核心观点 - 全球经济面临格局重构、地缘冲突与技术变革冲击，精准捕捉全球股市周期规律是分散投资风险、应对不确定性的关键，需复盘不同阶段定价逻辑及核心矛盾组成未来全球市场定价的锚，AI大模型通过“宏观 - 市场 - 趋势”三维体系为投资决策提供动态指引 [1] 各地区股市分析 美股 - 近十五年，美股围绕政策调控、产业创新与经济周期展开，驱动逻辑从流动性修复转向“科技盈利韧性 + 政策宽松预期”双轮驱动，核心驱动力源于政策、创新与全球资本循环的结构性共振 [2][17] - 2009 - 2012年，量化宽松政策主导流动性修复，科技与金融板块领涨；2013 - 2019年，税改红利与低通胀催生“慢牛”，科技股成主线；2020年，疫情冲击下超常规宽松强化流动性逻辑，科技股领涨；2021 - 2022年，通胀飙升加息，能源板块崛起；2023年至今，AI技术突破推动科技股领涨 [17][18][19] 德国 - 德国股市在出口竞争力、货币政策约束与能源结构转型三重框架中演进，市场逻辑从“出口汇率弹性 + 流动性溢价”转向“能源成本控制力 + 技术转型兑现度”双重验证 [2][22] - 2009 - 2012年，全球贸易复苏与避险资本流入主导指数修复；2013 - 2018年，欧央行负利率政策催生流动性驱动型慢牛；2020年疫情与2022年能源危机暴露供应链脆弱性，当前关注制造业成本压力缓解与能源范式转换 [22][24][25] 法国 - 法国股市在主权债务风险、货币政策传导效率与能源依赖困境三重博弈中平衡，市场逻辑从“政策庇护溢价”转向“通胀韧性验证” [2][28] - 2009 - 2013年，主权债危机与GDP增速波动影响市场；2014 - 2018年，超常规货币政策创造流动性幻象；2019年至今，全球供应链重构与能源战争使通胀主导行情，当前关注核电重启进程与服务业通胀黏性 [28][29][31] 英国 - 英国股市在英镑定价权消解、金融城地位重构与北海能源红利消退三角困局中震荡，市场逻辑从“汇率乘数效应”转向“能源安全溢价 + 金融转型成本” [2][35] - 2009 - 2016年，量化宽松与英镑贬值推动指数上涨；2016 - 2020年，退欧冲击使股市横盘震荡；2021年至今，能源危机与滞胀使市场博弈降息预期，金融股领涨 [35][36][37] 日本 - 日本股市在通缩历史惯性、人口结构诅咒与低息货币套利角色下博弈，市场逻辑从“弱日元套利 + 通缩折价”转向“工资通胀验证 + 国债流动性溢价” [2][40] - 2009 - 2012年，量化宽松与出口复苏驱动股市；2013 - 2020年，安倍经济学推动股市上涨但通缩压力重现；2021年至今，全球通胀传导使市场押注政策转向，关注外资配置与本土资金流入博弈 [40][41][43] 越南 - 越南股市呈现新兴市场特征，核心驱动逻辑围绕FDI产业链迁移、货币政策灵活性与出口竞争力构建，观测重点转向外资配置结构与出口商品升级协同验证 [2][45] - 2009 - 2016年，出口扩张与FDI流入驱动股市；2020 - 2022年，疫情压力测试验证政策响应效能；2023年至今，进入“增速修复 - 通胀约束”新平衡阶段 [45][47] 印度 - 印度股市在结构性改革深化与全球流动性潮汐碰撞中寻求平衡，市场驱动逻辑从“外资定价”转向“本土资金 + 盈利韧性” [2][50] - 2009 - 2013年，全球复苏红利与本土政策滞后形成矛盾；2014 - 2018年，莫迪改革红利释放推动外资主导的“黄金周期”；2019 - 2020年，外部冲击倒逼央行扩表；2021年至今，输入性通胀与美联储加息引发“政策 - 资本”拉锯战，企业盈利韧性成新锚点 [50][51][53] 中国香港 - 中国香港股市在全球流动性、美国单边主义与本地经济转型三重夹缝中寻找定价锚点，驱动逻辑从“快速增长”转向“全球流动性 + 估值重塑” [2][55] - 2009 - 2013年，全球复苏红利与国内经济高增长共振推动股市；2014 - 2016年，美联储加息引发资金成本骤变，港股估值框架重构；2017 - 2019年，全球宽松与地缘风险交织，流动性溢价与贸易链冲击拉锯；2020年疫情后，呵护政策与中美利差波动主导市场摆动 [55][57] 结论 - 全球股市近十五年演进表明，政策周期、技术创新与资本流动的结构性共振驱动市场逻辑切换，传统指标解释力被复合因子替代，市场观测框架向高频、非对称维度进化，未来资产配置需构建动态模型应对高波动常态 [61]

| 贺 -0.67% 58421.13 +526.31 +0.91% 巴西 BOVESPA 指数 ↑ 137579.78 +307.19 +0.22% @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 金十图示：2025年05月23日（周五）全球股市指数-美洲市场（收盘） ...

@ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 IN10.0 金十图示：2025年05月23日（周五）全球股市指数-欧洲市场（收盘） 西班牙 IBEX35 | 14102.14 -163.06 意大利富时 -1.14% MIB指数 4 39477 -779.59 -1.94% ...

全球股市指数-美洲市场（盘初） - 蚁指数下跌1.06%至57405.92点，下跌488.9点 [3] - 世界BOVESPA指数下跌0.84%至136119.3点，下跌1153.29点 [3]

西班牙 IBEX35 ↑ 14282.66 +17.46 意大利富时 +0.12% MIB指数 | 40317 +60.41 +0.15% 金十图示：2025年05月23日（周五）全球股市指数-欧洲市场（盘初） @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 ...

全球股市指数-美洲市场收盘情况 - 贺指数收盘报57849 08点 单日下跌718 93点 跌幅1 23% [3] - 巴西BOVESPA指数收盘报137478 16点 单日下跌403 11点 跌幅0 29% [3]

金十图示：2025年05月22日（周四）全球股市指数-欧洲市场（收盘） 西班牙 IBEX35 | 14268.36 -45.04 意大利富时 -0.31% MIB指数 40255 -296.22 -0.73% @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 ...

全球风险偏好指标 - 全球风险偏好指标从4月初的历史第9百分位大幅反弹至历史第55百分位的中性水平 [1] - 反弹主要受美国总统特朗普暂停加征关税90天以及美国政府推动贸易谈判的提振 [1] - 过去38年中全球风险偏好从恐慌反弹至中性水平的情况共出现32次 其中仅有4次再次跌回恐慌区域 [3] 投资者情绪与经济衰退概率 - 投资者对经济衰退的担忧导致风险偏好跌至恐慌水平 但政策信号明确后市场情绪显著改善 [3] - Polymarket数据显示美国经济衰退概率从近期高点的66%降至38% [3] - 货币宽松背景下情绪触底反弹叠加市场广度改善 历史上通常预示牛市的延续或新牛市的形成 [3] 全球央行政策与通胀 - 除美日外全球央行大概率倾向于宽松政策 新兴市场央行的鸽派立场已达疫情以来最极端水平 [3] - 除美国外全球通胀压力普遍温和 为各大央行降息留出空间且不会显著压制货币汇率 [3] 区域情绪分化 - 印度(历史第32百分位) 韩国(14) 印尼(9)和泰国(12)的风险偏好仍接近或略高于恐慌阈值 可能蕴藏反弹机会 [4] - 新加坡(97) 菲律宾(83) 南非(91) 波兰(88)和墨西哥(76)的风险偏好已接近或进入"狂热"区域 需警惕回调风险 [4] 风险-情绪指标数据 - 全球风险-情绪指标为55 日本54 新兴市场27 亚洲(除日本)28 中国63 [5] - 印度32 台湾21 韩国14 香港72 新加坡97 菲律宾83 南非91 波兰88 土耳其45 巴西78 墨西哥76 智利83 [5]

@ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 西班牙 IBEX35 | 14238.41 -74.99 意大利富时 -0.52% MIB指数 40329 -222.22 -0.55% 金十图示：2025年05月22日（周四）全球股市指数-欧洲市场（盘初） ...

| 级 -1.61% 58512.23 +201.08 +0.34% 巴西 BOVESPA 指数 ↓ 137778.17 -2331.46 -1.66% @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 金十图示：2025年05月21日（周三）全球股市指数-美洲市场（收盘） ...