Shares of IonQ sold off dramatically toward the end of 2025, and further selling pressure could be on the horizon.The rise of artificial intelligence (AI) has sparked a frenzy well beyond the technology sector. While the intersection of hardware and software remains largely dominated by semiconductor stocks, a new opportunity at this juncture is beginning to emerge: quantum computing.In 2025, quantum computing stocks soared. Shares of the Defiance Quantum ETF surged 35% -- nearly double the performance of t ...

核心观点 - 过去12个月中 谷歌母公司Alphabet是“美股七巨头”中表现最佳的股票 且其增长势头有望持续 尽管华尔街分析师给出的12个月目标价隐含的上涨空间有限 但文章认为有五大理由支持其继续上涨 [1][2] 财务与市场表现 - 当前股价为335.70美元 市值达4.1万亿美元 52周价格区间为140.53美元至340.49美元 [3] - 公司毛利率为59.18% 股息收益率为0.25% [3] - 广告业务是公司收入支柱 贡献了超过72%的总收入 2025年第三季度广告收入同比增长12.6% [3] 核心业务增长动力 - **广告业务**: 生成式AI并未成为“谷歌杀手” 反而为谷歌搜索提供了催化剂 通过整合AI Overviews和AI Mode 搜索引擎流量有所增加 同时Imagen4等生成式AI产品帮助客户创建更多更好的在线广告 [4] - **谷歌云**: 生成式AI为谷歌云带来巨大顺风 该部门是三大云服务提供商中增长最快的 2025年第三季度收入同比增长34%至152亿美元 未履行合同金额环比增长46%至1550亿美元 [5] 2025年前九个月 谷歌云签署的超过10亿美元的交易数量超过了前两年的总和 [6] - **人工智能模型**: 谷歌的大语言模型Gemini是公司AI成功的关键驱动力 Gemini 3.0 Pro在LMArena排行榜上位列第一 Gemini 3.0 Flash排名第三 [7][8] 新兴业务与未来增长点 - **自动驾驶**: 旗下Waymo是机器人出租车市场的领导者 目前已在亚特兰大、奥斯汀、洛杉矶、凤凰城和旧金山湾区提供自动驾驶叫车服务 并计划很快扩展到包括英国伦敦在内的另外12个城市 [9] 公司正讨论为Waymo额外筹集约150亿美元资金 其估值可能高达1100亿美元 预计未来几年其价值将达到数千亿美元 [10] - **其他增长途径**: 公司计划今年推出AI智能眼镜 有望在智能眼镜市场成为Meta的有力竞争者 [12] “其他赌注”项目如无人机配送公司Wing和医疗技术部门Verily也具备增长潜力 [12] 量子计算可能成为公司的“彩票” 谷歌量子AI已实现其路线图中六个里程碑中的两个 [13]

量子计算操作系统与软件的战略地位 - 量子计算机操作系统与软件是驱动产业生态的“软件灵魂”，在“三硬三软”核心能力体系中处于承上启下的关键位置，向上衔接量子芯片等硬件，向下支撑量子应用软件开发，是构建自主可控产业生态的核心枢纽 [1] - 全球量子计算竞争已从单一硬件性能比拼转向全链条技术栈与产业生态的综合较量，操作系统的自主化程度、技术成熟度与生态覆盖面直接决定我国在全球量子产业竞争中的话语权 [1] 量子操作系统的核心价值与技术挑战 - 量子计算机操作系统的核心价值在于实现量子资源的高效管理与调度，为上层应用提供统一的开发接口与运行环境 [2] - 与经典操作系统相比，量子比特的叠加性、纠缠性及量子态的脆弱性，使量子操作系统面临更高的技术挑战 [2] - 操作系统的生态粘性极强，一旦某一系统形成市场主导地位，将深度绑定开发者与产业链，对后续产业发展产生深远影响 [2] 全球竞争格局与生态壁垒 - 全球头部企业已抢先布局，美国IBM推出的开源量子编程框架Qiskit已构建起全球最大的量子开发者社区，谷歌的Cirq也围绕其硬件构建软件层布局产业开发生态，头部阵营的生态壁垒正加速形成 [2] 中国国产化突破与核心成果 - 中国在量子计算操作系统与软件领域已实现从0到1的突破，“本源司南”是量子计算操作系统国产化标杆成果，也是国内首个实现量超智融合架构的量子计算机操作系统 [3] - 该系统已迭代至4.0版本，新版本专注量超智融合与多体系量子计算算力融合，攻克了量超智算力与多体系量子计算算力资源管理、量子-经典大规模数据传输、多体系量子算力任务调度等核心痛点 [3] - 其配套的QPanda量子计算编程框架已形成覆盖算法设计、程序编译到运行监控的全流程工具链，实现了同一套代码可运行多个量子计算物理体系，显著降低了开发门槛 [3] - 该系统在国内首次实现了对量子计算任务批处理的支持，能高效调度量子计算资源，大幅提升量子计算机整机运行效率 [3] 行业投资属性与商业化前景 - 量子操作系统与软件兼具高壁垒、强刚需、高增长三大投资属性，是量子计算生态的核心入口 [4] - 研发需攻克量子－经典资源协同、多硬件适配等难题，在技术与生态双重壁垒下头部效应显著 [4] - 作为软硬件衔接枢纽，伴随量子硬件比特数提升与整机部署扩容，适配需求刚性增长 [4] - 金融风险建模、生物医药研发、材料催化剂筛选等高价值场景正试点量子算法，需求从科研端向产业端渗透，打开商业化变现空间 [4] - 变现模式多元，除设备配套、工具授权外，还可延伸开源增值服务、行业定制方案、算力分成等路径，成长空间广阔 [4] 中国发展面临的挑战与建议 - 中国量子计算机操作系统发展面临的生态规模较小、软硬件协同不足等挑战仍不容忽视 [4] - 其发展需打破“烟囱式”发展格局，强化开源协作，可借鉴软硬件深度适配的实践经验，坚持软硬件协同攻坚，形成全链条自主可控的技术体系 [4] - 建议构建“工具链+开源社区”的生态培育模式，通过全流程工具降低开发门槛，联动产学研力量扩大开发者群体 [4]

美国IT硬件行业2026年展望电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 行业：美国IT硬件行业，重点关注人工智能驱动的数据爆炸对内存、存储、服务器及量子计算等领域的影响[1] * 涉及公司：SanDisk (SNDK)、Seagate (STX)、Apple (AAPL)、IBM、Dell (DELL)、HPE、HP Inc. (HPQ)、SMCI、Western Digital (WDC)等[3][4][5][6] 核心观点与论据 人工智能驱动的数据爆炸持续，无放缓迹象 * 智能革命仍有巨大发展空间，模型持续改进将解锁新用例并提升生产力，是AI基础设施需求的结构性驱动力[1][10] * 基于Anthropic经济指数，估计全球生产力机会达16万亿美元，在基准情景下，企业为AI付费的意愿达1.3万亿美元[11] * 模型性能正接近人类基准，这是一个积极的领先指标[11][20] * 即使出现消化周期，从问题显现到超大规模企业资本支出反应，可能至少有一年时间，为投资者提供了获利了结的窗口[12] 内存与存储是数据爆炸的主要受益者，正经历超级周期 * 密集的训练/推理工作负载、更丰富的内容创作和更长的数据保留要求，共同推动了对存储和内存的“贪得无厌”的需求，导致价格空前上涨[2][21][22] * Nvidia在CES上关于Vera Rubin KV Cache需求的宣布，进一步助推了NAND需求，分析显示这可能使每GPU对应的NAND容量增加5倍[2] * 新的Rubin GPU配置将使每GPU映射约16TB的SSD存储，这是巨大的增量需求[34] * KV Cache的高写入强度可能缩短SSD更换周期，从而结构性提升长期SSD需求[35] * 增量需求集中在高端企业NVMe SSD，改善了产品组合，支持更高的整体平均售价[37] * 在NAND方面，除了YMTC外，目前几乎没有新增产能，供应商对增加供应持谨慎和自律态度[38] * NAND现货价格季度环比上涨超过250%，合约价格季度环比上涨超过100%，目前正处于NAND超级周期中[45] 2026年首选标的：SNDK与STX * **SanDisk (SNDK)：评级跑赢大盘，目标价上调至580美元** * 基于前所未有的NAND短缺和价格上涨，上调了盈利预测[6] * 目标价基于11倍FY27每股收益52.66美元，这比市场共识高出129%[6][45] * 预计FY27毛利率为67.6%，较旧预测的55.5%高出1221个基点[45] * 预计FY26每股收益为21.16美元，比共识高61%；FY27每股收益为52.66美元，比共识高129%[45][46] * **Seagate (STX)：评级跑赢大盘，目标价370美元** * 是数据爆炸中波动性较小的受益者，受益于其在HAMR（热辅助磁记录）技术上的强大领导地位[6] * 在NAND、DRAM和HDD细分市场中，HDD新增产能的风险最低，有利于长期定价和盈利能力[58] * 在HAMR技术方面领先西部数据约两年，预计这将转化为更大的利润率提升，预计2030年毛利率为53.1%，而西部数据为45.3%[58][59] OEM厂商将成为当前内存/存储价格环境下的输家 * 近期分析了内存价格上涨对OEM厂商的影响，结论是HPQ和SMCI的每股收益潜在下行风险最大，达19%，而戴尔和HPE的影响分别为6%和4%[3][62] * 苹果因与内存供应商签订长期协议，短期内受影响最小，但可能需提高未来机型价格，这可能影响今年晚些时候的销量增长[3][62] 苹果：通往智能革命的门户，兼具防御性与上行潜力 * 随着苹果近期确认与谷歌在AI模型上合作，市场对预计于2026年4月发布的iOS26.4充满期待，该版本将对Apple Intelligence和Siri进行重大升级[4][63] * 苹果被视为良好的防御性选择，当AI泡沫担忧浮现时，其表现显著优于大盘[4][65] * 如果苹果在AI上取得成功，其上行空间巨大：估计AI服务收入可为FY28每股收益带来17.4%的上行空间，AI驱动的换机周期加速至3年可带来12.4%的上行空间，合计约30%的上行空间[4][63] * 苹果独特的合作伙伴驱动型AI战略（据报道每年支付谷歌约10亿美元获取Gemini模型访问权）使其能够利用庞大的用户基础获得有利条款，同时防御AI领域的竞争风险[71][72] * AI发展有望结构性加速设备更换周期（从3.7年加速至3.0年），并为基于订阅的附加服务创造机会，从而提升服务收入[81][82][83] 量子计算：超越科学概念验证阶段，2026年关注度提升 * 量子计算已最终超越科学概念验证阶段，有能力颠覆当今的计算范式、密码学、金融、材料科学和药物发现[5][95] * 尽管一些利基用例已显示出量子优势，但距离广泛的量子霸权仍很遥远[5][95] * 预计2026年市场对量子计算的兴奋度将增加，这将为纯量子公司（如IonQ, Rigetti, D-Wave, Quantum Computing Inc）带来波动性，并为IBM（与大市同步评级）带来潜在上行空间[5][96] * 估计量子计算可能为IBM带来23%的上行空间，尽管其中大部分可能已反映在股价中[5][96][113] * 关键潜在用例包括：材料科学与化学、优化问题、密码学与安全、机器学习与AI、金融建模[104] 其他重要内容 * 财务数据与估值：文档中包含了详细的股票评级、价格目标、历史及预测每股收益和市盈率表格[7] * 风险提示：讨论了AI扩展定律可能失效的风险，以及由此可能引发的行业调整[12] * 披露信息：报告末尾包含了大量的法律、合规、评级定义、利益冲突和地区性分发声明[115][185]

文章核心观点 - 人工智能股票在2025年引领市场上涨 目前仍处于早期阶段 投资机会依然存在[1][2] - 人工智能市场预计到2032年将增长至2.4万亿美元[4] - 通过交易所交易基金进行主题投资 可能是比挑选个股更好的策略 市场涨幅正在扩大 下一代潜在赢家可能即将涌现[3][4] 人工智能行业投资趋势 - 企业正在增加人工智能开发预算 投入数百亿美元以确立在竞争中的领导地位[2] - 专注于人工智能领域的基金在2026年仍是值得考虑的交易所交易基金[2] - 许多投资者在当前涨势中几乎完全专注于英伟达和微软等公司 但市场涨幅正在扩大[3] 全球X人工智能与科技ETF - 该基金追踪Indxx人工智能与大数据指数 投资于利用人工智能分析大数据或生产相关硬件的公司[5] - 采用非纯市值加权策略 首先按公司对人工智能的涉足程度分类 然后在类别内进行加权 对主题的专注度和涉足度越高 在投资组合中的权重就越大[6] - 其策略导致目前仅有字母表、特斯拉和苹果三家“七巨头”公司位列其前十大持仓 三者合计权重仅约11% 有助于避免许多人工智能和科技交易所交易基金面临的集中度问题[7] - 该基金为被动管理 追踪的指数每年仅调整两次 若行业快速变化 其反应可能较慢[8] iShares人工智能创新与科技主动型ETF - 该基金采用主动管理方式 投资于全球范围内符合最低收入和盈利要求、并有望成为人工智能领域领导者的各种规模公司[9] - 其前五大持仓为英伟达、博通、字母表、微软和台积电 仅这些股票就约占投资组合的28% 存在更明显的“七巨头”集中度问题[10] - 该基金管理资产超过80亿美元 是该领域规模最大、流动性最强的基金之一 由贝莱德深厚的研究部门支持 且其主动管理的费率低于全球X基金[11] Defiance量子ETF - 该基金关联BlueStar机器学习与量子计算指数 投资于积极参与先进量子计算、超导材料开发、量子计算机算法、专用制造设备与材料以及先进计算硬件的公司[12] - 若生成式人工智能是技术的短期未来 量子计算则可能被视为更长期的革命 该技术若被充分掌握 可产生远超传统计算机的计算能力 从而推动技术、医疗保健、通信、机器人等众多领域的快速发展[13] - 该技术目前处于非常早期阶段 距离大规模应用还很远 但其投资潜力巨大 部分吸引力在于其最终规模尚不可知[14]

公司概况与业务模式 * **公司**：SkyWater Technology，美国最大的纯晶圆代工厂，服务商业和美国国防客户，采用“技术即服务”模式，支持从概念到现实的创新技术（如量子计算）[1] * **历史**：公司于2017年从Cypress Semiconductor分拆出来[9] * **业务模式**：技术代工厂模式，专注于将研发能力货币化，并与美国政府紧密合作[9] * **核心业务板块**：先进技术服务、晶圆服务、工具业务[5] * **工厂布局与定位**： * **明尼苏达州**：开发中心，专注于航空航天、国防及量子计算代工[9][12] * **佛罗里达州**：先进封装中心，运营由奥西奥拉县拥有的先进封装设施，不拥有所有权而是租赁[10][12] * **德克萨斯州（Fab 25）**：量产制造中心，于去年收购，旨在实现规模制造并进一步多元化至工业和汽车领域[11][12] 市场趋势与战略定位 * **行业趋势**：后疫情时代，对在美国制造特定产品的需求增加，尤其是在关键基础设施领域，预计美国将有数万亿美元的新设施投资需要本土制造的半导体[13][16] * **公司定位**：专注于关键基础设施（汽车、工业、医疗设备、航空航天、国防、量子计算），不关注消费电子，旨在成为重视本土采购、致力于留在美国并希望利用其开发、量产和先进封装完整组合的客户的首选代工厂[13][14][17] * **竞争优势**： * **本土化与供应链韧性**：提供美国本土的制造和先进封装能力，满足客户对国内供应链的需求[15][16] * **综合能力**：结合开发、量产制造和先进封装于一体，提供完整解决方案[12][14] * **创新思维**：与更传统、不愿在制造环境中创新的代工厂不同，公司的创新思维是重要差异化因素[38] 德克萨斯州Fab 25详情 * **制造能力**：美国最先进的200毫米晶圆厂，目前为英飞凌量产65纳米NOR闪存产品，并正在认证45纳米NOR闪存产品，拥有复杂的混合信号能力、高压技术许可以及130纳米平台的铜后端[26] * **市场定位**：很好地定位于PMIC市场，该市场推动大量数据中心需求，尽管目前主要面向工业汽车，但也看到客户对在美国提供此特定解决方案集的浓厚兴趣[27] * **产能与资源**：收购后，公司年产能增加了40万片晶圆（收购前为10万片），目前两个地点总计约50万片晶圆，同时获得了180名工程师，这些工程师转化为ATS收入[27] * **财务表现**： * **收入预期**：预计Fab 25每季度产生约8000万美元收入，预计这将成为2026年及以后该工厂的正常化运行速率[30][46] * **当前客户**：目前几乎所有收入都来自英飞凌，基于一份为期四年的照付不议合同[15][30] * **利润率**：当前Fab 25的利润率受到抑制，原因是收购协议中的价格谈判（收购成本约1亿美元），但未来引入英飞凌的新产品或新客户的业务预计将按市场价格定价，从而提升整体利润率[31][32][33] 量子计算业务 * **增长驱动**：量子计算是2025年的关键增长驱动力，在第三季度财报电话会议上提到其增长率约为30%[35] * **服务范围**：公司服务所有类型的量子比特（硅量子比特、超导量子比特、离子阱量子比特），与采用各种模式的公司均有合作[35] * **独特能力**： * **低温电子学**：通过政府合作建立的低温实验室能力，是超导及其他量子解决方案的基础[35] * **先进封装**：许多量子解决方案从一开始就关注先进封装，利用超导互连和中介层[36] * **IP保护**：作为美国政府的可信供应商，公司具备隔离所有工作的安全基础设施，可保护商业客户的IP[36][37] * **量产能力**：拥有量产能力的工厂为客户提供了舒适感[37] * **业务性质**：目前主要是ATS服务，晶圆产量不高，但属于高价晶圆开发[39][40] * **客户发展**：多年来拥有3家客户（包括D-Wave和PsiQuantum），去年新增了4家客户，目前正在与其他潜在客户合作[41] * **增长展望**：随着量子客户在2025年筹集了大量资本，公司预计2026年及以后仍有很长的增长跑道，但基数增大后维持30%的增长率更具挑战性[42][43] 财务展望与风险 * **2026年整体营收预期**：公司预计2026年整体业务营收约为6亿美元，其中包括一些客户资助的工具收入[44] * **盈利路径**：公司将实现盈利作为目标之一[60][62] * **上行风险/驱动因素**： * **政府资金释放**：2025年因资金延迟，预期的技术开发未实现，若2026年政府资金释放，可能带来巨大的增长机会，且公司可以快速扩展[47][48] * **佛罗里达州先进封装**：若下半年能交付原型并激发客户兴趣，将带来积极影响[51][52] * **多种机会**：有许多因素可能使公司受益，只需其中一两个或三个同时实现[47] * **客户转换周期**：从ATS转移到晶圆服务的周期因技术而异，医疗诊断领域约2年，抗辐射平台等则需5年以上，公司每年都有客户从ATS转向晶圆服务，渠道充足[49][50] 先进封装与佛罗里达州业务 * **项目投资**：佛罗里达州的先进封装晶圆扇出解决方案是一个1.2亿美元的项目，主要由美国政府资助，专注于设备迁入[11] * **技术地位**：这是一个非常领先的先进封装平台，在美国尚不存在，预计今年下半年将提供原型[11][51] * **其他技术**：还拥有混合键合和中介层技术[11] * **工具安装**：预计大部分工具安装将在本季度末完成[54] * **收入生成**：ATS收入目前与工具安装和认证相关，1.2亿美元项目中一半是工具，一半是ATS，这笔资金将在三年内分摊，预计下半年开始赚取，但通过政府项目，引入其他客户后还会有其他收入流[54] * **战略价值**：长期来看，先进封装是公司战略的关键部分，特别是对于量子计算和异质集成[23] * **扩展战略**：公司战略包括将200毫米晶圆厂改造为先进封装厂，因为后者不需要前端所需的大量基础设施，且投资相对较小（建立扇出技术需6000万美元投资），能快速在美国建立先进封装能力[53] 合作与并购机会 * **与亚洲代工厂合作**：美国政府非常希望美国代工厂与台湾代工厂合作，这种合作可能带来“一对多”的客户引入机会，并使公司获得某些成熟技术的授权，这是Fab 25长期战略的重要部分[55][56] * **并购考量**：公司将晶圆厂收购、资本支出投资和研发支出视为竞争同一资金的不同选项，目标是最大化股东回报，对潜在的技术或晶圆厂收购持开放态度，但会谨慎评估[34] 2026年优先事项与目标 * **明尼苏达州**：执行航空航天与国防平台，并建立量子计算代工能力[59] * **佛罗里达州**：建立封装平台[59] * **德克萨斯州**：将Fab 25从IDM模式转换为代工厂模式，并引入新客户填补产能[59] * **整体目标**：实现盈利[60][62]

业绩总结 - 2025年第三季度总收入达到1.507亿美元，超出8月6日提供的指导范围超过900万美元[7] - 第三季度GAAP毛利为3620万美元，毛利率为24.0%，较上季度提升550个基点[125] - 非GAAP毛利为3710万美元，非GAAP毛利率为24.6%，超出预期[127] - 调整后EBITDA为2580万美元，占总收入的17.1%，较上季度提升1320个基点[128] - 第三季度净收入为1.44亿美元，净收入占总收入的95.5%[128] - 第三季度工具收入为370万美元，较上季度增长252%[122] - 预计2025年第四季度总收入将在1.55亿至1.65亿美元之间[55] - 预计2025年第四季度非GAAP毛利率为17%至20%[136] 用户数据与市场需求 - 预计2025年量子计算相关收入将超过30%的增长，主要得益于与SQC和QuamCore等客户的四个新ATS项目[12] - 量子计算市场的强劲需求推动了ATS收入的加速增长，第三季度ATS收入强于预期[12] - 2025年下半年将首次实现ATS收入，主要来自于120百万美元的国防部项目资金[40] - ThermaView热成像平台在2025年获得强劲需求，预计到2027年将捕获90亿美元的市场机会[100] 收购与产能扩张 - Fab 25收购后，SkyWater Texas的第三季度收入高于预期，反映出采购会计的影响以及收购后立即提高的晶圆生产水平[12] - Fab 25收购增加了每年约40万片的晶圆产能，预计将大幅提升收入规模和调整后的EBITDA生成能力[29] - 预计2026年收入将超过6亿美元，调整后的EBITDA将超过6000万美元[64] 未来展望 - 预计2025年第四季度每股收益（GAAP）指导范围为（0.21）美元至（0.09）美元[146] - 2025年第四季度调整后的EBITDA指导范围为16.0百万美元至22.0百万美元[146] - 2025年第四季度调整后的EBITDA利润率为12.2%至16.8%[146] 财务状况 - 2023年GAAP收入为286,682百万美元，2024年Q1收入为79,636百万美元，较2023年Q1增长20.5%[142] - 2023年GAAP毛利为59,292百万美元，GAAP毛利率为20.7%，2024年Q1毛利为14,257百万美元，毛利率为23.3%[142] - 2023年GAAP净亏损为30,756百万美元，2024年Q1净亏损为5,729百万美元，亏损幅度减少81.4%[143] - 2023年总GAAP成本为227,390百万美元，2024年Q1成本为47,039百万美元，较2023年Q1下降28.5%[142]

公司动态 - 霍尼韦尔计划向美国证券交易委员会提交保密文件 旨在将其量子计算业务Quantinuum分拆上市 [1]

核心观点 - 霍尼韦尔国际公司股价上涨 主要受其控股的量子计算子公司Quantinuum计划进行首次公开募股 以及与谷歌云合作推出人工智能零售解决方案这两项积极进展的推动 [1][4] Quantinuum的IPO计划 - 霍尼韦尔控股的量子计算子公司Quantinuum LLC 计划向美国证券交易委员会秘密提交IPO草案文件 迈出潜在公开上市的第一步 [1] - 具体的发行股票数量和预期价格范围尚未披露 且最终发行将取决于市场状况和SEC的审查流程 [2] - 受此消息等因素影响 霍尼韦尔股价在发布日上涨1.29%至212.99美元 过去一年累计涨幅超过3% [2][6] 与谷歌云的人工智能合作 - 霍尼韦尔与Alphabet旗下的谷歌云及66degrees合作 于周二推出了一款名为“智能购物平台”的AI零售解决方案 [4] - 该平台基于云端 旨在通过连接零售商的数字数据与实体店 创造更具连接性的店内体验 使实体购物感觉更像在线购物 [4][5] - 平台利用谷歌的Gemini和Vertex AI模型 为购物者提供实时产品信息、个性化协助和动态推荐 帮助快速定位产品、比较替代品以及寻找缺货商品的替代品 [5] - 该解决方案的优势在于 零售商无需组建庞大的内部AI团队即可实施该系统 [5] 公司业务背景与市场动态 - 霍尼韦尔业务横跨航空航天、自动化和建筑技术领域 为全球工业和商业客户提供服务 常被投资者与3M公司等工业同行进行比较 [6] - 花旗银行分析师Andrew Kaplowitz维持对霍尼韦尔股票的“买入”评级 但将目标价从267美元下调至262美元 [3] - 投资者可通过Themes Transatlantic Defense ETF等工具获得对霍尼韦尔股票的投资敞口 [2]

D-Wave Quantum (QBTS) 第三季度业务进展 - 2025年第三季度，公司签署了多项新签和续签的客户协议，覆盖商业和研究应用，包括美国最大的国际航空公司之一、美国最大的纯晶圆代工厂SkyWater Technology，并扩大了与日本烟草制药部门的合作关系 [1] - 公司还与土耳其领先银行之一Yapi Kredi达成协议，并与韩国量子计算公司签署合作协议，以加强在亚太地区的业务布局 [2] - 这些协议横跨航空、半导体、制药、金融服务和量子研究等关键行业，共同为第三季度贡献了240万美元的订单额 [3] - 第三季度结束后不久，公司宣布与Swiss Quantum Technology SA达成一项价值1000万欧元的重大协议，将在欧洲部署一台D-Wave Advantage2退火量子计算机 [3][8] 量子计算行业动态 - 第三季度，Quantum Computing Inc. (QUBT) 获得了来自一家美国前五大银行的量子安全解决方案订单，这是其量子网络安全解决方案在美国的首个商业销售 [4] - QCi继续加强与美国国家航空航天局的合作，应用其Dirac-3量子优化机开发量子技术，以消除天基激光雷达数据中的太阳噪声 [4] - 同期，Rigetti Computing (RGTI) 通过两项战略合作强化其生态系统：与QphoX和美国空军研究实验室合作推进微波-光转换技术；加入英伟达的NVQLink开放平台，以实现其量子处理单元与AI超级计算环境的无缝集成 [5] QBTS 财务与市场表现 - 在过去一年中，QBTS股价上涨了509.3%，远超互联网软件行业6.2%的涨幅和标普500指数22.1%的涨幅 [6] - 公司目前基于未来12个月预期销售额的市销率为234.36倍，远高于行业平均的5.55倍 [9] - 在过去30天内，市场对D-Wave 2025年每股亏损的预期收窄了1美分，至20美分 [10] - 当前市场对公司的季度及年度每股亏损预期如下：2025年第四季度为-0.05美元，2026年第一季度为-0.05美元，2025年全年为-0.20美元，2026年全年为-0.19美元 [11]