航运指数变动 - 上海出口集装箱运价指数（综合指数）报2088.24点，与上期相比跌152.11点 [1] - 中国出口集装箱运价综合指数报1243.05点，与上期相比涨7.6% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利好出尽盘面保持高位震荡，符合日报预期，已建议冲高止盈，等待回调机会 [1] - 多空博弈下收盘涨跌互现，之后需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [3] 各部分总结 运价指数情况 - 5月12日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1014.55点，较上期上涨6.53%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1265.30点，较上期下跌2.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线750.91点，较上期下跌0.78%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1446.36点，较上期下跌0.6%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1813.08点，较上期上涨23.18% [2] - 5月16日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1479.39点，较上期下跌134.22点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1104.88点，较上期下跌0.1%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1154USD/TEU，较上期下跌0.60%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1430.35点，较上期下跌1.0%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线3091USD/FEU，较上期上涨31.70%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线876.92点，较上期上涨2.2% [2] 经济数据情况 - 欧元区4月制造业PMM初值为48.7，预期47.5；4月服务业PMI初值为49.7，预期50.5；4月综合PMM初值为50.1，预期值为50.3，前值为50.9；4月Sentix投资者信心指数 -19.5，预期 -10，前值 -2.9 [2] - 3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点；3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.2，高于上月0.4个百分点，为四个月来新高 [3] - 美国4月标普全球制造业PM1初值50.7，预期49.1，3月终值50.2；服务业PM1初值51.4，预期52.8，3月终值54.4；综合PMN初值51.2，预期52.2，3月终值53.5 [3] 市场影响因素 - 关税被加入贸易谈判手段，对未来海运走向增加较大抗动因素，各船司有意挺价，中美贸易战缓和90天会产生抢运情况，有利于提振美线运力消化，但绕不开联盟间价格战 [3] - 班轮公司宣涨情绪有所消化，宣涨能否落地存在不确定性 [3] - 胡塞武装决定对以色列海法巷实施海上封锁，此前已成功封锁以色列南部巷口埃拉特，导致港口停止运作 [5] - 美国新一届政府上台后关税政策负面影响超出市场预期，给美国经济和全球经济带来更多不确定，德国集装箱航运巨头赫伯罗特公司称美国关税政策给公司运营带来不确定性 [5] 策略建议 - 短期策略：短期外盘政策动荡，操作难度较大，各合约若参与建议以中长线为主 [4] - 套利策略：关税缓和背景下，90天豁免权将导致运价近强远弱，但窗口期较短、波动较大，暂时以正套结构为主 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，继续试多运价反弹 [4] 交易规则 - 2506 - 2604合约涨跌停板为16% [4] - 公司2506 - 2604合约保证金为26% [4] - 2506 - 2604所有合约日内开仓限制为100手 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多家班轮公司宣涨6月初运价，美线运价再度推涨，近月合约强势上涨，建议冲高止盈；短期外盘政策动荡，操作难度较大，各合约若要参与建议以中长线为主；关税发酵背景下，可关注反套结构，窗口期较短，波动较大；建议风险偏好者可尝试2508合约跌至1600点以下轻仓试多，2510合约1200点以下轻仓试多，建议冲高止盈 [2][4] 相关目录总结 运价指数情况 - 5月12日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1302.62点，较上期下跌5.5%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1455.31点，较上期上涨10.2% [2] - 5月9日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）952.32点，较上期上涨2.37%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）756.79点，较上期下跌0.94%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1471.92点，较上期下跌0.41% [2] - 5月9日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1345.17点，较上期下跌4.24点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1161USD/TEU，较上期下跌3.3%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2347USD/FEU，较上期上涨3.3% [2] - 5月9日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1106.38点，较上期下跌1.3%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1445.24点，较上期下跌3.5%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）857.65点，较上期上涨2.4% [2] 经济数据情况 - 欧元区4月制造业PMI初值为48.7，预期47.5；4月服务业PMI初值为49.7，预期50.5；4月综合PMI初值为50.1，预期值为50.3，前值为50.9；4月Sentix投资者信心指数 -19.5，预期 -10，前值 -2.9 [2] - 3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点；3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.2，高于上月0.4个百分点，为四个月来新高 [3] - 美国4月标普全球制造业PMI初值50.7，预期49.1，3月终值50.2；服务业PMI初值51.4，预期52.8，3月终值54.4；综合PMI初值51.2，预期52.2，3月终值53.5 [3] 市场情况及策略 - 关税被加入贸易谈判手段，对未来海运走向增加扰动因素，各船司有意挺价，中美贸易战缓和或产生抢运情况，有利于美线运力消化，但绕不开联盟间价格战，需关注90天内美线运力调配情况和关税政策缓和下终端需求反馈 [4] - 5月15日主力合约2506收盘1787.3，涨幅为8.72%，成交量10.88万手，持仓量3.86万手，较上日增仓61手 [4] - 多家班轮公司发布6月初涨价通知，叠加美线抢运热潮，近月合约强势上涨，因处于航运淡季、90天后关税情况不确定及整体供需不平衡，远月合约出现下行趋势，之后需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] - 短期策略为短期外盘政策动荡，操作难度较大，各合约若要参与建议以中长线为主；套利策略为关税发酵背景下，可关注反套结构，窗口期较短，波动较大；长期策略为建议风险偏好者可尝试2508合约跌至1600点以下轻仓试多，2510合约1200点以下轻仓试多，建议冲高止盈 [4] - 2506 - 2604合约涨跌停板为16%，2508合约为19%；我司2506 - 2604合约保证金为26%，2508合约为29%；2506 - 2604所有合约日内开仓限制为100手 [4] 其他情况 - 2025年6月1日起，多家班轮公司宣布对远东至欧洲各主要航线实施新一轮运价上调，赫伯罗特20英尺箱运价为1900美元，40英尺箱为3200美元，40英尺高立方箱为3300美元；CMA20英尺箱运价为1750美元，40英尺箱为3100美元；HMM20英尺箱运价为1853美元，40英尺箱为3306美元 [4] - 财联社5月14日电，中美双方在日内瓦的经贸会谈达成多项积极共识，同意大幅降低双边关税水平，美方承诺取消91%关税，暂停实施24%的对等关税，中方也取消91%反制关税，暂停实施24%的反制关税，双方各自保留10%的关税 [4] - 财联社5月15日电，65名此前获释的以色列被扣押人员共同签署公开信，呼吁以色列总理内塔尼亚胡推动达成加沙全面停火协议，促使以色列仍被扣押在加沙地带的人员获释 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 船司发布涨价函，美线出现抢运潮，部分合约再次涨停，符合日报预期，建议冲高止盈 [1] - 短期外盘政策动荡，操作难度较大，各合约若要参与建议以中长线为主；长期建议风险偏好者可尝试2508合约跌至1600点以下轻仓试多；关税发酵背景下，可关注反套结构，窗口期较短，波动较大 [1] - 需要关注90天内美线的运力调配情况以及关税政策缓和下终端需求的反馈 [1] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 5月12日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1302.62点，较上期下跌5.5%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1455.31点，较上期上涨10.2% [1] - 5月9日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）952.32点，较上期上涨2.37%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）756.79点，较上期下跌0.94%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1471.92点，较上期下跌0.41% [1] - 5月9日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1345.17点，较上期下跌4.24点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1161USD/TEU，较上期下跌3.3%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2347USD/FEU，较上期上涨3.3% [1] - 5月9日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1106.38点，较上期下跌1.3%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1445.24点，较上期下跌3.5%；中国出口集装箱运价指数CCFI (美西航线) 857.65点，较上期上涨2.4% [1] 经济数据情况 - 欧元区4月Sentix投资者信心指数 -19.5，预期 -10，前值 -2.9；4月制造业PMM初值为48.7，预期47.5；4月服务业PMM初值为49.7，预期50.5；4月综合PM1初值为50.1，预期值为50.3，前值为50.9 [1] - 3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点；3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.2，高于上月0.4个百分点，为四个月来新高 [1] - 美国4月标普全球制造业PMI初值50.7，预期49.1，3月终值50.2；服务业PMI初值51.4，预期52.8，3月终值54.4；综合PMI初值51.2，预期52.2，3月终值53.5 [1] 合约情况 - 5月14日主力合约2506收盘1726.0，涨幅为15.99%，成交量11.69万手，持仓量3.85万手，较上日增仓1663手 [1] - 2506 - 2604合约涨停板为16%，2508合约为19%；2506 - 2604合约保证金为26%，2508合约为29%；2506 - 2604所有合约日内开仓限制为100手 [1] 事件情况 - 5月14日，也门胡塞武装再次对以色列中部本·古里安国际机场进行了两次导弹袭击，以军称拦截一枚从也门发射的导弹，以色列多个地区响起防空警报，本·古里安国际机场暂停飞机起降活动 [1] - 5月14日，中美双方在日内瓦的经贸会谈达成多项积极共识，同意大幅降低双边关税水平，美方承诺取消91％关税，暂停实施24%的对等关税，中方也取消91%反制关税，暂停实施24%的反制关税，双方各自保留10%的关税 [1] - 预计在接下来的四到六周内中美之间将出现一波货运激增，在中美经贸会谈联合声明发布的第一天，从中国的海运预定量就增长了35% [1]