行业投资评级 - 对非银行金融行业维持“看好”评级 [5] 报告核心观点 - 寿险“开门红”表现平稳收官，保费增长延续较强韧性，分红险长期增长逻辑不改 [7] - 财产险整体保持增长，非车险表现好于车险，是财险保费增长的主要支撑 [7] - 当前保险板块经历持续回调，配置性价比凸显，兼具低估值、基本面改善与权益弹性，建议重视回调后的中长期配置机会 [7] 行业经营数据总结 - **行业整体保费**：2026年1至2月，保险行业保费收入16,422亿元，同比增长8.4% [7] - **人身险保费**：2026年1至2月，人身险保费收入13,108亿元，同比增长9.7% [7] - **寿险**：保费收入11,323亿元，同比增长10.9%，较2025年同期的负增长明显改善 [7] - **健康险**：保费收入1,724亿元，同比增长3.1% [7] - **意外险**：保费收入61亿元，同比下降12.9% [7] - **人身险投资款**：2026年1至2月，保户投资款新增缴费2,389亿元，同比增长16.8%；投连险独立账户新增缴费20亿元，同比持平 [7] - **财产险保费**：2026年1至2月，财产险保费收入3,314亿元，同比增长3.5% [7] - **车险**：保费收入1,418亿元，同比下降0.9% [7] - **非车险**：保费收入1,896亿元，同比增长7.0% [7] - **责任险**：保费收入279亿元，同比增长10.3% [7] - **农业险**：保费收入228亿元，同比下降3.8% [7] - **短期健康险**：保费收入812亿元，同比增长20.5% [7] - **短期意外险**：保费收入97亿元，同比增长6.6% [7] 相关市场与资产数据 - **汽车销售**：2026年1至2月，乘用车销量352.4万辆，同比下降10.7%；新能源汽车销量171.0万辆，同比下降6.9% [7] - **行业资产**：人身险总资产维持高增长，财产险总资产增长稳健 [43][44][48] 投资建议与关注标的 - 建议重点关注两类公司：一是“开门红”表现较好、分红险转型推进领先、渠道经营稳健的头部险企；二是资产端权益弹性更足、OCI占比更高且久期匹配更优的公司 [7] - 相关标的包括：中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保 [7]

报告投资评级 - 投资评级为 **买入-A** 并维持该评级 [6] - 6个月目标价为 **72.04元**，相较于2026年3月31日收盘价 **56.78元** 有约26.8%的上涨空间 [6] 核心观点总结 - 报告认为中国平安2025年年报验证了 **“负债端价值修复、资产端弹性释放、生态端黏性增强”** 三条核心主线 [13] - 公司价值增长延续，渠道变革见效，分红水平稳健提升 [1] - 年报核心亮点包括：利润端稳健修复、寿险新业务价值连续高增、财险承保质量优化、投资端表现亮眼、综合金融与医疗养老生态持续强化客户黏性 [2] 财务与运营业绩 - **整体业绩**：2025年实现营业收入 **10，505亿元**，同比增长 **2.1%**；归属于母公司股东的净利润 **1，348亿元**，同比增长 **6.5%**；归属于母公司股东的营运利润 **1，344亿元**，同比增长 **10.3%** [1] - **利润质量**：扣除非经常性损益后的归母净利润为 **1，438亿元**，同比大幅增长 **22.5%**，利润质量明显改善 [1] - **分红**：全年每股股息 **2.70元**，同比增长 **5.9%** [1] 寿险及健康险业务 - **价值增长**：寿险及健康险业务新业务价值（NBV）为 **368.97亿元**，同比大幅增长 **29.3%**，连续第三年实现双位数增长 [1][3] - **价值率提升**：新业务价值率（按标准保费）提升至 **28.5%**，同比上升 **5.8个百分点** [3] - **渠道表现**： - **代理人渠道**：新业务价值同比增长 **10.4%**，人均新业务价值同比增长 **17.2%**，队伍质态改善 [3] - **银保渠道**：新业务价值同比激增 **138.0%**，成为价值增长的最强弹性来源 [3] - **渠道结构变化**：银保渠道、社区金融服务及其他渠道对寿险新业务价值的贡献占比同比提升 **12.1个百分点**，非个险渠道贡献已超过三分之一 [3] - **营运利润与负债韧性**：寿险及健康险业务实现营运利润 **1，033亿元**，同比增长 **7.5%**；合同服务边际余额为 **7，251亿元**，较年初仅下降 **0.8%**，负债端韧性增强 [3] 财产保险业务 - **保费收入**：原保险保费收入 **3，432亿元**，同比增长 **6.6%**；保险服务收入 **3，389亿元**，同比增长 **3.3%** [1][4] - **承保盈利改善**：综合成本率（COR）为 **96.8%**，同比优化 **1.5个百分点**；其中车险综合成本率 **95.8%**，同比优化 **2.3个百分点**，持续优于行业 [1][4] - **利润增长**：承保利润 **107.17亿元**，较上年大幅增长 **96.2%**；营运利润 **170亿元**，同比增长 **13.2%** [4] - **新能源车险**：原保险保费收入 **525亿元**，同比大幅增长 **39%**，市场份额提升至 **27.7%** [4] 投资与资产管理 - **投资规模与收益**：保险资金投资组合规模达 **6.49万亿元**，较年初增长 **13.2%**；综合投资收益率 **6.3%**，同比提升 **0.5个百分点**，为近五年较优水平；净投资收益率 **3.7%** [1][11] - **长期投资能力**：近10年平均净投资收益率 **4.8%**、平均综合投资收益率 **4.9%**，持续高于 **4.0%** 的长期投资回报假设 [11] - **权益配置**：股票及权益基金规模分别同比增长 **119.1%** 和 **112.5%**，弹性资产配置带动总投资表现改善 [11] - **浮盈贡献**：约 **57%** 的股票分类为FVTOCI，贡献税前浮盈超过 **900亿元**，有效增厚净资产 [11] - **资管板块减亏**：资产管理板块2025年净亏损 **30亿元**，较2024年亏损 **111亿元** 显著收窄 [11] 银行业务与综合金融生态 - **银行业务**：平安银行2025年实现净利润 **426亿元**，同比下降 **4.2%**；年末净息差 **1.78%**，同比下降 **9bp**；不良贷款率 **1.05%**，同比下降 **1bp**；拨备覆盖率 **220.88%**；核心一级资本充足率提升至 **9.36%** [12] - **客户规模与黏性**：个人客户数达 **2.51亿**，较年初增长 **3.5%**；持有集团内3类及以上产品的客户留存率达 **99%** [12] - **医疗养老生态**：享有医疗养老生态圈服务权益的客户留存率 **93%**；AI+真人医生覆盖集团100%个人客户；累计超 **24万** 名客户获得居家养老服务资格；医疗养老付费企业客户达 **9.5万家** [12] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预计公司2026-2028年每股收益（EPS）分别为 **8.20元**、**8.92元**、**9.89元** [13] - **估值方法**：给予 **0.8x 2026年 P/EV**，从而得出6个月目标价 **72.04元** [13] - **关键预测数据**（2026E）： - 营业收入：**10，735亿元** - 归母净利润：**1，491亿元** - 每股净资产：**60.16元** - 每股内含价值：**90.05元** [15]

核心观点 - 国泰海通证券预计2026年产寿险保费稳健增长，资负共振将推动保险行业盈利改善，维持“增持”评级 [1] - 负债端，预计居民保险储蓄需求旺盛将推动2026年新业务价值增长，银保渠道是重要驱动 [1] - 资产端，看好利率企稳和慢牛预期下保险公司投资收益对盈利的推动作用 [1] - 认为近期交易层面的担忧导致保险板块基本面与股价背离，看好板块估值修复机会，特别是股息率提升的保险股 [1] 2026年1-2月人身险业务表现 - 2026年1-2月保险行业累计保费收入16,422亿元，同比增长8.4% [1] - 人身险行业原保费累计收入13,108亿元，同比增长9.7% [1] - 寿险、健康险和意外险原保费收入分别为11,323亿元、1,724亿元和61亿元，同比分别增长10.9%、3.1%和下降12.4% [1] - 寿险保费较快增长主要受益于“存款搬家”趋势下居民保险储蓄需求旺盛 [1] - 保户投资款新增交费（主要为万能险）2,389亿元，同比增长16.8%，主要受险企开门红期间推动万能险业务发展影响 [1] - 投连险独立账户新增交费20亿元，同比增长1.7%，在资本市场波动下增长缓慢 [1] 2026年1-2月财产险业务表现 - 2026年1-2月财险行业累计原保费收入3,314亿元，同比增长3.5%，增速较2025年同期下降1.2个百分点 [2] - 车险原保费收入1,418亿元，同比下降0.9% [2] - 非车险原保费收入1,896亿元，同比增长7.0% [2] - 车险与非车险在财险保费中占比分别为42.8%和57.2%，非车险占比同比提升1.9个百分点 [2] - 非车险业务中，责任险和健康险是核心增长驱动，同比增速分别为10.2%和20.5% [2] - 2月单月财险原保费收入1,205亿元，同比下降0.3% [2] - 2月单月车险原保费收入534亿元，同比下降1.1%，主要受新车销量波动影响（1月同比-13.9%，2月同比-25.4%）[2] - 2月单月非车险原保费收入672亿元，同比增长0.3% [2] - 2月单月农险、健康险、意外险、责任险增速分别为-14.0%、10.2%、-0.6%、-4.3% [2] - 农险保费下降预计主要因承保出单节奏放缓 [2] - 健康险保费高增主要得益于医保改革等政策红利释放 [2] - 责任险增速放缓主要受“报行合一”下费用管控强化影响 [2]

行业投资评级 - 保险行业投资评级为“推荐”（维持）[4] 核心观点 - 报告核心观点：2026年1-2月保险行业保费整体快增，但增幅环比收敛，其中寿险开门红表现亮眼，而产险略有承压[2][7] - 人身险公司寿险业务实现双位数增长，主要贡献预计来自银保渠道和分红险产品[7] - 财产险公司保费增速放缓，车险受汽车销量下滑影响承压，但健康险等非车险种增长强劲[7] - 展望全年，预计寿险头部公司新单有望维持双位数增长，新业务价值或有望维持稳健增长；产险车险增速因新能源车渗透率进入中后段而放缓，非车险长期盈利水平预计改善[7] - 重点公司推荐顺序为：中国太保、中国平安、中国财险、中国人寿H[7] 行业整体表现 - 2026年1-2月保险行业实现原保费收入16422亿元，同比增长8.4%，增幅环比下降3.2个百分点[7] - 人身险（含财产险公司的健康险、意外险）合计保费14017亿元，同比增长10.2%[7] - 财产险保费2405亿元，同比下降1.4%[7] - 2026年1-2月行业赔付支出6802亿元，占原保费收入比例为41%，环比下降1个百分点[7] - 截至2026年2月底，保险行业资产总额达到42.5万亿元，较上年末增长2.9%；净资产达到4万亿元，较上年末增长10%[7] - 行业相对指数表现：近1个月绝对表现-10.7%，相对表现-6.3%；近6个月绝对表现3.8%，相对表现4.9%；近12个月绝对表现13.5%，相对表现-1.0%[5] 人身险业务分析 - 2026年1-2月人身险公司实现原保费收入13108亿元，同比增长9.7%[7] - 寿险保费11323亿元，同比增长10.9%，实现双位数增长[7] - 健康险保费2536亿元，同比增长8.1%[7] - 意外险保费158亿元，同比下降1.9%[7] - 以万能险为主的保户投资款累计新增交费同比增长16.8%[7] - 考虑投资账户保费后，人身险公司2026年1-2月实现规模保费1.55万亿元，同比增长10.7%[7] - 人身险公司资产总额37.5万亿元，较上年末增长3%[7] 财产险业务分析 - 2026年1-2月财产险公司实现原保费收入3314亿元，同比增长3.5%，增速环比下降2.3个百分点[7] - 车险累计保费1418亿元，同比下降0.9%，占财产险公司保费比例为43%，占比较去年明显下降[7] - 非车险累计保费同比增长7%，主要受健康险拉动[7] - 细分险种累计保费增速：健康险增长20.5%，责任险增长10.3%，意外险增长6.6%，农险下降3.8%[7] - 健康险占财产险公司保费比例提升至25%[7] - 财产险公司资产总额3.2万亿元，较上年末增长3.4%[7] 重点公司估值与评级 - 中国太保：股价37.12元，2026-2028年预测EPS分别为6.05元、6.74元、7.51元，对应PE分别为6.14倍、5.51倍、4.94倍，PB为1.10倍，评级“推荐”[3] - 中国人寿：股价37.32元，2026-2028年预测EPS分别为5.63元、6.00元、6.77元，对应PE分别为6.63倍、6.22倍、5.51倍，PB为1.60倍，评级“推荐”[3] - 中国平安：股价56.95元，2026-2028年预测EPS分别为8.12元、8.71元、8.95元，对应PE分别为7.02倍、6.54倍、6.37倍，PB为1.00倍，评级“强推”[3] - 中国财险：股价14.80元，2026-2028年预测EPS分别为1.98元、2.20元、2.44元，对应PE分别为6.59倍、5.95倍、5.35倍，PB为0.92倍，评级“推荐”[3]

业绩概述 - 2025年公司归母净利润为1348亿元，同比增长6.5% [1] - 第四季度归母净利润同比大幅下降74%，主要受成长股投资浮亏及非经常性损益拖累 [1] - 剔除一次性扰动因素后，扣非净利润同比增长22.5% [1] - 归母营运利润同比增长10.3% [1] - 寿险新业务价值（NBV）同比增长29.3% [1] - 寿险内含价值（EV）同比增长11.2% [1] - 财产险综合成本率（COR）优化1.5个百分点至96.8% [1] - 每股股息（DPS）为2.7元，同比增长5.9% [1] 寿险业务 - 寿险新业务价值（NBV）同比增长29.3% [1] - 银保渠道NBV同比大幅增长138%，其NBV占比提升至25.5%，成为核心增长点 [1] - 个险代理人规模为35.1万人，同比下降3.3% [1] - 个险代理人的人均NBV同比增长17.2%，队伍质态明显优化 [1] - 全年新业务价值率（NBVM）同比提升4.9个百分点至23.4% [1] - 个险与银保渠道的价值率均实现显著提升 [1] 财产险业务 - 财产险总保费同比增长6.6% [1] - 车险综合成本率（COR）降至95.8% [1] - 新能源车保费同比增长39%，且实现承保盈利 [1] - 非车险多数险种实现承保盈利，仅责任险小幅亏损 [1] - 整体承保盈利能力持续优化 [1] 偿付能力 - 集团核心偿付能力充足率为160.7%，综合偿付能力充足率为193.3% [2] - 寿险核心偿付能力充足率为123.3%，综合偿付能力充足率为175.7% [2] - 财产险核心偿付能力充足率为173.5%，综合偿付能力充足率为217.1% [2] - 各项偿付能力指标均处于行业合理区间，为持续发展提供坚实保障 [2] 投资表现 - 核心权益（股票+权益基金）仓位占比提升9.2个百分点至19.1%，创历史最高水平 [2] - 债券投资占比同步下降6.7个百分点 [2] - 地产投资敞口降至3.1% [2] - 净投资收益率（NII）为3.7%，同比下降0.1个百分点 [2] - 总投资收益率（CII）为6.3%，同比上升0.5个百分点 [2] - 总投资收益同比增长13.5%，收益表现稳健 [2] - 计入其他综合收益的股票占股票总投资的比例为57.2%，较年初明显下降，配置结构向均衡发展 [2] 投资建议与估值 - 3月27日公司静态股息率为4.7% [2] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为1553亿元、1709亿元、1781亿元 [2] - 预计归母净利润同比增速分别为15.2%、10.1%、4.2% [2] - 3月27日对应2026-2028年股价对内含价值倍数（PEV）分别为0.64倍、0.59倍、0.56倍 [2]

核心观点 - 中国平安2025年整体经营稳健，核心业务高质量发展，归母营运利润同比增长10.3%至1,344.15亿元，寿险新业务价值（NBV）同比大幅增长29.3%，财险综合成本率（COR）优化1.5个百分点至96.8%，投资端权益配置提升且综合投资收益率达6.3% [1][2][5] 财务业绩概览 - 2025年集团实现归母营运利润（OPAT）1,344.15亿元，同比增长10.3%，其中第四季度单季同比大幅增长35.3% [1] - 2025年集团实现归母净利润1,347.78亿元，同比增长6.5%，但第四季度单季同比下降74.1% [1] - 公司拟派发2025年末期现金股利每股1.75元，全年现金股利合计每股2.70元，同比增长5.9%，共计派发488.91亿元，占归母营运利润的36.4% [1] 业务分部表现 - **寿险及健康险业务**：归母营运利润同比增长2.9%至997.52亿元，主要得益于投资服务业绩同比大幅增长55.5%；新业务价值（NBV）同比增长29.3%至368.97亿元，主要由价值率（NBVM）提升4.9个百分点至23.4%驱动 [2][3] - **财产险业务**：归母营运利润同比增长13.2%至169.23亿元；保险服务收入同比增长3.3%至3,389.12亿元；综合成本率（COR）优化1.5个百分点至96.8%，其中车险COR优化2.3个百分点至95.8% [2][4] - **资产管理及金融赋能业务**：亏损同比收窄68.2%，并实现扭亏为盈 [2] - **银行业务**：归母营运利润同比下滑4.2%，部分抵消了其他业务的增长 [2] 渠道与代理人分析 - **代理人渠道**：NBV同比增长10.4%，其中NBVM大幅提升6.4个百分点至30.8%，但用于计算NBV的首年保费同比下降12.5%；截至2025年末，个人寿险销售代理人数量为35.1万人，同比下降3.3%，但人均新业务价值同比增长17.2% [3] - **银保渠道**：NBV同比大幅增长138.0%，对平安寿险新业务价值的贡献占比提升11.6个百分点至25.5%；该渠道NBVM提升4.4个百分点至24.5%，用于计算NBV的首年保费同比大幅增长95.1% [3] 投资表现与资产配置 - 截至2025年末，保险资金投资组合规模超6.49万亿元，较年初增长13.2% [5] - 资产配置结构变化：债券投资比例同比下降6.7个百分点至55.0%，股票投资比例同比提升7.2个百分点至14.8%（其中以公允价值计量且其变动计入当期损益/计入其他综合收益的股票分别占43%/57%），不动产投资比例微降0.4个百分点至3.1% [5] - 2025年总投资收益同比增长13.5%；综合投资收益同比增长21.7%，综合投资收益率为6.3%，同比提升0.5个百分点；净投资收益同比增长7.3%，净投资收益率为3.7%，同比下降0.1个百分点 [5] 业绩归因与差异说明 - 2025年集团归母营运利润增长主要来源于寿险及健康险、财产险、资产管理及金融赋能业务的良好表现 [2] - 2025年第四季度归母营运利润与归母净利润出现显著差异，主要原因包括：受资本市场波动影响，短期投资波动同比减少94.8亿元；一次性重大项目及其他收益同比减少8.32亿元 [2]

来源：环球网 【环球网财经综合报道】3月26日，中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称"中国平安"）发布 2025年年度业绩报告。数据显示，中国平安全年实现归属于母公司股东的营运利润1,344.15亿元，同比 增长10.3%；扣除非经常性损益后净利润达1,437.73亿元，同比增长22.5%，核心财务指标持续改善，高 质量发展成色更足。 在股东回报方面，中国平安拟派发2025年末期现金股息每股1.75元，全年分红总额达488.91亿元，连续 第14年实现现金分红增长，彰显其稳健的盈利能力和对投资者长期价值的重视。 寿险改革深化新业务价值强劲回升 寿险及健康险业务成为业绩亮点。2025年，该板块新业务价值达368.97亿元，同比大幅增长29.3%；新 业务价值率提升至28.5%，同比上升5.8个百分点。多渠道协同发展成效显著：银保渠道新业务价值同比 增长138.0%，贡献占比快速提升；代理人渠道产能持续优化。业务品质同步改善，13个月和25个月保 单继续率分别达97.4%和94.9%，创近年新高。 产险稳健增长综合成本率持续优化 财产保险业务坚持"质量优先、效益为先"策略。2025年，平安产险实现原保险保费 ...

投资评级与核心观点 - 华泰研究对中国平安A股(601318 CH)和H股(2318 HK)均维持“买入”评级 [7] - A股目标价为人民币76.00元，H股目标价为港币75.00元 [7] - 报告核心观点：中国平安2025年利润实现稳健增长，资产减值压力下降，寿险新业务价值(NBV)增速强劲，财产险承保表现改善，投资收益水平非常强劲，预计2026年有望继续保持强劲的NBV增速 [1] 整体业绩表现 - 2025年归母净利润为1348亿元人民币，同比增长6.5%，符合预期 [1] - 2025年归母营运利润(OPAT)为1344亿元人民币，同比增长10.3%，略高于预期 [1] - 2025年每股收益(EPS)为7.68元人民币 [11] - 2025年每股股息(DPS)为2.70元人民币，同比增长5.9% [1] - 非贷款减值197亿元人民币，大幅低于上年的365亿元人民币，显示资管板块资产质量压力好转 [1] - 归母净资产突破1.00万亿元人民币，同比增长7.7% [4] - 集团内含价值(EV)达1.50万亿元人民币，其中寿险EV同比增长11.2% [4] 寿险业务 - 寿险及健康险新业务价值(NBV)同比增长29.3%，增速强劲 [1][2] - 用于计算NBV的新单保费仅微增2.5%，显示新业务价值利润率大幅提升至28.5%，同比大幅提升5.8个百分点 [2] - 个险渠道NBV同比增长10.4%，表现稳健；银保渠道NBV同比增长138.0%，非常强劲，对NBV的贡献达到25% [2] - 预计2026年寿险健康险NBV增长30% [2] - 由于利润释放规模较大，寿险合同服务边际(CSM)同比略降0.8% [4] 财产险业务 - 财产险保费收入同比增长6.6%，增长稳健 [3] - 车险保费同比增长3.2%；非车险保费同比增长3.5%，其中意健险/农险/货运险增长相对较快，分别为25%/16%/58% [3] - 综合成本率(COR)为96.8%，同比改善1.5个百分点，其中损失率改善0.6个百分点，费用率改善0.9个百分点 [1][3] - 车险COR大幅改善2.3个百分点至95.8%；非车险中，保证保险扭亏为盈，但责任险和意健险承保表现有所恶化 [3] - 预计2026年财产险COR为96.5% [3] 投资表现 - 报告口径净投资收益率为3.7%，同比下降0.1个百分点 [4] - 估计总投资收益率约为4.6%，同比略升；综合投资收益率为6.3%，同比上升0.5个百分点 [1][4] - 2025年投资收益受市场向好和险资权益加仓的双重推动，水平非常强劲 [4] - 平安的股票持仓中有相当部分计入FVOCI会计科目，因此综合投资收益率显著高于总投资收益率 [4] 银行业务与其他 - 2025年银行业务净利润同比下降4.2%，主要因净息差同比下降、非息收入下降 [5] 盈利预测与估值 - 考虑到投资波动，报告小幅下调2026/2027/2028年EPS预测至7.30/7.55/7.72元人民币，调整幅度分别为-9%和-10% [5] - 基于DCF估值法，维持A/H股目标价不变 [5] - 估值采用分部加总法(SOTP)，对寿险、财产险、银行、资管、科技等业务使用三阶段DCF估值法，目标价是基于内含价值法和账面价值法估值的平均值 [12][13] - 预测2026年至2028年归母净利润分别为1281亿、1325亿、1355亿元人民币 [11] - 预测2026年至2028年每股股息(DPS)分别为2.81、3.02、3.12元人民币 [11] - 预测2026年至2028年新业务价值(NBV)分别为479.82亿、612.62亿、757.09亿元人民币 [18]

核心财务表现 - 公司2025年归属于母公司股东的营运利润为1344.15亿元，同比增长10.3% [1] - 归属于母公司股东的扣非净利润为1437.73亿元，同比增长22.5% [1] - 截至2025年末，公司归属于母公司股东权益首次突破万亿元，达到10004.19亿元，较2024年末增长约7.7% [1] 投资与资产配置 - 截至2025年末，公司保险资金投资组合规模约为6.49万亿元，较2024年末增长约13.2% [1] - 2025年保险资金投资组合综合投资收益率为6.3%，同比上升0.5个百分点 [1] - 截至2025年末，公司股票资产账面价值为9580.89亿元，较2024年末增长119.05%，占投资资产总额比例提升至14.8% [1] - 公司权益投资坚持长期理念，均衡布局红利价值型和科技成长型权益 [1] 股东回报 - 公司拟派发2025年末期股息每股现金1.75元，全年股息每股现金2.70元，同比增长5.9% [1] - 2025年现金分红总额约为488.91亿元，连续14年保持上涨 [1] 寿险及健康险业务 - 2025年寿险及健康险业务实现新业务价值约368.97亿元，同比增长29.3% [1] - 新业务价值中，银保渠道同比增长138%，代理人渠道同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2% [1] - 截至2025年末，平安人寿个人寿险销售代理人数量约为35.1万人，较2024年末下降3.3%，但较2025年6月末增长3.24% [1] - 2025年平安人寿使用医疗养老服务客户数为1829.8万人，13个月保单继续率为97.4%，25个月保单继续率为94.9% [1] 财产保险业务 - 2025年平安产险实现综合成本率约96.8%，同比下降1.5个百分点，其中车险综合成本率为95.8%，同比下降2.3个百分点 [1] - 综合成本率下降推动公司实现承保利润约107.17亿元，同比增长96.2% [1] - 在新能源车险领域，公司2025年承保新能源汽车约1284万辆，同比增长44.8%，实现新能源车险原保险保费收入524.80亿元，同比增长39%，市场份额为27.7%，并实现承保盈利 [1]

业绩数据 - 集团营业收入10,505亿元，同比增长2.1%[15] - 集团归母营运利润1,344亿元，同比增长10.3%[15] - 集团扣非后归母净利润1,438亿元，同比增长22.5%[15] - 集团归母净资产10,004亿元，同比增长7.7%[15] - 全年每股股息2.70元，同比增长5.9%[15] - 综合投资收益率6.3%[15] - 新业务价值369亿元，同比增长29.3%[15] - 产险综合成本率96.8%，优化1.5 pps[15] 用户数据 - 2025年末个人客户数2.51亿，较2024年末增长3.5%，客均合同数2.94个，较2024年末增长0.7%[80] - 高价值客户数较年初增速6.1%，25 - 45岁客户超1.41亿人，在整体客户中占比超一半[83] - 客户留存率保持高位，五年平均客户留存率90%，持有两类产品客户留存率97%，持有三类及以上产品客户留存率99%[85] 业务表现 - 个险渠道NBV连续3年双位数增长，银保渠道NBV增长138%，社区金融NBV增长122%[44] - 全缴次继续率提升0.8 pps，达近10年新高，当年平均每个客户持有综金产品约2件，当年加保率是个险行业的1.3倍[46] - 银保新业务价值94亿，同比增长138%，重启非平后新业务价值持续高增[48] - 平银银保新业务价值5年CAGR显著，月活网均保费约150万/月，网均产能月人均保费约30万/月，期交保费规模增长117%[51] - 产险整体综合成本率96.8%，为近5年最优，整体保费收入5年连续增长，车险保费收入2304亿元，同比增长3.2%[53] - 新能源车市场份额27.7%，全年保费525亿元，新能源车主平均年龄比整体车主年轻2.5岁[55] 科技应用 - AI业务查办覆盖业务比例达82.9%，电话客服首接解决率98.7%[89] - 平安健康全病程AI服务单次问诊成本下降44.5%[123] - AI - MDT治疗方案准确率近90%，AI医助辅助诊疗准确率95.1%，AI医生精准诊断覆盖疾病超1.13万种[124] 服务数据 - 到线服务有超万名医疗健康顾问，超3500名签约专家和顶级专家[101] - 到院服务的基层医疗机构超10万家，地方综合医院超千家，全国百强三甲有百家，海外顶尖机构涵盖全球顶级医疗机构[106] - 到家服务上门康复护理服务好评超95%，上门诊断诊疗有3200+名医1V1线上/3方视频咨询且远程60秒内响应[108] - 到企服务合作网点超6000家，服务超10万家大型企业，涵盖80%央国企[112] - 全球急难救援覆盖158种风险事故，有9个标准方案，38项急救服务[114] - 四到服务有5万内外部合作医生、9.5万家医疗养老付费企业客户、3.7万家合作医院等数据[120] 其他数据 - 支持实体经济发展累计投入10.88万亿元，绿色保险原保险保费收入765亿元，保险资金负责任投资规模10426亿元，较年初增长7.4%，同比增长30.5%[126] - 2025年集团合并归属于母公司股东的营运利润1344.15亿元，净利润1347.78亿元[135] - 2025年保险服务业绩及其他840.35亿元，投资服务业绩273.01亿元，税前营运利润1113.36亿元，营运利润1032.65亿元[137] - 2025年期初合同服务边际7313.12亿元，新业务贡献366.88亿元，新业务利润率8.3%[138] - 寿险及健康险业务内含价值营运回报率达11.2%，有效业务价值的预计回报368.23亿元，调整净资产的预计回报139.36亿元[139][140] - 2025年财产保险业务承保利润10.72亿元，综合成本率96.8%，净利润14.60亿元，营运利润17.00亿元[142] - 2025年车险原保险保费收入2303.62亿元，承保利润9.50亿元，综合成本率95.8%[143] - 2025年12月31日投资资产合计6489.96亿元，较2024年12月31日增长13.2%[144] - 2025年现金、现金等价物2802.68亿元，较2024年增长68.8%；股票9580.89亿元，较2024年增长119.1%[144] - 债权计划及债权型理财产品规模3235亿元，占总投资资产比例为5.0%[148] - 2025年利息净收入880.21亿元，平均生息资产余额49483.96亿元，净息差1.78%[151] - 2025年净利润426.33亿元，较2024年的445.08亿元有所下降[151] - 投资收益率每年增加50个基点，集团内含价值达16502.63亿元，变动9.7%[152] - 风险贴现率每年增加50个基点，集团内含价值为14783.51亿元，变动 -1.7%[152] - 权益资产公允价值下跌10%，集团内含价值降至14349.58亿元，变动 -4.6%[152] - 基建投资占总投资资产比例3.2%，名义投资收益率4.1%，剩余到期期限3.2年[149] - 债权计划和信托计划外部信用评级99.2%以上为AAA[149] - 平安集团核心偿付能力充足率基准为160.7%[154] 品牌排名 - 品牌在全球保险品牌价值500强排第32位，《财富》世界500强排第47位、全球金融企业排第9位，《福布斯》全球企业2000强排第27位、中国保险企业排第1位，《财富》中国500强排第13位[129]