核心观点 - 行业周报核心关注绿电直连发展政策与特高压外送通道投运等电网建设进展 [2] - 关键能源数据跟踪显示电价微降、煤价略升、来水正常，电源结构向新能源加速转型 [1][3] - 投资建议围绕迎峰度夏主题，看好水电、火电、核电、绿电及电网消纳产业链的投资机会 [4] 电价与煤价 - 2025年6月全国平均电网代购电价同比下降1%，环比下降1.3% [1][3] - 截至2025年10月10日，动力煤秦皇岛5500卡平仓价为705元/吨，周环比增加4元/吨 [1][3] 水情与水电 - 截至2025年10月10日，三峡水库站水位为170米，蓄水水位正常，2021至2024年同期水位分别为171米、156米、173米、162米 [1][3] - 2025年10月10日，三峡水库站入库流量17500立方米/秒，同比增加165%，出库流量24000立方米/秒，同比增加232% [3] - 2025年1-7月水电发电量同比下降4.5%，2025年上半年水电新增装机393万千瓦，同比下降21.2% [3] 用电量与发电结构 - 2025年1-7月全社会用电量5.86万亿千瓦时，同比增长4.5% [3] - 分产业看，第一产业用电量同比增长10.8%，第二产业增长2.8%，第三产业增长7.8%，居民城乡用电增长7.6% [3] - 2025年1-7年累计发电量5.47万亿千瓦时，同比增长1.3% [3] - 电源结构分化，火电发电量同比下降1.3%，核电同比增长10.8%，风电同比增长10.4%，光伏发电量同比增长22.7% [3] 电源装机容量 - 2025年上半年新增装机容量中，火电新增2578万千瓦，同比增长41.3% [3] - 2025年上半年风电新增5139万千瓦，同比增长99%，光伏新增21221万千瓦，同比增长107% [3] - 2025年上半年水电新增393万千瓦，同比下降21.2%，核电新增装机为0 [3] 政策与电网建设 - 山东省发布方案有序推动绿电直连发展，重点支持四类项目，要求项目接入电压等级原则上不超过220千伏 [2] - 支持项目类型包括新增负荷配套新能源、存量自备电厂、出口外向型降碳需求企业、消纳受限新能源项目 [2] - “宁电入湘”特高压工程于10月8日正式投运，具备800万千瓦送电能力，配套电源装机1764万千瓦 [2] - 该工程每年可向湖南输送电量超360亿千瓦时，其中新能源电量占比超50%，可为湖南增加约六分之一的电力供应 [2] 行业投资建议 - 火电领域建议关注迎峰度夏区域投资机会，提及建投能源、华电国际、华能国际、国电电力、申能股份、皖能电力 [4] - 水电领域看好量价齐升及低成本优势，重点推荐长江电力 [4] - 核电领域成长确定性高，重点推荐中国核电、中国广核，建议关注中广核电力H [4] - 绿电领域因化债推进与国补问题有望解决而受益，重点推荐龙净环保，建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源 [4] - 消纳领域建议关注特高压和电网智能化产业链，包括配电网智能化、电网数字化及国际化趋势 [4]

政策与行业目标 - 中国计划到2035年实现风电和太阳能发电总装机容量达到36亿千瓦 [2] - 国家政策鼓励有条件的地区打造实现100%绿色电力消费的绿电工厂和绿电园区 [2] - 云南、河北、陕西等省份已陆续出台绿电直连实施方案 [2] 新能源发展路径 - 新能源发展坚持电与非电并重，推动从单一电力消纳向多能综合利用转变 [2] - 当前新能源非电利用规模占全国能源消费总量比重不足1%，存在巨大发展空间 [2] 培训课程核心内容 - 培训课程涵盖“十五五”电力与新能源发展展望及绿电直连政策研讨 [4] - 课程详细解析绿电直连在零碳园区、绿电园区的应用场景及投资建设模式 [4] - 培训包括绿电直连项目审批流程、实施方案编制及与源网荷储的区别联系 [4] 目标参与行业 - 培训对象涵盖各省市电力公司、发电集团、新能源企业及电力设计院 [4] - 目标参与者包括用能企业、综合能源服务企业、设备商及科研院所等相关产业机构 [4]

政策与行业目标 - 中国计划到2035年实现风电和太阳能发电总装机容量达到36亿千瓦 [2] - 国家政策鼓励有条件的地区打造绿电工厂和绿电园区，并实现100%绿色电力消费 [2] - 云南、河北、陕西等省份已陆续出台绿电直连实施方案 [2] 新能源发展路径 - 行业发展路径坚持电与非电并重，推动新能源从单一电力消纳向多能综合利用转变 [2] - 目前新能源非电利用规模占全国能源消费总量比重不足1%，存在巨大发展空间 [2] 培训核心内容 - 培训课程涵盖“十五五”电力及新能源发展展望 [4] - 培训深入探讨绿电直连政策、各省区政策异同、应用场景及投资建设模式 [4] - 培训内容包括绿电直连在零碳园区、绿电园区中的应用及项目审批流程 [4] - 培训涉及新能源非电利用场景、发展现状、前景及典型案例分析 [4] 目标参与机构 - 培训对象包括各省市电力公司、发电集团、地方能源集团及城燃企业 [4] - 新能源企业（风电、光伏、储能等）、电力设计院及源网荷储一体化设计单位是主要参与方 [4] - 用能企业、综合能源服务企业、设备商、科研院所等相关产业公司机构也被列为培训对象 [4]

近日，吉林省省长胡玉亭主持召开新能源发电就近消纳专题会议。他强调，要吃透用好国家政策，因地 制宜谋划匹配政策工具，加快把政策红利转化为可操作、能落地的具体举措，促进新能源开发上规模， 持续培育壮大氢基绿能产业链，实现更高水平就近消纳，推动资源优势转化为发展优势，为"双碳"战略 目标实现和新能源产业高质量发展提供支撑。 胡玉亭提出，要以精准有效措施支持企业享受政策红利、加快发展壮大，凝聚推动新能源产业高质量发 展合力。要强化超常规举措，进一步扩大"绿电直连"规模，推动更多增量"绿氢+"项目在吉林落地，全 力拓展绿氢消纳场景，将更多绿电转化为工业产品，更好激发新能源产业投资活力。 陈博宜 潘瑜 胡玉亭强调，要深刻认识国家政策的战略方向，胸怀"国之大者"，加强政策分析研究，强化政策应用能 力，结合省情实际，坚持省级统筹，优化完善政策配套，全力推动新能源产业发展迈上新台阶。 胡玉亭指出，吉林风光资源丰富，区位优越，土地、水资源具有比较优势，发展新能源产业的组合条件 得天独厚。近年来，吉林省将新能源产业作为吉林振兴发展的重要支撑和新增长极，行业部门、地市政 府、电网公司协同发力、主动作为，创设政策工具、优化体制机制，开 ...

政策与行业目标 - 中国计划到2035年实现风电和太阳能发电总装机容量达到36亿千瓦 [2] - 国家政策鼓励有条件的地区打造实现100%绿色电力消费的绿电工厂和绿电园区 [2] - 云南、河北、陕西等省份已陆续出台绿电直连实施方案 [2] 新能源发展路径 - 新能源发展坚持电与非电并重，推动从单一电力消纳向多能综合利用转变 [2] - 目前新能源非电利用规模占全国能源消费总量比重不足1%，存在巨大发展空间 [2] 培训核心内容 - 培训课程涵盖“十五五”电力及新能源发展展望 [4] - 重点分析绿电直连政策、各省区异同、应用场景及在零碳园区中的应用 [4] - 探讨绿电直连项目投资建设模式、审批流程、配套新能源电站建设及实施方案编制 [4] - 介绍新能源非电利用场景、发展现状与前景，并进行典型案例分析 [4] 目标参与行业 - 培训对象包括各省市电力公司、发电集团、地方电力及能源集团 [4] - 面向新能源企业（风电、光伏、储能等）、电力设计院及源网荷储一体化设计单位 [4] - 适用于用能企业、环保节能企业、综合能源服务企业、设备商及科研院所等相关机构 [4]

行业与公司 * 行业聚焦于中国及全球新型储能行业，特别是电芯、系统集成、独立储能电站和电力市场[1] * 公司层面未具体提及单一实体，但涉及“五大六小”发电集团业主、头部系统集成商及主流电芯品牌供应商[6][7] 核心政策动态与影响 * 2025年国内储能政策主要围绕容量补偿、电力现货市场和绿电直连项目展开[2] * 容量补偿政策已在内蒙古、甘肃、宁夏、青海、河北等多省落地，内蒙古已支付超4亿元容量补偿费用，推动下半年近40吉瓦时独立储能项目上线[2] * 电力现货市场在陕西、辽宁、青海等新兴省份试运行，逐步成为独立储能重要套利手段，替代传统调峰服务[2] * 绿电直连或源网荷储一体化项目（如山东、江苏、甘肃酒泉）是未来集中式新能源发展模式，但对2025年储能并网影响较小[2] * 内蒙古现行0.35元/千瓦时的高额容量补偿标准执行期十年，但明年新并网项目难以维持此价格，分摊方式可能从发电侧转向用户侧以减小阻力[4][27] * 容量补偿政策具有持续性，尤其对全钒液流、压缩空气等非锂电储能形式[5] 市场供需与价格走势 * 储能招标方式自2022年底转向集采和框采，供应商入围门槛提高，行业集中度显著提升，“五大六小”发电集团入围企业不超过7家[6] * 电芯价格上涨，主流品牌报价从年初0.25元/瓦时涨至0.27-0.28元/瓦时，紧张货期需再上浮2分钱[7][8] * 受货期溢价影响的国内储能电池量超过20吉瓦时，占新增装机量一半左右，1-9月国内新增装机约85吉瓦时，后续三个月还有50多吉瓦时在建项目[11] * 314安时电芯供不应求，排产已至明年1月，280安时规格因价格优势供应相对充足[13] * 500安时以上规格扩产存在技术路线和良品率风险，设备改造至调试需半年（卷绕路线）或近一年（碟片路线）[14] 市场规模与增长预期 * 预计2025年国内新增储能装机量约140吉瓦时，2026年或超180吉瓦时，年复合增长率30%-40%[17] * 海外市场增长迅速，欧洲是增速最快市场，意大利拍卖未来13年10吉瓦时储能容量，计划2030年达50吉瓦时[15][20] * 美国市场仍具潜力，尽管本地供应链明年建成，但中国供应商在价格和性能上仍具竞争力[19] 收益模式与收益率分析 * 独立储能收入主要来自容量补偿和现货市场套利，比例因省而异，如内蒙古容量补偿占比超50%，甘肃、河北容量电价收入约100元/千瓦/年，占比30%-40%[3][16] * 国内成熟市场收益率：山东约6.5%，内蒙古近期年化收益率接近20%，但基于每年300次套利、价差0.3-0.35元/千瓦时及0.35元/千瓦时补偿等强假设，实际操作已逐步回归一天一充一放，年化收益率约12%[24][25] * 欧洲市场容量收入占比高，英国约40%，意大利70%收入来自容量市场，现货套利实际收益仅为套利总额10%[20] * 国内未来收益模式将结合容量收入和现货套利，各省套利价差差异大（如山西上半年超0.4元/千瓦时，广东、浙江仅0.1元/千瓦时）[21] 行业竞争与风险因素 * 新型储能在日内调节响应速度和灵活性上优于火电，是未来能源结构转变关键[18] * 国内存在独立储能项目抢资源问题（如内蒙古、广东），推高隐性成本，拉低实际收益率[26] * 内蒙古储能补贴规模若持续扩大（当前月补贴约1亿元，总装机2.7亿千瓦），发电侧分摊压力增大（如大唐集团每度电少收5厘钱），未来可能转向用户侧分摊以控制阻力[27][28] * 火电定位调整（利用小时数降至4000-4500小时以内）为新型储能创造巨大空间，国家储能三年行动方案目标2027年新型储能装机1.8亿千瓦，市场空间广阔[15][16]

政策背景与行业目标 - 中国计划到2035年实现风电和太阳能发电总装机容量达到36亿千瓦 [2] - 国家政策鼓励重点用能单位提升绿色电力消费比例，并打造实现100%绿电消费的工厂和园区 [2] - 云南、河北、陕西等省份已出台绿电直连实施方案，鼓励出口外向型企业探索存量负荷绿电直连 [2] 新能源发展路径 - 行业发展坚持电力与非电力利用并重，推动新能源从单一电力消纳向多能综合利用转变 [2] - 目前新能源非电利用规模占全国能源消费总量比重不足1%，存在巨大的规模突破空间 [2] 培训核心内容 - 培训涵盖“十五五”期间电力及新能源发展展望 [4] - 课程包括绿电直连政策研讨、各省区政策异同、应用场景及在零碳园区中的应用 [4] - 涉及绿电直连项目投资建设模式、审批流程、配套新能源电站建设及实施方案编制注意事项 [4] - 培训将分析新能源非电利用场景、发展现状与前景，并进行典型案例分析 [4] 目标参与行业 - 培训对象包括各省市电力公司、发电集团、地方能源集团及城燃企业 [4] - 新能源企业（风电、光伏、储能等）、电力设计院、源网荷储一体化设计单位也是目标受众 [4] - 用能企业、环保节能企业、综合能源服务企业、设备商及科研院所等相关产业机构均被涵盖 [4]

政策与行业目标 - 中国计划到2035年实现风电和太阳能发电总装机容量达到36亿千瓦 [2] - 国家政策鼓励打造绿电工厂和绿电园区，目标实现100%绿色电力消费 [2] - 云南、河北、陕西等省份已出台绿电直连实施方案 [2] 新能源发展路径 - 行业发展路径强调电与非电并重，推动新能源从单一电力消纳向多能综合利用转变 [2] - 目前新能源非电利用规模占全国能源消费总量比重不足1%，存在巨大发展空间 [2] 培训核心内容 - 培训涵盖“十五五”电力及新能源发展展望、绿电直连政策研讨及应用场景分析 [4] - 课程包括绿电直连项目投资建设模式、审批流程及配套新能源电站建设等实操内容 [4] - 培训涉及新能源非电利用场景、发展现状与前景及典型案例分析 [4] 目标参与行业 - 培训对象涵盖各省市电力公司、发电集团、新能源企业（风电、光伏、储能等）及电力设计院 [4] - 目标参与者包括用能企业、环保节能企业、综合能源服务企业、设备商及科研院所等相关产业机构 [4]

公司股价与近期表现 - 周二公司股价上涨4%至10.83美元 [1] - 2025年上半年业绩加速增长 [1] 业务扩张与资本开支 - 2025年资本开支计划为100亿元至120亿元，同比增长101%至141% [1] - 2025年计划交付量超过前三年交付量的总和 [1] - 公司基地型IDC业务快速扩张 [1] 数据中心容量与上架率 - 计划到2036年管理的数据中心总容量提升至10GW [1] - 已交付IDC上架率提升较快 [1] - 随着新建IDC逐步交付及智算需求推动客户上架率提升 [1] 战略布局与未来展望 - 公司积极布局绿电直连，有望增厚利润 [1] - 公司近期、远期储备丰富 [1] - 公司是我国头部IDC企业 [1]

股价表现与市场反应 - 周二公司股价上涨4%至10 83美元 [1] 业务发展规划与产能目标 - 公司计划到2036年管理的数据中心总容量提升至10GW [1] - 2025年资本开支计划为100亿元至120亿元 同比增长101%至141% [1] - 2025年计划交付量超过前三年交付量的总和 [1] 运营效率与业绩增长 - 公司已交付IDC上架率提升较快 [1] - 新建IDC逐步交付及智算需求推动客户上架率提升 [1] - 2025年上半年业绩加速增长 [1] 战略布局与竞争优势 - 公司是我国头部IDC企业 基地型IDC业务快速扩张 [1] - 积极布局绿电直连有望增厚利润 [1] - 公司近期、远期储备丰富 [1]