DALLAS and JOHANNESBURG, South Africa, June 09, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- UPAY Inc. (OTCQB: UPYY), a U.S.-based fintech innovator, announced that its South African subsidiary, ACPAS, has entered into a new Service Level Agreement (SLA) with one of the country’s premier retail finance providers—responsible for enabling consumer credit on behalf of a retail group that exclusively sells products from one of the world’s most iconic US technology brands. The group has already deployed the ACPAS solution at an ini ...

股价表现 - OppFi Inc (OPFI) 股价在过去一年飙升3481% 远超行业292%的涨幅和标普500指数134%的涨幅 [1] - 过去六个月OPFI股价上涨1001% 显著高于行业81%的增幅 而同行Green Dot和DLocal分别下跌105%和63% [4] - OPFI表现大幅优于同行Green Dot(下跌19%)和DLocal Limited(上涨39%) [1] 信贷质量与风险管理 - 2025年第一季度净核销率占总收入比例环比下降700个基点 同比大幅下降1300个基点 [5] - 自动化审批率从去年同期的73%提升至2025年第一季度的79% [8] - 公司通过机器学习模型持续优化信贷风险评估 提高对优质借款人的服务能力 [6][7] 估值水平 - OPFI远期市盈率为1085倍 显著低于行业平均的2367倍 [9] - 企业价值与EBITDA比率为709倍 低于行业平均的1406倍 [11] 流动性状况 - 2025年第一季度流动比率为173 高于前一季度的161和去年同期的156 [13] - 当前流动比率远超行业平均的115 显示公司短期偿债能力强劲 [13] 财务展望 - 2025年收入预期为5784亿美元 同比增长10% 2026年预计增长69% [14] - 2025年每股收益预期为123美元 同比增长295% 2026年预计增长142% [14] 投资建议 - 信贷质量改善、风险管理优化和流动性强劲共同推动公司长期增长 [15] - 当前估值低于行业平均水平 具有投资吸引力 [15][16]

文章核心观点 公司CEO认为政府补贴对行业有害，太阳能行业应放弃投资税收抵免（ITC）政策，新SunPower采用“方舟理论”重组后已实现盈利，虽面临ITC取消带来的市场变化，但通过分析和压力测试，公司有能力应对并保持盈利 [2][5][14] 行业相关 政府补贴影响 - 政府补贴会使行业陷入从免费资金到附带政治条件和严格监管的恶性循环，如半导体行业的Sematech和CHIPS法案，补贴资金用于低回报率项目，还会导致企业失去竞争力 [2][3] - 太阳能行业的ITC补贴政策存在问题，政府不稳定的监管影响行业发展，行业应争取自由市场而非依赖补贴 [2][5] 市场分析 - 过去六年太阳能市场出货量增长，价格相对平稳，市场对价格敏感度低，预计未来价格在3.65美元/瓦内市场保持稳定，超过该价格市场将以-584MW/年每美元/瓦的速度收缩 [22] - 若价格从3.30美元/瓦涨至3.88美元/瓦（涨幅17.6%），市场将损失134MW，2026年市场规模降至4403MW，SPWR收入将下降7.2%，季度收入从8000万美元降至7420万美元 [25] 公司相关 发展历程 - SunPower成立于1985年，经历多次危机，2024年因管理不善和亏损累积陷入破产 [7][9] - 2005年公司首次公开募股筹集1.38亿美元（相当于现在2.32亿美元），2008年营收达14亿美元，营业利润1.68亿美元，后被法国石油公司Total收购60%股份，公司管理出现问题 [8] 重组策略 - Complete Solar以4500万美元中标收购SunPower资产，采用“方舟理论”，为资产获取8000万美元风险投资，组建新的灵活组织，目标是实现1亿美元季度营收支持1225人，实际前两季度为8000万美元/季度，人员减至980人 [12][14] 财务状况 - 重组后公司迅速盈利，从2024年亏损3960万美元到2025年第一季度亏损590万美元，再到第二季度实现130万美元营业利润，当前Q2'25财务指引显示将继续盈利，目标超过Q1'25利润 [17] - 公司盈亏平衡收入目前约7200万美元，成本降低完成后将降至6500万美元，即使收入降至7430万美元，通过成本控制仍可保持120万美元营业利润，进一步裁员后利润在七个季度内可维持在120 - 200万美元 [19][27] 股价问题 - 绿色科技公司指数显示P/S比率在过去两年从2.6倍降至2.1倍，太阳能行业受影响更大，SunRun从1.6倍降至0.9倍，而SPWR一直异常低至约0.5倍，原因一是10Q报告中风险因素表述不当，二是存在“持续经营”评级 [33][34] 潜在风险 - 行业存在一些不确定因素，如一家金融公司可能出现财务问题，公司因关闭拖欠付款的建筑商系统被起诉，ITC取消引发的市场收缩可能本季度就影响公司收入 [36]

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木Alpha Global Credit Strategy Fixed Income H2 outlook – Not buying it Global Reality check We are not chasing this rally. Momentum-style strategies do not usually work in credit. This is less about a large probability of spread widening, but rather the asymmetric payoffs that become increasingly skewed against investors' favour as spreads tighten. For every dollar of outperformance US credit offers, investors leave themselves exposed to USD1.5 of potential losses, and up to USD3 in ...

Recent EU and to a lesser extent US economic data have surprised to the upside - our proprietary economic risk measure now less negative vs. 3m ago - challenging our initial recessionary scenario (Scenario 1 - here). While some front-loading of exports might be temporarily boosting Q2'25 EU growth, we expect momentum to fade later this year, aligning with our base case of weaker growth in Q3-Q4'25. With the US administration considering a 50% tariff on EU goods, our downside scenario implies an effective ta ...

投资策略 - 目前主要采取避险策略 因预计未来12个月内信用风险将扩大 [1] - 某些高风险信用资产被过早抛售 提供了有吸引力的收益率机会 [1] - 虽然可能面临进一步下跌 但某些资产仍值得探索 [1] 研究覆盖范围 - 主要覆盖债券、优先股和房地产投资信托基金(REITs) [1] - 偶尔会涉及其他领域 [1] - 重点行业为金融和房地产 [1] 研究方法 - 致力于在严谨学术理论、实践经验和常识的交汇处发现可操作的总回报投资机会 [1] - 采用系统性分析方法 [1] 研究性质 - 研究内容属于独立分析 不构成财务建议 [1] - 研究由Pearl Gray发布 该公司是一家专有投资基金和独立市场研究公司 [1]

业绩总结 - 2025年第一季度贷款年化增长为6%[6] - 净利息收入为2.324亿美元，较2024年第四季度的2.353亿美元下降0.7%[8] - 每股收益(EPS)为0.26美元，同比增长57.2%[6] - 总收入为2.66亿美元，较2024年第四季度的2.64亿美元增长0.8%[8] - 非利息支出为1.837亿美元，较2024年第一季度的2.10亿美元下降12.9%[8] - 2025年第一季度调整后的净收益为53,568千美元，较2024年第四季度的56,919千美元下降4.1%[108] - 2025年第一季度的总收入为266,014千美元，较2024年第四季度的264,274千美元增长0.7%[110] 用户数据 - 核心存款较上季度增长1.3%[6] - 1Q25的核心存款为251.98亿美元，较4Q24的251.14亿美元增长0.3%[29] - 1Q25不良贷款(NPL)占总贷款的比例为0.88%[32] - 贷款与存款比率为88.8%，较2024年第四季度上升1.3%[6] 未来展望 - 2025年贷款增长目标调整为中等单数字，主要受商业贷款增长的驱动[69] - 预计2025年总项目和投资支出为2400万美元，其中计划支出为1000万至1300万美元[80] 新产品和新技术研发 - 投资证券组合的收益率持续上升，同时久期在下降[51] - 贷款组合年化增长6%，几乎所有细分市场均有增长[32] 市场扩张和并购 - 总商业房地产（CRE）占总贷款的54%，其他CRE占16%[79] - 总CRE投资组合中72%位于加利福尼亚州，平均贷款价值比（LTV）为61%[78] 负面信息 - 1Q25的净冲销为14.1百万，主要由一笔商业贷款的损失驱动[50] - 1Q25的AFS证券未实现税前损失为2.41亿美元，较上季度减少3900万美元，主要受长期利率下降的驱动[56] 其他新策略和有价值的信息 - 1Q25的调整后效率比率为55.92%，较2024年第四季度的54.00%上升3.6%[111] - 1Q25的流动性总额为151.44亿美元，主要流动性为42.95亿美元[60] - 1Q25的经济覆盖率为1.66%，较2024年第四季度的1.72%下降3.5%[113]

《暂行规定》鼓励严重失信主体纠正失信行为、消除不良影响，列入名单满1年可按规定申请提前移 出，提前移出的条件包括已经自觉履行列入名单所依据的行政处罚等行政行为决定中规定的义务；已经 主动消除危害后果或者不良影响；未再次出现本规定列入名单的情形三个方面。 此外，《暂行规定》还进一步明确审核期限。即金融监管总局及其派出机构应当自收到提前移出严重失 信主体名单申请材料之日起五个工作日以内，作出是否受理的决定。自受理之日起二十个工作日以内， 金融监管总局及其派出机构还应当作出是否准予移出的决定，情况复杂的可以适当延长，延长期限最多 不超过二十个工作日。 《暂行规定》依据有关法律法规和党中央、国务院政策文件，规定了金融监管总局及其派出机构对被列 入名单的严重失信主体可以采取的管理措施。包括依据法律、行政法规和党中央、国务院政策文件，在 审查行政许可、资质、资格、委托承担政府采购项目、工程招投标时作为重要考量因素；列为重点监管 对象，适当提高检查频次等管理措施；不适用告知承诺制等基于诚信的管理措施等。 为规范开展严重失信主体名单管理工作，强化信用监管，维护金融市场秩序，金融监管总局6月6日就 《关于严重失信主体名单管理的 ...

特斯拉股价与市场表现 - 特斯拉股价因特朗普与马斯克的公开争执单日下跌14%，年内累计跌幅达25%，但近三个月反弹11% [1][2] - 德国市场份额同比下滑36%，自动驾驶致死事故报道及马斯克政治活动加剧股价压力 [2] - 摩根大通分析师预测若美国取消电动车税收抵免，特斯拉可能面临20亿美元损失，并给出卖出评级 [8] 电动车行业挑战 - 2024年全球电动车销量占比达20%，但补贴退坡、充电设施不足、油价下跌及关税导致的涨价抑制需求 [3] - 2025年KraneShares电动车ETF仅上涨2%，过去三年累计下跌15% [4] - 中国成为亮点，2024年电动车销量同比增长40%，占全球三分之二份额（2021年为50%） [5] 主要电动车企业动态 比亚迪 - 年内股价上涨53%，近一个月涨幅6%，通过降价22款车型策略维持竞争力 [10] - 麦格理和Erste Group维持买入评级，市场关注其未来进入美国市场的潜力 [11] Rivian - 过去三个月股价上涨23%，与亚马逊的配送车合作及大众58亿美元软件协议推动一季度净收入167亿美元 [12][13] - 低成本R2车型（4.5万美元）推动连续两季度毛利为正，但2025年交付量预期下调至4-4.6万辆（2024年为5.1万辆） [12][13] - Exane BNP Paribas给出20美元目标价，较当前股价潜在涨幅超40% [14] 政策与市场展望 - 行业依赖补贴、激励政策及贸易政策支持，中国车企面临全球保护主义挑战 [6] - 美国"Big Beautiful Bill"法案拟削减2022年通胀削减法案中的电动车税收优惠，可能冲击特斯拉等企业 [7]

特斯拉股价波动 - 特斯拉股价周五上涨超过5% 此前因CEO马斯克与特朗普的公开争执导致股价暴跌 单日市值蒸发1520亿美元 [1] - 周四股价创下四年多来最大单日跌幅 投资者期待双方关系缓和 但特朗普表示无意与马斯克对话 [1][2] 马斯克个人财富与市场影响 - 马斯克周四财富缩水270亿美元 但仍以3958亿美元净资产保持全球首富地位 [4][6] - 特斯拉空头周四获利40亿美元 创单日最高收益之一 今年以来做空收益累计达70亿美元 [7] 政策与财务影响 - 特朗普支持的支出法案若通过将取消7500美元电动汽车税收抵免 预计减少特斯拉年利润12亿美元 [8][10] - 法案拟对电动车车主征收250美元年费 参议院阻止加州电动车销售 mandate 可能再削减特斯拉20亿美元销售额 [10] - 上述政策组合拳或导致特斯拉今年EBIT预期60亿美元中的一半受损 [11] 市场竞争与品牌危机 - 特斯拉在欧洲主要市场销量暴跌 被中国竞争对手比亚迪在部分国家超越 [12] - 因马斯克涉及削减政府教育及国际发展开支 引发全国性抗议活动 特斯拉展厅及车辆遭破坏 [12][13] 分析师观点 - Wedbush分析师认为马斯克与特朗普关系修复将对特斯拉股价产生重大提振作用 [8]