Artificial intelligence is making it easier for Main Street investors to emulate the investment portfolios of Wall Street titans like Warren Buffett, Cathie Wood, and Ray Dalio. “So-called mirrored trading is a strategy worth following, especially since the most successful investors such as Warren Buffett tend to hold concentrated portfolios with little turnover,” said David I. Kass, a finance professor at the University of Maryland, Robert H. Smith School of Business. Still, it’s worth knowing what pick ...

Third Quarter Earnings Supplemental November 4, 2025 CAUTIONARY NOTE ON FORWARD-LOOKING STATEMENTS & NON-GAAP MEASURES This presentation contains forward-looking statements, within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 ("PSLRA"). All statements other than statements of historical fact are forward-looking statements. Forward-looking statements discuss our current expectations and projections relating to our financial position, results of operations, plans, objectives, future per ...

INVESTOR PRESENTATION T H I R D Q U A R T E R 2 0 2 5 F O R W A RD-LO O K I N G S TAT E M E N TS The Securities and Exchange Commission (the SEC) encourages companies to disclose forward-looking information so that investors can better understand the future prospects of a company and make informed investment decisions. This presentation contains these types of statements, which are "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Words such as "anticip ...

Artificial intelligence is changing the world as we know it, and this is likely to continue for the foreseeable future. While most companies are adopting AI into their business models for long-term growth & sustainability, it is key youContributing analyst to the iREIT+Hoya Capital investment group. Dividend Collection Agency is not a registered investment professional nor financial advisor and these articles should not be taken as financial advice. This is for educational purposes only and I encourage ever ...

公司业绩预期 - 公司预计第一财季营收为31.5亿美元（正负1.5亿美元），市场一致预期为31.6亿美元，较去年同期增长11% [1] - 公司预计非GAAP每股收益为8.53美元（正负0.77美元），市场一致预期为8.55美元，较去年同期增长16.6% [2] - 公司在过去四个季度均超出盈利预期，平均超出幅度为6.16% [2] 行业与业务驱动因素 - 人工智能作为关键催化剂，通过提升计算效率推动了对先进半导体和复杂过程控制解决方案的需求 [4] - 先进封装业务的复杂性日益增加，为公司过程控制解决方案创造了强劲需求 [4] - 先进封装业务前景强劲，营收预计从2024日历年的超5亿美元增长至2025日历年的9.25亿美元 [5] 财务表现影响因素 - 营收增长得益于先进封装需求、前沿逻辑节点研发支出以及DRAM高带宽内存的强劲投入 [5] - 毛利率预计受到第一财季系统收入疲软的影响 [6] - 关税仍构成不利因素，但其负面影响低于此前约100个基点的指引 [6] 其他相关公司 - 康宁公司第三季度2025年业绩的盈利ESP为+4.15%，Zacks排名为第2位，预计于10月28日公布业绩 [9] - Meta Platforms第三季度2025年业绩的盈利ESP为+3.03%，Zacks排名为第2位，预计于10月29日公布业绩 [9] - AMETEK第三季度2025年业绩的盈利ESP为+1.21%，Zacks排名为第2位，预计于10月30日公布业绩 [9]

公司业绩表现 - 2025年10月22日公布强劲财报 调整后每股收益为265美元 超出市场共识预期的245美元 [2][5] - 同期营收达1633亿美元 超过市场预期的1609亿美元 [2][5] - 尽管业绩超预期 公司股价在盘后交易中下跌7% [2][5] 股价与市场表现 - 2025年10月23日 UBS维持卖出评级 将目标价从200美元上调至210美元 当时股价为28751美元 [1][5] - 财报公布后 股价在周四盘前交易中继续下跌近7% [3] - 近期股价波动 当日上涨194%至28751美元 日内最低28135美元 最高28913美元 [4] - 过去52周股价区间为20351美元至30104美元 市值约2678亿美元 交易量1010万股 [4] 业务运营与市场担忧 - 公司是云计算 人工智能和企业解决方案领域的领导者 与微软和亚马逊在云服务市场竞争 [1] - 股价下跌主要归因于核心云软件部门增长放缓 [2][3] - 投资者担忧公司利用云服务需求增长的能力 这对未来增长前景至关重要 [3]

业绩总结 - 2025年9月季度收入为53.24亿美元，较2025年6月季度的51.71亿美元增长[37] - 非GAAP毛利率为50.6%，较2025年6月季度的50.3%有所上升[37] - 非GAAP营业收入为18.62亿美元，占收入的35.0%，较2025年6月季度的34.4%有所提高[37] - 2025年9月季度每股收益（EPS）为1.26美元，较2025年6月季度的1.33美元有所下降[30] - 2025年9月季度的总现金余额为67.12亿美元，较2025年6月季度的64.08亿美元增加[38] - 2025年9月季度应收账款净额为36.33亿美元，较2025年6月季度的33.78亿美元增加[38] - 2025年9月季度的库存为40.95亿美元，较2025年6月季度的43.08亿美元有所下降[38] - 2025年9月季度的资本支出为1.85亿美元，较2025年6月季度的1.72亿美元有所增加[38] 未来展望 - 预计2025年12月季度收入为52亿美元，波动范围为正负3亿美元[41] - 预计2025年12月季度非GAAP毛利率为48.5%，波动范围为正负1%[42] - 2025年12月28日的收入为52亿美元，毛利率为48.4%[56] - 2025年12月28日的运营收入占收入的32.9%[56] - 每股稀释净收入为1.15美元，稀释股本为12.6亿股[56] 税务与财务数据 - 2025年9月28日的美国通用会计准则（U.S. GAAP）税前收入为1,859,162千美元，较2025年6月29日的1,778,981千美元增长了4.5%[54] - 2025年9月28日的U.S. GAAP所得税费用为290,502千美元，税率为15.6%，相比之下，2025年6月29日的税率仅为3.3%[54] - 非GAAP税前收入为1,869,347千美元，较2025年6月29日的1,783,017千美元增长了4.8%[54] - 非GAAP所得税费用为264,750千美元，非GAAP所得税率为14.2%[54] - 2025年6月29日的非GAAP所得税费用为85,301千美元，税率为4.8%[54] 研发与负面信息 - 2025年9月28日的EDC相关负债估值增加在研发方面为10,828千美元[54] - 2025年9月28日的EDC相关资产的收益为-23,088千美元[54]

文章核心观点 - 科学、技术和研发正成为重塑未来食品体系的基础，而非次要因素 [1] - 构建有韧性的食品体系需要将协作、科学与技术相结合，单一公司、发明或法规无法定义未来 [3][10] - 韧性不仅关乎科学与商业，更关乎信任、紧迫感和共同责任的全方位方法 [9] 行业趋势与驱动力 - 关于风险、可持续性和创新的碎片化讨论正汇聚成一个紧迫的议题 [1] - 人工智能是这一转变的强大加速器，例如用于预测脆弱性的数字孪生、实时监测生态系统的传感器以及构建可再生基础设施的自主系统 [2] - 人工智能正帮助行业从单纯理解气候风险转向主动设计韧性 [2] 协作与联盟的重要性 - 韧性并非在实验室孤立创造，而是建立在跨行业、地域和学科的联系之上 [3] - 公司的未来将由联盟定义，协作不再是可选项，而是必需品 [3] - 公司通过Origins项目与非政府组织、政府、供应商和学术界合作，以更可持续和公平的方式采购关键原料 [5] 消费者的角色 - 消费者是构建食品体系韧性中最被忽视但强大的参与者之一，创新不仅在于发明更在于采纳 [4] - 每一次购买都是向市场发出的信号，用以奖励可持续实践、使新食品常态化并让公司承担责任 [4] - 行业的挑战和机遇在于设计出使可持续选择同时成为最美味、便捷和实惠的食品 [4] 面临的障碍与解决方案 - 根植于20世纪30年代的法规常常阻碍使用更健康或更可持续的配料，过时的标准造成混乱而非清晰 [6] - 新型食品的审批流程可能长达数年，抑制投资并减缓创新 [6] - 法规需要与创新同步发展，以反映当今现实的食品体系 [6] - 融资是另一大障碍，韧性需要共同投资的新模式，以分担转型的风险与回报 [7] 具体合作案例 - 公司与农业企业Bartlett和Ahold Delhaize USA合作开展再生小麦种植，支持当地农民采用气候智能型实践，同时减少范围3排放 [7] - 公司与ADM在美国南部投资再生棉花，帮助农民实施覆盖作物和保护生物多样性 [8] - 这些合作项目正在减少温室气体、固存碳，并展示协作如何减轻未来风险 [8] 公司战略与愿景 - 公司的愿景是成为全球表现最佳的零食主导的巨头，释放其差异化品牌和热情员工的全部潜力 [11] - 公司目标是到2030年底为40亿人创造更美好的日子 [12] - 公司致力于通过其值得信赖的食品品牌解决饥饿、可持续性、福祉以及公平、多元化和包容性的交叉问题 [12]

文章核心观点 - 人工智能是大型科技公司的主要增长动力 但部分股票目前交易价格存在折价 存在短期催化剂可能推动其在2026年上涨 [1] - 德州仪器和Unity Software两家公司在数据中心和软件领域显现增长迹象 可能推动其股价摆脱近期低迷 [1] 德州仪器 (Texas Instruments) - 公司拥有约百年历史 专注于消费电子、汽车及其他工业应用芯片制造 数据中心领域的强劲增长可能推动股价回升（当前股价较前期高点低20%）[2] - 公司多年来管理良好 在制造用于电源管理等专业任务的模拟和嵌入式芯片方面具有稳固竞争优势 历史毛利率较高 过去10年股价上涨355%（假设股息再投资）[3] - 公司近期经历困难 五个运营市场中有四个处于复苏过程 汽车市场需求仍然疲软 在连续九个季度收入下滑后 现已连续两个季度实现同比增长 第二季度收入环比增长9% [4] - 数据中心市场存在重大增长机会 AI基础设施投资增长推动公司数据中心销售额增长约50% 使其成为公司复苏最快的市场 [5] - 数据中心领域的强劲需求验证了公司在电源转换和信号处理模拟与嵌入式芯片方面的竞争优势 分析师预计公司总收入在未来四年将以10%的年化增长率增长 [6] - 预计自由现金流将从2024年的15亿美元大幅反弹至2029年的近100亿美元 增长的自由现金流将支持公司目前3%的股息收益率和稳健的股东回报 [6][7] Unity Software - 公司为游戏制作和货币化提供软件工具 被所有主要平台（包括移动、主机、PC和扩展现实设备）的游戏开发者使用 股价今年上涨62% 但仍较前期峰值低80%以上 [8] - 首席执行官将2025年称为业务"拐点" 最近季度收入为4.41亿美元 略高于上一季度 显示业绩趋于稳定（此前高点为2023年第四季度的6.09亿美元）[9] - 公司运营效率提升 并投资于AI工具以推动可持续增长 其新的AI驱动广告平台Unity Vector已成为催化剂 表现远超管理层预期 [10] - Unity Vector平台可提升下载量和高价值用户数量（在应用内购买花费更多） 该平台利用公司拥有的用户行为宝贵数据 形成竞争优势 [11] - 管理层认为公司是少数能从AI与数字内容创作整合中受益的企业之一 新的Unity 6游戏构建软件允许开发者通过简单文本提示创建和编辑虚拟世界 该产品已成功发布 下载量达660万次 较上一季度增长50% [12] - 分析师预计公司自由现金流至2029年将以25%的年化增长率增长 从2024年的2.86亿美元增至2029年的8.66亿美元 公司150亿美元的市值对远期自由现金流估值的倍数较为保守 表明股票被低估 [13]

文章核心观点 - iShares Semiconductor ETF（SOXX）在过去五年中实现了191%的惊人回报，表现优于标普500指数（116%）和科技板块（160%）[1][2] - 该ETF为投资者提供了覆盖整个半导体价值链的多元化投资机会，而非仅集中于少数热门公司[3][5][8] - 在当前经济环境下，该ETF因估值过高、投资组合集中度高（前五大持仓占资产管理规模33.6%）以及波动性大（贝塔值1.6）而存在风险，部分观点倾向于更广泛的市场指数基金[9][11][12][13] 半导体ETF表现与构成 - iShares Semiconductor ETF五年回报率达191%，显著超越标普500指数和科技板块[1][2] - ETF投资组合包含30只股票，前五大持仓合计占资产管理规模33.6%[11] - 与iShares美国科技ETF相比，该ETF在AMD（8.4%对2.3%）、博通（7.5%对3.2%）、美光科技（5.4%对1.5%）等公司上的权重显著更高[4] - 半导体设备公司如拉姆研究、应用材料、ASML控股、KLA和台积电合计占ETF权重22.6%，但这些公司在科技ETF中代表性不足或缺失[7] 半导体行业价值链与应用 - ETF覆盖半导体设计、制造和设备供应商，提供完整的价值链曝光[3][5] - 半导体应用广泛，人工智能仅是其中之一，其他主要应用包括个人电脑、移动设备（如高通Snapdragon处理器）、汽车、医疗电子等[5][6] - 德州仪器生产用于消费电子、汽车和医疗应用的模拟和嵌入式半导体[6] - 台积电的晶圆厂使用拉姆研究、应用材料等公司的设备，凸显产业链协同[7] 当前市场估值与风险考量 - ETF市盈率为37倍，股息收益率仅为0.7%，显示估值偏高[12] - 贝塔值1.6表明其波动性高于市场平均水平[12] - 尽管人工智能热潮是积极的市场力量，但当前全球经济不稳定，过于集中的高增长行业投资需谨慎[9][10][13] - 作为对比，标普500基金前五大持仓占总额27.8%，其中英伟达位居榜首[11]