债委会行动与财务尽调 - 华夏幸福债委会于11月21日通过议案，授权主席单位平安资管从四大会计师事务所中聘请一家，对华夏幸福进行专项财务尽职调查 [3] - 债委会工作组计划于11月24日进驻公司，开展专项财务尽调的前期准备工作 [3] - 债委会主席单位包括中国工商银行、平安资管和廊坊银行，副主席单位包括中国农业银行、渤海银行、中信信托、光大证券等 [3] 预重整程序的公司治理争议 - 公司董事王葳（平安系代表）发表声明，对华夏幸福发布预重整公告一事完全不知情，认为其违反了公司章程和公司治理程序 [4][5] - 华夏幸福回应称，公司在收到法院相关文件后按规定履行了信息披露义务，被债权人申请重整及预重整事项不需要提交董事会及股东大会审议 [6] - 公司董事冯念一认为，披露预重整是法定强制义务，无需提前上董事会，并强调预重整是公司化解债务风险的机会，若被推翻可能使公司难以恢复生机 [6] 预重整进程与潜在不确定性 - 法院已受理对华夏幸福的预重整程序，相关审计、评估工作须在3至4个月内完成 [6] - 若审计评估结果显示公司资不抵债缺口过大或缺乏持续经营现金流，法院可能认定其不具备重整价值并驳回申请 [6] - 预重整工作能否顺利推进以及是否会正式进入重整程序尚存在不确定性，公司与金融类债权人的意见协调关乎后续走向 [6][7]

债委会行动与专项尽调 - 华夏幸福债委会于11月21日通过议案，授权主席单位平安资管从四大会计师事务所中聘请一家，对华夏幸福进行专项财务尽职调查 [2] - 债委会工作组计划于11月24日起进驻公司，开展专项财务尽调的前期准备工作 [2] - 债委会主席单位包括中国工商银行、平安资管和廊坊银行，副主席单位包括中国农业银行、渤海银行、中信信托、光大证券等 [2] 预重整程序的公司治理争议 - 公司董事王葳（平安系代表）发表声明，对华夏幸福发布预重整公告一事完全不知情，认为其违反了公司章程规定的董事会议事规则 [3] - 华夏幸福回应称，公司是在收到法院相关文件后按规定履行信息披露义务，被债权人申请重整及预重整事项不需要提交董事会及股东大会审议 [4] - 公司另一董事冯念一表示，上市公司知悉被申请预重整后即进行披露是法定强制义务，无需提前上董事会，并强调预重整是公司化解债务风险的机会 [4] 预重整进程的关键节点与不确定性 - 业内专家指出，法院受理预重整后，相关审计、评估须在3至4个月内完成，若结果显示公司资不抵债缺口过大或缺乏持续经营现金流，法院可能认定不具备重整价值并驳回申请 [4] - 前期已签订债务重组协议的债权人需要进行二次征询 [4] - 华夏幸福预重整工作能否顺利推进以及是否会正式进入重整程序尚存在不确定性，公司与金融类债权人的意见协调关乎后续走向 [5]

公司治理争议 - 董事王葳公开质疑华夏幸福预重整公告发布程序，称其完全不知情且公司未提供文件资料或征求其意见，认为公告发布绕过本人并严重违反公司章程及董事会议事规则[2] - 王葳已通过邮件向公司问询但未获回复，她不认可公告发布程序及相关表述，认为公司对预重整事项是否无异议应经董事会及股东会审议，并已就此事向监管部门投诉[2] - 公司董事冯念一回应称，根据上交所《自律监管13号指引》，被债权人申请预重整无需召开董事会或股东会审议，只有上市公司主动申请才需提交审议，公司披露是履行法定强制义务[3] 董事背景与立场 - 王葳由公司第一大股东中国平安人寿保险股份有限公司于2023年提名当选，长期任职于中国平安体系，现任平安人寿寿险总部投资中心另类投资部风险专家[3] - 冯念一表示其本人在公告发布前亦不知悉，但理解此为信息披露基本常识，不存在绕过董事会情况，并强调董事应从公司利益最大化出发考虑问题[4] - 今年8月25日，王葳在董事会上曾以“置换带处理不审慎”为由对两项议案投出反对意见[5] 股东动向与股权变化 - 平安人寿及其一致行动人平安资产管理有限责任公司计划在9月1日至11月30日期间减持不超过1.17411610亿股，占公司总股本比例不超过3%[5] - 截至10月24日，平安人寿及平安资管总持股比例由25.19%减少至24.99%，其中平安人寿直接持股由98407.9977万股减至97791.4066万股，平安资管所持164.9576万股全部清零[6] 公司财务状况与市场表现 - 冯念一指出公司已经资不抵债，预重整是彻底化解债务风险、实现脱困发展的难得机会，有利于保护债权人及全体股东[5] - 华夏幸福股价自11月13日起连续5个交易日上涨并收获4个涨停，但在11月21日跌停，收于2.82元[6]

预重整程序争议 - 上市公司预重整存在两种申请模式：由债权人申请或由上市公司主动申请 [1] - 债权人申请模式无需提交董事会及股东会审议 法院对是否受理预重整拥有最终判断权 公司无权决策 [1] - 上市公司主动申请预重整才需要提交董事会和股东会审议 此为《自律监管13号指引》第9条规定 [1] - 公司对债权人申请有异议时需披露异议内容 但同样无需提交董事会或股东会审议 依据为《自律监管13号指引》第12条 [1] - 上市公司在知悉被申请预重整及法院裁定受理时即负有法定强制披露义务 无需提前经过董事会或股东会 [1] 预重整事件进程 - 华夏幸福于11月17日发布公告 宣布被债权人龙成建设工程有限公司申请预重整 [2] - 申请人龙成建设因华夏幸福拖欠约4172万元工程款而提出申请 华夏幸福对此无异议 [2] - 廊坊市中级人民法院已受理申请 并指定华夏幸福司法重整清算组担任预重整期间临时管理人 [2] - 至11月18日晚间 公司已向债权人发出债权申报通知并披露预重整专项自查报告 [2] 董事内部意见分歧 - 董事冯念一认为预重整是公司化解债务风险、实现脱困的难得机会 有利于保护债权人及全体股东利益 [1] - 董事王葳声明对11月17日预重整公告的发布事宜完全不知情 公司未在公告前进行告知或征求意见 [2] - 王葳指出公告发布程序不合规 未召开董事会会议进行审议 并已就此事向监管部门投诉 [2][3] - 王葳长期任职于中国平安体系 平安目前为华夏幸福第一大股东 [3][4] - 董事间分歧早有先例 王葳曾于8月对半年报议案投反对票 并反对公司以资抵债的"置换贷方案" [3]

钛媒体App 11月21日消息，对于华夏幸福董事王葳质疑华夏幸福公告预重整无异议的合规性，华夏幸福 董事冯念一表示，对于债权人申请的，公司无论是否对申请有异议，最终均应由法院判断是否受理预重 整，公司无权决策，谈不上需要提交董事会或股东会审议；证监会、上交所的规定很清楚，上市公司应 当在知悉被申请预重整、法院裁定受理预重整事项时即进行披露，这是法定强制义务，不需要提前上董 事会、股东会。"公司已经资不抵债了，预重整是公司彻底化解债务风险、实现脱困发展的一次极为难 得机会，有利于保护广大债权人及全体股东，如果被任意推翻，错过了这次机会，公司可能就再难恢复 生机，公司始终愿意和股东保持沟通，各方相向而行。"（智通财经） ...

◎记者 郭成林 一笔仅400余万元的工程款，将曾经的千亿元房企"逼上"预重整之路，也意外掀开了公司内部治理的纷 争大幕。 程序合规性引发争议 目前来看，事件的核心矛盾聚焦于程序合规性。 11月17日，华夏幸福发布《关于公司被债权人申请预重整及重整暨法院受理公司预重整的公告》，披露 债权人龙成建设工程有限公司（下称"龙成建设"）以"公司未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力， 但具备重整价值"为由，向河北省廊坊市中级人民法院申请预重整及重整，且"华夏幸福对此无异议"， 法院已正式受理该预重整申请。 但王葳在声明中直接否定了这一公告的合规性。 她提出三点关键质疑：其一，对公告发布完全不知情，公司未履行告知义务、未提供相关文件，更未召 开董事会审议；其二，公告发布当日已通过邮件问询，但经多次催告仍未获公司回复；其三，预重 整"无异议"的表述缺乏合法决策流程，应经董事会审议表决后提交股东会表决，相关公告可能误导投资 者。 公开信息显示，王葳为华夏幸福第一大股东"平安系"派驻董事，现任平安人寿寿险总部投资中心另类投 资部风险专家，曾任平安银行特殊资产管理事业部副首席风险专家等职。 11月19日深夜，华夏幸福董事王葳在媒体 ...

公司核心事件 - 华夏幸福因一笔417.16万元的工程款被债权人龙成建设申请预重整，河北省廊坊市中级人民法院已受理并指定临时管理人 [1][2][3] - 公司董事王葳（平安系代表）公开声明对预重整公告完全不知情，质疑其违反公司章程和公司治理程序，并已向监管部门投诉 [1][2][4] - 债权申报截至12月18日，预重整期间的审计评估需在3至4个月内完成，结果将影响法院是否裁定公司进入正式重整程序 [3] 主要股东动态与分歧 - 平安人寿及平安资管于10月下旬累计减持华夏幸福7,815,487股股份，持股比例从25.19%降至24.99% [1] - 王葳此前对2025年中期财报中的资产减值事项投出反对票，理由是“置换带处理不审慎”，该议案以55.3%同意票“涉险”通过 [5][7] - 分歧焦点在于“置换带”方案：公司以2元价格向廊坊资管转让两家子公司股权（资产包含27.1亿元实物资产及198.6亿元应收账款），并承接其对廊坊银行的225.75亿元债务 [6][7] 债务重组进展与挑战 - 公司《债务重组计划》中2192亿元的金融债务，已签约重组金额累计达1926.69亿元 [9] - 当前重整申请由小额经营类债务债权人提出，分析指因原有重组方案主要针对大额金融债，小额债务缺乏统一司法保障 [9][10] - 部分已签约债权人提出“实际执行不足”的担忧，涉及现金清偿率等问题，早期谈妥的优厚条件在当前市场环境下或难以完全兑现 [10] 历史背景与股权关系 - 中国平安于2018年以137.7亿元受让华夏幸福19.7%股份，2019年再次增资42.03亿元，两次收购后合计持股达25.25% [8] - 2021年华夏幸福出现债务危机，当年净利润巨亏390亿元，平安系因原控股股东股票被强制处置而“被动”成为第一大股东，但公司经营管理权仍由董事长王文学掌握 [8]

公司治理与内部冲突 - 公司董事王葳发布声明，对预重整公告提出异议，称其对该公告的发布事宜完全不知情，公司未在公告发布前告知或提供文件，也未召开董事会审议，认为此举严重违反公司章程和公司治理程序[2] - 王葳表示预重整事项应经过董事会审慎研究审议表决后提交股东会表决，并已就上述情况向监管部门投诉[2] - 董事投反对票并非首次，在2025年半年报审议中，王葳亦曾对两项议案投反对票，理由为"置换带处理不审慎"[8] 预重整及法律程序 - 公司被债权人龙成建设工程有限公司申请预重整及重整，起因是一笔约417万元的未清偿工程款[4] - 河北省廊坊市中级人民法院决定受理对公司进行预重整，并指定公司司法重整清算组担任预重整期间的临时管理人[4] - 法院受理预重整不代表正式受理重整申请，预重整期间签署的协议存在被终止、解除等风险，预重整能否成功存在重大不确定性[5] - 即使法院裁定受理重整申请，公司仍存在因重整失败而被宣告破产并实施破产清算的风险，股票将面临终止上市风险[5] 财务状况与经营压力 - 2025年前三季度公司营业收入仅38.82亿元，同比骤降72.09%，归母净利润亏损高达98.29亿元[11] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率高达94.13%，高于行业平均水平的62.76%，偿债压力较大[11] - 公司经营活动现金流已连续五年为负，2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-37.24亿元，自身造血能力几近枯竭[12] - 2025年上半年公司计提大规模资产减值，包括坏账准备21.54亿元、存货跌价准备4.33亿元等[8][9] 债务重组进展与风险 - 面对高达2192亿元的金融债务，公司已实现债务重组的金额累计约为1926.69亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额202.03亿元[13] - 通过搭建"幸福精选平台"和"幸福优选平台"，以两大平台股权抵偿金融债务174.54亿元，经营债务61.75亿元[14] - 截至10月31日，公司累计未能如期偿还债务金额合计达245.69亿元[14] - 近期公司新增诉讼、仲裁案件涉案金额合计为4.38亿元，约占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的10.68%[14] 主要股东动态 - 平安资管与平安人寿曾为华夏幸福重要股东，合计持股比例一度达25.25%[7] - 2025年10月，平安人寿及平安资管减持781.55万股股份，持股比例从25.19%降至24.99%，跌破25%股权红线，且公告明确未来12个月将继续减少权益持仓[8]

公司治理与董事会分歧 - 公司董事王葳发布声明，对预重整公告提出异议，称其对该公告发布事宜完全不知情，公司未在公告发布前通过任何形式告知，也未提供相关文件资料或征求其意见，公告发布完全绕过董事，严重违反公司章程和公司治理基本程序[2] - 王葳认为预重整事项应经过董事会审慎研究审议表决后提交股东会表决，并已就上述情况向监管部门投诉[2] - 董事王葳此前在2025年半年报审议中已对两项议案投反对票，理由为置换带处理不审慎，显示董事会内部存在持续分歧[7] 预重整程序启动与风险 - 公司被债权人龙成建设工程有限公司申请预重整及重整，起因是一笔约417万元的工程款到期未清偿[4] - 河北省廊坊市中级人民法院决定受理对公司进行预重整，并指定司法重整清算组担任预重整期间临时管理人[4] - 预重整不代表法院正式受理重整申请，预重整期间签署的协议存在被终止、解除等风险，预重整能否成功存在重大不确定性[5] 股东变动与股权结构 - 平安资管于2018年7月以137.7亿元受让公司19.7%股份，后于2019年1月以42.03亿元获得1.71亿股股份，两次收购后平安系合计持股达25.25%[6] - 2021年9月，因控股股东持股比例下降，平安系被动成为公司第一大股东[6] - 2025年10月，平安人寿及平安资管累计减持781.55万股，持股比例从25.19%降至24.99%，跌破25%股权红线，且公告明确未来12个月将继续减持[7] 财务状况与经营业绩 - 2025年前三季度营业收入38.82亿元，同比骤降72.09%，归母净利润亏损高达98.29亿元[10] - 2025年上半年营业收入29.03亿元，同比下降50.90%，归母净利润亏损68.27亿元，同比下降40.79%[10] - 公司资产负债率高达94.13%，高于去年同期93.20%及行业平均62.76%，偿债压力较大[10] - 经营活动现金流连续五年为负，2025年前三季度经营活动现金流量净额为-37.24亿元，上年同期为-19.45亿元，自身造血能力几近枯竭[11] 债务重组进展与诉讼风险 - 公司累计实现金融债务重组金额约1926.69亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额202.03亿元[12] - 通过搭建幸福精选平台和幸福优选平台，以两大平台股权抵偿金融债务174.54亿元，经营债务61.75亿元[12] - 截至10月31日，累计未能如期偿还债务金额合计达245.69亿元（不含利息）[12] - 近期新增诉讼、仲裁案件涉案金额合计为4.38亿元，约占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产40.95亿元的10.68%[12] 市场表现与投资者反应 - 新闻发布当日，公司股价大跌超9%[3]

公司治理与信息披露 - 公司董事王葳通过登报声明，对华夏幸福发布的预重整公告提出质疑，表示对该公告的发布事宜完全不知情，且公司未在公告发布前通过任何形式告知或征求其意见[1][2] - 该董事质疑公告发布程序严重违反公司章程规定的董事会议事规则和公司治理基本程序，并已就此事向监管部门投诉[1][2] - 部分债权人对公告流程合规性提出疑问，指出公司收到法院通知书后未在2日内按规发布公告，且未上报董事会[7] 预重整事件核心争议 - 公司被债权人龙成建设申请预重整，所涉欠款金额约为417.2万元，而公司截至第三季度末账面货币资金余额为24.24亿元[3][4] - 廊坊市中级人民法院受理预重整申请，认为此举有助于降低重整成本、提高成功率[5] - 公司公告称将在预重整期间与债权人等进行沟通，但部分债权人表示并未收到相关沟通与征询[7] 财务状况与债务化解 - 公司货币资金从144.37亿元暴跌至24.24亿元，四年间蒸发超八成[5] - 公司原承诺2023年年底应向债权人兑付约30%现金，但截至目前实际清偿不到5%[5] - 截至10月31日，公司金融债务重组签约金额累计达1926.69亿元，但累计未能如期偿还债务仍高达245.69亿元[8] 历史债务重组争议 - 2021年公司累计债务违约近900亿元，总负债超4000亿元[8] - 今年6月公司以2元向廊坊资管转让下属公司100%股权，置换对廊坊银行225.75亿元的债务，该交易被部分债权人质疑为"以资抵债"，存在掏空优质资产嫌疑[8][9] - 债务重组方案高度依赖"幸福精选平台"等股权抵偿，但其股权估值较2021年已缩水超40%，底层资产流动性差[8]