股价表现 - 新能源车股多数走高，特斯拉股价上涨超过2.5%，蔚来汽车股价上涨0.4%，小鹏汽车股价上涨超过1%，理想汽车股价下跌1% [1] 评级与市场观点 - Baird将特斯拉评级从“中性”上调至“增持” [1] - 市场情绪已呈现积极倾向，尽管公司短期内基本面或有波动 [1] - 投资界正越来越普遍地将特斯拉视为“实体人工智能”领域的领导者 [1] 公司未来催化剂 - 下一代Optimus人形机器人的发布被视为核心催化剂 [1] - 自动驾驶出租车在美国市场的扩张是重要催化剂 [1] - 更亲民价格车型的推出是未来催化剂之一 [1] - 即将就埃隆·马斯克薪酬方案举行的股东投票是近期催化剂 [1]

股价表现 - 新能源车股多数走高 特斯拉涨超2.5% 蔚来涨0.4% 小鹏汽车涨超1% 理想汽车跌1% [1] 评级调整 - Baird将特斯拉评级从"中性"上调至"增持" [1] 市场情绪 - 尽管特斯拉短期内基本面或有波动 但市场情绪已呈现积极倾向 [1] - 投资界正越来越普遍地将特斯拉视为"实体人工智能"领域的领导者 [1] 未来催化剂 - 下一代Optimus人形机器人的发布 [1] - 自动驾驶出租车在美国市场的扩张 [1] - 更亲民价格车型的推出 [1] - 即将就埃隆·马斯克薪酬方案举行的股东投票 [1]

调查方法与范围 - 摩根士丹利AlphaWise团队在美国和中国开展消费者脉搏情绪调查 收集对人形机器人的看法[1] - 每个地区收集约2000份回复 总计4000份 代表当前社会对具象化人工智能和机器人未来的看法[1] 中美消费者态度差异 - 中国消费者对人形机器人潜力态度明显比美国更积极[1] - 美国34%受访者认为人形机器人"将有许多可行的用例" 中国支持率达67%[1] - 美国32%受访者认为"未来5年内实现大规模采用" 中国支持率达66%[1] - 对社会整体积极影响支持率：美国净支持率仅5% 中国净支持率达61%[1] 差异驱动因素 - 乐观程度差距由媒体报道力度和政府支持程度驱动[1] - 中国人形机器人频繁出现在高规格公共活动和政府主办活动中 包括半程马拉松 拳击比赛 足球比赛和舞蹈表演等[2] - 中国几乎所有主要省份都宣布政府支持的发展计划 企业联盟和/或投资基金支持产业发展[2] 行业战略定位 - 中国在实体人工智能领域（自动驾驶汽车 无人机 人形机器人等）处于领先地位[2] - 当前策略与中国成为电动汽车 无人机 电池 太阳能等领域全球领导者时采用的策略相似[2]

核心观点 - 特斯拉在全球多个关键市场面临严重的销量下滑，主要受CEO马斯克的政治立场引发的品牌形象受损、市场竞争加剧以及生产调整等因素影响 [1][3][5][6] - 华尔街机构对特斯拉前景出现分歧，美银和高盛因需求疲软、关税风险等因素下调目标价和交付预期，而大摩则看好其向人工智能和机器人公司的转型 [1][8][9][10] 澳大利亚市场销量 - 2月份特斯拉在澳大利亚销量为1592辆，同比暴跌71.9%，其中Model 3销量同比下降81% [1][3] - 今年前两个月累计销量为2331辆，同比下跌66% [3] 欧洲市场销量 - 2月份特斯拉在德国销量为1429辆，同比下跌76%，跌幅超过1月份的60%，而德国电动汽车整体销量同比增长30.8% [1][4] - 2月份在其他欧洲国家销量同比跌幅分别为：意大利55%、葡萄牙53%、挪威和丹麦48%、法国45%、瑞典42%、荷兰24%、西班牙10% [1][4] - 今年前两个月在德国和法国（欧盟最大电动汽车市场）销量分别同比下降71%和44% [5] 销量下滑原因分析 - CEO马斯克公开支持欧洲极右翼政党（如德国选择党），引发民众反感及抵制活动，甚至有经销店遭纵火破坏 [1][5][6] - 丹麦汽车司机协会报告显示消费者因政治因素主动寻找特斯拉替代品 [6] - 公司暂停部分工厂生产以调整最畅销车型Model Y的生产线，导致短期产量下降 [6] - 面临来自本土竞争对手和中国厂商（如比亚迪）的挑战，比亚迪在部分欧洲市场销量已超越特斯拉 [6] 华尔街机构观点与调整 - **美银**：将目标股价从490美元下调至380美元，提及特朗普政府关税对北美生产的风险以及欧洲产量放缓 [1][8] - **高盛**：将12个月目标价从345美元下调至320美元，预计第一季度交付量为37.5万辆（低于此前预期的39.9万辆），并下调2025-2027年交付预期至191万辆（同比增7%）、225万辆、250万辆 [9][10] - **大摩**：将特斯拉列为行业"首选股"，目标价430美元，认为其向人工智能和机器人公司转型带来机会，潜在催化剂包括Robotaxi部署、低价车型推出等 [1][10] 股价表现 - 2月1日至3月5日期间，特斯拉股价跌幅超过31%，市值蒸发超4000亿美元 [1]