报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面市场情绪有所回暖，煤炭以刚需补库为主，弱现实主导，钢厂提出首轮提降，焦炭主力合约震荡偏弱运行对待 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 宏观上国家相关部委推进全国粗钢产量调控工作，工信部修订《钢铁行业产能置换实施办法》已形成初稿，央行降准0.5个百分点预计提供1万亿元长期流动性，5月8日起个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点 [7] - 海外方面美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%，特朗普和英国首相达成有限双边贸易协议，英国将购100亿美元波音飞机 [7] - 供需上短期焦炭供应弹性好于焦煤，铁水产量上升空间有限，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利7元/吨，钢厂节后提首轮降价，谨防关税乐观情绪消退煤炭价格回落，二三季度淡季弱现实是主要矛盾之一 [7] - 技术上焦炭主力周K线处于60日均线下方，周线偏空 [7] 期现市场 期货市场 - 截至5月16日，焦炭期货合约持仓量为5.26万手，环比降631手 [11] - 截至5月16日，焦炭1 - 9合约月差为27元/吨，环比降0.50元/吨 [11] - 截至2025年5月16日，焦炭注册仓单量为1570手，环比增380手 [18] - 截至2025年5月16日，期货螺炭比为2.13，环比增0.04（单位元/吨） [18] 现货市场 - 截至2025年5月15日，日照港焦炭平仓价为1510元/吨，环比持平；内蒙古乌海焦煤出厂价为1130元/吨，环比跌20元/吨 [24] - 截至2025年5月16日，焦炭基差为38元/吨，环比升6 [24] 产业链情况 产业情况 - 3月份规上工业原煤产量4.4亿吨，同比增9.6%，增速比1 - 2月加快1.9个百分点，日均产量1421万吨，1 - 3月规上工业原煤产量12.0亿吨，同比增8.1% [29] - 2025年3月份中国炼焦煤产量4161.47万吨，同比增8.23% [29] - 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本产能利用率为75.23%，增0.18%；焦炭日均产量53.63，增0.13 [33] - 本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利7元/吨 [33] - 本周（5.16）全国18个港口焦炭库存为281.38，减2.30 [42] - 本周（5.16）Mysteel统计全国247家钢厂样本焦炭库存663.8，减7.23，焦炭可用天数12.01天，减0.09天 [42] 下游情况 - 截至5月16日，Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量244.77万吨，环比上周减0.87万吨，同比去年增7.88万吨 [37] - 截至2025年5月9日，焦炭总库存（独立焦化厂 + 4大港口 + 钢厂）为954.44万吨，环比降15万吨，同比增17.36% [37] 基本面数据图表 - 2025年1 - 3月焦炭出口数量为177.0万吨，同比降26.50%，进口我国焦炭前三名国家是印度尼西亚、印度和日本 [47] - 2025年4月中国出口钢材1046.2万吨，1 - 4月累计出口钢材3789.10万吨，同比增8.20% [47] - 2025年3月，70大中城市房屋销售价格指数二手住宅环比降0.20% [51] - 截至5月11日当周，30大中城市商品房成交面积164.04万平方米，环比增5.27%，同比降15.46% [51] - 截至5月11日当周，30大中城市一线城市商品房成交面积54.00万平方米，环比增5.87%，同比增12.43%；二线城市商品房成交面积75.25万平方米，环比降3.07%，同比降23.28% [55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面供应下降，板块需求承压，硅铁主力合约震荡运行对待 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 宏观上国家推进粗钢产量调控，工信部修订产能置换办法，央行降准0.5个百分点释放约1万亿流动性，5月8日起公积金贷款利率下调0.25个百分点 [6] - 海外美联储维持利率区间，特朗普和英国首相达成贸易协议，英国将购100亿美元波音飞机 [6] - 供需上板块承压，铁合金利润为负，钢材需求预期弱，内蒙古现货利润-230元/吨，宁夏-110元/吨，关注中美会谈对市场情绪影响 [6] - 成本端宁夏电费降1分，兰炭价格稳定 [6] - 技术上硅铁主力周K线在60日均线下方，周线偏空 [6] 期现市场 期货市场 - 截至5月9日，持仓量47.38万手，环比增8.51万手，月差-50，环比降126 [12] - 截至5月9日，仓单数量18908张，环比增1804张，宁夏硅铁价格5460元/吨，环比跌140元/吨 [18] 现货市场 - 截至5月9日，硅铁基差-82元/吨，环比降24 [21] 产业链情况 产业情况 - 本周五大钢种硅铁周需求20336.3吨，环比降2.00%，全国136家独立硅铁企业开工率32.53%，较上期增1.79%，日均产量14700吨，较上期增550吨 [27] - 本周全国60家独立硅铁企业全国库存量7.37万吨，较上期降11.83% [30] 上游情况 - 截至5月6日，宁夏电价0.41元/千瓦时，环比降0.01元/千瓦时，内蒙古电价0.42元/千瓦时，环比持平，5月8日神木兰炭中料天元报665元/吨，环比持平 [34] - 截至5月9日，宁夏现货生产成本5460元/吨，环比降160元/吨，内蒙5680元/吨，环比持平；宁夏现货生产利润-110元/吨，环比降40元/吨，内蒙古-230元/吨，环比降100元/吨 [39] 下游情况 - 截至5月9日，247家钢厂日均铁水产量245.64万吨，环比上周增0.22万吨，同比去年增11.14万吨 [44] - 2025年1 - 3月硅铁出口量9.05万吨，较去年同期减18.70%，硅铁招标价格5900元/吨，环比3月降280元/吨 [44]