货币政策与流动性操作 - 中国人民银行将于2025年12月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，期限6个月，以保持银行体系流动性充裕 [1] - 2025年11月末，本外币贷款余额达274.84万亿元，同比增长6.3%；前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元 [1] 监管政策动态 - 国家金融监督管理总局发布《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》，明确禁止性职责与行为，包括禁止承担托管产品信用风险、提供担保、承诺收益、垫付资金等，该办法将于2026年2月1日起施行 [2] 银行理财市场发展 - 银行理财市场规模再创新高，已站稳33万亿元大关，接近34万亿元 [3] - 14家管理规模超万亿元的理财公司，前11个月规模累计增长约3.43万亿元，其中“固收+”产品贡献显著；仅四季度以来，这14家公司规模就增长1.67万亿元，占年内增量近五成 [3] - 截至2025年9月末，全市场存续规模已达32.13万亿元 [3] 资本市场与机构关注 - 四季度以来，已有17家A股上市银行获308家机构累计312次调研，城商行与农商行为核心标的，杭州银行调研机构家数最多 [4] - 机构重点关注上市银行2025年及2026年净息差走势和资产质量变化趋势 [4] 房地产金融支持 - 宁夏8部门联合出台楼市新政，推出十二项措施，包含新建商品住房专项补贴、商办类房屋定向补贴以降低购房压力 [5] - 新政明确金融支持措施，包括夫妻婚前结清公积金贷款婚后可再申请，拓展公积金提取用途，并建立房地产项目“白名单”制度，鼓励银行推出专属房贷产品 [5] 金融机构融资活动 - 中国银行香港分行将在400亿美元中期票据计划下发行两款票据，并在香港联交所上市，面向专业投资者 [8][9] - 发行的两款票据分别为3亿美元浮动利率票据和15亿港元固定利率票据，预计上市批准自2025年12月12日起生效 [9] 金融机构人事变动 - 中信集团原副总经理徐佐因受贿罪、非法经营同类营业罪，一审被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产 [6] - 中国工商银行甘肃分行党委委员、副行长吕红晓涉嫌严重违纪违法，已主动投案，正接受审查调查 [7] - 苏州银行风险总监后斌因年龄原因辞任，自2025年12月10日起生效 [10] - 兴业银行香港分行副行长邹雅彬拟任兴银理财副总裁，兴业银行香港分行截至2025年6月末总资产达2430.37亿元 [11] - 截至2025年6月末，兴银理财管理产品规模稳居市场第二位 [11]

央行公开市场操作 - 中国人民银行于2025年12月5日开展公开市场操作，旨在保持银行体系流动性充裕 [1] - 本次操作采用买断式逆回购形式，操作规模为10000亿元 [1] - 操作期限为3个月（91天） [1] - 操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标 [1]

央行公开市场操作 - 中国人民银行计划于2025年12月5日开展公开市场操作 [1][2] - 操作工具为买断式逆回购，操作规模为10000亿元 [1][2] - 操作期限为3个月（91天） [1][2] - 操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标 [1][2] 操作目的与背景 - 此次操作旨在保持银行体系流动性充裕 [1][2]

国库现金定存操作分析 - 2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（十一期）完成招投标，操作规模为1200亿元，期限1个月，中标利率为1.73% [1] - 本期中标利率较上期1.76%下降3个基点，释放银行体系流动性合理充裕信号 [1] - 国库现金定存利率由财政部和人民银行通过招标方式确定，资金来源于国库闲置资金，商业银行需将其纳入一般性存款管理 [3][4] 利率走势与市场对比 - 今年以来中央国库现金定存累计开展12期，覆盖1个月、2个月和3个月期限 [3] - 前6期操作利率相对较高，2个月期限利率分别为2.15%、2.05%、1.81%，3个月期限利率为1.82%，1个月期限利率分别为2%、2.08% [3] - 最近6期操作均为1个月期限，中标利率从1.78%逐步回落至本期1.73%，呈现小幅下行态势 [3] - 与国库定存利率下行相反，同期资金市场利率出现小幅回升，11月24日7天期shibor上调3个基点报1.447%，一个月期shibor上调0.1个基点报1.52%，三个月期shibor上升0.2个基点报1.58% [3] 央行流动性管理操作 - 人民银行为应对短期资金利率波动，近期持续通过逆回购操作注入流动性，11月24日开展3387亿元7天期逆回购，实现净投放557亿元 [4] - 此前11月19日、20日和21日，人民银行分别净投放1150亿元、1100亿元和1622亿元 [4] - 央行构建多层次流动性调节体系，除逆回购外，还将于11月25日开展10000亿元MLF操作 [4] 对银行业的影响与未来展望 - 1个月期国库现金定存利率下行有助于降低商业银行短期负债成本，改善息差水平 [5] - 该操作规模有限，更多是释放宽松政策信号 [5] - 未来1个月期国库现金定存利率有望保持稳定，央行总量宽松政策取向无太大变化，并通过加大公开市场操作对冲年末季节性资金压力 [5][6]

央行操作核心信息 - 中国人民银行于2025年11月25日开展10000亿元中期借贷便利操作[1] - 操作期限为1年期[1] - 操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标[1] 政策目标 - 操作目标为保持银行体系流动性充裕[1]

上海银行间同业拆放利率(Shibor)市场动态 - 2025年11月17日，Shibor短端利率全线上行，其中隔夜品种大幅上涨14.5个基点(BP)，报收于1.508% [1] - 14天期Shibor报1.550%，高于1个月期Shibor的1.520%，出现期限利率倒挂现象 [1] - 除隔夜品种外，1周期和2周期Shibor也分别上涨4.60BP和4.10BP，而1个月期及以上中长期品种利率保持稳定或微幅变动 [2] 央行公开市场操作 - 为应对流动性变化，央行于11月17日开展8000亿元买断式逆回购操作，操作期限为6个月（182天） [2] - 此次操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [2] 银行体系流动性影响因素 - 10月份5000亿元新型政策性金融工具已投放完毕，带动当月委托贷款规模上升，并将继续推动配套中长期贷款快速投放 [3] - 11月份银行同业存单到期量显著增加，对银行体系流动性构成一定压力 [3] - 以上因素共同导致银行体系流动性收紧，是央行提供流动性支持的主要原因 [3]

公开市场操作 - 人民银行开展1175亿元7天期逆回购操作，利率为1.40% [1] - 当日有4753亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼3578亿元 [1] - 人民银行计划于11月5日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作 [13] 上海银行间同业拆放利率 - 隔夜Shibor下跌0.10BP至1.3150% [1] - 7天Shibor上涨0.30BP至1.4150% [1] - 14天Shibor上涨0.90BP至1.4780% [1] - 6个月Shibor上涨0.65BP至1.6265% [2] - 9个月Shibor上涨0.40BP至1.6520% [2] - 1年期Shibor上涨0.60BP至1.6580% [2] 银行间质押式回购市场 - DR001加权平均利率上行0.2BP至1.3148%，成交额增加155亿元 [4] - DR007加权平均利率上行0.7BP至1.4262%，成交额增加138亿元 [4] - DR014加权平均利率下行2.5BP至1.4414%，成交额减少19亿元 [4] - R001加权平均利率下行0.2BP至1.3621%，成交额增加2653亿元 [4] - R007加权平均利率下行0.2BP至1.4584%，成交额减少181亿元 [4] - R014加权平均利率下行0.6BP至1.4832%，成交额减少188亿元 [4] 资金市场交易情况 - 资金面呈现宽松态势，早盘供给充裕 [10] - 开盘隔夜押利率成交在加权+5BP和定价1.40%等位置 [10] - 午后隔夜押利率成交在1.33%，押存单成交在1.42%-1.43% [10] - 尾盘隔夜押利率最低成交1.30%，押存单最低成交1.40% [10] 同业存单市场 - 当日有72只同业存单发行，实际发行量为701.7亿元 [10] - 一级存单交投情绪相较昨日回暖，除1M期限外均有募集情绪 [11] - 二级存单1M国股收在1.47%附近，3M国股收在1.585%附近较昨日上行约1BP [11] - 二级存单6M国股收在1.615%附近较昨日上行约0.5BP，9M国股大行收在1.6375%较昨日上行约0.25BP [11] - 1Y股份制收在1.64%附近，1Y-3M曲线利差为5.5BP较昨日收窄1BP [11] 央行流动性管理 - 人民银行10月公开市场国债买卖净投放200亿元 [13] - 10月抵押补充贷款净回笼55亿元，常备借贷便利净回笼24亿元 [13] - 人民银行表示将持续深化内地与香港金融市场互联互通，加强香港离岸人民币市场建设 [13]

货币政策操作 - 中国人民银行于2025年10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作 [1] - 本次操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 操作期限为3个月（91天） [1]

央行流动性操作 - 中国人民银行于10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作以保持银行体系流动性充裕 [1] - 本次逆回购操作期限为3个月（91天）采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1]

货币政策操作 - 中国人民银行计划于2025年10月9日开展流动性投放操作 [1] - 操作规模为11000亿元 [1] - 操作方式为买断式逆回购，期限为3个月（91天） [1] 操作方式细节 - 操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 操作目的是保持银行体系流动性充裕 [1]