财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为1.37亿美元，包含300万美元基于股份的薪酬费用和300万美元重组费用，若剔除这些费用，调整后EBITDA为1.43亿美元 [4][5] - 第一季度收入为4.96亿美元，较2024年第一季度下降6% [5] - 第一季度净利润为3500万美元，即每股2.52美元，实现连续第十一个季度盈利 [5] - 第一季度运营资金和现金分别为1.1亿美元和6300万美元 [5] - 2025年全年资本计划从2.25亿美元降至2亿美元，其中1.58亿美元用于维持基础设施，4200万美元用于升级和扩张 [10] - 截至3月31日，净债务与过去十二个月EBITDA的比率约为1.5倍，平均债务成本为6.9% [11] - 预计2025年折旧约为3亿美元，现金利息费用约为6500万美元，有效税率约为25% - 30% [13] - 预计2025年SG&A费用（不包括基于股份的薪酬费用）约为9500万美元，基于股份的薪酬费用在股价60 - 100美元区间内为1500 - 3500万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井业务 - 美国第一季度平均钻井活动为30台钻机，较上一季度减少4台，每日运营利润率（不包括交钥匙和IBC影响）为8360美元，较第四季度减少7.87美元，预计第二季度正常利润率在7000 - 8000美元之间 [5][6] - 加拿大第一季度平均钻井活动为74台钻机，较2024年第一季度增加1台，每日运营利润率为14779美元，较2024年第一季度减少858美元，预计第二季度每日运营利润率在13500 - 14500美元之间 [9] - 国际业务第一季度平均钻井活动为8台钻机，国际平均日费率为49419美元，较上年下降6% [9] CMP业务 - 第一季度调整后EBITDA为1800万美元，较上年同期下降8%，受井服务小时数减少10%的负面影响，部分被更高的利润率抵消，本季度弃井工作约占井服务运营小时数的27% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度钻井活动平均30台钻机，目前活动水平为34台钻机，预计未来有增加活动规模的路径 [5][23] - 加拿大市场目前有47台钻机在运营，预计5月开始增加钻机，7月初回升至60多台 [16][17] - 国际市场在科威特继续运营5台钻机，沙特阿拉伯目前运营3台钻机，其中1台将于5月暂停运营 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取措施严格控制业务各方面，管理支出，注重自由现金流，以应对宏观事件和经济不确定性 [15][16] - 重组美国销售和运营团队，以更好地满足客户需求，增强客户关系，目前重组后的组织运作良好 [22][23] - 计划在2022 - 2027年期间减少7亿美元债务，实现杠杆率低于1倍，2025年债务减少目标为1亿美元，并计划将自由现金流的35% - 45%用于股票回购 [13] - 行业上游油气行业的资本纪律抑制了对商品价格波动的传统反应，客户对LNG和天然气机会保持乐观，石油目标钻井计划基本不受当前商品价格范围影响 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观事件和经济不确定性影响了前瞻性视野，但公司第一季度财务结果良好，进入第二季度的势头强劲 [15] - 客户谨慎关注宏观事件和油价影响，对LNG和天然气机会保持乐观，石油目标钻井计划基本不受影响，天然气钻井机会的讨论仍呈积极态势 [15][16] - 加拿大市场在冬季表现强劲后进入春季休整期，预计5月开始增加钻机，7月初回升，LNG项目有望带来长期稳定的钻井需求 [16][17] - 美国市场虽面临低利用率和规模不足的挑战，但重组后组织运作良好，有望增加活动规模 [22][23] - 国际业务在科威特和沙特阿拉伯的业务有一定变化，但公司仍在积极应对市场变化 [27][28] 其他重要信息 - 公司退出北达科他州市场，将6台钻机迁回加拿大，并出售其余资产 [20][21] - 计划在第二季度将一台ST 1500钻机调往马塞勒斯地区，海恩斯维尔地区投标活动活跃，预计本季度末至夏季有钻机激活 [25][26] 问答环节所有提问和回答 问题: 对绩效模式与日费率模式的看法及是否认为不愿转向绩效模式是不利因素 - 公司仍倾向于基本费率加附加价格的点菜式模式，但目前约三分之一的美国钻机采用某种形式的绩效合同，公司对因提供更好绩效而获得奖励感到满意，不认为会推广到整个船队，但对与可控绩效挂钩的奖励持开放态度 [36][37] 问题: 继续偿还债务而非更多用于股票回购的理由 - 公司致力于去杠杆化，设定年度目标并坚持执行，认为长期规划资本结构对股东最有利，2025年将坚持1亿美元的债务减少目标，并分配较少资金用于股票回购，目标是将杠杆率降至1倍以下 [39][40] 问题: 2500万美元资本减少是否意味着有更多自由现金流或预计运营现金减少 - 公司有信心实现资本分配指导，减少资本支出是为了严格控制所有现金流出，包括运营成本和资本支出 [47] 问题: 美国业务变革对第二季度及以后利润率的影响 - 变革将降低整体固定成本，随着钻机数量增加，固定成本分摊到每天会减少，利润率应会上升，但在增加钻机过程中，由于钻机调动和重新激活，运营成本会有波动，达到适当规模后，利润率将继续上升 [49] 问题: 激活天然气盆地新钻机而非从油盆地调闲置钻机的信心来源 - 公司实际会从油盆地调闲置钻机到天然气盆地，但调往马塞勒斯的钻机需提前支付调动费用，在海恩斯维尔激活闲置钻机比从二叠纪调运更便宜，公司会选择对现金影响最小且最接近可用的钻机 [52][54] 问题: 钻机调动或重新激活成本的经验法则 - 通常在50万 - 100万美元之间，海恩斯维尔闲置近两年的钻机重新激活成本约50万美元，若需回填借用的钻杆或备件，成本可能更高 [57][58] 问题: 关税对资本预算和运营成本的影响 - 关税对钻井承包商的影响主要在钻杆采购上，公司过去几年已提前大量采购钻杆，预计成本增加幅度可控，除钻杆外，公司在消耗性零件上有替代供应源，预计不会出现设备交付或成本方面的大问题 [62][63][64] 问题: 除钻杆成本外，关税的其他影响 - 政府试图降低油价，但对油气行业产品征收关税可能会使客户运营成本略有上升，公司参与了与美国国会议员关于关税影响的讨论，国会议员对行业表示支持并愿意听取意见 [66][67] 问题: 加拿大市场服务价格是否面临压力 - 公司一直面临客户的价格压力，尤其是在市场不确定性较大时，但公司专注于有效管理利润率，与客户合作提高效率并获得相应报酬，不预计市场价格会下降10% [68][69][70] 问题: 价格压力在超级单钻机和超级三钻机上是否相同 - 预计其他产品线的利润率不会下降，反而可能上升，超级单钻机的第三方竞争可能少于超级三钻机，公司在两者市场都有强大地位和出色表现，目前不是高风险因素 [71][72] 问题: 第二季度或2025年下半年是否会有收入缺口 - 公司可能会有收入缺口，但通常不对此进行指引 [75] 问题: 与美国和加拿大生产商的对话情况及商品价格对资本支出计划的重大影响阈值 - 从客户处获得的信息常用于制造价格压力，难以获得明确的阈值信息，在美国含油盆地，油价在50美元高段至60美元低段可能稳定，低于50美元高段不确定性增加；在加拿大，由于汇率优势和管道折扣缩小，该阈值可能更低，约为50美元左右 [81][82] 问题: 退出北达科他州市场的原因及对加拿大类似小规模业务的启示 - 主要原因是加拿大客户出售资产，公司面临价格敏感的客户和当地竞争对手，难以在该市场竞争，若安全质量和船员能力更受重视，公司可能仍会留在该市场 [87][88] 问题: 国际业务中是否只有一台钻机停用及沙特阿拉伯地区的活动水平和宏观情况 - 国际业务中只有一台钻机停用，即沙特阿拉伯的一台钻机；沙特阿拉伯是单一客户市场，客户不广泛沟通其钻井策略，已知停用的钻机是大量停用钻机中的一部分，但具体数量未知 [92][93] 问题: 海恩斯维尔地区第二季度或夏季的钻机需求水平 - 目前投标强度很高，但难以确定有多少投标会转化为钻机作业，预计未来几个月有1 - 4台钻机投入作业，而非10台 [94][95]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度全球总营收5860万美元，较2023年第四季度增长29%，是2019年第四季度以来最佳 [5] - 2024年第四季度全球运营收入150万美元，较2023年第四季度增加850万美元，增幅122%，为2019年第四季度以来首次实现正运营收入 [5] - 2024年第四季度调整后EBITDA为680万美元，较2023年第四季度增长超400%，是2019年第四季度以来最高 [6] - 2024年全年总营收2.105亿美元，较2023年下降5%，为2019年总营收的76% [9] - 2024年全球运营亏损增加17%，至1400万美元 [9] - 2024年第四季度净亏损220万美元，较2023年第四季度减少1010万美元 [39] - 2024年第四季度基本每股亏损0.10美元，较2023年第四季度减少0.46美元 [39] - 2024年全年净亏损3530万美元，较2023年增加460万美元 [40] - 2024年全年基本每股亏损0.58美元，较2023年增加0.20美元 [40] - 2024年第四季度公司折旧、摊销、减值和一般及行政费用较2023年第四季度减少80万美元 [40] - 2024年全年公司折旧、摊销、减值和一般及行政费用较2023年减少270万美元 [41] - 2024年第四季度所得税费用较2023年第四季度减少10万美元 [41] - 2024年全年所得税费用较2023年减少10万美元 [41] - 2024年第四季度调整后EBITDA收入较2023年第四季度增加900万美元 [42] - 2024年全年调整后EBITDA收入较2023年减少560万美元 [42] - 2024年全年经营活动净现金使用量较2023年减少590万美元 [42] - 2024年全年投资活动提供的现金较2023年增加670万美元 [42] - 2024年全年融资活动提供的现金较2023年增加700万美元 [43] - 2024年12月31日总资产为4.71亿美元，较2023年12月31日减少 [43] - 2024年12月31日总未偿借款为2.027亿美元，较2023年12月31日减少 [44] - 2024年12月31日现金及现金等价物为1230万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 全球影院业务 - 2024年第四季度全球影院营收5460万美元，较2023年增长30%，接近2019年第四季度的84% [6] - 2024年第四季度全球影院运营收入380万美元，较2023年增长191%，为2019年第四季度以来最佳 [6] - 2024年全球影院营收1.951亿美元，较2023年减少6%，为2019年全球影院营收的74% [9] 美国影院业务 - 2024年第四季度美国影院营收2930万美元，较2023年增长24%，为2019年第四季度以来最高 [21] - 2024年第四季度美国影院运营收入160万美元，较2023年增加420万美元，为2019年第四季度以来最高 [22] - 2024年全年美国影院营收9990万美元，较2023年减少12% [25] - 2024年全年美国影院运营亏损730万美元，较2023年增加150万美元 [25] - 2024年第四季度美国影院F&B SPP为8.28美元，为美国影院电路最高第四季度数据 [26] - 2024年全年美国影院F&B SPP为8.12美元，为历史最高 [27] 澳大利亚影院业务 - 2024年第四季度澳大利亚影院营收2140万美元，较2023年增长37% [28] - 2024年第四季度澳大利亚影院运营收入170万美元，较2023年增长254% [28] 新西兰影院业务 - 2024年第四季度新西兰影院营收380万美元，较2023年增长53% [28] - 2024年第四季度新西兰影院运营收入50.4万美元，较2023年增长228% [28] 全球房地产业务 - 2024年第四季度全球房地产营收520万美元，较2023年增长14% [7] - 2024年第四季度全球房地产运营收入140万美元，较2023年增长148% [8] - 2024年全年全球房地产营收2000万美元，较2023年增长1% [34] - 2024年全年全球房地产运营收入470万美元，较2023年增长23% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度澳大利亚影院门票平均价格为15.27澳元，F&B SPP为8.28澳元，均为第四季度最高 [30] - 2024年第四季度新西兰影院门票平均价格为13.20新西兰元，F&B SPP为6.98新西兰元，均为最高季度数据 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司短期优先事项是降低利息费用，通过减少或再融资债务实现 [10] - 公司董事会指示管理层评估全球房地产投资组合，出售资产以偿还债务 [10] - 公司全球编程团队致力于策划原创系列和引人入胜的内容，提高票房销售 [15] - 公司探索替代内容的新途径，注重营销和推广 [16] - 公司关注F&B业务，提高在线和应用程序销售的便利性和功能性 [17] - 公司推出忠诚度和奖励计划，吸引顾客 [19] - 公司与房东合作，调整租赁成本 [21] - 公司计划在2025年升级至少四家影院 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第四季度业绩令人鼓舞，增强了公司对长期未来的信心 [5] - 2024年上半年受好莱坞罢工和影片上映日期调整影响，全年业绩下滑 [8] - 2025年第一季度电影阵容较弱，业绩可能不及去年，但2025年剩余影片阵容令人期待 [14] - 公司对房地产业务的积极势头感到兴奋，将继续发展 [35] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA和剧院级现金流 [3] - 公司使用行业公认的财务指标，如平均票价、食品和饮料人均消费等 [4] - 公司在2024年出售了Culver City办公楼，偿还了相关抵押贷款 [10] - 公司在2024年底出售了新西兰惠灵顿的资产，偿还了部分债务 [11] - 公司正在推进美国Williamsport的Newberry Yard资产和澳大利亚Cannon Park资产的出售 [12] 总结问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年的资本分配优先级以及CapEx支出计划 - 2025年公司的首要任务是减少债务，同时计划升级至少四家影院，但最终执行取决于票房表现和资产出售情况 [51] 问题2: 全球影院投资组合的规模、近期关闭的表现不佳影院、节省成本情况以及2025年可能关闭的影院 - 2025年4月美国将关闭一家影院，预计每年节省50 - 100万美元；新西兰几个月前关闭了一家小影院，预计每年节省10 - 20万美元；目前暂无其他立即关闭影院的计划，但会与房东沟通，若有机会会退出无稳定现金流的影院租赁 [53] 问题3: 澳大利亚Noosa影院开发项目是否按计划进行以及其他预计开发项目 - Noosa影院项目仍在与Stockwell开发团队合作，目前处于城镇规划阶段，预计开业时间推迟至2027年；截至目前，澳大利亚暂无其他新交易可报告 [55] 问题4: 为何未履行2024年底前举办两次非交易路演和参加额外微型股投资者会议的承诺 - 公司承担责任，已开始与分析师讨论在2025年实现两次非交易路演，并将参加5月中旬的微型股虚拟会议，之后将重新评估投资者关系战略 [56]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总营收10亿美元，较2023年第四季度增长21% [12] - 2024年第四季度总运营费用比此前公布的指引下限低2% [12] - 2024年第四季度归属于普通股股东的净利润为1.56亿美元，而2023年第四季度为净亏损2200万美元 [13] - 2024年第四季度调整后EBITDA为4.02亿美元，较2023年第四季度增长86%，主要得益于政治广告收入 [13] - 2024年全年公司将总本金债务减少5.2亿美元，超过0.5亿美元的目标 [14] - 截至2024年底，公司的第一留置权杠杆率为2.97倍，总杠杆率为5.49倍 [30] - 2024年通过公开市场回购获得4600万美元的债务折扣 [32] - 2025年第一季度核心广告收入预计较2024年第一季度下降7% - 8%，排除超级碗和闰日影响后，预计下降3.3% - 4.6% [25][27] - 2024年网络附属费用出现首次同比下降，预计这一趋势将持续并加速 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 政治广告业务 - 2024年政治广告收入创纪录，除参议院广告外，各类别政治广告收入均有所增加 [21][22] - 2024年第四季度政治广告收入达2.5亿美元，挤占了大量核心广告收入 [22] 核心广告业务 - 2025年1月核心广告收入同比下降，2月与去年持平（排除超级碗预订和闰日），3月目前显示有所改善，与去年实际核心广告收入基本持平 [24] 体育业务 - 预计到第一季度末，公司将在75 - 80个市场拥有本地体育节目 [28] 工作室业务 - 2025年第一季度制作公司收入预计较两年前增加500 - 600万美元 [78] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去两年，公司传统MVPD用户基数同比下降幅度基本相同，但近期主要有线电视公司的用户流失率有所改善 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续专注于减少债务和降低杠杆率，优先使用自由现金流偿还债务 [13][15][30] - 加强本地内容供应，拓展本地体育节目，提升观众参与度 [15][16] - 推进Assembly Studios和Assembly Atlanta的开发，与其他制作公司合作租赁工作室设施，利用合作伙伴资源发展混合用途园区 [17][18] - 关注监管改革，期待政府放宽对本地广播公司的限制，以提高竞争力 [18][19] 行业竞争 - 公司在本地广告市场与科技巨头竞争，科技巨头不受公司所面临的监管约束，公司期待监管改革以实现公平竞争 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年第二季度核心广告收入的增长持乐观态度，部分受影响的类别已显示出改善迹象 [44] - 汽车行业的广告支出因关税和高利率的不确定性而受到抑制，但预计随着成本和价格的确定，汽车行业的广告将恢复 [45][46] - 公司对Assembly Studios和Assembly Atlanta的未来发展充满信心，预计将为公司带来更多收入和利润 [62][64][81] - 公司期待监管改革，认为这将有助于公司更有效地运营，提高竞争力，并为股东带来更好的回报 [18][19][137] 其他重要信息 - 公司于2月27日提交了8 - K表格的收益报告和投资者演示文稿，当天晚些时候将向SEC提交10 - K表格的年度报告 [5] - 公司董事会宣布了常规季度普通股股息每股0.08美元，并支付季度优先股股息 [36] - 公司与ABC续签了四年的附属协议，今年还将与其他广播网络进行续约谈判，有望重新平衡合作协议的经济条款 [38] 问答环节所有提问和回答 问题1：核心广告能否在全年实现增长，驱动因素是什么 - 公司认为基于目前第二季度的情况，核心广告全年有望实现增长，部分受影响的类别已显示出改善迹象 [44] - 汽车行业的广告支出因关税和成本不确定性而受到抑制，但预计随着价格确定，汽车行业的广告将恢复 [45][46] 问题2：第一季度费用指南相对平稳，成本效率提升的影响以及其他因素有哪些，全年费用情况如何 - 第一季度约2/3 - 75%的成本控制举措将产生效果，并将逐步增强 [48] - 公司会持续关注成本支出，希望全年费用增长率低于通胀率，甚至实现负增长 [49] - 员工加薪和合同相关的正常费用增加是费用上升的因素，但公司会寻求更高效的运营方式 [53][54] 问题3：如何看待MLB与ESPN分手带来的机会，以及Assembly的市场规模、时间和货币化情况 - 公司认为这是一个显著的机会，到第一季度末，公司将在80多个市场拥有本地体育节目，体育业务将增加观众和利润 [60][62] - Assembly Studios已完成建设并制作节目，目前约70%的场地已被占用，有30%以上的预订增长空间 [62][81] - 公司将与其他公司合作开发剩余的80英亩土地，不会大幅增加资本支出，预计将为公司带来更多利润 [65][83] 问题4：Assembly Atlanta项目的总成本和净成本是多少，生产公司收入是否会随着时间显著增加 - 项目的土地、收购和建设成本约为5亿美元 [74] - 由于好莱坞罢工的影响，2024年项目进展受阻，但目前制作活动活跃，预计随着更多制作项目的开展，收入将增加 [79][80][81] - 剩余80英亩土地将通过合作开发，有望为公司带来更多价值 [83] 问题5：如果发生放松管制，公司是否会成为重要参与者，债务负担是否会限制参与度 - 公司会考虑明智的交易，包括资产交换和收购机会，但会根据具体情况进行评估 [86][87] - 公司拥有优质的市场布局，对自身业务有信心，不认为债务负担会成为参与的障碍 [87][88][89] 问题6：公司在财务预算中如何考虑转播用户流失率，预计下半年是否会有实质性改善 - 公司预计用户流失率将保持稳定，内部预算假设流失率不变，目前未提供全年转播收入指引 [91] 问题7：能否量化今年网络附属费用的减少情况 - 公司的CBS和FOX合同将于今年夏天到期，NBC合同将于年底到期，在谈判结果明确之前，暂不提供全年指引 [97] - 公司对与ABC的新合作关系感到满意，认为这是首次实现网络支付费用的下降，预计未来费用将继续减少 [98] 问题8：如何权衡长期债务折扣和低息债务与近期资金需求之间的关系 - 公司将根据市场情况和现金可用性来决定如何部署资金，目标是在2027年到期的5.28亿美元债券到期时，有足够的资金偿还债务 [100][101] 问题9：如何看待资产交换的财务效益，是否会考虑变现Assembly的未使用土地以用于电视台并购，如何应对2026年与Connected TV在政治广告市场的竞争 - 公司不排除变现未使用土地的可能性，但会根据具体交易情况进行评估，核心业务仍是工作室 [112][114] - 公司拥有强大的本地覆盖和数字受众，有专门的团队致力于利用这些优势，预计2026年政治广告业务将增长 [115][116] - 资产交换在较小市场可能有助于提高盈利能力，维持本地新闻内容，公司对各种并购机会持开放态度 [117][120] 问题10：公司达到4倍杠杆率的时间，以及除并购和资产交换外的放松管制机会有哪些 - 公司预计需要几年时间才能达到4倍杠杆率，政治年的现金流较高，有助于加速去杠杆进程 [129][130] - 公司期待的放松管制机会包括放宽1940年的市场规则、改善网络 - 附属关系（特别是在虚拟MVPD方面）以及推动NEXTGEN TV的发展 [126][127][128]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司产生超6.4亿加元的过剩现金流，Q4实现近三分之一 [4] - 2024年公司通过基本股息和股票回购向股东返还60%的过剩现金流 [5] - 2024年公司净债务减少35%，即13亿加元 [5] - 公司预计2025年基于每桶70 - 75美元的WTI价格和每千立方英尺2.25加元的AECO价格，产生6.25 - 8.25亿加元的大量过剩现金流 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年公司年平均日产量为19.1万桶油当量，其中第四季度日产量为18.9万桶油当量 [6] - 公司位于阿尔伯塔省的Montney和Duvernay资产在Q4产量中占比近80%，与Q1相比增长10% [7] - 公司2024年独立储量报告显示，在2P基础上有机替代了2024年173%的产量，并实现了积极的技术修正 [7] - 2P新增储量大部分来自阿尔伯塔省Montney，其余来自Kaybob Duvernay [8] - 基于2P的F&D成本（包括FDC的变化），公司实现了2.1倍的强劲循环比率 [8] - 阿尔伯塔省Montney的2个多井平台在第四季度末投产，平均单井30天峰值产量为1270桶油当量/天，比该地区同类井高出30%，且含油率高达80% [9] - Kaybob Duvernay在第四季度投产2个多井平台，平均单井30天峰值产量为1000桶油当量/天，比该地区同类井高出25%，且凝析油率高达70% [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功处置非核心资产，并与Pembina Gas Infrastructure建立了战略长期基础设施合作伙伴关系 [6] - 公司获得投资级信用评级，实现资本结构多元化，降低总体资本成本 [6] - 公司继续投资天然气出口基础设施和现场优化项目，以提高运营灵活性、减少未来停机时间并增强增长能力 [10] - 公司2025年生产指导为18.8 - 19.6万桶油当量/天，资本支出指导为14.8 - 15.8亿加元，投资侧重于上半年，并包括2.4亿加元（占比15%）用于设施建设 [13][14] - 公司将继续通过基本股息和股票回购返还60%的过剩现金流，并随着时间推移增加回报 [15] - 公司短期内不打算进行收购和剥离活动，将专注于展示资产质量和执行能力 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对资产基础的质量感到兴奋，认为具有长期可持续性和未来潜力，超过65%的优质钻井位置尚未预订 [8] - 公司对2025年前景充满信心，专注于运营执行、加强资产负债表和向股东返还资本 [15] 其他重要信息 - 会议讨论金额均为加元，除WTI价格以美元计价 [2] - 公司将继续优化完井方式，同时使用单点进入和射孔完井法 [20] - 公司计划在Q1和Q2进行更多的瓶颈消除工作，以实现更稳定的性能 [26] - 公司Gold Creek West的6 - 7号平台预计3月中旬投产，相关扩建工作进展顺利，预计无延迟 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 滑动套管测试中，Car South平台的井况如何，是否找到了未来该地区完井的方法 - 公司对6口井平均约1300桶油当量/天的产量感到兴奋，油井含油率约80%，前两个平台在45 - 60天内表现良好，产量下降情况也令人满意。公司将继续优化完井方式，目前对单点进入完井法的初步结果非常满意 [19][20][21] 问题2: 运营成本季度环比下降，多少是由于产量增加，多少是由于工厂瓶颈消除和设施升级，未来是否还有运营成本降低的空间 - 运营成本下降部分是由于固定的现场成本在产量增加时被摊薄，部分是由于瓶颈消除工作的开展。随着压力释放，更多的油可以流入设施和管道，从而降低每桶油当量的运营成本。公司计划在Q1和Q2进行更多的瓶颈消除工作，以实现更稳定的性能 [24][25][26] 问题3: Gold Creek West的产能扩张是否按计划进行，6 - 7号平台是否会接入新设施 - 6 - 7号平台（即第三阶段）预计3月中旬投产，将流入Gold Creek West的326号设施，相关扩建工作从Q4持续到Q1，进展顺利，预计无延迟。公司还将在上半年继续进行一些设施建设工作 [28][29][30] 问题4: 单点进入完井法的油井产量比同类井高30%，油产量高50%，何时会考虑上调产量指导，需要看到多少口井的表现才会做出调整 - 公司目前对18.8 - 19.6万桶油当量/天的产量指导感到满意，认为目前的生产情况符合预期。3月将有6 - 7号平台投产，4月将有12 - 36号平台投产，杜弗奈地区也将有几个平台在未来一个月左右投产，公司将观察这些平台的表现 [33][34][35] 问题5: 公司是否对蒙特尼地区的并购活动感兴趣，还是更倾向于完成现有资产的处置 - 公司在过去12个月内的立场没有改变，将暂停收购和剥离活动。公司对目前的资产基础感到兴奋，认为有很好的5年计划，将专注于向市场展示资产质量和执行能力 [38][39][40] 问题6: Gold Creek 7 - 17和15 - 16平台的气油比在初期和早期生产阶段较低，如何解释这种差异，以及过去几个月生产这些平台有哪些新发现支持NCS套管单点进入理论 - 公司对这两个平台的表现感到鼓舞，产量持续增加，目前稳定在500 - 600桶油当量/天左右，且含油率较高。气油比低可能是由于井的着陆位置和完井方式不利于裂缝高度增长，未能充分穿透含气层。这些是早期结果，公司将继续分析。下一批井将重新采用单点进入系统 [48][49][50] 问题7: 未来是否有机会复制NCS套管与极限有限进入射孔完井法，以实现成本节约 - 公司一直致力于优化完井设计和成本结构。在7 - 17号平台的完井效果不理想后，公司在12 - 36号平台采用了每级3个射孔簇的设计，以提高每个入口点的液量。但如果采用每级1个射孔簇的设计，成本会增加，因此单点进入系统更具优势。完井方式将不断演变，公司对目前的进展感到兴奋 [57][58][59] 问题8: 支撑剂混合比例的变化是由于砂源问题还是不同支撑剂混合有不同效果 - 公司在某些情况下已过渡到使用较小的砂，以更有效地放置砂并实现所需的支撑剂生长，支撑剂尺寸仍在不断演变 [62] 问题9: 单点进入完井法带来的液体含量增加，如何影响气举的建设和利用，以及如何考虑油田的开发和优化 - 公司通过收购获得了不同的气举理论和平台设置方式，计划将气举推广到平台层面，并在可能的情况下过渡到高压气举，以更快地降低油井压力。当液体含量更高时，公司可能会考虑使用电潜泵。气举方式将根据每个平台的情况进行评估和调整 [67][68][69] 问题10: 公司对目前的资产负债表的舒适度如何，除了有机去杠杆化，是否有其他加速降低债务的选择 - 公司在2024年债务减少35%，目前绝对债务约25亿加元，近期目标是降至22亿加元。在每桶70美元的WTI价格下，公司2025年有机去杠杆化规模为2.5亿加元，目前债务与现金流比率为1倍，公司对此感到非常舒适。公司希望进一步降低该比率，随着产量以7%的复合年增长率增长，过剩现金流以15%的速度增长，债务减少和去杠杆化将加速 [73][76][78] 问题11: 公司的产量指导看起来较为保守，能否详细说明产量范围的参数以及包含哪些因素 - 公司的产量指导为18.8 - 19.6万桶油当量/天，上半年平均约18.7万桶油当量/天，下半年约19.7万桶油当量/天。产量在上半年较低是由于资本支出集中在上半年，且部分设施在进行维护工作。公司对目前的产量范围感到满意，1月开局良好，未来情况有待观察 [82][83][84] 问题12: 能否介绍一下萨斯喀彻温省资产的情况，以及公司对该地区业务的规划，是否有并购计划 - 公司对目前的资产组合非常满意，蒙特尼和杜弗奈地区的短周期资产与萨斯喀彻温省的长周期资产形成了良好的互补。公司短期内不会进行大规模的并购活动，但会进行一些常规的资产交换和小规模的收购。萨斯喀彻温省的资产已进入提高采收率阶段，公司通过注水和注聚合物等方式提高产量，同时在该地区进行一些钻井活动，采用单井平台，产量稳定 [90][91][93]