文章核心观点 - Bitwise认为投资者可能忽视了最重要的加密基础设施之一Chainlink 其首席投资官Matt Hougan认为Chainlink是理解最少、最重要且可能最被低估的加密资产之一 [1][2] - Chainlink作为连接智能合约与现实世界数据的去中心化网络 是区块链与外部系统交互的核心基础设施层 其重要性被比作亚马逊远不止是一家书店 [2][3] - 从机构视角看 Chainlink的用例清晰 稳定币、代币化资产、去中心金融应用等都依赖其提供可靠的外部数据 它已成为加密原生和传统金融机构广泛采用的关键中间件 [5][6] 公司概况与市场地位 - Chainlink由Sergey Nazarov和Steve Ellis于2017年创立 是一个连接智能合约与现实世界数据的去中心化网络 [3] - Chainlink是第11大加密资产 市值接近100亿美元 [1] - Bitwise将Chainlink列为最高信心的投资之一 并于上周推出了Chainlink交易所交易产品 [1][6] 产品功能与定位 - Chainlink通常被描述为向区块链提供现实世界数据的中间件 如资产价格或事件结果 [2] - 其核心功能是允许区块链应用安全地访问链下信息 从而成为连接区块链与外部系统的核心基础设施层 [3] - Chainlink提供了连接组织 使原本孤立的区块链能够与市场、机构以及彼此互动 没有这种连接 区块链网络就像强大但离线的电子表格 [4] 机构采用与生态系统 - Chainlink已悄然嵌入加密原生和传统金融机构 采用方包括SWIFT、DTCC、摩根大通、Visa、万事达卡、富达、富兰克林邓普顿、Euroclear和德意志交易所等 [6] - 对于看好稳定币、资产代币化、去中心金融或现实世界加密应用的投资者而言 Chainlink处于所有领域的中心 [6] 具体应用场景 - 稳定币依赖Chainlink提供价格反馈、储备证明和跨链转移 [5] - 代币化的股票和债券依赖其进行定价、合规和结算逻辑处理 [5] - 去中心金融应用、预测市场和链上衍生品离不开可靠的外部数据 因此都依赖Chainlink [5]

Paradex, a decentralized perpetuals exchange operating on Starknet , briefly priced Bitcoin at $0 on January 19. The error triggered widespread liquidations and forced an unprecedented blockchain rollback to block 1,604,710. The incident stemmed from a faulty database migration and exposed critical vulnerabilities in the platform’s infrastructure. The exchange confirmed the issue and initiated the rollback to a state before the database maintenance, aiming to restore all user accounts and positions to ...

K33 has rolled out a new crypto-backed lending product, allowing eligible clients to borrow USDC against Bitcoin and other digital assets without selling their holdings. Key Takeaways: K33 now offers USDC loans backed by Bitcoin, unlocking liquidity without asset sales. The product leverages K33’s Bitcoin treasury to generate yield and expand services. K33 becomes an early Nordic provider of regulated crypto-backed lending. The launch marks one of the first offerings of its kind in the Nordic reg ...

公司业务与运营模式 - 公司是一家公开上市的数字资产基础设施公司 专注于Sonic区块链 运营验证节点、质押和去中心化金融基础设施 为公开市场提供基于区块链的收益和基础设施运营的合规敞口 [7] - 公司直接运营其验证节点 Sonic Labs为其提供免费的托管和基础设施支持 因此公司目前不产生硬件或数据中心运营的直接费用 [6] - 公司与Sonic Labs是Sonic区块链生态系统中独立的参与者 双方之间没有具有约束力的商业协议 [6] 公司资产与市场敞口 - 截至2026年1月11日 公司自持质押的Sonic验证节点持有1.384亿枚Sonic 价值约1180万美元 约合1620万加元 [3] - 包括第三方委托在内 公司基础设施管理的Sonic网络总敞口约为1.776亿枚Sonic 总质押价值为1510万美元 约合2080万加元 基于当前Sonic市场价格0.085美元计算 [3] - 公司直接持有的Sonic代币总量为1.472亿枚 价值1690万加元 [4] - 公司总Sonic敞口1.776亿枚代币 涵盖公司自持质押验证节点持仓、DeFi策略、钱包余额以及非托管的第三方委托代币 [4] 验证节点运营详情 - 公司运营两个验证节点 第一个验证节点质押3320万枚Sonic 其中300万枚为自持质押 3020万枚为第三方委托 [4] - 第二个验证节点质押1.356亿枚Sonic 其中1.266亿枚为自持质押 900万枚为第三方委托 [4] - 公司另有880万枚Sonic代币用于持仓/DeFi策略 [4] 质押收益与财务表现 - 基于自持质押的1.29686219亿枚Sonic代币 公司当前年化质押收益率约为5.69% 每年可获得约737.9146万枚Sonic代币 按当前0.085美元价格计算 价值约62.7227万美元 [5] - 第三方委托的3920.3705万枚Sonic代币每年为公司产生33.4606万枚Sonic代币的收益 这反映了5.69%奖励中的15% 按当前价格计算价值约2.8441万美元 [5] - 综合计算 公司预计每年将获得771.3752万枚Sonic代币的质押收益 年化质押收入约为65.5669万美元 [5] - 公司整体年化收益率为5.69% 相当于每年770万枚Sonic代币或90.4万加元的收益 [4] 管理层观点与战略 - 公司首席执行官表示 其Sonic敞口的增长突显了公司基础设施和战略的实力 [5] - 通过运营大型企业级验证节点 公司不仅为股东创造质押奖励 同时也有助于保护和去中心化Sonic网络 [5]

Toronto, Ontario--(Newsfile Corp. - January 6, 2026) - SonicStrategy Inc., (CSE: SONI) (OTCQB: SONIF) (the "Company") a publicly traded infrastructure company focused on the Sonic blockchain, announced today that a feature article produced by Market One highlighting the Company's operations and growth strategy has been published on Barchart.The article examines cryptocurrency's shift toward an infrastructure-driven, institutional era and outlines the Company's validator-based model for providing compliant, ...

Starknet, an Ethereum layer-2 system that is based on zero-knowledge rollups, experienced another mainnet outage on Monday that halted network operations for over two hours and once again questioned the stability of Starknet as an operational system as it enters 2026. Starknet developers reported the outage on X as a post, saying engineers were investigating the issue. No immediate explanation was given for the cause of the outage. At the time of the initial update, block production had stalled for just ...

行业表现与展望 - 2025年金融板块表现强劲，金融业ETF（XLF）年内上涨13%，过去三年累计上涨超过65% [1] - 多家大型银行股价在12月创下历史新高，包括摩根大通、美国银行、富国银行和高盛 [1] - 行业强势有望延续至2026年，前提是美联储维持宽松的利率政策并扩大M2货币供应 [2][3] 利率环境的影响 - 利率下降将刺激抵押贷款活动，包括再融资和购房贷款，利好大型银行和地区性银行 [3][4] - 低利率环境会带动与房屋所有权相关的衍生消费，如家居装修和家具购买 [5] - 低利率可能减少资金市场储蓄的吸引力，促使数万亿美元（trillions of dollars）的场外资金轮动进入股市，从而在明年利好股市 [6] 大型银行与地区性银行的差异 - 大型银行被认为在2026年更具韧性，能更好地抵御各种经济环境 [9] - 地区性银行则更易受到商业地产持续贬值的影响，这是一个重大（massive）问题 [7][9] - 许多商业地产贷款在2020年前发放，目前正以高于发放时的利率进行重置，同时房地产本身价值也在减损，这对地区性银行构成双重压力 [8] 长期颠覆性风险与机遇 - 去中心化金融、稳定币和资产代币化是银行业未来10-20年面临的主要长期逆风（headwinds） [3][10] - 摩根大通已选择Visa作为其支付处理商，部分原因是Visa专注于区块链、稳定币和代币化技术 [10] - 所有银行都需要立即开始投资，以确保未来能在利用稳定币和代币化的新去中心化金融体系中保持竞争力和有效性 [10][11] 具体交易策略示例（以摩根大通为例） - 摩根大通股价年内已上涨约32%，略低于历史高点，公司将于1月13日公布财报 [12] - 提出一种中性偏看涨的卖出垂直价差策略：卖出执行价310美元的看跌期权，同时买入执行价300美元的看跌期权，构建一个价差为10美元的仓位 [13] - 该策略可获得约2.20美元的权利金，盈亏平衡点降至307.80美元，在21天到期时，310美元看跌期权成为虚值期权的概率约为63% [13][14] - 该策略在三种情况下可获利：股价上涨、股价持平、或股价小幅下跌但保持在310美元以上，提供了约2.5%的下行缓冲空间 [15][16][17]

公司概况 * 公司为Figure Technology Solutions (NasdaqGS:FIGR)，于2025年9月完成IPO上市[4] * 公司核心业务是利用区块链技术，为私人信贷提供资本市场平台，贷款原生在区块链上[4] * 公司提供差异化的贷款发起系统，速度远超传统抵押贷款行业[4] * 公司平台名为Figure Connect，是一个永久性购买工具，贷款买家可购买完整贷款并将其从其他参与者的资产负债表上永久移除[8] * 公司拥有自己的第一层区块链，名为Provenance，为所有贷款提供数据库基础[5] 核心产品与市场 * 核心产品是房屋净值信贷额度(HELOC)，平均贷款规模为10万美元[31] * 公司正在拓展至其他贷款产品，包括首次留置权HELOC、中小企业贷款和加密货币支持贷款[32][33][35] * 美国私人信贷市场规模目前为2万亿美元[43] * 美国房屋净值规模约为36万亿美元，公司通过提供首次留置权HELOC来切入该市场[32] * 首次留置权HELOC的金额同比增长了两倍，在2025年第三季度占公司发起总量的约17%[32] 技术优势与运营效率 * 贷款审批决策时间约为5分钟[16] * 贷款平均结清时间为9至10天，行业平均约为45天[18] * 单笔贷款发起成本约为750美元，行业平均成本约为11000至12000美元[31] * 公司技术采用模块化设计，便于快速开发新产品或调整功能[23] * 公司使用自有的Provenance区块链，能够处理数字化和代币化的实物资产信息[23] 财务表现与成本控制 * 公司自2024年以来一直保持GAAP净收入为正[26] * 2025年第三季度调整后EBITDA利润率为55%[26] * 公司中长期目标是将调整后EBITDA利润率提升至60%以上[26][49] * 公司通过控制技术、产品和行政管理等部门的人员编制来稳定固定成本[26] * 公司正在利用人工智能等技术降低可变成本，同时资金成本也在下降[27] * 随着更多产品转向平台模式，公司预计将变得资本轻型[49] 合作伙伴与增长战略 * 公司目前拥有约250家合作伙伴，并计划继续扩大网络[8] * 2025年第三季度新增合作伙伴数量超过上半年总和，上市带来了飞轮效应[8] * 合作伙伴类型多样，包括信用合作社、各类经纪商、区域银行以及非抵押贷款公司（如家装产品提供商）[14][16] * 对合作伙伴的吸引力在于：他们只需负责客户获取和关系维护，公司提供后台技术、区块链和通过市场确定的流动性[12] * 平台采用标准化协议，消除了合作伙伴与不同对冲基金等机构签订定制化协议的复杂性和风险[13] 新产品与市场拓展 * **Democratized Prime**：提供短期产品，类似于隔夜市场，允许使用贷款作为抵押品从多个买家借款，资金来源可以是大机构也可以是个人[9] * **代币化股权**：已向SEC提交S-1文件，计划发行真正原生于区块链的股权，实现纳秒级所有权转移，并可利用稳定币进行交易[37][38] * **国际扩张**：目前路线图聚焦于美国市场，但已收到来自欧洲和英国等地的需求询问，公司在爱尔兰和开曼群岛已有业务存在，未来会考虑全球拓展[45] 风险与绩效 * 公司是平台上大部分贷款的服务商，能够监控贷款表现[47] * 贷款损失率低于1%，八年来表现持续稳定[47] * 公司的贷款获得了标普和穆迪的证券化AAA评级[43] * 2025年第三季度平台交易量为25亿美元，同比增长70%[43] 近期重点与展望 * 2026年的重点包括：与SEC沟通推进代币化股权产品获批、继续扩大合作伙伴网络[49][50] * 上市提升了公司品牌知名度和合作伙伴信任度，带来了巨大的协同效应[50][52]

公司中期财务目标 - 公司更新了中期有机收入增长目标为7%至9% [1] - 公司计划每年实现50至75个基点的利润率扩张 [1] 公司战略核心与增长驱动力 - 公司战略核心是提供关键情报，客户对更多洞察和数据的需求每年都在增长 [1] - 总体主题是与客户同步并保持领先，巩固现有市场领导地位 [2] - 在高增长相邻领域寻求扩张，例如私募市场、能源、财富管理、去中心化金融和供应链 [2] - 公司认为这些新增长领域只需很少的增量投资 [2] - 通过放大企业能力，在组织内实现事务的一次性高效处理 [3]

政策动向 - 特朗普政府推进采纳由OECD制定的加密资产报告框架（CARF），旨在为税务当局提供更多关于公民离岸加密货币活动的洞察 [1] - 美国财政部提出的新规则将使美国与CARF保持一致，该规则已于周五在白宫开始审查 [1] - 包括七国集团主要经济体以及新加坡、阿联酋等知名加密中心在内的数十个司法管辖区已签署加入CARF [4] 规则内容与影响 - CARF作为国际标准，用于参与国之间自动交换加密资产信息 [3] - 强制第三方报告将于2025纳税年度开始实施，中心化加密交易所的交易需进行强制性报告 [8] - 交易所需要向美国国税局和客户发送新的表格Form 1099-DA，详细说明所有应税销售和交易 [8] - 协调一致的加密税收报告规则可通过营造公平的全球竞争环境使美国交易所受益 [4] - 政府明确表示CARF的实施应避免给去中心化金融增加负担 [5] 行业现状与预期 - 美国加密货币税收合规率历来较低，2023年IRS审查发现仅约25%的加密投资者可能自愿履行了纳税义务 [6] - 随着CARF的推出，美国交易者应清理离岸活动并预期更严格的审计 [7] - 白宫于7月推动财政部签署CARF，认为缺乏报告计划可能使美国在加密领域处于劣势 [3] - 总统数字资产市场工作组提交的168页加密报告中有相当一部分内容聚焦于税收 [3]