至25.5亿美元[1] - 2025年首九个月新业务价值按年增长18%至43.14亿美元[1] - 首九个月新业务价值利润率增长4.2个百分点至57.9%[1] - 首九个月年化新保费按年增长10%至74.92亿美元[1] 分地区及渠道业务增长 - 新业务价值增长基础广泛，在香港、中国内地、东盟及印度均取得双位数字增长[1] - 公司在11个市场实现双位数字的新业务价值增长[1] - 代理渠道新业务价值增长19%[1] - 代理招聘势头非常强劲，上升18%[1] - 公司“最优秀代理”及伙伴分销渠道均在季内录得非常强劲的增长[1] 公司战略与领导层 - 公司继续全力执行增长策略，以把握亚洲人寿及健康保险市场无可比拟的机遇[1] - 公司认为其无可比拟的分销平台是主要竞争优势[1] - 高质素的新业务叠加将扩大有效保单组合，并在未来多年推动盈利增长及现金流产生[1] - 杜嘉祺爵士于2025年10月1日重返公司担任独立非执行主席[1]

股价表现 - 友邦保险午前股价上涨超过3%，截至发稿时上涨3.19%，报74.45港元，成交额为10.84亿港元 [1] 新业务价值增长预期 - 花旗预期友邦保险第三季新业务价值将进一步加快增长，按AER或CER计算分别按年增长21%或19% [1] - 新业务价值增长主要预期来自中国内地及香港市场 [1] 增长驱动因素 - 公司受益于中国内地家庭财富重新分配、低利率环境下的强劲保险需求 [1] - 香港市场提供具吸引力的产品及销售热潮的溢出效应 [1] - 东南亚及其他市场预计将持续健康增长 [1] 市场地位与区域表现 - 公司在亚洲寿险市场的领先地位稳固 [1] - 上半年在中国香港与泰国市场增长强劲 [1] - 中国内地市场利润率有所改善 [1] - 东盟及印度等成长型市场保持高速增长 [1]