公司动态 - 摩根大通计划推出名为JPMD的存款代币 该代币将作为商业银行存款的数字代表 [1][2] - JPMD将在Coinbase的Base区块链上运行 Base区块链基于以太坊网络构建 [2] - JPMD将为机构客户提供24小时结算功能 并支持向持有者支付利息 [3] - 该代币属于"许可型代币" 仅对摩根大通机构客户开放 与多数公开稳定币不同 [3] 产品特性 - JPMD将用于链上数字资产结算解决方案 以及跨境企业间交易 [3] - 存款代币最终将具备计息功能 与机构现有存款产品具有更好的互换性 [4] 行业趋势 - 摩根大通通过JPMD进一步深入加密货币领域 推出类稳定币产品 [1] - 公司区块链部门Kinexys全球联席主管明确机构客户的使用场景 [3]

公司战略与加密货币布局 - 公司正通过加密货币领域战略合作重新定义其在数字金融领域的角色，包括建立支付基础设施和推动区块链创新[1] - 与加密货币平台合作使客户能在全球超1.5亿个商户处使用加密货币支付，并重点采用稳定币实现实时跨境交易[2] - 支持USDC稳定币结算，通过Crypto Credential增强跨境转账安全性，Multi-Token Network与摩根大通、渣打等合作提升链上实时结算能力[2] - Wirex、Bit2Me等6家加密企业加入其Crypto Credential生态系统，Kraken、OKX等发卡合作伙伴连接加密经济与日常消费场景[3] 行业竞争格局 - 主要竞争对手Visa通过Crypto.com、Coinbase等合作发行加密联名卡并支持直接加密支付[5] - PayPal在部分市场支持加密货币交易并推出自有稳定币PYUSD，优化生态内快速支付体验[6] 财务表现与估值 - 年内股价上涨6.7%，跑赢行业3.5%的涨幅[9] - 远期市盈率32.66倍，高于行业平均22.57倍，价值评分为D级[11] - 2025年盈利预期同比增长9.5%，过去一个月获1次上调且无下调[12] - 当前季度EPS预期4.05美元（同比增长12.81%），全年EPS预期15.98美元（同比增长9.45%）[13]

数字汇款趋势 - 北美消费者行为明显转向数字汇款应用 美国69%受访者偏好使用应用发送资金 加拿大65%用户选择数字平台进行收发[1] - 传统现金或支票方式仅占美国市场的5-8% 突显数字化替代趋势[2] - 资金转移主要动因包括突发财务需求(美国36% 加拿大32%)及节日等特殊场合[2] 行业痛点与解决方案 - 高交易费用引发不满 美国27%和加拿大30%用户对数字汇款成本表示不满[3] - 传统汇款方式存在隐藏费用问题 安全性、隐私性和易用性仍是核心考量因素[4] - 公司通过投资稳定币技术 与Bridge/Baanx/Rain等金融科技公司合作 构建基于稳定币的支付基础设施[4] - Visa Direct平台全球扩张 旨在提供透明高效的转账服务[4] 竞争对手动态 - 万事达通过Mastercard Move项目提升跨境汇款能力 覆盖200国约100亿终端 并试点基于邮箱/手机号的别名汇款[5] - Remitly连接170国银行/代理商/数字钱包 测试AI客服工具并探索加密货币应用[6] 财务表现与估值 - 公司股价年内上涨11.6% 跑赢行业及标普500指数[7] - 远期市盈率28.56倍 高于行业平均水平 价值评分为D级[10] - 2025财年Zacks一致预期每股收益11.35美元 同比增长12.9% 2026财年预计增长12.5%至12.76美元[12][13] - 当前季度(2025年6月)盈利预期2.84美元 同比增长17.36%[13]

摩根大通数字货币布局 - 公司于6月15日向美国专利商标局提交"JPMD"商标申请 涉及数字资产交易、转账及支付服务 显示其加码数字货币领域意图 [1] - "JPMD"服务描述涵盖加密货币与区块链技术相关功能 包括数字资产交易、兑换、转移等 [1] - 公司2019年推出的JPM Coin已实现单日10亿美元批发支付交易量 [2] 稳定币战略动向 - 公司正与包括美国银行在内的多家大型银行讨论联合发行稳定币事宜 [4] - 美国银行和合众银行等机构在行业会议上公开表示对采用稳定币持开放态度 [4] - 合众银行正在评估将稳定币用于支付系统的可行性 具体进展取决于监管框架完善程度 [4] 行业趋势与竞争格局 - 稳定币作为跨境支付工具和对冲法币通胀手段 正获得越来越多企业关注 [3] - 全球性大型银行凭借雄厚流动性优势 将在稳定币普及过程中占据主导地位 [5] - 传统银行为应对稳定币收益率竞争 可能被迫提高存款利率 区域性中小银行面临更大压力 [5] 财务表现与估值 - 公司股价过去六个月上涨15% 跑赢行业10.5%的平均涨幅 [6] - 当前远期市盈率14.05倍 略高于行业水平 [9] - 2025年每股收益预期同比下滑6.4% 2026年预计回升4.9% 近一个月两项预测均获上调 [10] 近期业绩预测 - 当前季度(2025年6月)每股收益预期4.46美元 较7日前预测4.45美元微升 [11] - 2025全年每股收益预期18.48美元 与7日前持平 但较30日前预测18.43美元有所上调 [11] - 2026年每股收益预期19.38美元 分别较7日前和30日前预测提高0.06美元和0.18美元 [11]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“Attractive（有吸引力）”，意味着分析师预计该行业覆盖范围在未来12 - 18个月的表现相对于相关广泛市场基准具有吸引力 [7][44] 报告的核心观点 - 稳定币热情因GENIUS法案推进和大型零售商探索发行而增长 [2] - 稳定币是价值与其他资产或目标挂钩的加密货币类别，多数与美元挂钩，也有与黄金等商品挂钩的，还有算法稳定币 [3] - 多数美元支持的稳定币类似无利息存款账户，交易可即时清算 [4] - 稳定币能用于难以用其他工具和机制满足的交易场景，如经纪/交易、在线游戏交易结算和国际商务等 [5][9][10] - GENIUS法案若通过，可减少稳定币发行相关的模糊性 [13] - 稳定币使用成本随利率上升而增加，需求可能下降；利率下降时成本降低 [14] - Visa和Mastercard多年来一直在构建稳定币能力，稳定币对其而言更多是增量机会而非风险 [15] - 大型零售商推出的面向消费者的稳定币功能上等同于预付礼品卡 [17] 根据相关目录分别进行总结 稳定币定义 - 稳定币是价值与其他资产或目标挂钩的加密货币类别，多数与美元挂钩，也可与黄金等商品挂钩，还有算法稳定币，交易记录在区块链并非必要条件 [3] 稳定币的实际性质 - 多数美元支持的稳定币类似无利息存款账户，发行方通过投资存款资产获得净利息收入，与支票账户不同的是交易可即时清算 [4] 稳定币的交易用途 - 稳定币可用于难以用其他工具和机制满足的交易场景，如交易时间和价值不确定、大额交易、机构间交易、需即时清算和资金即时可用的交易等 [5][9] - 对于不满足上述所有要求的交易，已有成熟机制；稳定币在经纪/交易、在线游戏交易结算和国际商务等场景有一定效用 [10] GENIUS法案影响 - 该法案已在美国参议院推进，若通过，将明确稳定币发行要求，包括资产持有、审计和报告义务等，有助于减少相关模糊性 [13] 稳定币使用成本与利率关系 - 稳定币账户无利息，交易成本主要是存款资金潜在利息收入的机会成本，利率上升时成本增加，需求可能下降；利率下降时成本降低 [14] 支付网络与稳定币关系 - Visa和Mastercard多年来一直在构建稳定币能力，稳定币对其而言更多是增量机会而非风险，它们能为稳定币带来效率和好处 [15] 零售商稳定币情况 - 大型零售商推出的面向消费者的稳定币功能上等同于预付礼品卡，交易和服务成本与预付礼品卡相差不大 [17] 行业覆盖公司评级 - 报告对多家公司给出了评级，如Affirm Holdings Inc为Equal - weight（E），Block, Inc为Overweight（O），Western Union Co为Underweight（U）等，评级可能会发生变化 [72][74]

行业格局 - Visa和Mastercard主导全球数字支付领域 作为每年数万亿美元交易量的核心通道 两家公司形成强大的双头垄断格局 通过向银行和商户授权支付网络并收取费用盈利 [1] - 支付技术快速演变 传统金融机构对稳定币和区块链基础设施的采用增加 Visa和Mastercard均在探索新技术以增强业务可持续性 [2] Visa核心优势 - 市值6511亿美元 全球最大支付网络 跨境交易领域具有先发优势 最新季度跨境交易量增长13% 推动净收入同比增长93% [3] - 2025财年第二季度盈利超预期 过去四个季度平均盈利超预期幅度达3% [4] - 在区块链和稳定币结算领域取得进展 与Bridge、Baanx等金融科技公司合作推出稳定币关联卡 投资BVNK强化B2B稳定币支付基础设施 [5] - 运营利润率达68%(2025财年Q2) 显著高于Mastercard的593%(2025财年Q1) 成本控制能力突出 [6] - 股息收益率067% 高于Mastercard的054%和行业平均063% [7] Mastercard竞争态势 - 市值5124亿美元 年交易量近10万亿美元(低于Visa的16万亿美元) 2025年Q1收入同比增长14% 跨境交易量增长15% [8] - 最新季度盈利超预期 过去四个季度平均盈利超预期幅度达37% [9] - 与MoonPay合作推出稳定币关联卡 并与MetaMask、Crypto.com等平台合作扩展稳定币应用场景 [11] - 2024年自由现金流136亿美元 2025年Q1为20亿美元 低于Visa同期的187亿美元(2024财年)和94亿美元(2025财年上半年) [13] 财务与估值比较 - Visa 2025财年盈利预计增长129% 高于Mastercard的95% [10][14] - Visa远期市盈率2857倍 低于Mastercard的3268倍和行业平均2258倍 [10][15] - Mastercard债务资本比率达737% 显著高于Visa的353%和行业平均427% [12] 市场表现 - 过去12个月Visa股价表现优于Mastercard、行业平均水平及标普500指数 [17] - 两家公司在稳定币领域均有布局 但Visa凭借规模优势、更高利润率及更强现金流生成能力占据领先地位 [19]

行业动态 - 美国银行(BAC)、第五三银行(FITB)和美国合众银行(USB)高管表示对采用稳定币持开放态度 因预期有利监管将出台 [1] - 美国监管机构正快速推进支付稳定币监管 2025年初提出两项重要两党法案(GENIUS法案和STABLE法案) [2] - GENIUS法案定义支付稳定币为锚定固定价值的数字资产 要求1:1储备 禁止算法稳定币 并明确不将其归类为证券 [3] - STABLE法案提出更集中的监管结构 赋予联邦机构最终权力 除储备要求和算法禁令外 还增加两年暂停期 [4] - 两项法案基于2023年McHenry法案和2024年Lummis-Gillibrand提案 反映华盛顿对稳定币监管的紧迫性 [5] 公司观点 - 美国银行正与其他主要机构讨论联合推出稳定币的可能性 [7] - 美国银行CEO表示监管明确后将评估商业可行性 需做好准备以留住交易性存款 [7] - 第五三银行CFO认为稳定币可实现国际支付即时化和抵押品快速转移 提升商业效率 [8] - 美国合众银行CEO指出监管环境改变加密前景 正在观察如何利用稳定币进行支付 [9] 市场影响 - 若稳定币持续发展 流动性状况良好的全球大型银行将受益最多 [10] - 传统银行为保持竞争力可能需要提高存款利率 [10] - 美国银行等大型银行能较好应对变化 但小型区域性银行可能面临更大挑战 [10]

投资策略与背景 - 拥有39年交易经验的私人投资者和投机者 专注于逆向选股风格和每日算法分析[1] - 开发了名为"Victory Formation"的选股系统 通过特定股价和成交量变动识别供需失衡信号[1] - 建议投资者对个股设置10%或20%止损线 并采用持有至少50只优质股的分散投资策略[1] - "Bottom Fishing Club"专注于深度价值股或技术动量出现重大反转的股票[1] - "Volume Breakout Report"讨论由强劲价格和成交量支撑的趋势转变[1] 历史成就 - 1990年代担任Maverick Investor®通讯编辑和出版人 被CNBC®、Barron's®等主流媒体广泛引用[1] - 1990年代被Timer Digest®评为全美顶级投资顾问 擅长股市和大宗商品宏观观点[1] - 2008-2009年在Motley Fool® CAPS选股竞赛中排名第一 超越60,000多个投资组合[1] - 2010-2013年担任Quantemonics Investing®研究总监 管理Covestor.com上多个模型组合[1] - 截至2025年6月 在TipRanks®博主中排名前4% 十年选股建议表现优异[1]

文章核心观点 - SRM娱乐公司获1亿美元股权投资并引入波场创始人孙宇晨为顾问，计划实施波场代币策略并改名，旨在利用区块链和数字创新为股东创造长期价值 [1][4] 公司动态 - 公司与私人投资者签订1亿美元股权证券购买协议，资金用于启动波场代币（TRX）储备策略 [1] - 公司将发行10万股B系列可转换优先股，可转换为2亿股普通股，转换价0.5美元/股，还将发行2.2亿份认股权证，行权价0.5美元/股 [2] - 多米纳里证券有限责任公司担任此次发行的独家配售代理 [3] - 公司计划更名为Tron Inc [2] - 公司成功实施TRX质押计划后将实施股息政策 [4] 行业情况 - 稳定币和区块链正在革新全球支付，波场有超3.1亿国际用户账户，年初至今日均交易超200亿美元，力争成为全球大众链上结算首选协议 [5] - 随着区块链技术全球普及，波场成为美元稳定币跨境结算行业领导者 [6] 公司介绍 - SRM娱乐公司为全球大型主题公园和娱乐场所设计、开发和制造定制商品，产品基于获奖的数十亿美元娱乐IP，在全球多地景点销售 [9] - 波场于2017年成立，是支持智能合约和去中心化应用的去中心化区块链，费用更低、交易更快，截至2025年6月15日托管约787亿美元稳定币 [10] 联系方式 - 媒体和投资者关系联系邮箱Info@SRMentertainment.com，电话(407)-230-8100，网站SRMentertainment.com [13]

稳定币政策利好 - 香港《稳定币条例》获立法会通过 将于8月1日生效 香港金管局将尽快处理牌照申请[1] - 香港即将发表第二份数字资产发展政策宣言 聚焦金融服务与创新结合及数字资产应用场景拓展[2] - 美国参议院以68票对30票通过《GENIUS稳定币法案》修正案程序性动议 要求稳定币以美元或高流动性资产全额储备 并对市值超500亿美元发行方进行年度审计[2] - 韩国提出《数字资产基本法案》 允许股本超5亿韩元(367,876美元)的公司发行稳定币 需通过储备金保证退款[2] 市场反应 - A股稳定币概念股集体爆发 四方精创(300468)20%涨停创历史新高 天阳科技(300872)20%涨停 拉卡拉(300773)涨超15% 雄帝科技(300546)涨近14% 海联金汇(002537)等个股涨停[1] - Circle上市后十余天股价较发行价涨逾3倍[1] - 加密货币稳定币总规模突破2500亿美元 去年全球稳定币交易量超20万亿美元[3] - 渣打银行预测稳定币供应量2028年有望增至2万亿美元[3] 行业影响 - 全球主要金融中心加速建立数字货币体系 监管框架逐步明晰 推动市场情绪[3] - 法案落地标志着稳定币市场进入"合规化时代" 对相关概念股形成长期结构性利好[4] - 中泰证券认为稳定币变革核心在于识别新资金流动路径上的"关键节点" 基础设施提供商将迎估值重塑机遇[4] - 监管框架清晰化有助于营造健康竞争环境 提升市场透明度和投资者信心[3]