投资银行Piper Sandler对美联储降息的观点 - 投资银行Piper Sandler支持美国总统特朗普关于美联储需要降息的观点 [1]

美联储政策与利率预期 - 美国总统特朗普批评美联储利率过高 认为至少高出3个百分点 导致美国每年多支付3600亿美元再融资成本 [3] - 美联储内部出现明显分化 6月会议后鹰派立场增强 7名官员预计今年不降息 较3月的4名大幅增加 [3] - 强劲就业数据已排除7月降息可能性 市场关注焦点转向9月16-17日议息会议 [3] 中美贸易谈判进展 - 美国代表团计划8月初与中方会面 成员包括商务部长 财长和贸易代表 会谈级别较高 [4] - 谈判时间节点敏感 8月12日为关键截止日期 预计将涉及重要条款和核心议题 [4] - 市场预期谈判结果将直接影响美元和黄金走势 谈得好利好美元利空黄金 谈得不好则相反 [5] 行业影响与投资布局 - 贸易谈判结果将影响多个行业 谈得好利好果链和海运港口 谈得不好则利好稀土和国产替代 [6] - 黄金短期技术面显示反弹信号 投资者可关注相关机会 [7] - 铜价 通胀数据 澳纽货币及大宗商品价格波动为近期重点观察指标 [1] 宏观经济与市场关联 - 关税谈判与铜价暴涨存在联动关系 需结合通胀预期综合分析 [1] - 澳纽联储政策调整与通胀数据密切相关 影响区域货币走势 [1] - 黄金储备变化与全球通胀数据形成相互验证关系 [1]

特朗普施压美联储降息 - 特朗普称当前利率"至少高了3个百分点" 并指责美联储主席鲍威尔让美国每年多付出3600亿美元再融资成本 [2] - 特朗普表示不存在通胀且企业正涌入美国 敦促美联储降息 并称宁愿选"任何人"也不会再让鲍威尔担任主席 [2] - 特朗普一直批评鲍威尔 施压其至少降息1个百分点 而美联储目前将利率维持在4.25%-4.50%区间 [2] 美联储面临信誉危机 - 特朗普加大对货币政策的干预力度 已引发美联储信誉问题 下一任主席可能被贴上"只为执行特朗普降息指令"的标签 [3] - 特朗普考虑在鲍威尔明年卸任前任命"影子主席"以施压降息 这一提议可能对美联储机构权威性和金融市场造成麻烦 [3] - 特朗普明确将降息诉求与降低债务偿还成本挂钩 若大幅下调当前4.33%的隔夜利率可为纳税人节省约8000亿美元 [3] 美联储决策框架受挑战 - 美联储官员决策围绕"双重使命"：促进稳定通胀与充分就业 但特朗普诉求截然不同 [3] - 鲍威尔及其前任强调公共财政状况不会影响利率决策 若偏离传统框架将面临更多质疑 [4] - 目前FOMC委员们对降息速度存在分歧 但无人支持特朗普寻求的大幅降息 [7] "影子主席"提名风险 - 提前提名"影子主席"可能损害继任者信誉 迫使其在正式上任前说或做自己不愿的事 [6] - 找到愿意担任"影子主席"的候选人并不容易 这一角色可能被撤回提名 [6] - 若鲍威尔不按惯例离职 特朗普将被迫从现任理事中提名继任者 排除部分潜在人选 [7] 市场反应与操作难题 - 华尔街厌恶不确定性 尤其是货币政策这类敏感领域 [6] - 特朗普寻求的2个百分点或更大幅度降息可能引发通胀担忧 推高美债收益率 [6] - 美联储理事会目前仅有一个空缺 操作上存在困难 [7] - 若特朗普在秋季提名"影子主席" 可能扰乱市场并给被提名人带来麻烦 [8]

英伟达市值突破 - 英伟达股价大涨超2%，总市值盘中一度超过4万亿美元，成为首家市值达4万亿美元的公司[2][5] - 最新股价较4月低点累计上涨超89%[5] - Loop Capital将英伟达目标价从175美元上调至250美元，对应市值约6万亿美元[6] 美股及科技股表现 - 美股三大指数集体走强：道指涨0.65%，纳指涨0.96%，标普500指数涨0.65%[5] - 大型科技股普涨：博通涨超2%，微软、亚马逊、谷歌、Meta、台积电ADR涨幅均超1%[7] - 维罗纳制药因默沙东100亿美元收购消息盘初大涨超20%[7] - 星巴克涨超3%创4月2日以来新高，中国市场股权出售估值或达100亿美元[7] 美联储降息预期 - 高盛预计美联储9月降息，较原预测提前三个月，终端利率预期从3.5%-3.75%下调至3%-3.25%[20][21] - 花旗预测9月启动降息，明年3月前累计降息125个基点[19] - 美联储6月会议纪要或释放超预期鸽派信号，降息观望期或于夏末结束[18] 白宫与美联储博弈 - 白宫贸易顾问纳瓦罗呼吁美联储7月降息，称利率过高50个基点或致GDP下降0.25-0.5个百分点[3][10] - 前美联储理事沃什支持降息，称关税不会导致通胀，美联储政策抑制经济增长[13] - 沃什被视作下任美联储主席热门人选，其鸽派言论或为争取特朗普支持[15] 市场与政策影响 - 欧洲股市全线大涨，德国DAX30指数创历史新高，市场淡化特朗普关税威胁[2] - 高盛上调标普500指数回报预期：3个月/6个月/12个月目标位分别调至6400/6600/6900点[21] - 美联储降息预期调整主因关税影响低于预期，通胀缓解因素强于预期[22]

智通财经7月9日电，特朗普称，美国的美联储利率至少高了3个点，正让美国每年在再融资成本上多付 出3600亿美元。 ...

美元指数表现与前景 - 美元指数在2025年前六个月累计下跌近11%，创1973年以来最差上半年表现 [2] - 当前美元疲软程度远超过去十年任何时期，可能标志长期贬值周期开端 [5] - 华尔街普遍预期未来一年美元难现强势，其避险资产地位受质疑 [5] 美元面临的三大利空因素 外汇对冲需求 - 2008年后美股跑赢全球股指，导致国际投资者积累大量美元敞口且长期未对冲 [8] - 近期非美股市走强叠加贸易政策不确定性，推动外汇对冲需求激增 [8] - 杰富瑞预计外国投资者将持续对冲美元风险，形成趋势性压力 [9] 美联储政策转向 - 市场预期美联储最早9月降息，CME工具显示通胀担忧缓解 [12] - 相比已多次降息的欧/瑞/加央行，美联储未来一年降息空间更大 [12] 美国政策导向 - 特朗普政府被指推行"事实上的弱美元政策"，虽未公开承认但通过汇率施压贸易伙伴 [13] - 摩根士丹利指出弱美元利好美股大盘股盈利，因海外收入占比高的企业将受益 [13]

美联储6月会议纪要前瞻 - 市场聚焦北京时间周四凌晨发布的6月会议纪要 寻求9月降息的关键线索 强劲就业数据已排除7月降息可能性 [1][2] - 美联储内部分化明显 6月会议后鹰派立场显著增强 7名官员预计今年不降息 较3月的4名大幅增加 [1][2] - 花旗预期会议纪要可能释放比预期更鸽派的信号 认为"降息观望期"或在夏末结束 [1] 降息预期变化 - 6月强劲就业数据彻底改变市场预期 经济学家普遍认为7月降息为时过早 焦点转向9月16-17日议息会议 [2] - 美联储自去年12月以来维持利率不变 当前基准利率区间为4.25%至4.5% [2] - 花旗维持预测美联储将从9月开始降息 并在明年3月前累计降息125个基点 [1] 美联储内部政策分歧 - 特朗普任命的两位美联储理事沃勒和鲍曼在6月会议后首次公开讲话 敦促考虑宽松政策 指出春季通胀数据温和 [2] - 旧金山联储主席戴利和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表达对秋季降息的开放态度 但其他官员仍主张谨慎 [2] - 德意志银行预计会议纪要将揭示内部分歧程度 帮助市场判断9月降息可能性 [4] 通胀与政策考量 - 鲍威尔预期6、7、8月通胀回升 分析师认为这暗示9月可能成为首次认真考虑降息的窗口 [1][3] - 花旗认为经济前景不确定性降低 5月会议纪要措辞需调整 可能强化9月降息观点 [3] - Santander指出美联储面临增长放缓但通胀上升的困境 称为"央行行长的噩梦情形" [3]

美联储6月政策会议纪要前瞻 - 美联储6月17-18日政策会议纪要将于北京时间7月4日凌晨2:00公布 内容预计显示内部对关税影响的分歧 官员在明确关税对通胀推升幅度前不愿承诺降息 [2] - 美联储理事沃勒与副主席鲍曼（均为特朗普任期任命）表示最早可能在7月29-30日会议上考虑降息 [2] - 纪要需阐明三点：其他官员是否认同"关税影响短期化"观点 7位反对2025年降息官员的依据 以及对就业市场强度的担忧程度 [2] 政策利率与市场背景 - 美联储当前维持政策利率在4 25%-4 50%区间 自2023年12月以来未调整 [2] - 6月会议讨论早于两项关键事件：超预期的6月就业数据 以及特朗普8月1日起对日韩等加征25%关税的威胁 [2] - 花旗分析师预计纪要显示利率轨迹取决于6-8月数据 与鲍威尔国会听证表态一致 为9月降息铺路 [3] 通胀与政策困境 - 美联储面临物价上涨与就业放缓并存的局面 核心通胀数据将成为夏季关键观测指标 [3][4] - 经济学家估计特朗普关税可能使美国平均进口税率从2 5%升至16%或更高 [4] - 19位政策制定者中：9位反对2024年降息或仅支持25基点 8位支持两次25基点降息 2位预期三次25基点降息 [4] 经济预测与模型分析 - 美联储经济预测显示官员准备"容忍"短期通胀上升 预计2024年物价涨幅扩大但2026年回落 [5] - 瑞银测算若8月1日关税实施 PCE价格指数年底或升至3 4%（远超2%目标） 经济增速可能放缓至年化1% [5] - 高政策利率可能加剧劳动力市场疲软 但2021年误判通胀的教训使美联储对降息决策更谨慎 [5]

冠通期货研究咨询部 2025 年 7 月 9 日 铜关税超预期，市场急速反映 摘 要 摘要 本周沪铜价格连续下调。美国将从 8 月 1 日起分别对来自日本、韩国 等 14 个国家的进口产品征收 25%至 40%不等的关税。特朗普表示关税不会 给予任何延期，将对进口铜加征 50%关税，高于市场此前预期，但并未说实 行时间，导致美铜快速大幅上涨而其他地区铜价回落。美国非农就业数据 出台，非农就业人数增加 14.7 万人，远超市场预期的 10.6 万人，就业数 据好于预期，增加了市场对美联储降息的观望程度。国内方面，中央财经 委员会第六次会议研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发 展等问题，强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品 质，推动落后产能有序退出。供给方面，截至 2025 年 7 月 4 日，现货粗炼 费为-43.31 美元/干吨，现货精炼费为-4.31 美分/磅。目前铜冶炼厂加工 费预计止跌回稳，铜供应偏紧的预期或将有所改善，铜关税靴子落地，美 国进口铜通道或将关闭，关税若尽快实施，海上流通货物或回流至出口国 港口，可流通货物将增加。需求方面，截至 2025 年 5 月，电解铜表观 ...

美联储应该在7月份降息。 白宫贸易顾问纳瓦罗：市场明白贸易信函是谈判。 ...