稳定币概述 - 稳定币是一种基于区块链技术构建并与主权货币稳定性挂钩的加密货币，与比特币等波动性较大的加密货币不同，稳定币要求有全额储备支持，价值稳定，可作为交易媒介[3] - 稳定币总市值已突破2500亿美元，正在快速冲击传统金融体系[2] - 稳定币在加密生态中扮演"避风港"角色，能显著降低跨境汇款手续费[2] 稳定币的优势与风险 - 优势包括支付效率高、端到端转账迅速、成本低于银行清算系统[4] - 风险在于储备资产价值变动可能导致币值波动，如硅谷银行危机导致USDC短暂脱钩至0.8美元[4] - UST崩盘曾蒸发400亿美元市值，显示稳定币并非绝对稳定[2] 监管动态 - 2025年成为全球主要金融辖区监管焦点，美国要求全额储备支持、每月审计和反洗钱合规[6] - 香港《稳定币条例》将于8月1日落地，采取立法先行模式[5] - 监管趋严源于稳定币规模扩大倒逼规范，香港联系汇率制使其在金融创新方面具有优势[5] 应用场景 - 主要应用于商品服务支付、转账等场景，USDT和USDC最大应用即在此[6] - 可能用于购买咖啡等日常消费，但用于买股票等新用途需谨慎[6] - 国内应用可能受限，因数字人民币和支付宝/微信支付已占据主导地位[10] 与传统金融关系 - 对商业银行支付清算业务有影响但不大，因金融市场整体规模每年两位数增长[7] - 对央行货币政策有正面影响，因需要全额储备包括现金、国债等资产[9] - 若威胁货币政策或税收，监管必将介入规范[9] 不同类型比较 - 离岸人民币稳定币与数字人民币不同，前者由私营机构发行需100%储备，后者是央行发行的法定数字货币[10] - 挂钩不同法币的稳定币存在汇率波动导致的套利风险，类似传统外汇市场[11]

美联储政策转向 - 美联储理事Christopher J Waller明确支持下次FOMC会议降息25个基点 [1] - 2025年上半年美国实际GDP增长预计为1% 远低于长期潜在增速 [3] - CME数据显示7月维持利率不变概率97.4% 9月降息25基点概率51.7% [3] - 美联储戴利表态称7月或9月降息时间点不重要 强化政策宽松预期 [3] 加密货币监管突破 - 特朗普政府计划周五签署包括GENIUS法案在内的重要加密法案 [1] - GENIUS法案预计获得70-80名民主党人支持票 显示跨党派共识 [5] - 众议院已通过CLARITY法案并移交参议院审议 [5] - 白宫将举行盛大签字仪式 体现政府对加密行业战略支持 [5] 机构布局与产品创新 - 贝莱德iShares以太坊ETF提交质押申请 纳斯达克拟允许ETH资产质押 [7] - Bitwise数据显示以太坊ETF前11个交易日资金流入达23亿美元 [7] - BitGo成为首家通过Lido进行原生ETH质押的美国托管机构 [7] 去中心化交易平台优势 - XBIT平台凭借智能合约技术实现接近零费用的交易体验 [3][5][7] - 平台无需KYC认证 私钥由用户自主管理 资产控制权完全归属投资者 [5][7] - 抗审查性和全球化特点使其不受单一机构管辖 [7]

加密货币相关股票表现 - 美国与加密货币相关的股票在盘前上涨，Circle(CRCL.K)上涨2%，Robinhood(HOOD.O)上涨1.6%，Coinbase(COIN.O)上涨1.9%，MicroStrategy(MSTR.O)上涨0.6% [1] 市场驱动因素 - 美国众议院通过了加密货币市场结构立法，推动相关股票上涨 [1]

美国加密货币监管政策变革 - 美国国会通过GENIUS和CLARITY两项数字资产法案 确立CFTC为主要监管机构并减少政策不确定性 [1][3] - SEC撤销对Kraken等三家头部加密货币公司的执法行动 释放监管态度软化信号 [1][3] - 监管政策转折推动交易所生态向合规与创新并行发展 吸引更多机构投资者入场 [1][3][9] Kraken交易所动态 - Kraken正式在美国推出CME Bitcoin和Ethereum期货合约交易服务 首次进入美国合规衍生品市场 [1] - 公司通过衍生品服务扩张展现合规框架下的野心 直接受益于流动性充裕预期 [3][6][9] 去中心化交易所（DEX）崛起 - XBIT去中心化交易所平台以用户赋能为核心理念 提供无KYC、多链资产兼容及期货衍生品服务 [4][5] - DEX日活用户量过去季度增长超30% 抗审查性和安全性设计契合当前监管趋势 [5][9] - XBIT通过智能合约消除中介风险 用户自行保管私钥实现资产完全自主 [5][6] 稳定币与全球化战略 - WSPN美元稳定币WUSD在菲律宾交易所Coins上线 新增WUSD/PHP交易对拓展东南亚市场 [3][9] - 稳定币支付网络深化区域合作 构建更具包容性的金融生态系统 [3][9] 行业竞争格局重塑 - 交易所竞争聚焦合规、创新与用户体验平衡 GENIUS和CLARITY法案鼓励技术实验 [9] - Kraken合规进军与SEC宽容姿态标志行业新纪元 XBIT代表去中心化浪潮未来方向 [9] - 美联储政策转向可能加速加密货币机构化进程 交易所需融合AI风控等技术提升韧性 [9]

美国众议院通过三项加密货币法案 - 美国众议院通过《清晰法案》《天才法案》和《反CBDC监控国家法案》三项加密货币相关立法 [3] - 《天才法案》以308票赞成、122票反对通过，旨在对加密货币监管进行重大立法改革，将提交美国总统特朗普签署成为法律 [3] - 《清晰法案》以294票赞成、134票反对通过，将提交参议院审议，旨在为数字资产建立更广泛、更有利于行业的监管框架 [3] - 特朗普计划将加密货币、黄金和私募股权开放给9万亿美元的美国退休市场，预计最快本周签署行政命令 [4] 美国股市表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.52%至44484.49点，标普500指数涨0.54%至6297.36点，纳指涨0.74%至20884.27点，标普500指数和纳指均创历史新高 [6] - 旅行者集团涨3.89%，迪士尼涨1.96%，可口可乐涨1.95%，领涨道指 [6] - 大型科技股多数上涨，万得美国科技七巨头指数涨0.52%，微软涨1.2%，英伟达涨0.95%，谷歌涨0.51% [7][8] - 微软年初至今涨幅21.87%，英伟达年初至今涨幅28.85%，谷歌年初至今跌幅2.79% [9] 中概股表现 - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.23%，万得中概科技龙头指数涨0.79% [11] - 京东集团涨3.32%，拼多多涨2.70%，美团涨2.21%，领涨万得中概科技龙头指数成份股 [11] - 联掌门户涨超10%，蔚来涨逾6%，理想汽车涨超6%，传奇生物涨近6%，大全新能源涨超5%，路特斯科技涨逾5% [11] - 禾赛科技跌逾8%，脑再生跌超2%，BOSS直聘跌逾1%，携程集团跌超1% [11] 美联储官员观点 - 美联储官员戴利表示利率处于限制性水平，建议今年两次降息是"合理"预期 [13] - 美联储官员威廉姆斯预计今年通胀率维持在3%～3.5%，明年降至2.5%，2027年回落至2% [13] - 美国经济今年料增约1%，年底失业率或升至4.5%，关税可能在2025年至2026年推高通胀率约1个百分点 [13]

美国稳定币法案通过 - 美国众议院以308票赞成、122票反对通过《天才法案》（GENIUS Act），明确稳定币监管框架，包括定义、储备要求及反洗钱合规等[11] - 法案要求稳定币以美元或短期国债等流动资产为储备，发行人需每月披露储备构成[11] - 美国财政部长支持法案，认为可能刺激市场对美债的需求[11] - 众议院同时以294票赞成通过《清晰法案》（Clarity Act），旨在建立更广泛的数字资产监管框架[11] 加密货币市场反应 - 以太坊大涨7%至3600美元/枚，创1月以来新高[4][9] - 比特币突破12万美元/枚，24小时涨幅1.61%，市值达2.39万亿美元[6][9] - XRP、狗狗币、艾达币等涨幅超10%，其中XRP 24小时涨19.4%，艾达币涨15.02%[8][9] - 泰达币（USDT）市值1603.8亿美元，24小时交易量1525.9亿美元占市场71.48%份额[9] 市场波动与爆仓数据 - 过去24小时加密货币市场近16万人爆仓，总额5.87亿美元，空单爆仓3.6亿美元占比61%[2][9] - 多单爆仓2.2亿美元，以太坊爆仓金额占比显著[9] 行业机构观点 - 中信期货指出稳定币供需受净息差影响，发行需1:1安全资产储备，2022年后传统金融市场风险成为流入主因[12] - 法案通过被视为行业重大进展，有望减少监管不确定性并推动稳定币应用[11]

美国6月零售销售的反弹幅度超过预期，表明经济活动略有改善，这也为美联储在评估进口关税对通胀的影响时推迟降息提供了理由。 隔夜要点 – 美国股市标普500指数和纳斯达克指数周四双双创下历史新高，因为投资者对强劲的经济数据和财报表示欢迎，这些数据和财报显示美 国消费者仍然愿意消费。美国多数年期公债收益率小幅上涨，稍早一度急升，强劲的经济数据支持了美联储在恢复降息方面的迟疑态 度。美元全线反弹，此前在周三走势震荡，当时特朗普否认了有关他计划解雇美联储主席鲍威尔的报导。油价上涨，之前无人机连续第 四天袭击伊拉克库尔德斯坦油田，表明该动荡地区的风险持续存在。金价小幅下跌，受累于美元走强，与此同时，市场等待关税进展更 加明朗之际，投资者情绪仍谨慎。 | 股市指数 | 收报 | 日变动% | 年初至今变动% | | --- | --- | --- | --- | | 纳斯达克指数 | 20885.65 | 0.75 | 8.16 | | 标普500指数 | 6297.36 | 0.54 | 7.07 | | 道琼斯工业均指 | 44484.49 | 0.52 | 4.56 | | 恒生指数 | 24498.95 | (0. ...

美联储独立性争议 - 摩根大通分析师认为美联储不受政治压力影响的说法是"神话"，并将当前局势与1965年约翰逊总统与美联储主席马丁的冲突相提并论 [2] - 分析师指出特朗普近期对鲍威尔的施压升级使美联储独立性问题成为焦点，若解雇鲍威尔将扰乱金融市场并引发法律对峙 [3] - 摩根大通、美国银行和高盛高管都强调了美联储独立性的重要性 [4] 市场影响与投资策略 - 分析师预计降息押注将推动美股继续飙升，建议客户做多标普500指数和波动率指数（VIX） [2] - 投资者可能将更多资金投入加密货币、人工智能等风险资产，同时由于关税、通胀和美联储相关的不确定性，波动率将加剧 [2] - 分析师认为自满情绪将持续累积但不会阻碍涨势 [3] 美联储领导层变动预期 - 随着鲍威尔任期即将结束变得明确，投资者将开始关注下一任主席的政策 [2] - 市场很快会意识到鲍威尔实质上已"出局"，并开始为下一任主席的政策定价 [4] - 可能的候选人包括哈塞特、沃勒或沃什，"鸽派竞赛"预计将愈演愈烈 [4]

以太坊突破3600美元/枚，为1月7日以来新高，日内涨3.60%。 ...

核心观点 报告呈现2025年7月18日美国债市实时热点及经济数据，涵盖加密货币法案、零售销售、进口价格、关税收入、美债收益率等热点，以及全球重要指数收市价与涨跌情况 [4][5] 热点资讯 - 美国众议院通过加密货币法案，将移交特朗普签署为法律 [4] - 美国6月零售销售环比增0.6%，超市场预期 [4] - 美国6月进口价格同比意外下降0.2% [4] - 美国上半年关税收入激增至872亿美元 [4] - 外国投资者5月增持美债，中国四连降 [4] - 加拿大对华进口钢材加征25%关税 [4] - 6月日本对美出口额连续第三个月同比下降 [4] - 韩国投资者正加速配置中国资产 [4] - 台积电Q2净利暴增60% [4] - OpenAI发布ChatGPT Agent [4] - 2年期美债收益率涨1.06个基点报3.896%，5年期美债收益率涨0.01个基点报3.989%，10年期美债收益率跌0.80个基点报4.449% [4] 经济数据 海外市场重要指数 | 指数名称 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | | 纳斯达克指数 | 20885.65 | 0.75 | | 道琼斯工业指数 | 44484.49 | 0.52 | | 美元指数 | 98.64 | 0.36 | | 标普500 | 6297.36 | 0.54 | | 日经225 | 39901.19 | 0.60 | [5] 其他重要指数 | 指数名称 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | | 波罗的海干散货 | 1906.00 | 2.14 | | CME比特币期货 | 119735.00 | 0.09 | | ICE布油 | 69.65 | 1.65 | | 伦敦金现 | 3338.85 | -0.21 | | 美元兑人民币(CFETS) | 7.18 | 0.03 | [5] 香港重要指数 | 指数名称 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 24498.95 | -0.08 | | 恒生中国企业指数 | 8853.10 | -0.09 | | 恒生科技 | 5448.85 | 0.56 | | 恒生期货 | 31515.13 | -0.38 | [5] 内地重要指数 | 指数名称 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3516.83 | 0.37 | | 深证综指 | 2146.08 | 1.19 | | 沪深300 | 4034.49 | 0.68 | | 创业板指 | 2269.33 | 1.75 | [5]