市场表现 - 各股指震荡上涨 中证500与中证1000涨幅显著[1] - 沪深京三市全天成交额达21752亿元 较上日放量2700亿元[1] - 股市风险偏好持续上升 投资者预期积极乐观[1] 政策支持 - 央行与财政部联合推出两项贷款贴息政策[1] - 对消费相关主体进行结构性降息以提振消费[1] - 两项"国补"政策促进消费需求持续增长[1] 经济传导机制 - 推动"居民消费-企业利润-员工薪资"链条正向循环[1] - 宏观基本面向好预期升温[1] 市场展望 - 短期内国内政策面利好预期强 外部风险因素缓和[1] - 股市风险偏好回升 股指短期内震荡偏强[1] - 期权隐含波动率处于正常区间[1] - 股指中长线向上 可继续持有牛市价差或比例价差温和看多[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期杠杆资金持续流入，两融余额合计破2万亿，市场情绪偏乐观，但2万亿信号意义强于实际意义，可能触发反转交易削弱场内风险偏好；央行等七部门发文支持制造业发展，刺激银行板块反弹；美国就业数据暴跌使市场对降息押注增强，外资回补A股仓位支撑内地情绪；本周全A成交略有缩减，各宽基指数修复上周大部分跌幅，中小盘偏强；基差下方支撑减弱，品种间日内走势结构化分歧加大，期货市场风险偏好衰减，需防范指数上涨速率放缓或持续调整风险；本周模型对下周IH、IF、IC、IM基差运动方向判断分别为走强、走弱、走强、走弱 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 本周市场情况 - 近期杠杆资金持续流入，本周两融余额合计破2万亿，融资单项距2万亿一步之遥，融资与流通市值之比提升幅度有限，2万亿信号意义强于实际意义，可能触发反转交易削弱场内风险偏好 [2] - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，支持制造业发展，刺激银行板块快速反弹 [2] - 美国上周就业数据暴跌，市场对降息押注大幅增强，美元指数暴跌后持续走低至98附近，外资在降息预期下回补A股仓位，在A股指数回调后支撑内地情绪 [2] - 本周全A成交较上周略有缩减，单日成交在1.6万亿左右，各宽基指数修复大部分上周跌幅，中小盘继续偏强，中证1000涨超2%，携2000以及微盘股指数再创年内新高，大市值宽基指数本周涨幅略超1% [2] - 从期货与标的指数的日度联动来看，基差的下方支撑减弱，品种间日内走势结构化分歧加大，期货市场表现出的风险偏好已有所衰减，需防范后续指数上涨速率放缓甚至进入持续调整的风险 [2] - 截至本周五，各品种年化基差均基本与上周持平，IC和IM年化贴水仍在10%和11%左右 [2] 下周基差预测 - 本周模型对下周IH、IF、IC、IM基差的运动方向判断分别为：走强、走弱、走强、走弱 [4]

主要股指表现 - 上证指数收报3583.31点，涨幅0.66% [1] - 深证成指收报11041.56点，涨幅0.46% [1] - 创业板指收报2334.32点，涨幅0.50% [1] - 沪深300收报4070.70点，涨幅0.39% [1] - 科创50收报1049.41点，涨幅1.22% [1] - 中证500收报6261.73点，涨幅0.78% [1] - 中证1000收报6739.69点，涨幅1.04% [1]

主要股指开盘表现 - 上证指数开盘3547.16点 下跌12.79点 跌幅0.36% 成交额56亿元[1][2] - 深证成指开盘10932.62点 下跌58.70点 跌幅0.53% 成交额84亿元[1][2] - 创业板指开盘2307.37点 下跌15.25点 跌幅0.66% 成交额41亿元[1][2] - 科创50指数开盘1034.13点 下跌2.65点 跌幅0.26% 成交额2.3亿元[1][2] 其他重要指数表现 - 沪深300指数开盘4037.94点 下跌16.99点 跌幅0.42% 成交额25亿元[1][2] - 中证500指数开盘6190.34点 下跌22.86点 跌幅0.37% 成交额21亿元[1][2] - 中证1000指数开盘6637.84点 下跌32.63点 跌幅0.49% 成交额30亿元[1][2] - 北证50指数开盘1413.26点 下跌6.35点 跌幅0.45% 成交额1.6亿元[2] 宽基指数年初至今表现 - 万得微盘股指数年初至今涨幅50.60% 表现最佳[2] - 中证2000指数年初至今涨幅20.32%[2] - 北证50指数年初至今涨幅36.18%[2] - 中证1000指数年初至今涨幅11.42%[2] - 万得全A指数年初至今涨幅10.22%[2]

市场指数表现 - 上证指数收报3559 95点 跌幅0 37% [1] - 深证成指收报10991 32点 跌幅0 17% [1] - 创业板指收报2322 63点 跌幅0 24% [1] - 沪深300收报4054 93点 跌幅0 51% [1] - 科创50收报1036 77点 跌幅1 06% [1] - 中证500收报6213 20点 跌幅0 21% [1] - 中证1000收报6670 47点 涨幅0 14% [1]

主要股指表现 - 上证指数早盘收报3566.55点，下跌6.66点，跌幅0.19%，成交额4253亿元[1][3] - 深证成指早盘收报10992.87点，下跌16.90点，跌幅0.15%，成交额569.67亿元[1][3] - 创业板指早盘收报2324.50点，下跌3.82点，跌幅0.16%，成交额2898亿元[1][3] - 沪深300早盘收报4065.24点，下跌10.35点，跌幅0.25%，成交额2166亿元[1][3] - 科创50早盘收报1039.02点，下跌8.85点，跌幅0.84%，成交额201亿元[1][3] 中小盘指数表现 - 中证500早盘收报6212.50点，下跌13.84点，跌幅0.22%，成交额1585亿元[1][3] - 中证1000早盘收报6657.24点，下跌3.94点，跌幅0.06%，成交额2199亿元[2][3] - 中证2000早盘收报2835.35点，上涨7.37点，涨幅0.26%，成交额2588亿元[3] - 万得微盘股指数早盘收报475633.25点，上涨6825.36点，涨幅1.46%，成交额253亿元[3] 特殊板块表现 - 北证50早盘收报1424.46点，上涨1.58点，涨幅0.11%，成交额133亿元[3] - 万得全A早盘收报5562.10点，下跌5.00点，跌幅0.09%，成交额10081亿元[3] 市场成交特征 - 万得全A成交额达10081亿元，较前日增长10.76%[3] - 万得微盘股指数成交额增长显著，增幅达50.56%[3] - 中证2000成交额增长20.75%，显示小盘股活跃度提升[3] - 北证50成交额大幅增长37.26%，显示北交所市场关注度上升[3]

主要股指开盘表现 - 上证指数开盘3568.26点下跌0.14% [1][2] - 深证成指开盘11001.25点下跌0.08% [1][2] - 创业板指开盘2323.92点下跌0.19% [1][2] - 沪深300开盘4069.93点下跌0.14% [1][2] - 科创50开盘1047.38点下跌0.05% [1][2] - 中证500开盘6221.05点下跌0.09% [1][2] - 中证1000开盘6665.64点上涨0.07% [1][2] 成交额表现 - 万得全A成交额137亿元 [2] - 深证成指成交额82亿元 [2] - 上证指数成交额53亿元 [2] - 创业板指成交额42亿元 [2] - 中证800成交额44亿元 [2] - 中证2000成交额34亿元 [2] - 中证1000成交额31亿元 [2] - 沪深300成交额24亿元 [2] - 中证500成交额20亿元 [2] - TIFF50成交额1.7亿元 [2] - 科创50成交额1.6亿元 [2] 年初至今累计涨幅 - 中证2000累计上涨20.39% [2] - TIFF50累计上涨37.23% [2] - 中证1000累计上涨11.88% [2] - 万得全A累计上涨10.78% [2] - 创业板指累计上涨8.51% [2] - 中证500累计上涨8.65% [2] - 上证指数累计上涨6.46% [2] - 深证成指累计上涨5.63% [2] - 科创50累计上涨5.91% [2] - 中证800累计上涨4.76% [2] - 沪深300累计上涨3.43% [2]

主要股指表现 - 上证指数早盘收报3591.26点 下跌0.68% [1] - 深证成指早盘收报11152.77点 下跌0.45% [1] - 创业板指早盘收报2377.84点 上涨0.43% [1] - 沪深300早盘收报4107.59点 下跌1.05% [1] - 科创50早盘收报1059.25点 上涨0.06% [1] - 中证500早盘收报6288.93点 下跌0.41% [1] - 中证1000早盘收报6729.38点 上涨0.16% [1] 市场分化特征 - 大盘蓝筹指数沪深300跌幅最大达1.05% [1] - 中小盘指数中证1000逆势上涨0.16% [1] - 科技成长板块创业板指领涨0.43% [1] - 科创板指数微涨0.06%表现相对平稳 [1]

主要股指表现 - 上证指数收报3615.72点 上涨6.01点 涨幅0.17% 年初至今累计上涨7.88% [1][2] - 深证成指收报11203.03点 下跌86.38点 跌幅0.77% 年初至今累计上涨7.57% [1][2] - 创业板指收报2367.68点 下跌38.91点 跌幅1.62% 年初至今累计上涨10.56% [1][2] - 科创50指数收报1058.57点 下跌11.88点 跌幅1.11% 年初至今累计上涨7.04% [1][2] 重要指数表现 - 沪深300指数收报4151.24点 下跌0.79点 跌幅0.02% 年初至今累计上涨5.50% [1][2] - 中证500指数收报6314.69点 下跌41.45点 跌幅0.65% 年初至今累计上涨10.29% [1][2] - 中证1000指数收报6718.48点 下跌55.40点 跌幅0.82% 年初至今累计上涨12.77% [1][2] - 中证2000指数收报2846.33点 下跌25.74点 跌幅0.90% 年初至今累计上涨21.22% [2] 特色指数表现 - 北证50指数收报1439.64点 下跌25.68点 跌幅1.75% 年初至今累计上涨38.72% [2] - 万得微盘股指数收报475096.20点 上涨510.50点 涨幅0.11% 年初至今累计上涨50.39% [2] - 万得全A指数收报5643.60点 下跌22.71点 跌幅0.40% 年初至今累计上涨12.38% [2] - 中证800指数收报4510.24点 下跌8.41点 跌幅0.19% 年初至今累计上涨6.72% [2] 市场成交情况 - 上证指数成交额819.67亿元 深证成指成交额10247亿元 [2] - 科创50指数成交额353亿元 创业板指成交额266.66亿元 [2] - 沪深300指数成交额4452亿元 中证500指数成交额3048亿元 [2] - 中证1000指数成交额3927亿元 中证2000指数成交额4540亿元 [2]

主要股指开盘表现 - 上证指数开盘3608.35点下跌0.04% [1][2] - 深证成指开盘11262.98点下跌0.23% [1][2] - 创业板指开盘2395.86点下跌0.45% [1][2] - 沪深300开盘4148.94点下跌0.07% [1][2] - 科创50开盘1065.94点下跌0.42% [1][2] - 中证500开盘6345.37点下跌0.17% [1][2] - 中证1000开盘6758.33点下跌0.23% [1][2] 成交额表现 - 万得全A成交额143亿元 [2] - 上证指数成交额62亿元 [2] - 深证成指成交额78亿元 [2] - 创业板指成交额35亿元 [2] - 沪深300成交额32亿元 [2] - 中证1000成交额29亿元 [2] 年初至今累计涨幅 - 万得微盘股指数累计上涨50.06% [2] - 北证50累计上涨40.73% [2] - 中证2000累计上涨22.01% [2] - 中证1000累计上涨13.44% [2] - 万得全A累计上涨12.67% [2] - 创业板指累计上涨11.87% [2] - 中证500累计上涨10.82% [2] - 深证成指累计上涨8.15% [2] - 科创50累计上涨7.79% [2] - 上证指数累计上涨7.66% [2] - 中证800累计上涨6.81% [2] - 沪深300累计上涨5.44% [2]