报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月资金面预计相对宽松，但需关注银行体系的资负情况，3月存在同业存单到期量较高、季末银行信贷“冲量”、季末改善流动性监管指标需求突出、人民币升值结售汇顺差扩大影响银行资负行为、监管端可能细化对银行同业负债行为管控等扰动因素 [7] 各部分总结 资金面 - 春节后央行净回笼资金，2026年2月24 - 28日，央行短期逆回购净回笼6114亿元，国库定存到期1500亿元；2月25日MLF净投放3000亿元；3月2 - 6日，公开市场逆回购将到期15250亿元；3月买断式逆回购3M、6M到期规模分别为10000亿元、6000亿元，MLF到期规模为4500亿元 [6] - 春节后资金利率整体宽松，2026年2月24 - 27日，DR001、R001平均值分别为1.37%和1.43%，较2月9 - 13日分别上升3.9个基点和2.4个基点；DR007、R007平均值分别为1.51%和1.57%，较2月9 - 13日分别下降1.1个基点和1.0个基点 [6] - 3月资金面预计相对平稳，两会前后政策平稳、节后取现资金回流、3月初政府债缴款压力不大，但需关注银行资负情况 [7] - 政府债净融资规模较春节前一周减少，2026年2月23 - 3月1日，政府债净融资额约1903.6亿元，较2月9 - 15日少增5233亿元；3月2 - 8日，政府债净融资额预计为2120亿元 [7] 同业存单 - 同业存单到期收益率多数下行，截至2026年2月27日，1M、3M同业存单到期收益率分别为1.4891%和1.5550%，较2月13日分别下降6.6个基点和基本持平；1Y同业存单到期收益率为1.5775%，与2月13日基本持平 [8] - 同业存单净融资延续为负值，2026年2月23 - 3月1日，同业存单净融资额约为 - 2124亿元；3月2 - 8日同业存单到期偿还量预计为5880亿元，到期续发压力小幅降低；3月同业存单到期规模约为3.59万亿元，到期规模同比增加约0.64万亿元、环比增加约1.73万亿元 [8] 机构行为 - 银行间债券市场杠杆率均值小幅下降，2026年2月24 - 27日，测算银行间债券市场杠杆率均值为107.49%，2月9 - 14日测算均值为107.79% [9] - 中长期利率纯债基久期持平、短期利率纯债基久期边际上升，2026年2月27日，中长期利率风格纯债基久期中位数（MA5）为4.47年，较2月13日提升0.07年，处于2022年初以来80.7%分位数；短期利率风格纯债基久期中位数（MA5）为2.06年，较2月13日提升0.40年，处于2022年初以来80.9%分位数 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预测2026年3、4月7D OMO可能降息，若降息收益率曲线短端和长端或平行下移，未来一个季度内央行也可能降准 [2][3][10] 根据相关目录分别进行总结 坐享收益率下行 - 2025年8月底起半年内10Y国债收益率在1.8%-1.9%区间震荡，多空力量均衡、估值合理，且市场将选择方向，此前报告判断7D OMO降息预期形成后10Y国债收益率中枢会下移，近期10Y国债收益率略低于1.80% [1][8] - 认为CD利率受金融机构和央行影响，中长期走势取决于央行态度，可视为货币政策意图“微表情”，2025年12月中央经济工作会议后，3M、6M和1Y AAA级CD利率稳健下行，较2025年12月高点分别下行了7.3bp、7.8bp和9.5bp，是货币政策加大逆周期调节力度信号，也是判断可能降息原因之一 [2][10] - 近期制约降息内外部因素缓解，政策实施取决于经济状况，近半年经济问题多，去年四季度名义GDP增速降至4.5% [3][12] - 当前10Y国债与7D OMO利差不足40bp，历史偏低，压缩空间有限，7D OMO降息或使收益率曲线短端和长端平行下移 [3][12] - 2026年2月末MLF余额达7.25万亿元，接近历史最高，MLF余额高时央行有降准惯例，未来一个季度内降准投资者不应意外 [3][13]

报告核心观点 预计3月市场利率中枢将延续低位运行，但受多重因素影响，月内波动或将有所加大[5][66] 资金行情回顾（2月） 价格指标 - **银行间回购利率低位波动**：2月R001和R007月均值分别为1.40%和1.55%，较上月分别变动-1BP和0BP[11][17] R007与7天逆回购政策利率(OMO-7D)的利差均值为15BP，环比上月不变[5][17] - **存款类机构回购利率变化小**：2月DR001和DR007月均值分别为1.33%和1.49%，较上月分别变动0BP和-1BP[18] - **交易所回购利率小幅上行**：2月GC001和GC007月均值分别为1.57%和1.60%，较上月分别变动7BP和3BP[11][21] 交易所与银行间1天和7天利差均值分别较上月变化8BP和4BP，显示非银资金边际收紧[5][21] - **同业存单利率下行**：2月1年期AAA同业存单利率下行3BP，AA+同业存单利率下行4BP[11][26] - **短期债券收益率普遍下行**：2月1年期国债、国开债、AAA短融、AA短融、AA-短融收益率均值分别变动2BP、-1BP、-1BP、-3BP和-2BP[11][31] - **货币基金收益率微升**：2月余额宝7日年化收益率月均值小幅回升至1.02%，较上月变动1BP[36] 量指标 - **央行净投放环比减少**：2月央行通过公开市场操作合计投放7,795亿元流动性，环比上月减少[5][41] 其中逆回购操作净回笼1,205亿元，通过MLF和买断式逆回购合计投放中期流动性9,000亿元[41] - **隔夜成交量及占比下降**：2月银行间R001日均成交量6.09万亿元，占比82.0%，交易所GC001日均成交量2.06万亿元，占比86.2%，成交量和占比均较上月下降[47] - **回购利率波动率下降**：2月底，银行间R001和R007的波动率V值分别为0.19和0.18，交易所GC001和GC007的V值分别为0.28和0.19[48] 资金瞭望（3月） 资金面压力 - **多重流动性工具集中到期**：3月将有16,000亿元买断式逆回购、4,500亿元MLF及3.59万亿元同业存单集中到期，到期压力环比2月大幅增加[5][57] - **政府债发行带来缴款抽离**：3月为政府债发行高峰期，缴款期将对流动性形成阶段性抽离[57] 资金面供给 - **央行呵护态度明确**：央行2026年工作会议提出灵活运用降准、降息等工具保持流动性充裕，并已连续12个月加量续作MLF、连续9个月加量续作买断式逆回购[61] - **季末财政支出增加**：3月季末为传统财政支出大月，政府债发行资金加速拨付，预计将对流动性形成补充[5][61] 季节性规律与综合展望 - **季末利率易上行**：历史数据显示，3月银行间回购利率多数上行，2022-2025年3月R007月均变动的平均数为5BP[62] - **利率中枢低位，波动加大**：综合压力、供给及季节性因素，预计3月市场利率中枢延续低位运行，但受多重因素扰动，月内波动或将有所加大[5][66]

资金面回顾与展望 - 2月24-27日，央行通过日均3800亿元逆回购和净投放3000亿元MLF对冲流动性压力，R001利率从1.47%回落至1.36%[1][10] - 2月超储下降约0.6万亿元，主要因政府债净缴款1.4万亿元，而央行净投放0.8万亿元[24] - 预计3月中上旬资金面维持均衡宽松，R001可能在[OMO-10bp, OMO]区间，R007或在OMO上方5-10bp之间[2][21] - 3月作为季末月，资金面或呈“上中旬平稳、月末略紧”格局，跨季周R007中枢在过去五年较前三周平均抬升66bp[15] 公开市场操作与到期 - 3月2-6日，公开市场资金合计到期25250亿元，其中7天逆回购到期15250亿元，3M买断式逆回购到期10000亿元[3][27] - 2026年3月，中长期资金（MLF及买断式逆回购）将到期2.05万亿元，高于1月的1.50万亿元[26] 政府债发行与缴款 - 预计3月政府债净融资规模约为1.15-1.39万亿元，较2月的1.42万亿元有所缓解，且日均供给压力因工作日更多而缓释[2][20] - 3月2-6日，政府债净缴款压力小幅提升，估算实际净缴款规模约为2820亿元，高于前一周的1904亿元[4][32] 票据市场动态 - 截至2月27日，1M票据利率较前一周上行50个基点至1.40%，3M上行30个基点至1.50%[5][37] - 2月24-26日，大行净卖出票据497亿元，但2月全月累计净买入2639亿元，高于去年同期的1842亿元[5][37] 同业存单市场 - 2026年3月同业存单到期规模为3.6万亿元，高于过去三年同期（2.7-3.0万亿元），到期压力显著提升[6][44] - 2月23-27日，同业存单加权发行利率为1.59%，较前一周下行0.4个基点，净融资为-3572亿元[41][43]

宏观经济与政策 - 春节假期消费强劲，全国国内出游5.96亿人次，总花费8034.83亿元，均创历史新高[5][23][76] - 政治局会议强调实施更加积极有为的宏观政策，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策[5][20] - 央行将远期售汇业务外汇风险准备金率从20%下调至0，促进外汇政策回归中性[5][21] 大类资产表现回顾 - 春节后首周A股主要股指上涨，上证指数涨1.98%，沪深300指数涨1.08%[5][7][78] - 商品期货指数本周上涨9.14%，贵金属、能源和有色金属指数涨幅均超3.00%[5][48][78] - 债市表现偏弱，十年国债收益率下行4BP至1.79%，余额宝7天年化收益率跌13BP至1.01%[2][5][12] - 人民币对美元汇率升值，中间价本周下行229BP至6.9228[7][17][56] 行业与市场动态 - A股行业表现分化，钢铁（+11.8%）、有色金属（+9.74%）领涨，传媒（-4.44%）、餐饮旅游（-4.02%）领跌[37][38] - 投资者短期关注周期品行业，主因预期财政支出、大宗商品价格上涨及节后复工弹性[5][78] - 春节档电影票房57.52亿元，观影人次1.2亿，带动全产业链产值超900亿元[5][24][76] 配置观点与风险 - 大类资产配置顺序为：股票>大宗>债券>货币，股票超配，债券和货币低配[1][4][5][80] - 主要风险包括全球通胀二次上行、欧美经济回落超预期及国际局势复杂化[5][79]

货币市场 - 货币市场成交总量为180.6万亿元，环比减少6.7%，但日均成交8.6万亿元，环比增加2.2% [2] - 分市场看，质押式回购日均成交80937亿元（环比+1.70%），买断式回购日均成交354亿元（环比+7.00%），信用拆借日均成交4702亿元（环比+10.50%）[3] - 央行通过MLF提量续做9000亿元（净投放7000亿元）及买断式逆回购操作20000亿元（净投放3000亿元）等方式，全月公开市场净投放10078亿元，释放1万亿元中长期资金以稳定资金面 [4] - 主要回购利率走势分化，DR001月度加权均值环比上行6个基点至1.34%，R001上行5个基点至1.41%；而DR007月度加权均值环比下行1个基点至1.51%，R007下行12个基点至1.56% [5] - 货币市场日均余额为13.7万亿元，环比增加1.3% [6] - 机构行为上，大型商业银行日均净融出余额环比增加0.7%，政策性银行日均净融出余额环比减少5.5% [6] 债券市场 - 1月发行债券4.4万亿元，环比增加7.8%，同比增加22.1%；净融资1.99万亿元，环比增加11447亿元（136.1%），同比增加5896亿元（42.2%）[7] - 现券市场成交31.3万亿元，日均成交14897亿元，环比增加4% [8] - 债券借贷市场标的券券面总额为5.2万亿元，日均成交2477亿元，环比增加21.3% [9] - 债市收益率多数下行，1月末1年期、5年期、7年期、10年期国债收益率分别较上月末下降4个、5个、6个、4个基点至1.3%、1.58%、1.68%、1.81%；3年期和30年期则分别上升2个基点至1.4%和2.29% [10] - 收益率曲线形态稳定，1年期和10年期国债利差为51个基点，环比基本持平 [10] - 信用债收益率下行，信用利差收窄 [10] 利率衍生品市场 - 利率互换曲线小幅上移，1月末1年期和5年期SHIBOR3M互换价格较上月末均上行1个基点，分别至1.5825%和1.725% [11] - 1年期和5年期FR007互换价格较上月末分别上行2个和3个基点至1.5163%和1.6438%，10年期FR007互换价格下行4个基点至1.7557% [11] - 利率互换成交活跃，名义本金总额4.4万亿元，日均成交2076亿元，环比增加19% [12] - 标准债券远期名义本金3513亿元，日均成交环比减少3.3% [12] - 人民币利率期权名义本金192亿元，日均成交环比大幅增加280% [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短线或震荡，需继续关注A股走势，交易型投资可波段操作 [2] 各部分总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘多数高开，早盘波动下行，午后下行加速后横盘至收盘，30年期国债期货主力合约TL2606下跌0.47%，10年期T2606下跌0.13%，5年期TF2606下跌0.10%，2年期TS2606下跌0.06% [1] 重要资讯 - 公开市场：周三央行开展4095亿元7天期逆回购操作，4000亿元逆回购到期；开展6000亿元1年期MLF操作，3000亿元MLF到期；有1500亿元国库现金定存到期，当日净投放1595亿元 [1] - 资金市场：周三银行间资金市场隔夜利率较上一交易日小幅上行，DR001全天加权平均为1.38%，上一交易日加权平均1.37%；DR007全天加权平均为1.51%，上一交易日加权平均1.55% [1] - 现券市场：周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行0.39个BP至1.36%，5年期上行1.35个BP至1.55%，10年期上行1.35个BP至1.82%，30年期上行1.24个BP至2.26% [1] - 上海推出涵盖调减住房限购、优化公积金贷款、完善个人房产税等三方面的七条政策 [1] 市场逻辑 - 中国1月份社融规模增加7.22万亿元，市场预期增加6.51万亿元，比上年同期多增1654亿元，主要是1月政府债券净融资新增9764亿元，同比多增2831亿元 [1] - 1月信贷口径人民币贷款增加4.71万亿元，市场预期增加4.5万亿元，同比少增4200亿元 [1] - 1月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅较上月缩窄 [1] - 1月中国整体通胀水平温和回升，1月核心CPI环比上涨0.3%，1月PPI环比上涨0.4% [1] - 1月份官方制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，1月服务业商务活动指数为49.5%，均落在荣枯线下，PMI指标显示1月经济偏温和 [1] - 财政部表示2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [1] - 央行表示今年降准降息还有一定空间，促进社会综合融资成本低位运行，逐步发挥国债买卖在流动性管理中的作用，保持银行体系流动性充裕 [1] 其他行情 - 周三万得全A小幅高开，早盘单边上涨，午后横向波动后略有回落，全天上涨1.05%，成交量2.48万亿元，较上一交易日的2.22万亿元有所放大 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2月24日LPR报价连续9个月不变，央行开展6000亿元MLF操作；资金面均衡中略显收敛；债市交易清淡，权益市场开门红带动转债市场主要指数集体跟涨；特朗普10%“全球关税”生效，美债收益率多数上行，欧洲主要经济体10年期国债收益率普遍下行 [1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 2月24日1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均与上月持平，符合市场预期，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力 [3] - 2月25日央行将开展6000亿元1年期MLF操作，本月MLF到期量3000亿元，实现净投放3000亿元，连续12个月加量续做；本月还通过买断式逆回购净投放6000亿元，2月中期流动性净投放达9000亿元 [4] - 1月70个大中城市房价环比降幅总体收窄，市场呈现积极变化，房地产市场正稳步向企稳修复过渡 [4] 国际要闻 - 2月24日美国对进口商品征收10%从价进口关税，为期150天，白宫准备将全球关税基准提高到15%，但实施时间表未敲定，新行政令保留部分豁免 [5] - 2月24日芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比表示美国最高法院推翻部分全球关税裁决或给企业带来不确定性，但有助于缓解通胀压力，3%的通胀率“还不够好”，通胀回落至2%左右前降息不明智 [6] 大宗商品 - 2月24日WTI 3月原油期货收跌1.03%，报65.63美元/桶；布伦特4月原油期货收跌1.01%，报70.77美元/桶；COMEX黄金期货跌3.06%，报4942.50美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌2.05%至2.922美元/盎司 [7] 资金面 公开市场操作 - 2月24日央行开展5260亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有14524亿元逆回购到期，单日净回笼9264亿元 [10] 资金利率 - 2月24日适逢税期，叠加逆回购大额净回笼，资金面均衡中略显收敛，DR001下行0.25bp至1.367%，DR007上行1.57bp至1.555% [11] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：2月24日春节后债市交易清淡，10年期国债活跃券250016收益率持平于1.7825%，10年期国开债活跃券250220收益率上行0.05bp至1.9435% [14] - 债券招标情况：展示了25农发25(增15)、26附息国债04等多支债券的期限、发行规模、中标收益率等信息 [15] 信用债 - 二级市场成交异动：2月24日无价格偏离幅度超过10%的信用债 [16] - 信用债事件：合景泰富集团与债权人小组达成境外债务重组原则性协议；腾越建筑、碧桂园地产拟对9笔境内债实施购回，合计购回资金总额不超4.5亿元；黔东南州开投重要子公司黔交旅被执行人事项已撤销；父城文投因对外担保导致票据逾期2200万元，已与债权人达成和解并撤诉 [17] 可转债 - 权益市场三大股指集体收涨：2月24日A股马年开门红，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.87%、1.36%、0.99%，全天成交额2.22万亿元 [18] - 转债市场主要指数集体跟涨：2月24日转债市场跟随权益市场明显走强，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.82%、0.92%、0.67%，成交额649.37亿元，较前一交易日缩量109.39亿元，381支转债中284支收涨，81支下跌，16支持平 [18] - 转债跟踪：温氏股份2025年净利润同比下降43.59%；青州城投“22青州债”3月3日偿还分期本金，偿还比例32%；彭泽城发“23彭泽债、23彭泽专项债”持有人会议拟变更债券担保人等议案未获通过；2月26日艾为转债即将上市；双良转债公告不提前赎回，且未来3个月若再次触发提前赎回条件亦不选择提前赎回；恒逸转债公告即将满足提前赎回条件 [21][22][23] 海外债市 - 美债市场：2月24日2年期美债收益率保持3.43%不变，其余各期限美债收益率普遍上行，10年期美债收益率上行1bp至4.04%；2/10年期美债收益率利差扩大1bp至61bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至89bp；美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持2.26%不变 [24][25][26] - 欧债市场：2月24日主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国、法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率均下行1bp [27] - 中资美元债每日价格变动：展示了哮哩哔哩、爵堡投资有限公司等多家中资美元债的日变动、信用主体、债券代码等信息 [29]

报告核心观点 - 北京利尔通过定增募集不超过10.34亿元，用于发展复合氧化锆及锆基新材料项目、越南生产基地等，旨在推进“耐火材料主业筑基+新兴科技双轮驱动”战略，拓展新能源、航空航天等新兴业务及海外市场，预计将提升公司盈利能力和未来成长空间 [6][7][11] 经济与政策要闻 - 中国人民银行于2026年2月25日开展6000亿元1年期MLF操作，以保持银行体系流动性充裕 [2] - 2025年，中国规模以上工业中小企业增加值同比增长6.9%，高于全部规模以上工业增速1.0个百分点；营业收入达83.8万亿元，同比增长2.6%；利润总额同比增长1.4% [2] - 最高法将加快出台新公司法配套司法解释，并研究私募基金、资产支持证券等新型金融案件的司法应对举措 [2] - 香港特区政府正探讨在前海试行香港的工程合约模式和安全智慧工地系统，以推动大湾区建筑标准与国际对接 [2] - 国家能源局表示2026年将有序加强油气基础设施联通，完善天然气干线“全国一张网” [2] - 上海优化房地产政策，非沪籍居民购买外环内住房所需社保或个税缴纳年限缩短至连续满1年，符合条件的可增购1套住房 [2][3] - 2026中关村论坛年会将于3月25日至29日举办，主题为“科技创新与产业创新深度融合” [3] - 2026年中国家电及消费电子博览会将于3月12日至15日在上海举办，主题为“AI科技、慧享未来”，展览面积17万平方米，汇聚1200家企业 [3] - 2026年春节假期，深圳机场口岸出入境人员超17万人次，同比增长近13%；今年以来口岸通关量超105万人次，同比增长近10% [3] - 美国总统特朗普表示，美国的关税措施将依据其他法律条款继续维持有效，并称已与大型科技公司达成承诺，由其自行承担AI数据中心的电力费用 [3][4] 重要公司资讯 - 长芯博创拟以暂定价3.75亿元收购上海鸿辉光联通讯技术有限公司93.8108%股权，以拓展光通信领域上游产业链 [5] - 通威股份正筹划发行股份及支付现金购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权，并募集配套资金，公司股票自2026年2月25日起停牌 [5] - 宇瞳光学收到深交所受理其向特定对象发行股票申请文件的通知 [5] - 猫眼娱乐预计2025财年收入最高达47亿元，较2024财年增长约15.1%；预计公司拥有人应占溢利最高达5.9亿元，较2024财年增长约224.4% [5] - 海螺水泥控股股东计划在6个月内增持公司A股股份，增持金额不低于7亿元且不高于14亿元 [5] 北京利尔定增项目详情 - 定增募集资金将投资于四个项目：建设复合氧化锆及新能源与航空航天用锆基材料项目、创新研发中心、越南耐火材料生产基地和补充流动资金 [6] - 复合氧化锆及锆基材料项目（3万吨产线）投资规模3.65亿元，预计税后内部收益率为29.35%，投资回收期4.89年 [7] - 该新材料产线产品可用于高端耐火材料、固态电池电解质和正极添加材料以及航空航天材料，有助于实现原材料自给自足和产业链一体化，并开拓新兴业务赛道 [7][8] - 公司研发实力强，参与国家科技重大专项，为发展新兴赛道打下基础 [8] - 创新研发中心项目拟使用募集资金2.97亿元，建设周期24个月，预计2026年起逐步对公司业务产生积极影响 [8] 北京利尔海外业务拓展 - 越南生产基地计划建设年产10万吨不烧耐火砖、年产2万吨再生料和年产1万吨不定形生产线各一条 [9] - 该基地是公司海外发展战略的重要落地，旨在抓住东南亚特别是越南钢铁产能快速扩张的需求，构建“中国研发+东南亚制造+全球分销”的产业链协同模式 [9] - 越南利尔已取得投资登记证，正在办理环评等手续 [9] 北京利尔股权与控制权 - 截至2026年1月30日，公司实际控制人及其子（现任董事长）合计持股24.80% [10] - 按定增发行价格不低于发行期首日前20个交易日股票交易均价的80%测算（假设为7.91元/股），发行后实控人合计持股比例将降至22.34%，控制权不受影响 [10] 北京利尔盈利预测与投资建议 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.59亿元、6.69亿元和9.29亿元，对应EPS分别为0.39元、0.56元和0.78元 [11] - 公司耐火材料传统业务综合竞争优势明显，抗风险能力强，同时新兴业务和海外业务发展将打开新空间，维持“强烈推荐”评级 [11]

货币政策与流动性 - 央行开展6000亿元MLF操作，本月有3000亿元到期，为连续第12个月加量续作，但加量规模（3000亿元）小于上月的7000亿元[3] - 2月LPR连续第9个月保持不变，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%[3] - 银行间市场流动性恢复，资金市场利率节后下降，R001、R007当日均价分别为1.4518%、1.6102%[4] 市场表现与资金 - A股主要指数上涨，上证指数涨0.87%，深证成指涨1.36%，两市成交额合计22020.62亿元，较前一交易日放量2193.82亿元[4] - 行业板块表现分化，石油石化、建筑材料、基础化工涨幅居前，分别为5.53%、3.71%、3.45%；传媒、计算机、商贸零售跌幅居前[4] - 市场融资余额最新值为25724亿元（截至2月13日数据）[18] 利率与汇率 - 中证10年期国债到期收益率为1.8053%，变动+0.92个基点[4][13] - 美元兑离岸人民币汇率收于6.8798，离岸人民币升值96个基点[5] - 美元指数收于97.8931，涨幅0.15%[5] 国际环境与风险 - 美国正式开始征收10%全球关税，并计划将税率提高至15%，同时考虑对六个关键行业加征新一轮关税[3] - 报告提示风险包括政策力度不及预期、房地产市场调整超预期及中美紧张关系升温[27]