美国劳动力市场数据与劳工经济状况 - 截至1月24日当周 美国初请失业金人数为20.9万 较前一周减少1000人 前一周数据从20万上修至21万[2] - 当周4周移动平均数为20.625万 较前一周修正后的平均数增加2250人 前一周平均数从20.15万上修至20.4万[2] - 经济学家认为 初请失业金人数保持低位 表明季节性招聘和解雇活动平缓 结合其他高频指标 显示出稳固的经济势头 近期疲软迹象甚微[3] 劳工经济群体定义与影响 - 劳工经济由约6000万时薪低于25美元的美国工人构成 其消费支出约占美国总消费支出的15%[5] - 该群体工作时间或薪酬的波动会迅速影响当地商业 尤其在餐饮、零售、交通和个人服务等领域[5] - 对于劳工经济群体而言 对未来收入前景的感知比当前收入更能影响其消费决策 因为其工作时间和日程可能随时变化[6] 劳工经济群体情绪与消费行为变化 - 11月 劳工经济工人的个人工作安全感指数在一个月内下降6.7点 至100分制下的75.2分 这是消费者情绪模型中最受负面影响的维度[6] - 尽管工人可能仍在职 但对维持稳定工作时间或薪酬的日益增长的不确定性 促使他们采取谨慎态度[7] - 这种不确定性导致的结果包括 延迟购买、转向更便宜的选择以及减少可自由支配支出 这些行为甚至在裁员或失业发生前就已出现[7]

宏观经济数据 - 截至2026年1月22日当周，美国首次申请失业救济人数为20万人，较预期低8千人，较前一周上修后的19.9千人略有增加[1] - 首次申请失业救济人数的四周移动平均值降至20.2万人，较前四周的周平均值低1.5万人[1] - 持续申请失业救济人数（滞后一周报告）降至185万人，低于前一周的188.4万人，为自去年阵亡将士纪念日至感恩节期间每周持续申请人数超过190万人以来的第二低水平[2] - 第三季度国内生产总值（GDP）增长率从初值上调10个基点至4.4%，为自2023年第三季度（4.7%）以来的最高单季增长率[3] - 第三季度GDP上修主要得益于出口、投资和库存的增长，但部分被较低的消费者支出所抵消[3] 公司财报：通用电气航空航天 - 第四季度每股收益为1.57美元，大幅超过Zacks共识预期的1.44美元，超出幅度达9.3%[4] - 第四季度营收为118.7亿美元，较预期高出5.38%[4] - 尽管业绩超预期，但由于营收增长放缓引发看跌情绪，公司股价下跌3%，基本回吐了年初至今的涨幅[4] 公司财报：宝洁 - 第二财季每股收益为1.88美元，比Zacks共识预期高出0.01美元[5] - 第二财季营收为222.1亿美元，较预期低0.36%[5] - 营收较上年同期的218.8亿美元略有增长，尽管有迹象显示美国消费支出疲软[5] - 财报发布后，公司股价在盘前交易中上涨1.6%[5] 公司财报：雅培实验室 - 第四季度每股收益为1.50美元，完全符合预期[6] - 第四季度营收为114.6亿美元，较预期低2.76%[6] - 由于营收未达预期，公司股价当日早盘下跌7.2%，股价已跌至一年前同期水平[6] 公司财报：自由港麦克莫兰 - 第四季度每股收益为0.47美元，远超市场预期的0.28美元[7] - 第四季度营收为56.3亿美元，超过分析师预期的51.8亿美元[7] - 公司股价当日早盘小幅上涨，年初至今已累计上涨19%，过去一年累计上涨55%[7] 即将发布的财报 - 当日盘后，英特尔、直觉外科手术公司和第一资本金融公司将发布新财报[8] - 在发布财报前，这三家公司均被Zacks评为3级（持有）评级[8]

U.S. jobless claims ticked slightly higher last week but remain subdued, signaling little reason to fret that the labor market has worsened abruptly. ...

市场与宏观经济日程 - 本周四将发布因政府停摆而延迟的11月个人消费支出报告 该报告是美联储主席杰罗姆·鲍威尔偏爱的通胀观察指标 前值9月报告的整体和核心PCE均为+2.8% 上一次整体PCE出现下降是在去年4月 当时为+2.3% [4][5] - 同样在周四 将发布同样因政府停摆而延迟的2025年第三季度国内生产总值数据 这是对最初公布的+4.3%增速的首次修正 预计将符合初值 与2025年第一季度报告的-0.6%相比 这是显著的增长 [5] - 周四还将发布初请失业金人数 预计将再次回到+20万人以上 前值为+19.8万人 尽管ADP和BLS的月度就业数据表现明显疲软 但初请失业金数据一直保持良好 这种组合被分析师称为“不招聘 不解雇”的环境 [6] 第四季度财报季 - 第四季度财报季将于本周二开盘前恢复 因周一为马丁·路德·金纪念日休市 [1][7] - 周二开盘前 将发布财报的公司包括跨国综合企业3M和房屋建筑商D R Horton [7] - 周二收盘后 将发布财报的公司包括流媒体巨头Netflix 美国联合航空和盈透证券集团 [7] 重点公司业绩预期 - 盈透证券集团预期净利润增长+2% 营收增长+4.3% [9] - Netflix预期每股收益增长+27.9% 营收增长+16.8% 因公司持续拓展全球市场 [9] - D R Horton预期营收下降-12% 每股收益下降-25% 但公司希望给投资者带来惊喜 [9]

美国初请失业金数据 - 美国初请失业金人数保持在较低水平 表明劳动力市场持续紧张 [1][2] 美元汇率动态 - 美元指数表现强势 触及近期高点 [1][2] 作者背景信息 - 本文作者Neils Christensen拥有莱斯布里奇学院新闻学文凭 拥有超过十年的新闻报道经验 [3] - 作者自2007年起专注于金融领域报道 曾为加拿大经济通讯社工作 [3]

劳动力市场数据 - 初请失业金数据显示劳动力市场状况良好 裁员情况极少 [1] - 持续申领失业金人数在感恩节假期前后出现波动后 开始出现下降趋势 这是一个积极信号 表明失业人员正在找到工作 [2] - 不应过度解读失业率的小幅上升 部分原因是政府停摆影响了数据质量 [3] - 预计在12月的数据中 失业率可能会下降至4.4% [3] 经济数据质量与市场焦点 - 由于政府停摆 劳动力数据在一段时间内将不完整 市场可能将更多焦点放在受停摆影响较小的每周初请失业金等数据上 [5] - 通胀数据也可能因政府停摆而不完整 预计通胀数据可能走高 特别是租金通胀可能出现反弹 [9] - 褐皮书收集了各联储地区对实际活动的轶事证据 而不仅仅是情绪 [7] - 政府停摆影响了消费者信心 消费者信心尚未恢复 消费者情绪一直处于低迷状态 [8] 经济趋势与调查数据 - 褐皮书显示的增长、通胀和劳动力市场趋势均为负面 报告提及销售、活动和投资下降 [5][6] - 第三季度GDP中的投资侧表现比预期更为疲软 [6] - 在人工智能带来的脉冲式增长过后 资本支出故事可能走弱 一些采购经理人指数正反映出这一点 [7] - 采购经理人指数可能因企业对关税和停摆感到沮丧而显得异常 [9] - 从增长角度看 预期经济增长将开始加速 并在一定程度上出现拐点 预计第一季度关于经济的叙事将与过去所见情况相反 [10]

市场交易安排 - 本周因圣诞节假期 市场交易时间缩短 股票市场将于周三美国东部时间下午1点收盘 债券市场将于周三美国东部时间下午2点收盘 [1] - 周四圣诞节当天 股票和债券市场全天休市 [1][7] 本周关键经济数据发布 - 本周将发布一批因政府停摆而延迟的经济报告 其中最重要的是第三季度国内生产总值的初步报告 [3] - 第三季度GDP初步报告原定于10月30日发布 此次延迟意味着经济分析局本季度将只发布两份报告（两次估计和一份最终报告）而非通常的三份 最终报告定于1月22日发布 [4] - 周二将集中发布多项延迟数据 包括10月耐用品订单报告 以及美联储10月和11月的工业生产和产能利用率数据 [5] - 周二还将按原计划发布12月消费者信心调查 周三将发布每周初请失业金人数报告 此前一周的就业报告显示11月失业率有所上升 [6] 具体经济数据与发布时间 - 周一和周五没有预定数据发布 [6][8] - 周二重点关注 第三季度GDP初值 10月耐用品订单 11月工业生产和产能利用率 12月消费者信心 [10] - 周三重点关注 截至12月20日当周的初请失业金人数 [10]

市场整体动态 - 市场本周表现波动 被形容为“三个臭皮匠”市场 即反复站起、碰头、跌倒 而非圣诞反弹行情 [2] - 人工智能相关消息导致市场下跌 而良好的通胀数据修正读数又推动市场反弹 [2] - 分析师预计市场在年底前将维持这种状态 好坏消息交织 12月可能以基本持平结束 [5] 经济数据解读 - 消费者价格指数数据最初显示通胀良好 但随后被指出可能存在技术问题 实际情况可能不如看起来那么好 [3] - 失业率微升至4.6% 但分析认为该数据可能被高估 实际失业率可能更低 [3] - 政府停摆影响了数据的准确性 目前唯一被认为可靠的数据是初请失业金人数 该数据本周小幅下降且一直非常稳定 [4] IPO市场 - 本周IPO市场表现良好 出现了年度最大规模的首次公开募股 [5] - 医疗用品公司Medline于周三上市 不仅是今年也是自2021年Rivian上市以来最大规模的IPO 股价上涨40% 募集资金超过60亿美元 [6] - 市场高度期待SpaceX的上市 其估值可能达到1.5万亿美元 投资银行已开始排队争取该交易 [7] - 有分析指出SpaceX可能通过反向收购特殊目的收购公司EchoStar的方式上市 而非传统IPO 因为EchoStar已持有SpaceX股份 [8][9] - 若SpaceX通过反向收购上市 投行可能损失高达5亿美元的顾问费用 [10] 大麻行业 - 大麻股经历了“买谣言 卖事实”的行情 一周前因特朗普可能签署行政命令的传闻而上涨 但在周四命令实际签署后股价下跌 [11] - 行政命令的关键部分是将大麻从附表一毒品类别移至附表三 使其与处方止痛药归类更接近 但未达到投资者对娱乐化应用的期望 [12] - 该政策变化使大麻公司现在可以抵扣业务支出税费 预计将为其现金流和利润率带来巨大提振 金额可能高达1.5亿美元 [13] - 银行业务对这些公司是一大问题 政策变化可能改善其融资渠道 [13] - 大麻ETF在过去六个月上涨120%后出现大幅回调 行业内大型公司如Ailray在过去六个月上涨近200%后本周也出现回撤 许多股票较2021年高点仍下跌70%-90% [14] - 行业内许多公司业务涵盖从种植到分销的全产业链 [15]

美国初请失业金数据 - 美国初请失业金人数保持在较低水平 表明劳动力市场持续紧张 [1][2] 美元汇率表现 - 美元汇率表现强劲 成为市场焦点 [1][2] 作者背景信息 - 本文作者为Neils Christensen 拥有莱斯布里奇学院新闻学文凭和超过十年的新闻报道经验 [3] - 作者自2007年起专注于金融领域报道 曾为加拿大经济通讯社工作 [3]

核心经济数据表现 - 11月CPI通胀数据全面低于预期 核心CPI与整体CPI环比均增长0.2% 低于预期的0.3% [1] - 11月整体CPI同比（即通胀率）大幅降至2.7% 远低于3.1%的共识预期 核心CPI同比降至2.6% 低于3.0%的预期 [1] - 11月CPI环比数据为八个月以来首次下降 上一次低点是4月创下的四年半低点2.3% [1] 通胀分项数据 - 能源价格在过去两个月期间上涨1.1% 但近期已回落 预计下份CPI报告将显示更低的数字 [2] - 食品价格环比上涨0.1% 住房成本环比上涨0.2% 均显示通胀正在减弱 [2] - 外出住宿、娱乐和服装价格在过去两个月期间均有所下降 [2] 劳动力市场数据 - 上周初请失业金人数为22.4万 较前一周上修后的23.7万有所下降 [3] - 初请失业金人数的四周移动平均值目前处于21.7万的非常合理水平 [3] - 持续申领失业金人数升至189.7万 前一周下修为183.0万 该数据在过去28周均处于或高于190万水平后出现大幅下降 一个月内长期失业人数减少10万 [4] 市场即时反应 - 主要股指期货在数据公布后大幅上涨 道指期货涨幅从数据公布前的100点扩大至215点 [6] - 标普500指数期货涨幅从41点扩大至53点 纳斯达克指数期货涨幅从280点扩大至344点 [6] - 债券收益率调整 10年期国债收益率降至4.12% 2年期国债收益率降至3.46% [6] 经济前景与市场情绪 - 当前劳动力数据与月度招聘疲软（如11月BLS报告）表现一致 反映出“不招聘也不解雇”的状态 表明2026年经济前景缺乏明确性 [5] - 基于今日积极的就业和通胀数据 市场难以找到阻碍主要指数上涨的逆风因素 [7] - 主要股指在经历约一周下跌后 此数据为市场提供了极佳的提振动力 [7]