“They've gotten comfortable enough that this is an environment that they can operate in and do deals in. I don't know that they're fully comfortable that they can really forecast everything,” said Todd Dubner, a principal and deal advisory and strategy leader for industrial manufacturing at KPMG US. “But that's not dissuading them from starting down the deal path.”KPMG’s report noted that aerospace and defense deals were notably down earlier in the year, while sectors such as automotive continued to be acti ...

文章核心观点 - 人工智能是巨大的投资机会，但其发展面临能源危机，这为关键能源基础设施公司创造了“后门”投资机遇 [1][2][3] - 一家未被市场关注的公司整合了AI能源需求、特朗普关税政策、美国液化天然气出口及核能等多重趋势，且估值极具吸引力 [5][6][7][8][9][10] AI的能源需求与挑战 - AI是史上最耗电的技术，驱动大型语言模型的数据中心耗电量堪比小型城市 [2] - AI正将全球电网推向极限，OpenAI创始人Sam Altman警告AI的未来取决于能源突破，Elon Musk预测明年AI将面临电力短缺 [2] 目标公司的核心业务与定位 - 公司拥有关键的能源基础设施资产，定位为AI能源需求激增的受益者，是AI领域的“后门”投资标的 [3][7] - 公司是美国液化天然气出口领域的关键参与者，将在特朗普“美国优先”能源政策下受益 [5][7] - 公司拥有下一代核能基础设施资产，处于美国清洁、可靠能源战略的核心位置 [7][14] - 公司是全球少数能跨石油、天然气、可再生燃料和工业基础设施执行大型复杂EPC项目的企业之一 [7] 公司的财务优势与投资亮点 - 公司完全无负债，并持有相当于其总市值近三分之一的巨额现金储备 [8] - 剔除现金和投资后，公司交易市盈率低于7倍，估值极具吸引力 [9][10] - 公司在一家热门AI公司持有大量股权，为投资者提供了间接参与多个AI增长引擎的机会 [9] 公司面临的行业趋势与驱动力 - AI基础设施超级周期、特朗普关税驱动的制造业回流潮、美国液化天然气出口激增以及核能的独特前景共同构成公司的增长动力 [6][14] - 特朗普关税政策促使美国制造商将业务迁回本土，该公司将率先参与这些设施的重建、改造和重新设计 [5]

DUBLIN (Reuters) -Most of Ireland's big corporate taxpayers have so far escaped the direct impact of U.S. tariffs, ​but American trade policies have made the outlook for this critical source of ‌government revenue increasingly uncertain, Ireland's fiscal watchdog said. Irish corporate tax receipts, paid mainly by a small ‌number of U.S. multinationals, have jumped sevenfold since 2014 to account for close to one third of all taxes collected and transform the public finances. The Irish Fiscal Advisory Cou ...

Joining me for more is Steve Oddland, president and CEO of the conference board. Steve, it's good to speak with you and that that stat takes me by surprise, especially given the NRF stat we saw where they suggested we could see the first trillion dollar Christmas or holiday season. Um, what are you seeing in your data and why.>> Yeah, well, the NRF stat is a little narrower than ours. Ours is all holiday spending on travel, on clothes, on parties, on food, the whole thing. And and it's expected to be down a ...

成本与利润压力 - 公司面临关税相关费用和供应链成本上升带来的成本压力 这些不利因素对毛利率造成压力 [1] - 管理层预计关税将对2025财年第三季度毛利造成2000万美元影响 对2025财年第四季度毛利造成4000万至5000万美元影响 [1] - 通过运费优化 供应商成本谈判和平衡原产国 公司将先前估计的每年1.8亿美元未缓解关税影响降至7000万美元 [2] 市场表现与估值 - 公司股价年初至今上涨6.6% 而行业同期下跌18.3% [6] - 公司远期市盈率为13.57倍 低于行业平均的16.13倍 [7] - 市场对公司当前财年每股收益的一致预期意味着同比下降36.2% 下一财年则预计同比增长22.9% [14] 营销成效与增长动力 - 以Sydney Sweeney和Travis Kelce为主角的战略营销活动在第三季度带来了前所未有的新客户获取和强劲的积极客流 产生了惊人的400亿次曝光量 [3] - 营销活动等因素推动公司录得创纪录的劳工节销售业绩 [3] - 公司以牛仔服饰为关键增长动力 得到强劲需求和成功营销策略的支持 [4] 战略举措与前景 - 公司专注于使供应链更高效 优化开支和毛利率的计划 [2] - 公司通过强有力的营销努力和商品推销来驱动客流并扩大品牌影响力 同时通过成本节约和采购策略来缓解关税影响 [5] - 这种双管齐下的方法为公司应对2025财年剩余时间和进入2026财年的利润率及增长挑战提供了坚实路径 [5] 盈利预期 - 市场对公司当前季度（2025年10月）每股收益的共识预期为0.43美元 低于去年同期的0.48美元 预期同比下降10.42% [10] - 市场对公司下一季度（2026年1月）每股收益的共识预期为0.56美元 高于去年同期的0.54美元 预期同比增长3.70% [10] - 市场对公司当前财年（2026年1月）每股收益的共识预期为1.11美元 下一财年（2027年1月）为1.37美元 [10]

特朗普政府产业政策模式 - 政策模式被批评为“交易式治理”，即由总统、商务部长和财政部长等交易制定者逐一挑选赢家和输家，而非系统的产业政策 [4] - 特定公司通过接洽白宫和谈判获得大量公共投资，并吸引私人资本涌入，但缺乏对竞争对手和产业格局的全面考量、透明度及问责制 [5] - 这种做法缺乏连贯性，存在使某些私营市场参与者获利和错误配置私人资本的风险 [13] 关键矿产与半导体产业 - 在关键矿产和半导体等领域，由于中国的主导地位构成国家安全问题，政府干预存在必要性 [7] - 美国需要明确的使命和制度能力来发展关键矿产产业，包括确定是在国内生产还是与加拿大等伙伴合作 [8][9] - 芯片计划投入了400亿美元，吸引了五家全球最大的半导体制造商建厂，但资金发放过程缓慢，耗时数年 [11][12] - 即使立即行动，稀土等领域也可能需要5到7年才能摆脱对中国的依赖 [13] 人工智能与数据中心投资 - 人工智能生态系统私人资本投入巨大，预计今年资本支出接近5000亿美元，存在泡沫风险 [16] - 在私人资本大量涌入的行业，公共资本应保持谨慎，政府更应关注监控和对国家安全的影响，而非追加投资 [16] - 产业政策的优先重点应是关键矿产等领域，而非人工智能 [17] 汽车行业与关税政策 - 全面、激进的关税政策可能导致10年后美国汽车市场完全内向，汽车价格更高、竞争力更弱、功能不及中国等市场 [18] - 广泛的关税覆盖汽车、鳄梨、劳力士手表等所有进口商品，被认为不利于贸易和经济增长，并加剧价格上涨 [20] - 有针对性的关税政策，如特朗普在重新谈判NAFTA时针对国内汽车制造，或拜登针对中国电动汽车的关税，在某些情况下可能合理 [21] - 全面的高关税将损害消费者利益，价格持续上涨日益成为政府面临的问题 [22]

Sony has today raised its operating profit forecast for the year ending March 2026 by 8% to 1.43 trillion yen ($9.5 billion), citing a smaller-than-expected impact from US tariffs and the strength of its entertainment and chips businesses.Operating profit in the July-September quarter climbed 10% to 429 billion yen after its music unit, which includes anime, and chips businesses recorded higher sales.Sony cited the success of animated movie "Demon Slayer: Kimetsu no Yaiba Infinity Castle" as a contributor.T ...

Artificial intelligence is the greatest investment opportunity of our lifetime. The time to invest in groundbreaking AI is now, and this stock is a steal! AI is eating the world—and the machines behind it are ravenous. Each ChatGPT query, each model update, each robotic breakthrough consumes massive amounts of energy. In fact, AI is already pushing global power grids to the brink. Wall Street is pouring hundreds of billions into artificial intelligence—training smarter chatbots, automating industries, and b ...

零售业整体表现 - 10月消费者支出从9月的显著下滑中反弹 零售额（除汽车和汽油外）环比增长0.6% 而9月为下降0.7% [1][2] - 核心零售额（除汽车、汽油和餐厅外）同样环比增长0.6% 从9月的下降0.5%转为增长 [2] - 尽管同比增速有所放缓 零售额（除汽车和汽油外）同比增长5.0% 核心零售额同比增长4.9% 但仍处于良好区间 [2][3] 分行业表现 - 12个零售类别中有9个在10月实现增长 其中数字产品领涨 增幅达2.0% 服装和配饰增长1.4% [4] - 餐厅酒吧、食品饮料、健康与个人护理等行业表现良好 但建筑和园艺用品供应下降0.8% 加油站销售是三个负增长行业之一 [4][5] 消费者基本面支撑因素 - 消费者支出保持稳健 主要支撑因素包括工资增长超过通胀、处于历史低位的失业率以及股市强劲带来的财富效应 [3][8] - 私营部门替代数据显示 工资增长似乎跑赢了尽管略有抬头的通胀 失业率维持在4.3%的良好水平 [8][9] 行业前景与关注点 - 10月的强劲表现为第四季度零售业带来了良好开端 对假日季构成积极信号 [1] - 历史数据显示 大约40%的情况下 10月的良好表现会预示着11月和12月也表现良好 [9] - 零售业的关键问题在于通胀、关税以及就业市场初现的降温迹象将如何影响假日季支出 以及不同收入群体之间的支出分化 [5][7]

第三季度财报季整体表现 - 截至11月7日，标普500指数中91%的公司已公布财报，预计每股收益将跃升13.1% [2] - 若13.1%的增幅得以保持，这将是连续第四个季度实现两位数盈利增长，且较今年第二季度12%的增长率有所加速 [2] - 本季度初预期较低，截至9月30日，分析师预计标普500公司第三季度每股收益增长为7.9% [3] - 82%的公司报告了积极的盈利惊喜，77%的公司报告了积极的营收惊喜 [9] 即将公布财报的公司 - 未来将迎来CoreWeave、华特迪士尼公司和阿里巴巴等公司的财报 [1] - 本周财报日历包括华特迪士尼公司、应用材料、CoreWeave、西方石油、Rocket Lab、Oklo、思科系统和阿里巴巴等 [4] - 下周，迪士尼、CoreWeave、Oklo和派拉蒙Skydance将成为焦点 [8] 各公司财报详情 Instacart (CART) - 第三季度GAAP每股收益0.51美元，超出华尔街共识预期0.50美元，营收跃升至9.39亿美元，高于预期的9.33亿美元 [5][6] - 订单量同比增长14%至8340万，推动营收增长，即使平均订单价值同比下降4% [7] - 交易营收和广告营收均增长10%，分别达到6.7亿美元和2.69亿美元 [7] - 公司预计第四季度调整后EBITDA为2.85亿至2.95亿美元，中点高于华尔街预估的2.88亿美元，股价在盘前交易中上涨超过8% [7] Constellation Energy (CEG) - 第三季度GAAP每股收益2.97美元，低于分析师预期的3.05美元，但营收65.7亿美元超过了分析师平均预期的64.6亿美元 [12] - 公司收窄了全年调整后运营每股收益指引范围，新范围为9.05–9.45美元，此前指引范围为8.90-9.60美元 [13] - 第三季度核电站发电量为46,477吉瓦时，产能因子为96.8%，去年同期为45,510吉瓦时，产能因子为95% [13] - 年初至今，公司股价上涨了57% [14] Wendy's (WEN) - 第三季度营收为5.49亿美元，同比下降3%，但高于华尔街预估的5.34亿美元，全球同店销售额下降3.7%，但降幅小于分析师预期 [16] - 每股收益0.24美元，超过预期的0.20美元，国际业务帮助抵消了美国消费者支出下降的影响，特许经营费有助于提振营收 [17] - 股价在盘前交易中上涨9% [16] Block (XYZ) - 第三季度每股收益0.54美元，营收61.1亿美元，低于预期的每股收益0.68美元和营收63.1亿美元，导致股价在盘后交易中下跌10% [23] - Square部门毛利润增长9%至10.1亿美元，Cash App毛利润增长24%至16亿美元 [24] - 公司预测全年毛利润为102.4亿美元，同比增长15%，略高于上一季度给出的101.7亿美元的全年展望 [25] - 股价在周五盘前下跌15% [18] Sweetgreen (SG) - 第三季度净亏损每股0.31美元，营收1.723亿美元，低于预期的每股亏损0.18美元和营收1.778亿美元 [20] - 客流量同比下降11.7%，公司将原因归咎于宏观经济环境下消费者支出放缓以及其忠诚度计划的转变 [21] - 公司以1.864亿美元将Spyce出售给Wonder，股价在盘后交易中下跌超过8% [21] Opendoor (OPEN) - 第三季度营收9.15亿美元，为2023年第四季度以来最低季度营收，但高于华尔街预期的8.82亿美元，每股亏损0.12美元，差于预期的0.07美元亏损 [29] - 新任CEO提出扭亏为盈计划，目标是到2026年底实现调整后净利润收支平衡 [27] - 公司预计第四季度调整后EBITDA亏损在4000万至5000万美元的高位至中位范围，分析师预计第四季度EBITDA亏损为4100万美元 [30] - 股价在盘后交易中下跌4%，但年初至今飙升了324% [31] Airbnb (ABNB) - 第三季度每股收益0.91美元，营收42.2亿美元，均超出预期，股价在盘后交易中跳涨5% [32][33] - 总预订间夜和体验达1.336亿，同比增长9%，北美预订量呈中个位数增长，欧洲和中东为中个位数，拉丁美洲为低20位数，亚太地区为中十位数增长 [33][34] Under Armour (UAA, UA) - 第二财季每股亏损0.04美元，营收13.3亿美元，净销售额同比下降4.7%，公司预计全年营收将下降4%至5% [35][36] - 服装销售额下降1.1%，鞋类销售额下降15.7%，配件销售额下降2.8%，毛利率下降250个基点至47.3% [36][37] - 公司宣布Samsonite高管Reza Taleghani将于2026年2月接替David Bergman担任CFO [38] ConocoPhillips (COP) - 第三季度调整后每股收益1.61美元，超出预期的1.41美元，公司将第四季度股息提高8%至每股0.84美元 [40][41] - 公司将2025年产量指引上调至237.5万桶油当量/天，并将全年调整后运营成本预期下调至106亿美元 [41][42] Moderna (MRNA) - 第三季度营收10亿美元，同比下降45%，主要受COVID疫苗销售额下降影响，每股亏损0.51美元，远好于预期的2.18美元亏损 [43][44] - 研发费用同比下降30%，销售成本下降60%，公司收窄了2025年营收指引范围至16亿至20亿美元 [45][46] - 股价在盘前交易中上涨7% [43] E.l.f. Beauty (ELF) - 公司预计2026财年净销售额在15.5亿至15.7亿美元之间，调整后每股收益在2.80至2.85美元之间，均远低于预期 [48][49] - CFO将疲软展望归因于关税，估计关税每增加10个百分点，年度销售成本将增加1700万美元 [49] - 股价在盘后交易中下跌超过21% [48] Chime Financial (CHYM) - 9月季度年营收增长29%，达到5.44亿美元，因看到新会员激增而提高了全年预测，股价在盘后交易中上涨5% [52][53] 本财报季趋势 - 关税和企业对人工智能的热情继续成为趋势 [10] - 一些面向消费者的公司指出，承受能力和情绪压力开始产生影响，政府关门的提及激增 [11]