核聚变板块市场表现 - 截至10月10日，核聚变板块年初至今整体上涨60.62%，主力净流入达20.41亿元 [4] - 多只成分股股价翻倍，中洲特材涨幅达271.94%，合锻智能上涨247.15%，永鼎股份上涨200.39% [2][4] - 10月9日万得核聚变指数单日上涨7.82%，核电指数上涨6.46% [3] - 合锻智能在近9个交易日收获5个涨停板，股价从16.96元/股涨至23.78元/股 [2][3] 板块上涨驱动因素 - 板块热度受核聚变工程化与商业化加速消息及合肥BEST装置建设进展推动 [2] - 新能源和AI算力对电网需求增长是重要催化因素，尤其是“AI的尽头是电力”观点 [4] - 核聚变单次反应释放能量密度相较于现有能源体系提升千万倍，优势明显 [4] 核聚变技术进展与政策支持 - 2025年3月，中国环流三号装置实现原子核温度1.17亿摄氏度、电子温度1.6亿摄氏度的“双亿度”突破 [5] - 2025年9月《原子能法》颁布，首次将聚变核反应纳入法律，明确国家鼓励和支持相关研发 [5] - 中核集团旗下中国聚变能源有限公司计划建设中国环流四号装置，并获得多方投资，计划增资额超过100亿元 [6] 产业链与公司参与情况 - 可控核聚变反应堆成本主要来自建筑结构、磁体、真空室等，其中国际ITER反应堆中磁体价值量占比28% [7] - 合锻智能承接了合肥BEST项目一半的真空室研制，订单已进入制造交付阶段 [2][7] - 永鼎股份子公司高温超导带材通过ITER认证，哈焊华通为核聚变设备提供高质量焊接材料 [7] - 位于合肥的BEST装置是世界首个紧凑型聚变能实验装置，其杜瓦底座已成功落位安装 [6]

行业近期动态与市场反应 - 近期可控核聚变领域取得一系列技术进展，包括等离子体智能控制、BEST项目核心部件精准安装以及"中国环流四号"研发计划披露 [1] - 受技术进展推动，10月9日万得核聚变概念指数大幅上涨7.82%，万得超导概念指数上涨6.17%，多只相关个股收于涨停 [1] - 行业正处于快速成长期，多数企业成立于近十年，已形成中核集团体系、中科院体系、商业公司及高校系四大参与阵营 [2] 主要参与者的商业化路径 - 中国聚变能源有限公司作为"国家队"代表，锚定2050年聚变能源商业目标，已在上海和成都设立五个业务中心，聚焦聚变堆设计、超导磁体技术等核心业务 [2] - 商业公司瀚海聚能采用"沿途下蛋"路径，利用聚变产生的中子开拓多元应用，预计2026至2029年间在核医疗、中子成像等领域创造百亿级以上市场规模 [2][3] - 高校系公司东昇聚变计划用10年左右时间实现净能量增益，并计划在2028至2032年间将关键技术与核医疗结合实现规模化产业应用 [3] 产业链相关A股公司布局 - 多家A股公司凭借技术积累切入核聚变装置核心部件、关键系统及配套材料等细分环节，为商业化落地提供硬件支撑 [4] - 广大特材已成功中标BEST超导线圈盒机加工项目，其供应的超导线圈铠甲材料已实现批量化供应，低活化马氏体钢CLAM也已交付客户 [4] - 弘讯科技在核聚变领域围绕校正线圈电源等关键子系统持续投入，并与研究机构及民营聚变企业推进技术合作，产能布局上以意大利研发制造和国内模块化交付为主 [4] - 兰石重装已有产品应用于可控核聚变领域，并将其列为重要目标市场，杭氧股份则聚焦气体与制冷环节提供全产业链解决方案 [4] - 中泰股份的深冷技术可应用于核聚变低温部分，其氦制冷机已在韩国核聚变研究院成功运行，并向国内市场提供氦液化装置 [5] 行业前景与投资机遇 - 在AI产业爆发导致算力电力消耗激增的背景下，核聚变被视为破解能源困局的理想方向 [2] - 行业有望在"十五五"期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道的订单有望持续释放 [5]

鸿鹄聚变公司概况 - 鸿鹄聚变（上海）能源科技有限公司实际成立于2023年12月7日，注册资本1000万元，实缴资本100万元 [9] - 公司经营范围包括工程和技术研究和试验发展、核电设备成套及工程技术研发等 [9] - 公司是国内首家开发高温超导仿星器作为未来聚变发电站技术路线的商业聚变公司 [10] - 2025年1月6日，公司名称由湖南鸿鹄聚变能源科技有限公司变更为鸿鹄聚变（上海）能源科技有限公司，登记机关和注册地址均从湖南变更至上海 [9][10] 鸿鹄聚变股权结构与管理层 - 圣湘生物董事长戴立忠为鸿鹄聚变的实际控制人与控股股东，持股99%，并任职监事，但不参与日常运营 [1][9] - 法人代表、董事徐文飞持有公司1%的股份 [9] - 2025年1月6日，公司高级管理人员备案新增财务负责人刘思齐 [9][10] 鸿鹄聚变技术路线与发展规划 - 与主流的托卡马克技术路线不同，鸿鹄聚变采用仿星器技术路线，其工程可行性在2025年已获验证 [11] - 仿星器无需等离子体电流，适合作为稳态运行的商用聚变反应堆 [10] - 公司计划在未来四年内建成国际首台高温超导仿星器聚变实验装置 [11] - 公司目标是向市场提供仿星器聚变堆整机产品，并成为聚变产业链的关键技术支持伙伴 [11] 戴立忠个人背景与行业参与 - 戴立忠为北京大学学士，美国普林斯顿大学硕士、博士，麻省理工学院博士后，是国家高层次人才，国务院特殊津贴专家 [6] - 作为全国人大代表，戴立忠连续三年提交推动可控核聚变发展的建议：2023年倡导市场化产业化研发，2024年建议将仿星器作为辅助路线，2025年提出构建区域聚变产业链 [12] - 投资创立鸿鹄聚变是其将政策建言转化为产业实践的关键一步 [11] 圣湘生物公司信息 - 圣湘生物是以自主创新基因技术为核心的诊疗一体化方案提供商，在科创板上市 [3] - 公司跻身中国医药工业百强及全球医疗器械企业TOP100榜单，以长沙、上海为双战略支点，布局全球 [3] - 截至新闻发布时，圣湘生物股价报收21.36元/股，上涨0.9%，最新市值123.76亿元 [12][13]

项目进展 - 名为BEST装置的“人造太阳”核心部件杜瓦底座在国庆期间于合肥完成精准落位 [1][3] - 该部件重达400吨，形如海葵 [1][3] 战略目标 - 项目承载四代中国聚变人的梦想，目标是实现“用核聚变能点亮第一盏灯” [3] - 项目正朝着目标全速前进 [3]

中国核聚变技术发展进展 - 中国聚变能源公司在上海启动中国环流四号实验装置建设 聚焦高温超导磁体技术验证 标志核聚变研发进入超导时代 [1] - 发改委与能源局联合印发《可控核聚变智能化发展实施意见》 要求基于AI技术构建智能控制系统 实现等离子体稳态运行的无人驾驶 [1] - 政策与技术双重赋能 加速人造太阳梦想实现 [3] 全球核聚变竞争格局 - 国际核聚变赛道竞争白热化 中国BEST项目总装工序较原计划提前2个月启动 [4] - 美国Helion公司与微软签订全球首份核聚变电力采购协议 计划2028年交付 [4] - 日本更新《聚变能源创新战略》将商业化目标提前至2040年 [4] - 国际原子能机构预测2035年前全球将有超过10个示范堆进入建设阶段 [4] 核聚变产业链龙头企业技术优势 - 王子新材旗下宁波新容成为国内唯一能量产核聚变脉冲电容企业 产品循环寿命达10万次（国际平均3万次） 独家供货BEST装置并完成首批交付 [5] - 西部超导是全球唯一具备低温超导材料全流程生产能力企业 作为ITER项目中国区超导线材独家供应商 2025年新增200吨产能将保障5个国家重大专项需求 [6][7] - 合锻智能攻克聚变堆真空室制造三大技术难题 以2.09亿元订单100%国产化率成为BEST项目真空室唯一供应商 技术标准超越欧盟同类产品 [8] - 国机重装依托8万吨模锻压机成功制造CRAFT项目千吨级TF线圈盒 破解超大型部件整体成型技术 [9] - 安泰科技作为EAST装置偏滤器核心供应商 其钨铜复合部件助力创造1056秒长脉冲运行世界纪录 产品应用于ITER等国际项目 [10] - 某未具名公司联合院士团队推进Z-箍缩混合堆技术路线 独家承接燃料循环系统建设 产品覆盖EAST、HL-2M等国内主流装置 具有显著成本优势 [11]

核心观点 - 中国可控核聚变技术在多路线探索下取得突破性进展 产业链已初具雏形并实现关键设备国产化 形成国家队与企业双轨并进格局[2][8][14] 技术突破与实验进展 - 东方超环实现1亿摄氏度等离子体稳态运行1066秒[5] - 中国环流三号首次实现原子核温度1.17亿度与电子温度1.6亿度双亿度运行[5] - 新奥玄龙50U成为全球首个实现百万安培氢硼等离子体放电装置[5][15] - 玄龙50U实现秒级1.2T以上磁场条件 突破国际中大型球形环装置1T磁场极限[15] 技术路线探索 - 中科院与中核集团采用氘氚路线 以氢同位素氘和氚为燃料[10] - 新奥集团提出氢硼路线 燃料来源广泛且发电效率超90%[10] - 氢硼路线采用阶梯加热技术：变压器原理加热至百万度 微波原理加热至亿度 中性束加速原理达十亿至百亿度[12] 产业链发展 - 覆盖高温超导原材料生产 装置设计设备制造 运营应用科技企业及科研院所的全产业链雏形[7] - 玄龙50U微波加热系统 真空室 磁体等关键组件实现100%国产化[15] - 形成超级工厂与超级装备协同发展的产业生态[15] 国际合作与人才建设 - 新奥作为国际科技合作基地 聚合四大洲11个国家70余家顶尖科研机构开展联合实验与部件开发[17] - 建成国际化多元化梯队化聚变研发团队 吸纳海外高层次人才[17]

行业技术发展 - 可控核聚变被视为解决能源和碳排放问题的终极方案 通过模拟太阳发光发热过程在极端高温高压下控制核聚变反应释放巨大能量 [1] - 聚变能源主要原料为氢的同位素氘和氚 聚变反应产物为无放射性污染的氦 [1] - 技术路线分为磁约束 惯性约束和磁惯性约束三类 磁约束主流装置为托卡马克环形容器 惯性约束核心部件为激光驱动器 [1] 中国聚变公司技术进展 - 公司采用高温超导材料的紧凑型磁约束聚变技术路线 [2] - 中核集团牵头组建公司 基于核工业西南物理研究院60年发展基础 该院是我国最早从事聚变能源开发的单位 [2] - 公司实验装置"中国环流三号"突破双亿度 实现原子核温度1.17亿摄氏度 电子温度1.6亿摄氏度 创造我国聚变研究多项新纪录 [2] 公司战略规划 - 主要任务定为"一目标+三支柱+一平台" 包括加快研制建设聚变工程实验堆 推动商用聚变电站落地 [2] - 三大支撑任务包括大科学实验 高温超导磁体研制和聚变堆材料研发 依托数字化研发设备平台 [2] 技术挑战与合作 - 面临三大科学挑战：燃烧等离子体稳态自持运行 耐高能中子轰击及高热负荷材料 氚增殖与自持循环 [3] - 面临三大工程难题：强场高温超导磁体 等离子体运行与控制 热量传导 [3] - 热量传导是影响聚变能应用的核心难题 冷却剂介质未定型 对聚变堆功率分布和异形流道传热问题尚未系统研究 [3] - 公司与上海交通大学 中国电气装备集团 上海电气集团 申能集团等在沪单位组建聚变创新联合体 [3] 政策支持 - 上海市科委表示将依托科技领军企业和高水平机构 支持企业组建聚变能源创新联盟 开展关键核心技术攻关 [3]

公司业务能力 - 公司具备向核电行业供应相关输配电装备的资质和能力 [1] 项目参与情况 - 公司发布为"人造太阳"贡献力量相关报道内容属实 [1] 行业应用领域 - 公司业务涉及核电行业输配电装备供应 [1]

核聚变电源的核心作用 - 核聚变电源系统被比喻为"人造太阳"的"心脏"和"大脑"，负责精确控制等离子体并维持反应稳定[4][5] - 电源系统需满足聚变三乘积（温度×密度×能量约束时间）达到5×10²¹才能实现自持反应，目前中国装置已提升至10²⁰量级[6] - 电源控制不精确可能导致等离子体失控，撞击装置壁造成严重损害[6] 核聚变电源的分类与技术要求 - 分为磁体电源（约束等离子体）和加热电源（升温至上亿度）两大类[7] - 磁体电源需具备超高稳定性（电压波动率<3%）、极速响应（0.3毫秒）和强抗干扰能力[8] - 加热电源采用欧姆加热、电子回旋加热（40-160GHz）、离子回旋加热和中性束注入（效率最高）四种方式[10] 中国核聚变项目进展 - EAST装置配备极向场电源（PF）、纵场电源（TF）、磁扰动电源（RMP）和垂直位移快速控制电源（VS）四类磁体电源[9] - 核心电子管（回旋管、速调管、四极管）已实现国产化突破，打破美俄法垄断[11][16] - 规划中的项目包括BEST（145亿）、星火一号（200亿）、洪荒170（30亿）等，预计2027-2035年建成[14] 市场空间与产业链 - 聚变电源占实验堆成本约10%，现有规划项目对应市场空间超50亿，其他技术路线（如仿星器）电源占比可达30%-50%[16] - 产业链分为上游（电子管、超级电容）、中游（特种电源集成）、下游（实验装置与电站）[16] - 行业技术壁垒高，定制化需求强，具备核级电源经验或客户合作历史的厂商更具优势[17]

中国聚变能源有限公司成立 - 中国聚变能源有限公司正式成立 由中核集团牵头 多家能源巨头和产业资本战略入股 注册资本增资超114亿元 成为推进聚变工程化、商业化的创新主体 [2] - 公司股东包括中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、国绿基金、浙能电力及四川聚变 认购价格为1.0019元/注册资本 [11] - 截至2025年6月30日 公司资产总额53.69亿元 所有者权益53.67亿元 上半年无营业收入 净利润亏损4325.89万元 [12] 全球聚变行业投资与技术进展 - 全球聚变行业总投资额达97.66亿美元 较2021年增长414% 接近百亿美元规模 [4] - 磁约束聚变是主流技术路线 占比49% 氘氚燃料方案占比68% 氢硼方案次之 [4] - 国际热核聚变实验堆(ITER)脉冲超导电磁体系统组件制造完成 谷歌母公司Alphabet购买CFS公司200兆瓦聚变电力 美国Helion Energy启动首座聚变发电厂建设 [7] 中国核聚变技术突破 - 东方超环(EAST)实现1亿℃高温下等离子体运行1066秒 刷新稳态运行时长纪录 [5] - 中国环流三号实现"双亿度"运行(原子核1.17亿℃ 电子1.6亿℃) 进入聚变燃烧实验阶段 [5] - 合肥BEST紧凑型聚变装置提前两个月进入总装 计划2027年建成并演示发电 [5] - 新奥"玄龙-50U"实现百万安培氢硼等离子体放电 跻身国际球形环先进行列 [6] 商业化时间表与资本布局 - 35家聚变公司预计2030-2035年运营商业示范电站 28家公司计划同期实现并网 [8] - 中国工程院院士李建刚预测2030年前实现中国首盏"核聚变灯"点亮 [7] - 聚变新能(安徽)获增资扩股至145亿元 股东包括皖能电力、蔚来汽车等 [13] 产业链与供应链发展 - 安泰科技、西部超导、许继电气等A股公司进入核聚变供应链 安泰科技已交付EAST、ITER等项目并中标新合同 [15] - 广大特材批量供应核聚变超导线圈铠甲材料 中标BEST线盒机加工项目 [15] - AI与高温超导技术推动聚变产业化加速 预计全球每年新增2-3个聚变装置 [16]