公司业务转型 - 公司正在从传统的比特币挖矿业务扩展到运营能源驱动的AI基础设施业务[1] - 公司拥有自我维持的商业模式[1] - 公司拥有2.3亿美元的充裕流动性资金及信贷额度[1] 分析师背景与投资策略 - 分析师具备在德勤和毕马威从事外部/内部审计及咨询工作的经验[1] - 分析师为ACCA全球资深特许公认会计师并拥有英国商学院的学士和硕士学位[1] - 投资风格侧重于在市场表现不佳时发现具有高潜力的赢家关注不对称机会上行潜力至少为3-5倍且超过下行风险[1] - 通过利用市场低效和逆向洞察寻求长期复利最大化同时防范资本减值[1] - 风险管理至关重要寻求较高的安全边际以保护资本投资期限为2-3年以度过波动期[1]

亚马逊与OpenAI的战略合作 - 亚马逊旗下AWS与OpenAI达成一项价值380亿美元、为期多年的合作伙伴关系，使AWS成为OpenAI先进生成式AI工作负载的官方基础设施提供商 [1][2] - 该协议为OpenAI的ChatGPT开发者提供了访问亚马逊基于NVIDIA GB200和GB300芯片构建的强大EC2 UltraServers的权限 [2] 亚马逊在AI价值链中的定位转变 - 合作凸显亚马逊的云实力正日益成为AI价值链中不可或缺的一层，公司可能成为比芯片制造商更大的AI赢家 [1][2] - 合作巩固了亚马逊向新一代AI基础设施提供商的转型，此前AWS在第三季度收入同比增长20%至330亿美元，为2022年以来最快增速 [6] 受益的交易所交易基金 - Invesco QQQ Trust对亚马逊的权重约为5.5%，使其成为本季度该基金业绩的主要贡献者之一 [3] - Global X Cloud Computing ETF的投资组合包含云服务领导者，亚马逊AWS生态系统与其主题高度契合 [4] - Roundhill Generative AI & Technology ETF投资于从芯片设计到推理等推动大规模AI应用的公司，亚马逊在AI基础设施中不断扩大的角色可能提升其在该类主题投资组合中的影响力 [5] 行业投资主题的潜在轮动 - 一个更微妙但可能更持久的主题可能是ETF投资者从“AI硬件”交易向“AI基础设施”交易的短期轮动，亚马逊和微软将是重要受益者 [7] - 随着AI逐渐从流行语转变为支柱技术，重仓亚马逊的ETF可能悄然成为AI军备竞赛的下一个主要受益者 [7]

公司战略转型 - 公司正从比特币矿商转型为人工智能基础设施房东 [1] - 公司的核心竞争力在于其信誉 能够同时与场地勘探者和有全球雄心的超大规模云服务商建立可信赖的关系 [1] - 公司优势在于能精通两种语言 即寻找电力资源的电网勘探者世界和需要超高效率计算农场的超大规模云服务商世界 [2] 核心能力与市场定位 - 公司能够与场地来源方进行可信赖的沟通 同时也能与超大规模云服务商进行全天技术会议并给对方留下深刻印象 [3] - 公司不仅仅是追逐一个利基市场 而是横跨两个强大的相邻市场 [4] - 公司拥有开发被他人忽略的场地的良好记录 并且比超大规模云服务商更为灵活敏捷 [5] 商业成就与行业前景 - 公司的双重能力使其获得了与亚马逊网络服务的一项价值55亿美元 为期15年的租赁合同 并将前采矿设施重新配置为高性能计算能力 延误极小 [4] - 行业对高能效人工智能基础设施的需求正在激增 而非仅仅是增长 [6] - 公司通过利用其在比特币挖矿的传统来获得云巨头的信任 可能正在构建更强大的护城河 [7]

融资与估值 - 意大利科技集团Bending Spoons完成7.1亿美元股权融资轮 [1] - 本轮融资使公司融资前估值达到110亿美元 [1] - 融资总额中，2.7亿美元为一级资本，4.4亿美元为二级资本 [2] 投资方与交易服务方 - 本轮融资由T. Rowe Price Investment Management提供咨询的账户领投 [1] - 其他参与方包括Baillie Gifford、Durable Capital Partners、Cox Enterprises、Fidelity Management & Research Company、Radcliff和Foxhaven Asset Management [1] - 高盛国际担任此次交易的独家配售代理 [2] - 年利达律师事务所提供法律咨询，ZNR Notai提供公证服务 [2] 资金用途与战略规划 - 新募集资金将用于推进其专有技术栈、扩展人工智能基础设施以及执行收购 [2] - 资金将用于扩大其消费者和企业数字解决方案的范围 [2] - 公司近期还通过全球银行安排了一项28亿美元的债务融资 [3] - 公司计划继续进行雄心勃勃的投资和增长 [3] 收购活动 - 公司近期已签署协议，计划收购AOL和Vimeo [3] - 两项交易仍需满足惯例成交条件和获得监管批准 [3] - 对Vimeo的收购还需获得其股东批准 [4] 公司业务与运营数据 - 公司产品组合包括Brightcove、Evernote、komoot、Meetup、Remini、StreamYard和WeTransfer [4] - 其数字产品目前为全球超过10亿个人提供服务 [4] - 公司拥有超过3亿月活跃用户和1000万付费客户 [4] 管理层观点 - 公司联合创始人兼首席执行官Luca Ferrari表示，此次融资是对公司十年工作的认可 [3] - 管理层认为公司仍处于发展早期，并对未来的价值创造和机遇充满信心 [3]

> 本纪要深入分析了中国AI基础设施（AIDC）领域的投资机遇，核心论点是AI竞赛本质上是能源竞赛，中国凭借其在电力供应、成本和供应链上的优势，有望在全球AI竞争中占据有利地位，并由此催生出规模达8000亿人民币的非IT资本开支新市场。 **行业与公司概览** * 本纪要聚焦于中国AI基础设施行业，特别是为AI数据中心提供动力和冷却的上下游产业链[1] * 核心观点是“无电力，无AI”，AI领导力与能源安全直接相关[1][71] * 中国在AI资本开支中扮演重要角色，预计到2030年，中国AI非IT资本开支市场将增长至8000亿人民币，占AI总资本开支的三分之一[1][62] **核心观点与论据** **宏观市场与资本开支预测** * 全球AI相关资本开支预计到2030年将超过1.2万亿美元，几乎是2025年的三倍[1][53] * 中国AI资本开支预计将从2025年的910亿美元增长至2030年的3270亿美元，复合年增长率为29%[41][57][61] * 驱动因素包括互联网公司的持续投入和政府主导的倡议（如“东数西算”）[41][61] **电力需求激增与中国的优势** * 国际能源署预计，到2030年，全球数据中心耗电量将从2024年的416TWh增长至946TWh，复合年增长率为15%[1][74] * 中国数据中心耗电量预计将从2024年的102TWh增长至2030年的277TWh，复合年增长率为18%，占中国总用电量的比例从1%升至2.2%[1][42][74] * 中国在电力充足性（储备边际约30%）、低成本（工业电价较欧美低30-60%）、可再生能源主导（太阳能、风能、电池全球份额超70%）以及年轻且强大的电网方面具备显著优势[43][99][100][102][108] **动力基础设施机遇** * **核能**：中国核电容预计从2025年的60GW增长至2030年的100GW，占全球在建容量的60%，将导致铀短缺和价格上涨，推荐CGN Mining[2][29][121] * **电力设备**：中国变压器出口价值在2025年前8个月同比增长38%至55亿美元，预计2025年全年增长超30%，2026年增长超20%，推荐Sieyuan、Jinpan、Huaming[2][129] * **储能系统**：预计全球储能系统安装量在2024-2030年复合年增长率为21%，中国玩家订单复合年增长率在2025-2027年达30%以上，推荐Sungrow、CATL、EVE[2][143][147] * **柴油发电机**：预计中国数据中心备用柴油发电机需求在2024-2027年复合年增长率为28%，推荐Weichai、Yuchai[2][157][160] * **AI电源**：AI服务器功率密度和功耗激增（如GB200功耗达2.7kW），推动电源系统需求，推荐Megmeet[2][170][171] **冷却系统与金属需求** * **冷却系统**：预计中国液冷市场在2025-2030年复合年增长率为42%，渗透率到2030年达45%，因为液冷比风冷换热效率高20-50倍，节能高达30%，推荐AVC[3][33][35][50] * **金属需求**： * **铜**：预计中国数据中心直接用铜需求到2030年增长至约100万吨，占中国总铜需求的5-6%，电网和设备等间接用途将再增加约50%的需求，全球铜供应紧张，推荐Zijin Mining、CMOC[3][49][185][190][197] * **铝**：预计数据中心驱动铝需求从2025年的33万吨增长至2030年的69.5万吨，复合年增长率为16%，推荐Chalco、Hongqiao[3][49][204] **其他重要内容** * 报告列出了AI资本开支价值链中的关键股票及其估值，包括电力、金属、冷却等领域的公司[6][51][52] * 讨论了亚洲其他地区（如台湾、韩国、日本）在AI基础设施繁荣中的角色和机会[9][10] * 强调了电力中断是数据中心停机的主要原因（占54%）[77] * 提及AI模型训练能耗急剧上升，例如GPT-4训练能耗估计是GPT-3的50倍[83][86]

核心观点 - 华尔街分析师对Meta Platforms高达650亿美元的资本开支承诺普遍存在理解困难 这反映出对变革性技术认知的深刻差距 而非单纯的数据缺失 [1][2] - 公司的战略目标是从社交媒体主导转向建立人工智能基础设施主导 其愿景是开发个人超级智能 即一个情境感知、无缝衔接的助手 深度融入用户日常生活 [3][4] - 行业竞争的本质已从社交媒体功能转向争夺下一代数字界面主导权 核心风险在于用户基础可能被竞争对手的AI平台所剥离 [7][9] 战略愿景与投资规模 - Meta承诺投入650亿美元用于人工智能领域 这笔投资必须结合其庞大的用户基础来审视 其应用家族（Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger）拥有34.8亿月活跃用户 约占全球联网人口的一半 [3] - 投资目标并非开发更智能的聊天机器人 而是实现个人超级智能 通过智能手机、智能眼镜等设备提供环境化、主动式的辅助 彻底改写人机交互规则 [4] - 由此带来的用户参与度和货币化潜力巨大 这笔投资正是为公司购买这种杠杆效应 [5] 现有AI能力与初步成效 - 公司现有的狭义AI已成功验证其概念并实现规模化 例如AI驱动的端到端自动化广告工具正推动600亿美元的年化收入 [6] - AI排名算法的改进使Reels业务达到500亿美元的运营速率 并使Instagram的视频观看时长同比增长超过30% [6] - 在用户采用方面 已有超过10亿人每月使用Meta AI 个人超级智能有望极大提升这些已相当出色的指标 [6] 行业竞争格局与风险 - 公司进行巨额投资的战略要务并非缓解货币化时间表的不确定性 而在于应对企业间的AI军备竞赛 真正的风险是在竞争中落后 [7][8] - 竞争对手正投入可比或更大规模的资金 例如谷歌母公司Alphabet将预计资本支出提升至910亿至930亿美元 微软对OpenAI的投资及其将生成式AI整合进Azure 显著推动了云业务增长并超越对手 [8] - 竞争焦点不再是社交媒体功能 而是争夺下一代数字界面的所有权 谷歌支持Gemini的安卓手机和OpenAI的AI优先浏览器 对Meta的核心广告收入流构成了结构性威胁 [9] 市场认知差距 - 华尔街目前缺乏洞察力的根源在于问题的根本复杂性 市场关注点集中在短期资本支出成本上 却忽视了在AI优先世界中用户被迁移的生存威胁 [10] - 对于具有长期视野的投资者而言 当前分析师们的误解是一种异常现象 表面的分析未能触及问题的本质 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度费用收入达到9400万美元 同比增长22% [4][26] - 第三季度费用相关收益为3700万美元 同比增长43% [4][29] - 第三季度可分配收益为2200万美元 同比增长102% [31][32] - 截至季度末 公司可用现金为1.73亿美元 [33] - 资产负债表上持有5400万美元的仓库投资 用于支持新战略的启动 [33] - 截至9月30日 收费权益管理规模达到407亿美元 同比增长19% 提前一个季度完成年度目标 [8][33] - 过去12个月的费用相关收益利润率为38% [34] - 本季度报告了2000万美元的绩效收益回拨 [36] - 主要投资收入为2500万美元 代表公司对各类基金普通合伙人投资的公允价值变动 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 联合投资项目的费率在第三季度继续扩大 达到70个基点 [9] - 数据中心组合创纪录地租赁了2.6吉瓦的电力 [17] - 这占当季美国超大规模租赁总量的三分之一 显示出市场主导地位 [17][18] - 这些是超过十年的合同 对应方为投资级客户 收入可见性极佳 [18] - 公司在11个数据中心平台拥有超过20吉瓦的已保障电力 [17] - 在亚洲太平洋地区 数据中心市场正以两位数增长率扩张 预计到2030年达到770亿美元 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场通过Switch Vantage Data Centers DataBank和Expedient等平台服务不同客户细分 [20] - 欧洲市场通过Vantage EMEA和Yondr等新平台在多个市场建设关键容量 [20] - 亚太市场通过Vantage Asia Pacific和AIMS定位快速增长 特别是在柔佛等新兴枢纽 [20][46] - 拉丁美洲市场由Scala主导 [20] - 柔佛作为新加坡的溢出市场崛起 提供更低的成本和可用电力 类似于公司在雷诺执行的成功策略 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的竞争优势建立在三十年的运营框架上 分为建立平台 转型扩展和跟随客户需求三个阶段 [41][43][44] - 与Franklin Templeton建立战略合作伙伴关系 启动首个程序化私人财富分销渠道 目标管理16万亿美元资产 [10][11] - 推出新的电网集成能源和稳定数据中心战略 并评估战略增值并购机会 [61] - 公司拥有多元化的平台组合 能够服务从超大规模GPU计算到私有云 企业托管和边缘基础设施的全频谱AI基础设施需求 [21] - 通过Vantage Data Centers的Frontier和Lighthouse大型园区项目 展示了在AI基础设施领域的领导地位 这两个项目代表超过400亿美元的投资和超过2.4吉瓦的GPU计算容量 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度传统上是公司最强的季度 有望实现全年目标 [5] - AI时代电力作为关键约束的重要性正在实时显现 公司凭借其电力储备处于领先地位 [8] - 到2040年全球基础设施需求达到94万亿美元 AI 电气化和连接性等大趋势正在加速基础设施需求 [12] - 公司正处于AI革命推动的全新计算基础设施建设的早期阶段 [50] - 电力储备战略正在发挥作用 创造了很少有公司能够提供的差异化成果 [19][57] - 公司对未来的机会集感到非常兴奋 包括核心业务和新举措 [40] 其他重要信息 - Vantage Data Centers宣布在德克萨斯州建设Frontier大型园区 这是一个250亿美元 14吉瓦的开发项目 服务于领先的AI基础设施建设 [5] - 随后在威斯康星州宣布了第二个名为Lighthouse的园区 这是一个超过150亿美元的开发项目 用于支持扩展的OpenAI和Oracle Stargate项目 [5] - 公司与GIC和ADIA合作 投资16亿美元将Vantage亚太平台扩展到1吉瓦容量 [45] - 公司任命Jeremy Deutsch为亚太区总裁 他此前在Equinix担任亚太区总裁 拥有超过20年的运营经验 [47] - 这些大型开发项目预计将创造超过9000个工作岗位 并产生巨大的区域经济影响 [52] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于绩效收益的实现时间点和电力储备的执行能力 [69][70][71] - 回答指出完全实现绩效收益需要三到五年时间 部分在获得授权时计提 部分在签署租约时计提 部分在交付数据大厅时计提 [77][78][79] - 关于执行能力 公司认为吉瓦级项目非常困难 未来可能看到更多350至800兆瓦的工作负载 公司目前拥有7吉瓦的销售渠道 在行业中交付了约50%的实际容量 [72][73] - 公司拥有11个团队在全球专注于不同类型的工作负载和客户需求 这提供了巨大的竞争优势 [75][76] 问题: 关于新数据中心项目的稳定资本化前景 [85] - 回答提到公司已经成立了数据中心收益基金策略 正在与房地产配置者进行对话 这是一个全新的资本渠道 [85][86] - 房地产配置者对这种具有投资级信用的长期数据中心产品表现出浓厚兴趣 这对公司来说是一个重要的新机会 [87][88] 问题: 关于Franklin Templeton合作伙伴关系的性质以及未来类似合作的可能性 [95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107] - 回答表示这并非一次性合作 公司正在与其他配置者合作 并有计划在未来揭示更多合作伙伴关系 [108] - 公司认为这是一个15万亿美元的巨大机会 目前重点是与Franklin Templeton确保产品成功 [108] 问题: 关于绩效收益的实现路径和投资组合估值 [116][117][118][119][120][121][122][123][124] - 回答指出随着基金产品进入成熟期 预计从2026年开始会看到更稳定的绩效收益实现 [126][127] - 关于估值 公司采用审慎的标记方法 在实现销售前不会完全基于市场可比交易进行估值 [135][136][137][138] 问题: 关于赢得Vantage大型园区交易的优势 [144][145] - 回答强调执行能力和超过30年的经验是差异化因素 客户能够区分新手和可信赖的执行者 [147][148] - 公司提前多年规划 拥有交付大规模容量的能力 这是赢得交易的关键 [150][151] 问题: 关于数据中心电力储备中并网与离网解决方案的划分 [162][163] - 回答指出数字电力策略是明年的重点之一 公司已经完成了几笔交易 这些是针对特定客户需求的定制化解决方案 [164] - 公司强调微电网与主电网之间是动态关系 并非完全离网 而是相互协作的 [165][166][170] - AI发展预计需要13万亿美元的电力投资 这是一个巨大的机会 [166][167] 问题: 关于新型超大规模客户的信誉风险 [172][173] - 回答表示公司对不同类型的LLM和云业务模型有选择性 避免过度集中于某一特定客户或技术 [173] - 公司平台的规模优势在于能够服务多样化的客户群 这提供了更好的风险调整 [174]

公司财报与市场反应 - Meta和微软股价在盘后交易中下跌 主要原因是公司披露了巨额资本支出计划[1] - 尽管Meta、微软和Alphabet的营收均表现稳健且超出市场预期 但市场担忧其高资本支出与短期营收增长之间出现脱节[2][3] - 谷歌股价因云业务表现强劲而受到奖励 其云营收增长达到34%-35% 市场认为其Gemini套件正在云计算领域追赶亚马逊和微软[4] 资本支出与业务前景 - 某公司计划今年在IT支出上投入约700亿美元 并预计明年支出将显著增加 但该公司缺乏强大的企业云业务和大型语言模型产品[5] - 分析师指出 某公司的Llama套件在企业领域显著落后于Gemini和OpenAI 巨额基础设施投资需与有竞争力的企业级产品相匹配[6] - 市场开始担忧公司庞大的基础设施投资与未来12个月实际营收回报之间的匹配度 这超出了最富想象力的分析师的预期[3] 即将发布财报的公司关注点 - 对于苹果公司 市场关注点在于iPhone 17的需求强度是否真实 以及中国市场的需求是否复苏[7] - 对于亚马逊 市场关注点在于其云业务是否能保持强劲增长 还是会受到谷歌和微软平台的竞争侵蚀[8] - 亚马逊的财报也将作为对整体经济健康状况的现实检验 因其在线零售业务规模庞大[8]

Energy Vault (NRGV) 2025年投资者日电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 行业：能源存储、独立发电商（IPP）、AI数据中心基础设施、可持续能源 [5][6][9] * 公司：Energy Vault Holdings, Inc (NYSE: NRGV) 及其新成立的子公司 Asset Vault [1][13][32] 核心战略与业务模式转型 * 公司战略定位为集成的储能独立发电商（IPP），重点转向拥有和运营关键能源存储基础设施 [5][6][13] * 正式推出Asset Vault作为新的投资平台，旨在加速能源转型中的部署和价值创造 [6][13][14] * 业务模式转型的核心是获取稳定、可重复、高利润的现金流，为股东创造卓越且可预测的价值 [6][22][23] 财务业绩与展望 * 已投入运营或在建的首批四个项目总容量为340兆瓦，预计在未来24个月内将产生约4000万美元的年化EBITDA [9][20][92] * 已宣布的3亿美元非稀释性优先股融资将支持高达1.5吉瓦的新项目部署，相当于超过10亿美元的新资本支出 [9] * 预计仅Asset Vault平台在未来三到四年内，随着资产投入运营，将推动公司年化EBITDA达到1亿至1.5亿美元 [9][21][93] * 2025年收入指引维持在2亿至2.5亿美元的低端，毛利率预计在14%至16%之间 [100] * 自有和运营资产的毛利率高达75%至85%，远高于传统EPC和集成业务15%至20%的毛利率 [88][113] 项目组合与执行进展 * 合同积压额在今年几乎翻了两番，达到近10亿美元 [10][21][27] * 项目组合包括加州65兆瓦的Calistoga项目、德州的Crossrails项目、澳大利亚125兆瓦/8小时的Stony Creek项目以及德州150兆瓦/2小时的Sosa能源中心项目 [7][8][69][70][71] * 所有项目均签署了长期承购协议，平均约75%的收入由投资级承购方提供保障，并保留约25%的商家风险以获取上行潜力 [51][64][65] * 项目开发管道规模达40亿至50亿美元，重点关注美国市场 [27][66][67] 合作伙伴关系与市场机遇 * 首次公开宣布与AI工厂公司Crusoe Energy的合作，共同推进模块化AI数据中心基础设施项目的开发和所有权 [10][25][26][27] * 与Orion Infrastructure Capital (OIC) 建立资本合作伙伴关系，OIC承诺向Asset Vault提供高达3亿美元的优先股融资 [32][33][38] * 合作旨在利用AI数据中心建设带来的爆炸性增长，其中清洁、可靠的能源和电网弹性至关重要 [10][42][43] * 公司认为能源存储需求增速是电力需求增速的3到4倍，并预计将参与未来四到五年约28%的年复合增长率（CAGR） [12][18][119] 运营优势与差异化 * 公司拥有技术无关的软件平台，可以部署适合特定应用场景的任何技术 [19][45][46] * 利用内部专业知识（如EPC管理、软件平台、长期服务协议）来降低项目资本支出和运营支出，从而提高内部收益率（IRR） [14][15][16][17] * 已部署资产的可用性超过99%，展示了强大的执行和运营能力 [19][118][122] * 建立了多元化的供应链，以应对关税和地缘政治不确定性，拥有A、B、C计划来降低风险 [80][81][121] 资本结构与融资机制 * Asset Vault的资本结构采用4:1的杠杆比率，OIC每投入4美元，Energy Vault投入1美元，总计可部署3.75亿美元股权资本 [33][95] * 融资模式结合了项目级非追索权债务、投资税收抵免（ITC）和优先股，旨在最大化资本效率 [17][34][95][96] * OIC作为优先股投资者，将获得季度分配，取12%的内部收益率（IRR）或1.65倍的资本回报（MOIC）中较高者 [34][35] * 公司拥有税收亏损结转和加速折旧，可用于屏蔽未来税负，创造更多可分配现金流 [89][96] 风险与挑战 * 行业经历了非常动荡的一年，包括关税变化和供应链波动 [23][24][121] * 项目从开始建设到投入运营需要12到24个月，存在执行时间差 [24][25] * 美国政府的贸易和关税政策带来了不确定性，公司通过供应链多元化进行缓解 [81][121]

交易反对立场 - 对冲基金Two Seas Capital作为Core Scientific的大股东，强烈反对公司以当前条款出售给CoreWeave的交易[1] - 股东特别会议定于2025年10月30日举行，Two Seas敦促股东使用金色委托投票卡对交易投反对票[1][3] - 交易于2025年7月7日宣布，Two Seas认为这并非为Core Scientific股东实现价值最大化的最佳方式[1][2] 独立运营价值评估 - 自2025年7月交易宣布以来，AI基础设施投资加速，推动Core Scientific同行公司的股权估值达到更高水平[3] - 若公司股价与同行保持一致（而非受CoreWeave表现不佳的股票拖累），其交易价格将比CoreWeave交易价值高出两倍以上[3] - CoreWeave交易对Core Scientific的估值仅为每股16.40美元[3] 公司核心优势 - Core Scientific拥有低成本的电力资源、场地建设与管理的专业知识、强大的现有基础设施以及有吸引力的未来项目管道[3] - 公司拥有700兆瓦的管道项目有待建设，并计划为其不断增长的高性能计算能力获取更多主机托管合同[3] - 公司可通过增加其他现有数据中心和新的棕地站点来扩大其业务版图[3] 股东行动呼吁 - Two Seas鼓励其他股东共同投票反对该交易，以便Core Scientific能全力专注于其在快速增长的AI领域面临的众多机遇[4][5] - Two Seas Capital是一家事件驱动型投资管理公司，管理资产约20亿美元，由首席投资官Sina Toussi领导[5][6]