核心投资观点 - 基本投资论点是天然气正因液化天然气出口增长和需求上升而成为全球化大宗商品 需求增长的部分原因在于人工智能热潮 [1] 分析师投资背景与策略 - 分析师拥有约25年能源投资者经验 主要关注加拿大能源领域 特别是石油和天然气勘探 以及类似的美国公司和各类国际能源公司 [1] - 投资方法是寻找在宏观行业和基本面改善时被低估的公司 结合市场兴趣增加和深度价值 [1]

公司业绩与市场反应 - Alphabet Inc (Google) 公布了2025年第四季度财报 股价在盘后交易中下跌超过6% 开盘后一度触及312美元 随后反弹至318美元 当日跌幅为4.4% [1] 分析师背景 - 文章作者为一位退休的华尔街投资组合经理 专注于科技、媒体和电信领域 拥有超过二十年的市场经验 曾经历互联网泡沫、2008年信用违约危机以及近期的人工智能热潮 其投资服务核心围绕“动量”展开 [1]

公司业绩与市场反应 - 尽管AMD第四季度营收和盈利均轻松超出预期且前景向好，但其股价在盘后交易中暴跌超过8% [1] - 股价下跌主要因第一季度业绩指引虽属稳健，但缺乏部分投资者所期待的上行惊喜 [1] - 由于出口管制，中国市场销售预计在第一季度走低，这构成了业绩的瑕疵 [1] 产品与技术催化剂 - 即将推出的MI450芯片和Helios机架级系统可能为AMD股价带来提振，投资者正为下半年做准备 [1] - Helios系统和最新GPU将使公司与英伟达直接竞争，后者正进入Vera Rubin时代 [1] - 有传言称AMD GPU可能用于明年发布的下一代Xbox游戏机 [1] 行业竞争格局 - 当前市场环境下，即使是发布强劲季度业绩的大型科技公司股价也出现下跌，表明市场情绪不佳 [1] - 人工智能热潮仍在持续，但整个科技板块的估值似乎都已偏高 [1] - 与英伟达的持续比较对AMD构成挑战，但AMD可能成为一个有吸引力的相对价值投资选择 [1] - 随着AI智能体发展势头增强，存在一种情景可能让AMD成为巨大赢家，即使英伟达继续领先 [1] 市场估值与预期 - AMD股价此前已计入了过多的强势预期 [1] - 随着新硬件上市，且市场预期已向下调整，公司股价可能不会长期处于低位 [1] - 整体市场似乎正处于修正状态，科技相关股票普遍走低，这可能为逢低买入者创造了机会 [1]

文章核心观点 - 亚马逊公司计划于周四盘后公布2025财年第四季度财报[1] - 过去一年该股票表现并非市场最青睐的标的[1] 作者背景与研究方法 - 作者为专注于科技、媒体和电信领域的退休华尔街投资组合经理[1] - 作者拥有超过二十年的市场经验 经历了互联网泡沫、2008年信用违约危机以及近期的人工智能热潮[1] - 作者的研究服务核心将围绕“动能”展开[1]

苹果iPhone销售与供应链状况 - 苹果2026财年第一季度iPhone收入同比增长23% 创下该旗舰产品有史以来最佳业绩表现 [1] - 尽管销售强劲 但苹果因供应链限制未能完全满足需求 这主要是由于用于生产其SoC的先进制程节点供应不足 [1][2] - 首席执行官蒂姆·库克在财报电话会议上确认公司目前受到供应限制 且难以预测供需何时达到平衡 [2] 供应链限制的成因与影响 - 行业范围内的AI热潮及对AI加速器的需求 导致了芯片供应短缺 [1] - 苹果的定制iPhone芯片由台积电制造 但当前产能无法满足需求 [1] - 有报道称苹果可能已不再是台积电的最大客户 并可能正在失去其长期在该代工厂享有的特殊待遇 这成为苹果寻求额外供应商的另一个原因 [6] 苹果与英特尔潜在合作传闻 - 有分析师指出 苹果可能使用英特尔代工服务满足部分制造需求的潜在交易可能性有所增加 [4] - 传闻称苹果正考虑采用英特尔18A制程工艺生产部分低端M系列芯片 该工艺与英特尔Panther Lake芯片所用工艺相同 [4] - 进一步传闻称苹果考虑在2028年为部分iPhone芯片采用英特尔即将推出的14A制程工艺 [5] - 尽管双方可能尚未达成协议 但两家公司似乎正朝着这个方向推进 [5] - 库克关于iPhone需求强劲但面临制造限制的评论 为这些传闻增加了一定的可信度 [6] 英特尔代工业务的现状与需求 - 英特尔仍在为其18A制程工艺争取客户 并正与一些客户就14A制程进行接洽 公司预计在今年下半年锁定相关承诺 [7] - 若无重要的外部客户 英特尔的代工业务长期将不可持续 因此今年对该半导体巨头至关重要 [8] - 当前情况对英特尔构成利好 因为英特尔需要苹果这样的客户 而苹果同样需要英特尔作为额外的供应来源 [3][8] - 台积电无法在短期内快速增加产能以满足需求 这为英特尔创造了机会 [8]

市场整体展望 - 股市若权重公司财报表现强劲 则有望在下周反弹 因标普500指数已连续三个交易日收跌[1] 公司财报与事件日程 - **迪士尼** 将于周一公布财报 同时市场讨论其CEO继任问题 其股价此前长期表现停滞[2] - **周二** 将迎来多家公司财报 包括辉瑞、百事、默克、超微半导体和墨式烧烤[3] - **超微半导体** 的财报可能为人工智能热潮提供洞察 但即使业绩出色 芯片股也可能遭遇抛售 这似乎已成为新模式[3] - **西部数据** 周二将举办创新日活动 重点展示支持数据存储需求增长的创新 该活动至关重要 因其在公布强劲季度业绩后股价仍于周五暴跌[4] - **礼来公司** 将于周三上午公布财报 市场关注其GLP-1药物组合的新试验结果 这可能比季度业绩本身对股价影响更大 其股价年初至今下跌约3.5%[5] - **谷歌母公司Alphabet** 将于周三晚间公布财报 其已被视为市场最重要的财报之一 公司形象已彻底扭转 无论是Gemini、YouTube、Waymo还是谷歌搜索都表现出色[5][6] - **亚马逊** 将于周四收盘后公布业绩 其已成为一只有争议的股票 股价上涨时总遇抛压 但公司本身实力强大[6] 宏观经济数据 - **周五** 将公布1月就业报告 预计新增就业和工资通胀数据可能弱于预期 这可能支撑债券收益率下降并助推股市上涨[6]

市场整体展望 - 市场若能从下周公布财报的权重股获得强劲业绩支撑 则有望反弹 因标普500指数已连续三个交易日收跌 本周市场表现平淡 [1] 下周财报与事件日程 - 迪士尼将于周一公布财报 同时市场存在关于CEO继任的讨论 CNBC投资俱乐部旗下的Cramer慈善信托基金已于11月清仓迪士尼 因该股长期表现停滞 [2] - 周二将迎来包括辉瑞、百事、默克、超微半导体和Chipotle在内的多家公司财报 投资者将关注超微半导体以获取AI热潮的洞察 但即使业绩出色 芯片股也可能遭遇抛售 这似乎已成为该板块的新模式 [3] - 西部数据将于周二举办创新日活动 重点介绍旨在满足不断增长的数据存储需求的创新 该活动至关重要 因其在公布强劲季度业绩后 股价于周五仍大幅下挫 [4] - 礼来公司将于周三上午公布财报 市场关注焦点在于这家肥胖症药物制造商是否会分享其GLP-1产品组合的任何新试验结果 这可能比季度业绩本身对股价影响更大 该股年初至今下跌约3.5% [5] - 谷歌母公司Alphabet将于周三晚间公布财报 这将是下周对市场影响最大的报告之一 市场对其看法已完全转变 无论是其Gemini聊天机器人、YouTube、Waymo还是谷歌搜索业务 该公司均表现出色 [5][6] - 亚马逊将于周四收盘后公布业绩 该股已成为一只有争议的股票 每当股价获得上涨动力时 抛售压力便会出现 侵蚀涨幅 尽管公司本身实力强大 但近期股票回报表现平淡 [6] 宏观经济数据 - 周五将公布1月就业报告 预计新增就业和工资通胀数据可能弱于预期 这可能有助于支持债券收益率下降 同时推动股市上涨 [6]

英特尔转型进展与市场反应 - 英特尔历经多年努力后 其业务转型似乎终于开始加速[1] - 公司吸引了来自联邦政府及英伟达的投资 新任CEO Lip-Bu Tan（前Cadence Design Systems CEO）也获得了投资者的信心[1] - 过去六个月 公司股价涨幅超过100% 尽管在第四季度财报后有所回调[2] 英特尔18A制程技术 - 英特尔的转型很大程度上押注于其成为与台积电和三星齐平的领先合同芯片制造商的雄心[4] - 公司于2021年成立了英特尔代工服务 并已为此亏损数十亿美元 以开发18A等先进制程（18埃 即1.8纳米）[4] - 公司已开始18A制程的生产 其成功对英特尔至关重要 管理层在近期财报电话会上对进展和良率提升表示乐观[5] 英伟达对18A的评估与影响 - 英伟达测试了英特尔的18A制程 但决定不会将其用于生产[5] - 英伟达的决定值得注意 不仅因为其处于AI热潮的中心 也因为它曾在2024年9月向英特尔投资50亿美元 与公司利益相关[6] - 英特尔尚未为18A获得主要的外部客户 未能赢得英伟达的业务可能对其代工业务构成重大挫折[8] 市场对相关新闻的反应 - 投资者在上个月相关新闻爆出时反应相对平淡 股价在路透社报道当日（12月24日）最多下跌4% 但在收盘前几乎收复全部失地[8]

行业动态：DRAM芯片短缺加剧 - 全球两大顶级芯片制造商警告，用于电脑和智能手机的DRAM芯片短缺正在恶化 [1] - 电脑和智能手机公司将首当其冲，承受DRAM芯片短缺加剧的主要冲击 [1] 受影响行业 - 电脑和智能手机公司是DRAM芯片短缺恶化的主要受影响方 [1]

新产品发布 - Defiance ETFs与Futurum Equities联合推出一款名为Defiance Retail Kings ETF (RKNG.O)的新交易所交易基金 该基金旨在为个人投资者提供其最感兴趣的股票敞口 [1] - 该ETF将持有一个由30至50只股票组成的主动管理型投资组合 目标是为寻求高增长、高动量投资机会的自主零售投资者提供投资标的 [1] 产品策略与定位 - 该ETF并非试图捕捉模因股领域的最新波动 后者以交易清淡的小盘股出现剧烈涨跌反转并受社交媒体金融影响者关注为特征 [2] - 基金投资的公司被认为是未来一二十年仍将存续的企业 并且新一代投资者特别热衷于关注这些公司 [3] - 初始投资组合包括美光科技、Palantir Technologies以及服务于自主交易者的经纪商Robinhood [4] - 其他持仓包括小型核反应堆制造商Oklo 该公司被视为参与人工智能热潮及随之而来的电力需求激增的一种方式 其股价在过去12个月中飙升了170% [4] 市场背景与投资者行为 - 个人投资者群体在美国股市中的影响力日益显著 是Defiance和Futurum Equities寻求追踪并视其为该新ETF潜在买家的群体 [5] - 根据摩根大通分析师周四发布的最新活动追踪报告 在截至周三的一周内 投资者向美国股票和基金投入了129亿美元 几乎是每周67亿美元的12个月平均水平的两倍 [5] - 根据Vanda Research周三的报告 周二的买入活动尤为强劲 尽管股市下跌 但当日追踪到的购买额仍达18亿美元 这使其成为自去年10月以来个人投资者净购买量最大的一天 [5]